Analyst’s Disclosure:I/we have a beneficial long position in the shares of RIET, HOMZ, IRET, ALL HOLDINGS IN THE IREIT+HOYA PORTFOLIOS either through stock ownership, options, or other derivatives. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it (other than from Seeking Alpha). I have no business relationship with any company whose stock is mentioned in this article. Hoya Capital Research & Index Innovations ("Hoya Capital") is an affiliate of Hoya Capit ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 6-K REPORT OF FOREIGN PRIVATE ISSUER PURSUANT TO RULE 13A-16 OR 15D-16 OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the month of August 2025 Commission File Number: 001-41625 Cool Company Ltd. (Translation of registrant's name into English) 7 Clarges Street, 5th Floor London W1J 8AE United Kingdom (Address of principal executive office) Indicate by check mark whether the registrant files or will file annual reports under cover of For ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营业收入为8550万美元 与上一季度持平 [4][22] - 调整后EBITDA为5650万美元 较第一季度的5340万美元增长5.8% [4][23] - 平均等价期租租金(TCE)为每日69900美元 较第一季度的70600美元小幅下降1% [4][23] - 船舶运营费用降至每日15900美元 低于第一季度的水平 也低于2024年平均约17300美元的水平 [25] - 第三季度预计总营业收入与第二季度相似 但平均TCE将受到两艘船合同到期的影响 [24] - 净收入为1190万美元 较第一季度增加280万美元 [25] - 营业利润率为43% 调整后EBITDA利润率为66% [25][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - LNG运输船队平均TCE略有下降 主要由于新开放船舶的转租费率较低 [23] - 四艘船舶已完成LNG升级改造 获得每日5000美元的溢价 [15][44] - 两艘船舶(Blizzard和ICE)将在9月底长期租约到期后转为现货航次 [15] - 两艘船(Glacier和Husky)已转为较低费率合约 Husky现为可变租约 第二季度最低费率约为每日20000美元 加上5000美元升级溢价 [16] - 蒸汽涡轮船舶大量闲置 目前约50艘闲置 另有150艘将在未来几年逐步淘汰 [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - LNG供应预计大幅增长 到2026年和2028年将比2024年增长2339% [7] - 美国供应将继续流向欧洲数月 对吨英里数不利 [8] - 新造船订单落后于供应曲线 新造船价格保持高位 [11] - 2025年已有10艘LNG运输船被拆解 [11] - TFDE市场费率虽逐步复苏但仍处于低位 [14] - 二冲程市场在本季度有所回升 但水平仍不令人满意 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过积压租约降低业务风险 50%的天数已覆盖至2027年 [20][21] - 积极寻求资产收购机会 专注于通过主动管理提升长期价值的交易 [31][38] - 完成船舶升级改造 安装次冷却器 使年燃料消耗和排放减少高达30% [15] - 保持财务纪律 以审慎的长期视角管理业务 [31] - 利用循环信贷设施提供的灵活性寻找机会 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场仍然充满挑战 面临来自市场上大量船舶的竞争 [5] - 干船坞及其相关成本和停租天数影响了业绩 [5] - 预计到2027年市场将恢复更加平衡的状态 [21] - 现货市场费率仍低于经济盈亏平衡点 [31] - 液化项目的积极消息流开始让客户关注长期运输需求 [36] - 东向运输量(东西套利)受到关注 年末库存率为76% 低于2023年和2024年同期的90% [7] 其他重要信息 - 发布了2024年ESG报告 显示在多领域取得进展 [6] - 利率互换协议覆盖了75%的名义债务 按净债务计算覆盖率达到82% [26][27] - 平均利息成本约为5.6% [26] - 截至6月30日 现金及现金等价物为1.09亿美元 总可用流动性为2.26亿美元 [29] - 回购了约859000股股票 平均价格5.77美元/股 总股数减少1.6% [30] 问答环节所有提问和回答 问题: 近期液化活动对租船市场情绪的影响 [36] - 积极的消息流开始让人们关注长期运输需求 有些客户正在试探市场底部 问题: 资产收购机会的具体情况 [37][38] - 目前没有具体目标 但一直在关注收购机会 包括公司和船舶 公司拥有进行此类交易的灵活性 问题: 船舶升级改造的投资回报满意度 [44][45] - 对回报感到满意 投资约1000万美元 目前获得每日5000美元溢价 未来可能获得更多 结合延长船舶寿命的效益 投资回报相当不错 问题: 干船坞计划是否因租船环境变化而调整 [46][47] - 计划没有改变 总是在淡季进行干船坞 很高兴即将完成所有干船坞 这将消除相关的停租天数 问题: LNG升级改造计划的进度和细节 [49][50][51][52] - 5艘船中4艘已完成 最后一艘将在第四季度进行 每艘改造成本约1000万美元 其中3艘与租家分享收益 2艘与壳牌的长期租约采用固定费用方式 问题: 需求平衡从欧洲转向亚洲的时间点 [53][54][55] - 宏观转变可能需要更长时间 但短期波动可能使船舶东向航行 老式蒸汽涡轮船的退出也有助于市场平衡 问题: 蒸汽涡轮船在现货市场的情况 [56][57] - 这些船不是在现货市场闲置 而是在租家船队中利用率不足 最终将被拆解 一些租家宁愿闲置蒸汽涡轮船也不运营 因为这样更便宜 问题: 三年可变租约的具体条款 [60][61] - 与指数挂钩 不包括升级收益的底价为每日20000美元 顶价为每日100000美元 问题: 升级改造收益的量化及影响因素 [62][63][64][65] - 实际收益为每日10000美元 公司分享5000美元 收益取决于船舶运行模式和LNG价格 当船舶低于自然蒸发速度运行时节省最大 问题: 2026年合同到期船舶的租赁计划 [66][67][68] - 有多种选择 从现货到短期(12-18个月) 目前三年以上的长期市场很浅 但五年及以上的市场情况不同 询价在增加

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营业收入为8550万美元 与第一季度持平[3][20] - 调整后EBITDA为5650万美元 较第一季度的5340万美元增长5 8%[3][21] - 平均等价期租租金(TCE)为每日69900美元 较第一季度的70600美元略有下降[3][21] - 净收入为1190万瑞士法郎 较第一季度增加280万瑞士法郎[23] - 营业利润率为43%[23] - 调整后EBITDA利润率为66%[29] - 船舶日均运营费用为15900美元 低于第一季度的17300美元[23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司船队包括13艘船舶 其中4艘已完成性能升级(安装次冷却器)[23][50] - 升级后的船舶(LNG E型)可获得每日5000美元的溢价 实际节能效益达每日10000美元[14][64] - 升级船舶年燃料消耗和排放减少高达30%[14] - 两艘蒸汽涡轮船舶(Blizzard和ICE)将于9月下旬长期租约结束后开始现货航次[14] - 第四季度两艘船舶租金收入预计下降超过每日10万美元[15] 各个市场数据和关键指标变化 - LNG供应量预计到2026年和2028年将较2024年增长2339%[6] - 2025年迄今已有10艘LNG运输船拆解[10] - 当前闲置船舶数量显著增加 约50艘蒸汽涡轮船舶处于闲置状态[11] - 欧洲储气库水平为76% 低于去年同期的90%[6] - TFDE型船舶租金在夏季逐步恢复但仍处于低位[12] - 二冲程船舶市场本季度有所回升但水平仍不理想[16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司50%的运营天数已锁定租约至2027年[19] - 积极进行利率互换对冲 75%的名义债务已对冲 净债务对冲比例达82%[24] - 持续实施股票回购计划 已回购85 9万股 平均价格5 77美元/股[28] - 专注于通过主动管理提升长期价值的资产收购机会[29] - 老旧蒸汽涡轮船舶逐步退出市场 有利于行业供需平衡[55] - 新造船订单落后于供应曲线 新造船价格居高不下[10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - LNG项目正在重回正轨 多个项目达到商业运营阶段[8] - 美国供应将继续流向欧洲数月 对吨英里需求不利[7] - 现货市场租金仍低于经济盈亏平衡点[29] - 预计租金将逐步改善 冬季可能出现季节性上涨[13] - 长期租船市场在第二季度非常浅薄 但第三季度询价活动增加[69] - 对LNG长期前景持乐观态度[9] 其他重要信息 - 公司发布了2024年ESG报告[5] - 截至6月30日 现金及等价物为1 09亿欧元[26] - 总可用流动性为2 26亿美元[26] - 平均利息成本约为5 6%[24] - 第三季度预计总营业收入与第二季度相似[22] 问答环节所有提问和回答 问题: 近期液化项目活动对租船市场情绪的影响[34] - 积极的消息流开始让租家关注长期运输需求 但目前主要是试探性询价[34] 问题: 资产收购机会的具体情况[35] - 公司持续关注收购机会 但目前没有具体目标[35][37] 问题: 船舶升级投资的回报满意度[42] - 投资回报良好 1000万美元的投资目前获得每日5000美元溢价 未来可能获得更多[42][43] 问题: 干船坞计划是否因市场环境调整[44] - 干船坞计划未改变 安排在季节性淡季完成 机会成本较低[44][45] 问题: LNG E升级项目的进度和成本[50] - 5艘船舶中4艘已完成升级 每艘成本约1000万美元 最后一艘将在第四季度完成[50][51] 问题: 美国LNG流向亚洲的时间点[54] - 短期波动可能使船舶东向航行 但宏观转变需要更长时间 老旧船舶退出将加速市场平衡[54][55] 问题: 闲置蒸汽涡轮船舶在现货市场的作用[58] - 这些船舶主要是在租家船队中闲置而非在现货市场运营 最终将被拆解[58][59] 问题: 三年期可变租约的具体条款[61] - 租约与指数挂钩 基准租金为每日2万美元(不含升级溢价) 上限为每日10万美元[61][62] 问题: 升级带来的溢价驱动因素[63] - 溢价主要来自避免气体通过GCU的节约 以及LNG价格水平 实际节约约每日1万美元[64][65][66] 问题: 2026年租约到期的船舶部署计划[67] - 考虑现货 短期(12-18个月)或长期租约等多种选择 二冲程船舶更适合长期租约[67][68][69]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营业收入保持稳定 为8550万美元 与第一季度持平[3][20] - 调整后EBITDA为5650万欧元 较第一季度的5340万欧元有所增长[3][21] - 平均等价期租租金(TCE)为每日69900美元 略低于第一季度的70600美元[3][21] - 每船每日运营费用降至15900美元 低于第一季度的17300美元[23] - 净收入为1190万瑞士法郎 较第一季度增加280万瑞士法郎[23] - 营业利润率为43% 调整后EBITDA利润率为66%[21][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - LNG运输船队平均TCE略有下降 主要受现货市场费率疲软影响[3][13] - 四艘船舶已完成LNG升级改造 获得每日5000美元的溢价[14][42] - 两艘新建船舶Cool Tiger和Gale Saga已交付并贡献收入[3][20] - 蒸汽涡轮船舶大量闲置 约50艘处于闲置状态[11][55] - 二冲程船舶市场有所回升 但费率水平仍不理想[16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国LNG供应预计到2026-2028年将增长2339%[6] - 欧洲储气库水平为76% 低于去年同期的90%[6] - 东向西套利交易对市场平衡产生重要影响[6][52] - 新造船订单量落后于供应曲线 新船价格保持高位[10] - 2025年已有10艘LNG运输船被拆解[10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过长期租约组合降低业务风险 50%的运营天数已覆盖至2027年[17][19] - 积极进行船舶升级改造 四艘船已完成安装亚冷却器[23][48] - 关注资产收购机会 但暂无具体目标[35][36] - 实施股票回购计划 已回购859000股[28] - 利率风险管理 75%的名义债务已进行对冲[24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - LNG市场正在逐步复苏 新项目陆续达到商业运营阶段[8][9] - 现货市场费率仍低于经济盈亏平衡点[29][68] - 预计市场将在2027年前恢复平衡[19][54] - 蒸汽涡轮船舶逐步退出市场将有助于市场平衡[11][53] - 东向运输量增加将有利于吨海里需求[52] 其他重要信息 - 公司发布了2024年ESG报告[5] - 完成9次干船坞维修 其中4次包括性能升级[23] - 现金及现金等价物为1.09亿欧元 可用流动性达2.26亿美元[26] - 平均利息成本为5.6%[24] - 两艘船舶将在9月底长期租约结束后转入现货航次[14] 问答环节所有提问和回答 问题: 近期液化项目活动对租船市场情绪的影响 - 积极的消息流开始让租家关注长期运输需求 但目前仍处于早期阶段 有些租家正在试探市场底部[34] 问题: 资产收购机会的具体情况 - 公司持续关注收购机会 包括公司或船舶 但目前没有具体目标[35][36] 问题: 船舶升级改造的投资回报满意度 - 投资回报相当不错 1000万美元的投资获得每日5000美元溢价 未来可能获得更高收益[42][63] 问题: 干船坞计划是否因市场环境调整 - 干船坞计划没有因市场环境改变 仍按原计划在肩季进行[44] 问题: LNG升级改造项目的进度和细节 - 五艘船中四艘已完成改造 最后一艘将在第四季度完成 每艘改造成本约1000万美元[48] - 升级收益通过两种方式实现: 与租家分享收益或固定费用[51] 问题: 美国LNG向东运输到亚洲的时间表 - 宏观角度可能需要较长时间 但短期波动可能促使船舶东向航行 这将有利于吨海里需求[52] 问题: 蒸汽涡轮船舶在现货市场的活动情况 - 蒸汽涡轮船舶主要是在租家船队内部闲置而非在现货市场闲置 这些船舶最终将被拆解[56][57] 问题: 三年期可变租约的具体条款 - 租约与指数挂钩 地板价为每日2万美元 天花板价为每日10万美元 不包括升级带来的溢价[61] 问题: 升级改造收益的量化分析 - 实际收益为每日1万美元 公司与租家各分得5000美元 收益取决于船舶运营模式和LNG价格[63][65] 问题: 2026年租约到期的船舶经营策略 - 有多种选择包括现货短期租约或长期租约 二冲程船舶更适合长期租约 目前看到更多长期询价[67][69]

业绩总结 - 2025年第二季度平均每日TCE为69,900美元，与第一季度的70,600美元相比略有下降[11] - 第二季度总营业收入保持在8550万美元，与第一季度持平[11] - 调整后的EBITDA在第二季度增加至5650万美元，第一季度为5340万美元[11] - 2025年第二季度净收入为1190万美元，第一季度为910万美元[31] 用户数据与市场前景 - 目前的订单积压总额约为15.4亿美元，其中9亿美元为固定订单[7] - 预计到2026年底，LNG供应将比2024年水平增加23%，到2028年将增加39%[13] - 公司在2025年已确认多个LNG项目的最终投资决定，显示出强劲的市场前景[15] - 预计未来市场将逐步恢复，支持公司在干船坞和长期租约方面的现金流[28] 财务状况 - 公司总净债务为12.92亿美元，平均利率约为5.6%[7] - 约75%的利率为固定或对冲利率（基于总债务）[43] - 自2022年中以来，累计利率掉期收益约为2500万美元[43] - 2025年已进入的机会性利率掉期总额为3.48亿美元[47] - 公司在2029年中之前没有到期债务[43] 运营与策略 - 公司在干船坞方面的进展良好，已完成超过80%的预算[7] - 强劲的运营结果和积压订单为公司提供灵活性[52] - 利息成本优化通过额外的掉期锁定较低的借款成本[50] - 现金管理保持谨慎，确保流动性水平以应对市场波动[50] - 公司在利率改善后有显著的上行潜力[52]

分析师背景 - 自2020年起专注于多家上市公司基本面分析 覆盖科思创(Covestro)、昕诺飞(Signify)、阿里巴巴、威瑞森(Verizon)、中国移动等企业 [1] - 具备四大会计师事务所会计背景 擅长深度解读年报及财务数据 [1] - 分析方法聚焦股票估值判断 为长期投资决策提供依据 [1] - 研究范围不限定特定行业 保持开放的企业分析建议渠道 [1] 涉及企业 - 覆盖化工领域龙头企业科思创 [1] - 研究照明科技公司昕诺飞 [1] - 分析电商巨头阿里巴巴 [1] - 关注电信运营商威瑞森及中国移动 [1] （注：文档2和文档3内容均为披露声明与免责条款 根据任务要求不予提取）

公司概况 - Comfort Systems USA是一家市值250亿美元的HVAC公司 受益于数据中心建设热潮[2] - 公司由45家子公司组成 业务涵盖建筑维护 自动化控制 MEP系统等领域[5] - 过去五年股价累计上涨1300% 成为AI浪潮中的意外赢家[1][2] 行业机遇 - AI数据中心冷却市场规模预计2032年达420亿美元 年复合增长率12 4%[4][5] - 高算力GPU需要精密温控系统 传统HVAC企业获得新增长点[3][4] - Meta和微软等科技巨头的财报显示数据中心设备需求持续攀升[7] 技术优势 - 采用模块化建造技术 可异地预制关键部件再现场安装 缩短工期并提升质量控制[6] - 浸没式冷却技术实现服务器密集排列 显著降低能耗[7] - 定制化解决方案能力使其在AI超算中心领域具备差异化竞争力[6][7] 财务表现 - Q2营收同比增长20% 毛利率从20 1%提升至23 5%[9] - 每股收益6 53美元 较去年同期翻倍[10] - 持有2 5亿美元净现金 为并购提供充足弹药[10] 订单储备 - 订单储备首次突破80亿美元 Q1至Q2期间从68 9亿增至81 2亿[10] - 同比去年57 7亿增长超40% 显示强劲需求[10][11] - 巨额订单储备保障未来收入能见度至2026年[12] 市场预期 - DA Davidson给出810美元目标价 隐含15%上涨空间[12] - 50日均线形成支撑 但RSI达82显示短期超买[13][15] - 年内涨幅已达60% 可能出现获利回吐调整[16]

股市表现 - 蓝筹股道琼斯指数上涨265点，涨幅0.62% [1] - 标普500指数上涨42点，涨幅0.70% [1] - 科技股为主的纳斯达克指数上涨213点，涨幅0.97% [1] - 小盘股罗素2000指数上涨18点，涨幅0.87% [1] 债券与原油市场 - 10年期国债收益率为4.35%，2年期为3.85%，与昨日收盘持平 [2] - WTI原油价格为每桶65美元，ICE布伦特原油为每桶67美元 [2] 房地产市场 - Case-Shiller房价指数显示4月房价同比上涨2.7%，低于预期的4% [3] - 20个城市房价指数同比增长3.4%，较前月的4.1%下降70个基点 [3] - 纽约市房价涨幅最高，达7.9%，芝加哥和底特律分别为6.0%和5.5% [4] - 坦帕房价跌幅最大，为-2.2%，达拉斯为-0.2% [4] - 4月30年期固定抵押贷款利率在6%左右，预计未来将面临7%的压力 [4] 美联储动态 - 美联储主席鲍威尔将在众议院金融服务委员会作证，讨论经济状况和未来降息可能性 [5] - 美联储上周一致决定维持4.25-4.50%的联邦基金利率不变 [5] - 鲍威尔周三将在参议院银行委员会作证，预计其言论与近期一致 [6] 消费者信心 - 6月消费者信心指数预计回升至99.5，上月为98.0 [7] - 4月因“解放日”关税实施，消费者信心指数大幅下滑至85.7 [7] - 过去几年消费者信心指数的高点为2018年的近140，2009年金融危机期间低于30 [8]

通胀降温与消费者信心回升 - 5月CPI环比仅增长0.1%，低于预期的0.2%，同比增幅2.4%符合预期 [3] - 核心CPI（剔除食品和能源）环比增0.1%，同比增2.8%，均低于预期值0.3%和2.9% [3] - 能源价格环比下降1%，新车和二手车价格分别下跌0.3%和0.5% [4] 美联储政策与贸易形势改善 - 市场预期美联储可能在9月重启降息，全年或累计降息50个基点 [6] - 美国与中国达成贸易协议，暂停关税措施缓解经济衰退担忧 [1][7] 消费板块投资机会 - 建议关注消费者 discretionary 板块股票：嘉年华邮轮(CCL)、福克斯(FOX)、奈飞(NFLX)、Interface(TILE) [2][8] - 过去60天内四家公司均获盈利预测上调，Zacks评级均为"买入"级 [2] 重点公司盈利预期 - **嘉年华邮轮(CCL)**：全球最大邮轮运营商，当前财年盈利预期增长率31.7%，60天内盈利预测上调1.1% [9][10] - **福克斯(FOX)**：涵盖新闻/体育/娱乐内容，当前财年盈利预期增长32.4%，60天内盈利预测上调1.1% [11] - **奈飞(NFLX)**：流媒体行业先驱，当前财年盈利预期增长27.7%，60天内盈利预测上调3.3% [12] - **Interface(TILE)**：全球最大模块地毯制造商，当前财年盈利预期增长8.2%，60天内盈利预测上调2.6% [13]