报告基本信息 - 管理层讨论与分析报告涵盖截至2022年7月31日的九个月，并与相应期间进行比较[9] - 报告中的财务信息按照国际财务报告准则（IFRS或GAAP）编制，金额以加元（CAD）表示[9] - 报告当前日期为2022年8月24日，更多信息可在SEDAR（www.sedar.com）和美国证券交易委员会（SEC）网站（www.sec.gov）获取[9] - 报告包含第三季度财务亮点、财务绩效概述、经济展望等多个部分[9] - 报告还涉及全球系统重要性银行的公共披露要求、表外安排、风险管理等内容[9] - 报告涵盖战略业务部门概述，包括加拿大个人和商业银行、加拿大商业和财富管理、美国商业和财富管理等[9] 前瞻性声明相关 - 公司不时会发布前瞻性声明，这些声明受加拿大和美国证券立法的“安全港”条款保护[9] - 前瞻性声明涉及公司运营、业务线、财务状况、风险管理等多个方面，通常由特定词汇标识[9] - 由于新冠疫情和乌克兰战争对全球经济、金融市场和公司业务的持续影响，前瞻性声明的假设存在更多不确定性[9] - 多种因素可能导致实际结果与前瞻性声明中的预期存在重大差异，包括公共卫生事件、各类风险、市场波动等[9] 关键财务指标数据（2022年7月31日） - 2022年7月31日净利息收入为32.36亿美元，2022年4月30日为30.88亿美元，2021年7月31日为28.93亿美元[10] - 2022年7月31日非利息收入为23.35亿美元，总收入为55.71亿美元[10] - 2022年7月31日净收入为16.66亿美元，归属于普通股股东的净收入为16.14亿美元[10] - 2022年7月31日报告的效率比率为57.1%，报告的运营杠杆为1.1%，贷款损失比率为0.12%[10] - 2022年7月31日报告的普通股股东权益回报率为14.6%，净息差为1.43%[10] - 2022年7月31日每股基本收益为1.79美元，摊薄收益为1.78美元，股息为0.830美元[10] - 2022年7月31日收盘价为64.78美元，加权平均基本股数为903,742千股[10] - 2022年7月31日市值为9046.91亿美元，股息收益率为5.1%[10] - 2022年7月31日现金、银行存款和证券为2221.83亿美元，贷款和承兑汇票净额为5165.95亿美元[10] - 2022年7月31日风险加权资产为3037.43亿美元，一级普通股资本充足率为11.8%，一级资本充足率为13.2%[10] 业务收购情况 - 2022年3月4日，公司完成收购加拿大Costco信用卡组合，未偿还余额为29亿美元，现金对价为31亿美元[15] 财务指标对比（季度及前9个月） - 本季度报告净收入为16.66亿美元，去年同期为17.3亿美元，上一季度为15.23亿美元；调整后净收入为17.24亿美元，去年同期为18.08亿美元，上一季度为16.52亿美元[16] - 本季度报告摊薄后每股收益为1.78美元，去年同期为1.88美元，上一季度为1.62美元；调整后摊薄后每股收益为1.85美元，去年同期为1.96美元，上一季度为1.77美元[16] - 净利息收入较去年同期增加3.43亿美元，增幅12%；较上一季度增加1.48亿美元，增幅5%；2022年前9个月较2021年同期增加9.77亿美元，增幅12%[18] - 非利息收入较去年同期增加1.72亿美元，增幅8%；较上一季度增加4700万美元，增幅2%；2022年前9个月较2021年同期增加5.17亿美元，增幅8%[19] - 本季度信贷损失拨备为2.43亿美元，去年同期为拨回9900万美元；2022年前9个月较2021年同期增加5.41亿美元[20] - 非利息费用较去年同期增加2.65亿美元，增幅9%；较上一季度增加6900万美元，增幅2%；2022年前9个月较2021年同期增加9.2亿美元，增幅11%[21] - 所得税费用较去年同期下降2800万美元，降幅6%，较上一季度增加4300万美元，增幅10%[22] - 截至2022年7月31日的九个月，所得税费用较2021年同期下降1900万美元，降幅1%[22] 经济预测情况 - 2022年加拿大实际GDP增长预测下调至约3.5%，2023年经济增长预计放缓至约1.5%；美国2022年实际GDP预计增长约2%，2023年预计增长约1%[11] - 预计加拿大2022年失业率平均为5.3%，2023年初达到5.5%；美国2022年失业率预计平均为3.7%，2023年达到约4%[11] - 预计加拿大央行隔夜利率年底前将达到3.25%的周期性峰值，美联储联邦基金利率年底前将接近3.5%的周期性峰值[11] 税收相关情况 - 2019年第一季度确认净3800万美元的税收收回[22] - 加拿大税务局重新评估，公司约16.02亿美元额外所得税与2011 - 2017年加拿大公司股息税收扣除相关[22] - 若加拿大恢复股息税实质性颁布，所得税费用将确认约5.5亿美元费用[23] 汇率影响情况 - 美元兑加元平均升值，对关键收入项目有不同程度影响，如第三季度总营收预计增加4600万美元[23] 战略业务单元权益分配情况 - 2022年第一季度公司将分配给战略业务单元（SBUs）的普通股权益从2021年的10%提高至11%的CET1资本要求[35] - 2022年第一季度，公司基于11%的目标CET1比率增加分配给战略业务单元的普通股权益，2021年为10%[106] 各业务线信贷损失拨备及收入情况（历史季度） - 2021年四个季度和2022年第一季度经济状况和经济前景有适度改善，2022年第二和第三季度执行贷款的信贷损失拨备增加[27] - 2020年第四季度、2021年第一、三、四季度和2022年第一、二季度，加拿大个人和商业银行信用卡的破产和核销低于疫情前水平[27] - 2020年第四季度、2021年第一季度和2022年第一、二季度，美国商业银行业务和财富管理对减值贷款的拨备增加[27] - 2021年第一季度，资本市场对公用事业部门的减值贷款拨备增加[27] - 2021年第三季度，企业及其他业务中CIBC FirstCaribbean的减值贷款拨备增加[27] - 2020年第四季度、2021年第三和第四季度以及2022年第二季度，企业及其他业务的法律准备金增加[27] - 2020年第四季度和2021年第四季度，因迁至新全球总部，公司产生房地产投资组合整合相关费用[27] - 2020年第四季度，公司因养老金和其他离职后福利计划修订获得收益[27] - 2020年第四季度、2021年第四季度公司交易收入较低，2021年第二和第三季度承销和咨询活动收入增加，2022年第一和第二季度交易收入较高[25] 公司季度及前9个月财务数据对比 - 公司截至2022年7月31日的三个月总营收为55.71亿美元[38] - 公司该季度信贷损失拨备为2.43亿美元[38] - 公司该季度非利息支出为31.83亿美元[38] - 公司该季度所得税前收入为21.45亿美元[38] - 公司该季度净收入为16.66亿美元[38] - 公司该季度归属于普通股股东的净收入为16.6亿美元，摊薄后每股收益为1.78美元[38] - 公司该季度重大项目对净收入的税前总影响为7700万美元[38] - 公司该季度重大项目对净收入的税后总影响为5800万美元[38] - 公司调整后总营收为55.65亿美元[38] - 公司调整后净收入为17.24亿美元[38] - 截至2022年4月30日的三个月，公司总营收为53.76亿美元，信贷损失拨备为3.03亿美元，非利息支出为31.14亿美元[40] - 截至2022年4月30日的三个月，公司所得税前收入为1.959亿美元，所得税为4360万美元，净收入为1.523亿美元[40] - 截至2022年4月30日的三个月，美国银行业务摊薄后每股收益为1.62美元，调整后摊薄每股收益为1.77美元[40] - 截至2022年4月30日的三个月，各项重大事项对净收入的税前总影响为1.75亿美元，税后总影响为1.29亿美元[40] - 截至2022年4月30日的三个月，调整后总营收为53.72亿美元，调整后信贷损失拨备为2.09亿美元，调整后非利息支出为30.29亿美元[40] - 截至2021年7月31日的三个月，公司总营收为50.56亿美元，信贷损失拨备为 - 9900万美元，非利息支出为29.18亿美元[42] - 截至2021年7月31日的三个月，公司所得税前收入为2.237亿美元，所得税为5070万美元，净收入为1.73亿美元[42] - 截至2021年7月31日的三个月，摊薄后每股收益为1.88美元，调整后摊薄每股收益为1.96美元[42] - 截至2021年7月31日的三个月，各项重大事项对净收入的税前总影响为1.05亿美元，税后总影响为7800万美元[42] - 截至2021年7月31日的三个月，调整后总营收为50.56亿美元，调整后信贷损失拨备为 - 9900万美元，调整后非利息支出为28.13亿美元[42] - 截至2022年7月31日的九个月，公司总营收为164.45亿美元，信贷损失拨备为6.21亿美元，非利息支出为93.2亿美元[44] - 公司所得税前收入为65.04亿美元，所得税为14.46亿美元，净利润为50.58亿美元[44] - 归属于非控股股东的净利润为0.16亿美元，归属于股权股东的净利润为50.42亿美元，摊薄后每股收益为5.42美元[44] - 部分项目对营收的影响为 - 1000万美元，对信贷损失拨备的影响为 - 9400万美元，对非利息支出的影响为 - 2.01亿美元[44] - 部分项目对净利润的税前总影响为2.85亿美元，对所得税的影响为7300万美元，税后总影响为2.12亿美元[44] - 调整后总营收为164.35亿美元，调整后信贷损失拨备为5.27亿美元，调整后非利息支出为91.19亿美元[44] - 调整后所得税前收入为67.89亿美元，调整后所得税为15.19亿美元，调整后净利润为52.7亿美元[44] - 调整后归属于非控股股东的净利润为0.16亿美元，调整后归属于股权股东的净利润为52.54亿美元[44] CIBC财务数据对比 - 截至2021年7月31日的九个月，CIBC总营收为1.4951亿美元，信贷损失拨备为8000万美元，非利息支出为8400万美元[46] - 截至2021年7月31日的九个月，CIBC税前收入为6471万美元，所得税为1465万美元，净收入为5006万美元[46] - 截至2022年7月31日的三个月，CIBC净收入为1666万美元，信贷损失拨备为243万美元，所得税为479万美元[48] - 截至2022年7月31日的三个月，CIBC拨备前税前收益为2388万美元，重大项目税前影响为77万美元，调整后拨备前税前收益为2465万美元[48] - 截至2022年4月30日，CIBC净收入为1523万美元，信贷损失拨备为303万美元，所得税为436万美元[48] - 截至2022年4月30日，CIBC拨备前税前收益为2262万美元，重大项目税前影响为81万美元，调整后拨备前税前收益为2343万美元[48] - 截至2021年7月31日的九个月，CIBC净收入为5006万美元，信贷损失拨备为80万美元，所得税为1465万美元[48] - 截至2021年7月31日的九个月，CIBC拨备前税前收益为6551万美元，重大项目税前影响为145万美元，调整后拨备前税前收益为6696万美元[48] - 截至2022年7月31日的九个月，CIBC净收入为5058万美元，信贷损失拨备为621万美元，所得税为1446万美元[48] - 截至2022年7月31日的九个月，CIBC拨备前税前收益为7125万美元，重大项目税前影响为191万美元，调整后拨备前税前收益为7316万美元[48] 加拿大个人和商业银行业务数据 - 加拿大个人和商业银行2022年第三季度净收入为5.95亿美元，较去年同期下降4700万美元，较上一季度增加9900万美元；前九个月净收入为17.78亿美元，较去年同期下降1.19亿美元[53] - 加拿大个人和商业银行2022年第三季度收入较去年同期增长2.65亿美元或13%，较上一季度增长1.78亿美元或8%；前九个月收入较去年同期增长6.25亿美元或10%[54] - 加拿大个人和商业银行2022年第三季度信贷损失拨备较去年同期增加1.33亿美元，较上一季度减少7300万美元；前九个月信贷损失拨备增加3.85亿美元[55][58] - 加拿大个人和商业银行2022年第三季度非利息支出较去年同期增加1.95亿美元或17%，较上一季度增加1.16亿美元或10%；前九个月非利息支出较去年同期增加4亿美元或12%[59] - 加拿大个人和商业银行2022年7月31日效率比率为56.6%，去年同期为54.4%，上一季度为55.8%；前九个月效率比率为55.1%，去年同期为54.2%[53] - 加拿大个人和商业银行2022年7月31日全职等效员工为13576人，去年同期为125

财务数据和关键指标变化 - 本季度收入同比增长9%，受广泛的贷款和存款增长、更高的手续费收入以及强劲的客户交易活动推动 [7] - 调整后收益为17亿美元，合每股1.77美元，较上年略有下降，原因是信贷损失拨备开始正常化 [8] - 调整后净资产收益率（ROE）为15.2%，一级普通股资本充足率（CET1）为11.7%，远高于10.5%的最低要求 [8] - 宣布将普通股股息提高0.025美元至每股0.83美元，同时维持40% - 50%的目标派息率 [9] - 摊薄后每股收益为1.62美元，剔除附注项目后，调整后每股收益为1.77美元 [21] - 净收入17亿美元，与上年同期相当，ROE保持在15%以上 [23] - 拨备前税前利润23亿美元，较上年增长7%，收入54亿美元，增长9%，受广泛的交易量增长、稳定的利润率、强劲的交易和手续费收入支撑 [23] - 费用环比增长1%，同比增长11%，主要由于持续投资、通胀压力和业务绩效薪酬 [23] - 剔除交易后，净利息收入（NII）同比增长13%，预计下半年NII增长将保持强劲 [24] - 银行整体净息差（NIM）环比上升1个基点，加拿大个人和商业银行NIM上升2个基点，美国业务NIM较上季度下降6个基点 [25][26] - 非利息收入23亿美元，同比增长5%，市场相关费用增长6%，交易相关费用增长9% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 加拿大个人和商业银行 - 本季度净收入5.77亿美元，同比下降4%，受信贷损失拨备增加影响 [31] - 拨备前税前利润9.62亿美元，同比增长9%，反映出市场份额增加 [32] - 收入21亿美元，同比增长10%，受广泛的交易量增长和更高的手续费收入推动，但部分被利润率压力抵消 [32] - 费用12亿美元，环比增长3%，同比增长11%，主要由于战略投资和员工相关费用增加 [33] 加拿大商业和财富管理 - 净收入4.8亿美元，同比增长20% [34] - 拨备前税前利润6.48亿美元，同比增长23%，受益于建设性市场的强劲交易量增长 [34] - 商业银行收入增长24%，受强劲的贷款和存款增长支撑，预计未来将放缓 [34] - 财富管理收入增长9%，主要受基于费用的资产增加推动 [35] 美国商业和财富管理 - 净收入1.52亿美元，同比下降17%，受信贷拨备增加影响 [36] - 拨备前税前利润2.28亿美元，同比增长2% [36] - 收入同比增长10%，受平均贷款和存款以及手续费收入的强劲增长支撑 [37] - 费用环比增长1%，同比增长18%，主要由于对客户服务能力和基础设施的持续投资，预计2023财年费用增长将放缓 [37] 资本市场 - 净收入5.4亿美元，同比增长9% [38] - 拨备前税前利润7.24亿美元，同比增长10% [38] - 收入13亿美元，同比增长10%，受全球市场、企业银行和直接金融服务的强劲表现推动，但部分被投资银行收入下降抵消 [38] - 费用同比增长10%，受员工相关薪酬和战略增长投资推动 [38] 公司及其他部门 - 本季度净亏损1.37亿美元，上年同期净亏损6000万美元，盈利能力下降主要与资金发行增加、市场波动和信用利差扩大有关，预计短期内亏损仍将居高不下 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大消费者业务在本季度表现持续强劲，资产负债表两侧均实现增长，不包括Costco万事达卡收购的贡献，信用卡购买量同比增长22%，特别是在酒店、娱乐、餐饮和交通服务等可自由支配支出领域 [10] - 财富管理方面，受地缘政治担忧驱动的市场波动使加拿大资产增长降至个位数，美国略有下降，而去年同期两个地区均实现两位数增长 [15] - 资本市场方面，专注于在波动市场中支持客户，产生了强劲的交易收入，直接金融服务业务也受益于Simply Financial和货币兑换业务的交易量增长 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于为客户提供支持，凭借多元化的商业模式、强大的资产负债表和审慎的风险管理，在不断变化的经济环境中实现持续和可持续的业绩 [6] - 持续进行战略投资，以实现盈利和持久的增长，如推出CIBC Smart Start，为25岁以下的加拿大人提供免费银行服务和自助交易解决方案，以吸引新客户 [13] - 继续在北美商业银行业务和财富管理领域扩大客户基础，满足客户的营运资金需求，并通过有机增长扩大美国业务规模 [14][36] - 公司的资本和流动性状况依然强劲，将继续灵活配置资本，支持客户并推动有机增长，提高股东回报 [40] - 在信用卡业务方面，公司拥有市场领先的信用卡组合，通过收购Costco信用卡组合，新增超过200万客户，有望推动未来增长 [76] - 公司的资本市场业务与同行相比具有差异化优势，不仅在加拿大表现出色，在美国也实现了显著增长，且每4美元的收入中有1美元与零售、财富管理和商业银行等业务相关 [121] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球宏观经济环境充满不确定性，俄乌冲突加剧了供应链中断，导致全球通胀压力上升，各国央行纷纷加息以抑制通胀，引发了对经济放缓的担忧 [5][6] - 尽管经营环境充满挑战，但公司本季度仍取得了稳健的业绩，各业务部门均为整体业绩做出了贡献 [7][16] - 公司对未来前景充满信心，将继续适应不断变化的经济环境，强调灵活性和管理能力，通过客户至上的战略和数字化基础设施，实现短期、中期和长期的盈利增长 [18][19] - 预计信贷损失将随着时间的推移逐渐恢复正常，但目前的业绩表现良好，公司将密切关注疫情、通胀、利率环境和地缘政治发展对前景的潜在影响 [54] 其他重要信息 - 公司在本季度被Mediacorp Canada评为加拿大最佳多元化雇主之一，连续12年获此殊荣，被Equileap评为加拿大性别平等雇主第一名，连续两年获此排名 [17] - 公司在第二季度完成了对加拿大Costco信用卡组合的收购，新增超过200万客户，该组合的早期表现积极，新账户获取、购买量和余额增长均超过预期 [11][12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请分析本季度费用增长的构成，以及下半年和2023年的费用增长和运营杠杆情况，公司是否有灵活调整费用支出的能力？ - 公司继续目标是实现拨备前收益增长和正运营杠杆，今年有望实现超过预期的拨备前收益增长 [56][57] - 费用增长受通胀和环境正常化影响，约有1%的压力超出预期，但公司在效率提升方面取得了成功，部分抵消了这些压力 [58] - 战略投资方面，Costco项目的费用影响将在本季度达到顶峰，随后趋于平稳，美国业务的投资也将在今年年底趋于平稳，预计下半年和明年费用增长将有所缓和，公司有能力通过调整投资来应对环境变化 [59][60] 问题2: 补充材料中金融工具的2.86亿美元收益是怎么回事，是否会持续，以及抵押贷款的利润率压力是否主要由竞争导致？ - 金融工具的收益与交易收入有关，并非持续项目 [67] - 抵押贷款利润率压力主要是由于市场竞争激烈，资金成本上升速度快于客户利率，但公司预计下半年随着定价调整，利润率将逐渐改善 [65][66] 问题3: 信用卡费用环比下降是季节性因素还是其他原因，以及信用卡消费与借贷情况反映出的消费者健康状况如何？ - 排除Costco影响后，信用卡购买量同比增长近30%，较2019年增长约30%，季度环比下降主要是季节性因素，且本季度表现优于以往季节性下降情况 [70][71] - 信用卡利息余额同比和环比均持平，主要是季节性因素，预计随着购买量增加，循环余额将逐渐增长，公司在信用卡业务上具有良好的增长潜力 [72] - 从信用卡业务来看，消费者行为谨慎，利用率和循环率均低于疫情前水平，表明消费者健康状况良好，公司的信用卡组合具有市场领先地位，新客户的加入将推动未来增长 [74][75][76] 问题4: 除Costco外，信贷损失拨备的变化主要由经济指标调整驱动，其中哪些因素影响更大，如加拿大和美国GDP、加拿大房价指数等？ - 本季度信贷损失拨备的变化主要受前瞻性指标（FLI）影响，其中债务服务比率（DSR）的变化是最具影响力的因素，反映了利率上升环境的影响，GDP增长预测的恶化也对部分业务部门产生了影响 [81][82][83] 问题5: 加拿大个人和商业银行业务中，受损信贷损失拨备（PCL）增加，但逾期和新增不良贷款未见恶化，增加的原因主要是Costco还是其他因素，以及不同银行的模型和敏感性是否存在差异？ - 受损PCL增加主要是由于FLI和债务服务覆盖率的变化对模型产生了影响，Costco的影响较小 [84] - 不同银行基于自身对IFRS 9的理解构建模型，输入FLI后会产生不同结果，且公司业务组合的增长也会影响拨备，季度间结果可能会因宏观经济环境变化而有所不同 [85] 问题6: 公司通过有机增长增加风险加权资产（RWA），目前资本比率有所下降，未来是否会更严格管理RWA增长？ - 公司专注于有机增长，目前11.7%的资本比率提供了应对市场波动的缓冲，仍有增长空间 [87] - 虽然可能已过高速增长阶段，但公司将继续在市场中保持领先地位，获取客户关系和盈利市场份额，明年的巴塞尔协议相关变化将增加资本，为增长提供支持 [88] - 公司认为有机增长回报在短期内更优，将继续通过有机部署资本实现增长，未来资本将保持相对稳定，同时可以实现资本轻量级增长，如Costco业务带来的特许经营机会 [91][93][94] 问题7: 如果利率继续上升，是否会导致信贷损失拨备进一步增加？ - FLI已考虑到利率上升环境，除非利率前景发生重大变化，否则预计不会因利率上升而导致额外的拨备增加 [97] 问题8: 作为首席风险官，从定性角度看，对银行投资组合的质量、增长和准备金情况是否满意，以及如何考虑失业率前景对投资组合的影响？ - 银行投资组合表现良好，对承销情况感到满意，目前准备金覆盖情况良好，预计未来损失率将逐渐恢复正常，但不确定性已反映在拨备中 [100][101][102] - 失业率是FLI之一，公司会在分析中持续考虑其影响，相关预测在附注6中披露 [104] 问题9: 个人和信用卡贷款组合中约20%处于第二阶段（Stage 2），高于疫情前的10%，原因是什么，以及是什么阻止这些贷款转回第一阶段（Stage 1）？ - 2020年进行了拨备计提，目前覆盖率从35个基点提高到45个基点，随着环境改善，预计部分贷款将转回Stage 1，但由于FLI的变化，公司正在密切关注迁移情况 [107] - Stage 2贷款比例的增加反映了2020年的拨备计提情况，公司将继续观察投资组合，期待后续出现积极的迁移迹象 [108] 问题10: 商业贷款在加拿大和美国增长强劲，从企业那里听到了什么反馈，以及这种增长未来将如何正常化，是否能持续？ - 在加拿大，企业信心仍然较强，但较上季度略有下降，需求和价格传导情况良好，但劳动力和供应链仍是挑战，预计贷款增长将回到正常的低两位数水平，并跑赢市场 [111][112] - 在美国，企业同样保持信心，但更加谨慎，面临供应链、员工短缺和通胀问题，借款用于重建库存和房地产建设，预计增长将从目前的高位回落，但仍将保持两位数增长 [113] 问题11: 在加拿大和美国，哪些行业的商业贷款表现特别好，市场份额增加？ - 在加拿大，约40%的增长来自房地产，15%来自创新银行业务，其余增长分布广泛 [114] - 在美国，商业和工业（C&I）投资组合和客户在过去几个季度，特别是本季度引领了增长，房地产领域有较多还款，这与公司在美国的增长战略和投资有关，预计C&I业务将继续增长 [115] 问题12: 资本市场业务中，欧洲贷款增长超过30%，交易收入创纪录，公司采取了什么不同的做法，这种增长是否可持续？ - 公司拥有多元化的业务模式，贷款增长在企业和机构客户中分布广泛，预计全年贷款增长将逐渐放缓，本季度平均余额环比增长8%，低于上季度的10% [117][118] - 交易业务表现出色，特别是在外汇等资本密集度较低的业务中，同比增长26%，为各业务部门带来了收入增长，美国业务收入同比增长约30%，服务非传统客户也实现了两位数增长 [118][119] - 公司对前景持乐观态度，业务管道强劲，是一个经过周期考验的业务，有信心实现6亿美元以上的收益增长 [120]

财务报告期间与内容概述 - 管理层讨论与分析涉及2022年4月30日止季度及六个月财务状况与运营结果对比[11] - 第二季度财务亮点相关内容在文档中提及[11] - 资本管理相关内容在文档中有阐述[11] - 流动性风险相关内容在文档中有提及[11] - 其他风险讨论涉及43页及79 - 82页等内容[10][11] 风险相关内容 - 信用风险相关讨论涉及30 - 33页内容[10] - 市场风险相关内容涉及35 - 36页[10] - 最低资本要求等资本充足与风险加权资产相关内容涉及22 - 29页[10] - 信用风险按主要投资组合分析相关内容在27 - 36页[10] - 模型回测相关内容在67、68页[10] 关键财务指标时间序列数据 - 2022年4月30日净利息收入为30.88亿美元，2022年1月31日为31.32亿美元，2021年4月30日为27.47亿美元[12] - 2022年4月30日净利润为15.23亿美元，2022年1月31日为18.69亿美元，2021年4月30日为16.51亿美元[12] - 2022年4月30日报告的效率比率为57.9%，2022年1月31日为55.0%，2021年4月30日为55.9%[12] - 2022年4月30日普通股股东的报告回报率为14.0%，2022年1月31日为17.4%，2021年4月30日为17.1%[12] - 2022年4月30日每股基本收益为1.63美元，2022年1月31日为2.02美元，2021年4月30日为1.78美元[12] - 2022年4月30日收盘价为71.01美元，2022年1月31日为79.81美元，2021年4月30日为63.89美元[12] - 2022年4月30日市值为641.33亿美元，2022年1月31日为719.82亿美元，2021年4月30日为573.85亿美元[12] - 2022年4月30日总资产为894.148亿美元，2022年1月31日为861.664亿美元，2021年4月30日为782.878亿美元[12] - 2022年4月30日普通股股东权益为43.429亿美元，2022年1月31日为42.778亿美元，2021年4月30日为38.935亿美元[12] - 2022年4月30日全职等效员工为47814人，2022年1月31日为46030人，2021年4月30日为44066人[12] 业务收购与出售 - 2022年3月4日，公司完成收购加拿大Costco信用卡组合，未偿还余额为29亿美元，现金对价为31亿美元[15] - 2021年10月12日，CIBC FirstCaribbean宣布出售其在圣文森特、格林纳达、多米尼克、圣基茨和阿鲁巴的银行资产，阿鲁巴的出售于2022年2月25日完成，其余交易有待监管批准和其他成交条件[14] 财务指标同比与环比变化 - 本季度报告净收入为15.23亿美元，去年同期为16.51亿美元，上一季度为18.69亿美元；调整后净收入为16.52亿美元，去年同期为16.66亿美元，上一季度为18.94亿美元[16] - 本季度报告摊薄后每股收益为1.62美元，去年同期为1.78美元，上一季度为2.01美元；调整后摊薄后每股收益为1.77美元，去年同期为1.79美元，上一季度为2.04美元[16] - 净利息收入较去年同期增加3.41亿美元，增幅12%；较上一季度减少4400万美元，降幅1%；2022年4月30日止六个月较2021年同期增加6.34亿美元，增幅11%[17] - 非利息收入较去年同期增加1.03亿美元，增幅5%；较上一季度减少7800万美元，降幅3%；2022年4月30日止六个月较2021年同期增加3.45亿美元，增幅8%[17] - 本季度信贷损失拨备为3.03亿美元，较去年同期增加2.71亿美元；较上一季度增加2.28亿美元；2022年4月30日止六个月较2021年同期增加1.99亿美元[17][18] - 非利息费用较去年同期增加3.58亿美元，增幅13%；较上一季度增加9100万美元，增幅3%；2022年4月30日止六个月较2021年同期增加6.55亿美元，增幅12%[19] - 所得税费用较去年同期下降5700万美元，降幅12%，较上一季度下降9500万美元，降幅18%，主要因收入降低；2022年4月30日止六个月较2021年同期增加900万美元，增幅1%，主要因收入增加[20] 宏观经济预测 - 2022年加拿大实际国内生产总值（GDP）增长预测近4%，失业率平均略低于5.5%，加拿大银行将在年底前将隔夜利率上调至2.25%[13] - 2022年美国实际GDP预计增长近3%，失业率预计平均接近3.5%，美联储可能在年底前将联邦基金利率提高至略低于2.5%[13] 税务相关事项 - 2019年第一季度因与加拿大税务局的和解协议确认3800万美元净税收回收[20] - 加拿大税务局因“股息租赁安排”重新评估，要求公司补缴约14.2亿美元2011 - 2016年额外所得税，2022年4月又提议补缴约1.82亿美元2017年额外所得税[20] - 2021年11月加拿大税务法院对公司2007年外汇资本损失重新评估作出不利裁决，相关额外税收和利息风险约3亿美元，还可能无法利用约5亿美元未确认资本税损失结转[20] - 2022年4月7日加拿大联邦政府宣布预算提案，包括对银行和人寿保险公司征收一次性15%的加拿大复苏股息税（基于2021年应税收入超过10亿美元部分），以及对银行和保险公司超过1亿美元应税收入适用税率提高1.5%[20] 汇率影响 - 美元兑加元平均汇率变化对关键项目影响：总收入增加1400万美元，信贷损失拨备增加100万美元，非利息费用增加600万美元，所得税增加100万美元，净收入增加600万美元；基本和摊薄每股收益增加0.01美元；美元兑加元平均升值1.2%[22] 季度与半年财务数据 - 2022年4月30日止三个月总营收为53.76亿美元，净利息收入30.88亿美元，非利息收入22.88亿美元，净收入15.23亿美元[24] - 2022年4月30日止三个月加拿大个人和商业银行营收21.43亿美元，加拿大商业和财富管理营收13.03亿美元，美国商业和财富管理及资本市场营收13.16亿美元[24] - 截至2022年4月30日的三个月，公司总营收为53.76亿美元，信贷损失拨备为3.03亿美元[39] - 非利息支出为31.14亿美元[39] - 税前收入为19.59亿美元，所得税为4.36亿美元[39] - 净收入为15.23亿美元，归属于非控股股东的净收入为500万美元，归属于股权股东的净收入为15.18亿美元[39] - 特定项目对净收入的税前总影响为1.75亿美元，税后总影响为1.29亿美元[39] - 特定项目对摊薄后每股收益的影响为0.15美元[39] - 调整后总营收为53.72亿美元，信贷损失拨备为2.09亿美元[39] - 调整后非利息支出为30.29亿美元[39] - 调整后税前收入为21.34亿美元，所得税为4.82亿美元[39] - 调整后净收入为16.52亿美元，归属于非控股股东的净收入为500万美元，归属于股权股东的净收入为16.47亿美元，调整后摊薄每股收益为1.77美元[39] - 截至2022年1月31日的三个月，公司GAAP报告的总营收为54.98亿美元，信贷损失拨备（转回）为7500万美元[40] - 截至2022年1月31日的三个月，公司GAAP报告的非利息支出为30.23亿美元[40] - 截至2022年1月31日的三个月，公司GAAP报告的所得税前收入（亏损）为24亿美元[40] - 截至2022年1月31日的三个月，公司GAAP报告的净利润（亏损）为18.69亿美元[40] - 截至2022年1月31日的三个月，公司GAAP报告的摊薄后每股收益为2.01美元[40] - 截至2021年4月30日的三个月，公司GAAP报告的总营收为49.32亿美元，信贷损失拨备（转回）为3200万美元[40] - 截至2021年4月30日的三个月，公司GAAP报告的非利息支出为27.56亿美元[40] - 截至2021年4月30日的三个月，公司GAAP报告的所得税前收入（亏损）为21.44亿美元[40] - 截至2021年4月30日的三个月，公司GAAP报告的净利润（亏损）为16.51亿美元[40] - 截至2021年4月30日的三个月，公司GAAP报告的摊薄后每股收益为1.78美元[40] - 截至2022年4月30日的六个月，公司总营收为108.74亿美元，信贷损失拨备为3.78亿美元，非利息支出为61.37亿美元[42] - 期内公司税前收入为43.59亿美元，所得税为9.67亿美元，净利润为33.92亿美元[42] - 摊薄后每股收益为3.64美元[42] - 重大项目对净收入的税前总影响为2.08亿美元，税后总影响为1.54亿美元[42] - 重大项目对摊薄后每股收益的影响为0.17美元[42] - 调整后总营收为108.70亿美元，信贷损失拨备为2.84亿美元，非利息支出为60.19亿美元[42] - 调整后税前收入为45.67亿美元，所得税为10.21亿美元，净利润为35.46亿美元[42] - 调整后归属于非控股股东的净收入为1000万美元，归属于股权股东的净收入为35.36亿美元[42] - 调整后摊薄后每股收益为3.81美元[42] - 截至2021年4月30日的六个月，公司总营收为98.95亿美元[44] - 公司信贷损失拨备为1.79亿美元[44] - 公司非利息支出为54.82亿美元[44] - 公司税前收入为42.34亿美元，所得税为9.58亿美元[44] - 公司净利润为32.76亿美元，归属于非控股股东的净利润为800万美元，归属于股权股东的净利润为32.68亿美元[44] - 公司摊薄后每股收益为3.55美元[44] - 特定项目对非利息支出的影响为4000万美元，对净利润的税前总影响为4000万美元，税后总影响为3000万美元[44] - 特定项目对摊薄后每股收益的影响为0.04美元[44] - 调整后公司总营收为98.95亿美元，信贷损失拨备为1.79亿美元，非利息支出为54.42亿美元[44] - 调整后公司净利润为33.06亿美元，归属于股权股东的净利润为32.98亿美元，调整后摊薄后每股收益为3.59美元[44] - 2022年4月30日止三个月，公司净收入为15.23亿美元，2022年1月31日为18.69亿美元，2021年4月30日为16.51亿美元[46] - 2022年4月30日止六个月，公司净收入为33.92亿美元，2021年同期为32.76亿美元[46] 业务单元业绩影响因素 - 公司季度业绩受季节性因素影响，第二季度天数少通常导致收益较低，夏季市场活动水平低影响经纪、投资管理和资本市场业务[24] 战略业务单元权益分配 - 2022财年第一季度公司将分配给各战略业务单元（SBUs）的普通股权益从2021年的10%提高至11%的CET1资本要求[36] 业务单元历史业绩变化 - 2020年执行贷款的信贷损失拨备大幅增加，2021年四个季度和2022年第一季度经济状况和经济前景有所改善，2022年第二季度执行贷款的信贷损失拨备增加[26] - 2020年第四季度和2021年第四季度资本市场交易收入较低，2021年第二和第三季度承销和咨询活动收入增加，2022年第一和第二季度交易收入较高[25] - 加拿大个人和商业银行在2020年第三和第四季度、2021年第一、第三和第四季度以及2022年第一和第二季度信用卡破产和核销情况低于疫情前水平，2021年第二季度信用卡核销较高[28] - 加拿大商业银行业务和财富管理受益于商业贷款和存款增长以及强劲市场，2021财年至2022财年贷款增长加速[25] - 美国商业银行业务和财富管理受益于战略客户收购，贷款增长因经济复苏而加速，财富管理AUA和AUM在2021年因市场升值和强劲销售势头而增长[25] - 2020年第三季度资本市场油气行业不良贷款拨备较高，2021年第三季度企业及其他业务中CIBC FirstCaribbean不良贷款拨备较高[28] - 非利息费用波动主要因员工薪酬费用、战略举措投资和外汇汇率变动，2020年第四季度有CIBC FirstCaribbean商誉减值费用[28] 业绩评估指标 - 公司使用调整后指标评估业绩，调整后指标去除重大项目以更好反映业务表现，无GAAP标准定义[30] - 拨备前税前收益计算为收入减去非利息费用，调整后拨备前税前收益去除重大项目影响[35] 业务单元财务数据对账 - 文档提供了GAAP（报告）结果与非GAAP（调整）结果按细分基础的对账[43] 加拿大个人和商业银行财务数据 - 加拿大个人和商业银行2022年4月30日止季度净收入4.96亿美元，较去年同期下降1.07亿美元，较上一季度下降1.91亿美元；六个月净收入11.83亿美元，较202

财务数据和关键指标变化 - 调整后收益为19亿加元，即每股4.08加元，同比增长14%，营收增长11%推动了正向经营杠杆 [5] - 调整后净资产收益率（ROE）为17.6%，一级普通股资本充足率（CET1）为12.2%，比监管最低要求高170个基点 [6] - 摊薄后每股收益为4.03加元，剔除相关无形资产摊销和收购费用后，调整后每股收益为4.08加元，调整后ROE为17.6% [15] - 调整后净利润为19亿加元，同比增长15%，拨备前税前利润为25亿加元，同比增长11%，营收为55亿加元，同比增长11%，费用环比增长1%，同比增长10% [16] - 剔除交易后，净利息收入（NII）同比增长11%，银行整体净息差（NIM）环比上升2个基点，加拿大个人和商业银行NIM环比上升1个基点，美国业务NIM环比下降3个基点 [17][18] - 利率瞬时且持续上升100个基点，预计未来12个月净利息收入将增加约4.5亿加元，第二年预计增加超8亿加元 [19] - 非利息收入为24亿加元，同比增长11%，交易收入同比增长20%，财富管理业务相关费用同比增长16% [20][21] - 费用同比增长10%，剔除绩效薪酬后增长7%，剔除战略举措相关投资后，主要受通胀等因素影响 [21] - 季度末CET1比率为12.2%，较上季度下降13个基点，主要受有机风险加权资产（RWA）增长、高流动性资产（HQLA）组合未实现收益减少等因素影响 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 加拿大个人和商业银行 - 净利润为6.97亿加元，同比增长7%，拨备前税前利润超10亿加元，同比增长11%，营收为22亿加元，同比增长8%，费用为11亿加元，环比持平，同比增长5% [24] 加拿大商业和财富管理 - 净利润为4.62亿加元，同比增长31%，拨备前税前利润为6.24亿加元，同比增长21%，商业银行业务收入同比增长24%，财富管理业务收入同比增长16%，费用增长18% [25] 美国商业和财富管理 - 净利润为1.88亿美元，同比增长21%，拨备前税前利润为2.42亿美元，同比增长4%，营收增长10%，商业银行业务贷款平均同比增长13%，财富管理业务资产规模（AUM）增长16%，费用同比增长16% [26] 资本市场 - 净利润为5.43亿加元，同比增长10%，拨备前税前利润为7.08亿加元，同比增长9%，营收为13亿加元，同比增长11%，费用增长14% [27] 公司及其他业务 - 本季度净亏损4700万加元，去年同期净亏损5900万加元，费用同比增长7%，环比下降22%，预计未来季度净亏损在5000万 - 1亿加元之间 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 贷款总额为4830亿加元，超半数为抵押贷款，未保险抵押贷款平均贷款价值比（LTV）为48%，本季度新增未保险抵押贷款平均LTV为66%，商业和政府贷款平均风险评级相当于BBB [35] - 第一季度信贷损失拨备为7500万加元，上季度为7800万加元，减值贷款拨备为1.26亿加元，零售业务减值余额持平，美国商业和财富管理业务减值增加 [33][36] - 执行中贷款组合拨备转回5100万加元，主要因前瞻性指标有利变化，部分被信贷迁移抵消 [33] - 贷款损失拨备覆盖率环比下降3个基点，主要因投资组合增长，当前覆盖率仍高于疫情前水平 [34] - 零售业务净核销相对持平，部分投资组合90天以上逾期率环比上升，符合预期且略好于初始预测 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 拟进行2比1股票拆分，将于4月年度会议投票，使股票更易被散户投资者获取 [7] - 成为加拿大Costco万事达卡独家提供商，将促进存款和贷款市场份额增长，丰富信用卡组合 [8] - 与nCino建立金融科技合作，数字化和自动化客户旅程，为企业主提供更高效透明体验 [8] - 与Pollinate独家合作，在加拿大推出TIL平台，为中小企业提供支付、忠诚度计划管理和业务洞察服务 [9] - 增强全球汇款能力，实现向80多个国家符合条件的Visa借记卡和信用卡持有人实时直接汇款 [12] - 承诺投资1亿加元于低碳和气候科技基金，支持气候创新，获CDP A - 评级 [13] - 各业务线通过独特结构和策略，在不同市场实现增长，如北美商业和财富管理业务实现双位数贷款和存款增长，资本市场业务交易收入双位数增长 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 地缘政治紧张、供应链中断和通胀压力带来不确定性，可能影响近期经济增长和客户活动，但公司有战略规划，能支持客户、管理风险并为未来增长投资 [14] - 公司业务开局强劲，多元化业务具有竞争力和盈利能力，将利用强大资产负债表和盈利能力支持客户、推动有机增长和向股东分配资本，有能力适应环境变化，实现股东回报 [29][30] - 信贷质量保持强劲，虽零售信贷组合开始正常化，但客户储蓄和还款活动仍高于疫情前，将密切关注通胀、利率和地缘政治条件变化对前景的影响 [31][39] 其他重要信息 - 会议提醒评论可能包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [4] - 随着3月初Costco信用卡组合交易完成，相关数据和客户将整合到系统中，二季度业绩将体现其影响，该组合信贷质量优于现有信用卡组合 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 国内商业贷款增长的驱动因素、业务活动、全年业务管道情况及市场竞争情况 - 本季度贷款增长地域和资产类别多元化，25%来自房地产，40%来自新客户，60%来自现有客户增长，业务管道强劲，信贷质量良好，市场竞争激烈但公司表现良好 [42][43][45] 问题2: 费用增长是否达到顶峰，全年费用趋势及经营杠杆情况 - 公司注重资源管理和资本配置，目标是通过投资实现增长并提高经营杠杆，本季度实现略正的经营杠杆，全年费用可能为高个位数增长，若业绩强劲有望实现正经营杠杆，若环境不利可采取措施调整 [48][50][51] 问题3: 资本市场业务平均贷款余额增长的驱动因素及个人业务增长情况 - 贷款增长主要来自企业和机构客户，特别是美国市场，占比约70%，个人业务中Simply平台和Investor's Edge有个位数增长，增长是积极的，风险可控 [54][55][56] 问题4: TIL平台合作是否与加拿大开放银行预期有关及平台优势 - 公司欢迎开放银行，已做好准备，TIL平台已在澳大利亚和英国成功实施，能为中小企业客户提供集成支付处理和银行业务服务，与nCino合作将助力业务发展 [60][61][63] 问题5: PPP豁免对美国NIM和未合并NIM的影响及后续趋势 - 本季度PPP对NIM有负面影响，但被其他还款活动抵消，未来对NIM的帮助还有几个基点，预计下个季度左右消失，对银行整体NIM影响不大 [64] 问题6: 疫情期间建立的 performing loans 拨备是否能完全释放及利率假设情况 - 拨备覆盖率已从峰值下降，释放情况受经济前景和投资组合增长影响，将逐季评估，基本假设为利率上升100个基点，通胀约3%，并在不同情景中调整 [67][68][69] 问题7: 加拿大个人和小企业业务效率比率改善的原因及趋势 - 效率改善得益于团队投资和努力带来的高质量业务增长，预计会继续投资战略举措，季度间可能有波动，但会谨慎管理投资，提高生产力 [72] 问题8: 利率敏感性披露中对激增存款的假设及存款beta假设情况 - 激增存款包含在利率敏感性披露中，已进行相应投资和对冲，预计部分会缓和，存款中约三分之一受beta假设影响，已根据过去经验建模，有能力管理可能的变化 [78][79][81] 问题9: 加拿大商业贷款增长中对私募股权赞助商贷款的影响及是否有共同投资 - 对私募股权赞助商贷款不是业务主要部分，对本季度增长贡献较小，公司一般不进行共同投资 [85] 问题10: 资本市场业务中风险加权资产（RWA）季度环比未变动的原因及交易情况 - 交易证券增长主要因市场升值和业务发展，市场风险RWA增加被增量风险费用变化抵消，交易业务多元化，为客户提供套期保值解决方案，风险可控，对后续业绩有信心 [88][89][90] 问题11: 本季度贷款增长出色的原因及银行与过去的不同 - 银行文化、客户服务和技术投资等方面有显著改善，客户体验评分大幅提升，以客户为中心，合理管理风险，投资技术现代化，有望持续为股东带来良好回报 [95][96] 问题12: 加拿大商业信贷业务中受损贷款情况及展望 - 目前受损贷款情况良好，观察名单表现正常，预计随着时间推移会有一定程度的正常化，速度取决于经济背景 [98][99] 问题13: CIBC家族办公室业务的发展和机会 - 家族办公室是商业和财富管理业务的自然延伸，随着企业家财富增加，该业务发展良好，商业和财富管理业务之间的推荐增多 [100] 问题14: 消费者破产趋势及当前申请破产是否有阻碍 - 疫情初期申请破产有阻碍，目前已开始看到企业破产增加，但公司投资组合中尚未体现，预计不会出现大幅破产潮，有适当拨备覆盖预期压力 [103] 问题15: 金融工具收益增加的驱动因素及是否可主动操作 - 公司不机会主义地管理投资组合，企业和其他业务中的国债投资组合为稳定净利息收入而管理，收益波动可能受市场或再平衡影响 [105]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年调整后每股收益为14.47美元，较2020年增长49%，净资产收益率（ROE）为17%，CET1比率为12.4%，滚动5年总股东回报率为92%，跑赢S&P TSX银行综合指数 [8] - 第四季度报告每股收益为3.07美元，调整后每股收益为3.37美元；调整后净收入为16亿美元，同比增长23%，ROE为14.7%，较同期提高120个基点；拨备前税前利润为21亿美元，同比增长6%，排除货币换算影响增长8%；收入为51亿美元，同比增长10%；费用同比增长13% [24][25][26] - 非利息收入为21亿美元，同比增长15%；存款、支付、信用卡和信贷费用均呈上升趋势，市场相关费用和财富管理受益于市场升值和创纪录的客户资金流入，共同基金、投资管理和托管费用同比增长20%；投资银行业务承销和咨询收入同比增长47% [30][31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 个人和商业银行 - 净收入为6.06亿美元，同比增长3%；拨备前税前利润为9.88亿美元，同比增长7%；收入为21亿美元，同比增长7%，环比增长4%；费用为11亿美元，同比增长6% [36][37] 加拿大商业银行业务和财富管理 - 净收入为4.42亿美元；拨备前税前利润为5.94亿美元，同比增长21%；商业银行业务收入同比增长20%，财富管理业务收入同比增长21% [38] 美国商业银行业务和财富管理 - 净收入为2.14亿美元；拨备前税前利润为2.26亿美元，同比增长12%；排除PPP贷款豁免，平均贷款增长7%；财富业务中，资产管理规模（AUM）增长36%；费用因持续投资和监管要求增加而上升 [39][40] 资本市场业务 - 净收入为3.78亿美元，上年为3.10亿美元；拨备前税前利润为4.84亿美元，同比增长2%；收入为10亿美元，同比增长8%；费用为5.28亿美元，同比增长15% [41] 公司及其他业务 - 本季度净亏损为1.21亿美元，上年同期净亏损为1.10亿美元；收入与上年持平，费用因企业投资增加而上升 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大经济学家预测2022年国内GDP增长4%，失业率预计平均接近6%；美国实际GDP预计增长4.2%，失业率预计平均在4%左右；两国利率预计在下半年上升50个基点 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是打造以客户关系为导向的现代银行，拥有强大核心业务和多元化收益组合，过去几年执行该战略取得成功，各业务部门盈利增长、客户体验得分提高、收益更加多元化 [7] - 2022年及未来战略重点包括提升客户体验、聚焦高增长高接触客户群体、投资未来差异化业务，如直接金融服务、创新银行部门和能源转型与可持续发展业务 [60][61][62] - 公司认为自身无明显竞争差距，通过投资技术优势提升市场份额，各业务线均有投资举措，如个人和商业银行在信用卡、财务规划等方面投资，资本市场在外汇和衍生品平台投资等 [86][87][89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年经济有望持续复苏，但仍面临供应链中断、劳动力供应和通胀压力等挑战，预计这些挑战将随疫苗全球分发而缓解 [57] - 基于当前经济前景，预计全年减值损失率将趋向20 - 25个基点的低至中值区间，同时会密切关注新变种病毒影响 [58] - 对2022年业务充满信心，预计各业务线将继续增长，净利息收入和手续费收入将实现强劲增长，虽年初可能出现负运营杠杆，但全年目标是实现正运营杠杆 [46] 其他重要信息 - 宣布1000万股普通股回购计划，占已发行股份的2%以上，并将普通股股息提高0.15美元，同时维持股息支付率在40% - 50%的目标 [9] - 第四季度宣布成为加拿大Costco万事达卡独家发行商并收购现有信用卡组合，该合作将使信用卡业务多元化，并为现有产品带来新客户群体 [16] - 发布重新聚焦的ESG战略，包括加速气候行动、为服务不足和代表性不足社区创造机会、建立诚信和信任三个关键支柱 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Stage 2分类贷款增长25%的主要驱动因素及模型假设变化 - 主要是模型参数更新导致，这是正常的模型年度审查周期的一部分，并非反映信贷恶化，从减值损失角度看，随着经济重启和活动正常化，预计处于20 - 25个基点的低至中值区间 [65][66][67] 问题2: 2022年费用运营杠杆及绝对费用增长目标 - 2022年将继续投资，战略举措投资增加，同时存在通胀和业务活动恢复等费用影响，预计费用增长为中个位数；虽年初可能因前期投资导致负运营杠杆，但全年有望实现正运营杠杆 [71][72][73] 问题3: 理想的美国业务收入地理分布占比及不进行重大收购的原因 - 目前美国业务收入占比21%，未来4 - 5年目标是超过25%，主要通过有机增长和适当的小规模收购实现；因美国业务有机增长良好，资本的最佳用途是继续有机投资以实现回报 [79][80][81] 问题4: 投资相关问题，包括是否存在竞争差距、银行竞争力定位及价格和数字服务情况 - 银行无明显竞争差距，通过投资技术优势提升市场份额；各业务线均有投资举措，如个人和商业银行在多方面投资，资本市场在特定平台投资；零售业务注重执行战略优先事项，提升客户体验 [86][87][92] 问题5: 加拿大和美国业务利润率展望及美国PPP贷款对利润率的影响 - 加拿大个人和商业银行净息差（NIM）未来几个季度将触底并企稳回升，Costco信用卡组合将进一步提升NIM；美国NIM目前稳定，但PPP贷款的提前还款和豁免活动对利润率有影响，未来几个季度该影响将结束，利润率将回到330基点左右，之后取决于系统流动性和存款增长情况 [94][95][96] 问题6: 加拿大抵押贷款业务后续计划及房地产费用相关问题 - 加拿大抵押贷款业务将继续实现广泛的优质客户增长、收入增长和业务量增长，同时深化客户关系；房地产费用与总部搬迁有关，虽有费用支出，但长期来看可节省成本，使总部成本自2020年起保持平稳 [99][100][103] 问题7: 资本市场业务未来能力及对银行整体运营杠杆的贡献 - 预计未来收入和拨备前利润将持续增长，将继续加强加拿大核心资本市场平台，拓展美国平台，通过连接不同业务板块实现多元化增长，预计明年拨备前利润和收入将实现高个位数增长 [107][111][113] 问题8: 零售业务提升个人体验的投资方向及影响体现 - 投资方向包括提高销售团队效率和生产力、数字化和端到端直通处理、增强客户参与度和个性化；具体举措如推出客户关系管理平台、数字身份验证工具等；投资将提升客户体验和业务表现，如提高客户体验得分、增加市场份额等 [118][119][122] 问题9: 直接业务收入增长驱动因素及2022年亮点 - 2021年Investor's Edge受益于交易交易量增长，预计未来将继续增长并扩大市场份额；Alternative Solutions Group明年有望实现两位数增长；Simplii预计在利率正常化、交叉销售和新客户获取方面实现中期增长 [128][129][131] 问题10: 法律准备金相关问题及CET1比率下降幅度和股息政策 - 本季度和上季度的法律准备金与已解决的事项有关，未来不会有重大相关准备金；CET1比率预计会下降，但仍将保持在12%以上，具体操作将根据股东回报和业务增长需求进行调整；股息政策将根据季度业绩和未来盈利预期进行评估和调整 [134][135][138] 问题11: 零售新不良贷款形成情况及美国财富管理贷款下降原因 - 零售业务中执行贷款的轻微增长与模型参数更新有关，预计随着经济活动符合预期，执行准备金将继续释放；美国财富管理业务未出现贷款下降情况，可能存在重新分类或外汇相关问题 [144][145][148] 问题12: 前瞻性变量假设是否需修订及家庭债务服务比率（DSR）假设相关问题 - 前瞻性变量假设在Omicron出现前设定，本季度已略微增加下行情景权重，需观察经济活动情况；家庭DSR假设是预期信用损失（ECL）建模的驱动因素之一，已纳入披露；基本情况假设2022年有两次加息 [149][150][153] 问题13: 费用展望是否包含绩效薪酬及运营杠杆改善原因 - 明年费用中绩效薪酬预计不是主要因素，中个位数费用增长预期包含和不包含绩效薪酬情况差异不大；运营杠杆年初可能面临挑战，主要是因为前期投资，并非后期费用减少，收入增长将推动全年实现正运营杠杆，同时可根据收入情况调整投资节奏 [156][158][163]

财务数据和关键指标变化 - 公司本季度收入达到50亿美元，同比增长7%，主要得益于所有业务部门的强劲增长 [6] - 税前拨备前利润为22亿美元，同比增长7%，每股收益为393美元，同比增长45% [6] - 股本回报率为179%，资本状况保持强劲，CET1比率为123% [6] - 净利息收入（NII）同比增长7%，主要得益于资产负债表两端的强劲增长和稳定的利润率 [31] - 非利息收入为22亿美元，同比增长9%，主要得益于交易和市场相关费用的增加 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 个人和商业银行业务净收入为642亿美元，同比增长183亿美元，税前拨备前利润为938亿美元，同比增长12% [39] - 加拿大商业银行和财富管理业务净收入为470亿美元，税前拨备前利润为590亿美元，同比增长19% [41] - 美国商业银行和财富管理业务净收入为226亿美元，税前拨备前利润为228亿美元，同比增长16% [43] - 资本市场业务净收入为491亿美元，税前拨备前利润为611亿美元，同比下降7% [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大个人和商业银行业务收入为21亿美元，同比增长8%，主要得益于抵押贷款和存款的增长 [40] - 美国商业银行业务平均贷款增长3%，平均存款增长20%，资产管理规模（AUM）增长36% [43] - 资本市场业务收入为11亿美元，相对稳定，同比增长4% [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括加强加拿大消费者业务、保持和增长北美商业银行、财富管理和资本市场业务、加速未来增长计划的投资 [8] - 公司通过技术投资推动可持续和盈利增长，例如与微软合作采用云优先策略 [16] - 公司宣布投资Loop Capital，以增强在美国市场的存在和能力 [15] - 公司计划到2050年实现净零温室气体排放，并在2024年实现碳中和 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为随着疫苗接种计划的推进，经营环境有所改善，消费者活动和商业客户的乐观情绪推动了业务增长 [7] - 尽管与病毒相关的挑战和不确定性仍然存在，公司将继续执行多年战略，推动有机增长 [25] - 管理层预计经济复苏将继续，但复苏路径可能不均衡，特别是考虑到Delta变种的影响 [51] 其他重要信息 - 公司宣布推出新的Visa功能，允许符合条件的客户在结账时选择分期付款 [17] - 公司计划在2024年实现碳中和，并设定中期目标以减少融资排放 [20] - 公司推出了新的数字身份验证选项，以加快新客户的注册流程 [18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 贷款增长的可持续性 [61][64][65] - 公司预计商业银行业务的贷款增长将保持强劲，预计2021财年贷款增长将达到两位数 [66] - 加拿大商业银行业务的贷款增长主要来自房地产和多元化业务，客户信心高涨推动了投资增长 [65] 问题: 美国商业银行业务的贷款增长 [71][72] - 美国商业银行业务的贷款增长主要来自新客户关系和专业贷款业务，预计未来几个季度将恢复强劲增长 [72] 问题: 加拿大抵押贷款市场的增长 [74][75] - 加拿大抵押贷款市场表现良好，公司实现了市场份额增长，预计未来增长将趋于正常化 [75] 问题: 费用增长的驱动因素 [80][81] - 费用增长主要与收入挂钩，特别是与绩效相关的补偿，预计2021财年费用增长将保持在中低个位数 [81][82] 问题: 战略投资的进展 [87][88] - 公司将继续投资于业务增长，特别是在技术和创新领域，预计未来几年将持续进行战略投资 [88] 问题: 直接金融服务（DFS）业务的增长 [90][91] - 直接金融服务业务收入同比增长18%，公司将继续投资于技术和客户体验，以推动市场份额增长 [92] 问题: 并购策略 [95][96] - 公司优先考虑有机增长，资本配置将优先用于支持业务增长，并购将主要集中于补充性交易 [96] 问题: 加拿大银行业面临的监管和政治风险 [101][102] - 公司认为健康的银行系统对经济增长至关重要，将继续与行业合作伙伴合作，推动开放银行和数据交换标准 [106] 问题: 信用卡业务的增长前景 [122][124] - 公司预计信用卡业务将继续增长，特别是非旅行卡业务，尽管分期付款的经济效益可能不如传统信用卡 [125] 问题: 抵押贷款保留率的改善 [130][131] - 公司抵押贷款保留率有所改善，新抵押贷款客户中有70%选择了额外的银行产品，高于两年前的40% [131] 问题: 信用卡购买量与费用增长的关系 [135][137] - 信用卡购买量增长20%，但费用增长不明显，主要由于交换费下降和积分成本增加 [137][138] 问题: 拨备释放的驱动因素 [142][144] - 公司预计随着经济复苏，拨备将继续释放，主要取决于北美宏观经济指标的改善 [144][145]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度调整后净收入达16亿美元，同比增长11% [7] - 摊薄后每股收益为3.55美元，调整后每股收益为3.58美元 [23] - 第一季度CET1比率为12.3%，LCR为142%，均显著高于监管要求 [24] - 调整后ROE达17.2% [24] - 收入50亿美元，环比增长8%，同比增长2% [27] - 费用与去年相当，预计2021财年净费用将呈低个位数增长 [28] - 净利息收入占第一季度收入超50%，除交易活动外，环比持续改善，与去年相当 [29] - 非利息收入21亿美元，环比增长17%，同比增长1% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 个人和商业银行 - 本季度净收入6.52亿美元，同比增长13% [35] - 收入20亿美元，同比下降3%，环比增长1% [36] - 费用11亿美元，与去年相当，环比增长1% [36] 加拿大商业银行业务和财富管理 - 净收入3.54亿美元，同比增长5% [37] - 商业银行业务收入同比增长1%，存款量增长26% [37] - 商业贷款余额同比增长2% [38] - 财富管理收入同比增长4% [38] 美国商业银行业务和财富管理 - 净收入1.55亿美元，同比增长12% [39] - 收入同比增长15% [39] - 平均贷款同比增长10%，存款增长42% [39] - 财富业务AUM增长20% [39] - 非利息费用下降2% [39] 资本市场 - 净收入4.93亿美元，同比增长30% [40] - 收入12亿美元，同比增长17% [40] - 非利息费用同比增长6% [40] 企业及其他业务部门 - 本季度净亏损5900万美元，去年同期净收入1100万美元 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大个人和商业NIM环比下降5个基点，美国业务NIM环比上升23个基点 [30][31] - 预计2021年下半年经济开放后，非交易性NII将呈积极态势 [32] - 信用卡和支付业务活动仍低于疫情前水平，预计随着经济限制解除将持续恢复 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略有三个关键优先级，一是增强加拿大消费者业务，二是加速银行转型，三是维持和发展北美商业银行业务、财富管理业务和资本市场业务 [9][13][18] - 过去五年通过精简运营和消除低效环节，累计节省成本超8亿美元，预计2021财年实现超2.6亿美元的增量运营成本节省 [13][17] - 技术转型采用云服务、AI和机器学习，推出CIBC GoalPlanner和CIBC Insights等面向客户的平台 [15][16] - 注重风险管理活动，如网络安全和反洗钱 [17] - 致力于可持续经济增长，在ESG战略方面取得进展，获三项第三方组织认可 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情相关挑战仍影响经济，但公司多元化业务模式表现良好，随着经济复苏，公司有望实现增长 [7][8] - 预计2021年下半年经济将改善并持续到2022年，信贷表现本季度强劲，但预计未来几个季度减值损失将增加，年中达到峰值后下降 [44][45] - 公司对当前信贷组合质量感到满意，将谨慎确定拨备水平 [55] 其他重要信息 - 2月是黑人历史月，公司将对黑人社区下一代领导者和变革者的年度投资增加一倍，并为加拿大黑人企业推出新的银行项目 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度费用表现良好，后续运营杠杆预算和费用展望如何 - 本季度费用持平有时间差异等原因，后续随着战略优先事项投资加速和疫情限制解除，费用将增加，预计核心费用呈低个位数增长，运营杠杆今年较难实现正向可持续增长，经济开放后有望改善 [56][57][59] 问题2: 战略举措中的技术支出是加速、维持还是减速 - 公司在技术方面的投资正在加速，涵盖防御性投资和销售服务数字化能力等方面，有助于提高效率 [60] 问题3: 减值损失增长速度慢于Q4，PCL比率展望如何 - 预计减值损失年中达到峰值，目前预计减值损失比率降至30%多的中间水平，主要受数据、投资组合表现和前景更新等因素影响 [62][63] 问题4: 抵押贷款业务是否会因移民水平未恢复而下降 - 公司预计2021年剩余时间抵押贷款将保持高个位数增长，政府已宣布增加移民政策，将为业务提供助力，公司通过投资技术和人力已夺回市场份额，未来有望继续领先 [65][66][67] 问题5: 商业贷款在加拿大和美国市场的竞争定位如何，美国业务人员变动是否影响战略 - 商业业务在存款和贷款增长方面表现良好，美国业务因经济开放表现更佳，加拿大经济开放后有望继续增长，人员变动不影响业务，公司对商业业务发展有信心 [69][70][71] 问题6: 小企业贷款情况及与信贷费用增加的关联 - 小企业贷款需求和客户获取方面表现一般，但存款增长强劲，同比增长约25%，账户开户活动增加约50%，信贷费用增加主要由BA相关活动和银团贷款费用驱动 [77][79][80] 问题7: 商业非重大受损贷款形成增加的原因及美国NIM变化情况 - 本季度有少数账户受损，属正常投资组合活动，未超出预期；美国NIM核心动态稳定略升，PPP还款等因素对NIM有贡献，预计未来核心动态不变，短期PPP活动仍将有助于NIM [83][84][87] 问题8: 是否可将未来费用提前至今年以实现2022年更好增长 - 公司对当前投资计划有信心，认为能在各核心业务线持续表现出色，若经济加速复苏，有能力加快投资 [91][92][93] 问题9: 美国业务费用下降但客户增加，如何看待费用情况 - 美国业务仍在增长，但客户开发方式因疫情改变，费用下降是暂时的，预计随着经济开放，下半年费用将加速增长 [94][95] 问题10: 国内抵押贷款续约表现差距缩小情况及其他可能使业务超越同行的因素 - 公司通过投资平台、人员和流程改进，新贷款发放量同比增长近100%，客户保留率从80%多提高到90%，有望实现更持续稳定的表现 [99][100] 问题11: FirstCaribbean的情况及公司计划，企业部门费用增加原因和亏损展望 - FirstCaribbean出售交易被监管拒绝，公司将继续转型该业务；企业部门费用增加是由于企业级项目和未分配成本，预计亏损将略高于以往，但会在一定范围内波动并随时间正常化 [103][104][111] 问题12: 存款正常化和贷款增长的时间关系 - 预计经济开放后存款将正常化，个人和商业银行信用卡余额将增加，商业银行业务贷款将增加，企业银行将保持现状 [113][114] 问题13: 加拿大P&C NIM受业务组合影响的情况及缓解措施 - 加拿大P&C NIM受业务组合、利率和存款影响，预计未来几个季度每季度下降几个基点，年底可能改善 [118][121][122]

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年调整后收入为187亿加元，拨备前收益为82亿加元，较2019年有所增长，费用仅增长2%，调整后收益为44亿加元，即每股9.69加元，CET1比率为12.1% [8] - 2020年第四季度收益为10亿加元，摊薄后每股收益为2.20加元，剔除重要项目后收益为13亿加元，即每股2.79加元，调整后ROE升至13.5% [19] - 第四季度拨备前收益为20亿加元，较上年下降3%，收入为46亿加元，同比下降2%，调整后费用较上年下降2%，信贷损失拨备为2.91亿加元，较上年和上一季度大幅降低 [20][21] - 第四季度平均LCR为145%，较上一季度相对稳定，高于100%的监管最低要求，CET1比率为12.1%，或11.9%（剔除ECL过渡性收益） [22] 各条业务线数据和关键指标变化 加拿大个人和商业银行 - 第四季度净收入为6.35亿加元，同比增长5%，收入为21亿加元，环比增长4%，但较上年仍下降4%，费用为11亿加元，与上年和上一季度相当，净息差为243个基点，较上年下降9个基点，环比上升5个基点 [24][25][26] 加拿大商业银行业务和财富管理 - 第四季度净收入为3.41亿加元，同比增长11%，商业银行业务收入同比下降1%，财富管理收入同比增长1%，NIM同比上升4个基点，环比下降2个基点，非利息费用反映了Wood Gundy与收入相关的费用增加 [27][28] 美国商业银行业务和财富管理 - 第四季度净收入为1.44亿加元，同比下降24%，收入增长4%，平均贷款同比增长13%，存款增长33%，财富业务AUM增长10%，净息差为277个基点，环比上升1个基点，同比下降22个基点，非利息费用下降4% [29][30][31] 资本市场业务 - 第四季度净收入为2.67亿加元，同比增长16%，收入为7.92亿加元，同比增长7%，非利息费用与上年基本持平 [32][33] 公司及其他业务部门 - 第四季度调整后净亏损为1.07亿加元，上年同期为净亏损2000万加元，主要由于收入下降和信贷拨备增加，部分被强劲的费用管理所抵消 [34] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年及以后的首要任务是重振加拿大消费者业务，包括在核心个人和小企业产品中获取份额、加速新成立的直接金融服务业务增长、改善资产管理净流量并为客户提供良好的投资业绩 [58] - 继续转型之旅，专注于降低成本基础，并将节省的大部分资金重新投入到高回报项目中，特别是与流程简化和技术提升相关的项目 [60] - 利用在商业银行业务、私人财富管理和资本市场业务方面的优势，继续发展这些业务，并在快速增长的市场领域实施新举措，如创新经济和可持续金融 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度宏观经济环境有所改善，消费者活动增加，但近期感染率上升和更多限制措施将对近期经济前景产生不利影响 [10][65] - 经济学家预测2021年年中大规模疫苗接种和有效治疗将开始，下半年全球经济将实现更强劲的复苏，但疫苗的可及性和有效性仍不确定，公司将为各种情况做好准备 [66] - 公司拥有强大的管理团队，投资有助于提高效率和抓住增长机会，资本充足、拨备充分，将适应不断变化的宏观经济环境 [67] 其他重要信息 - 公司在第四季度继续关注环境、社会和治理问题，为社区做出贡献，如举办虚拟可持续发展会议、发行5亿美元5年期绿色债券、与加拿大政府合作推出黑人创业贷款基金等 [16][17] - 公司宣布John Manley将退休，Kate Stevenson将在2021年年度会议上当选后担任董事会主席 [159] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于重振加拿大业务的战略优先级，对抵押贷款增长的展望以及费用管理和技术平台投资对效率的影响 - 公司目标是使加拿大消费者业务，特别是抵押贷款业务，与市场表现一致，目前已实现这一目标，预计将与房地产市场和竞争对手保持同步 [69] - 公司将费用控制在低个位数，以反映经济现实，若经济复苏，将随之增长并抓住上行机会 [70] - 公司将费用分为与收入相关的费用、战略投资和可自由支配费用，将消除无价值的可自由支配费用，并在合适的地方进行投资，以实现拨备前收益增长和正经营杠杆 [73][74] 问题2: 今年剩余的2亿加元重组费用对2021年费用计划的影响以及FirstCaribbean会计处理的交易进展 - 重组费用大部分已在本财年完成，收益将在2021财年体现，会计准备金将随着向个人支付款项而逐渐减少 [75] - 公司有一个有兴趣的买家，业务正在适应疫情的经济现实，目前正专注于获得监管批准，本季度的会计变更主要是由于交易不确定性增加和相关会计指导要求 [76][78] 问题3: FirstCaribbean会计变更的其他影响以及加拿大零售业务的抵押贷款增长和整体增长战略 - 会计变更仅影响披露，业务仍将合并计入公司和其他部门的收益 [80] - 公司有新的管理团队负责抵押贷款业务，给予其端到端的客户旅程责任，注重增长质量和新客户锚定，同时努力提高客户保留率，预计将改善抵押贷款业务表现 [82][83][84] 问题4: 储备释放的可能性、合理时间以及集中领域，以及2021年税前拨备前收益能否实现正增长及关键驱动因素 - 预计2021年受损损失将增加并在年中达到峰值，平均受损损失率在低至中40个基点之间，随着受损损失的出现，执行性拨备将被用于抵消部分损失，大部分执行性拨备预计将在6 - 8个季度内释放，但可能存在时间不匹配 [91][92][93] - 公司目标是在2021年实现税前拨备前收益正增长，关键驱动因素包括收入和费用两方面，收入方面，预计净利息收入将随着经济复苏而改善，费用方面，将控制在低个位数 [94][95][98] 问题5: 推动公司跨境资金净流入的因素以及零售和财富管理业务的战略 - 推动资金净流入的因素包括投资表现、有竞争力的产品和银行内部的推荐活动，公司在加拿大和美国的资产管理业务投资表现良好，推出的Smart Portfolios产品在加拿大个人银行领域获得了良好的反响，同时通过商业银行业务和财富管理业务的结合，将客户资产引入私人财富业务 [100][101][102] - 零售业务方面，公司重新调整了投资方向，注重数字能力和销售团队生产力的提升，通过财务规划工具提升咨询服务，预计2021年将注重执行并取得更好的客户体验和业绩 [104][105][106] 问题6: 额外流动性对2021财年银行净息差的影响以及房地产投资组合整合费用的情况 - 本季度银行净息差仅下降1个基点，主要是零售净息差的改善被资产负债表向低收益部分的结构变化所抵消，额外流动性主要是由于存款增长快于贷款，对净息差的影响在十几个基点左右，但对净利息收入影响不大，预计2021年流动性将得到利用，贷款增长将加速，有助于缓解净息差下降压力 [109][110][112] - 房地产投资组合整合费用是由于公司将总部迁至CIBC Square，提前退出一些空置空间产生的费用，包括使用权资产的1.14亿加元费用以及其他相关固定资产费用，但这对股东有积极回报，包括转租回收、节省未来租金等 [116][119][120] 问题7: 2021年总PCL比率的预期、6 - 8个季度后ACL是否会恢复到历史水平以及加拿大消费者投资组合逾期率的趋势 - 执行性拨备的行为在年内将是可变的，难以给出具体数字，部分执行性拨备将随着受损贷款的变化而转移，其余部分将受宏观经济因素和信贷行为影响，预计在6 - 8个季度内释放，且前期释放可能更多 [124][125][126] - 难以确定6 - 8个季度后ACL的水平，公司将考虑疫情期间获得的所有新信息以及投资组合的增长情况 [127] 问题8: 2021年受损贷款损失是否会从本季度的17个基点增加2 - 2.5倍以及具体涉及的贷款项目 - 预计2021年受损贷款损失率将达到低至中40个基点，部分原因是信用卡延期还款的影响逐渐显现，消费者端的受损损失预计将增加，商业和政府端的受损损失预计将是零散和偶发的 [130][131][132] 问题9: 2020年信用卡收入较2019年的下降幅度、可收回的金额以及11月信用卡使用情况 - 公司未披露产品层面的损益情况，但提供了一些信息帮助估算，2020年信用卡利率调整影响约4000万加元，本季度信用卡费用仍较上年下降约1000万加元，外汇交易方面也有类似金额的下降 [139][140][141] - 11月信用卡活动有所增加，预计2021年下半年净利息收入将增长，现金返还卡和Aventura卡的表现良好，申请量显著增加，预计2021年信用卡业务将有更好的发展轨迹 [135][136][137] 问题10: 信用卡支付延期的主动和被动投资组合信用表现差异的原因以及执行性贷款损失拨备的影响因素 - 主动投资组合是公司在疫情初期确定的有财务困难的客户群体，给予了主动延期还款，目前该群体的当前还款率从疫情初期的68%上升到75%，表现有所改善 [144] - 执行性贷款损失拨备的增加还受到情景权重变化的影响，公司增加了对下行情景的权重，此外，常规的风险评级活动等也对本季度的执行性余额产生了影响 [145] 问题11: 加拿大经纪佣金是否会降至0以及经济复苏是消费者主导还是商业主导 - 公司的业务模式是基于关系的，而非低成本生产者，Investors Edge业务的Premium Edge服务定价具有竞争力，其他个人银行客户的交易价格也处于市场领先水平，公司将保持竞争力和关系导向 [147] - 经济的某些部分，特别是 discretionary 消费者部门和小企业部门，受到疫情的经济影响较大，需要时间恢复，但公司相信加拿大和美国的创业精神，企业将重新调整业务模式并恢复，公司将支持它们的发展 [148] 问题12: CIBC何时能稳定或增加抵押贷款市场份额以及抵押贷款作为锚定产品的影响 - 预计2021年将逐步改善抵押贷款市场份额，但难以确定具体时间 [152] - 客户是否会因抵押贷款业务离开而带走其他服务取决于客户个体，公司会努力通过提供抵押贷款来锚定客户，因为这对客户和公司都有好处 [154]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后收益为12亿美元，摊薄后每股收益为2.55美元，调整后每股收益为2.71美元 [11][24] - 本季度信贷损失拨备为5.25亿美元，较上一季度的14亿美元下降63%，较去年同期增长80% [11][25] - 拨备前收益为21亿美元，较去年同期增长1% [25] - 收入为47亿美元，同比持平，净利息收入增长2%，非利息收入下降3% [26] - 调整后费用为26亿美元，较去年同期下降1% [26] - 平均流动性覆盖率（LCR）为150%，CET1比率为11.8%，包含待定FCIB交易后为12.2% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 个人和商业银行 - 本季度净收入为5.1亿美元，同比下降23%，收入为21亿美元，同比下降8%，净利息收入下降6%，非利息收入下降13% [29] - 本季度净息差为238个基点，同比下降16个基点，环比下降6个基点 [30] 加拿大商业银行业务和财富管理 - 本季度净收入为3.2亿美元，同比下降7%，拨备前收益与去年同期持平 [32] - 商业银行业务收入同比增长2%，存款和贷款余额分别同比增长17%和5% [32][33] - 财富管理业务收入同比下降2% [34] 美国商业银行业务和财富管理 - 本季度净收入为7700万美元，同比下降58%，拨备前收益以加元计算同比增长10%，以当地货币计算同比增长7% [35] - 收入以加元计算增长3%，与去年同期持平，平均贷款同比增长19%，存款同比增长36%，资产管理规模（AUM）增长8% [35][36] - 净息差为276个基点，环比下降29个基点，同比下降48个基点 [37] 资本市场 - 本季度净收入为3.92亿美元，同比增长67%，拨备前收益增长62%，收入为10亿美元，同比增长33% [39] 企业及其他业务部门 - 本季度净亏损为5600万美元，去年同期净亏损为700万美元 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大经济自5月以来有复苏迹象，但许多企业仍未恢复到疫情前水平，美国经济复苏可能因疫情持续蔓延而延长 [9][10] - 零售方面，整体消费者支出有所恢复，但仍低于疫情前水平，个人和商业银行信用卡购买量自4月低谷以来呈上升趋势，7月同比下降6%，4月同比下降33% [13] - 房地产市场6月和7月开始复苏，抵押贷款余额同比增长3% [14] - 数字银行会话和交易量较疫情前水平增长约25% [14] - 北美商业银行业务第三季度存款持续强劲增长，北美财富业务今年迄今客户净流入超过80亿美元 [15] - 资本市场业务表现出色，各资产类别交易活跃，债务承销持续强劲，股权承销有所改善，美国市场收入同比增长43% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将平衡短期支持客户和经济复苏的行动与推进长期战略，有多项关键战略举措以简化运营、提高效率、加强市场地位 [17] - 预计在第四季度完成 workforce restructuring，到2021财年初实现2.6亿美元的运营成本节约，并将部分节约资金用于有针对性的战略投资 [18] - 持续投资于技术和创新，打造行业领先的数字银行平台，本季度在J.D. Power移动银行客户满意度排名中位居五大银行之首 [19] - 优先考虑客户和员工福祉，采取措施管理业务，约60%的员工继续远程工作，预计多数员工将持续到2021年 [20] - 调整长期房地产计划，CIBC Square将提供更大灵活性 [21] - 致力于解决银行内部各种形式的系统性种族主义问题，成为社区的积极力量 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场仍存在不确定性，但公司核心业务具有韧性，多元化业务和以客户为中心的战略将使其恢复到疫情前的盈利水平 [10] - 公司对资本状况有信心，能够支持客户和支付股息 [28] - 预计随着经济复苏，信贷损失拨备可能会增加，但公司认为当前拨备水平在当前宏观经济条件下是合适的 [63] 其他重要信息 - 自疫情爆发以来，公司已审查了超过四分之三的商业和政府投资组合，并采取了适当的风险评级行动和特定减值措施 [53] - 新的贷款延期申请本季度大幅减少，住宅抵押贷款占延期贷款余额的大部分，信用卡延期基本完成，商业客户延期后还款表现符合预期 [54][55][56] - 公司对休闲娱乐和零售行业的敞口约占总投资组合的2%，加拿大和美国商业房地产投资组合表现良好，石油和天然气批发敞口为96亿美元，较上一季度下降约9亿美元 [57][58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何衡量银行的过剩流动性，以及收益率曲线对净利息收入（NII）的侵蚀情况 - 本季度银行总利润率环比下降16个基点，其中11 - 12个基点与过剩流动性有关，过剩流动性约为300多亿美元，主要来自存款增长超过贷款增长 [66][67] - 未来银行将专注于管理流动性，预计NII将为正，长期利率变化对NII的影响将逐渐显现，加拿大市场预计每季度几个基点的变化，美国市场因LIBOR已稳定，影响不大 [69][70] 问题2: 关于贷款的执行准备金，是否有目标使其接近同行平均水平 - 公司对当前的准备金覆盖率感到满意，将根据经济前景和信贷状况的变化进行调整 [72] 问题3: 如何看待费用管理，以及抵押贷款业务的增长情况 - 公司将谨慎管理费用，预计2021年费用增长将控制在个位数，具体数字将在第四季度更新 [76] - 抵押贷款业务的发起活动强劲，但保留率有待提高，目前同比增长2.5%，业务方向向好 [78] 问题4: 目前抵押贷款业务的活动中有多少是积压需求，以及对2021年市场放缓的风险评估 - 公司无法预测2021年市场情况，但对业务发起活动有信心，认为提高保留率和拓展首次购房者市场将有助于改善业绩 [80] 问题5: 美国市场利润率受PPP贷款的影响，以及贷款退出时间 - PPP贷款对美国市场利润率的影响较小，为几个基点，预计未来几个季度贷款将逐步退出 [81][82] 问题6: 改善抵押贷款保留率的重点措施 - 重点是加强客户参与度，从客户入职到续约期间建立更深入的关系 [84] 问题7: 资本增强后是否有并购或业务拓展计划 - 公司目前专注于有机增长，短期内将继续保持这一战略，但不排除有助于有机增长的机会 [85][87] 问题8: 信用迁移对CET1比率的影响 - 信用迁移将在几个季度内逐步显现，公司认为有机资本生成能够吸收迁移影响，预计CET1比率将保持稳定，但具体方向取决于市场和经济情况 [90] - 零售业务的信用迁移可能因临时措施而被低估，预计有10 - 25亿美元的风险加权资产（RWA）迁移 [93] 问题9: 加拿大商业净息差（NIM）表现较好的原因及前景 - 本季度加拿大商业NIM环比提高8个基点，主要是存款增长强劲抵消了资金成本上升和基准利率波动的影响，未来预计保持一定稳定性 [97] 问题10: 数字业务的饱和点，以及对业务的推动作用和费用收入比的影响 - 公司目标是实现100%的客户数字使用，通过端到端数字化和自动化提高生产力，目前无法给出具体的费用收入比目标 [99][100] 问题11: 延期还款的抵押贷款与非当前抵押贷款的RWA情况 - 抵押贷款的RWA增加相对较小，主要影响来自其他类别 [102][103] 问题12: 提供仍在延期还款的99,000个抵押贷款账户中，失业、领取CERB付款和有信用卡欠款的账户数量 - 约15%的延期还款客户领取了CERB付款，大部分客户信用评分良好，长期客户占比65%，多数客户就业，主要位于安大略省，40%的贷款有保险 [107] - 公司将提供信用卡欠款相关信息，目前信用卡还款行为符合预期，准备金充足 [110] 问题13: 幻灯片24中排除延期还款后的逾期率是如何确定的 - 通过模拟未提供延期还款时的滚动率和信用损失来确定，若未提供延期还款，信用卡可能会额外确认5000 - 6000万美元的净冲销 [112] 问题14: 信用卡逾期率是否会在下个季度大幅上升 - 随着延期还款结束，预计信用卡逾期率将上升，损失预计在2021年上半年达到峰值 [113] 问题15: 随着经济重新开放，客户活动是否会使部分费用类别环比增长 - 信用卡费用已有所回升，未来有望继续改善，存款费用受客户现金持有和现金处理活动影响，恢复可能需要更长时间，投资管理和共同基金费用受市场影响较大 [115][116] 问题16: 进一步节省费用的机会是否主要来自人员自然流失导致的总人数减少 - 公司将在各方面控制费用，已宣布的重组计划将在2021年导致人员减少，随着数字化和自动化的推进，可能通过自然流失进一步降低人员数量 [119] - 不同部门的自然流失率不同，零售业务部门可能在个位数中段 [120]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度报告收益3.92亿美元，摊薄后每股收益0.83美元；调整后净利润4.41亿美元，每股收益0.94美元 [24] - 本季度净计入14亿美元信贷损失拨备，主要因COVID - 19经济影响下，对执行贷款拨备大幅增加 [25] - 拨备前收益19亿美元，与上年相比相对稳定；收入46亿美元，同比增长1%，净利息收入增长13%，非利息收入下降13% [26] - 调整后费用26亿美元，环比下降2%；CET1比率稳定在11.3%；平均流动性覆盖率提高到131% [27][28][30] 各条业务线数据和关键指标变化 个人和商业银行 - 本季度净收入2.04亿美元，同比下降64%；收入21亿美元，同比下降2%；净利息收入稳定；非利息收入下降9% [31] - 本季度净息差244个基点，同比下降3个基点，环比下降7个基点 [32] - 费用11亿美元，同比增长2%，环比下降 [33] 加拿大商业银行业务和财富管理业务 - 本季度净收入2.06亿美元，同比下降37%；拨备前收益稳定，基础收入增长3%，非利息费用增长5% [34] - 商业银行业务收入同比增长3%，存款和贷款余额分别增长13%和9% [34] - 财富管理业务收入增长3%，主要因费用类资产和交易量大增 [35] 美国商业银行业务和财富管理业务 - 本季度净收入3500万美元，同比下降80%；拨备前收益以加元计算同比增长16%，以当地货币计算增长12% [36] - 收入增长11%（以美元计算增长7%），平均贷款增长22%，存款增长24% [36][37] - 净息差305个基点，环比上升3个基点，同比下降27个基点；非利息费用增长6%（按固定汇率计算增长2%） [38][39] 资本市场业务 - 本季度净收入1.37亿美元，同比下降52%；拨备前收益同比增长6%；收入8.24亿美元，同比增长9% [40] - 平均贷款增长21%；非利息费用同比增长12% [41] 公司及其他业务部门 - 本季度净亏损1.41亿美元，上年同期净收入500万美元，主要因收入下降和信贷损失拨备增加 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 交易风险价值（VAR）在3月和4月上升，3月底达到峰值2200万美元；3月和4月有14个负交易日，主要因股票衍生品、贵金属损失和负油价影响 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将平衡短期行动与长期战略，继续进行战略投资，为复苏期及以后的成功做准备 [8] - 持续投资数字化，提升领先的移动和数字能力，以适应后疫情时代客户行为变化 [11] - 致力于深化客户关系，提升客户体验，在J.D. Power 2020年加拿大零售银行满意度研究中排名上升至第三 [15] - 推进成本基础转型，优化效率比率，以提高盈利能力 [82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济短期内面临逆风，但公司核心业务强大，多元化业务和以客户为中心的策略将使其在经济复苏时恢复到疫情前的盈利水平 [20] - 公司强大的资本和流动性使其能够承受持续压力，继续支持客户并保护股东股息 [21] - 预计2020年下半年费用增长将更为温和；若利率不变，净息差将逐渐承压 [28][32] - 假设预测不变，今年执行贷款拨备不会有进一步大幅增加，但不确定危机持续时间和政府支持计划的效果 [58] 其他重要信息 - 公司已帮助超50万面临财务困难的个人、企业和公司客户，提供贷款、抵押贷款等还款延期及信用卡降息等支持 [10] - 自3月中旬以来，超75%的员工可远程工作，数量是几个月前的三倍 [9] - 公司增加对慈善机构的捐赠，并设立奖学金基金支持下一代医护人员教育 [16] - 公司预计完成出售FirstCaribbean的控股权，待监管批准后将提供该业务的最新指引 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 出售FirstCaribbean的交易价格和时间是否受本季度影响 - 价格调整会反映账面价值变化，但经济效应不变，预计交易完成将带来约40个基点的资本收益 [60][61] - 交易时间受COVID - 19和监管审批影响，预计在今年晚些时候完成 [62] 问题2: 执行贷款拨备对失业率和房价的预期 - 基本情况呈U型模式，GDP大幅收缩、失业率快速上升，经济重启后开始复苏，预计2021年末、2022年初GDP恢复到2019年末水平，失业率随后回落 [64] - 预计未来两年房价下跌6% - 7%，随后一年有所回升 [65] 问题3: 总信贷损失拨备是否会高于第二季度 - 若情况按模型发展，预计不会大幅增加拨备；可能会有信贷迁移，部分执行贷款拨备转为受损贷款拨备，但拨备总额不会大幅上升 [66] 问题4: 贷款延期计划情况及对受损贷款数量的影响 - 加拿大个人商业银行延期数量最多，在抵押贷款和信用卡业务上采取主动和被动措施帮助客户 [69] - 抵押贷款延期10.8万笔，占未偿还抵押贷款总额的18%；信用卡主动延期占9%，被动延期占7%，总计16% [71] - 大部分客户行为负责，主动延期客户中近60%仍自愿还款 [71] 问题5: 资本对信贷迁移的承受能力 - 本季度信贷迁移对CET1的影响仅约5个基点；批发业务若全部评级下调一档，RWA对CET1的影响约80个基点，加上预期信用损失增加，总计约100个基点 [74] - 预计资本稳定，正常情况下信贷迁移影响约40个基点，极端压力下资本仍高于监管最低要求 [75] 问题6: 季度后客户行为趋势 - 信贷需求预计放缓，存款余额持续增加 [78] - 抵押贷款申请量下降；信用卡业务4月购买量和新申请量下降，目前申请量和购买量有所改善 [78] 问题7: 回到疫情前盈利水平的信心和风险 - 政府刺激计划将有助于需求复苏，公司需继续抢占市场份额、深化客户关系、转型成本基础 [80][81][82] - 经济复苏可能需要到2021年或2022年初，假设医疗危机结束，银行业将恢复活力 [82] 问题8: 美国业务净息差下降的幅度和时间 - 短期内净息差有波动，Paycheck Protection Program会影响短期数据 [83] - 长期来看，LIBOR下降会带来适度压力，该计划影响消除后，LIBOR变化影响将显现并趋于稳定 [83] 问题9: 是否考虑大幅减少分行网点 - 银行正将交易业务移出网点，将咨询业务引入网点，未来网点数量会减少，但仍将是重要价值主张 [86] - 缩小网点规模不一定大幅提高盈利能力，吸引和深化客户关系更重要 [87] 问题10: 对政府债务和税收增加的担忧 - 应关注经济增长和刺激增长的政策，以逐步偿还债务 [88] - 呼吁政府领导人关注经济增长，提高生活水平 [88] 问题11: 资本扣除和ACL过渡对资本的影响 - 本季度执行贷款拨备增加使资本从短缺变为盈余，OSFI的ECL过渡框架使动态对称，盈余可加回CET1 [92] - 未来影响资本的主要是监管预期损失的变化，由信贷迁移驱动 [93] 问题12: 信用卡业务损失率是否会低于上一次经济衰退 - 信用卡业务客户关系深化，风险管理和信贷审批能力提高，预计损失率低于上次衰退 [97][98] 问题13: 为推动增长是否会回到单一产品信用卡关系 - 从单一产品信用卡开始建立客户关系是自然的增长方式，但目标是提供全面客户服务，深化客户关系 [100][101] 问题14: 贷款准备金是否受贷款年份影响 - 信用审批标准未放松，未发现贷款年份对准备金有特殊影响 [103][107] - PrivateBancorp收购后的贷款信用质量一致，未出现负面年份分析情况 [104] 问题15: 执行贷款PCL中136的构成及信用迁移情况 - 136中信用迁移的影响不到1亿美元，主要发生在石油和天然气行业 [111] - 预计未来几个季度会有更多信用迁移，已在拨备中有所体现 [112] 问题16: - 122和 + 136是否为管理叠加及构成 - 136是参数和实际经验迁移； - 122是考虑政府支持和各投资组合自下而上分析后的净调整 [113] 问题17: 超额拨备加回CET1是否为新政策及是否永久 - 这是OSFI推出的新政策，目的是支持银行服务客户，无法确定是否永久 [114] - 若出现信贷迁移和资产质量恶化，加回部分可能减少甚至重新扣除，但资本比率仍高于监管最低要求 [114] 问题18: 执行贷款拨备和总拨备是否无变化 - 若情况按预期发展，执行贷款拨备不会增加，未来阶段一、二的拨备会迁移到阶段三受损拨备 [117] 问题19: 银行在确定执行贷款PCL时是否考虑信贷迁移 - 通过自下而上分析各行业，结合压力测试等工具，对信贷迁移进行判断并叠加到拨备中 [120] - 模型也会捕捉部分未来迁移，特别是零售业务受特定指标驱动，商业企业业务反映本季度预期情况 [122] 问题20: 信用风险RWA季度环比增长最少的原因 - 公司未从客户救济和政府支持计划中获得资本收益，遵循相关指导 [125] - RWA变化受信用质量迁移和零售业务利用率下降影响，客户还款和去杠杆化对资本计算有积极作用 [125][126] - 公司冻结了客户的逾期状态，根据实际信用质量计算拨备和资本 [127]