文章核心观点 - Clean Harbors公司过去一年表现出色且短期内有望保持势头，建议将其股票加入投资组合 [1] 公司表现 - 过去一年公司股价回报率达50.2%，高于所属行业的23.8%和Zacks S&P 500综合指数的26.1% [2] - 目前Zacks排名为2（买入），VGM评分为B，此类股票投资机会佳 [3] - 过去60天内2024年的五项盈利预测上调，无下调，共识预测上调1.6% [4] - 过去四个季度中三个季度盈利超Zacks共识预测，一次未达，平均盈利惊喜为0.7% [4] - 2024年盈利共识预测为7.47美元，同比增长6.9%，2025年预计增长14.9% [5] 增长因素 - 通过收购扩张业务，收购HEPACO可进入新市场和客户群体，提升铁路和运输响应能力；收购Thompson Industrial Services扩大美国东南部环境服务业务 [6] - 持续进行资本投资以提高效率和满足监管要求，提供危险废物处理外包解决方案，客户群体多样确保稳定收入 [7] 财务状况 - 2024年第一季度末流动比率为2.07，高于上一季度和去年同期，表明能轻松偿还短期债务 [8] - 2021 - 2023年分别回购价值7480万、5440万、5020万和5120万美元的股票 [8] 其他推荐股票 - Charles River Associate（CRAI）Zacks排名为2，长期盈利增长预期为16%，过去四个季度三次超盈利预期，平均超19.07%，过去一年股价飙升81.5% [9][10] - Booz Allen Hamilton（BAH）Zacks排名为2，长期盈利增长预期为13.7%，过去四个季度三次超盈利预期，平均超12.47%，过去一年股价上涨64.7% [10][11]

文章核心观点 - 寻找表现优异的商业服务类股票可关注跑赢同行的公司，清洁港湾（Clean Harbors）和HNI（HNI）值得投资者关注 [1][6] 行业情况 - 商业服务板块有315只个股，在Zacks板块排名中位居第2，该排名考量16个不同板块，通过衡量板块内个股平均Zacks排名评估各板块实力 [2] - 清洁港湾所属的废物清除服务行业有19家公司，在Zacks行业排名中位居第90，今年迄今平均涨幅为13.7% [5] - HNI所属的商业办公用品行业有3只股票，目前排名第13，今年迄今涨幅为3.8% [6] 公司情况 清洁港湾（Clean Harbors） - 目前Zacks排名为2（买入），过去一个季度市场对其全年收益的共识预期上调了0.8%，显示分析师情绪改善和积极的盈利前景趋势 [3] - 今年迄今回报率为23.2%，跑赢商业服务板块整体6.5%的平均回报率，也优于所属行业表现 [4][5] HNI（HNI） - 今年迄今涨幅为7.2%，跑赢商业服务板块整体表现 [4] - 过去三个月，市场对其本年度每股收益的共识预期提高了12.7%，目前Zacks排名为1（强力买入） [5]

文章核心观点 - Clean Harbors 2024年第一季度财报表现出色，盈利和营收超Zacks共识预期，股价自5月1日财报发布后上涨5.5% [1] 各公司业绩情况 Clean Harbors（CLH） 整体业绩 - 每股收益1.3美元，超Zacks共识预期11.2%，同比下降5.2%；总营收14亿美元，超共识预期2.8%，同比增长5.3% [2] - 过去一年股价上涨56.1%，跑赢所属行业21%的涨幅和Zacks标准普尔500综合指数25.7%的涨幅 [3] 细分业务营收 - 环境服务（ES）营收12亿美元，同比增长9.5%，超预期的11亿美元，增长得益于有机增长、收购 [4] - 安全环保可持续解决方案（SKSS）营收2.041亿美元，较2023年第四季度下降13.7%，未达预期的2.318亿美元，因基础油和润滑油需求及定价问题 [5] 盈利能力 - 调整后EBITDA为2.301亿美元，同比增长7%，超预期的2.209亿美元；调整后EBITDA利润率为16.7%，同比上升20个基点 [6] - ES调整后EBITDA为2.645亿美元，同比增长15.8%，超预期的2.403亿美元；SKSS调整后EBITDA为2970万美元，同比下降28.4%，未达预期的3780万美元 [7] 资产负债表与现金流 - 本季度末现金及现金等价物为3.379亿美元，上季度末为4.447亿美元；存货和供应品为3.543亿美元，2023年第四季度为3.275亿美元 [8] - 长期债务（扣除流动部分）为28亿美元，上季度为23亿美元；经营活动产生净现金1850万美元，资本支出1.379亿美元，调整后自由现金流使用1.184亿美元 [9] 2024年指引 - 调整后EBITDA指引上调至11 - 11.5亿美元，此前为10.5 - 11.1亿美元；调整后自由现金流预计在3.4 - 4亿美元；资本支出预计在4.1 - 4.4亿美元，此前预期为4 - 4.3亿美元 [10] Verisk Analytics（VRSK） - 2024年第一季度财报表现出色，调整后每股收益（剔除11美分非经常性项目）为1.6美元，超Zacks共识预期7.2%，同比增长26.4%；总营收7.04亿美元，略超共识预期，同比增长8%（报告基础）和6.9%（有机固定货币基础） [12][13][14] ManpowerGroup（MAN） - 2024年第一季度财报喜忧参半，季度调整后每股收益94美分，超共识预期4.4%，同比下降41.6%，主要因业务和货币换算损失；营收44亿美元，低于共识预期0.6%，同比下降7%（报告基础）和5%（固定货币基础） [14][15] Rollins（ROL） - 第一季度盈利符合Zacks共识预期，营收超预期，调整后每股收益20美分，同比增长11.1%；营收7.483亿美元，超共识预期2.9%，同比增长13.7%；有机营收7.024亿美元，同比增长7.5% [15][16]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度收入增长5%,调整后EBITDA增长7%,毛利率提升80个基点至29.5% [10][29][30] - 环境服务(ES)分部收入增长10%,调整后EBITDA增长16%,创下该分部历史最高第一季度利润率 [12] - 安全-克林(SKSS)分部受基础油和润滑油价格疲软影响,调整后EBITDA同比下降 [17][18] - 公司整体调整后EBITDA指引上调至11-11.5亿美元,中值为11.25亿美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 技术服务业务收入增长11%,创下第一季度鼓装量纪录 [13] - 安全-克林环境服务业务收入增长9%,保持强劲增长 [14] - 现场服务和工业服务业务收入分别增长10%和7% [14][15] - 公司收购HEPACO和Noble Oil后,这些业务的协同效应有望带来收益 [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在铁路行业的业务拓展有望带来收入协同效应 [89] - PFAS相关业务管线持续增长15%-20%,公司提供全方位PFAS解决方案 [135][137] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司执行"2027愿景"战略,通过内生增长和并购实现利润率和现金流的持续改善 [23][24] - 公司计划在2024年第四季度投产内布拉斯加州的新焚烧炉,增加稀缺资产 [25] - 公司与卡斯罗尔(Castrol)合作推出更环保的润滑油产品,有望提升市场份额 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年的增长前景保持乐观,需求环境有利,各业务线表现良好 [26][27][40] - 环境服务分部订单充足,项目管线强劲,PFAS相关业务前景看好 [40] - 安全-克林分部有望在2024年恢复稳定增长 [27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Hoffman 提问** 环境服务分部是否有明显的体量增长,而不仅仅是价格推动? [43][44] **Eric Gerstenberg 回答** 是的,公司在鼓装量等关键指标上都看到了明显的体量增长 [44] 问题2 **Jerry Revich 提问** 公司未来12-24个月的并购管线情况如何? [61][64] **Michael Battles 回答** 公司并购管线保持强劲,每周评估2-3个潜在目标,将继续保持并购活跃 [64][65] 问题3 **Jasper Bibb 提问** 公司在环境服务分部的价格改善幅度如何? [75][76] **Eric Dugas 回答** 价格改善大约占收入增长的50%-60%,其余为体量增长,公司将继续保持价格领先于成本上涨 [76][77][78]

文章核心观点 - 介绍Clean Harbors 2024年第一季度财报情况，包括营收、每股收益等数据，与去年同期及分析师预期对比，并提及关键指标表现和近一个月股价表现 [1][2][11] 营收情况 - 2024年第一季度营收13.8亿美元，同比增长5.3%，比Zacks共识预期的13.4亿美元高出2.76% [1][2] - 直接收入方面，Safety - Kleen Sustainability Solutions为2.0408亿美元，低于四位分析师平均估计的2.0994亿美元，同比变化-13.7% [5] - 直接收入中，Environmental Services为11.7亿美元，高于四位分析师平均估计的11.2亿美元，同比变化+9.5% [6] - 直接收入里，Corporate Items为10万美元，高于三位分析师平均估计的4万美元，同比变化-4.7% [7] 每股收益情况 - 2024年第一季度每股收益1.29美元，去年同期为1.36美元，比共识每股收益预期的1.16美元高出11.21% [1][2] 调整后EBITDA情况 - Safety - Kleen Sustainability Solutions为2970万美元，低于四位分析师平均估计的3520万美元 [8] - Corporate Items为 - 6408万美元，低于四位分析师平均估计的 - 6065万美元 [9] - Environmental Services为2.6448亿美元，高于四位分析师平均估计的2.4593亿美元 [10] 股价表现 - 过去一个月Clean Harbors股价回报率为 - 3.1%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 - 4.1%，目前股票Zacks排名为3（持有），短期内表现或与大盘一致 [11]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度总直接收入为13.767亿美元，较2023年同期的13.074亿美元增长5.3%[58][59] - 2024年第一季度运营收入为1.255亿美元，较2023年同期的1.21亿美元增长3.7%[58] - 2024年第一季度净利润为6980万美元，较2023年同期的7240万美元下降3.5%[58] - 调整后EBITDA从2023年第一季度的2.151亿美元增至2024年的2.301亿美元，增幅7.0%[58][59] - 2024年第一季度经营活动净现金从2023年的2800万美元降至1850万美元[58] - 2024年第一季度调整后自由现金流流出1.184亿美元，2023年同期流出5180万美元[58] - 2024年第一季度公司调整后EBITDA为2.3亿美元，较2023年同期增加1495.7万美元，增幅7.0%，占直接收入比例从16.5%升至16.7%[69] - 2024年第一季度折旧和摊销为9506.5万美元，较2023年同期增加1030.7万美元，增幅12.2%[69] - 2024年第一季度利息费用（扣除利息收入）为2853.9万美元，较2023年同期增加790.7万美元，增幅38.3%，截至2024年3月31日，债务有效利率为5.7%[71] - 2024年第一季度所得税拨备为2596.3万美元，较2023年同期增加28.7万美元，增幅1.1%，有效税率从26.2%升至27.1%[72] - 2024年第一季度经营活动净现金为1854.9万美元，较2023年同期减少950万美元；投资活动净现金使用为6.1亿美元，较2023年同期增加4.12亿美元；融资活动净现金为4.86亿美元，而2023年同期为使用1844.5万美元[74] - 2024年第一季度调整后自由现金流为 -1.18356亿美元，2023年同期为 -5182.3万美元[75] - 2024年3月31日，现金及现金等价物和有价证券总额为4.426亿美元，2023年12月31日为5.508亿美元[76] - 2024年前三个月资本支出为1.379亿美元，2023年同期为8170万美元，预计2024年资本支出净额在4亿至4.3亿美元之间[77] - 2024年3月31日，关闭和后关闭负债为1.19572亿美元，较2023年12月31日增加0.8%；补救负债为1.09786亿美元，较2023年12月31日减少1.3%；总环境负债为2.29358亿美元，较2023年12月31日减少0.2%[78] - 2024年第一季度环境负债支出470万美元，部分被320万美元的增值和100万美元的估计变化所抵消[78] - 截至2024年3月31日，未偿还信用证为1.32亿美元[78] - 2024年前三个月，美国业务净运营现金流入为2750万美元[76] - 截至2024年3月31日，4亿美元循环信贷安排下约有2.68亿美元可用于借款，未偿还信用证为1.32亿美元[76] 各条业务线数据关键指标变化 - 环境服务部门直接收入增长1.018亿美元，增幅9.5%，主要源于服务增长和近期收购贡献[58][59][60] - SKSS部门直接收入减少3250万美元，降幅13.7%，因基础油产品收入降低[58][59][62] - 技术服务收入增加4100万美元，处置服务定价提高抵消了1%的利用率下降，2024年第一季度利用率为79%[61] - 工业服务运营收入增长2300万美元，源于汤普森工业公司的收购贡献[62] - 2024年第一季度环境服务收入成本为8.13亿美元，较2023年同期增加5950万美元，增幅7.9%，占直接收入比例从70.4%降至69.3%[64] - 2024年第一季度安全克莱恩可持续发展解决方案收入成本为1.55亿美元，较2023年同期减少2100万美元，降幅11.9%，占直接收入比例从74.3%升至75.9%[65] - 2024年第一季度环境服务SG&A费用为9513.7万美元，较2023年同期增加610.1万美元，增幅6.9%，占直接收入比例从8.3%降至8.1%[66] - 2024年第一季度安全克莱恩可持续发展解决方案SG&A费用为1949.6万美元，较2023年同期增加27.7万美元，增幅1.4%，占直接收入比例从8.1%升至9.6%[67] 公司融资与股票回购情况 - 截至2024年3月31日，公司融资安排包括5.45亿美元4.875%的2027年到期高级无抵押票据、14.762亿美元2028年到期高级有抵押定期贷款、3亿美元5.125%的2029年到期高级无抵押票据和5亿美元6.375%的2031年到期高级无抵押票据[77] - 2023年董事会授权公司现有股票回购计划扩大5亿美元，截至2024年3月31日，公司已回购并注销约860万股普通股，花费约5.509亿美元，还有5.491亿美元可用于回购[77] 公司现金流预期 - 公司认为未来经营现金流足以满足未来运营和内部投资现金需求，现有现金余额和循环信贷额度可提供额外流动性[73]

业绩总结 - 2024年第一季度净收入为6980万美元，每股收益为1.29美元[28] - 2024年第一季度收入为13.76亿美元，同比增长5%[32] - 调整后的EBITDA为2.30亿美元，同比增长7%[50] - 调整后的EBITDA利润率为16.7%[50] - 2024年第一季度的毛利为4.06亿美元，毛利率为29.5%[43] - 2024年第一季度的销售、一般和管理费用为1.82亿美元，占收入的13.2%[43] - 调整后的净收入为69,832千美元，较上年同期的72,401千美元下降[90] 现金流与债务 - 当前和长期债务为27.94亿美元，较2023年12月31日的23.02亿美元增加[4] - 调整后的自由现金流为-1.18亿美元，符合预期[32] - 预计调整后的自由现金流在340,000千美元到400,000千美元之间[100] - 预计经营活动产生的净现金在740,000千美元到830,000千美元之间[99] 未来展望 - 2024年全年的调整后EBITDA预期在11亿美元到11.5亿美元之间[62] - 2024年预计GAAP净收入在376,000千美元到419,000千美元之间[96] - 2024年财务费用净额为145,000千美元，较上年增加了5,000千美元[75] - 预计折旧和摊销费用在400,000千美元到390,000千美元之间[97] - 2024年对物业、厂房和设备的新增投资预计为410,000千美元到440,000千美元之间[77] 环境责任与负债 - 环境责任为2.29亿美元，较2023年3月31日的2.36亿美元略有下降[4] - 环境负债的增值从15,000千美元调整至14,000千美元[74] - 早期债务清偿损失为0.04美元每股[92]

财务表现 - Clean Harbors 在2024年第一季度实现了5%的营收增长，达到13.8亿美元，其中环境服务业务增长了10%[1] - Clean Harbors 在2024年第一季度实现了净利润为6980万美元，每股收益为1.29美元[1] - Clean Harbors 在2024年第一季度实现了调整后的EBITDA为2.301亿美元，较去年同期增长了7%，利润率为16.7%[1] - Clean Harbors 提高了2024年全年调整后的EBITDA指引，并保持了调整后的自由现金流指引[1] - Clean Harbors 预计2024年第二季度的调整后EBITDA将比2023年同期增长7%至8%[8] - Clean Harbors 预计2024年全年调整后的EBITDA将在11%的增长范围内，达到11.25亿美元[8] - Clean Harbors 预计2024年全年调整后的自由现金流将在3.4亿至4亿美元的范围内，中间值为3.7亿美元[9] 财务指标说明 - Clean Harbors 报告的调整后EBITDA为非GAAP财务指标，用于补充其他财务指标，不应被视为GAAP净收入的替代[10] 财务数据 - Clean Harbors 在2024年第一季度实现了调整后的净收入为6980万美元，每股调整后收益为1.29美元[11] 公司财务状况 - Clean Harbors, Inc. 2024年第一季度营收为1,376,695千美元，较2023年同期增长5.3%[19] - Clean Harbors, Inc. 2024年第一季度净利润为69,832千美元，较2023年同期略有下降[19] - Clean Harbors, Inc. 2024年第一季度每股收益为1.29美元，基本每股收益略高于稀释每股收益[19] - Clean Harbors, Inc. 2024年第一季度总资产为6,939,823千美元，较2023年底有所增长[20] - Clean Harbors, Inc. 2024年第一季度现金及现金等价物为337,825千美元，较2023年底有所减少[21] - Clean Harbors, Inc. 2024年第一季度经营活动产生的现金流量为18,549千美元[21] - Clean Harbors, Inc. 2024年第一季度投资活动使用的现金流量为609,873千美元[21] - Clean Harbors, Inc. 2024年第一季度融资活动产生的现金流量为486,019千美元[21] 业务表现 - Clean Harbors, Inc. 2024年第一季度环境服务业务调整后EBITDA为264,475千美元，较2023年同期增长16.0%[22] - Clean Harbors, Inc. 2024年第一季度Safety-Kleen可持续解决方案业务调整后EBITDA为29,700千美元，较2023年同期略有下降[22]

Clean Harbors (CLH)股票表现 - CLH股票在过去一年中涨幅达43.4%，表现优于所属行业和Zacks S&P 500综合指数的增长[1] - CLH的增长评分为A，2024年和2025年的盈利预计分别增长5.2%和15.6%，收入预计分别在2024年和2025年同比增长5.2%和5%[2] Clean Harbors的扩张计划 - Clean Harbors通过收购扩张，包括2024年收购HEPACO，使CLH能够进入额外的市场和新客户，提高铁路和运输响应能力[3] - CLH在2024年计划进行第二个与巴尔的摩工厂相关的大型资本项目，购买了邻近现有工厂的大片土地，并计划投资升级该物业，增加更多的回收能力和为容器化制造服务创建生产线[4] Clean Harbors的财务状况 - Clean Harbors在过去几年一直以股票回购的形式回报股东，2013年、2012年和2011年分别回购了价值5120万美元、5020万美元和5440万美元的股票[5] - Clean Harbors的销售、一般和管理费用在2023年同比增长了7%，2022年增长了19.3%，预计2024年、2025年和2026年这些费用将分别同比增长13.1%、6%和7.8%[6] Clean Harbors的排名和其他推荐股票 - 公司在2023年第四季度末的流动比率为1.98，低于上一季度的2和去年同期的1.99[7] - Clean Harbors目前的Zacks排名为3（持有）[8] - 从更广泛的Zacks商业服务部门中选择了两只排名更好的股票，分别是HNI（HNI）和Barrett Business Services（BBSI）[9] - HNI目前的Zacks排名为1（强烈买入），长期盈利增长预期为12%[10] - Barrett Business Services目前的Zacks排名为2（买入），长期盈利增长预期为14%[11]

财务表现 - Clean Harbors, Inc. (CLH)第四季度2023年度报告显示，盈利超过Zacks Consensus Estimate，但营收未达预期[1],[2] - 环境服务部门的营收增长7.2%，主要受服务增长、废物处理量增加、价格稳定以及Thompson Industrial的加入支持[3] - 调整后的EBITDA为2.549亿美元，同比增长13.7%，但略低于预期[5] 资产状况 - Clean Harbors第四季度末现金及现金等价物为4.447亿美元，存货及供应品为3.275亿美元，长期债务为23亿美元[7] 未来展望 - 2024年，Clean Harbors预计调整后的EBITDA在10.5亿至11亿美元之间，调整后的自由现金流在3.4亿至4亿美元之间，资本支出预计为4亿至4.3亿美元[9]