文章核心观点 公司宣布对2026年到期的6.375%高级票据进行现金要约收购，并公布收购价格等相关信息，同时说明了要约的期限、条件及相关安排 [1][2] 要约收购基本信息 - 公司对2026年到期的6.375%高级票据进行现金要约收购，收购价格根据相关规则计算，每1000美元本金的票据收购对价为1002.91美元 [1][2] - 未偿还票据本金总额为4亿美元，参考收益率为4.428%，固定利差为50个基点 [2] 要约时间安排 - 要约将于2025年3月10日下午5点到期，公司可自行决定延长或终止 [3] - 已提交的票据可在特定时间内撤回，撤回截止日期为要约到期日或要约延长情况下要约开始后的第10个工作日，以及要约开始后第60个工作日仍未完成要约的情况 [3] 收购条件及支付安排 - 2026年票据持有人需在要约到期日前有效提交票据或提交担保交付通知并遵守相关程序，且在撤回截止日前未有效撤回，才有资格获得收购对价 [4] - 应计未付利息将从最后一个付息日起支付至结算日（预计为2025年3月13日） [4] - 对于在要约到期日前提交担保交付通知和所有其他所需文件的持有人，使用担保交付程序有效提交票据的截止日期为要约到期日后的第二个工作日（预计为2025年3月12日下午5点） [5][6] 相关机构及联系方式 - 公司聘请富国证券有限责任公司为交易经理，全球债券持有人服务公司为要约和信息代理 [7] - 如需了解要约条款，可联系富国证券有限责任公司；如需获取要约收购文件和咨询票据提交问题，可联系全球债券持有人服务公司 [7] - 要约收购文件和相关担保交付通知可在网站www.gbsc-usa.com/chord/获取 [7] 其他说明 - 公司、交易经理、要约和信息代理或受托人等不就持有人是否应在要约中提交票据提供建议，持有人需自行决定 [8] - 本新闻稿仅为信息目的，不构成赎回通知或要约出售等，要约仅根据要约收购文件进行 [9] - 要约完成后，公司或其关联方可能通过多种方式购买额外的2026年票据，未来购买条件可能与本次要约相同或更有利或不利 [10] 公司介绍 - 公司是一家独立勘探和生产公司，在威利斯顿盆地拥有优质且可持续的长期资产，专注于严格的资本纪律和产生自由现金流 [11]

文章核心观点 年初华尔街重归动荡 多重因素打击投资者情绪 投资者可考虑持有或买入派息股以获取稳定收益和保护资本 推荐Vermilion Energy Inc.、Chord Energy Corporation和Viper Energy, Inc.三只股票 [1][2] 市场动荡因素 - 过去三个月通胀意外上升 引发经济放缓担忧 主要指数从2024年早期高点回落 [3] - 美联储2024年末发出警告 因通胀有升级迹象 今年降息次数将减少 1月维持利率不变 暗示在通胀降温前采取谨慎态度 市场参与者认为下半年前不会降息 且今年降息不超一次 [3][4] - 特朗普提议加征关税引发贸易战担忧 宣布对加拿大和墨西哥进口商品加征25%关税 后本周第二次暂时暂停 两国宣布若关税生效将实施报复性关税 已对中国商品加征10%关税 中方已反击 紧张局势将使市场长期波动 [5] 派息股投资优势 - 投资派息股是明智选择 此类公司通常稳定 持续分红 凭借强大商业策略保持盈利 在波动市场中 高分红公司往往表现优于不分红公司 [6] 推荐派息股信息 Vermilion Energy Inc. - 国际油气生产商 在加拿大西部、澳大利亚、法国和荷兰有业务 Zacks评级为3（持有） [7] - 3月6日宣布股东4月15日将获每股0.09美元股息 股息收益率4.41% 过去五年九次提高股息 目前派息率为收益的43% [7] Chord Energy Corporation - 独立勘探和生产公司 资产位于威利斯顿盆地 前身为Oasis Petroleum Inc. 总部在休斯顿 Zacks评级为3 [8] - 3月6日宣布股东3月26日将获每股1.30美元股息 股息收益率4.93% 过去五年九次提高股息 目前派息率为收益的30% [9] Viper Energy, Inc. - 独立油气勘探和生产公司Diamondback Energy的子公司 在鹰福特和二叠纪盆地等富油页岩区有矿产权益 Zacks评级为3 [10] - 3月6日宣布股东3月13日将获每股0.65美元股息 股息收益率2.79% 过去五年十四次提高股息 目前派息率为收益的59% [11]

文章核心观点 公司宣布7.5亿美元2033年到期6.750%高级无抵押票据私募定价 计划用所得款项进行现金要约收购、赎回票据、偿还信贷安排借款及支付相关费用 [1][2] 分组1：票据发行情况 - 公司宣布向合格购买者私募发行总计7.5亿美元2033年到期6.750%高级无抵押票据 票据按面值定价 预计3月13日完成发行 [1] - 新票据为公司无抵押高级债务 由公司现有子公司和未来国内子公司担保 [1] - 新票据未根据1933年《证券法》或任何州证券法注册 仅向合格机构买家和美国境外非美国人士发售 [3] 分组2：所得款项用途 - 所得款项用于为2026年到期6.375%高级无抵押票据现金要约收购提供资金 [2] - 若要约收购后仍有2026年票据未被收购 公司将于6月1日左右按本金100%赎回 并支付应计未付利息 [2] - 偿还公司信贷安排下部分未偿还借款 并支付相关费用 [2] 分组3：公司概况 - 公司是一家独立勘探和生产公司 在威利斯顿盆地拥有优质可持续长期资产 [5] - 公司拥有一流资产负债表 专注资本纪律 通过高效、安全和负责任运营开发美国大陆非常规陆上富油资源以产生自由现金流 [5]

文章核心观点 公司宣布拟在私募中向合格购买者发行7.5亿美元2033年到期的高级无抵押票据，所得款项用于现金要约收购、赎回2026年到期票据、偿还信贷安排借款及支付相关费用 [1][2] 分组1：票据发行情况 - 公司拟在私募中向合格购买者发行总计7.5亿美元2033年到期的高级无抵押票据 [1] - 新票据为公司无抵押高级债务，由公司现有子公司和未来国内子公司担保 [1] - 新票据未根据1933年《证券法》或任何州证券法注册，仅向合格机构买家和美国境外非美国人士发售 [3] 分组2：所得款项用途 - 所得款项用于为2026年到期的6.375%高级无抵押票据的现金要约收购提供资金 [2] - 若要约收购后仍有2026年票据未被收购，公司将于2025年6月1日左右按本金100%赎回 [2] - 所得款项还用于偿还公司信贷安排下的部分借款及支付相关费用 [2] 分组3：公司介绍 - 公司是一家独立勘探和生产公司，在威利斯顿盆地拥有优质可持续的长期资产 [5] - 公司拥有一流的资产负债表，专注于严格的资本纪律和产生自由现金流 [5] 分组4：联系方式 - 公司投资者关系副总裁为Bob Bakanauskas，联系电话(281) 404 - 9600，邮箱[email protected] [9]

原油价格相关 - 2024年平均净实现原油价格Q1为75.32美元/桶、Q2为78.89美元/桶、Q3为73.51美元/桶、Q4为68.79美元，全年为73.67美元/桶[359] - 2024年平均价格差异Q1为-1.71美元/桶、Q2为-1.41美元/桶、Q3为-1.51美元/桶、Q4为-1.49美元/桶，全年为-1.52美元/桶，百分比分别为-2.3%、-1.8%、-2.1%、-2.2%、-2.1%[359] - 2023年平均净实现原油价格Q1为76.04美元/桶、Q2为73.89美元/桶、Q3为83.22美元/桶、Q4为77.88美元，全年为77.85美元/桶[359] - 2023年平均价格差异Q1为0美元/桶、Q2为0.14美元/桶、Q3为0.69美元/桶、Q4为-0.52美元/桶，全年为0.07美元/桶，百分比分别为0%、0.2%、0.8%、-0.7%、0.1%[359] - 2024年SEC原油价格为每桶75.48美元，天然气为每百万英热单位2.13美元；价格10%的涨跌会使估计净探明储量分别增减2.14亿桶油当量和2.67亿桶油当量，PV - 10分别增减20亿美元[424] 产量与经营费用相关 - 2024年全年平均产量为232,737桶油当量/日，其中石油占比57%[367] - 2024年全年租赁经营费用为9.68美元/桶油当量[367] 资本支出相关 - 2024年全年勘探与生产及其他资本支出为12亿美元[367] - 2024年总资本支出为12.52405亿美元，2023年为12.88076亿美元，2022年为5.08839亿美元[409] - 2024年总E&P和其他资本支出增至12亿美元，较2023年增加3.1亿美元[410] - 2025年E&P资本支出预计为13 - 15亿美元[412] 现金与净收入相关 - 2024年全年经营活动提供的净现金为21亿美元，净收入为8.486亿美元[367] - 2024年经营活动提供净现金21亿美元，较2023年增加2.774亿美元，主要因石油收入增加[404] 储量相关 - 截至2024年12月31日，估计净探明储量为8.83亿桶油当量，标准化度量值为84亿美元，PV - 10为103亿美元[367] 作业井相关 - 2024年全年钻完142口总（93口净）作业井[367] - 2024年完成93口净运营井，2023年为69口[410] 营收相关 - 2024年总营收为52.51082亿美元，2023年为38.96641亿美元，增长34.8%[369] - 2024年原油营收为35.71336亿美元，2023年为28.35962亿美元，增加7.354亿美元[369][370] - 2024年NGL营收为1.62052亿美元，2023年为1.77715亿美元，减少1570万美元[369][371] - 2024年天然气营收为1.0275亿美元，2023年为1.18734亿美元，减少1600万美元[369][372] - 2024年采购油气销售额为14.14944亿美元，2023年为7.6423亿美元，增加6.507亿美元[369][373] 运营费用相关 - 2024年总运营费用为41.68103亿美元，2023年为26.20695亿美元，增加15.47408亿美元[375] 净收益相关 - 2024年净收益为8.48627亿美元，2023年为10.23779亿美元，减少1.75152亿美元[375] 税率相关 - 2024年生产税税率为8.7%，2023年为8.3%，税率上升0.4个百分点[379] - 2024年和2023年有效税率分别为23.7%和23.5%，基本未变[388] 费用相关 - 2024年折旧、损耗和摊销费用为11.07776亿美元，2023年为5.98562亿美元，增加5.09214亿美元[375][380] - 2024年勘探和减值费用为1702.1万美元，2023年为3533万美元，减少1830.9万美元[375][382] - 2024年利息支出增至5650万美元，较2023年增加2790万美元，主要因信贷安排未偿还借款增加[386] - 2024年其他收入净额为500万美元，较2023年减少500万美元，主要因货币市场账户余额减少致利息收入下降[387] 流动性相关 - 截至2024年12月31日，公司有11亿美元流动性，包括3700万美元现金及现金等价物和10亿美元信贷安排未使用借款基数额度；预计2025年第一季度有16亿美元流动性[389] 公司安排相关 - 2024年5月31日完成安排，公司向Enerplus股东支付3.758亿美元，结算其循环银行信贷安排余额3.95亿美元，结算股权薪酬奖励1.024亿美元，支付留任奖金590万美元[391] - 2024年公司因安排产生8930万美元合并相关成本，主要为法律、咨询服务和遣散费[392] 商品衍生合同相关 - 截至2024年12月31日，商品衍生合同覆盖2025年9301千桶原油和8902百万英热单位天然气产量，2026年4000千桶原油和10475百万英热单位天然气产量[394] 长期债务相关 - 截至2024年12月31日，长期债务包括30亿美元借款基数的高级有担保循环信贷安排和4亿美元6.375%的高级无担保票据[399] 投资与融资活动相关 - 2024年投资活动使用净现金18亿美元，主要因油气资产资本支出12亿美元和收购支付6.55亿美元；融资活动使用净现金6.245亿美元，主要因支付股息、回购股票等[407][408] 股息与股票回购相关 - 2024年宣布普通股每股基础加可变现金股息10.15美元，总计5.076亿美元；2025年2月25日宣布每股基础现金股息1.30美元[415] - 2024年10月董事会授权新的股票回购计划，最高7.5亿美元[417] - 2024年回购3114007股普通股，加权平均价格每股142.20美元，总成本4.428亿美元[418] - 2023年宣布普通股每股基础加可变现金股息11.88美元，总计5.086亿美元[416] 衍生品头寸公允价值相关 - 2024年12月31日未实现原油衍生品头寸的公允价值为净资产1620万美元，原油价格上涨10%将使该未实现衍生品资产头寸的公允价值减少约5590万美元，下跌10%将增加约5430万美元[443] - 2024年12月31日未实现天然气衍生品头寸的公允价值为净负债160万美元，天然气价格上涨10%将使该未实现衍生品负债头寸的公允价值减少约630万美元，下跌10%将增加约630万美元[443] 或有对价相关 - 因2021年剥离某些油气资产，若2023 - 2025年每年NYMEX WTI原油的日均结算价格超过60美元/桶，公司每年有权获得最高2500万美元的或有付款，截至2024年12月31日，该或有对价的公允价值为2280万美元，已分别于2024年1月和2025年1月收到2023年和2024年的2500万美元或有付款[444] 高级无担保票据相关 - 2024年12月31日，公司有4亿美元的高级无担保票据，固定现金利率为每年6.375%[445] 净借款与信用证相关 - 2024年12月31日，公司有4.45亿美元的净借款和3080万美元的信用证未偿还，若信贷安排的利率提高100个基点，对公司年度利息费用的影响不重大[446] 业务板块相关 - 截至2024年12月31日，公司单一可报告业务板块（原油、NGL和天然气的勘探与生产）是承担商誉余额的报告单元[436] 所得税相关 - 公司根据ASC 740记录所得税，会确认递延所得税资产和负债，若相关税收利益很可能无法实现，则会设立估值备抵[437] 市场风险相关 - 公司面临多种市场风险，包括商品价格风险、利率风险、交易对手和客户风险以及通胀风险，通过风险管理计划包括使用衍生品工具应对这些风险[440] 信用损失相关 - 2024年全年，公司联合权益应收账款的信用损失不重大，原油、NGL和天然气销售应收账款的信用损失历史上也不重大[448][449] 成本增加相关 - 自2022年起公司因多种因素经历了劳动力、材料和服务成本的增加，成本在2023年和2024年仍处于高位，2025年通胀压力可能持续或增加，但预计不会对整体流动性、现金需求、财务状况及日常运营产生重大影响[451] 公司收购相关 - 公司于2024年5月31日收购Enerplus，其总资产和总收入分别约占2024年12月31日相关合并财务报表金额的46%和16%[460] - 2024年5月31日，公司与Enerplus完成交易，记录收购的资产和承担的负债估计公允价值中，53亿美元与油气资产有关[468] - 2024年2月21日公司与Enerplus Corporation达成协议，5月31日完成收购[488] - 根据协议，Enerplus股东每股获得0.10125股Chord普通股和1.84美元现金[490] 资产负债相关 - 截至2024年12月31日，合并已探明油气资产净值余额为98亿美元，2024年折旧、损耗和摊销费用为11亿美元[465] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为3.695亿美元，2023年为31.7998亿美元[474] - 截至2024年12月31日，应收账款净额为12.98973亿美元，2023年为9.43114亿美元[474] - 截至2024年12月31日，存货为9429.9万美元，2023年为7256.5万美元[474] - 截至2024年12月31日，总资产为130.32007亿美元，2023年为69.2615亿美元[474] - 截至2024年12月31日，总负债为43.29745亿美元，2023年为18.49526亿美元[474] - 截至2024年12月31日，股东权益为87.02262亿美元，2023年为50.76624亿美元[475] 股份相关 - 2024年12月31日，已发行普通股6696.7779万股，流通股6007.0893万股；2023年已发行4503.2537万股，流通股4124.9658万股[475] 财务指标多期对比相关 - 2024年总营收为5251082千美元，2023年为3896641千美元，2022年为3646794千美元[478] - 2024年总运营费用为4168103千美元，2023年为2620695千美元，2022年为2067872千美元[478] - 2024年运营收入为1100067千美元，2023年为1273182千美元，2022年为1583789千美元[478] - 2024年归属于Chord的净收入为848627千美元，2023年为1023779千美元，2022年为1856159千美元[478] - 2024年基本每股收益（持续经营业务）为16.32美元，2023年为24.59美元，2022年为46.90美元[478] - 2024年末股东权益总额为8702262千美元，2023年末为5076624千美元，2022年末为4679798千美元[479] - 2024年经营活动提供的净现金为2097227千美元，2023年为1819851千美元，2022年为1924026千美元[483] - 2024年投资活动使用的净现金为1753817千美元，2023年为1430306千美元，2022年为682562千美元[483] - 2024年融资活动中循环信贷安排所得款项为3535000千美元，2023年为260000千美元，2022年为1035000千美元[483] - 2024年支付的股息为529910千美元，2023年为500304千美元，2022年为654728千美元[483] - 2024年、2023年、2022年行使认股权证所得款项分别为35,844千美元、91,251千美元、19,784千美元[484] - 2024年、2023年、2022年融资活动所用净现金分别为(624,458)千美元、(664,698)千美元、(823,096)千美元[484] - 2024年、2023年、2022年现金及现金等价物增加

财务数据和关键指标变化 - 2024年，公司按预估基准向股东返还9.44亿美元，自完成Enerplus交易后，回购了超5%的流通股，过去三年公司每股石油产量以12%的复合年增长率增长，同时支付了约20亿美元股息 [13][14] - 2024年第四季度，公司调整后自由现金流约为2.82亿美元，将股东回报提高至自由现金流的100%，基础股息提高4%至每股1.30美元 [17] - 预计2025年在基准油价每桶70美元、天然气每百万英热单位3.50美元的情况下，产生约8.6亿美元的自由现金流，再投资率约为60% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 运营业务 - 2025年计划运营维护资本项目，目前运行五台钻机，年中预计减至四台，同时运行一支全职压裂队和一支临时压裂队 [18] - 预计2025年投产130 - 150口总井，其中第一季度22 - 32口，平均工作权益约80%，超40%的投产井为三英里水平井，2026 - 2027年预计增至超50% [19] 非运营业务 - 预计2025年在非运营机会上投资2.05 - 2.25亿美元，约80%投资于威利斯顿盆地，其余投资于马塞勒斯盆地 [20] 各个市场数据和关键指标变化 石油市场 - 2024年第四季度，石油产量高于指引中点，油价较WTI平均低约1.50%，与上一季度持平，预计2025年第一季度盆地产量增长后，石油价差将扩大，但全年将逐渐改善 [40] NGL和天然气市场 - 2024年第四季度，NGL实现价格为WTI的14%，接近指引范围上限，天然气实现价格为亨利枢纽价格的43%，强于预期，预计价格将随季节波动，第一和第四季度较强，第二和第三季度较弱 [41][43] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 持续专注于提高资本效率和交付强劲投资回报，通过采用前沿技术和最佳实践，降低盈亏平衡点，延长库存寿命，实现可持续的自由现金流和股东回报 [11][12] - 继续推进三英里和四英里水平井项目，提高其在总库存中的占比，改善经济效益 [26][27] - 关注股东回报，在当前环境下持续关注股票回购，以实现每股关键指标的增长 [14] 行业竞争 - 公司在威利斯顿盆地处于领先地位，通过与Enerplus的合并，实现了显著的运营和企业协同效应，提高了规模和效率 [10] - 公司资本效率在行业中表现较好，是少数逐年提高效率的公司之一，这得益于向更长水平井的转变 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司转型的一年，通过与Enerplus的合并，巩固了在威利斯顿盆地的领先地位，实现了运营和企业协同效应，公司处于自CEO上任四年以来的最佳状态 [9][10][11] - 2025年开局良好，尽管面临寒冷天气，但资产表现良好，公司对实现全年目标充满信心 [18] - 公司认为自身提供了独特的投资价值主张，拥有优质资产、可靠的执行能力、强劲的投资回报和可观的股东回报 [24] 其他重要信息 - 公司在可持续发展方面取得进展，致力于提供可靠、经济的能源，同时注重安全、环境影响和社区合作 [23] - 公司采用比大多数同行更严格的节流方法，可防止砂回流，延长电潜泵寿命，降低成本 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2025年资本展望及下行压力因素 - 公司提供资本范围时较为保守，未考虑效率和周期时间的改善，若有增量改善将有利于整体项目，预计资本有下行压力，如井性能更好、效率提高等因素可能使资本下降，长期来看，现有项目的改进也将有利于资本计划 [52][53][56] 问题: 同步压裂是否包含在计划中 - 公司有一支全职压裂队进行同步压裂，部分效率提升已纳入计划 [59] 问题: 股东回报是否继续维持100%并增加回购 - 这是资本分配决策，鉴于公司杠杆率低，且认为当前股价具有吸引力，将其视为有吸引力的资本投资机会 [62] 问题: 三英里水平井产量曲线收敛时间和周期时间改善情况 - 约六个月后，三英里水平井每英尺EUR开始收敛，一年内基本达到与两英里水平井相当的水平，且随着经验增加，三英里水平井的钻井、完井和清理成本及周期时间都有所改善 [68][69][67] 问题: 第一口四英里水平井的运营挑战和成本效益 - 第一口四英里水平井运营顺利，钻井和压裂作业表现良好，预计从三英里到四英里水平井将有类似从两英里到三英里水平井的产量提升，公司正在研究多种井型以改变库存结构 [72][73][74] 问题: 运营效率能否持续提升及提升来源 - 随着经验增加，三英里水平井将持续有渐进式改进，四英里水平井预计会有显著改善，若四英里水平井表现稳定，可能会将部分三英里水平井重新规划为四英里水平井 [81][82][83] 问题: 并购前景和积极性 - 公司对现有库存满意，认为规模应带来实际效益，将继续保持耐心，若有能为股东带来价值的并购机会，会进行评估 [86][87][88] 问题: 天然气和NGL价格上涨对现金流的影响 - 天然气价格上涨将使公司现金流相应增加，但需同时关注NGL价格变化，因为两者都影响现金流 [94] 问题: 非运营项目的主要运营商、活动集中区域及与运营项目的对比 - 非运营项目有多种运营商，活动集中在盆地核心区域，回报与运营项目相似，公司将关注其他运营商的数据以改进自身运营 [98][99][100] 问题: 关税对油气NGL实现价格的影响 - 关税通常有利于国内生产商，可能会使国内原油价格有小幅提升，但也会影响整体供需和需求，存在不确定性 [105][106][108] 问题: 维持非运营马塞勒斯资产的想法 - 公司认为马塞勒斯资产是优质资产，但非核心资产，将考虑如何最大化其对股东的价值 [110][111] 问题: 是否考虑使用资产负债表进行超过100%的股票回购 - 这是资本分配决策，公司过去曾使用资产负债表进行有吸引力的资本分配，认为当前股价有吸引力，但需权衡增加杠杆与资本投资机会 [116] 问题: 库存假设情况 - 公司库存主要是中巴肯地区项目，三叠系占比小，较为保守，随着长水平井经济效益改善和间距调整，库存有增加潜力 [118][119][121] 问题: 三英里库存可转换比例及目标 - 目前三英里库存占比超50%，目标是将三英里及以上水平井占比提高到80%或更高，若四英里水平井表现良好，可能会重新规划三英里水平井布局 [125][126][128] 问题: 相关时间安排及对资本支出的影响 - 预计年中左右停用第五台钻机，若井生产率提高，可能提前停用，这对2025年生产影响不大 [131] 问题: 巴肯地区中游竞争对成本的影响 - 公司会在合同到期时积极谈判争取最佳价格，即使在合同期内也会寻找双赢机会，巴肯地区中游竞争激烈，有利于公司降低成本 [136][137][138] 问题: 非运营马塞勒斯项目2025年天然气产量及季节性 - 预计2025年非运营马塞勒斯项目天然气产量为1.3 - 1.4亿立方英尺，产量相对平稳，随着天然气价格上涨可能有一定增长 [140][142] 问题: 如何战略看待马塞勒斯资产及是否考虑变现 - 马塞勒斯资产回报高，但非核心资产，公司会考虑变现以最大化股东价值，变现所得将用于资本分配决策 [151][152] 问题: 2025年资本效率改善的假设情况 - 2025年计划未考虑太多相对于2024年下半年的增量改善，任何效率提升都将直接提高公司交付自由现金流的能力 [156] 问题: 四英里水平井是否有新的压裂保护问题 - 目前未发现四英里水平井有额外的压裂保护问题，公司目前主要考虑直四英里水平井，与两口两英里水平井的压裂保护问题相似 [162][163][164] 问题: Enerplus整合后库存和五年资本支出规则的变化 - 整合Enerplus储备时遵循美国和SEC规则，公司对PUD预订较为保守，未完全预订到五年，储备数据已包含这些影响 [166]

Chord Energy Corporation (NASDAQ:CHRD) Q4 2024 Earnings Conference Call February 26, 2025 11:00 AM ET Company Participants Bob Bakanauskas - Vice President of Investor Relations Daniel Brown - President and Chief Executive Officer Darrin Henke - Executive Vice President and Chief Operating Officer Richard Robuck - Executive Vice President and Chief Financial Officer Michael Lou - Executive Vice President, Chief Strategy Officer and Chief Commercial Officer Conference Call Participants Scott Hanold - RBC Cap ...

业绩总结 - Chord的市值约为70亿美元，净资产约为130万英亩，日均产量约为271 MBoepd，其中56%为原油[16] - Chord的自由现金流收益率为12%，在同行中具有吸引力[20] - Chord自2021年以来已向股东返还超过40亿美元的资本[31] - 2024年自由现金流（FCF）预计为8.6亿美元[95] - 2024年第一季度调整后EBITDA为6.53亿美元，全年调整后EBITDA为27.01亿美元[109] 用户数据 - Chord的油气组合中，原油占比为56%，天然气占26%，NGL占18%[14] - 2025年第一季度油气总产量预期为263.3 - 269.9 MBoepd，全年预期为267.3 - 275.5 MBoepd[98] 未来展望 - Chord计划在2024年第四季度将75%以上的自由现金流（FCF）返还给股东，且在2024年第四季度实现100%返还[18] - 2024年目标的资本回报率为75%以上，基于调整后的自由现金流[82] - 2025年借款基础为27.5亿美元，流动性为15.61亿美元[112] 新产品和新技术研发 - Western 15K'井的油气最终回收量（EUR）为725,000桶，比Western 10K'井增加50%[46] - 2024年计划中，约40%的井为3-mile井，较2023年有所增加[52] - 2024年计划中，3-mile井的每英尺成本比2-mile井低约20%[52] 市场扩张和并购 - Chord在威利斯顿盆地的深层低成本库存预计可持续约10年，且超过50%的库存适合进行3英里以上的横向开发[28] 负面信息 - Western 15K'井的成本为870万美元，比Western 10K'井增加21%[46] - Core 10K'井的成本为790万美元，Western 15K'井的成本为870万美元，增加10%[47] 其他新策略和有价值的信息 - Chord的PV-10（按SEC定价计算的已探明储量现值）为75亿美元，显示出其资产的高价值[24] - Chord的资本效率在2025年预计将提高14%，相较于同行表现出色[36] - Chord的再投资率在2022年至2024年间保持在50%以上，显示出其资本管理的有效性[31] - 2025年第一季度现金税率预期为1% - 7%，全年预期为3% - 10%[98] - 2025年第一季度现金利息支出预期为1500万 - 1700万美元，全年预期为5100万 - 5900万美元[98] - 2025年第一季度油价差异预期为$(3.00) - $(1.00)每桶，全年预期为$(2.75) - $(0.75)每桶[98] - 2025年第一季度天然气实现价格预期为每千立方英尺$1.84，全年预期为每千立方英尺$1.84[108]

文章核心观点 - 介绍Chord Energy Corporation 2024年第四季度财报情况及关键指标表现，为投资者提供公司业绩和股价表现参考 [1][3] 公司财务表现 - 2024年第四季度营收14.5亿美元，同比增长50.8%，高于Zacks共识预期的11亿美元，超预期31.85% [1] - 同期每股收益3.49美元，去年同期为5.25美元，高于共识预期的2.75美元，超预期26.91% [1] 公司股价表现 - 过去一个月Chord Energy Corporation股价回报率为 -5.1%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -1.8% [3] - 目前该股票Zacks排名为3（持有），表明短期内可能与大盘表现一致 [3] 公司关键指标表现 - 总平均日产量273,500桶油当量/日，高于四位分析师平均估计的267,783.9桶油当量/日 [4] - 石油产量153,300桶/日，高于三位分析师平均估计的152,379桶/日 [4] - 天然气液产量51,800桶，高于三位分析师平均估计的47,643.91桶 [4] - 天然气产量410,500千立方英尺/日，高于三位分析师平均估计的406,500.6千立方英尺/日 [4] - 天然气液平均销售价格（无衍生品结算）为10.07美元，高于两位分析师平均估计的8.21美元 [4] - 天然气平均销售价格（无衍生品结算）为1.21美元，高于两位分析师平均估计的0.85美元 [4] - 原油平均销售价格（无衍生品结算）为68.79美元，高于两位分析师平均估计的68.49美元 [4]

文章核心观点 - 文章介绍Chord Energy Corporation季度财报情况，分析股价走势及未来展望，还提及同行业California Resources Corporation业绩预期 [1][4][9] Chord Energy Corporation财报情况 - 季度每股收益3.49美元，超Zacks共识预期2.75美元，去年同期为5.25美元，此次财报盈利惊喜率26.91%，上一季度盈利惊喜率 - 6.59% [1] - 过去四个季度，公司两次超共识每股收益预期，截至2024年12月季度营收14.5亿美元，超Zacks共识预期31.85%，去年同期为9.6469亿美元，过去四个季度四次超共识营收预期 [2] Chord Energy Corporation股价表现 - 自年初以来，公司股价下跌约4.8%，而标准普尔500指数上涨1.7% [3] Chord Energy Corporation未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注公司盈利前景及盈利预测修正趋势，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内与市场表现一致 [3][4][6] - 未来季度和本财年盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为2.86美元，营收12.5亿美元，本财年共识每股收益预期为13.13美元，营收52亿美元 [7] 行业情况 - 美国石油和天然气勘探与生产行业Zacks行业排名处于前22%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] California Resources Corporation业绩预期 - 预计3月3日公布2024年12月季度财报，预计季度每股收益0.96美元，同比增长3.2%，过去30天共识每股收益预期下调1.3% [9] - 预计营收9.0709亿美元，同比增长24.9% [10]