财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度RevPAR增长2.5%,其中入住率增加2%,平均房价增加不到1% [11] - 2023年全年RevPAR达到2019年水平的98%,剔除科技驱动型酒店后,2023年RevPAR实际上较2019年增长6% [12] - 2023年第四季度其他营业利润增加25% [11] - 2023年净债务减少2600万美元,杠杆比率降至25% [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 科技驱动型酒店RevPAR增长14%,领跑公司 [12] - 除一家酒店外,公司其他主要市场均实现RevPAR增长 [12] - 公司7家主要休闲旅游酒店RevPAR仅下降1.5% [31] - 公司5家科技驱动型酒店GOP约500万美元,同比增加近100万美元或25% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 达拉斯和华盛顿特区RevPAR分别增长8%和5%,受益于商务和政府出行增加 [29] - 大纽约地区RevPAR增长,得益于去年第四季度两家酒店完成翻新 [29][30] - 沿海东北部休闲旅游市场RevPAR下降,但仍大幅高于2019年水平 [29] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司拥有最高科技驱动型酒店需求敞口,这些市场复苏较预期缓慢,但公司有望从中获得最大内部增长潜力 [14] - 人工智能驱动科技投资增加,带动旅行需求增长,公司位于这些市场的酒店将从中获益 [15][16][17] - 公司保持谨慎的资产负债表管理,杠杆比率降至25%,有能力偿还所有到期债务,并有能力进行收购 [19][20] - 公司计划在波特兰开发第二家酒店,预计将获得较高回报 [21] - 公司正在积极寻找收购机会,随着融资成本下降和交易定价调整,预计将能执行一些交易 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年科技公司大规模裁员后,现已重新达到历史高位,大型科技公司正要求员工重返办公室,这将直接影响公司酒店业绩 [13][14] - 公司主要科技驱动型市场的需求正在逐步恢复,2024年1月相关酒店入住率同比增长13%-35% [18] - 公司预计2024年RevPAR增长将高于行业整体,科技驱动型市场的持续复苏将是主要推动力 [49] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Anthony Powell 提问** 询问公司2024年费用增长情况,以及如何应对 [52][53] **Dennis Craven 回答** 公司预计2024年全年费用增长将放缓,第二半年同比比较基数较低,毛利率有望改善 [54][55] 问题2 **Anthony Powell 提问** 询问公司对2024年实习生业务的预期及替代措施 [56] **Dennis Craven 回答** 公司听到今年实习生项目仍将参与,即使实习生业务未恢复,公司也有信心通过其他渠道替代 [57][58][59] 问题3 **Unidentified Analyst 提问** 询问公司恢复至2019年水平的关键因素 [62][63] **Jeffrey Fisher 回答** 公司剔除科技驱动型酒店后,2023年RevPAR已超过2019年水平6%,科技驱动型市场的复苏是关键,需要推动房价上涨以实现全面恢复 [66][67][68]

文章核心观点 - 介绍Chatham Lodging 2023年第四季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及分析师预期对比，还提及关键指标对判断公司财务健康的作用和股票表现 [1][2][7] 财务数据表现 - 2023年第四季度营收7228万美元，同比增长2.8%，比Zacks共识预期的7046万美元高出2.59% [1] - 同期每股收益0.19美元，去年同期为 - 0.08美元，比共识预期的0.15美元高出26.67% [1] 关键指标情况 - 客房收入6598万美元，三位分析师平均预期为6430万美元，同比变化 + 2.5% [4] - 关联方可报销成本收入0.27万美元，两位分析师平均预期为0.28万美元，同比变化 - 17.3% [5] - 归属于普通股股东的摊薄净亏损为 - 0.23美元，三位分析师平均预期为 - 0.14美元 [6] 股票表现 - 过去一个月Chatham Lodging股价回报率为 - 6.5%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 + 3.8% [7] - 该股目前Zacks排名为3（持有），表明短期内可能与大盘表现一致 [7]

文章核心观点 - 查塔姆酒店（Chatham Lodging）本季度运营资金和营收超预期，但股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及FFO预期变化，同时行业前景也会影响其表现； Uniti Group尚未公布2023年12月季度财报，市场有相关预期 [1][3][5] 查塔姆酒店（Chatham Lodging）运营资金情况 - 本季度每股运营资金（FFO）为0.19美元，超Zacks共识预期的0.15美元，去年同期为0.20美元，本季度FFO惊喜率为26.67% [1][2] - 上一季度预期每股FFO为0.38美元，实际为0.40美元，惊喜率为5.26%，过去四个季度均超共识FFO预期 [2] 查塔姆酒店（Chatham Lodging）营收情况 - 2023年12月季度营收7228万美元，超Zacks共识预期2.59%，去年同期为7032万美元，过去四个季度均超共识营收预期 [3] 查塔姆酒店（Chatham Lodging）股价表现 - 年初至今股价下跌约4.3%，而标准普尔500指数上涨6.3% [5] 查塔姆酒店（Chatham Lodging）未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论及未来FFO预期 [4] - 投资者可关注公司FFO展望及预期变化，实证研究显示近期股价走势与预期修正趋势强相关 [6][7] - 财报发布前预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期股价与市场表现一致 [8] - 下一季度共识FFO预期为0.16美元，营收7027万美元，本财年共识FFO预期为1.17美元，营收3.2337亿美元 [9] 行业情况 - Zacks行业排名中，REIT和股权信托 - 其他行业目前处于250多个Zacks行业前40%，前50%行业表现优于后50%行业超2倍 [10] Uniti Group情况 - 尚未公布2023年12月季度财报，预计2月29日发布 [11] - 预计本季度每股收益0.34美元，同比变化 -22.7%，过去30天季度共识每股收益预期未变 [12] - 预计本季度营收2.9661亿美元，同比增长4.5% [12]

文章核心观点 公司宣布2024年年度股东大会的时间、地点及确定参会股东的记录日期 [1][2] 分组1：股东大会信息 - 2024年年度股东大会时间为5月15日上午10点（美国东部夏令时） [1] - 会议地点为佛罗里达州西棕榈滩湖景大道222号200套房公司办公室 [1] - 确定有权收到通知并在年度股东大会上投票的股东的记录日期为2024年3月18日营业结束时 [2] 分组2：公司概况 - 公司是一家自我管理、公开交易的房地产投资信托基金，主要投资高档长住酒店和优质品牌精选服务酒店 [3] - 公司在16个州和哥伦比亚特区拥有38家酒店，共5735间客房/套房 [3] - 公司更多信息可在chathamlodgingtrust.com查询 [3]

第四季度财务表现 - 2023年第四季度，Chatham Lodging Trust的每间可用客房收入（RevPAR）增长了2.5％，达到121美元[2] - 2023年第四季度，Chatham Lodging Trust的净损失为1100万美元，每股摊薄普通股净损失为0.23美元[5] - 2023年第四季度，Chatham Lodging Trust的酒店EBITDA利润率为31.6％，较2022年第四季度的33.3％有所下降[6] - 2023年第四季度，Chatham Lodging Trust的调整后EBITDA从去年的2040万美元增长至2080万美元[7] - 2023年第四季度，Chatham Lodging Trust的调整后FFO为980万美元，每股摊薄调整后FFO为0.19美元[8] - 2023年第四季度，Chatham Lodging Trust出售了Denver Tech Center的Hilton Garden Inn，售价约为1800万美元[9] - 2023年第四季度，Chatham Lodging Trust的总体RevPAR为121美元，较2019年第四季度增长了5％[10] - 2023年第四季度，Chatham Lodging Trust的酒店EBITDA利润率为32％，较2019年第四季度的34％有所下降[10] - 2023年第四季度，Chatham Lodging Trust的AFFO为980万美元，每股摊薄AFFO为0.19美元[10] 财务状况及展望 - 公司截至2023年12月31日的净债务为4.18亿美元，较2022年12月31日减少2600万美元[25] - 公司的杠杆率约为25%，较2022年12月31日的27%下降[26] - 公司截至2023年12月31日的流动性为3.28亿美元，拥有24家无抵押酒店和8家即将到期债务的酒店，可用于处理2024年2.94亿美元的到期债务[27] - 公司宣布每股优先股股息为0.41406美元，每股普通股股息为0.07美元，将于2024年1月16日支付给股东[27] - 公司2024年第一季度指引包括：RevPAR为118-121美元，净收入为-9.4至-7.4百万美元，调整后EBITDA为16.2-18.2百万美元[28] 非GAAP财务指标及风险提示 - 公司提供了非GAAP财务指标，包括FFO、调整后FFO、EBITDA、调整后EBITDA等[33] - 公司强调FFO、调整后FFO、EBITDA、调整后EBITDA等指标有其局限性，不反映公司的现金支出、未来资本支出或合同承诺等[42] - 公司提醒投资者不要过度依赖FFO、调整后FFO、EBITDA、调整后EBITDA等指标，应结合GAAP财务指标进行评估[44] 风险因素 - 公司在前瞻性声明中指出可能受到COVID-19大流行的潜在未来影响[45] - 公司列举了可能导致实际结果与预期结果不符的重要因素，包括经济状况、债务水平、竞争、税收和政府法规等[48] 年度财务数据 - 2023年12月31日，Chatham Lodging Trust的酒店物业投资净额为1,227,633千美元[50] - 2023年全年，Chatham Lodging Trust的总收入为311,109千美元，较2022年增长5.6%[51] - 2023年全年，Chatham Lodging Trust的调整后基金运营利润为59,658千美元，较去年持平[52]

公司业务 - 公司于2010年开始作为REIT进行联邦所得税的选举[15] - 公司拥有39家酒店，总计5915间客房，分布在16个州和哥伦比亚特区[16] - 公司主要投资于高档长住酒店，如万豪国际集团的Residence Inn、希尔顿酒店集团的Homewood Suites等[16] - 公司的主要业务策略包括谨慎收购酒店物业、机会性酒店改造、积极资产管理和灵活选择酒店管理公司[18][19][20][22] - 公司计划维持谨慎的资本结构，将杠杆率保持在净债务与酒店投资成本的比率中[23] - 公司面临来自机构养老基金、私募股权投资者和其他酒店投资者的竞争[24] - 公司的酒店竞争主要基于位置、品牌关联、房价、服务和客户服务质量等因素[25] - 公司的酒店需求受季节性影响，一、四季度收入、运营利润和现金流较低，二、三季度较高[26] - 公司的酒店必须遵守美国残疾人法案，确保公共场所符合残疾人的访问和使用需求[29] - 公司的酒店必须遵守环境法规，包括处理或清除酒店物业上的有害或有毒物质[30] 财务信息 - 公司租赁合同中的未来最低租金支付总额为70369千美元，2024年为1875千美元，2025年为1940千美元，2026年为1728千美元，2027年为1272千美元，2028年为1272千美元，之后为62282千美元[40] 公司治理 - 公司截至2024年2月27日共有17名员工，所有从事酒店日常运营的员工都是由我们的TRS承租方聘请的管理公司的员工，没有员工受集体谈判协议约束[41] - 公司致力于在酒店、社区和行业中创造价值，2022年2月成立了独立的环境社会和治理委员会，2023年12月发布了年度企业责任报告，报告中包括了全球报告倡议、可持续会计标准委员会和气候相关金融披露工作组的标准[42]

Chatham Lodging Trust税务报告 - Chatham Lodging Trust (NYSE: CLDT)宣布了2023年对其普通股和优先股宣布的股息的税务报告要点[1] - 2023年宣布的股息中没有包含任何外国税款或合格的股息收入[5] - 持有Chatham Lodging Trust普通股或优先股的注册持有人将从EQ股东服务公司收到IRS Form 1099-DIV，报告2023年支付的股息[6] - Chatham Lodging Trust的税务报告结果是初步结果，可能在完成报告时进行更正或调整[7] Chatham Lodging Trust业务概况 - Chatham Lodging Trust是一家自我咨询的公开交易的房地产投资信托，主要专注于投资高档长住酒店和品牌优质的精选服务酒店[8] Chatham Lodging Trust前瞻性声明 - 本新闻稿可能包含关于Chatham Lodging Trust的“前瞻性声明”，涉及未来计划、策略、绩效、收购、资本支出、未来运营结果等内容[9]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度酒店EBITDA为3.28亿美元,调整后EBITDA为3.06亿美元,调整后FFO为每股0.40美元,现金流为2.04亿美元 [43] - 第三季度GOP利润率为44.9%,酒店EBITDA利润率为37.9%,尽管受到科技驱动酒店失去实习生业务的重大影响,公司仍能保持较高的利润率 [43] - 公司资产负债表状况良好,净债务/LTM EBITDA比率为4.1倍,远低于疫情前5.5-6倍的水平 [44] - 公司在第三季度发行了8.3亿美元的固定利率债务,加权平均成本为7.5%,用于偿还2023年和部分2024年到期债务 [45] - 公司第四季度利息费用将比第三季度高约600万美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 除科技驱动型酒店外,其他主要市场如达拉斯、华盛顿特区、洛杉矶和大纽约地区的RevPAR均实现增长 [28] - 科技驱动型酒店第三季度RevPAR下降25%,EBITDA下降约3.5百万美元 [30] - 奥斯汀酒店第三季度RevPAR下降11%,但全年仍同比增长约3% [31] - 其他市场如丹佛、休斯顿等也实现了双位数的RevPAR增长 [32] - 公司21家酒店第三季度RevPAR超过2019年水平,27家酒店ADR超过2019年 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 达拉斯市场是公司最佳表现的主要市场,第三季度RevPAR增长16% [28] - 华盛顿特区市场第三季度RevPAR增长8%,受益于商务和政府旅客的良好需求 [29] - 沿海东北部和圣地亚哥市场第三季度RevPAR仅下降1%,去年和2019年均有大幅增长 [30] - 波特兰、萨凡纳、德斯汀和阿纳海姆等休闲市场RevPAR有所下降 [30] - 公司在丹佛和休斯顿的两家酒店分别实现15%和23%的RevPAR增长 [32] - 公司在马萨诸塞州比尔里卡、田纳西州布伦特伍德和康涅狄格州法明顿等郊区商务市场也实现了双位数RevPAR增长 [32] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续寻求外部收购机会,但需谨慎考虑资本成本,同时评估潜在收购酒店的现金流收益率和增长前景 [24] - 随着利率大幅上升、品牌对翻新要求更加严格以及行业内大量到期债务,公司预计将有一些机会收购符合其投资组合的酒店 [24] - 公司将继续寻求外部增长机会,以补充科技驱动型酒店持续复苏带来的巨大内部增长 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管今年第三季度受到科技公司取消实习生项目的严重影响,但公司整体表现仍较为成功,第三季度业绩超出预期 [9] - 公司相信科技公司的实习生项目将会恢复,这些公司将继续投资发展世界领先的技术,公司内部增长前景依然非常强劲 [16] - 公司预计第四季度RevPAR将同比增长约11%,主要由于需求/入住率的增长 [15] - 公司相信未来将有一些收购机会,但需谨慎考虑资本成本,同时评估现金流收益率和增长前景 [24] - 公司将继续评估每季度的股息支付,第四季度股息预计仍为每股0.07美元 [26] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tyler Batory 提问** 对于公司5家科技驱动型酒店,2023年预计EBITDA为1.9亿美元,较2019年低1.6亿美元。对于2024年的表现,公司是否有初步预期?能恢复多少损失? [50] **Dennis Craven 回答** 公司预计2024年这5家酒店的RevPAR将实现同比增长,但目前还为时尚早,无法准确估计恢复的比例。公司将密切关注9月和10月的表现,这些数据令人鼓舞。但由于实习生项目的波动性,公司不会做出过于乐观的预测。[51][52][53] 问题2 **Tyler Batory 提问** 对于第四季度,公司有多项翻新项目正在进行。这会对业绩造成多大影响?公司通常第四季度的季节性趋势是怎样的? [54] **Dennis Craven 回答** 公司预计翻新项目对第四季度的影响不会太大,因为这个季度正是酒店需求最低的时期。从10月到11月,RevPAR通常会下降约20%,从11月到12月会再下降约10%,这是正常的季节性趋势。[55] 问题3 **Tyler Batory 提问** 关于成本增长和利润率,公司有何预期?如果要保持利润率稳定,需要什么样的RevPAR增长? [56] **Dennis Craven 回答** 如果要保持利润率稳定,公司需要实现中高单位数的RevPAR增长。过去几年的工资压力正在缓解,但其他方面如保险成本等仍在上升,整体呈现通胀环境。如果只能实现低单位数的RevPAR增长,将很难维持利润率。[57][58]

财务表现 - 2023年第三季度，Chatham Lodging Trust的总收入为86,741千美元，较去年同期的87,885千美元略有下降[5] - 酒店运营支出方面，房间费用为17,223千美元，较去年同期增长了2,331千美元[5] - Chatham Lodging Trust在2023年第三季度实现净利润为7,499千美元，较去年同期的12,376千美元有所下降[5] - 2023年第三季度，Chatham Lodging Trust的每股基本收益为0.11美元，较去年同期的0.21美元有所减少[5] - Chatham Lodging Trust在2023年前九个月的现金流量表现良好，经营活动提供的净现金为66,322千美元[8] - 在投资活动方面，Chatham Lodging Trust在2023年前九个月进行了21,433千美元的酒店物业改善和增加[8] - 融资活动中，Chatham Lodging Trust在2023年前九个月进行了82,925千美元的无抵押期限贷款，用于筹资[8] - Chatham Lodging Trust在2023年前九个月的现金、现金等价物和受限现金净变动为44,828千美元，结束时达到89,981千美元[8] 酒店资产交易 - 公司于2023年9月30日拥有39家酒店，共计5915间客房，分布在16个州和哥伦比亚特区[11] - 公司于2022年3月8日以3100万美元收购了位于佛罗里达州米拉马海滩的希尔顿花园酒店（Hilton Garden Inn Destin Miramar Beach）[14] - 公司于2022年5月6日以2320万美元出售了位于马萨诸塞州伯灵顿的希尔顿花园酒店（Hilton Garden Inn Boston-Burlington）[15] 债务和财务管理 - 公司于2023年9月30日的总债务为486.07万美元，其中包括未摊销的债务发行成本[19] - 公司于2022年10月28日签订了2.15亿美元无担保循环信贷和9000万美元无担保延迟付款期限贷款协议[23] - 公司估计其固定利率债务的公允价值为2023年9月30日384.8万美元，而2022年12月31日为412.7万美元[23] - 公司截至2023年9月30日的可变利率债务的预估公允价值分别为9000万美元和3930万美元[24] - 2023年9月30日的未来计划偿还债务的本金支付金额为残留三个月的1846千美元，2024年为297003千美元，2025年为105961千美元，2026年和2027年为0，以及此后为82925千美元[25] 股权激励和股息政策 - 公司在2023年第三季度宣布每股普通股股息为0.07美元，每LTIP单位分配为0.07美元，总计2023年股息为0.21美元[29] - 公司授权发行最多5亿股普通股，截至2023年9月30日，已发行48,858,127股普通股，公司设立了ATM计划和DRSPP计划，截至2023年9月30日，ATM计划下尚有约7750万美元的普通股可供发行[29] - 公司设立了50,000万美元的股息再投资和股票购买计划，截至2023年9月30日，DRSPP计划下尚有约4780万美元的普通股可供发行[29]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度RevPAR增长超5%，连续五个季度跑赢行业RevPAR增长，较2019年略降超1%，且2023年1 - 6月逐月改善 [7][8] - 第二季度FFO每股收益为0.43美元，较去年增长5%，超市场预期的0.40美元/股 [12] - 运营利润率为49%，与去年和2019年第二季度持平；酒店EBITDA利润率为41%，略低于去年和2019年的42% [13] - 公司层面在资本支出和普通股股息前的现金流为2225万美元，较去年增长约10%，并用多余现金流偿还了2000万美元到期抵押贷款 [14] - 截至6月30日，公司净债务与LTM EBITDA之比为4.1倍，远低于疫情前5.5 - 6倍的杠杆水平 [47] - 第二季度酒店EBITDA为3470万美元，调整后EBITDA为3190万美元，调整后FFO每股收益为0.43美元，资本前现金流为2200万美元 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 酒店业务：第二季度总酒店收入为8400万美元，同比增长3%；产生约30%的增量GOP流；运营利润率和酒店EBITDA利润率基本与去年持平；36家可比酒店中21家RevPAR高于2019年第二季度，27家ADR高于2019年水平；平均入住时长较历史水平长约10% [35][36] - 科技市场酒店业务：硅谷市场占EBITDA的15%，入住率略有增长但仍低于2019年，ADR较2019年下降23%，RevPAR较2019年下降28%，EBITDA为460万美元，较去年和2019年下降；西雅图RevPAR下降9%，入住率同比上升1%但低于2019年，ADR较2019年下降5%，EBITDA为130万美元，较2022年和2019年下降；奥斯汀RevPAR较去年下降5%，排除实习生业务后RevPAR将上升3% - 4% [27][28][29] - 其他市场酒店业务：华盛顿特区、沿海东北部酒店和洛杉矶RevPAR分别增长11%、10%和7%；休闲市场中，德斯廷、朴茨茅斯、阿纳海姆、劳德代尔堡和萨凡纳RevPAR分别增长8%、24%、2%、14%和4%，波特兰持平 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 科技市场：硅谷、西雅图和奥斯汀因实习生业务流失影响业绩，第三季度与去年和2019年的比较将更具挑战性，但国际旅行改善，通用商务旅行需求趋势向好，AI和芯片制造投资将带来积极影响 [8][18][19] - 休闲市场：休闲旅行保持强劲，多个休闲市场RevPAR实现增长，如德斯廷、朴茨茅斯、劳德代尔堡等 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续寻求外部增长机会，关注资本成本，评估潜在收购的现金流收益率和增长预测，认为今年下半年和明年将有机会收购符合高质量投资组合的酒店 [15] - 公司现有投资组合具有较大内部增长潜力，若硅谷和西雅图酒店在2024年达到2019年RevPAR水平，将带来约7%的增量投资组合RevPAR增长和0.32美元的FFO每股收益增长；若加上奥斯汀实习生业务，将额外增加50个基点的RevPAR和0.02美元的FFO每股收益 [16] - 公司第二季度RevPAR增长5%，超过行业表现约85%，但第三季度因实习生业务流失挑战增大，2024年有望继续超越行业 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管实习生业务流失影响当前业绩，但科技公司利润增长、国际旅行改善、商务旅行需求上升等因素表明市场趋势向好，公司酒店将随着科技公司发展而恢复并加速盈利 [18][19][24] - 第三季度因实习生业务流失和成本压力，业绩可能不如去年，但明年有望实现显著增长 [43][86] 其他重要信息 - 公司预计2023年总资本支出约3000万美元，其中包括5家酒店的2200万美元装修成本，第三季度已开始对查尔斯顿萨默维尔万怡酒店进行装修，预计第三季度末完成 [38] - 截至7月，公司已 refinance或偿还1.09亿美元债务，2023年剩余到期债务4000万美元，预计第三季度进入CMBS市场筹集5000 - 1亿美元资金，用于偿还2023年剩余到期债务和部分2024年到期债务，融资成本预计在7%左右 [41][48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：小时工资的可持续性及未来增长预期 - 过去几年工资压力有所下降，劳动力市场仍紧张，但公司通过高入住率稳定了员工队伍，预计随着劳动力市场恢复，工资大幅增长将得到缓解 [52][53] 问题2：如何考虑解决2024年剩余到期债务的时间安排 - 今年计划完成融资后，剩余到期债务将由循环信贷额度支持，预计明年第一季度开始进行更多CMBS融资，希望届时利率更低 [55] 问题3：第三季度弥补实习生业务损失的比例及实习生业务明年回归的依据 - 第三季度弥补比例预计在60% - 65%之间；目前虽无明年实习生项目的确切消息，但公司长期持有相关酒店，实习生业务以往是重要组成部分，相信会回归，只是规模不确定 [57][58] 问题4：实习生业务在全州范围内占总EBITDA或总收入的百分比 - 疫情前，不包括奥斯汀的五家酒店实习生总收入约600万美元，EBITDA约350万美元；奥斯汀约100万美元；总计700万美元收入，占疫情前3亿美元收入的一定比例 [62] 问题5：收购时如何考虑资本成本和现金收益率 - 目前交易较少，卖家预期有所变化，公司正在推进的一个项目收益率超过8%，部分收益来自更好的管理和周边酒店集群的协同效应；公司会考虑资本成本，只对至少有轻微增值的项目感兴趣，可能通过出售酒店回收资金进行收购 [63][65] 问题6：洛杉矶近期编剧罢工和演员罢工对业务的影响 - 公司酒店位于山谷边缘，未受到实质性影响，且玛丽娜德尔雷酒店的主要业务与航空、联邦快递相关，而非娱乐行业，业务持续正常 [66][68] 问题7：剔除实习生业务后投资组合的表现及实习生业务对第三季度RevPAR的拖累程度 - 五家受影响酒店使RevPAR下降约700个基点，第三季度弥补损失业务更困难，但截至6月已恢复63%，整体投资组合表现值得肯定 [72] 问题8：休闲市场的情况及对周末ADR的看法 - 主要休闲市场中，除波特兰外均实现增长，如德斯廷增长8%、劳德代尔堡增长14%，公司对休闲市场模式的弹性和现金流感到满意 [81][82] 问题9：排除硅谷酒店后，对商务旅行未来趋势的看法 - 公司第二季度工作日入住率与周末入住率相当，市场和客户情况稳定且呈上升趋势，过去周一至周三是RevPAR最低的夜晚，现在已成为最高的夜晚 [82]