财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度创下收入和调整后EBITDA的历史新高,调整后EBITDA利润率同比提升50个基点 [7][20][21] - 环境服务(ES)业务表现出色,收入增长12%,调整后EBITDA增长18%,利润率提升140个基点 [10][11] - 安全-克林(SKSS)业务在第二季度实现了大幅的环比增长,调整后EBITDA达到5,100万美元,增长近2,200万美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 环境服务(ES)业务中,技术服务收入增长14%,填埋场和焚烧炉利用率保持在较高水平 [11] - 现场服务收入大增64%,主要得益于HEPACO的并购 [12] - 安全-克林(SKSS)业务中,基础油和润滑油销量同比增长3% [14] - 工业服务收入下降10%,主要是由于大修活动减少 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在应对墨西哥湾地区的飓风Beryl、阿尔伯塔和加州的野火等危机事件方面做出了有效的准备 [6] - 公司在PFAS处理、应急响应等领域看到了持续增长的需求 [68] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续通过内部投资和并购来实现增长,保持在环境服务和再生油业务的领先地位 [17][18] - 新建的Kimball焚烧炉将在第四季度投产,预计将为公司带来更多的收入和利润 [11] - 公司认为即使有新的政府上台,也不会对PFAS等环保法规产生重大影响 [70][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在下半年和2025年的增长前景保持乐观 [19][26][27][28] - 公司有望在2027年实现收入和自由现金流的目标 [91][92][93] 其他重要信息 - 公司在第二季度回购了2.3万股股票,截至6月30日,尚有5.45亿美元的股票回购额度 [25] - 公司预计2024年调整后EBITDA将增长13%至16%,调整后自由现金流将达到3.5亿至3.9亿美元 [26][29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tyler Brown 提问** 询问公司在当前经济环境下保持强劲增长的原因 [33][34][35][36] **Eric Gerstenberg 和 Mike Battles 回答** 公司通过各种策略成功增加市场份额和渗透率,同时充分利用自身的设施网络 [34][35][36][37][38] 问题2 **Adam Bubes 提问** 询问公司焚烧炉定价的构成以及未来产品组合的变化 [48][49][50] **Eric Gerstenberg 回答** 公司焚烧炉定价主要受到直接焚烧散装废物流量的影响,未来产品组合将保持稳定 [49][50] 问题3 **Noah Kaye 提问** 询问基础设施投资法案(IIJA)对公司业务的影响 [89][90] **Mike Battles 回答** 公司难以直接量化IIJA带来的影响,但看到项目需求持续旺盛,2025年前景良好 [90][91][92][93]

业绩总结 - 公司第二季度2024年收入为15.5亿美元，同比增长11%[5] - 公司净利润增长15%至1.333亿美元[5] - 公司调整后的EBITDA增长14%至3.278亿美元[5] - 公司环境服务部门收入为13.094亿美元，同比增长12%[9] - 公司安全-克林可持续解决方案部门收入为2.257亿美元，同比增长8%[21] - 公司预计2024年净利润为3.91亿至4.26亿美元[48] - 公司预计2024年调整后的EBITDA为11.25亿至11.65亿美元[48] - 公司预计2024年经营活动净现金流为7.5亿至8.2亿美元[49] - 公司预计2024年调整后的自由现金流为3.5亿至3.9亿美元[49]

收入与利润 - 公司2024年第二季度总收入为15.53亿美元，同比增长11.1%[14] - 2024年上半年总收入为29.29亿美元，同比增长8.3%[14] - 2024年第二季度服务收入为12.88亿美元，同比增长11.1%[14] - 2024年上半年服务收入为24.40亿美元，同比增长10.3%[14] - 2024年第二季度产品收入为2.64亿美元，同比增长10.7%[14] - 2024年上半年产品收入为4.89亿美元，同比下降0.8%[14] - 2024年第二季度毛利率为33.3%，同比提升0.5个百分点[14] - 2024年上半年毛利率为31.5%，同比提升0.6个百分点[14] - 2024年上半年净收入为2.03亿美元，同比增长8.0%[19] - 2024年上半年营业利润率为16.5%[19] 现金流与资产 - 2024年6月30日现金及现金等价物余额为4.02亿美元[10][19] - 2024年6月30日应收账款净额为10.90亿美元，较2023年末增长10.8%[10] - 2024年上半年经营活动产生的现金流为2.35亿美元[19] - 2024年上半年投资活动使用的现金流为7.31亿美元，主要用于收购[19] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流为4.56亿美元，主要为发行新债[19] - 2024年6月30日现金及现金等价物和有价证券总额为4.93亿美元[201] - 2024年6月30日的总资产为41.85亿美元[72] - 公司的商誉总额为14.82亿美元,其中安全-克林可持续性解决方案分部为13.05亿美元,环境服务分部为1.77亿美元[71] - 公司的无形资产总额为7.27亿美元,主要包括许可证、客户和供应商关系、商标和商号等[73] - 公司的存货和供应品总额为3.65亿美元,主要包括关键备件、油品及相关产品、溶剂和其他物品[65] - 公司的不动产、工厂和设备净值为24.09亿美元,主要包括土地、建筑物、车辆和设备等[67] 收购与整合 - 公司于2024年3月完成对HEPACO公司的收购，以扩大现场服务业务[54] - 公司完成了对Noble Oil Services, Inc.的收购,扩大了SKSS分部在美国东南地区的油品收集业务,并增加了再精炼厂的产能[58] - 公司完成了对Thompson Industrial Services, LLC的收购,扩大了环境服务分部在美国东南地区的工业服务业务[62] - 这些收购对分部业绩产生影响[138,139] 分部业绩 - 环境服务分部收入在三个月和六个月期间分别增长11.7%和10.7%[140] - 安全-克林可持续发展解决方案分部在三个月期间收入增长7.7%,但在六个月期间收入下降3.2%[140] - 总体调整后EBITDA在三个月和六个月期间分别增长14.0%和11.0%[142] - 环境服务分部调整后EBITDA在三个月和六个月期间分别增长17.8%和16.9%[142] - 公司主要通过跟踪废弃物处理量、设备利用率、服务次数等指标来评估分部业绩[138,139] 成本与费用 - 环境服务业务三个月和六个月的营业成本分别增加7,245万美元和13,199万美元，但占收入的百分比分别下降1.5%和1.2%[159][160] - 安全-克林可持续解决方案业务三个月的营业成本增加1,653万美元，占收入的百分比上升1.9%[163]，六个月的营业成本下降443.7万美元，但占收入的百分比上升1.4%[164] - 环境服务业务三个月和六个月的销售、一般及管理费用分别增加1,060万美元和1,670.1万美元，但占收入的百分比保持稳定[167] - 安全-克林可持续解决方案业务三个月和六个月的销售、一般及管理费用分别增加289.5万美元和317.2万美元，占收入的百分比分别上升0.6%和1.0%[169] - 公司整体三个月和六个月的销售、一般及管理费用分别增加1,699.9万美元和2,573.6万美元，占总收入的百分比分别上升0.6%和0.6%[171][172] 财务指标 - 2024年第二季度和上半年的调整后EBITDA分别为3.278亿美元和5.579亿美元，同比分别增长14.0%和11.0%[177] - 2024年第二季度和上半年的调整后EBITDA占直接收入的比例分别为21.1%和19.0%，同比分别增加0.5个百分点和0.4个百分点[177] - 2024年第二季度和上半年的折旧和摊销费用分别增加10.8百万美元和21.1百万美元，同比分别增长12.0%和12.1%[181] - 2024年第二季度和上半年的利息费用净额分别增加6.4百万美元和14.3百万美元，同比分别增长21.2%和28.2%[185][186][187][188] - 2024年第二季度和上半年的所得税费用分别增加2.9百万美元和3.2百万美元，同比分别增长6.8%和4.7%[190][191] - 2024年上半年经营活动产生的现金流为2.346亿美元，同比略有下降[194][195] - 2024年上半年投资活动使用的现金流为7.307亿美元，同比大幅增加[194] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流为4.555亿美元，同比大幅增加[194] - 调整后的自由现金流为-3,413.4万美元[200] 债务与融资 - 公司有4.875%的2027年到期5.45亿美元的无担

文章核心观点 - Clean Harbors本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，股价年初至今跑赢大盘，当前Zacks Rank为1（Strong Buy），未来表现受管理层评论、盈利预期变化和行业前景影响 [1][8][9] 公司业绩情况 - Clean Harbors本季度每股收益2.46美元，超Zacks共识预期的2.21美元，去年同期为2.13美元，本季度盈利惊喜为11.31% [1][7] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期，两次超共识营收预期 [2][8] - Clean Harbors本季度营收15.5亿美元，超Zacks共识预期0.99%，去年同期为14亿美元 [8] 公司盈利预期 - 下一季度共识每股收益预期为2.15美元，营收15亿美元；本财年共识每股收益预期为7.47美元，营收59.2亿美元 [5] - 该回收公司下一份报告预计季度每股亏损0.01美元，同比变化+75%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [15] 公司股价表现 - Clean Harbors股价自年初以来上涨约28.6%，而标准普尔500指数涨幅为14% [11] 行业相关情况 - Quest Resource属于与Clean Harbors相同的Zacks废物清除服务行业，截至2024年6月季度的业绩预计8月8日公布，该季度营收预计7650万美元，同比增长2.7% [6][10] - Zacks行业排名方面，废物清除服务行业目前处于250多个Zacks行业的前37%，研究显示Zacks排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [13] 影响因素 - 股票近期价格走势的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走势，包括未来季度当前共识盈利预期及预期近期变化情况 [4] - 实证研究表明近期股票走势与盈利预期修正趋势密切相关，投资者可自行跟踪或依靠Zacks Rank等评级工具 [12]

财务业绩 - 公司第二季度收入增长11%至15.5亿美元，主要由环境服务推动[2] - 第二季度净收入增长15%至1.333亿美元，每股收益2.46美元[6] - 第二季度调整后EBITDA增长14%至3.278亿美元，利润率为21.1%[7] - 公司第二季度收入为15.53亿美元，同比增长11.1%[25] - 第二季度净利润为1.33亿美元，同比增长15.1%[25] - 第二季度每股收益为2.46美元，同比增长15.5%[25] 分部业绩 - 环境服务分部收入增长12%,调整后EBITDA增长18%,利润率提升140个基点[8] - 安全-克林可持续解决方案分部收入增长8%,但盈利略有下降[10] - 第二季度环境服务分部收入为12.97亿美元，同比增长11.7%[36] - 第二季度Safety-Kleen可持续解决方案分部收入为2.55亿美元，同比增长8.1%[36] - 环境服务业务的调整后EBITDA为3.599亿美元，同比增长17.7%[41] - 安全-克林可持续解决方案业务的调整后EBITDA为5,148万美元，同比下降3.6%[41] 现金流和资产 - 第二季度公司经营活动产生的现金流为2.35亿美元[32] - 第二季度公司投资活动使用的现金流为7.31亿美元[32] - 第二季度公司筹资活动产生的现金流为4.56亿美元[32] - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物为4.02亿美元[28] - 截至2024年6月30日，公司总资产为71.37亿美元[28] 未来展望 - 公司预计第三季度调整后EBITDA将同比增长20%-24%[12] - 公司全年调整后EBITDA预计为11.25亿-11.65亿美元,同比增长13%[12] - 公司全年调整后自由现金流预计为3.5亿-3.9亿美元[18]

文章核心观点 - 随着蓝色经济崛起，投资海洋科技股票更具吸引力，推荐三只海洋科技股票供看好利用海洋减少碳排放者考虑 [13][17] 行业情况 - 海洋科技公司对从海浪和海流中获取能源兴趣增加，因政府对碳足迹的监管及电动汽车使用，全球对可再生能源需求上升，开发海洋能源至关重要 [14] - 海洋科技股票相关公司围绕海洋能源、水处理和海洋探索创造产品和解决方案，为环境问题提供创新答案，支持海洋资产保护，投资此类股票可涉足前景良好的行业 [16] 公司情况 海洋电力技术公司（Ocean Power Technologies，OPTT） - 专注于利用海浪发电，PowerBuoy技术可满足清洁高效海洋能源及海事应用需求，PB3 PowerBuoy是其领先产品，能利用波浪能发电，为海上作业提供清洁能源 [3] - 与其他海洋科技股票公司运作方式不同，PowerBuoy远程安装并与5G等新技术集成后，应用场景广泛，涵盖海上油气作业、海洋领域感知和监测等 [4] - 为低价股，撰写时市值约3300万美元，因其颠覆性技术，作为高风险投资有显著上行潜力 [5] 威立雅环境集团（Veolia Environnement，VEOEY） - 是全球水处理领域领导者，在向更可持续的循环经济转型中起关键作用，其水业务板块确保从水源到供水、废水收集和处理的有效管理，在中东等缺水地区参与大规模海水淡化项目 [8] - 其废物管理和回收技能价值凸显，因更多当局和公司希望提高回收率并从废弃物品中提取锂等有用金属，在缺乏淡水资源的发展中地区有潜在增长市场，全球仅约3%的水资源为淡水，海水淡化项目对高风险地区至关重要 [9] 清洁海港公司（Clean Harbors，CLH） - 是危险废物管理和回收市场的领导者之一，其废物处理、回收和处置设施遍布北美，核心服务如危险废物焚烧、液体处理和废油再精炼，有助于行业和市政当局处理可能流入海洋和河流的废物，符合全球对废物处理和可持续处置方式的关注 [10][11] - 是市值约90亿美元的海洋科技股票，市场高度重视其盈利增长，市盈率为32倍，分析师预测未来三年其每股收益将实现两位数增长 [12]

文章核心观点 - 废物管理行业受政府监管、先进技术和环保意识等积极因素推动，预计到2030年市场规模将达2万亿美元，Republic Services、Clean Harbors和Stericycle等公司有望受益 [1][2] 行业概况 - 废物清除服务行业公司负责各类废物收集、处理和管理，按废物类型分为工业、商业、家庭和农业废物，市场包括收集和处置服务，处置服务是主要创收类别 [3] 行业排名与前景 - 该行业在Zacks行业排名第93，处于前37%，近期有望继续表现出色，研究显示排名前50%的行业表现远超后50% [4][5] 行业市场表现 - 过去一年行业跑赢更广泛板块，但落后于标准普尔500指数，行业上涨21.4%，标准普尔500指数上涨26.9%，更广泛板块上涨12.8% [7][11] 行业未来趋势 - 环境、社会和治理（ESG）目标重要性上升，废物管理是ESG原则基石，行业平均ESG披露得分在50 - 60% [8] - 技术推动行业增长，人工智能可辅助垃圾分类，提高效率和环保性 [9] - 废物转化能源（WTE）技术创新，2024年市场规模384亿美元，预计2029年达653亿美元，复合年增长率11.2% [10] 行业当前估值 - 基于EV - to - EBITDA，行业当前估值为12.68倍，低于标准普尔500指数的20.12倍和板块的28.2倍，过去五年最高12.99倍，最低8.15倍，中位数11.29倍 [15] 值得关注的股票 - Republic Services：受益于有机增长和收购，提供优质服务和可持续产品，Zacks排名2（买入），2024年底线共识估计过去90天增加1%，过去六个月股价上涨19.1% [18][19] - Clean Harbors：收入主要来自技术服务业务和收购，Safety - Kleen环境服务收入显著增长，Zacks排名2，2024年每股收益共识估计过去90天增加1.1%，过去六个月股价上涨32.1% [14][21] - Stericycle：受益于监管废物和合规服务有机收入增长，服务收入因回收恢复附加费增加，Zacks排名2，2024年底线共识估计过去90天增加1%，过去六个月股价上涨19% [24]

文章核心观点 - 清洁港湾公司（CLH）作为环境和工业服务领先供应商受益于行业趋势，营收增长，股票表现良好，且有向股东返还价值的记录；同时介绍了同行业其他排名较好的股票情况 [1][2][5] 公司业务情况 - 清洁港湾公司受益于环境关注度提高、工业化加速、人口增长和政府打击非法倾倒等趋势，2024年第一季度环境服务收入同比增长9.5%，得益于有机增长和收购 [1] - 今年对HEPACO的收购符合公司2027愿景长期战略计划，增强了环境服务部门；2023年对汤普森工业服务公司的收购扩大了美国东南部地区的工业服务业务 [7] 股东回报情况 - 清洁港湾公司以股票回购形式向股东返还价值，2021 - 2023年分别回购价值5440万美元、5020万美元和5120万美元的股票，增强投资者信心并影响利润 [2] 股票表现情况 - 过去三个月清洁港湾公司股票上涨15.4%，跑赢所属行业（下跌0.3%）和标准普尔500综合指数（上涨5.1%） [5] - 清洁港湾公司盈利超预期历史表现出色，过去四个季度中有三个季度超Zacks共识预期，平均超预期0.7% [6] 行业相关股票情况 - 清洁港湾公司目前Zacks排名为3（持有），博思艾伦咨询公司（BAH）排名为2（买入），SPX技术公司排名为1（强力买入） [3][4][8] - SPX技术公司长期盈利增长预期为18%，过去四个季度平均盈利超预期13.9% [4] - 博思艾伦咨询公司长期盈利增长预期为14%，过去四个季度平均盈利超预期12.5% [8]

文章核心观点 - Zacks Premium提供多种服务和工具帮助投资者更明智自信地投资，Zacks Style Scores与Zacks Rank结合可助投资者选大概率跑赢市场的股票，Clean Harbors（CLH）因良好排名和评分值得投资者关注 [1][6][23] 研究服务内容 - 研究服务包括每日更新Zacks Rank和Zacks Industry Rank，可全面访问Zacks 1 Rank List、Equity Research reports和Premium stock screens [1] Zacks Rank介绍 - Zacks Rank是利用盈利预测修正来帮助投资者创建成功投资组合的专有股票评级模型，自1988年以来，1（Strong Buy）股票平均年回报率达+25.41%，超标普500指数两倍多 [19][20] Zacks Style Scores介绍 - Zacks Style Scores基于三种流行投资类型对股票评级，是Zacks Rank的补充指标，分为Growth Score、Value Score、Momentum Score和VGM Score四类 [2][8] - Growth Score分析预计和历史盈利、销售和现金流等特征，寻找可持续增长股票 [3] - Value Score考虑P/E、PEG等比率，突出有吸引力和被低估的股票 [18] - Momentum Score利用一周价格变化和盈利预测月度百分比变化等因素，确定建仓股票的好时机 [8] - VGM Score对股票综合加权风格进行评级，是与Zacks Rank配合使用的最佳指标之一 [9] 投资建议 - 为实现回报最大化，应购买Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票，若为3（Hold）排名，也需确保分数为A或B [11] - 即使股票Style Scores为A或B，但Zacks Rank为4（Sell）或5（Strong Sell），其盈利预测仍呈下降趋势，股价也更可能下跌 [12] 公司案例：Clean Harbors（CLH） - CLH是北美领先的环境、能源和工业服务提供商，运营着最多的危险废物焚烧炉、垃圾填埋场和处理、储存及处置设施 [14] - 2024财年过去60天内有四位分析师上调其盈利预测，Zacks共识预测每股增加0.16美元至7.51美元，平均盈利惊喜为0.7% [15] - CLH在Zacks Rank中为2（Buy），VGM Score为B，Momentum Style Score为A，过去四周股价上涨1.7%，值得投资者关注 [22]

文章核心观点 - 商业服务集团有很多优质股票，投资者应关注表现优于同行的公司，如Clean Harbors和HNI，它们今年表现出色，未来有望保持良好表现 [1][5] 公司表现 - Clean Harbors今年迄今涨幅约23.6%，跑赢商业服务行业平均5.2%的回报率 [9] - HNI今年迄今回报率为6.1%，跑赢商业服务板块 [7] 盈利预期 - 过去90天，Clean Harbors全年盈利的Zacks共识预期上调1.4%，显示分析师情绪改善和积极的盈利前景趋势 [2] - 过去三个月，HNI当前年度的共识每股收益预期增长5.8% [10] Zacks评级 - Clean Harbors目前Zacks排名为2（买入） [3] - HNI目前Zacks排名为1（强力买入） [10] 行业排名 - Clean Harbors所属的废物清除服务行业包含19家公司，Zacks行业排名第183位，今年迄今平均涨幅12.9% [4] - HNI所属的商业办公用品行业包含3家公司，Zacks行业排名第2位，今年迄今涨幅+0.6% [8] - 商业服务板块包含316只个股，Zacks板块排名第4位 [6]