文章核心观点 - 市场预计加拿大帝国商业银行2024年4月季度收益同比下降但收入增加，实际结果与预期的对比或影响短期股价，虽难以确定该银行能否超预期盈利，但投资前仍需关注盈利ESP和Zacks排名等因素 [1][2][16] 市场预期 - 市场预计公司在2024年4月季度财报中收益同比下降，但收入会增加 [1] - 若即将发布的财报关键数据超预期，股价可能上涨；若未达预期，股价可能下跌 [2] Zacks共识预测 - 公司即将发布的财报预计季度每股收益为1.22美元，同比变化-2.4% [3] - 预计收入为44.8亿美元，较上年同期增长6.5% [3] 预测修正趋势 - 过去30天，该季度的共识每股收益预测上调0.78%至当前水平，反映分析师重新评估初始预测 [4] 盈利预测 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确预测和Zacks共识预测，正ESP理论上表明实际盈利可能偏离共识预测，但仅正ESP有显著预测力 [5][6][7] - 正ESP结合Zacks排名1、2或3时，是盈利超预期的有力预测指标，此类股票近70%时间有积极惊喜 [8] - 负ESP不能表明盈利未达预期，负ESP和Zacks排名4或5的股票难以预测盈利超预期情况 [9] 加拿大帝国商业银行情况 - 公司最准确预测低于Zacks共识预测，盈利ESP为-1.64%，目前Zacks排名为3，难以确定能否超预期盈利 [10][11] 盈利惊喜历史 - 上一季度，公司预期每股收益1.24美元，实际为1.34美元，惊喜率+8.06% [12] - 过去四个季度，公司三次超预期盈利 [13] 总结建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，但投资预期盈利超预期的股票可增加成功几率 [14][15] - 公司并非有吸引力的盈利超预期候选者，投资者在财报发布前应关注其他因素 [16]

文章核心观点 当前银行的写字楼贷款风险大，银行正设法剥离此类贷款以减轻贷款组合压力，如加拿大帝国商业银行和WaFd公司 [1][5] 行业情况 - 美国写字楼空置率创历史新高，高利率和需求不足使银行面临财务困境 [4] - 去年监管机构密切关注商业房地产（CRE）投资组合超过资本三倍且过去三年增长至少50%的银行 [5] 加拿大帝国商业银行情况 - 已与多个买家达成协议，折价出售价值3.16亿美元的美国写字楼贷款，这些贷款由位于旧金山、西雅图、凤凰城和奥斯汀等城市的八处写字楼作抵押 [1] - 公司发言人因交易私密拒绝置评，预计5月30日公布2024财年第二季度业绩时可能披露出售细节 [2] - 2024财年第一季度收益下降，主要因信贷损失拨备激增98%，鉴于经营环境更具挑战性，此次可能仍会有高额拨备 [2] - 过去一年股价上涨18%，表现逊于行业21.2%的涨幅 [3] WaFd公司情况 - 上周与美国银行达成协议，以29亿美元出售2000笔商业多户房地产贷款，贷款未偿还本金余额为32亿美元 [6] - 双方将在6月18日前进行尽职调查，若一方未完成交易，另一方有权获得每笔贷款总购买价的1.5% [6]

文章核心观点 - 对比Erste Group Bank AG（EBKDY）和加拿大帝国银行（CM），认为EBKDY是更优的价值投资选择 [1][8] 投资分析方法 - 发现价值投资机会的最佳方式是结合强劲的Zacks排名和风格评分系统中价值类别的高评级 [2] - 价值投资者分析各种传统可靠指标，以寻找当前股价被低估的公司 [4] - 价值类别通过多种关键指标突出被低估的公司，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等基本面指标 [5] 公司Zacks排名情况 - EBKDY的Zacks排名为2（买入），CM的Zacks排名为4（卖出），表明EBKDY的盈利预测修正活动更令人印象深刻，分析师对其前景更看好 [3] 公司估值指标对比 - EBKDY的预期市盈率为6.38，CM为9.67；EBKDY的PEG比率为0.93，CM为2.29 [6] - EBKDY的市净率为0.79，CM为1.24；基于这些指标，EBKDY的价值评级为B，CM为D [7] 综合结论 - EBKDY盈利前景改善，在Zacks排名模型中表现突出，基于估值指标，它可能是目前更优的价值选择 [8]

文章核心观点 - 加拿大帝国商业银行可能在即将发布的报告中延续盈利超预期的表现，值得关注 [1] 公司盈利表现 - 公司过去两个季度平均盈利超预期幅度为5.36% [2] - 上一季度每股收益1.34美元，高于预期的1.24美元，超预期幅度8.06% [3] - 前一季度预期每股收益1.13美元，实际为1.16美元，超预期幅度2.65% [3] 盈利预测变化 - 近期公司盈利预测出现有利变化，Zacks盈利ESP为正，结合其Zacks排名，是盈利超预期的有力指标 [4] - 研究显示，盈利ESP为正且Zacks排名为3（持有）或更高的股票，近70%的时间会出现盈利超预期 [5] - 公司目前盈利ESP为+2.06%，结合Zacks排名3（持有），下一次盈利报告可能再次超预期，报告预计于2024年5月30日发布 [8] 盈利ESP说明 - Zacks盈利ESP将最准确估计与Zacks共识估计进行比较，最准确估计与变化相关 [6] - 分析师在盈利发布前修订估计可能掌握最新信息，更准确 [7] - 盈利ESP为负会降低该指标预测能力，但不意味着股票盈利未达预期 [9] 盈利与股价关系 - 许多公司盈利超预期并非股价上涨唯一原因，部分股票未达预期股价也可能稳定 [10] 投资建议 - 季度报告发布前检查公司盈利ESP可增加投资成功几率，可利用盈利ESP筛选器选股 [11]

文章核心观点 CIBC宣布对其CARDS II证券化计划进行修订，允许万事达信用卡账户收入纳入该计划，此前该计划仅包含Visa信用卡账户 [1] 公司信息 - CIBC是北美领先金融机构，拥有1400万个人、企业、公共部门和机构客户 [3] - CIBC业务涵盖个人和商业银行、商业银行业务和财富管理、资本市场和直接金融服务，通过领先数字银行网络及全球多地网点提供全方位建议、解决方案和服务 [3] - 可在www.cibc.com/ca/media - centre查看CIBC最新新闻稿和更多信息 [3] 证券化计划修订 - CIBC及CARDS II信托信用卡应收款证券化计划的其他参与方修订计划，将万事达信用卡账户收入纳入证券化计划，此前仅Visa信用卡账户在该计划内 [1]

外国银行股票比较 - Erste Group Bank AG (EBKDY) 和 Canadian Imperial Bank (CM) 是外国银行部门的两只备受关注的股票[1] - EBKDY 的 Zacks Rank 为 2 (买入)，而 CM 的 Zacks Rank 为 3 (持有)[3] 估值指标比较 - EBKDY 在众多估值指标上表现优异，包括前瞻性 P/E 比率为 6.09，PEG 比率为 1.02，P/B 比率为 0.74[6][7] - EBKDY 在 Zacks Rank 和 Style Scores 模型中均优于 CM，因此价值投资者可能认为 EBKDY 是更好的选择[8]

文章核心观点 - 加拿大帝国商业银行在清理贷款组合上取得显著进展，财富管理领域有望增长，但受加拿大经济不确定性影响，投资者需谨慎，股票当前评级为“持有” [17][18] 公司概况 - 加拿大帝国商业银行是加拿大五大银行中规模最小的，提供个人和商业银行、财富管理及资本市场服务，银行和财富管理业务占总收入的87% [3] 业务表现 营收 - 过去12个月新增70万净新客户，推动公司营收增长，2024年第一季度营收达62亿加元，同比增长5%，过去5年总营收增长27.5% [4][5] 利润 - 公司采取审慎的费用管理和定价策略，净息差同比提高6个基点至1.72%，净利息收入同比增加4000万加元至32.5亿加元，2024年第一季度调整后每股收益环比增长15%至1.81美元，但同比下降6.7% [6] 贷款 - 2024年第一季度美国办公物业不良贷款拨备费用增加，导致每股收益同比下降，办公贷款不良债务费用占比从上个季度的9.1%升至13.7% [7] - 办公贷款目前仅占公司总贷款的1%，低于12个月前的10%，公司认为已对该投资组合进行全面评估并计提了所有预期的不良贷款 [8] - 加拿大和美国多户家庭等其他物业贷款类型信用表现良好，过去12个月无损失且关注名单和受损敞口非常有限 [9] 财富管理 - 加拿大私人财富客户完成的财务计划同比增长54%，公司利用现代金融规划技术和专业建议提升客户体验 [10] - 公司在美国高净值客户领域持续投资，在波士顿、南佛罗里达和旧金山等战略增长市场拓展业务 [11] 风险因素 - 加拿大经济相对较弱，本周失业率达6.1%，加拿大央行可能在6月降息，这可能对公司净息差造成压力，但也会提高债券投资估值并降低客户存款利息支出，影响可能相互抵消 [12] 财务状况 - 公司资产负债表强劲，标准普尔评级为A+，流动性覆盖率为137%，一级普通股权益比率为13.0%，较上季度提高60个基点，均超过正常运营目标和加拿大银行最低要求 [13] 股息情况 - 公司目前股息收益率为5.3%，派息率为53%，自1868年以来从未错过股息支付，过去5年股息复合年增长率为5.2%，过去一年股息从0.85加元提高至0.90加元，增幅为5.9% [14] 估值情况 - 公司当前股价为49.69美元，远期市盈率为10.0倍，略低于过去20年的正常市盈率10.2倍 [15] 市场预期 - 卖方分析师预计公司今年每股收益持平，明年增长6.6%，考虑到银行业的周期性，价值投资者可能希望等待市盈率降至9.5倍或更低时再入场 [16]

文章核心观点 - 新韩金融集团（SHG）在盈利预测修正活动和估值指标方面优于加拿大帝国商业银行（CM），是价值投资者目前更优的选择 [8] 分组1：投资背景与方法 - 对外国银行股感兴趣的投资者可能熟悉新韩金融集团和加拿大帝国商业银行，文章将对比二者谁是被低估股票的更佳选择 [1] - 寻找优质价值股的最佳方式是结合强劲的Zacks排名和风格评分系统中价值类别的出色评级，Zacks排名倾向盈利预测修正趋势良好的股票，风格评分突出有特定特征的公司 [2] 分组2：Zacks排名对比 - 新韩金融集团的Zacks排名为1（强力买入），加拿大帝国商业银行的Zacks排名为3（持有），表明新韩金融集团的盈利预测修正活动更出色，分析师对其前景更乐观 [3] 分组3：价值投资者分析方法 - 价值投资者分析各种传统可靠指标，以寻找当前股价被低估的公司 [4] - 风格评分的价值评级考虑多种关键基本面指标，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [5] 分组4：估值指标对比 - 新韩金融集团的预期市盈率为5.13，加拿大帝国商业银行为9.90；新韩金融集团的PEG比率为0.62，加拿大帝国商业银行为2.34 [6] - 新韩金融集团的市净率为0.37，加拿大帝国商业银行为1.27；基于这些指标，新韩金融集团的价值评级为A，加拿大帝国商业银行为D [7]

估值比较 - 投资者可以考虑在银行-外国部门选择新韩金融（SHG）或加拿大帝国银行（CM）[1] - 新韩金融的估值指标包括前瞻性P/E比率为5.75，PEG比率为0.69，P/B比率为0.42，获得了价值评级A[6][7][8] - 加拿大帝国银行的估值指标包括前瞻性P/E比率为9.85，PEG比率为2.33，P/B比率为1.26，获得了价值评级D[6][7][8] - 新韩金融的估值指标和盈利预期表现优于加拿大帝国银行，因此价值投资者可能会认为新韩金融是当前更优选项[9]

文章核心观点 - 加拿大帝国商业银行近期获Zacks评级升至2（买入），是投资者的可靠选择，评级变化源于盈利预期上升，这意味着公司基本面改善，股价有望上涨 [1][4][6] 评级依据 - Zacks评级唯一决定因素是公司盈利状况变化，系统会跟踪当前及下一年度的Zacks共识预期 [2] - 与华尔街分析师评级受主观因素影响不同，Zacks评级系统因盈利状况变化对短期股价走势的影响力而实用 [3] 盈利预期对股价的影响 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势强相关，机构投资者会根据盈利和盈利预期计算股票公允价值并买卖，进而导致股价变动 [5] - 加拿大帝国商业银行盈利预期上升和评级上调意味着公司基本面改善，投资者对这一趋势的认可将推动股价上涨 [6] Zacks评级系统优势 - 实证研究表明盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，Zacks评级系统能有效利用盈利预期修正的力量 [7] - Zacks评级系统根据四个与盈利预期相关的因素将股票分为五组，自1988年以来，Zacks排名第一（强力买入）的股票平均年回报率为+25% [8] 加拿大帝国商业银行盈利预期情况 - 截至2024年10月的财年，该银行预计每股收益5.04美元，较上年报告数字变化1.2% [9] - 过去三个月，该公司的Zacks共识预期提高了3.6% [10] 总结 - 与华尔街分析师评级系统不同，Zacks评级系统在任何时候对超4000只股票的“买入”和“卖出”评级比例相等，排名前20%的股票盈利预期修正特征优越，有望在短期内跑赢市场 [11] - 加拿大帝国商业银行升至Zacks排名2，处于Zacks覆盖股票中预期修正排名前20%，意味着短期内股价可能上涨 [13]