财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收增至15.5亿美元，环境服务业务增长得益于广泛的服务范围和多元化的客户群 [20] - 调整后EBITDA增长6%至3.2亿美元，调整后EBITDA利润率同比提升100个基点至20.7% [4][20] - 净收入同比小幅增长，每股收益为2.21美元 [22] - 第三季度运营现金流为3.02亿美元，调整后自由现金流创纪录达2.31亿美元，同比增长8600万美元 [23] - 公司将2025年全年调整后EBITDA指引修订为11.55亿至11.75亿美元，中点11.65亿美元 [25] - 将全年调整后自由现金流指引中点提高至4.75亿美元，较2024年增长超30% [28] - 销售、一般及行政费用占收入比例同比上升至12.2%，主要由于医疗保健成本、专业费用和薪酬增加 [21] - 折旧和摊销约为1.15亿美元，全年指引上调至4.45亿至4.55亿美元，主要因填埋场表现强劲 [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 环境服务部门收入增长3%，调整后EBITDA增长7%，部门调整后EBITDA利润率连续第14个季度同比增长 [6] - 技术服务收入本季度增长12%，需求稳定，焚烧利用率保持高位，填埋量同比增长40% [7] - 焚烧利用率达92%，若计入金布尔新装置则为88% [7] - Safety-Kleen环境服务收入增长8%，得益于定价提升和核心服务增长，本季度零件清洗服务次数为24.9万次，平均单次服务票额更高 [8] - 现场服务收入同比下降11%，主要因缺乏中型至大型应急项目，尽管响应了超5900起事件 [8] - 工业服务收入同比下降4%，因化工和炼油行业客户在成本压力下限制检修支出 [9] - Safety-Kleen可持续解决方案部门业绩符合预期，调整后EBITDA基本持平，利润率改善100个基点 [13][14] - 本季度收集了6400万加仑废油，与第二季度持平，直接润滑油销售占总销量的9% [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美经济中的期限相关不确定性等宏观因素在过去两个季度对部分客户产生连锁反应 [18] - 与客户对话后，预计制造业回流激励措施和近期美国税收法案的益处将推动美国制造业显著提升，并继续支持修复和废物项目 [18] - 化工和炼油等关键垂直领域的工业服务和现场服务支出限制预计将随着经济状况改善在未来几个季度放松 [18] - 制造业、零售业等其他垂直领域表现具有韧性，废物收集业务量持续增长 [96] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 利润率增长持续是重点，通过定价、许可设施网络的杠杆效应和成本节约策略实现 [4][5] - 针对工业服务市场状况，重点进行成本管理，包括劳动力和设备利用率，并致力于增加与这些客户的业务份额 [9] - PFAS全解决方案在市场上持续获得关注，提供从实验室分析、水过滤、场地修复到处置的服务，预计今年将产生1亿至1.2亿美元收入，同比增长20%至25% [10] - 计划投资2.1亿至2.2亿美元建设最先进的SDA处理装置，预计2028年商业化运营，年EBITDA在3000万至4000万美元之间，投资回收期约六到七年 [15] - 目前内部项目投资路径可能超过5亿美元，包括增强网络处理能力、增加枢纽位置、车队扩张和增加焚烧能力 [17] - 在资本配置方面积极寻求为股东带来强劲回报的机会，评估补强交易和能提供高协同效应潜力资产的大型收购 [16] - 将股份回购视为有吸引力的资本配置机会，第三季度回购了5000万美元股票，目前授权额度剩余约3.8亿美元 [17][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩略低于预期，主要因现场服务和工业服务放缓，以及高于预期的员工医疗保健成本，但对废物收集和处置资产的持续增长势头持乐观态度 [6] - 相信2023年及整个业务中采取的生产率和利润率提升举措将使公司能够在宏观经济状况改善时受益 [6] - 尽管第三季度面临挑战，但最高利润率的业务持续增长并展示竞争优势，焚烧炉、填埋场和其他永久性地点推动了盈利增长并支持了利润率改善 [28] - 工业服务的放缓反映了延迟的维护和项目，这些项目将回归市场，使公司为复苏做好定位 [28] - 现场服务方面，尽管第三季度缺乏中型和大型事件工作，仍对前景充满信心，SKSS业务似乎已趋于稳定，预计该部门未来将提供更高的一致性 [28] - 预计2025年环境服务部门调整后EBITDA将较2024年增长超5%，SKSS部门调整后EBITDA中点预计为1.4亿美元，公司部门负调整后EBITDA预计较2024年增长3%至5% [27] - 初步展望下一年，目标仍是5%的EBITDA增长，基于成本削减举措以及废物业务的量和价增长 [39][45] 其他重要信息 - 截至9月30日，可记录总事故率为0.49，有望再创纪录年度 [3] - 与EPA及国防部合作完成的PFAS焚烧研究是一项里程碑式的成就，研究证实公司的高温焚烧炉能够安全、经济有效地大规模销毁PFAS [9][10] - 公司现金和短期有价证券达8.5亿美元，净债务与EBITDA比率低于2倍，混合利率为5.3%，资本结构保守 [22][23] - 近期再融资以优惠条款进行，用2033年优先票据替换2027年优先票据，并以SOFR加150个基点的更优惠利率替换定期贷款 [22] - 金布尔新焚烧炉在本季度处理了超过1万吨废物，预计到2026年将达到爬坡目标 [99] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第三季度EBITDA指引中点下调约1500万美元的主要原因是什么 [34] - 回答: 下调主要反映在第三季度业绩中，工业服务影响约700万美元，现场服务因缺乏中型至大型项目影响约400万美元，环境服务部门的医疗保健成本影响约400万美元，整个公司层面医疗保健成本影响约600万美元 [34][35][36][37] 问题: 对2026年EBITDA增长的展望如何，是否预计上半年在没有经济帮助的情况下也能实现增长 [38] - 回答: 不预计工业检修在春季之前真正反弹，但废物收集和服务业务的EBITDA将继续增长，初步展望下一年，目标仍是5%的EBITDA增长，基于成本削减举措以及废物业务的量和价增长 [39][45] 问题: 在并购方面的预期如何，交易渠道情况怎样 [40] - 回答: 正在评估大型和小型交易，保持谨慎和纪律性，股份回购是看到了市场错位的机会加以利用，公司视自身为增长型和并购型公司，将继续沿此路径发展 [41][42] 问题: 未来几年业务整体的自由现金流转化率目标是多少 [47] - 回答: 目标继续维持约40%的自由现金流转化率，增值性资本投资会对此产生负面影响，将单独说明，SDA投资将正式从自由现金流中调整出去 [48][50] 问题: SDA投资的关键假设和回报对商品价值的依赖性如何 [51] - 回答: 该投资是对现有产品VTAE的升级，将其转化为价值更高的600N基础油，600N价格波动不如基础油大，用于重型应用，价格更稳定，模型假设价格在建模期内有所下降，但存在其他杠杆可拉动以抵消潜在疲软，例如从第三方获取更多VTAE是上行空间 [51][52][53][54][68][69] 问题: SKSS部门全年EBITDA指引范围及实现中点1.4亿美元的置信度 [72] - 回答: 目前对该1.4亿美元目标非常有信心，范围可能在两侧几百万美元浮动，CFO策略和执行情况是信心的来源，认为1.4亿美元是一个新的低水位线，将从此增长 [72][73] 问题: 焚烧定价及各业务线具体增长率 [76] - 回答: 焚烧定价整体为中个位数增长，技术服务双位数增长，Safety-Kleen分支增长约8%，现场服务收入下降约9%-11%，工业服务同比下降约3%-4% [76][77] 问题: SDA单位投资是否反映了并购展望的变化，以及Vision 2027目标的进展 [78] - 回答: SDA单位投资完全不反映并购偏好的变化，是内部讨论多年的项目，因达到重要投资额而对外公布，Vision 2027是一个愿景，公司对并购保持深思熟虑，有机会出现时会把握 [79][80][81][82] 问题: 对第四季度业绩恢复至预期的信心来源 [85] - 回答: 信心来源于技术服务的强劲增长（12%）、持续良好的废物量、利润率扩张的势头以及废物处置类业务的优势，工业服务和现场服务未预测大幅反弹，但中型至大型项目回归只是时间问题 [87][88][89] 问题: PFAS业务加速增长是否需要立法或监管推动 [90] - 回答: EPA研究结果的公布已显著提升市场活跃度和项目渠道，不认为监管必须发生重大变化才能推动增长加速，对国防部解除暂停令持乐观态度，这将是另一个加速器 [91][92] 问题: 除化工和炼油市场外，其他终端市场是否出现波动 [96] - 回答: 未在其他市场看到疲软，第三季度废物量持续增长，第四季度开局强劲，制造业、零售业等其他垂直领域具有韧性 [96][97] 问题: 金布尔焚烧炉的爬坡进展及对2026年的影响 [98] - 回答: 第三季度新焚烧炉处理超1万吨，爬坡顺利，预计吨位将继续增长，达到2026年爬坡目标，网络效率（如运输效率）正在显现，与客户（包括自有处置设施运营商）的讨论活跃，金布尔增强了网络能力 [99][100] 问题: 大型并购交易面临的主要挑战是否是估值 [101] - 回答: 估值较以往有所上升，但公司能为大型交易提供大量协同效应，从而在协同后基础上获得合理的、为股东增值的估值，价格是讨论的一部分，公司保持纪律性 [103][104] 问题: 当前资本配置组合（并购、回购、内部投资）与两年半前相比有何变化 [107] - 回答: 内部投资和回购的资本部署没有变化，并购是块状的，需要交易双方契合且财务回报合理，从未表示增长会是直线式的，过程体现了现金纪律 [108][109] 问题: 明年医疗保健费用增长是否会加速 [110] - 回答: 总体医疗成本预计会继续上涨，但今年高频次高成本索赔的影响预计不会持续，长期平均法则应使其回归正常水平，公司正采取内部措施以减轻涨幅 [111][112]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入增长至15.5亿美元 [20] - 调整后EBITDA增长6%至3.2亿美元 [20] - 调整后EBITDA利润率同比提升100个基点至20.7% [4][20] - 环境服务部门调整后EBITDA利润率连续第14个季度同比增长 [5] - 每股收益为2.21美元 [23] - 第三季度运营现金流为3.02亿美元，调整后自由现金流创纪录达2.31亿美元，同比增长8600万美元 [24] - 现金及短期有价证券为8.5亿美元 [23] - 净债务与EBITDA比率低于2倍，混合利率为5.3% [24] - 将2025年调整后EBITDA指引修订为11.55亿至11.75亿美元，中点11.65亿美元 [26] - 将2025年调整后自由现金流指引中点提高至4.75亿美元，较2024年增长超30% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 环境服务部门收入增长3%，调整后EBITDA增长7% [5] - 技术服务收入增长12% [6][76] - Safety-Kleen环境服务收入增长8% [8][76] - 焚烧利用率达92%，去年同期为89% [7] - 垃圾填埋场处理量同比增长40% [6] - 现场服务收入同比下降11%，主要因缺乏中型至大型应急项目 [8] - 工业服务收入同比下降4%，因化工和炼油客户控制支出 [9] - Safety-Kleen可持续解决方案部门调整后EBITDA基本持平，利润率提升100个基点 [12][13] - 废油收集量为6400万加仑，与第二季度持平 [12] - 直接润滑油销售占总销量9%，为高利润产品 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - PFAS相关业务预计今年产生1亿至1.2亿美元收入，同比增长20%至25% [10] - 集团3基础油产量增加，其价格高于传统集团2基础油 [13] - 基础油市场全年面临定价阻力 [12] - 化工和炼油垂直领域的客户因成本压力限制在检修方面的支出 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布计划投资2.1亿至2.2亿美元建设SDA装置，预计2028年投产，年EBITDA为3000万至4000万美元，投资回收期6至7年 [15] - 未来几年内部项目投资路径可能超过5亿美元，包括提升处理能力、增加枢纽位置、车队扩张和增加焚烧能力 [16] - 积极寻求并购机会，包括补强交易和大型收购 [16] - 第三季度回购价值5000万美元的股票，当前授权剩余约3.8亿美元 [25] - 专注于通过定价计划、成本削减和生产力提高来扩大利润率 [21] - PFAS全解决方案在市场上持续获得关注，包括实验室分析、水过滤、场地修复和处置 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济因素导致的疲软条件影响了一些客户 [4] - 北美经济的长期不确定性和其他宏观因素在过去两个季度对部分客户产生连锁反应 [18] - 预计制造业回流激励和近期美国税收法案的益处将推动美国制造业显著提升，并继续支持修复和废物项目 [18] - 预计随着经济状况改善，工业服务和现场服务的支出限制将在未来几个季度放松 [18] - 项目渠道仍然庞大，不断增长的PFAS机会预计将为未来活动做出重要贡献 [18] - 新的Kimble焚烧炉的生产和产品组合稳步提升 [18] - 第三季度面临的挑战是暂时性和市场驱动的 [17] - 安全绩效带来可衡量的效益，包括提高运营效率和生产效率，以及更强的员工保留率和公司声誉 [3] 其他重要信息 - 截至9月30日，可记录总事故率为0.49，有望再创纪录年度 [3] - 与EPA和国防部合作成功完成PFAS焚烧研究，证实高温焚烧炉可以安全有效地销毁PFAS [9][10] - 完成再融资，以优惠条件用2033年高级票据取代2027年高级票据，并以SOFR加150个基点的更优惠利率取代定期贷款 [23] - 2025年净资本支出预计为3.4亿至3.7亿美元，略低于先前范围，因资产出售预计接近1500万美元 [25] - 提高全年折旧和摊销指引至4.45亿至4.55亿美元，主要因垃圾填埋场表现强劲 [22] - 企业部门成本同比上升，主要因保险费用和医疗保健成本增加，部分被成本削减行动抵消 [4] 问答环节所有提问和回答 问题: 第三季度业绩未达预期的具体原因及医疗保健成本影响 - 业绩未达预期主要归因于工业服务约700万美元、现场服务约400万美元的缺口，以及环境服务部门约400万美元的医疗保健成本影响，公司整体医疗保健成本影响约600万美元 [33] - 医疗保健成本上升是许多公司面临的趋势，第三季度高成本索赔频率高于过去两三年平均水平，公司已将此纳入第四季度指引，并正在采取措施抵消部分增长 [34][40] 问题: 2026年EBITDA增长前景 - 预计工业检修的真正反弹要到春季，但基于废物收集和服务业务的成本削减举措、销量和定价增长，初步目标仍是约5%的EBITDA增长 [42] 问题: 并购前景和资本分配策略 - 正在评估大型和小型交易，保持谨慎和纪律性，第三季度回购是利用市场错位机会，公司视自身为增长型和并购型公司，策略未变 [44] - SDA装置的宣布不反映并购偏好的变化，该投资已内部讨论多年，公司现金充裕，债务市场 appetite 强劲，并购策略不变 [79][81] 问题: 自由现金流转换基准和SDA投资处理 - 目标自由现金流转换率约为EBITDA的40%，SDA等增长项目将被调整出自由现金流计算，与Kimble项目的处理方式不同 [50][52] 问题: SDA投资的关键假设和回报驱动因素 - SDA装置是对现有副产品VTAE的价值提升，将其升级为价值更高的600N基础油，该产品价格波动小于基础油，主要用于重型工业应用，价格更稳定 [53] - 模型假设谨慎，未计入从第三方获取更多VTAE的潜在上行空间，预计回报有弹性 [55] 问题: 工业服务业务表现和未来季节性 - 第三季度检修项目数量稳定，但客户缩小了工作范围以快速恢复生产，公司已根据第三季度业绩调整第四季度预期，未失去检修项目给竞争对手，预计随着经济复苏增长路径会改善 [59][60] - 尽管财务业绩受客户成本压力影响，但在劳动力管理等方面已为未来改善做好准备，当市场状况好转时应能获益 [61] 问题: 600N基础油市场详情 - 600N基础油主要用于工业应用，对电气化敏感性低于乘用车发动机油，公司将是该市场的很小参与者，模型已假设价格在建模期内下降，但存在其他杠杆可抵消潜在疲软 [68][70] 问题: SKSS部门指引信心度 - 对SKSS部门实现2025年1.4亿美元EBITDA中点非常有信心，主要得益于CFO计划的有效执行和客户保留，1.4亿美元被视为新的低水位线，未来将从该水平增长 [72][73] 问题: 焚烧定价和各业务线增长 - 焚烧定价整体为中个位数增长，技术服务实现两位数增长，Safety-Kleen分支增长8%，现场服务收入下降约11%，工业服务下降约3%-4% [76][77] 问题: Vision 2027目标进展和资本分配组合 - Vision 2027是公司发展方向愿景，资本分配策略保持一致，并购需要时机且需财务合理，内部投资和回购保持稳定，并购是间歇性的 [81][104] 问题: 除化工和炼油外其他终端市场状况 - 除化工和炼油领域支出放缓外，其他终端市场如制造业、零售业等表现强劲，废物收集业务因服务垂直领域多样化而保持韧性 [93] 问题: Kimble焚烧炉爬产进展和网络效益 - Kimble新焚烧炉第三季度处理超1万吨，按计划推进，预计2026年达到爬产目标，网络运输效率等效益正在显现，与客户的讨论积极，Kimble增强了公司为大型危险废物产生者提供服务的能力 [96][97] 问题: 大型并购面临的挑战 - 估值是大型交易讨论的一部分，公司能够为大型交易提供大量协同效应，从而在协同后基础上获得合理的估值倍数，为股东创造价值增值 [99] 问题: 资本分配组合与两年半前对比 - 内部投资和回购的资本部署保持一致，并购是间歇性的，需要确保财务回报，公司对交易有选择性 [103][104] 问题: 2025年医疗保健成本展望 - 医疗保健成本总体预计会上升，但今年高成本索赔频率高的情况可能不会持续，长期平均水平应会回落，公司正采取内部措施缓解增长 [106][107] 问题: PFAS增长加速的催化剂 - EPA发布焚烧研究结果后市场活动强劲，PFAS渠道继续以每季度15%-20%的速度增长，无需监管重大变化即可推动增长加速，对国防部解除暂停令乐观，那将是另一个加速器 [91][92] 问题: 对第四季度业绩的信心来源 - 对第四季度的信心来自技术服务的强劲增长、持续良好的废物量、多样化的客户群以及利润率扩张的承诺，废物处置业务实力强劲，工业和服务业务的利润率提升显著，中型和大型项目回归只是时间问题 [86][87]

财务业绩表现 - 公司第三季度每股收益为221美元，低于市场预期的237美元，但高于去年同期的212美元 [1] - 第三季度每股收益意外负增长，未达预期幅度为675% [1] - 公司第三季度营收为155亿美元，低于市场预期172%，但高于去年同期的153亿美元 [2] - 在过去四个季度中，公司有三次超过每股收益预期，两次超过营收预期 [2] 近期市场表现与展望 - 公司股价年初至今上涨约7%，表现逊于同期标普500指数172%的涨幅 [3] - 公司当前获得的Zacks评级为4级（卖出），预计短期内表现将弱于市场 [6] - 业绩公布前，市场对公司的盈利预期修正趋势不利 [6] 未来业绩预期 - 市场对下一季度的普遍盈利预期为每股163美元，营收预期为149亿美元 [7] - 市场对本财年的普遍盈利预期为每股744美元，营收预期为604亿美元 [7] 行业比较与同业情况 - 公司所属的废物清除服务行业在Zacks行业排名中处于后35%位置 [8] - 同业公司Select Water Solutions预计第三季度每股收益为005美元，同比大幅下降667% [9] - Select Water Solutions预计第三季度营收为31663百万美元，同比下降147% [10]

业绩总结 - 第三季度收入为15.5亿美元，同比增长1.3%[8] - 净收入为1.188亿美元，每股收益为2.21美元，同比增长0.3%[8] - 调整后EBITDA为3.202亿美元，调整后EBITDA利润率上升100个基点至20.7%[8] - 调整后自由现金流创纪录达到2.306亿美元[8] 用户数据与市场表现 - 环境服务部门增长强劲，技术服务和SK环境的表现抵消了工业服务的市场条件[8] - SKSS部门表现符合预期，废油收集成本显著降低，改善了产品组合以抵消行业定价疲软[8] - 安全结果保持强劲，年初至今的总记录事故率(TRIR)为0.49，预计将创下最佳年度记录[8] 未来展望 - 预计2025年净收入在3.79亿至4亿美元之间[35] - 预计2025年调整后EBITDA在11.55亿至11.75亿美元之间[35] - 预计2025年调整后自由现金流在4.55亿至4.95亿美元之间[35] - 预计2025年经营活动净现金流在795百万美元到865百万美元之间[40] 投资与支出计划 - 预计2025年前九个月的自由现金流调整后为248,053千美元，相较于2024年的110,360千美元增长了124.8%[39] - 预计2025年对物业、厂房和设备的新增投资在400百万美元到430百万美元之间[40] - 预计2025年在溶剂去沥青单元的现金投资为30百万美元[40] - 预计2025年在凤凰中心的现金投资为15百万美元[40] - 预计2025年固定资产的销售和处置收益为15百万美元[40]

收入和利润表现 - 第三季度收入为15.5亿美元，相比2024年同期的15.3亿美元略有增长[4] - 第三季度净收入为1.188亿美元，摊薄后每股收益为2.21美元，相比2024年同期的1.152亿美元和每股2.12美元有所增长[4] - 第三季度收入为15.49亿美元，同比增长1.3%[26] - 第三季度净利润为1.188亿美元，同比增长3.1%[26] - 前九个月净利润为3.044亿美元，同比下降4.4%[26] - 第三季度每股收益（稀释后）为2.21美元，同比增长4.2%[26] - 公司第三季度总收入为15.49337亿美元，同比增长1.3%[32] - 公司前三季度总收入为45.31141亿美元，同比增长1.6%[32] 调整后EBITDA和利润率 - 第三季度调整后EBITDA增长6%至3.202亿美元，调整后EBITDA利润率为20.7%，同比提升100个基点[4][13] - 环境服务板块连续第14个季度实现调整后EBITDA利润率同比增长，提升120个基点至26.8%[5] - 公司第三季度总调整后EBITDA为3.20159亿美元，同比增长6.1%[32][33] - 公司前三季度总调整后EBITDA为8.9125亿美元，同比增长3.7%[32][33] - 2025年前九个月调整后EBITDA为8.9125亿美元，调整后自由现金流为2.48053亿美元[13][15] 环境服务部门表现 - 环境服务部门第三季度直接收入为13.313亿美元，同比增长2.6%[32] - 环境服务部门前三季度直接收入为38.92448亿美元，同比增长3.0%[32] - 环境服务部门第三季度调整后EBITDA为3.57229亿美元，同比增长7.4%[32] 安全清洁可持续发展解决方案部门表现 - 安全清洁可持续发展解决方案部门第三季度直接收入为2.18037亿美元，同比下降6.1%[32] - 安全清洁可持续发展解决方案部门前三季度直接收入为6.38507亿美元，同比下降6.0%[32] - 安全清洁可持续发展解决方案部门第三季度调整后EBITDA为4093.7万美元，同比下降0.7%[32] 业务运营指标 - 技术服务业收入增长12%，安全克林环境服务业收入增长8%[6] - 焚烧利用率（不包括新金博尔焚烧炉）达到92%，垃圾填埋量因项目强劲增长40%[6] - 安全克林可持续发展解决方案部门收集了6400万加仑废油，直接润滑油销量增量增长至总销量的9%[6] 资本支出和投资 - 公司宣布投资2.1亿至2.2亿美元建设溶剂脱沥青装置，预计2028年投产，每年可产生3000万至4000万美元的EBITDA[7][8] - 前九个月资本支出为3.032亿美元，同比减少18.0%[30] 现金流和资本管理 - 前九个月经营活动产生净现金流5.116亿美元，同比增长8.0%[30] - 前九个月股票回购总额为1.170亿美元[30] - 2025年前九个月调整后自由现金流为2.48053亿美元[15] 财务状况（资产、债务、现金） - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为7.592亿美元，较2024年底增长10.5%[28] - 截至2025年9月30日，总资产为75.40亿美元，较2024年底增长2.2%[28] - 截至2025年9月30日，长期债务（扣除流动部分）为27.64亿美元[28] 管理层讨论和指引 - 修订后的2025年全年指引：调整后EBITDA预计在11.55亿至11.75亿美元之间，中点代表同比增长4%；调整后自由现金流预计在4.55亿至4.95亿美元之间，中点代表同比增长超过30%[12]

核心观点 - 市场预计Clean Harbors在截至2025年9月的季度将实现盈利和收入的同比增长，但实际业绩与预期的对比是影响其短期股价的关键因素 [1][2] - 根据Zacks Earnings ESP模型，Clean Harbors因ESP为负且Zacks Rank评级较低，不太可能超出盈利预期 [12] - 尽管公司过往盈利超预期记录良好，但当前指标组合使其难以成为有吸引力的盈利超预期标的 [12][14][17] 盈利预期 - 公司预计季度每股收益为2.37美元，同比增长11.8% [3] - 预计季度收入为15.8亿美元，同比增长3.1% [3] - 过去30天内，共识每股收益预期被下调0.46%至当前水平 [4] 预期修正趋势与模型分析 - Zacks Earnings ESP通过对比“最精确预期”与“共识预期”来预测盈利偏差 [7][8] - 正的ESP读数结合良好的Zacks Rank评级，预测盈利超预期的准确率近70% [9][10] - Clean Harbors的“最精确预期”低于共识预期，导致其ESP为-2.96% [12] - 公司当前Zacks Rank为4（卖出）评级 [12] 历史盈利表现 - 上一财季，公司实际每股收益为2.36美元，超出预期2.33美元，超出幅度为1.29% [13] - 在过去四个季度中，公司有三次盈利超出共识预期 [14] 同业比较 - 同业公司Xylem预计季度每股收益为1.24美元，同比增长11.7% [18] - Xylem预计季度收入为22.2亿美元，同比增长5.7% [19] - Xylem的共识每股收益预期在过去30天内被上调1.2%，但其ESP为-0.13%，Zacks Rank为2（买入） [19][20] - Xylem在过去四个季度中同样有三次盈利超出共识预期 [20]

公司财务信息发布安排 - 公司将于2025年10月29日美国东部时间上午9点举行2025年第三季度财报电话会议 [1] - 电话会议将由公司联席首席执行官Michael L Battles和Eric W Gerstenberg、首席财务官Eric J Dugas以及投资者关系高级副总裁Jim Buckley共同主持 [1] - 管理层将在电话会议上讨论公司财务业绩 [1]

股价表现 - 当前股价为237.87美元，日内上涨0.38% [1] - 过去一个月股价上涨1.04%，但过去一年下跌7.87% [1] 估值分析 - 市净率（P/E）是长期股东评估公司市场表现的关键指标，可用于对比市场整体数据、历史收益和行业水平 [5] - 较低的P/E可能意味着股东对公司未来表现预期不高，也可能表明公司价值被低估 [5] - 公司的P/E低于商业服务与用品行业211.76的平均P/E水平 [6] - 较低的行业P/E比较可能意味着股票表现将弱于同行，但也可能表明股票被低估 [6] 投资方法论 - P/E比率是评估公司市场表现的有价值工具，但需谨慎使用 [8] - 低P/E比率可能预示价值被低估，也可能暗示增长前景疲软或财务不稳定 [8] - P/E比率仅是众多评估指标之一，应结合其他财务比率、行业趋势和定性因素进行综合分析 [8]

融资活动概述 - 公司定价7.45亿美元2033年到期的优先票据私人发行 [1] - 票据利率为5.750% [1] 融资结构调整 - 新担保定期贷款信贷额度增加1亿美元 [1] - 票据发行总额从先前公布的8.45亿美元相应减少 [1]

华尔街分析师评级变动 - Loop Capital分析师Ananda Baruah首次覆盖CoreWeave公司并给予买入评级 目标价165美元 较周四收盘价121.39美元存在35.9%上行空间 [6] - BMO Capital分析师Ameet Thakkar首次覆盖Williams Companies并给予跑赢大盘评级 目标价66美元 较周四收盘价60.38美元存在9.3%上行空间 [6] - BMO Capital分析师Ameet Thakkar首次覆盖Targa Resources并给予跑赢大盘评级 目标价185美元 较周四收盘价170.12美元存在8.8%上行空间 [6] 中性评级覆盖 - Barclays分析师William Grippin首次覆盖Clean Harbors并给予持有评级 目标价253美元 较周四收盘价237.14美元存在6.7%上行空间 [6] - Barclays分析师William Grippin首次覆盖Republic Services并给予持有评级 目标价240美元 较周四收盘价226.71美元存在5.9%上行空间 [6]