财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额同比增长12%，从2019年同期的5070万美元增至5660万美元 [22] - 调整后的总账单（非GAAP指标）同比增长11%，从去年同期的1.426亿美元增至1.587亿美元 [23] - 第二季度毛利润为710万美元，低于2019年同期的780万美元 [24] - 第二季度SG&A费用为640万美元，高于去年同期的560万美元，占收入的百分比从2019年第二季度的11%增至11.2% [27] - 2020年第二季度净收入为60万美元，摊薄后每股0.13美元，低于2019年同期的190万美元或每股0.41美元；调整后净收入为110万美元或每股0.27美元，也低于2019年同期 [28] - 第二季度调整后EBITDA为210万美元，低于2019年同期的270万美元 [29] - 有效利润率（EBITDA占毛利润的百分比）为29.3%，低于上一年同期的34.9% [30] - 截至2020年6月30日，现金及现金等价物较2019年12月31日增加4500万美元，达到4500万美元，且在两个时间点均无债务 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - Climb Channel Solutions（原Lifeboat Distribution）业务板块第二季度净销售额同比增长15%，从4730万美元增至5420万美元 [22] - TechXtend业务板块第二季度净销售额为240万美元，低于上一年的340万美元 [22] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注与现有供应商合作，满足客户不断变化的技术需求，同时在疫情期间继续拓展新供应商，以多元化收入来源 [13] - 5月将核心Lifeboat Distribution业务更名为Climb Channel Solutions，以反映对新兴数据中心、云和安全产品的关注 [14] - 公司计划在第三季度推出自己的自助式云市场，以满足供应商在不断变化的市场中的需求 [20] - 公司将继续寻找云领域和软件应用方面的收购机会 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第二季度面临COVID - 19挑战，公司仍实现了销售增长，团队表现出色，凸显了对公司高接触式销售和服务模式的持续需求 [9][10] - 行业内技术供应商面临供应链中断、客户订单推迟或项目延迟等问题，中小企业受疫情经济冲击严重，但许多供应商和客户利用这段时间优化资源和成本 [12] - 公司在过去18个月对销售运营和供应商招募的改进，使其能够在帮助供应商和客户应对困难时期的同时，继续推进战略计划 [16] - 公司预计在未来几个季度通过进一步实现运营和财务协同效应，从Interwork获得额外100万美元的年化调整后EBITDA [34] - 公司目前现金充裕，将通过有机和无机方式加速增长和提高盈利能力，有望在未来几年成为新兴数据中心、云和安全产品的领先技术分销商 [31][35] 其他重要信息 - 公司在第二季度增加了Zendesk和Liqid等新供应商，反映了与不同发展阶段技术公司合作的能力 [18][19] - 公司对Interwork的整合进展顺利，预计在今年第四季度完成全面整合 [34] - 8月4日，董事会宣布每股普通股0.17美元的季度股息，将于8月28日支付给8月24日登记在册的股东 [32] - 公司上周召开董事会会议，有新的董事会成员加入，对公司产生积极影响 [42] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司近期是否会进行更多收购，并购市场情况如何，机会是否增多，估值是否下降 - 公司注重有机增长，同时也会关注无机增长机会，会继续寻找云领域和软件应用方面的目标，但具体取决于目标与公司核心业务的契合度，Interwork是一个很好的收购案例 [37][38][39] 问题2: 公司部分合作伙伴收入下降，目前情况如何，业务恢复是普遍现象还是需要较长时间 - 业务延迟主要是由于疫情期间客户进入封锁状态和居家办公产生疲劳，导致订单处理时间延长，但跟踪的订单并未消失，预计本季度业务将开始回升 [40]

业绩总结 - Wayside Technology在2020年第一季度的净销售额为226.5百万美元[26] - 2019年净收入为6,160百万美元，较2018年增长17.4%[34] - 2019年毛利润为29,967千美元，较2018年增长11.4%[40] - 2019年调整后的EBITDA为11,436百万美元，较2018年增长8.2%[34] - 2019年边际盈利能力为45%[40] 用户数据 - 公司在2019年拥有超过4,000个交易客户，显示出其市场渗透率[25] - 2019年投资资本平均值为27,981千美元[36] 未来展望 - 调整后的EBITDA为11.4百万美元，反映出公司在2019年实现了可持续的双位数增长[26] - 2015年至2019年，公司的投资资本回报率（ROIC）平均为22%[22] - 2019年投资资本回报率为24.5%[37] 新产品和新技术研发 - 2020年第二季度，Wayside完成了Interwork Technologies的收购，进一步扩展其产品组合[23] 资本支出 - 2018年到2020年，公司的资本支出占毛利润的比例约为1%[22] 负面信息 - 2019年EBITDA为8,729百万美元，较2018年下降8.9%[34] - 2019年分离费用为2,446千美元[34]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长40%，从2019年同期的4490万美元增至6260万美元，超半数增长归因于调整后总开票量增加，其余源于按总销售额记录的产品组合变化 [22] - 调整后总开票量（非GAAP指标）增长22%，从去年同期的1.419亿美元增至1.731亿美元 [23] - 毛利润增长13%，从2019年同期的720万美元增至820万美元，主要得益于Lifeboat Distribution业务板块 [24] - 总SG&A费用为550万美元，与去年同期持平，占收入的比例从2019年第一季度的12.3%降至8.8%，下降350个基点 [25] - 2020年第一季度净收入为80万美元（摊薄后每股0.18美元），低于2019年同期的150万美元（摊薄后每股0.32美元），主要受与N&W Group和解成本及Interwork收购成本影响；调整后净收入为210万美元（每股0.48美元） [26] - 调整后EBITDA增长38%，从2019年同期的230万美元增至310万美元，有效利润率从31.2%增至38.2%，提高700个基点 [27] - 截至2020年3月31日，现金及现金等价物为1160万美元，低于2019年12月31日的1500万美元，减少归因于应收账款的时间安排，公司无债务，信贷额度可用2000万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - Lifeboat Distribution业务板块第一季度净销售额增长43%，从4010万美元增至5730万美元 [23] - TechXtend业务板块第一季度净销售额增长11%，从480万美元增至530万美元 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续执行销售驱动战略，扩大供应商网络、深化客户关系，在当前市场条件下仍保持业务韧性 [13] - 收购Interwork Technologies，期望实现成本和收入协同效应，加速毛利润和调整后EBITDA增长，进一步拓展分销网络 [15][16][31] - 公司核心战略是增加新兴供应商，与现有合作伙伴建立更深厚关系，Interwork收购将有力支持该战略 [21] - 公司计划对自身进行全面品牌重塑，以更好体现与新兴技术品牌的优势和共同特性 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临COVID - 19挑战，公司业务至今未受负面影响，将继续谨慎管理成本和运营结构，以应对潜在影响 [14] - 公司预计全年保持强劲势头，通过Lifeboat Distribution业务实现可持续盈利增长，在核心和新兴垂直领域取得进展 [35] - 公司致力于在毛利润方面实现两位数有机增长，并将大部分增长转化为调整后EBITDA [36] 其他重要信息 - 2020年5月5日，董事会宣布每股0.17美元的季度股息，将于5月22日支付给5月18日登记在册的股东 [30] - 4月16日，公司与N&W Group就代理征集提名董事候选人事宜达成和解，N&W同意撤回提名通知并停止征集活动，公司同意撤销对N&W的诉讼，同时公司以每股13.19美元的价格回购N&W持有的5.8%流通股 [33][34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度各月销售趋势有无变化 - 公司认为第一季度销售情况良好，季度末表现强劲，主要得益于前期业务积累和终端用户对安全相关产品及虚拟桌面产品的需求 [39][40] 问题2: 对潜在并购的看法 - 公司认为虽此次收购是25年来首次，但有能力在整合Interwork的同时继续寻找合适的并购机会，且因文化契合，整合过程会相对顺利 [41][42] 问题3: 哪些产品会因COVID - 19环境而更受关注 - 公司认为安全领域产品未来前景较好，如Security Scorecard；此外，虚拟桌面相关产品也有机会，如Tintri和DataCore等供应商的产品 [45][46] 问题4: 第一季度有无新增令人期待的供应商 - 公司提到近期新增的Liqid等供应商，认为其具有市场差异化优势，未来有较大增长潜力；同时对从Interwork引入的关键安全品牌也充满期待 [47][48] 问题5: 回购5.8%股份对EBITDA和净利润的影响 - 公司表示流通股数量将减少5.8%，该交易发生在4月，对第二季度和全年业绩会有加权平均影响，对剩余年份的每股收益有增厚作用 [49][51] 问题6: 公司是否会更频繁地与股东沟通信息 - 公司表示希望更加透明，但此前因一些幕后事务进展迅速且受法律限制，无法及时披露信息 [52][53] 问题7: 截至5月初，应收账款和坏账情况有无变化 - 公司表示未出现坏账增加情况，应收账款整体未恶化，为促成交易，对部分熟悉且有支付能力的经销商提供了延长付款期限等支持；公司会密切关注经销商和终端用户所在行业情况 [54][56] 问题8: 随着时间推移，现金储备减少，是否会使用循环信贷或寻求额外资金 - 公司认为现有现金储备可支持Interwork收购和股票回购，循环信贷用于管理季度内营运资金的波动，目前的操作不会导致长期债务，未来仍有资金用于其他交易和资本用途 [59][61]

疫情应对措施 - 2020年第一季度公司采取预防措施应对新冠疫情，暂时关闭办公室并要求员工远程工作[117] 整体财务数据关键指标变化 - 2020年3月31日止三个月净销售额同比增长40%，即1770万美元，达到6260万美元[133] - 2020年3月31日止三个月毛利润同比增长13%，即100万美元，达到820万美元[133] - 2020年3月31日止三个月销售、一般和行政费用与上年同期持平，为550万美元[133] - 2020年3月31日止三个月法律和财务咨询费用为130万美元，上年同期无此项费用[133] - 2020年3月31日止三个月收购相关成本为40万美元，上年同期无此项费用[133] - 2020年3月31日止三个月净收入为80万美元，上年同期为150万美元[133] - 2020年3月31日止三个月摊薄后每股收益为0.18美元，上年同期为0.32美元[133] - 2020年和2019年3月31日止三个月支付的总股息分别为80万美元和不足10万美元，回购股份金额分别为不足10万美元和不足10万美元[125] - 2020年第一季度净销售额为6261.8万美元，同比增长40%即1770万美元；调整后总账单为1.73099亿美元，同比增长22%即3120万美元[153][157] - 2020年第一季度毛利润为816.4万美元，同比增长13%即100万美元；有效利润率为38.2%，同比增加700个基点[153] - 2020年第一季度SG&A费用为550万美元，与上年同期持平；占净销售额的8.8%，上年同期为12.3%[165] - 2020年第一季度法律和财务咨询费用为130万美元，上年同期无此项费用[168] - 2020年第一季度收购相关成本为40万美元，上年同期无此项费用[170] - 2020年和2019年第一季度所得税拨备分别为30万美元和50万美元，有效税率均为25.0%[171] 业务线数据关键指标变化 - 2020年第一季度Lifeboat Distribution部门净销售额为5730万美元，同比增长43%即1720万美元；调整后总账单为1.659亿美元，同比增长23%即3160万美元[160] - 2020年第一季度TechXtend部门净销售额为530万美元，同比增长11%即50万美元；调整后总账单为720万美元，同比下降6%即40万美元[161] 客户依赖情况 - 2020年第一季度公司依赖两个关键客户，分别占总净销售额的27%和14%，共计41%；2019年同期两个主要客户分别占26%和18%[162] 财务标准采用计划 - 公司计划在2023财年第一季度采用ASU 2016 - 13标准，并评估其对合并财务报表的潜在影响[147] 收购要约与股权情况 - 2019年7月15日和8月23日，公司分别收到SKK和N&W的收购要约，报价分别为每股14.37美元和16.38美元，较前一交易日收盘价溢价约32.8%和18.1%[172] - 2019年11月27日，SKK 13D集团披露持有公司5.8%的股权[173] - 若SKK控制的实体收购公司最多100%的已发行股本，Nynens将被任命为公司执行董事长，年薪25万美元，还将获得代表公司已发行股权3%的股票期权或类似股权奖励，任期至少3年[173] 股票回购情况 - 2020年4月23日，公司以350万美元的价格回购261,631股普通股，约占已发行和流通普通股的5.8%[182] 公司收购情况 - 2020年4月20 - 30日，公司完成对Interwork US和Interwork Canada的收购，总收购价为500万加元现金，外加潜在的110万加元盈利分成[183][184][190] 现金及现金等价物情况 - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物从2019年12月31日的1500万美元降至1160万美元[185] - 2020年第一季度，经营活动使用的净现金及现金等价物为240万美元，主要包括调整非现金项目后的净收入130万美元，被经营资产和负债的变化370万美元所抵消[186] - 2020年第一季度，公司将一笔受COVID - 19影响的340万美元应收账款的付款期限延长，预计第二季度全额收回[186] - 2020年第二季度，公司预计与大客户变更付款条款，将减少应收账款约2500万美元，增加现金约2500万美元，每季度净销售额和毛利减少约40万美元[186] - 2020年第一季度，融资活动使用的净现金及现金等价物为80万美元，主要是普通股股息支付[191] 信贷协议情况 - 2017年11月15日，公司与花旗银行签订2000万美元的循环信贷协议，将于2020年8月31日到期，截至2020年3月31日，无未偿还借款[192]

供应商与客户依赖情况 - 2019年，公司最大的两个供应商采购额占比39%，最大的五个供应商采购额占比约54%[56] - 2019年，公司最大的两个客户净销售额占比42%，最大的五个客户净销售额占比56%[57] - 公司销售产品依赖供应商，若失去供应商或其减少支持，会影响业务和财务状况[46] - 公司业务依赖少数客户和供应商，其业务习惯改变或关系终止会有不利影响[55] 公司面临的风险 - 经济疲软会使公司收入和利润下降，还会带来收款延迟和供应中断风险[47] - IT产品和服务行业竞争激烈，价格压力大，公司毛利率可能下降[51] - 信息技术和网络中断会影响服务客户能力并增加费用[58] - 未能保障电子和机密信息安全，会对公司财务和运营产生不利影响[59] - 公司依赖关键人员，无法吸引和留住他们会影响业务[60] - 公司若内部控制失效或发现重大缺陷，会影响财务报告准确性和及时性[63] - 公司可能通过收购实现额外增长，但存在交易和过渡风险[66] - 公司季度财务结果可能波动，影响股价[74] - LIBOR将于2021年底逐步淘汰，可能影响公司业务、经营成果和财务状况[77] 公司租赁情况 - 公司总部租赁约20,000平方英尺空间，年租金约420,000美元，仓库租赁7,800平方英尺空间，年租金约49,000美元[86] 公司股息与股权相关情况 - 2019年和2018年，公司每股普通股股息均为0.68美元[98] - 截至2019年12月31日，公司股权补偿计划下待行使股票期权和受限股归属可发行证券数量为63,922，加权平均行使价格为14.94美元，未来可发行证券数量为513,647[97] - 截至2020年2月20日，公司普通股约有103名登记持有人[99] 公司重大事件 - 2019年12月10日，公司收到N&W集团最新收购提议，12月16日该提议到期[71][88][186] - 2019年12月20日，Simon F. Nynens提名四人参选2020年股东大会董事会[71][88] - 2020年1月22日，股东要求董事会调查并起诉Simon Nynens违反限制性契约[73][87] - 2020年2月14日，公司起诉Simon Nynens和N&W集团，寻求货币赔偿、禁令救济和宣告性判决[73][87][185] 公司股票回购情况 - 2019年第四季度，公司回购1522股普通股，平均每股价格14.37美元，计划或项目下仍可回购547,488股[101] - 2014年12月3日和2017年2月2日，董事会分别批准增加500,000股普通股用于回购计划[103][179] 公司财务数据关键指标变化（多年对比） - 2019 - 2015年净销售额分别为208,759千美元、181,444千美元、160,567千美元、164,609千美元、382,090千美元[107] - 2019 - 2015年净利润分别为6,787千美元、3,538千美元、5,062千美元、5,901千美元、5,830千美元[107] - 2019 - 2015年基本每股净收益分别为1.51美元、0.78美元、1.13美元、1.25美元、1.22美元[107] - 2019 - 2015年稀释每股净收益分别为1.51美元、0.78美元、1.13美元、1.25美元、1.22美元[107] - 截至2019 - 2015年，现金及现金等价物分别为14,984千美元、14,883千美元、5,530千美元、13,524千美元、23,823千美元[112] - 截至2019 - 2015年，营运资金分别为42,802千美元、36,214千美元、29,859千美元、24,477千美元、30,568千美元[112] - 截至2019 - 2015年，总资产分别为126,281千美元、107,971千美元、104,690千美元、113,698千美元、94,082千美元[112] 公司财务数据关键指标变化（2019与2018对比） - 2019年净销售额增长15%，即2740万美元，达到2.088亿美元，2018年同期为1.814亿美元[125] - 2019年毛利润增长11%，即310万美元，达到3000万美元，2018年同期为2690万美元[125] - 2019年销售、一般和行政费用增长5%，即110万美元，达到2140万美元，2018年同期为2030万美元[125] - 2019年分离费用为10万美元，2018年同期为240万美元[125] - 2019年净收入增长92%，即320万美元，达到680万美元，2018年同期为350万美元[125] - 2019年加权平均摊薄流通股数量较上一年增加1%，摊薄后每股收益增长94%，达到1.51美元，2018年同期为0.78美元[125] - 2019年和2018年支付的总股息分别为310万美元和310万美元，回购股票的价值分别为10万美元和100万美元[122] - 2019年净销售额为2.088亿美元，较2018年的1.814亿美元增长15%，即2730万美元[157][158] - 2019年调整后总账单为6.01亿美元，较2018年的5.1亿美元增长18%，即9100万美元[157][158] - 2019年毛利润为3000万美元，较2018年的2690万美元增长11%，即310万美元[157][158][165] - 2019年净收入为678.7万美元，较2018年的353.8万美元增长[153][157] - 2019年调整后EBITDA为1045.3万美元，较2018年的919万美元增长[154][157] - 2019年SG&A费用为2140万美元，较2018年的2030万美元增长5%，即110万美元，占净销售额的10.3%，2018年为12.0%[167] - 2019年分离费用为10万美元，2018年为240万美元[153][169] - 2019年所得税拨备为230万美元，占税前收入的25.0%，2018年为160万美元，占30.9%[170] - 2019年现金及现金等价物增至1500万美元，较2018年的1490万美元增加10万美元[171] - 2019年经营活动提供的净现金为320万美元，2018年为1390万美元[173][175] - 2018年运营资产和负债变动带来的净现金主要源于支持业务所需的净营运资金减少370万美元，长期应收账款减少约430万美元[176] - 2019年和2018年12月31日止年度，投资活动使用的净现金分别为10万美元和30万美元[177] - 2019年和2018年12月31日止年度，融资活动使用的净现金分别为320万美元和410万美元[177][178] - 截至2019年和2018年12月31日，公司分别持有778,807股和788,006股库存股，平均成本分别为每股16.99美元和17.06美元[180] - 2019年和2018年分别产生10万美元利息费用，截至2019年和2018年12月31日无未偿还借款[181][182] - 2019年净销售额为208,759千美元，2018年为181,444千美元，同比增长15.05%[231] - 2019年净利润为6,787千美元，2018年为3,538千美元，同比增长91.83%[231] - 2019年基本每股收益和摊薄每股收益均为1.51美元，2018年均为0.78美元[231] - 2019年综合收益为7,076千美元，2018年为3,032千美元，同比增长133.38%[234] - 2019年末总资产为126,281千美元，2018年末为107,971千美元，同比增长16.96%[228] - 2019年末总负债为81,025千美元，2018年末为67,398千美元，同比增长20.22%[228] - 2019年末股东权益为45,256千美元，2018年末为40,573千美元，同比增长11.54%[228] - 2019年应收账款净额为100,987千美元，2018年为81,351千美元，同比增长24.14%[228] - 2019年库存净额为2,760千美元，2018年为1,473千美元，同比增长87.37%[228] - 2019年应付账款及应计费用为78,364千美元，2018年为66,653千美元，同比增长17.57%[228] - 2019年净收入为6787000美元，2018年为3538000美元[242] - 2019年折旧和摊销费用为488000美元，2018年为482000美元[242] - 2019年经营活动提供的净现金及现金等价物为3249000美元，2018年为13901000美元[242] - 2019年投资活动使用的净现金及现金等价物为106000美元，2018年为266000美元[242] - 2019年融资活动使用的净现金及现金等价物为3152000美元，2018年为4105000美元[242] - 2019年现金及现金等价物净增加额为101000美元，2018年为9353000美元[242] - 2019年初现金及现金等价物为14883000美元，2018年初为5530000美元[242] - 2019年末现金及现金等价物为14984000美元，2018年末为14883000美元[242] - 2019年支付的所得税为2394000美元，2018年为2338000美元[242] 公司会计政策相关 - 2019年1月1日采用新租赁标准，确认约300万美元的经营租赁负债和约220万美元的使用权资产[138][139][141] - 公司计划在2023财年第一季度采用ASU 2016 - 13标准，目前正在评估其对合并财务报表的潜在影响[142] - 公司于2019年1月1日起采用会计准则编码主题842（租赁），改变了租赁会计核算方法[221] 公司财务报表相关 - 2019年各项目占净销售额的百分比分别为：销售成本85.6%、毛利润14.4%、销售及管理费用10.3%、分离费用0.0%、营业收入4.1%、其他收入0.3%、税前收入4.3%、所得税拨备1.1%、净收入3.3% [148] - 本报告提交的文件包括合并财务报表、财务报表附表和相关附件[201][202] - 公司于2020年3月4日向美国证券交易委员会（SEC）提交截至2019年12月31日年度的10 - K表格年度报告[205] - 公司首席执行官Dale Foster、首席财务官Michael Vesey、首席会计官Kevin T. Scull等人员于2020年3月4日签署报告[217] - 报告涵盖截至2019年和2018年12月31日的合并资产负债表、合并损益表等财务报表[218] - 独立注册公共会计师事务所认为公司合并财务报表在所有重大方面公允反映了公司财务状况、经营成果和现金流量[220] 公司审计相关 - BDO USA, LLP自2018年起担任公司审计师[225] 公司内部控制评价 - 管理层认为截至2019年12月31日，公司的披露控制和程序以及财务报告内部控制有效[194][196] 公司基本信息 - 公司于1982年在特拉华州注册成立，从事技术产品分销等业务[244]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度净销售额增长24%，达到6090万美元，而2018年同期为4910万美元 [13] - 2019年第四季度调整后总账单（非GAAP指标）增长25%，达到1.675亿美元，而2018年同期为1.343亿美元 [14] - 2019年第四季度毛利润增长9%，达到790万美元，而2018年同期为720万美元 [14] - 2019年第四季度总SG&A费用为530万美元，而去年同期为510万美元；占净收入的百分比从2018年的10.3%降至8.8%，下降了150个基点 [15] - 2019年第四季度净收入增长16%，达到200万美元，摊薄后每股收益为0.45美元，而2018年同期为170万美元，摊薄后每股收益为0.39美元 [16] - 2019年第四季度调整后EBITDA增长11%，达到290万美元，而2018年为260万美元 [17] - 2019年有效利润率（调整后EBITDA占毛利润的百分比）较上一时期增加90个基点，达到37.1% [18] - 2019年全年总净销售额增长15%，达到2.088亿美元 [19] - 2019年全年调整后总账单增长18%，达到6.01亿美元，而2018年为5.1亿美元 [19] - 2019年全年毛利润增长11%，达到3000万美元 [19] - 2019年全年总SG&A费用下降6%，至2150万美元；占收入的百分比下降220个基点，至10.3% [19] - 2019年全年净收入增长92%，达到680万美元，摊薄后每股收益为1.51美元 [20] - 2019年全年调整后EBITDA增长14%，达到1050万美元，而2018年为920万美元 [20] - 2019年全年非GAAP净收入（扣除分离费用和税后）增长24%，达到690万美元，而去年为550万美元 [20] - 2019年全年有效利润率较上一年增加70个基点，达到34.8% [21] - 2019年宣布的每股股息为0.68美元，与上一年一致 [21] - 2019年公司投资资本回报率为24.5% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年第四季度Lifeboat Distribution部门净销售额增长30%，达到5740万美元，而2018年同期为4430万美元 [13] - 2019年第四季度TechXtend部门净销售额为350万美元，而2018年为480万美元 [13] - 2019年Lifeboat Distribution部门净销售额增长18%，达到1.936亿美元，TechXtend部门销售额降至1520万美元，而2018年为1790万美元 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司自2018年开始执行战略，通过在核心和新市场领域引入新兴技术供应商，深化与现有客户关系并拓展新客户，实现了收入和利润的持续增长 [8] - 公司通过Lifeboat Distribution业务向销售驱动型组织转型，过去两年的执行使公司实现了收入和利润的持续增长 [9] - 公司持续评估并引入合适的新兴技术合作伙伴，以扩大产品套件，如与Security Scorecard建立新的合作关系 [11] - 公司制定并执行新的联盟战略，专注于识别、评估和引入高潜力的新兴技术合作伙伴，并将营销组织与该战略保持一致 [12] - 2020年公司计划通过Lifeboat Distribution业务推动可持续、盈利性增长，深化在核心领域的业务，同时在云服务和连接性等新领域实现增长 [32] - 公司将在并购和战略机会方面保持机会主义态度，利用业务模式的可扩展性，将毛利润增长的很大一部分转化为税前收入 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是公司的丰收年，净销售额、毛利润和净收入达到公司历史最高水平，也是自2011年以来毛利润实现两位数增长的第一年 [8] - 公司认为目前的战略有效且具有可扩展性，过去两年的投资取得了成效 [26] - 公司处于下一个增长阶段的早期，有望实现收入和利润的两位数增长，且毛利润的增长将显著转化为税前收入 [29] - 公司感谢股东过去五年的耐心，相信未来股东将继续受益于公司的增长 [30] 其他重要信息 - 2019年12月10日，公司收到Shepherd Kaplan Krochuk和North & Webster的初步非邀约收购提议，报价为每股16.38美元，但该要约于12月16日到期 [27] - 董事会对该提议进行了全面评估，认为该要约不符合股东的最佳利益，因此决定不再进行进一步的尽职调查或讨论，并于2月11日通知了N&W Group [27] - 董事会在收到提议前几个月就与N&W进行了建设性对话，并于2019年第四季度聘请了Gateway Group的投资者关系团队，以加强与股东的沟通 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度的强劲增长势头在明年将由什么因素驱动，是特定领域、产品还是业务板块？ - 公司将继续寻找新的技术供应商和软件合作伙伴，并深化与客户的关系，作为专业分销商，将继续向现有客户销售更多产品，持续执行该战略以推动公司增长 [34] 问题2: 并购是否是过去的战略，如果考虑并购，会考虑哪些机会，是新业务领域还是现有领域的扩展？ - 过去10 - 15年并购并非公司战略，但现在董事会和管理团队会考虑这一选项；如果进行并购，目标将是相邻市场或与现有市场紧密相关的领域，不会涉足太远的领域；公司也在关注云市场 [35] 问题3: 从分析角度看，以毛利润而非账单或收入来评估业务进展更好，毛利润率是否会继续下降？ - 公司目前分销的产品中，数字产品占比较高，如安全软件、网络管理产品等，这些产品的增量成本相对较低；公司认为这些是软件行业的增长领域，能够参与这些领域并实现盈利增长是积极的，尽管利润率可能低于过去的传统硬件产品 [38] 问题4: 公司在应收账款上有较大投资，随着Lifeboat业务的增长，应收账款的增长与账单或净销售额更一致，能否控制应收账款的净投资增长，使其与毛利润或营业利润保持一致，以免增长消耗大量资本？ - 公司需要持续管理供应商和客户之间的定价和条款关系，评估投资回报以确保其充足；公司业务资本密集度较低，预计EBITDA减去税费和利息（如果有）将接近业务的自由现金流；虽然可能会有一些额外的营运资金投资，但预计不会占净收入增长的很大比例 [41] 问题5: 能否提供更多关于拒绝N&W收购要约的信息，以及公司如何评估业务的长期价值，是否参考了类似业务的估值倍数或其他估值技术？ - 公司不想具体讨论如何评估业务价值，这更多是投资者的领域；公司聘请了专业人士，采用了多种方式进行评估，包括现金流折现、与市场倍数和行业并购倍数的比较等标准评估方法 [44]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后总开票金额从1.34亿美元增至1.491亿美元，同比增长11% [8][13] - 第三季度毛利润从630万美元增至710万美元，同比增长12% [14] - 第三季度净利润从130万美元增至140万美元，摊薄后每股收益从0.29美元增至0.32美元 [19] - 截至期末，现金及现金等价物为1020万美元，较2018年底的1490万美元减少 [20] - 股东权益从去年底的4060万美元增至4380万美元，总营运资金从去年底的3620万美元增至4060万美元 [20] - 2019年年初至今的投资回报率约为22%，高于去年同期的15% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - Lifeboat Distribution业务第三季度销售额增长11%，达到4880万美元，毛利润增长13%，达到640万美元 [13][14] - TechXTend业务第三季度销售额下降6%，降至360万美元，毛利润与去年同期基本持平 [13][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司自一年多前开始实施战略计划，主要包括投资基于区域的销售团队和覆盖模式，以及投资负责引入和发展新兴供应商的团队 [7] - 公司致力于成为以销售为主导的组织，通过增加现场人员和供应商合作伙伴，重点向所有客户进行交叉销售 [9] - 公司建立了七个按地理位置划分的现场销售团队，并为战略客户账户分配了专门的现场销售资源，与现有的内部销售团队整合，实施一致的目标以促进交叉销售 [10] - 公司实施了全面的供应商招募计划，评估了300多家新的或新兴的潜在供应商，并与其中40多家签订了合同 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为Lifeboat业务提供了持续增长的最佳机会，因此将大部分销售和营销工作集中在此 [15] - 公司季度业绩显示自2018年初以来在供应商招募以及销售和营销方面的投资取得了回报，收入和毛利润均有所增长，且增长主要由Lifeboat Distribution业务的核心战略驱动 [21] - 公司将继续加强资产负债表，并以股息形式向股东返还超过一半的净利润 [21] 其他重要信息 - 2019年11月5日，董事会宣布每股普通股0.17美元的季度股息，将于2019年11月22日支付给2019年11月18日登记在册的股东 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第二季度和第三季度业绩差异的原因以及股价反应不佳的原因 - 公司业务并非每个季度都呈线性增长，第一季度和第四季度通常较强，中间两个季度相对较慢，因此季度间业绩可能会有波动 [24] - 公司建议关注过去四个季度的平均业绩，这样可以看到持续的进展，且增长主要集中在Lifeboat业务，而其他业务增长较为平缓，如果投资者不了解这些背景信息，可能会对数据产生误解 [25] 问题: 公司让投资界认可的持续计划 - 公司自2018 - 2019年对业务方向进行了投资，并在2018年开始通过会议开展投资者认知计划，2019年第二和第三季度开始显现成效 [29] - 公司将继续通过会议增加曝光度，与投资者进行对话和会面，解答他们的问题，解释投资业务领域的原因，并扩大沟通范围，只要业务表现良好，预计投资者会关注公司 [30] 问题: 缺乏首席执行官是否会阻碍公司发展以及对任命永久首席执行官的想法 - 公司表示目前不会受到阻碍，公司由Mike和Dale担任领导角色，积极参与市场活动和会议，关键是要取得良好的业绩 [31] - 关于首席执行官的任命由董事会负责，相关搜索工作正在进行中 [31]

财务数据关键指标变化 - 2019年第三季度净销售额同比增长9%，即450万美元，达到5240万美元[123] - 2019年第三季度毛利润同比增长12%，即80万美元，达到710万美元[123] - 2019年第三季度销售、一般和行政费用同比增长4%，即20万美元，达到510万美元[123] - 2019年第三季度净收入为140万美元，上年同期为130万美元[125] - 2019年第三季度摊薄后每股收益为0.32美元，上年同期为0.29美元[125] - 2019年前九个月和第三季度净销售占比均为100%，2018年同期相同[150] - 2019年前九个月净销售14.7897亿美元，2018年同期13.2389亿美元；2019年第三季度净销售5.2363亿美元，2018年同期4.7923亿美元[152] - 2019年前九个月调整后总账单43.3519亿美元，2018年同期37.5615亿美元；2019年第三季度调整后总账单14.9058亿美元，2018年同期13.3977亿美元[152] - 2019年前九个月毛利润2.2108亿美元，2018年同期1.9696亿美元；2019年第三季度毛利润7055万美元，2018年同期6303万美元[152] - 2019年前九个月净利润4764万美元，2018年同期1799万美元；2019年第三季度净利润1445万美元，2018年同期1318万美元[152] - 2019年前九个月净销售毛利率14.9%，调整后总账单毛利率5.1%；2019年第三季度净销售毛利率13.5%，调整后总账单毛利率4.7%[152] - 三个月数据（截至2019年9月30日）：净销售额增长9%（450万美元）至5240万美元，调整后总账单增长11%（1510万美元）至1.491亿美元；毛利润增长12%（80万美元）至710万美元；SG&A费用增长4%（20万美元）至510万美元；所得税拨备为60万美元，有效税率为29.0%[158][162][164][168] - 九个月数据（截至2019年9月30日）：净销售额增长12%（1550万美元）至1.479亿美元，调整后总账单增长15%（5790万美元）至4.335亿美元；毛利润增长12%（240万美元）至2210万美元；SG&A费用增长5%（80万美元）至1610万美元；所得税拨备为160万美元，有效税率为25.4%[169][173][176][179] - 2019年前三季度分离费用为10万美元，2018年同期为240万美元[178] - 2018年前三季度公司因高管薪酬扣除限制和州所得税调整影响有效税率，还记录了40万美元分离费用税收优惠，有效税收优惠率18%，普通收入有效税率24.2%[180] - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物降至1020万美元，较2018年12月31日的1490万美元减少[181] - 2019年前九个月，经营活动使用的净现金及现金等价物为240万美元，主要包括非现金项目调整后的净收入570万美元，被经营资产和负债的变化810万美元抵消[182] - 2019年前九个月，投资活动使用的净现金及现金等价物为10万美元[183] - 2019年前九个月，融资活动使用的净现金及现金等价物为240万美元，主要包括普通股股息支付[185] - 2019年前九个月，公司9.2%的销售额来自加拿大和欧洲的子公司[192] - 截至2019年9月30日，公司的经营租赁承诺总额为344.1万美元，其中不到1年的为50.8万美元，1 - 3年的为124.3万美元，4 - 5年的为95万美元，5年以上的为74万美元[193] 股息与股票回购情况 - 2019年第三季度股息支付总额为80万美元，股票回购少于10万美元[114] - 2018年第三季度股息支付总额为80万美元，股票回购少于10万美元[115] - 2019年第三季度，公司及其附属购买方共回购1862股普通股，平均每股价格为11.50美元[200] - 截至2019年9月30日，公司普通股回购计划下仍可购买的最大股份数为547,488股[200] 会计准则执行情况 - 公司于2019年1月1日采用新租赁会计准则，确认约300万美元的经营租赁负债和约220万美元的使用权资产[140][141] - 2020年第一季度起，公司需执行ASU No. 2016 - 13，目前正评估其对合并财务报表的潜在影响[142] - 2019年第一季度起，公司执行ASU 2018 - 02，该准则允许将特定税收影响从累计其他综合收益重分类至留存收益，对合并财务报表无重大影响[145] - 2019年第一季度起，公司执行ASU 2018 - 07，该准则使非员工股份支付会计与员工一致，对合并财务报表无重大影响[146] - 2019年第一季度起，公司执行ASU 2018 - 09多数修订内容，对合并财务报表无重大影响[147] 业务部门划分 - 公司分为Lifeboat Distribution和TechXtend两个可报告经营部门[108] 销售影响因素 - 公司销售受产品种类、销售渗透、销售团队效率、客户服务、定价、付款方案、IT支出水平和客户需求等因素影响[109] 各业务线数据关键指标变化 - 2019年三季度Lifeboat Distribution部门净销售额增长11%（470万美元）至4880万美元，调整后总账单增长17%（2120万美元）至1.432亿美元，毛利润增长13%（80万美元）至640万美元[159][162] - 2019年前三季度Lifeboat Distribution部门净销售额增长14%（1690万美元）至1.362亿美元，调整后总账单增长21%（7130万美元）至4.143亿美元，毛利润增长15%（260万美元）至1970万美元[170][173] - 2019年三季度TechXtend部门净销售额下降6%（20万美元）至360万美元，调整后总账单下降51%（610万美元）至590万美元，毛利润维持在70万美元[160][162] - 2019年前三季度TechXtend部门净销售额下降11%（140万美元）至1170万美元，调整后总账单下降41%（1340万美元）至1920万美元，毛利润下降8%（20万美元）至240万美元[171][173] 客户与供应商依赖情况 - 2019年三季度公司依赖两个关键客户，占净销售额36%（分别为19%和17%）；2018年同期两个主要客户占37%和16%；2019年三季度两个主要供应商占采购总额22%和18%，2018年同期为23%和15%[161] - 2019年前三季度公司依赖两个关键客户，占净销售额44%（分别为24%和20%）；2018年同期两个主要客户占28%和17%；2019年前三季度两个主要供应商占采购总额24%和16%，2018年同期为25%和15%[172] 信贷与披露控制情况 - 截至2019年9月30日，公司在循环信贷安排下无未偿还借款[186][189] - 公司管理层认为截至报告期末，公司的披露控制和程序有效[195]

财务数据和关键指标变化 - 本季度整体净销售额增长15%，从去年二季度的4390万美元增至5070万美元 [11] - 本季度毛利润增长20%，从去年同期的650万美元增至780万美元 [11] - 本季度销售、一般和行政总费用增加20万美元，从2018年同期的530万美元增至550万美元 [13] - 2019年第二季度公司计提所得税准备金50万美元，去年同期为10万美元 [14] - 2019年6月30日结束的季度净收入为190万美元，去年同期净亏损110万美元 [15] - 2019年6月30日结束的季度摊薄后每股收益为0.41美元，去年同期摊薄后净亏损0.25美元 [16] - 截至期末现金及等价物为940万美元，2018年12月31日为1490万美元 [17] - 股东权益从去年年底的4060万美元增至4280万美元 [18] - 包括现金在内的总营运资金从去年年底的3620万美元增至389万美元 [18] - 2019年第二季度投资资本回报率约为23%，去年同期为16% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - Lifeboat分销业务本季度净销售额增长23%，达到4730万美元 [11] - Lifeboat分销业务本季度毛利润增长35%，从去年二季度的530万美元增至710万美元 [11] - TechXtend业务本季度净销售额下降40%，降至340万美元 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划成为新兴科技公司的领先分销商，持续调整销售和营销投资以推动与新兴合作伙伴的合作 [8] - 公司在技术市场中，凭借多样化产品线和20多年渠道经验，发展出独特地位 [7] - 公司在过去18个月对供应商招募、销售和营销进行投资，目前已见到成效 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为Lifeboat业务更具可持续性，是公司战略中开发新兴或颠覆性技术市场利基的一部分，但也面临科技支出下降等风险 [22][23] 其他重要信息 - 公司发布了2019年第二季度财报，财报可在公司投资者关系网站waysidetechnology.com获取 [3] - 公司董事会于2019年8月6日宣布每股普通股0.17美元的季度股息，将于2019年8月23日支付给8月19日登记在册的股东 [18] 问答环节所有提问和回答 问题: 此次良好的盈利是偶然情况还是基于新增销售人员和软件配置可持续产生的？ - 公司业务有TechXtend和Lifeboat两个板块，TechXtend业务季度波动较大，过去1.5年公司专注发展更具可预测性的Lifeboat业务，认为这是公司战略中开发新兴或颠覆性技术市场利基的可持续部分，但也面临科技支出下降等风险 [22][23] 问题: 公司是否有努力让股票获得更多关注？ - 公司过去一年有很多变化，已开始在会议上进行对外宣传并与相关人员跟进会议，希望吸引分析师关注，认为可能需要通过会议提高市场知名度，并按业务战略执行几个季度来实现这一目标 [24] 问题: 股票大量卖空的原因是什么？ - 公司表示不清楚具体原因，公司股票交易不活跃，不确定所看到的数据能否反映大量卖空情况，也没有已知的行业基本面因素导致这种情况 [25]

财务数据关键指标变化 - 季度数据 - 2019年第二季度净销售额同比增长15%，增加680万美元，达到5070万美元[122] - 2019年第二季度毛利润同比增长20%，增加130万美元，达到780万美元[122] - 2019年第二季度销售、一般和行政费用同比增长3%，增加20万美元，达到550万美元[122] - 2019年第二季度分离费用为10万美元，上年同期为240万美元[123] - 2019年第二季度净利润为190万美元，上年同期净亏损110万美元[124] - 2019年第二季度摊薄后每股收益为0.41美元，上年同期摊薄后每股亏损0.25美元[124] - 2019年第二季度非GAAP净利润为190万美元，上年同期为90万美元[125] - 2019年第二季度非GAAP摊薄后每股收益为0.43美元，上年同期为0.20美元[125] - 2019年第二季度支付股息80万美元，上年同期为80万美元；回购股份不足10万美元，上年同期为90万美元[113] - 2019年第二季度净销售额为5070万美元，较去年同期的4390万美元增长15%，即680万美元；调整后总账单为1.426亿美元，较去年同期的1.166亿美元增长22%，即2600万美元[156] - 2019年第二季度Lifeboat Distribution部门净销售额为4730万美元，较去年同期的3830万美元增长23%，即900万美元；调整后总账单为1.368亿美元，较去年同期的1.02亿美元增长34%，即3480万美元[157] - 2019年第二季度TechXtend部门净销售额为340万美元，较去年同期的560万美元下降40%，即220万美元；调整后总账单为580万美元，较去年同期的1460万美元下降60%，即880万美元[158] - 2019年第二季度毛利润为780万美元，较去年同期的650万美元增长20%，即130万美元[160] - 2019年第二季度SG&A费用为550万美元，较去年同期的530万美元增长3%，即20万美元[162] - 2019年第二季度分离费用为10万美元，去年同期为240万美元；2019年第二季度和2018年第二季度所得税拨备分别为50万美元和10万美元[166][167] - 2019年第二季度有效税率为22.8%，去年同期为 - 7.6%；2018年第二季度普通收入有效税率为24.1%[167][168] 财务数据关键指标变化 - 半年数据 - 2019年6月30日止六个月净销售额为95,534美元，2018年同期为84,466美元；2019年第二季度净销售额为50,676美元，2018年同期为43,914美元[149] - 2019年6月30日止六个月调整后总账单为284,461美元，2018年同期为241,638美元；2019年第二季度调整后总账单为142,594美元，2018年同期为116,555美元[149] - 2019年6月30日止六个月毛利润为15,053美元，2018年同期为13,393美元；2019年第二季度毛利润为7,819美元，2018年同期为6,498美元[149] - 2019年6月30日止六个月净收入（亏损）占净销售额的比例为3.5%，2018年同期为0.6%；2019年第二季度为3.7%，2018年同期为 - 2.5%[149] - 2019年6月30日止六个月净收入（亏损）占调整后总账单的比例为1.2%，2018年同期为0.2%；2019年第二季度为1.3%，2018年同期为 - 1.0%[149] - 2019年上半年净销售额为9550万美元，较去年同期的8450万美元增长13%，即1110万美元；调整后总账单为2.845亿美元，较去年同期的2.417亿美元增长18%，即4280万美元[169] - 2019年上半年Lifeboat Distribution部门净销售额为8740万美元，较去年同期的7520万美元增长16%，即1220万美元；调整后总账单为2.711亿美元，较去年同期的2.21亿美元增长23%，即5010万美元[170] - 2019年上半年TechXtend部门净销售额为820万美元，较去年同期的930万美元下降12%，即110万美元；调整后总账单为1330万美元，较去年同期的2060万美元下降35%，即730万美元[171] - 2019年上半年毛利润为1510万美元，较去年同期的1340万美元增长12%，即170万美元[175] - 2019年上半年SG&A费用为1100万美元，较去年同期的1040万美元增长6%，即60万美元[177] - 2019年上半年分离费用为0.1百万美元，上年同期为2.4百万美元[179] - 2019年和2018年上半年所得税拨备分别为1.0百万美元和0.6百万美元，有效税率分别为23.8%和54.2%[180] - 2018年上半年公司记录了与分离费用相关的0.4百万美元税收优惠，该项目有效税收优惠率为18%[181] - 截至2019年6月30日，现金及现金等价物降至9.4百万美元，较2018年12月31日的14.9百万美元减少[183] - 2019年上半年经营活动使用的净现金及现金等价物为3.9百万美元，投资活动为0.1百万美元，融资活动为1.6百万美元[184][185] - 2019年上半年公司9.8%的销售由加拿大和欧洲子公司产生[193] 会计准则变化 - 公司于2019年1月1日采用新租赁会计准则（ASU 2016 - 02）[139] - 采用新标准后，公司确认约300万美元的经营租赁负债，并确认相应使用权资产，扣除约220万美元租赁激励[140] - ASU No. 2016 - 13于2020年第一季度对公司生效，公司正评估其对合并财务报表的潜在影响[143] - ASU 2018 - 02于2019年第一季度对公司生效，对合并财务报表无重大影响[144] - ASU 2018 - 07于2019年第一季度对公司生效，对合并财务报表无重大影响[145] - ASU 2018 - 09多数修订于2019年第一季度对公司生效，对合并财务报表无重大影响[146] 债务与资金安排 - 2017年11月15日公司与花旗银行签订2000万美元循环信贷安排，截至2019年6月30日无未偿还借款[186] - 截至2019年6月30日，公司经营租赁义务总计3564000美元，其中1年内到期512000美元，1 - 3年到期1247000美元，4 - 5年到期945000美元，5年后到期860000美元[188] - 公司现金余额投资于花旗银行和摩根大通银行的短期储蓄账户，现金投资价值重大变化风险极小[193] - 截至2019年6月30日，公司无资产负债表外安排[191]