财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度净销售额同比增长33%，达到7540万美元，上年同期为5660万美元；剔除收购因素，净销售额同比增加980万美元，增幅为17% [16] - 调整后总账单（非GAAP指标）同比增长48%，达到2.351亿美元，上一季度为1.587亿美元；有机增长28%，即4520万美元，CDF和Interwork分别贡献约2090万美元和1030万美元 [17] - 2021年第二季度毛利润创纪录增长至54%，即1100万美元，上年同期为710万美元 [18] - 2021年第二季度SG&A费用为850万美元，上年同期为640万美元，占净销售额的比例为11.3%，上年同期为11.2% [18][19] - 2021年第二季度净收入约增长4倍，达到210万美元，摊薄后每股收益为0.49美元，上年同期为60万美元，摊薄后每股收益为0.13美元 [20] - 2021年第二季度调整后EBITDA增长68%，达到350万美元，上年同期为210万美元；有效利润率从上年同期的29.3%提高270个基点至32% [20] - 截至2021年6月30日，现金及现金等价物为2380万美元，截至2020年12月31日为2930万美元；公司无债务，美国2000万美元和英国800万英镑的信贷额度均无未偿还借款 [21] - 8月3日，董事会宣布每股普通股季度股息为0.17美元，将于8月20日支付给8月16日登记在册的股东 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年与前20大供应商的总销售额为1.02亿美元，如今年化总销售额超过1.56亿美元，增长50% [8] - 2020年与约30个不同客户的净销售额超过100万美元，如今与超过42个客户的销售额超过100万美元 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 安全、数据中心和云产品线的支出处于历史最高水平 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有三个核心举措：从现有供应商和客户处实现有机增长；通过增加新兴供应商来丰富产品线；利用资产负债表和自由现金流执行收购战略 [7] - 公司继续深化与现有供应商的关系，专注于高增长产品的销售和营销；在第二季度与StorONE和D2iQ等知名公司建立了新的合作伙伴关系 [8][9] - 公司积极在多个地区寻找战略收购机会，通过规模和运营手段提高各部门效率；第二季度将CDF的Sigma软件分销业务更名为Climb Channel Solutions，并推出新的云市场Climb Expedition [10][11] - 行业持续整合，如Ingram Micro被Platinum Equity以70亿美元收购，Synnex与Tech Data合并后预计年销售额达570亿美元；公司凭借对新兴技术公司的实地高科技支持，有机会在市场中脱颖而出 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场上客户和供应商都表现出乐观情绪，业务管道正在充实，公司团队已于7月6日返回办公室工作 [24] - 公司有足够的财务实力进行收购，但美国市场目标较少，西欧是重点关注地区；未来将继续寻找战略收购机会，确保收购符合公司发展方向 [25] - 云业务项目永无止境，随着供应商向订阅模式转变，公司收入将从永久授权向订阅模式转变，同时将开拓新的市场和供应商 [28][29] - 公司仍有增长和盈利空间，2021年剩余时间有充足的增长机会，有望实现短期和长期目标 [22] 其他重要信息 - 公司董事会新增Gerri Gold为董事，她拥有近三十年的高管经验，目前是HPE Financial Services的高级副总裁兼首席运营官 [13] - 公司聘请新的投资者关系公司Elevate IR，以改善在投资界的沟通和知名度 [13] - 6月，公司任命Drew Clark为新的首席财务官，他在推动上市公司和私营公司业绩方面有出色记录 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 企业客户对商业环境的看法如何 - 市场上客户和供应商都表现出乐观情绪，业务管道正在充实，公司团队已于7月6日返回办公室工作 [24] 问题2: 并购机会情况、估值以及公司是否有能力进行新的收购 - 公司财务状况允许进行收购，具体取决于目标情况；美国市场目标较少，西欧是重点关注地区；未来将继续寻找战略收购机会，确保收购符合公司发展方向 [25] 问题3: 云项目是否完成、是否满意以及对收入增长的影响 - 云业务项目永无止境，随着供应商向订阅模式转变，公司收入将从永久授权向订阅模式转变，同时将开拓新的市场和供应商；目前云业务较新，暂未单独统计数据，预计第三、四季度及明年会更多讨论相关数据 [28][29][30] 问题4: 调整后总账单的增长是否可持续、公司处于增长的哪个阶段以及潜在市场规模 - 行业整合后公司仍有很大增长空间，可在不影响市场的情况下实现规模翻倍；公司有大量供应商目标，将专注于引入供应商、与他们共同成长并提供优质服务；目前公司尚未达到规模拐点，但接近能够展现业务杠杆效应的阶段 [32][33][36] 问题5: 如何看待毛利润占调整后总账单的比例 - 应关注调整后总账单，公司毛利润目标是占调整后总账单的5%，主要竞争对手在4%以下；公司希望通过增加增值业务使该比例超过5% [35] 问题6: 本季度税率下降，下半年和全年税率情况如何 - 有效税率略低于历史趋势，主要由于CDF收购和欧洲税率因素；预计全年剩余时间和年底整体税率在22.1% - 22.2% [38] 问题7: SolarWinds公司的问题是否影响公司业务 - 第一季度SolarWinds问题对公司有影响，第二季度有所恢复；公司与SolarWinds及其拆分出的MSP部门N-able都签订了合同；SolarWinds将对其市场推广工具和监控进行重新调整，预计第四季度会有积极成果 [39]

公司概况 - 公司是增值IT分销和解决方案公司，通过分销和解决方案两个可报告运营部门销售产品和服务，在美、加、荷、英、爱设有子公司[116][117] 财务数据 - 2021年第二季度 - 2021年第二季度净销售额同比增长33%，达7540万美元，增加1880万美元[137] - 2021年第二季度毛利润同比增长54%，达1100万美元，增加390万美元[137] - 2021年第二季度销售、一般和行政费用同比增长49%，达810万美元，增加270万美元[137] - 2021年第二季度摊销和折旧费用同比增长178%，达40万美元，增加30万美元[137] - 2021年第二季度净利润为210万美元，上年同期为60万美元；摊薄后每股收益为0.49美元，上年同期为0.13美元[137] - 2021年第二季度支付股息和回购股票分别为70万美元和10万美元；2020年同期分别为70万美元和350万美元，回购261,631股[127] - 2021年第二季度净销售额为7535万美元，2020年同期为5658.6万美元[165] - 2021年第二季度调整后总账单为2.3512亿美元，2020年同期为1.58738亿美元[165] - 2021年第二季度毛利润为1097.9万美元，较2020年同期增长54%（390万美元）[165] - 2021年第二季度调整后EBITDA为351.2万美元，2020年同期为208.7万美元[165] - 2021年第二季度调整后总账单毛利率为4.7%，2020年同期为4.5%[165] - 2021年第二季度调整后EBITDA有效利润率为32.0%，2020年同期为29.3%[165] - 2021年第二季度净销售额同比增长33%，达7540万美元，调整后总账单同比增长48%，达2.351亿美元[173] - 2021年第二季度毛利润同比增长54%，达1100万美元[177] - 2021年第二季度销售、一般和行政费用同比增长49%，达810万美元[184] - 2021年第二季度摊销和折旧费用同比增长178%，达40万美元[186] - 2021年第二季度所得税拨备为60万美元，有效税率为22.3%[189] - 2021年第二季度依赖两个关键客户，占净销售额34%[176] - 2021年第二季度有两个主要供应商，分别占采购总额18%和12%[176] 财务数据 - 2021年上半年 - 2021年上半年净销售额为1.38163亿美元，2020年同期为1.19206亿美元[165] - 2021年上半年调整后总账单为4.45981亿美元，2020年同期为3.31838亿美元[165] - 2021年上半年毛利润为2182.2万美元，较2020年同期增长43%（650万美元）[165] - 2021年上半年调整后EBITDA为615.8万美元，2020年同期为520.9万美元[165] - 2021年上半年调整后总账单毛利率为4.9%，2020年同期为4.6%[165] - 2021年上半年调整后EBITDA有效利润率为28.2%，2020年同期为34.1%[165] - 2021年上半年净销售额同比增长16%，达1.382亿美元，调整后总账单同比增长34%，达4.46亿美元[190] - 2021年上半年毛利润同比增长43%，达2180万美元[195] - 2021年上半年销售、一般和行政费用同比增长52%，达1660万美元[200] - 2021年上半年摊销和折旧费用同比增长233%，达80万美元[203] - 2021年上半年所得税拨备为100万美元，有效税率为22.2%[207] - 2021年上半年依赖两个关键客户，占净销售额34%[194] - 2021年上半年有两个主要供应商，分别占采购总额21%和9%[194] 销售影响因素 - 公司销售受产品分销数量、销售渗透、产品生命周期竞争、客户需求、IT支出水平等因素影响[121] 业务评估 - 公司评估业务盈利能力基于股本回报率和有效利润率，计算毛利润时将客户返利和折扣计入净销售，供应商返利和折扣计入销售成本[124] 疫情影响 - 公司密切关注新冠疫情对业务的影响，虽2021年上半年运营未受重大干扰，但无法预测未来影响[118][119] 财务标准采用计划 - 公司计划在2023财年第一季度采用ASU 2016 - 13标准，并评估其对合并财务报表的潜在影响[161] 公司收购情况 - 2020年4月30日，公司以360万美元收购Interwork Technologies Inc.，可能有80万美元的盈利支付[170] - 2020年11月6日，公司以1740万美元收购CDF Group Limited [172] - Interwork的运营结果计入分销部门，CDF的运营结果计入分销或解决方案部门[172] 资金状况 - 截至2021年6月30日，现金及现金等价物降至2380万美元，较2020年12月31日减少[208] 业务发展计划 - 公司计划继续扩大业务发展、销售和营销投资以提高市场渗透率[185][201] 信贷安排 - 2017年11月15日公司与花旗银行签订2000万美元循环信贷安排，2020年8月31日进行修订，到期日为2023年6月30日，截至2021年6月30日无未偿还借款[211] - 2021年4月13日公司子公司Wayside UK与花旗银行伦敦分行签订800万英镑无承诺短期信贷安排，到期日为2022年4月13日，截至2021年6月30日无未偿还借款[212][213] 营运资金需求 - 公司预计随着业务增长，营运资金需求将增加，认为现金及现金等价物和未使用的无承诺信贷安排资金足以满足未来12个月营运资金和现金需求[215] 汇率影响 - 公司外国子公司受加元、欧元和英镑兑美元汇率波动影响[216] 表外安排情况 - 截至2021年6月30日，公司无美国证券交易委员会S - K条例第303(a)(4)(ii)项所定义的表外安排[217]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度净销售额略增至6280万美元，上年同期为6260万美元，适度增长得益于CDF和Interwork的积极影响，但部分被现有供应商网络内产品组合变化抵消 [27] - 2021年第一季度调整后总账单（非GAAP指标）增长22%，达到2.109亿美元，上年同期为1.731亿美元 [27] - 2021年第一季度毛利润增长33%，达到创纪录的1080万美元，上年同期为820万美元，增长受CDF和Interwork积极影响，但被运营和战略因素抵消 [28] - 2021年第一季度SG&A费用为880万美元，上年同期为720万美元，占净销售额的14%，上年同期为11.5%，增长主要因CDF和Interwork运营成本及一次性遣散费用 [29] - 2021年第一季度净利润增长82%，达到150万美元，摊薄后每股收益0.35美元，上年同期为80万美元，摊薄后每股收益0.18美元 [31] - 2021年第一季度调整后净利润为150万美元，每股0.35美元，上年同期为220万美元，每股0.50美元 [31] - 2021年第一季度调整后EBITDA为260万美元，上年同期为310万美元，下降因遣散费用、提前付款折扣计划、客户返利增加和供应商返利减少 [32] - 有效利润率（调整后EBITDA占毛利润的百分比）为24.4%，上年同期为38.2%，下降反映调整后EBITDA及相关盈利影响因素 [33] - 截至2021年3月31日，现金及现金等价物增加3370万美元，达到2930万美元，增加主要因供应商付款时间安排 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度安全、数据中心和云产品需求增加，取代硬件成为最畅销产品类别 [13] - 公司通过Sigma、Gray Matter和Cloud Know How提供的云产品和咨询服务，加速了内部云市场的发展，预计本月全面推出，首批加入的供应商有Kronos、Bitdefender和Trend Micro [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 根据IDC近期指南，受云驱动市场和远程工作解决方案快速增长和采用推动，今年年底安全产品支出预计将超过230亿美元 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心增长驱动因素包括深化现有供应商关系以推动有机收入增长、增加具有长期增长潜力的新兴供应商以增强供应商产品线、利用资产负债表和自由现金流进行创造性战略收购并提高整体利润率 [9][10] - 公司在深化供应商关系方面，帮助供应商应对当前环境，满足客户不断变化的IT需求，优化和多元化产品组合 [12] - 公司持续关注发展具有长期增长潜力的新兴供应商，建立互利伙伴关系，如Climb Channel Solutions获Tintri“年度分销商”称号，新增Sophos下一代防火墙产品、Microsoft Bing mapping等 [17][18][20] - 公司利用资产负债表流动性进行创造性收购，增强利润率，推进CDF全面整合，提升运营利润率，拓展全球分销网络 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临挑战，但公司第一季度业务为2021年奠定坚实基础，预计随着供应商网络拓展和收购整合，将实现底线增长 [7][8] - 随着宏观经济从疫情中逐步复苏，IT需求将持续演变，公司将努力满足这些需求，捕捉增长机会 [13][26] - 公司拥有强大的财务和运营基础，将继续推进核心增长驱动因素，预计未来季度盈利能力将扩大 [34] 其他重要信息 - 公司财报电话会议包含前瞻性陈述，受已知和未知风险、不确定性及假设影响，实际结果可能与陈述有重大差异 [3] - 公司展示包含非GAAP财务指标，已根据SEC规则与最直接可比的GAAP指标进行调整 [5] - 5月4日，公司董事会宣布每股普通股季度股息0.17美元，5月21日支付给5月17日登记在册的股东 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 疫情结束后，企业恢复正常工作时间表对公司业务有何影响 - 作为分销商，公司产品组合会发生变化，但新供应商不断涌现，客户也在恢复并寻求不同产品组合，整体情况积极，公司期待与客户和供应商有更多接触 [35][36] 问题: 并购机会和估值情况如何 - 公司会关注JSON市场，特别是云领域和MSP，微软Bing mapping产品进入美国市场也带来新机会，公司将继续在欧洲和其他地区寻找创造性收购目标 [37][38] - 公司评估收购前景和估值指标的观点未变，会考虑盈利、与业务契合度和战略适应性等因素，虽然分销公司倍数可能有所上升，但公司对价值和倍数的看法变化不大 [39] 问题: 董事会是否仍致力于维持当前股息水平 - 董事会每次会议都会讨论股息问题，目前公司继承了现有股息政策，在未找到更好资金用途前，股息政策将维持不变 [41][42] 问题: 调整后总账单增长而净销售额基本持平的原因及未来影响 - 销售硬件按毛销售额报告，销售某些软件、维护合同和安全合同按净利润报告为净销售额，调整后总账单能更真实反映业务量和销售活动情况 [45][46] - 本季度调整后总账单大幅增长而净销售额持平是产品组合变化导致，去年有一笔大的硬件销售，今年销售活动中软件和安全产品更多 [47] 问题: 公司毛利率提升，进入内部云市场后利润率和盈利能力是否会继续提高 - 不应仅看GAAP销售调整后净销售额的毛利率，而应关注总销售额和毛利润的利润率，毛利润金额更重要，一次大的硬件销售可能改变GAAP净销售额的动态 [50][51] - 进入云市场，特定产品利润率通常较高，但公司处于分销业务，利润率较薄，需通过扩大规模提升盈利 [52] 问题: 公司收购的两家公司本季度表现如何，贡献是否符合预期 - 公司未单独报告收购公司业绩，因为其业务已完全融入公司，整合带来的成本节约远高于独立运营和报告的价值 [57] - 公司对收购资产（包括供应商、客户关系、关键管理和CDF的业绩和增长）表现满意 [58] 问题: 新的云市场如何运作 - 本月将推出云市场，将现有向订阅模式转型的供应商和新供应商纳入，为客户提供登录平台 [60] - 客户需完成信用设施等背景信息设置，登录市场后可在线购买许可证，经销商可管理终端用户的许可证 [61] 问题: 云市场是否会为公司创造经常性收入流，定价模式如何 - 云市场将从销售许可证或年度续约转变为订阅模式，根据供应商和市场策略，可能是月度、季度或年度订阅，会带来经常性收入 [63][64] 问题: 建立云市场运营是否会暂时影响公司收益 - 由于公司供应商组合多元化，影响不会像单一供应商从硬件转向平台或市场那样显著，供应商向云市场过渡相对缓慢 [65][66] 问题: 公司是否考虑转为私人公司 - 公司有两次收购，一次已完全整合，另一次正在进行中，业务涉及多个方面，季度间盈利受供应商组合和成本控制影响 [69] - 公司仍在寻找有意义的收购目标，不同市场领域的收购会有不同整合问题 [70] 问题: 公司是否打算让员工回到办公室工作 - 公司此前部分团队已实行每周远程工作几天的模式，丹佛办公室已开放 [71] - 公司将遵循当地政府指导方针，逐步让团队回到办公室，但不会要求员工每天都在办公室，销售团队在允许的地区已开始出差 [72][73] 问题: 公司取消股息政策是否合适 - 股东对股息政策看法不一，有的认为应将资金用于公司内部投资或收购以推动增长，董事会将集体做出决策，目前未决定改变股息政策，今年内不太可能改变 [76][77] 问题: 公司为何仍有一次性费用 - 进行收购时，为提高公司盈利能力和市场竞争力，可能会进行团队重组等操作，从而产生一次性费用，这种情况在收购时可能会偶尔出现 [79]

公司业务概述 - 公司是增值IT分销和解决方案公司，通过分销和解决方案两个可报告运营部门销售产品和服务[115] 公司运营安排 - 2020年第一季度采取预防措施，多数员工截至2021年第二季度仍远程工作[118] 股息支付与股票回购 - 2021年3月31日止三个月，总股息支付和股票回购分别为0.8百万美元和不足0.1百万美元，2020年同期分别为0.8百万美元和不足0.1百万美元[128] 整体财务数据关键指标变化 - 2021年3月31日止三个月净销售额同比增长1%，即0.2百万美元，达62.8百万美元[138] - 2021年3月31日止三个月毛利润同比增长33%，即2.6百万美元，达10.8百万美元[138] - 2021年3月31日止三个月销售、一般和行政费用同比增长56%，即3.0百万美元，达8.4百万美元[138] - 2021年3月31日止三个月摊销和折旧费用同比增长316%，即0.3百万美元，达0.4百万美元[138] - 2021年3月31日止三个月净收入为1.5百万美元，上年同期为0.8百万美元[138] - 2021年3月31日止三个月摊薄后每股收益为0.35美元，上年同期为0.18美元[138] - 2021年第一季度净销售为6.2813亿美元，较2020年同期的6.2618亿美元增长1%，即0.2百万美元；调整后总账单为2.10861亿美元，较2020年同期的1.73099亿美元增长22%，即3780万美元[166][175] - 2021年第一季度毛利润为1.0843亿美元，较2020年同期的8164万美元增长33%，即2600万美元[166][179] - 2021年第一季度调整后EBITDA为2647万美元，较2020年同期的3121万美元有所下降；有效利润率为24.4%，较2020年同期的38.2%下降[166] - 2021年第一季度客户返利和折扣为210万美元，上年同期为110万美元[182] - 2021年第一季度供应商返利和折扣为90万美元，上年同期为100万美元[185] - 2021年第一季度SG&A费用为840万美元，同比增长56%（300万美元），占净销售额的13.4%，上年同期为8.6%[186] - 2021年第一季度摊销和折旧费用为40万美元，同比增长316%（30万美元）[188] - 2021年第一季度无法律和财务咨询费用，上年同期为130万美元[189] - 2021年第一季度无收购相关成本，上年同期为40万美元[190] - 2021年和2020年第一季度所得税拨备分别为40万美元和30万美元，有效税率分别为22.1%和25.0%[191] - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物增至3370万美元，较2020年12月31日的2930万美元有所增加[192] 商誉减值测试 - 公司对商誉每年进行减值测试，特定情况下会提前测试[150] 财务标准采用计划 - 公司计划在2023财年第一季度采用ASU 2016 - 13标准，目前正在评估其对合并财务报表的潜在影响[162][163] 公司收购情况 - 2020年4月30日，公司以360万美元收购Interwork Technologies Inc.，可能有80万美元的盈利支付[172] - 2020年11月6日，公司以1740万美元收购CDF Group Limited [174] 客户与供应商依赖情况 - 2021年第一季度，公司依赖两个关键客户，分别占总净销售的20%和13%，共计33%；2020年同期两个主要客户分别占27%和14% [178] - 2021年第一季度，两个主要供应商分别占总采购的24%和19%；2020年同期分别占22%和14% [178] 分销部门业务线数据关键指标变化 - 2021年第一季度分销部门净销售为5.48亿美元，较2020年同期的5.73亿美元下降4%，即250万美元；调整后总账单为1.933亿美元，较2020年同期的1.659亿美元增长17%，即2740万美元[176] - 分销部门2021年第一季度毛利润为790万美元，同比增长10%（70万美元）[180] 解决方案部门业务线数据关键指标变化 - 2021年第一季度解决方案部门净销售为8000万美元，较2020年同期的5400万美元增长49%，即2600万美元；调整后总账单为1.75亿美元，较2020年同期的7290万美元增长142%，即1.03亿美元[177] - 解决方案部门2021年第一季度毛利润为300万美元，同比增长196%（200万美元）[181]

财务数据关键指标变化 - 收入与利润 - 2020年净销售额为2.516亿美元，较2019年的2.088亿美元增长21%，即4280万美元[146] - 2020年毛利润为3300万美元，较2019年的3000万美元增长10%，即300万美元[146] - 2020年净收入为450万美元，2019年同期为680万美元[146] - 2020年净销售为251,568美元，2019年为208,759美元；2020年调整后总账单为729,239美元，2019年为601,023美元 [174] - 2020年净收入为4,474美元，2019年为6,787美元；2020年调整后EBITDA为11,422美元，2019年为10,472美元 [177] - 2020年净销售额为2.516亿美元，较2019年的2.088亿美元增长21%，即4280万美元[184] - 2020年调整后总账单为7.292亿美元，较2019年的6.01亿美元增长21%，即1.282亿美元[184] - 2020年毛利润为3300万美元，较2019年的3000万美元增长10%，即300万美元[188] 财务数据关键指标变化 - 费用 - 2020年销售、一般和行政费用为2390万美元，较2019年的2090万美元增长15%，即300万美元[146] - 2020年法律和财务咨询费用净额为160万美元，2019年同期无此项费用[146] - 2020年收购相关成本为150万美元，2019年同期无此项费用[146] - 2020年摊销和折旧费用为70万美元，较上一年同期的50万美元增加20万美元[146] - 2020年客户返利和折扣为630万美元，较2019年的380万美元增加[191] - 2020年供应商返利和折扣为390万美元，较2019年的330万美元增加[192] - 2020年销售、一般和行政费用为2390万美元，较2019年的2090万美元增长15%，即300万美元[193] - 2020年法律和财务咨询费用为160万美元，2019年无此项费用[195] - 2020年收购相关成本为150万美元，2019年无此项费用[196] 财务数据关键指标变化 - 每股指标 - 2020年加权平均摊薄流通股数量较上一年减少3%[146] - 2020年摊薄后每股收益为1.01美元，2019年同期为1.51美元[146] 财务数据关键指标变化 - 股息与回购 - 2020年和2019年支付的总股息分别为300万美元和310万美元，回购股票的价值分别为370万美元和10万美元[143] - 2020年融资活动使用的净现金和现金等价物为670万美元，包括购买库藏股370万美元和支付普通股股息300万美元[214] - 2020年4月23日，公司以每股13.19美元的价格购买261,631股流通在外普通股，占已发行和流通股的约5.8%，花费350万美元[214] - 截至2020年12月31日，公司授权可回购547,288股普通股[215] - 截至2020年12月31日，公司持有922,503股库藏股，平均成本为每股15.99美元；2019年为778,807股，平均成本为每股16.99美元[216] 财务数据关键指标变化 - 占比情况 - 2020年和2019年净销售占比均为100.0%，2020年成本销售占比86.9%，2019年为85.6%，2020年毛利润占比13.1%，2019年为14.4% [172] 财务数据关键指标变化 - 其他收益与现金 - 2020年外币交易收益为80万美元，较2019年的10万美元增加[197] - 2020年现金及现金等价物为2930万美元，较2019年的1500万美元增加1430万美元[211] - 2020年经营活动提供的净现金为3800万美元，包括非现金项目调整后的净收入670万美元和经营资产与负债的变化3130万美元[212] - 2020年第二季度改变付款条款，使应收账款减少，现金增加约3000万美元，同时使2020年净销售额和毛利润减少约110万美元[212] - 2020年投资活动使用的净现金和现金等价物主要用于收购，4月30日收购Interwork US和Interwork Canada花费360万美元，11月6日收购CDF Group Limited花费约1740万美元[213] 财务数据关键指标变化 - 信贷与利息 - 2017年11月15日公司与花旗银行签订2000万美元循环信贷协议，2020年8月31日进行修订，修订后信贷协议于2023年6月30日到期，2020年12月31日指数为2.50%[218] - 2020年和2019年公司在信贷协议下无未偿还借款，分别产生0.1万美元利息费用[219] 财务数据关键指标变化 - 表外安排 - 截至2020年12月31日，公司没有任何表外安排[222] 会计政策与评估 - 定性评估中，若报告单元公允价值低于账面价值可能性超50%，需进行定量商誉减值测试 [159] - 公司计划在2023财年第一季度采用ASU 2016 - 13标准 [168] - ASU 2019 - 12标准对2020年12月15日后开始的财年及中期有效，公司正评估其影响 [170] - 公司按收购法核算业务合并，超额购买价记为商誉 [157] - 公司每年测试商誉减值，特定情况需提前测试 [158] - 有确定使用寿命的无形资产按直线法摊销，定期评估剩余使用寿命 [162] - 公司考虑未来应税收入和税收策略评估递延税资产估值备抵 [165]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度净销售额同比增长17%，达到7140万美元，反映了当年完成的两笔收购的影响以及现有供应商网络的增长 [21] - 2020年第四季度调整后总账单同比增长35%，达到2.264亿美元 [22] - 2020年第四季度毛利润同比增长34%，从790万美元增至1050万美元，主要归因于当季强劲的净销售额增长 [22] - 2020年第四季度销售、一般和行政费用（SG&A）为770万美元，上年同期为530万美元，占净销售额的比例从8.8%升至10.8%，主要由与CDF交易相关的收购成本、被收购业务的附加费用和增加的销售成本推动 [23] - 2020年第四季度净利润同比增长25%，达到250万美元，摊薄后每股收益为0.58美元；调整后净利润同比增长37%，达到290万美元，每股收益为0.69美元 [24] - 2020年第四季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比增长44%，从300万美元增至440万美元，主要由当季毛利润增长推动 [25] - 有效利润率（调整后EBITDA占毛利润的百分比）同比增加280个基点，从38.6%升至41.4% [26] - 截至2020年12月31日，现金及现金等价物较2019年12月31日增加2930万美元，公司仍无债务 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 收购Interwork和CDF后，公司团队规模从150人增至270人，增强了市场拓展能力 [7] - 通过Interwork加深了与Acronis等供应商的关系，并新增Trend Micro为合作伙伴 [9] - 收购CDF后，公司成为英特尔软件开发者工具的独家欧洲供应商，Cloud Know How部门拥有与微软等知名供应商的认证，提升了云服务资质 [10] - 第四季度开始分销Zendesk的客户关系管理软件和SUSE的开源解决方案，预计将推动销售增长 [14][15] - Tintri在第四季度成为Climb Channel Solutions的前五大品牌和全球销售团队的重点品牌 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司业务在北美和欧洲市场均有拓展，Interwork与Climb整合后在北美市场协同效应显著，收购CDF使公司在欧洲市场的业务得到加强 [8][9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的增长战略包括深化现有供应商关系以推动有机增长、增加新兴供应商以实现产品线多元化、利用资产负债表和现金流进行增值收购并提高利润率 [6] - 新成立的Climb Elevate部门专注于为尚未准备好与Climb进行全面分销合作的品牌提供高效的代码到交付流程，将扩大公司的潜在市场 [18] - 在新兴技术IP分销市场，公司与大型分销商竞争，目前市场规模较大，公司有较大的发展空间 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2020年克服了疫情挑战，实现了关键财务指标的增长，业务已从疫情低谷中恢复，未来将继续执行增长战略 [5] - 公司预计收购将继续为盈利能力提升做出贡献，随着业务增长，SG&A利润率有望改善 [22][23] - 公司2021年的增长目标为8% - 12%，长期来看，可寻址市场规模在50亿 - 150亿美元之间 [29] 其他重要信息 - 2021年2月23日，董事会宣布每股普通股季度股息为0.17美元，将于3月19日支付给3月12日登记在册的股东 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年公司合理的增长目标以及新兴技术IP分销市场的可寻址市场规模是多少？ - 公司2021年的增长目标为8% - 12%，新兴技术IP分销市场的可寻址市场规模在50亿 - 150亿美元之间 [29] 问题2: 8% - 10%的增长下，公司的底线指标、目标利润率和目标盈利能力如何？ - 仅考虑收购业务，明年EBITDA将增长200万美元，在此基础上，有机增长加上业务间的协同效应和交叉销售机会，预计增长率在高个位数到低两位数之间 [31]

公司运营部门情况 - 公司分为Climb Channel Solutions和TechXtend两个可报告运营部门[124] 疫情防控措施 - 2020年第一季度公司采取措施防控新冠疫情，暂时关闭办公室并要求员工远程工作[125] 财务数据关键指标变化（2020年9月30日止三个月） - 2020年9月30日止三个月，公司净销售增长16%（850万美元）至6090万美元，上年同期为5240万美元[143] - 2020年9月30日止三个月，公司毛利润增长3%（10万美元）至720万美元，上年同期为710万美元[143] - 2020年9月30日止三个月，公司销售、一般和行政费用增长21%（110万美元）至620万美元，上年同期为510万美元[143] - 2020年9月30日止三个月，公司法律和财务咨询费用净回收10万美元，上年同期无此项费用[143] - 2020年9月30日止三个月，公司收购相关成本为30万美元，上年同期无此项费用[143] - 2020年9月30日止三个月，公司净收入为50万美元，上年同期为140万美元[143] - 2020年9月30日止三个月，公司摊薄后每股收益为0.13美元，上年同期为0.32美元[143] - 2020年9月30日止三个月，公司支付股息70万美元、回购股份10万美元；2019年同期分别为80万美元和不足10万美元[134] - 2020年9月30日止三个月，净销售为6091.9万美元，较上年同期的5236.3万美元增长16%即850万美元；调整后总账单为1.71018亿美元，较上年同期的1.49058亿美元增长15%即2190万美元[166][173] - 2020年9月30日止三个月，毛利润为723.7万美元，较上年同期增长3%即10万美元；有效利润率降至25.6%，上年同期为34.7%[167] - 2020年9月与2019年9月相比，成本销售占比从86.5%升至88.1%，毛利润占比从13.5%降至11.9%，净收入占比从2.8%降至0.9%[164] 财务数据关键指标变化（2020年9月30日止九个月） - 2020年9月30日止九个月，净销售为1.80124亿美元，调整后总账单为5.02856亿美元；毛利润为2251.5万美元，调整后EBITDA为706.2万美元；调整后总账单毛利率为4.5%，调整后EBITDA有效利润率为31.4%[166] - 2020年9月30日止九个月，毛利润为2260万美元，较上年同期增长2%即40万美元；有效利润率降至31.4%，上年同期为33.6%[167] - 2020年前三季度，公司净销售额增长22%，达1.801亿美元；调整后总账单增长16%，达5.028亿美元[187] - 2020年前三季度，公司毛利润增长2%，达2250万美元[191][193] - 2020年前三季度，销售、一般和行政费用增长7%，达1730万美元，占净销售额9.7%；2019年同期占10.9%[196] - 2020年前三季度，公司所得税拨备为90万美元，有效税率31.1%；2019年同期分别为160万美元和25.4%[200] - 2020年前九个月，经营活动提供的现金及现金等价物为3250万美元，主要因与一客户付款条款变更[213][214] - 2020年前九个月，付款条款变更使应收账款减少、现金增加约3000万美元，同时使净销售额和毛利润分别减少约40万美元和70万美元[214] - 2020年前九个月，投资活动使用的现金及现金等价物主要用于收购，如收购Interwork US和Interwork Canada花费360万美元[215] - 2020年前九个月，融资活动使用的现金及现金等价物为590万美元，主要包括360万美元的库藏股购买和230万美元的股息支付[216][217] 会计准则评估 - 公司计划在2023财年第一季度采用ASU 2016 - 13标准，目前正在评估其对合并财务报表的潜在影响[161] - 公司正在评估ASU 2019 - 12标准对其财务状况和经营成果的影响[162] 公司收购情况 - 2020年4月30日，公司完成对Interwork Technologies Inc.的收购，购买价格为360万美元，有潜在0.8万美元的盈利支付[172] - 2020年4月30日，公司完成收购Interwork US和Interwork Canada，总收购价为500万加元（相当于360万美元），另加潜在的110万加元（相当于80万美元）业绩奖励[210][215] - 2020年11月6日，公司签订协议收购CDF Group Limited，总收购价约为1330万英镑（相当于约1740万美元）[211][216] 股权购买情况 - 2020年4月23日，公司以每股13.19美元的价格购买了Nynens的261,631股普通股，总价350万美元，约占已发行和流通普通股的5.8%[207] - 2020年4月23日，公司以每股13.19美元的价格购买261,631股流通在外普通股，占已发行和流通股的约5.8%，花费350万美元[217] 各条业务线数据关键指标变化（2020年9月30日止三个月） - 2020年9月30日止三个月，Climb Channel Solutions部门净销售为5700万美元，较上年同期增长17%即820万美元；调整后总账单为1.657亿美元，较上年同期增长16%即2250万美元[174][175] - 2020年9月30日止三个月，TechXtend部门净销售为380万美元，较上年同期增长8%即30万美元；调整后总账单为530万美元，较上年同期下降10%即60万美元[176] 各条业务线数据关键指标变化（2020年前三季度） - 2020年前三季度，攀登渠道解决方案部门净销售额增长24%，达1.686亿美元；调整后总账单增长17%，达4.864亿美元[188] - 2020年前三季度，科技拓展部门净销售额下降1%，为1160万美元；调整后总账单下降14%，为1640万美元[189] - 2020年前三季度，攀登渠道解决方案部门毛利润增长3%，达2040万美元；科技拓展部门毛利润下降11%，为210万美元[191][193] 客户与供应商占比情况 - 2020年第三季度，公司两大客户占净销售额34%，分别为22%和12%；2019年同期分别占19%和17%[177] - 2020年第三季度，公司两大供应商占总采购额33%，分别为21%和12%；2019年同期分别占40%和18%[177] 现金及现金等价物情况 - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物增至4030万美元，较2019年12月31日的1500万美元增加[213] 法律和咨询费用及保险赔款情况 - 2020年前三季度，公司因上述事项产生约180万美元的法律和咨询费用净额，第三季度实现保险赔款报销10万美元[208] 循环信贷协议情况 - 2017年11月15日，公司与花旗银行签订2000万美元的循环信贷协议，2020年8月31日进行修订，截至2020年9月30日无未偿还借款[219] 表外安排情况 - 截至2020年9月30日，公司没有任何表外安排[222]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度净销售额同比增长16%，达到6090万美元 [20] - 调整后的总账单同比增长15%，达到1.711亿美元 [21] - 毛利润同比增长3%，达到720万美元 [21] - 总销售、一般和行政费用（SG&A）为640万美元，占总净销售额的10.5%，去年同期为510万美元，占比9.7% [23] - 2020年第三季度净收入为50万美元，摊薄后每股收益0.13美元，去年同期为140万美元，摊薄后每股收益0.32美元 [24] - 调整后净收入为88万美元，每股收益0.19美元，去年同期为140万美元，每股收益0.32美元 [24] - 第三季度调整后EBITDA为190万美元，去年同期为240万美元 [24] - 有效利润率为25.6%，去年同期为34.7% [25] - 截至2020年9月30日，现金及等价物大幅增加至4030万美元，且无债务 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - Climb Channel Solutions部门第三季度净销售额同比增长17%，达到5710万美元 [20] - TechXtend部门第三季度净销售额同比增长8%，达到380万美元 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续专注新兴数据中心、云和安全产品，以满足市场对云基础设施、企业软件等的优化需求 [8] - 完成美国和加拿大销售团队的整合，推动两地交叉销售机会 [9] - 收购英国CDF Group，填补云服务和云市场的战略空白，提供软件订阅管理平台 [11] - 执行供应商联盟战略，识别、评估和引入高潜力新兴科技合作伙伴，同时评估现有供应商基础 [14] - 与Trend Micro、CloudSaver、Illumio等建立合作关系，拓展产品组合 [15][16][17] - 计划推出自助服务云市场，CDF的收购加速了这一进程 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业自疫情初期影响后逐渐稳定，但仍面临挑战，部分供应商处于销售复苏早期，部分活动水平较高 [7] - 第四季度通常是行业销售旺季，预计2021年全球IT支出将恢复增长 [7] - 客户对云基础设施等的优化需求持续增加，公司在相关领域的布局使其处于有利地位 [8] - 收购CDF是推动增长、提高盈利能力和改善云服务战略地位的机会，预计将增加年度总账单约10% [28][29] 其他重要信息 - 2020年11月3日，董事会宣布每股普通股0.17美元的季度股息，将于11月27日支付给11月23日登记在册的股东 [27] - CDF由Sigma Distribution、Grey Matter和Cloud Know How三个部门组成，Cloud Know How拥有微软等知名供应商的认证 [12] - CDF现任首席执行官Andrew King加入公司，担任EMEA总裁兼总经理，领导欧洲业务 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否会因此次收购而暂停一段时间，还是会继续寻找其他机会性交易？ - 公司会继续寻找机会，此次收购的云平台部分需要特别关注，但公司会在合适的时候进行整合，同时也会留意其他机会 [36][37] 问题2: 软件和服务的商业环境是否已恢复正常，还是仍有业务在恢复中？ - 行业仍在恢复中，不同行业领域的恢复情况不同，部分政府客户开始恢复业务，本季度将更清楚哪些行业能恢复正常 [39] 问题3: 为了获得业务，公司是否会继续通过降价来留住或拓展业务？ - 公司不会继续这样做，在市场不确定时，公司会根据不同地区情况选择以较低利润率接单以维持业务，随着业务恢复，利润率将回升 [40] 问题4: 公司员工是否仍主要远程工作，还是已部分返回办公室？ - 新泽西因封锁情况不同，公司员工到岗情况随疫情变化而波动，部分员工会前往未封锁地区开展业务，面对面销售对业务有积极影响 [41] 问题5: 公司是否会清理损益表，使其更规范？ - 过去12个月公司经历了代理投票权之争和收购等事件，导致损益表复杂，公司希望使其更清晰，但未明确说明具体措施 [42]

业绩总结 - 2020年6月的净销售额为3.024亿美元，较2019年增长[27] - 2020年6月的调整后EBITDA为1070万美元，较2019年增长[27] - 2019年净收入为4,884百万美元，较2018年增长38.0%[34] - 2019年EBITDA为7,276百万美元，较2018年下降24.2%[34] - 2019年调整后的EBITDA为10,692百万美元，较2018年增长1.1%[34] - 2019年毛利润为29,967百万美元，较2018年增长11.4%[40] - 2019年的毛利润为3020万美元，毛利率为35%[26] - 2019年有效利润率为35%[26] - 2019年投资资本的平均回报率为24.5%，较2018年的18.8%显著提升[37] 用户数据与市场渗透 - 公司拥有超过4000个交易客户，显示出强大的市场渗透能力[26] - 截至2020年8月31日，公司的市值为1.085亿美元，企业价值为6350万美元[27] 新产品与市场扩张 - 2020年第二季度完成了Interwork Technologies的收购，进一步扩展产品组合[24] - 公司在2018年进行的投资已开始显现出45%的边际盈利能力[20] 负面信息 - 2019年分离费用为2,446百万美元，影响了净收入的计算[36] - 2019年税费为1,867百万美元，较2018年下降17.4%[34] - 2019年折旧和摊销费用为466百万美元，较2018年下降4.5%[34] - 2019年股票补偿费用为825百万美元，较2018年增长8.7%[34]

疫情防控措施 - 2020年第一季度公司采取措施防控疫情，包括暂时关闭办公室并要求员工远程工作[127] 财务数据关键指标变化 - 净销售额 - 2020年第二季度公司净销售额同比增长12%，即590万美元，达到5660万美元[143] - 2020年上半年净销售为1.19206亿美元，2019年同期为0.95534亿美元；2020年第二季度净销售为0.56586亿美元，2019年同期为0.50676亿美元[165] - 2020年第二季度净销售较2019年同期增长12%（590万美元），达5660万美元；调整后总账单增长11%（1610万美元），达1.587亿美元[172] - 2020年上半年净销售额为1.192亿美元，较去年同期的9550万美元增长25%，即2370万美元；调整后总账单为3.318亿美元，较去年同期的2.845亿美元增长17%，即4740万美元[186] 财务数据关键指标变化 - 毛利润 - 2020年第二季度公司毛利润同比下降9%，即70万美元，降至710万美元[143] - 2020年上半年毛利润为1530万美元，较2019年同期增长1%（20万美元）；有效利润率增至34.1%，较2019年同期增加100个基点[166] - 2020年第二季度毛利润为710万美元，较去年同期的780万美元下降9%，即70万美元[177] 财务数据关键指标变化 - 销售、一般和行政费用 - 2020年第二季度公司销售、一般和行政费用同比增长2%，即10万美元，达到560万美元[143] - 2020年第二季度销售、一般和行政费用（SG&A）为560万美元，较去年同期的550万美元增长2%，即10万美元；占净销售额的9.8%，去年同期为10.8%[180] - 2020年上半年SG&A费用为1110万美元，较去年同期的1100万美元增长1%，即10万美元；占净销售额的9.3%，去年同期为11.5%[180][194] 财务数据关键指标变化 - 法律和财务咨询费用 - 2020年第二季度公司法律和财务咨询费用为50万美元，上年同期无此项费用[143] - 2020年第二季度法律和财务咨询费用为50万美元，去年同期无此项费用[182] - 2020年上半年法律和财务咨询费用为180万美元，去年同期无此项费用[196] 财务数据关键指标变化 - 收购相关成本 - 2020年第二季度公司收购相关成本为20万美元，上年同期无此项费用[143] - 2020年第二季度收购相关成本为20万美元，去年同期无此项费用[184] - 2020年上半年收购相关成本为60万美元，去年同期无此项费用[197] 财务数据关键指标变化 - 净收入与每股收益 - 2020年第二季度公司净收入为60万美元，上年同期为190万美元[143] - 2020年第二季度公司摊薄后每股收益为0.13美元，上年同期为0.41美元[143] 财务数据关键指标变化 - 股息与股票回购 - 2020年第二季度公司支付股息70万美元，回购股票350万美元，包括根据和解协议回购261,631股[135] - 2019年第二季度公司支付股息80万美元，回购股票不足10万美元[135] - 公司于2020年4月23日以每股13.19美元的价格购买Nynens的261,631股普通股，总价350万美元，占已发行和流通普通股约5.8%[209][215] - 2020年上半年融资活动使用现金及现金等价物500万美元，包括350万美元购买库藏股和150万美元股息支付[212][215] 财务数据关键指标变化 - 所得税拨备与有效税率 - 2020年第二季度所得税拨备为40万美元，有效税率为38.4%；2019年同期为50万美元，有效税率为22.8%[185] - 2020年上半年所得税拨备为60万美元，有效税率为31.2%；2019年同期为100万美元，有效税率为23.8%[198] 财务数据关键指标变化 - 现金及现金等价物 - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物增至4500万美元，较2019年12月31日的1500万美元增加[212] - 2020年上半年经营活动提供现金及现金等价物3640万美元，主要因与客户付款条款变更[212][213] - 2020年上半年投资活动使用现金及现金等价物主要用于收购，金额为360万美元（加拿大收购）[214] 财务数据关键指标变化 - 付款条款影响 - 付款条款变更使2020年3月和6月结束的三个月和六个月净销售额和毛利减少约30万美元[213] 财务数据关键指标变化 - 营运资金与信贷协议 - 公司预计业务增长将增加营运资金需求，现金及等价物和未使用信贷额度足以满足未来12个月需求[217] - 公司于2017年11月15日与花旗银行签订2000万美元循环信贷协议，截至2020年6月30日无未偿还借款[216] 财务数据关键指标变化 - 资产负债表外安排 - 截至2020年6月30日，公司无资产负债表外安排[221] 业务线数据关键指标变化 - Climb Channel Solutions部门 - 2020年第二季度Climb Channel Solutions部门净销售较2019年同期增长15%（690万美元），达5420万美元；调整后总账单增长13%（1800万美元），达1.548亿美元[173][174] 业务线数据关键指标变化 - TechXtend部门 - 2020年第二季度TechXtend部门净销售较2019年同期下降29%（100万美元），至240万美元；调整后总账单下降32%（190万美元），至390万美元[175] 业务线数据关键指标变化 - 客户与供应商占比 - 2020年第二季度公司依赖两个关键客户，分别占总净销售的29%和18%，共计47%；2019年同期两个主要客户分别占27%和18%[176] - 2020年第二季度两个主要供应商分别占总采购的16%和10%；2019年同期分别占22%和15%[176] 会计标准采用计划 - 公司计划在2023财年第一季度采用ASU 2016 - 13标准[160] 公司收购情况 - 2020年4月30日公司完成对Interwork Technologies Inc.的收购，购买价格为360万美元，潜在盈利为80万美元[171] - 2020年4月30日，公司子公司以500万加元（相当于360万美元）收购Interwork US和Interwork Canada，另加潜在收盘后110万加元（相当于80万美元）盈利[211][214]