公司财务信息 - 公司将于2025年5月6日美股收盘后公布2025年第一季度财务业绩 [1] 公司业务介绍 - 公司是一家医生赋能技术公司，致力于让所有医保人群都能享受优质医疗服务，尤其关注历史上难以获得负担得起的高质量医疗服务的老年人 [2] - 公司战略依托软件平台Clover Assistant，该平台旨在整合医疗生态系统中的患者数据，通过早期识别和管理慢性病来支持临床决策并改善健康结果 [2] - 为会员提供多个州的PPO和HMO医保优势计划，尤其注重旗舰的广网络、高选择PPO计划 [2] - 通过子公司Counterpart Health将数据驱动的技术平台的优势扩展到更广泛的受众，目标是在全国范围内实现更好的患者治疗效果和降低医疗成本 [2] - 公司已公布数据证明该技术对药物依从性以及糖尿病和慢性肾病的早期识别和管理的影响 [2] 会议信息 - 管理层将于2025年5月6日下午5点（东部时间）举行电话会议和网络直播，讨论公司2025年第一季度业务和财务业绩 [1] - 电话会议美国拨打800 - 274 - 8461，美国以外拨打203 - 518 - 9814，并输入会议ID：CLOVQ125 [3] - 会议网络直播可在公司网站投资者关系板块https://investors.cloverhealth.com/观看，直播和存档可访问12个月 [3] 联系方式 - 投资者关系联系邮箱为investors@cloverhealth.com [3] - 媒体咨询联系邮箱为press@cloverhealth.com [3]

文章核心观点 2025年4月7日Clover Health宣布任命Shelly Gupta博士为首席医疗官 其经验和理念将助力公司推进医保优势业务发展 [1] 公司动态 - 公司宣布任命Shelly Gupta博士为首席医疗官 其将负责创新临床运营、质量计划、药房运营和慢性病管理项目 [1] - Shelly Gupta博士将利用数据驱动解决方案和创新技术优化公司医保优势临床运营 与多方合作改善医疗服务、提高会员满意度并推进患者获取计划 [3] 新任命人员情况 - Shelly Gupta博士是训练有素的家庭医生 有超十年医保优势领导经验 在Humana任职时成功领导区域医保优势计划和医疗补助计划推出 取得降低住院率和急诊就诊率等成果 [2] - Shelly Gupta博士认为公司致力于医生独立性和创新使用临床数据与自身价值观相符 期待展示开放网络和精准临床见解对各方的益处 [3] 公司评价 - 公司医保优势首席执行官认为Shelly Gupta博士在临床创新落地方面的专业知识使其成为领导团队理想成员 其与公司核心使命一致 将助力公司实现为全国老年人创造更健康未来的愿景 [4] 公司简介 - 公司是一家医生赋能技术公司 致力于让所有医保参保者获得优质医疗服务 专注于历史上难以获得负担得起的高质量医疗服务的老年人 [5] - 公司战略由软件平台Clover Assistant驱动 该平台可聚合患者数据支持临床决策 提前识别和管理慢性病 [5] - 公司为会员提供多个州的PPO和HMO医保优势计划 重点是旗舰广网络、高选择PPO计划 通过子公司Counterpart Health将数据驱动技术平台惠及更广泛群体 旨在提高患者治疗效果和降低全国医疗成本 [5] - 公司已公布数据证明技术对药物依从性以及糖尿病和慢性肾病早期识别和管理的影响 [5] 联系方式 - 投资者关系联系人为Ryan Schmidt 邮箱为investors@cloverhealth.com [6] - 媒体咨询邮箱为press@cloverhealth.com [7]

文章核心观点 - 凭借在专注中小盘股的金融媒体担任前主编的经验及金融市场和机构的学术背景，挖掘被低估公司的投资机会，并对财务报表、市场趋势及可能影响特定公司或行业的事件进行全面研究和分析 [1]

文章核心观点 - Hims & Hers股价近期波动大，虽有反弹但投资者情绪不佳，而Clover Health Investments有潜力像Hims & Hers之前那样起飞，其股价表现、盈利预测、关键指标等显示有上涨空间，获机构增持 [1][4][6] Hims & Hers Health情况 - 股价近期触及近73美元的历史新高后大幅回落至36美元，后反弹24% [1][3] - 分析师对其评级为持有，未被顶级分析师列入推荐购买名单 [14] Clover Health Investments情况 股价表现 - 目前股价3.72美元，较前一日上涨0.08美元（+2.20%），处于52周价格区间0.61 - 4.87美元内，当前价格为52周高点的82%，高于Hims & Hers的62% [5][6] - 华尔街分析师给出的共识目标价为5.0美元，较当前有26%的上涨空间，12个月股价预测为4.83美元，有29.93%的上涨空间 [10][11] 盈利预测 - 华尔街预测2025年第二季度每股收益约为0.03美元，相比目前每股净亏损0.02美元有显著提升 [6][7] 关键指标 - 平均医疗保险优势会员数年增长率达30%，保险收入达3.307亿美元，较上年同期增长9.1% [8] 机构持仓 - 截至2025年2月，先锋集团增持其股票2.0%，净持仓达6170万美元，持股比例达3.9%，且愿意以6.6倍市净率购买，高于医疗服务计划行业4.9倍的平均市净率 [11][12]

文章核心观点 Counterpart Health与Google Cloud合作，将Vertex AI Search集成到其旗舰技术Counterpart Assistant中，为医生提供生成式AI搜索体验，助力提供基于价值的医疗服务 [1] 行业现状 - 医生难以访问和综合患者健康记录中的大量数据，碎片化的电子健康记录系统阻碍统一患者病史视图，增加临床决策时间，大量医疗信息使有效患者护理更复杂 [2] - 临床医生每周花近28小时处理行政任务，82%报告有职业倦怠 [5] 公司合作情况 - Counterpart Health是Clover Health Investments子公司，与Google Cloud合作将Vertex AI Search集成到Counterpart Assistant中 [1] - 此次合作巩固Counterpart作为为医生构建技术优先、云原生解决方案领导者的声誉，展示其为临床医生提供优质工具的承诺 [4] 公司产品情况 - Counterpart Assistant可综合来自100多个医疗领域数据源的数据，提供患者病史的全面视图，集成Vertex AI Search后医生可在该平台受益于Google Cloud的大语言模型和AI平台 [3] - Counterpart Assistant搜索功能关键特性包括统一搜索、AI生成洞察、临床证据引用和验证、上下文数据高亮 [7] 公司目标与意义 - 目标是将前沿工具整合，基于单一标准化数据源，为临床医生提供决策所需信息，避免碎片化解决方案的负担 [4] - 生成式AI搜索可减轻临床医生负担，集成Vertex AI Search使医生快速高效获取关键患者信息，专注于患者护理 [5] - 此次改进体现Counterpart Assistant简化基于价值医疗的承诺，通过在护理过程中提供临床洞察，使患者结果与绩效目标一致，有助于早期诊断、慢性病管理和简化工作流程 [5] 公司背景 - Counterpart Health是Clover Health Investments子公司，其旗舰软件平台Counterpart Assistant由Clover Health孵化，曾帮助改善医疗保险成员的计划绩效和临床结果 [6] - 公司将数据驱动技术平台的优势扩展到Clover Health医疗保险优势计划之外的更广泛受众，以改善患者结果并降低全国医疗成本 [6] - Clover Health已公布数据证明该技术对药物依从性以及糖尿病和慢性肾病早期识别和管理的影响 [8]

公司业务许可情况 - 公司PPO计划于2024年12月31日在45个州和哥伦比亚特区获得许可，未在密歇根州、新罕布什尔州、纽约州、北卡罗来纳州和佛蒙特州获得许可[93] - 公司HMO在新泽西州和得克萨斯州获得许可[93] 保险法规相关 - 州保险法规规定，若任何人直接或间接拥有、控制、持有投票权或持有代表国内保险公司10%或以上的已发行有表决权证券，则推定存在控制权[97] 公司信息披露渠道 - 公司通过向美国证券交易委员会提交文件、新闻稿、公开电话会议等渠道向投资者和市场公布重大信息[104] - 公司使用网站投资者关系页面和社交媒体渠道披露信息，社交媒体信息不纳入向美国证券交易委员会提交的报告[104] 公司市场风险情况 - 市场风险是金融工具公允价值因股价、利率等变化导致经济损失的风险，公司合并资产负债表中的资产和负债存在市场风险[357] - 公司主要市场风险是与固定到期投资工具相关的利率风险，无重大商品风险敞口[357] 公司投资组合信用风险情况 - 公司投资组合面临信用风险，通过投资高质量证券和分散持仓管理风险[358] - 公司监测投资组合确保信用风险不超谨慎水平，投资政策注重资本保全、流动性和适度收益[359] - 截至2024年12月31日，公司固定到期证券投资组合均无未评级或低于投资级别的情况[359] 通胀对公司影响及应对 - 美国经济受通胀影响，虽目前通胀未对公司财务状况和经营成果产生重大影响，但未来高通胀或影响公司维持运营费用与总收入的比例[360] - 公司持续监测通胀潜在影响并准备应对通胀压力[360]

文章核心观点 - 公司2024年第四季度亏损收窄，营收增长，保险业务表现良好，2025年前景乐观但面临扩张带来的短期挑战 [1][2][14] 第四季度业绩 - 每股亏损4美分，小于去年同期的14美分，超Zacks共识预期 [1] - 持续经营业务调整后每股收益约2美分，去年同期亏损5美分 [1] - 营收3.37亿美元，同比增长7.9%，但低于Zacks共识预期2% [2] 全年业绩 - 2024年总营收13.4亿美元，同比增长8.8% [3] - 每股亏损9美分，去年同期亏损44美分 [3] 业务板块详情 - 营收来自保险和其他收入两部分 [4] - 第四季度保险收入3.307亿美元，同比增长9.1%，得益于成员留存和队列管理 [4] - 保险福利费用率82.8%，同比收缩460个基点；保险医疗护理比率73.5%，同比收缩890个基点 [5] - 截至2024年12月31日，保险成员82,664人，同比增长1.8% [5] - 其他收入630万美元，同比下降32.5% [5] 运营情况 - 本季度净医疗索赔同比下降2.7%至2.43亿美元 [6] - 薪资和福利费用同比下降3.7%至6270万美元，一般和行政费用同比增长22.4%至5230万美元 [6] - 总运营费用3.584亿美元，同比下降4.6% [6] - 总运营亏损2140万美元，去年同期调整后运营亏损6310万美元 [6] 财务状况 - 2024年第四季度末现金及现金等价物和短期投资1.945亿美元，第三季度末为2.897亿美元 [7] - 2024年第四季度末持续经营业务经营活动累计净现金流入3480万美元，去年同期为净现金流出1.447亿美元 [7] 2025年展望 - 保险收入预计在18 - 18.75亿美元之间，中点同比增长37% [9] - 保险福利费用率预计在87 - 88%之间 [9] - 平均医疗保险优势会员预计在103,000 - 107,000人之间，中点同比增长30% [9] 股价表现 - 2月27日盘后交易中，公司股价上涨0.2% [11] - 年初至今公司股价上涨31.4%，行业增长17.2%，同期标准普尔500指数上涨0.9% [11] 其他要点 - 第四季度调整后EBITDA盈利，医疗保险优势会员同比增长27%，保留率95% [12] - 2025年计划扩展服务、扩大团队并集成Clover Assistant [12] - 公司星级评级提高将在2026年继续推动收入增长，软件部门Counterpart Health有望带来高利润率SaaS收入 [13] - 快速扩张将对短期利润率造成压力，2024年调整后EBITDA盈利7000万美元，但第四季度SG&A费用增长9% [14] 公司评级及相关股票 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [17] - Masimo目前Zacks排名为1（强力买入），2025年预计增长率6.1%，过去六个月股价上涨63.5%，行业下跌1.9% [17][18] - Alphatec目前Zacks排名为2（买入），2025年预计增长率40%，过去六个月股价上涨77%，行业下跌1.9% [18][19] - Avenna Healthcare目前Zacks排名为2，2025年预计收益增长率666.7%，过去六个月股价下跌21.8%，行业下跌2.9% [19]

财务数据和关键指标变化 - 2024年保险业务收入四季度和全年均增长9%，分别达3.31亿美元和13.45亿美元 [25] - 2024年四季度保险效益费用率（BER）降至82.8%，医疗成本率（MCR）降至73.5%；全年BER为81.2%，MCR为75.1%，均同比改善超500个基点 [25][26] - 2024年四季度总SG&A同比增7%至1.5亿美元，调整后SG&A同比增9%至8600万美元；全年总SG&A同比降7%，调整后SG&A为2.95亿美元，同比降1% [30] - 2024年四季度GAAP持续经营净亏损改善4600万美元至2100万美元，调整后EBITDA扭亏为盈至800万美元；全年调整后EBITDA盈利改善1.12亿美元，超7000万美元 [32][33] - 2024年四季度末受限和不受限现金、现金等价物及投资总计4.38亿美元，母公司和非监管子公司层面为1.52亿美元 [33] - 2024年四季度持续经营活动现金使用量为4700万美元，全年经营活动现金流为8200万美元 [34] - 预计2025年保险业务收入在18 - 18.75亿美元之间，同比增长37%；调整后SG&A在3.55 - 3.65亿美元之间，占总收入19% - 20%，同比改善约200个基点；调整后EBITDA和调整后净收入在4500 - 7000万美元之间；保险BER在87% - 88%之间 [35][36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年AEP期间Medicare Advantage会员超10万，同比增长27%，留存率达95% [8] - 2024年超三分之二会员通过Clover Assistant获得主动、数据驱动和个性化护理，使用Clover Assistant的PCP服务的MA会员MCR改善超1000个基点 [17] - 2024年推出软件业务Counterpart Health，签署并实施首批外部合作伙伴，建立可扩展的多租户云平台和潜在客户管道 [12] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年继续通过差异化技术优先护理模式管理护理并降低成本，以Clover Assistant技术为核心战略，投资其增强功能，扩展家庭护理服务，推动Counterpart Health业务发展 [14][16][19] - 与传统MA模式不同，采用广泛网络PCP主导的技术驱动方法，使PCP在按服务收费基础上实现基于价值的护理，确保老年人广泛获得服务、增强医生参与度和改善成本表现 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是关键一年，实现全年调整后EBITDA盈利，为增长奠定基础，预计2026年及以后盈利能力加速提升 [7][21] - 2025年有望在即将到来的AEP季节实现强劲且高于市场的会员增长，受益于2026年四星评级支付年，新会员群体经济效益改善，成本效率计划影响增加 [52][53] 其他重要信息 - 2024年新会员增长主要来自既定核心市场，多数为其他MA计划的转换者，预计新会员群体在第一年增加亏损率，但2026年亏损率将改善约700个基点 [41][42][44] - 2025年实施SG&A新效率计划，优化运营，降低SG&A占收入的百分比 [48] - 2025年优先快速扩大Counterpart Health覆盖的总人数，已宣布多项合作，预计Counterpart Assistant势头增强 [50][51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 何时能看到Counterpart Health的收入指标体现在财务报表中，以及今年管道增长的预期 - 公司表示Counterpart业务有强大管道，但未确定将其纳入财务结果的时间，目前主要关注扩大覆盖人数，后续会有更多关于覆盖人数增长和临床结果的公告，财务方面的体现会稍晚 [60][61][62] 问题2: G&A费用高于预期，与AEP增长相关的成本是多少，2026年是否会有类似G&A增长，以及通过G&A优化能削减多少成本 - 增长SG&A是SG&A同比增长的重要部分，2025年SG&A指南中点显示占收入百分比改善约200个基点，固定SG&A同比略有下降，正在执行效率计划，从2025到2026年G&A预计会有类似增长但增速较低 [65][66] 问题3: 对家庭护理部门在2025年及以后的持续增长有何预期 - 公司认为家庭护理是战略重点，计划加大投资，将其能力拓展到新市场，扩大团队和覆盖范围，虽无具体指导，但预计会影响总成本控制和财务表现 [71][72][73]

公司业绩 - Clover Health Investments本季度每股收益0.02美元，击败Zacks共识预期（亏损0.07美元每股），去年同期每股亏损0.12美元，本季度财报盈利惊喜达128.57% [1] - 上一季度公司预期每股亏损0.03美元，实际每股亏损0.02美元，盈利惊喜33.33% [1] - 过去四个季度公司四次超越共识每股收益预期 [2] - Clover Health Investments截至2024年12月季度营收3.3696亿美元，未达Zacks共识预期2.02%，去年同期营收5.1025亿美元，过去四个季度公司两次超越共识营收预期 [2] - ImmunoPrecise Antibodies Ltd.预计即将发布的报告中本季度每股亏损0.06美元，同比变化+25%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - ImmunoPrecise Antibodies Ltd.预计营收493万美元，较去年同期增长7.2% [9] 股价表现 - Clover Health Investments自年初以来股价上涨约37.1%，而标准普尔500指数涨幅为1.3% [3] 公司展望 - Clover Health Investments股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 预测Clover Health Investments股票走势可参考公司盈利前景，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与近期股价走势有强相关性，投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank工具 [5] - 此次财报发布前Clover Health Investments的预测修正趋势喜忧参半，当前状态对应Zacks Rank 3（持有），预计股票短期内表现与市场一致 [6] - 未来几天对Clover Health Investments未来季度和本财年的预测变化值得关注，当前对下一季度的共识每股收益预期为亏损0.03美元，营收3.897亿美元，本财年共识每股收益预期为亏损0.07美元，营收15.3亿美元 [7] 行业情况 - Clover Health Investments所属的Zacks医疗信息系统行业，Zacks行业排名目前处于250多个Zacks行业的前34%，研究显示排名前50%的Zacks行业表现比后50%的行业高出超2倍 [8]

Clover Health Investments (CLOV) Q4 2024 Earnings Call February 27, 2025 05:00 PM ET Company Participants Ryan Schmidt - Investor RelationsAndrew Toy - CEOPeter Kuipers - Chief Financial Officer Conference Call Participants Jonathan Yong - AnalystNone - Analyst Operator Ladies and gentlemen, good afternoon, As a reminder, today's call is being recorded. I would now like to turn the call over to Ryan Schmidt, Investor Relations for Clover Health. Please go ahead. Ryan Schmidt Good afternoon, everyone. Joinin ...