CI&T Inc (CINT) - 公司为战略、设计和软件工程服务公司 [1] - 公司Zacks评级为1级（买入评级） [1] - 过去60天内，本年度盈利的Zacks共识预期上调了3.3% [1] - 公司市盈率为13.55倍，低于行业平均的13.60倍 [1] - 公司价值得分为A [1] Newmont Corporation (NEM) - 公司为黄金及其他金属的生产商和勘探商 [2] - 公司Zacks评级为1级（买入评级） [2] - 过去60天内，本年度盈利的Zacks共识预期上调了6.9% [2] - 公司市盈率为16.29倍，低于标普500指数的24.48倍 [2] - 公司价值得分为B [2] Daktronics, Inc (DAKT) - 公司为电子显示系统公司 [3] - 公司Zacks评级为1级（买入评级） [3] - 过去60天内，本年度盈利的Zacks共识预期上调了6.9% [3] - 公司市盈率为17.94倍，低于标普500指数的24.48倍 [3] - 公司价值得分为B [3]

消费者参与度 - 62%的消费者在观看游戏内广告后可能寻求更多产品信息 表明该渠道是强大的品牌互动新途径 [1] - 50%的消费者在观看游戏内广告后会考虑购买产品 [6] - 52%的受访者认为当广告整合良好时 游戏内广告能提升其游戏体验 [6] 游戏行为与平台偏好 - 49%的受访者表示他们每天玩电子游戏 [6] - 移动设备是顶级游戏平台 占比达69% 其次是桌面/笔记本电脑占38% 游戏主机占32% [6] - PlayStation 5在“主机大战”中领先 31%的玩家将其列为首选平台 [6] 行业挑战与机遇 - 大多数游戏环境仍处于无Cookie状态且不支持基于像素的测量 这对习惯于传统活动分析的广告商构成挑战 [2] - 游戏内广告被定位为具有高潜力的渠道 具有互动性和沉浸式特点 但需要更多基础设施来支持更智能的规划和绩效跟踪 [4] - 存在对跨平台标准和隐私优先跟踪的明确需求 尤其是在媒体注意力持续分散的背景下 [3] 技术发展与解决方案 - 服务器到服务器集成等新兴方法有助于弥合测量差距 实现可扩展且符合隐私要求的测量 [3] - 实时测量跨渠道广告活动效果和品牌提升的先进媒体测量解决方案正被应用 [5]

合作概述 - Cint与Affinity Solutions宣布建立战略合作伙伴关系，旨在通过将调查数据与实际消费者购买行为联系起来，重新定义基于结果的测量方法 [1] - 合作旨在促进创新并探索两家公司产品之间的协同机会 [3] 合作内容与能力整合 - 合作结合了Cint广泛的全球受众网络与Affinity Solutions来自超过1.5亿张信用卡和借记卡的实时交易数据，这些数据代表了近1亿消费者 [2] - Affinity的专有灵活技术将这些洞察无缝集成到Cint的平台中 [2] - 合作将服务于零售、旅游和快速服务餐厅等关键垂直领域的客户 [2] 合作价值与行业影响 - 合作使品牌、代理商和研究人员能够超越态度和意图，衡量真实的商业成果 [2] - 合作将帮助广告主超越意图，了解其广告活动的真实影响，开创一个由真实世界成果驱动营销和商业决策的新时代 [3] - Cint的Lucid Measurement是一套先进的媒体测量解决方案，可为广告主、媒体所有者和代理商提供工具，以实时衡量跨渠道广告活动的效果和品牌提升，并在活动进行时优化媒体表现 [4] 公司背景 - Cint是研究和测量技术领域的全球领导者，连接着一个由超过800家供应商组成的网络，代表130多个国家的数百万活跃受访者 [4] - Cint集团在纳斯达克斯德哥尔摩上市，全球员工超过800人，在斯德哥尔摩、伦敦、纽约等多个城市设有办公室 [5] - Affinity Solutions是领先的消费者购买洞察公司，通过独家访问完全授权的来自超过1亿消费者的交易数据，提供美国和英国消费者支出的完整视图 [6] - Affinity的专有人工智能技术Comet™将购买信号转化为可操作的洞察 [6]

公司人事任命 - 公司扩大欧洲、中东及非洲地区领导团队 [1] - 任命Melissa Smith Machado为首席战略官 [1] - 任命Alex Cross为首席技术官 [1]

股价表现与分析师目标 - 公司股价在最近四个交易周内上涨9.1%至5.62美元 [1] - 华尔街分析师设定的平均目标价为7.69美元 暗示有36.8%的上涨潜力 [1] - 最低目标价6.70美元预示19.2%的涨幅 最乐观分析师目标价9.00美元则预示60.1%的涨幅 [2] - 八项短期价格目标的标准差为0.95美元 标准差越小表明分析师之间共识度越高 [2] 分析师目标价的有效性 - 分析师设定目标价的能力和公正性长期受到质疑 仅凭此做投资决策可能适得其反 [3] - 实证研究表明 价格目标作为股票信息之一 误导投资者的频率远高于指导作用 [7] - 尽管分析师深谙公司基本面 但为提振投资者对其覆盖公司股票的兴趣 常设定过于乐观的目标价 [8] - 覆盖某股票公司的商业激励 常导致分析师设定虚高的价格目标 [8] 盈利预测修正的积极信号 - 分析师一致上调公司盈利预测 是预期股价上涨的合理理由 [4][11] - 盈利预测修正的趋势与短期股价走势之间存在强相关性 [11] - 过去30天内 本年度Zacks共识预期上调1.7% 有一项预期上调且无负面修正 [12] - 公司当前Zacks评级为第2级（买入） 位列基于盈利预期四因素排名的4000多只股票的前20% [13] 投资决策的综合考量 - 价格目标的紧密聚集（低标准差）表明分析师对股价变动方向和幅度有高度共识 可作为进一步研究潜在基本面驱动力的起点 [9] - 投资者不应完全忽视价格目标 但仅基于此做决策可能导致投资回报率令人失望 应持高度怀疑态度 [10] - 尽管共识价格目标可能不是衡量公司潜在涨幅的可靠指标 但其暗示的价格变动方向似乎是一个良好的指引 [14]

研究服务定位 - 专注于为价值投资者提供亚洲上市股票研究服务 重点覆盖存在价格与内在价值巨大差距的标的 [1] - 研究范围涵盖深度价值资产负债表折价机会 例如净现金股票 净流动资产折价股 低市净率股票及分类加总估值折扣标的 [1] - 同时覆盖护城河型公司 包括以折扣价格投资优质企业收益能力 如"神奇公式"股票 高质量业务 隐形冠军及宽护城河复合增长型企业 [1] 分析师评级调整 - 将CI&T Inc (NYSE: CINT) 评级从"持有"上调至"买入" [1] - 评级调整基于对公司收入结构和现金配置能力的积极评估 [1] 市场覆盖重点 - 特别关注香港市场的投资机会 [2] - 定期提供观察清单并每月更新 [2]

美股期货及Lovesac公司表现 - 美股期货上涨 道指期货涨幅约02% [1] - Lovesac公司股价在盘前交易中大幅下跌 跌幅达13%至1805美元 [2] - 公司第二季度每股亏损045美元 优于分析师预期的071美元亏损 [1] - 季度销售额达16053百万美元 略高于分析师预期的160229百万美元 [1] - 公司下调2026财年GAAP每股收益指引 从080-136美元降至052-105美元 [2] 其他个股盘前异动 - Avidity Biosciences公司股价下跌201%至3708美元 因宣布5亿美元普通股发行计划 [4] - Veritone公司股价下跌187%至296美元 因宣布2500万美元公开发行定价 [4] - Lesaka Technologies公司股价下跌158%至398美元 受第四季度业绩影响 [4] - Murano Global Investments公司股价下跌148%至350美元 前日已下跌18% [4] - QMMM Holdings公司股价下跌132%至9501美元 前日已下跌47% [4] - CI&T公司股价下跌98%至453美元 前日已下跌3% [4] - Enovix公司股价下跌71%至850美元 因宣布3亿美元可转换票据发行 [4] - KT公司股价下跌4%至1895美元 [4]

公司概况 - 公司是一家全球数字专业服务公司，成立30年，总部位于巴西 [1] - 公司联合创始人兼首席执行官已任职30年 [1] - 公司过去30年持续增长，目前业务遍及全球 [1] 市场与收入分布 - 公司最大市场是美国，其次是巴西 [1] - 巴西和美国市场合计约占公司总收入的90% [1] - 欧洲和亚太地区的新兴市场占公司业务的10% [1] 服务与专业领域 - 公司专注于端到端数字解决方案，包括数字战略、以客户为中心的设计以及全栈软件工程 [2] - 人工智能是公司业务的巨大推动力，企业需要将人工智能嵌入其所有业务中 [2] - 公司主要服务于大型企业客户群 [2] 客户与行业垂直领域 - 典型客户包括大型消费品公司，如可口可乐、百威英博、百事可乐 [2] - 客户还包括美国和巴西的大型零售公司、大型银行、保险公司及其他金融服务机构 [2] - 主要行业垂直领域是金融服务，其次是消费品、零售和工业品 [2]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计2025年营收指引基于已承诺收入 而管道的转化将在此基础上增加 管道转化对未来实现强劲的2026年增长至关重要 [34] - 公司息税折旧摊销前利润率遵循正常的季节性曲线 第一季度因巴西薪资调整成本较高 随后在年内 尤其是在巴西雷亚尔合同中 会有价格调整 同时 随着增长 一般及行政费用会逐步稀释 公司目标达到指引区间的中点 [35][36] - 公司利用率保持在85%至89%的健康范围内 并计划根据收入增长曲线增加员工人数 预计未来几个季度在利用率和人员增长方面不会有显著变化 [37] - 公司现金流强劲 这使其能够持续投资于研发团队以开发CINT Flow和团队能力 并继续执行股票回购计划 同时也在筛选并购机会 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司专注于为大型企业提供端到端数字解决方案 包括数字战略 以客户为中心的设计以及全栈软件工程 所有业务均由人工智能推动 [3] - 公司业务主要分为横向需求和纵向需求 横向需求（如遗留系统现代化 系统上云加速 整体安全性和客户体验层改进）约占需求的一半 纵向需求则更具体 针对特定行业或客户 旨在加速客户采用和改善消费者体验 [24] - 公司的人工智能平台CINT Flow已被广泛使用 90%的团队及与客户组成的混合团队每日使用Flow 这意味着大约85%至90%的营收受到CINT Flow的影响 [9] - 在顶级客户中 CINT Flow和人工智能驱动服务的渗透率很高 即使剔除排名第一的客户 其余前十大客户的年增长率仍达到10% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司业务全球化 最大市场是美国 其次是巴西 美国和巴西合计约占公司营收的90% 欧洲和亚太地区的新兴市场占业务的10% [2] - 在拉美市场（以巴西为主） 公司看到稳定性 并预计明年可能会有小幅增长 源于企业持续现代化基础设施和推进数据战略的自然需求 [21][22] - 公司在美国和巴西以外的市场布局包括 通过葡萄牙团队支持英国业务 在菲律宾设立团队以支持澳大利亚 以及在中国和日本设有据点以支持全球客户 [46] - 公司客户高度集中于全球性企业 并支持这些公司在不同地理区域和时区的业务 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为人工智能是业务的巨大顺风 因为企业需要将人工智能嵌入到所有业务中 公司专注于将新技术可能性转化为企业的具体平台 工作流程并填补工具与企业现实之间的空白 [5] - 公司三年前创建了CINT Flow平台 这是一个端到端平台 供团队和客户构建智能体以简化数字解决方案的生产流程 该平台为客户提供了一个安全可靠的环境来应用人工智能 [7][8] - 公司认为人工智能对行业的影响是双重的 对于基于工作量的业务（如业务流程外包 服务台 系统维护等）是通缩的 但对于基于价值的业务（如客户体验 数据利用 人工智能转型等）是扩张的 而公司定位于基于价值的领域 [14][15] - 公司通过早期对8000名员工进行人工智能技能再培训 重塑工作流程 在人工智能应用能力上形成差异化 这使其能够从准备不足的竞争对手那里夺取市场份额 [26] - 公司的市场进入策略是纵向的 而技能再培训是横向的 结合了基础能力建设和针对特定行业的转化 [28] - 公司正在试验新的定价模型 这可能带来利润率的改善 但行业目前仍以时间和材料模式为主 向基于结果或消费的模型过渡可能需要2到5年时间 [10][11] - 公司资本配置的优先顺序是 投资研发以发展CINT Flow和人工智能能力 继续执行股票回购计划 以及准备在美国市场进行能加速有机增长的并购 [50][51] - 公司并购的主要标准是目标公司服务于大型客户 且这些客户有潜力成为公司的典型全球客户 主要关注美国市场 同时新增了一项标准 即评估目标公司是否具备可被利用的人工智能转型关系 [53][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前是预算和需求稳定的一年 这是一个有利于增长的场景 增长动力并非来自预算增加 而是基于预算比去年更稳定 公司通过CINT Flow的差异化和新的人工智能产品组合 从低绩效竞争对手处夺取份额并增加客户份额 [18] - 人工智能的早期应用主要集中在效率提升 公司现在看到基于人工智能重塑客户体验的巨大需求开端 这将是未来需求的重要来源 [12][13] - 不同垂直行业对人工智能的采用速度不同 更侧重于客户面对和数据密集型的行业（如金融服务 零售 消费品）是早期采用者 因为其应用人工智能的价值实现时间更短 [16][17] - 在定价环境方面 管理层认为当前是稳定的 但看到了向新定价模型发展的机会 不过这取决于客户采购部门的认知转变 [32] - 关于宏观经济和关税的潜在影响 管理层认为由于公司专注于特定的人工智能机遇 业务仍在持续推进 因为人工智能是每个客户的首要任务 [20] - 在人才市场方面 管理层认为供应环境"舒适" 公司能够以良好的方式招聘和保留人才 这得益于竞争环境不那么激烈 以及公司围绕人工智能为团队提供的价值主张 [38] - 公司采用远程与现场相结合的混合办公模式 非常灵活 这种模式为公司在新地域扩张提供了可扩展性 [44][45] 其他重要信息 - 公司成立于三十年前 总部位于巴西 是一家全球数字解决方案专家 [1] - 公司典型客户是大型企业 主要垂直领域包括金融服务 消费品和零售以及工业品 代表性客户有可口可乐 百威英博 百事可乐等 [3][4] - 公司员工技能再培训策略是双管齐下的 既重新培训资深员工成为强大的人工智能应用者 也大量投资于应届毕业生和培训生 以培养新一代技术人才 [40] - 公司的主要人才来源地是巴西和哥伦比亚 哥伦比亚正成为支持美国市场的重要人才来源 公司还与各地顶尖大学建立合作关系以获取优秀人才 [42][43] - 公司有部分客户已开始采用基于结果的定价模型 虽然目前占比尚不显著 但预计未来几年会持续发展 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 科技服务公司相比AI软件平台公司 能从生成式AI机遇中受益的原因是什么 - 科技服务公司致力于将新技术可能性转化为企业的具体平台 工作流程 并填补工具与企业现实之间的空白 真正将人工智能潜力转化为大型企业的具体成果 [5] 问题: 请介绍CINT Flow平台及其对营收和利润的影响 - CINT Flow是一个端到端平台 供团队和客户构建智能体以简化数字解决方案生产流程 90%的团队及混合团队每日使用 约85%-90%的营收受其影响 [7][9] - 客户对Flow的采用程度与业务扩展存在强相关性 Flow是当前的重要差异化因素 公司正在试验可能改善利润率的新定价模型 [10] 问题: 人工智能的未来发展是更侧重于生产力还是营收生成 CINT处于哪个阶段 - 最初两三年 主要机遇围绕效率提升 但现在看到了基于人工智能重塑客户体验的巨大需求开端 这将是未来需求的重要来源 [12][13] 问题: 人工智能对营收的通缩影响如何看待 量与价的演变如何 - 信息技术服务约80%基于工作量 20%基于附加值 人工智能对基于工作量的部分（如业务流程外包 服务台）是通缩的 但对基于价值的部分（如客户体验 数据利用）是扩张的 公司定位于基于价值的部分 [14][15] 问题: 不同垂直行业的人工智能采用是否有差异 - 是的 更侧重于客户面对和数据密集型的行业（如金融服务 零售 消费品）是早期采用者 因为价值实现时间更短 而传统行业或企业对企业行业的采用曲线则不同 [16][17] 问题: 当前客户行为如何 第三季度形势如何 - 公司看到预算和需求稳定的一年 这是一个有利于增长的场景 增长动力来自取代低绩效竞争对手和基于差异化增加客户份额 而非预算增长 [18] 问题: 美国客户和拉美客户在支出模式 项目类型或AI采用上有差异吗 - 巴西和美国情况相似 没有看到巨大的采用差异 更有意义的差异基于垂直行业而非地域 [19] 问题: 两个地区在应对潜在关税影响或宏观环境上有差异吗 - 到目前为止 公司看到很多关于宏观环境的讨论和预期波动 但由于专注于特定的人工智能机遇 业务仍在推进 因为人工智能是每个客户的首要任务 [20] 问题: 对拉美市场IT预算和行业整体的看法 - 公司看到稳定性 明年可能因企业持续现代化基础设施和推进数据战略的自然需求而有小幅增长 正确应用人工智能可以通过效率节省为创新开辟空间 [21][22][23] 问题: 能否举例说明与公司合作的工作类型 - 需求分为两类 一半是横向需求（如遗留系统现代化 上云 安全 客户体验层改进） 另一半是纵向需求 针对特定行业 旨在加速客户采用和改善体验（如基于聊天机器人的新客服体验 基于意图捕捉改善电商体验） [24][25] 问题: 主要从哪些类型的竞争对手那里夺取份额 - 主要从那些没有准备好让其员工应用人工智能的公司那里夺取份额 公司从第一天起就率先对8000人进行再培训 重塑工作流程 这带来了强劲回报 [26] 问题: 团队培训是按垂直领域进行吗 还是Flow按垂直领域划分 市场进入策略如何 - 技能再培训是横向的 而市场进入策略是纵向的 这是基础能力建设与针对特定行业和客户转化的结合 [28] 问题: 与顶级客户的合作情况如何 合作类型有哪些 - 公司的主要客户是一家大型金融服务公司 正在执行全面的人工智能数字化转型 公司是其主要合作伙伴 利用自身方法论和CINT Flow将新可能性转化为具体的客户价值 并从一个业务部门扩展到另一个 [30] 问题: 其他前十大客户或更小客户是否有成功案例 - CINT Flow和人工智能驱动服务在前十大客户中渗透率很高 即使剔除排名第一的客户 其余前十大客户年增长率仍达10% [31] 问题: 当前定价环境如何 - 定价环境稳定 公司看到了新定价模型的机会 但这取决于客户采购部门对从时间和材料模式转向基于结果或消费模式的理解 [32] 问题: 是否有客户使用基于结果的定价 - 有一些客户使用 但目前还不显著 但这显然是未来几年将持续发展的趋势 [33] 问题: 2025年的增长能见度如何 已承诺收入与管道比例 - 2025年指引基于已承诺收入 管道转化将在此基础上增加 管道转化对未来实现强劲的2026年增长至关重要 [34] 问题: 息税折旧摊销前利润率的驱动因素是什么 - 利润率遵循季节性曲线 Q1因巴西薪资调整成本较高 随后在巴西雷亚尔合同中有价格调整 同时一般及行政费用随增长逐步稀释 公司目标达到指引中点 [35][36] 问题: 利用率和人员配置情况如何 是否有能力提高利用率 - 利用率保持在85%至89%的健康范围 公司根据收入增长曲线增加人员 预计未来几个季度在利用率和人员增长方面无显著变化 [37] 问题: 员工流失率目前趋势如何 - 人才市场供应"舒适" 公司能够良好地招聘和保留人才 这得益于竞争环境缓和 以及公司围绕人工智能为团队提供的强大价值主张 这有助于保持低流失率和高敬业度 [38] 问题: 招聘策略如何 是偏向初级还是中高级人才 - 公司双管齐下 既重新培训资深员工 也大量投资于应届毕业生和培训生 以培养新一代技术人才 这是其长期人才发展战略的一部分 [40] 问题: 人才来源和去向如何 - 在美国和巴西两大主要市场 公司大量依赖巴西和哥伦比亚的人才 哥伦比亚正成为支持美国市场的重要人才来源 公司还与各地顶尖大学建立合作关系 并应用人工智能重塑招聘流程 [42][43] 问题: 目前远程办公政策如何 - 公司采用远程与现场相结合的混合模式 非常灵活 这因地域和业务部门而异 公司已学会高效运作此模式 这为其在新地域扩张提供了可扩展性 [44][45] 问题: 在美国和巴西以外的市场扩张计划是什么 - 除了拉美和北美 公司通过葡萄牙支持英国 在菲律宾支持澳大利亚 在中国和日本设有据点支持全球客户 扩张基于客户需求和业务发展 [46][47] 问题: 这些市场的客户主要是本地冠军还是全球企业 - 客户高度集中于全球性企业 公司支持这些公司在不同地理区域和时区的业务 [48] 问题: 资本配置的优先顺序是什么 特别是并购和研发 - 优先顺序是 投资研发以发展CINT Flow和人工智能能力 继续执行股票回购计划 以及准备在美国市场进行能加速有机增长的并购 [50][51] 问题: 并购的重点领域是什么 是垂直领域 能力还是地域 - 主要标准是目标公司服务于大型客户 且这些客户有潜力成为公司的典型全球客户 主要关注美国市场 这是中短期高增长的最大机会所在 [53] 问题: 目前处于并购的哪个阶段 为何现在没有进行收购 - 在首次公开募股后的第一波收购后 公司决定专注于自身的人工智能转型 这是首要任务 不希望受到干扰 现在对人工智能战略的进展感到满意 再次对机会持开放态度 但新增了评估目标公司人工智能转型关系的标准 [54][55]

股价表现与分析师目标 - CI&T公司股价在过去四周上涨2.3%至5.44美元 但华尔街分析师给出的短期平均目标价7.69美元意味着仍有41.4%的潜在上涨空间 [1] - 八位分析师的目标价范围在6.70美元至9.00美元之间 最低目标价对应23.2%的上涨 最乐观目标价对应65.4%的上涨 目标价的标准差为0.95美元 [2] 分析师预测的可靠性 - 分析师设定目标价的能力和公正性长期受到质疑 仅凭此工具做投资决策可能产生不利影响 [3] - 研究表明目标价是经常误导投资者的信息之一 多个分析师设定的目标价无论共识度高低 都很少能准确预示股价实际走向 [7] - 分析师可能因所在机构与目标公司存在或寻求业务关系而设定过于乐观的目标价 商业激励导致目标价被夸大 [8] 盈利预测修正的积极信号 - 分析师一致上调每股收益预期表明对公司盈利前景日益乐观 这为预期股价上涨提供了合理理由 [4][11] - 过去一个月内 由于只有上调没有下调 本年度Zacks共识预期增长了1.8% [12] - 公司当前Zacks排名为第2级 位列覆盖的4000多只股票的前20% 这为短期潜在上涨提供了更具结论性的指标 [13]