公司业绩 - 公司实现了创纪录的平均贷款和净利息收入[15] - 公司在第四季度取得了良好的业绩[16] - 公司的贷款和承诺有意管理导致第四季度平均贷款和承诺减少[24] - 公司的存款基础保持稳定，平均存款余额保持相对稳定[27] - 公司继续规范其流动性位置，利用多余现金偿还批发融资，保留了重要的能力[29] - 净利息收入下降1.7亿美元至5.84亿美元，主要受到利率和存款结构的影响[31] - 公司成功执行利率策略和资产负债表结构，为逐步降低利率提供了有利位置[32] - 信贷质量保持强劲，净核销率保持在正常范围以下[33] - 第四季度非利息收入为1.98亿美元，其中包括9300万美元的显着项目[34] 公司成本和支出 - 公司录得了一次性特别FDIC评估费用1.09亿美元，以及因BSBY停止而产生的非现金损失8,800万美元[19][20] - 公司在第四季度录得了2500万美元的离职费用，旨在增强未来盈利能力和为投资创造空间[21] - 费用方面，包括1.32亿美元的显着项目，增加的薪酬和福利以及咨询费用[36] - 公司计划通过减少实体空间和精简管理结构等措施，预计2024年的支出将减少4500万美元[38] - 公司在2024年的指南中包含了未来几年的50亿美元的费用[137] 公司展望和策略 - 公司与Ameriprise达成协议，成为新的投资平台提供商，这将在2024年产生更大的影响[22] - 公司预计2024年末NIM将超过上一季度水平，并且在2025年继续上升[61] - 公司在2024年的指南中使用了60%的贝塔[153] - 公司计划通过利息收入存款取得成功，与客户相关[155] - 公司计划在未来通过减少经纪人存款和债券到期来降低批发融资[162]

营收情况 - Comerica Incorporated在2023年12月季度报告显示，营收为7.82亿美元，同比下降23.3%[1] - 公司报告的营收较Zacks Consensus Estimate的8.26亿美元低5.34%[2] 每股收益 - 每股收益为1.46美元，较去年同期的2.58美元有所下降[1] - 每股收益比预期的1.38美元高5.80%[2] 投资策略 - 投资者通常关注公司的营收和盈利变化，以及与华尔街预期的比较，以确定下一步的投资策略[3]

文章核心观点 介绍Proactive公司情况，包括团队、业务覆盖范围及技术运用等方面 [3][5][6] 关于作者 - Emily Jarvie曾是澳大利亚社区媒体政治记者，后在加拿大报道新兴迷幻药领域商业、法律和科学进展，2022年加入Proactive，作品发表于多个地区报刊杂志 [2] 关于出版商 - Proactive为全球投资受众提供快速、易获取、有信息价值和可操作的商业与金融新闻内容，内容由经验丰富且合格的新闻团队独立制作 [3] - Proactive新闻团队分布于世界主要金融和投资中心，在多地设有办事处和工作室 [4] - Proactive专注中小盘市场，也关注蓝筹公司、大宗商品和更广泛投资故事，内容吸引积极的个人投资者 [5] - Proactive团队提供跨市场新闻和独特见解，涉及生物科技和制药、矿业和自然资源等多个领域 [6] 技术运用 - Proactive积极采用技术，人类内容创作者经验丰富，团队借助技术辅助和优化工作流程 [6][7] - Proactive偶尔使用自动化和软件工具，包括生成式AI，但所有内容由人类编辑和创作，符合内容制作和搜索引擎优化最佳实践 [8]

文章核心观点 - 分析Comerica Incorporated季度财报表现及股价走势，并探讨未来前景，同时提及Cousins Properties业绩预期 [1][6][7] Comerica Incorporated季度财报情况 - 季度每股收益1.46美元，超Zacks共识预期的1.38美元，去年同期为2.58美元，此次财报盈利惊喜率5.80% [1][2] - 上一季度预期每股收益1.70美元，实际为1.84美元，盈利惊喜率8.24% [2] - 过去四个季度，公司四次超共识每股收益预期 [3] - 2023年12月季度营收7.82亿美元，低于Zacks共识预期5.34%，去年同期为10.2亿美元，过去四个季度三次超共识营收预期 [4] Comerica Incorporated股价表现 - 自年初以来，公司股价下跌约6.3%，而标准普尔500指数上涨0.2% [6] Comerica Incorporated未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可参考公司盈利前景及盈利预期修正趋势判断 [5][7][8] - 财报发布前，公司盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股价与市场表现一致 [9] - 下一季度共识每股收益预期为1.41美元，营收8.381亿美元，本财年共识每股收益预期为5.58美元，营收34.1亿美元 [9] 行业情况 - Zacks行业排名中，银行 - 主要地区行业目前处于250多个Zacks行业前12%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [10] Cousins Properties业绩预期 - 该房地产公司预计2月7日公布2023年12月季度财报，预计季度每股收益0.65美元，同比下降1.5%，过去30天共识每股收益预期下调0.6% [11][12] - 预计营收2.0236亿美元，较去年同期增长4.5% [13]

财务数据 - 2023财年平均贷款余额为$53,903百万，较2022年增加$3,443百万，增长了7%[4] - 2023财年平均存款为$66,018百万，较2022年减少$9,463百万[4] - 2023财年净利息收入为$2,514百万，较2022年增加$48百万[4] - 2023财年信贷损失准备为$89百万，较2022年增加$29百万[4] - 2023财年非利息收入为$1,078百万，较2022年增加$10百万[4] - 2023财年非利息支出为$2,359百万，较2022年增加$361百万[4] - 2023财年所得税准备为$263百万，较2022年减少$62百万[4] - 2023财年净利润为$881百万，较2022年减少$270百万[4] - 2023财年每股收益为$6.44，较2022年减少$2.03[4] - 2023财年资产回报率为1.01%，较2022年的1.32%下降[4] - 4Q23特殊评估费用对净利润的影响为-0.62美元[5] - BSBY停止公告对净非现金的税前影响为88百万美元[6] - 平均贷款下降2.2%，达到527.96亿美元[7] - 存款保持稳定，尽管受到抵押银行融资退出的影响[7] - 净利息收入下降了17百万美元[6] - 信贷损失准备金下降了2百万美元[6] - 非利息支出上升了163百万美元[6] - 所得税净额下降了57百万美元[6] - 每股收益下降了1.64美元[6] - CET1达到11.09%，高于公司的10%战略目标[6] - 3Q23净利息收入为601百万美元，净利息收入率为2.84%[9] - 由于批发融资偿还，NIM受益[9] - 利率影响下，3Q23相比于4Q23，净利息收入净影响为-17百万美元，NIM净影响为-7个基点[9] - 针对利率敏感性，公司预计100个基点逐步下降将导致净利息收入影响为23百万美元[9] - 公司预计100个基点逐步下降和60%增量贝塔将导致净利息收入影响为44百万美元[9] - 公司预计100个基点逐步上升将导致净利息收入影响为-36百万美元[9] - 公司预计100个基点逐步上升和60%增量贝塔将导致净利息收入影响为-65百万美元[9] - 公司预计2023年不会增加新的利率互换[9] - 公司预计2023年AOCI中的净未实现互换损失将从6.72亿美元减少到6.05亿美元（税后）[9] - 公司预计2023年将部分再投资证券组合现金流[9] - 逾期贷款净核销低于历史水平，受批评的贷款低于历史水平[10] - 非表现资产略有增加，信贷损失准备金减少[10] - 非利息收入减少9700万美元，主要是由于BSBY停止计算所致[11] - 非利息支出增加了1.63亿美元，其中包括1130万美元的FDIC保险费用和4400万美元的工资福利支出[12] - 4Q23相比于3Q23，效率比率下降了1.9个百分点[12] - 关闭了26家银行中心，优化了银行中心和员工效率，预计2024年的费用将减少4.5亿美元[13] - 维持资本水平高于目标的10%，普通股权益比率为11.61%[13] - 预计如果受到拟议的巴塞尔III终局资本要求的影响，CET1将减少约300个基点[14] - 4Q23的AOCI对普通股权益的影响为328个基点[15] - 预计FY24年度平均贷款将下降1%至2%[16] - 预计FY24年度平均存款将相对稳定[16] - 预计FY24年度净利息收入将下降11%[16] - 预计FY24年度信贷质量将继续正常化[16] - 预计FY24年度非利息收入将下降4%[16] - 预计FY24年度非利息支出将增加3%[16] - 预计FY24年度税率约为23%[16] - 预计公司将保持资本水平高于10%[16] 公司业务 - 2023年中期市场中，密歇根的存款额为229亿美元，较2022年的266亿美元下降了13.98%[21] - 2023年第四季度，加利福尼亚的存款额为165亿美元，较第三季度的163亿美元增长了1.23%[21] - 公司的存款贷款比率从2019年的88%下降至2022年的75%，但在2023年底有所回升至78%[22] - 2023年底，公司非利息存款的比例为47%，较2022年的64%下降了26.56%[22] - 公司的商业银行部门中，零售银行占比为49%，较第三季度的37%增长了12%[22] - SNC贷款与3Q23相比减少了472亿美元，占总贷款的23%[23] - 小企业客户占银行总存款的37%[24] - 小企业银行家支持80%的银行中心和92%的低收入人群地区[24] - 商业地产业务线增长主要由多户和工业项目推动，主要风险较低[24] - 商业地产业务线的优质信用质量表现出色，自2014年以来没有重大净核销[24] - 商业地产业务线的批评贷款占总办公室组合的4.8%[24] - 商业地产业务线的净核销为负数，表现良好[24] - 商业地产业务线的批评贷款符合监管定义的特别提及、次级和可疑类别

文章核心观点 公司公布2023年第四季度和全年财务结果，并将举办电话会议回顾相关财务情况 [1] 财务结果公布情况 - 财务结果可在公司网站投资者关系板块查看，财务结果和收益报告将以8 - K表格形式提交至美国证券交易委员会网站 [1] 电话会议信息 - 时间为2024年1月19日周五上午7点（中部时间）/ 8点（东部时间） [1][2] - 参与电话的拨号号码为(877) 484 - 6065或(201) 689 - 8846 [3] - 直播音频网络广播、收益报告和收益展示将在公司网站投资者关系展示和活动页面提供，电话重播预计在直播约一小时后可在该页面获取，可访问至少10天 [4] 公司概况 - 是一家金融服务公司，总部位于得克萨斯州达拉斯，按三个业务部门战略布局：商业银行、零售银行和财富管理 [5] - 是美国25家最大的金融控股公司之一，专注建立客户关系，助力个人和企业成功 [5] - 在全国拥有超400个银行中心，分布在亚利桑那州、加利福尼亚州、佛罗里达州、密歇根州和得克萨斯州 [5] - 175年前成立于密歇根州底特律，持续向新地区扩张，包括北卡罗来纳州的东南部市场和科罗拉多州的山区西部市场 [5] - 在17个州设有办事处，服务美国15个最大都市地区中的14个，以及加拿大和墨西哥 [5]

净利润及收入 - 公司在2023年9月30日的净利润为2.51亿美元，较6月30日的2.73亿美元下降了2.2亿美元[83] - 公司在2023年9月30日的净利息收入为1.1亿美元，较6月30日的1.07亿美元增加了2.9亿美元[85] - 公司在2023年9月30日的信贷损失准备金为1.4亿美元，较6月30日的3.3亿美元减少了1.9亿美元[91] - 公司在2023年9月30日的净贷款核销为600万美元，较6月30日的净回收200万美元下降了800万美元[92] - 非利息收入在2023年9月份的三个月内下降了8百万美元，降至2.95亿美元[93] - 非利息支出在2023年9月份的三个月内增加了2千万美元[94] - 净利润在2023年9月份的九个月内增加了4千7百万美元，达到8亿4百8十万美元[96] 资产及负债 - 公司总资产增加53亿美元至892亿美元[117] - 贷款总额增加16.12亿美元，主要受到商业地产、国家经销商服务和企业银行的增加影响[117] - 公司总负债增加52亿美元至838亿美元[117] - 公司的不良资产总额为154亿美元，较2022年12月31日的244亿美元减少了90亿美元[136] - 不良贷款占总贷款的比例从2022年12月31日的0.46%降至2023年9月30日的0.29%[136] 贷款类型及风险 - 公司的商业地产贷款占总贷款的34%，主要包括房地产建设贷款和商业抵押贷款[142] - 截至2023年9月30日，汽车经销商贷款总额为582.7亿美元，占总贷款的10.9%[144] - 公司的高风险商业和工业贷款占总贷款的6%[155] - 公司的能源业务线贷款总额为14亿美元，占总贷款不到3%[152] 流动性及资金来源 - 公司的资金来源主要包括客户存款、贷款偿还、证券投资组合活动和批发融资渠道[164] - 公司的可用流动性包括现金、FHLB借款和FRB借款[166] 风险管理及评估 - 公司积极管理利率风险，目前对100个基点逐渐的利率变化基本保持中性[158] - 公司对经济价值的敏感度分析显示，受到利率变动的影响，2023年9月30日的经济价值相较于2022年12月31日有所变化[162] - 公司已经采取措施应对LIBOR的退出，目前绝大部分的LIBOR风险已经得到解决[163] 资本质量及监管 - 公司的CET1资本比率为10.79%，高于2022年底的10.00%[121] - 公司的资本比率超过最低监管要求，包括CET1资本比率、一级风险加权资产比率和总资本比率[122] - 公司的不良贷款准备金占总贷款的比例为1.38%，较2022年底的1.24%有所增加[126]

财务数据和关键指标变化 - 平均贷款下降14亿美元,主要是由于公司战略退出了抵押贷款银行融资业务 [19] - 成功吸引新存款并拉回客户余额,平均存款增加16亿美元 [24] - 净利息收入超出预期,尽管受到竞争性存款定价和贷款趋势的影响 [32] - 信贷质量保持很强,尽管预期会继续出现迁移 [34][35] - 非利息收入超出预期,部分抵消了较高的预期费用压力 [36] - 盈利能力和贷款选择性进一步提高资本水平,CET1比率达到10.79%,高于10%的目标 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 退出抵押贷款银行融资业务进展如期,占平均余额下降的近一半 [19] - 股权基金服务业务下降主要集中在非关系客户,但公司仍致力于这一重要业务 [20] - 一般中型企业贷款利用率下降,反映了这一高利率环境下贷款需求疲软 [21] - 多户家庭和工业建筑项目的持续融资推动了商业房地产利用率的上升 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚州中型企业和公司银行业务的存款余额已恢复至3月初的水平 [24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 小企业仍是重点,提前实现了35亿美元的贷款目标,相信未来将成为增长引擎 [13] - 推进与Ameriprise的合作,并在财富管理领域进行选择性人才引进,有助于实现非利息收入目标 [14] - 持续现代化技术方法,利用云平台运行超过四分之三的业务应用,为未来愿景奠定基础 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业早期出现重大事件,但公司有效管理了资产负债表,创造了充足的流动性,并提高了长期回报 [16] - 公司有信心应对当前环境,并将继续专注于核心战略,提高效率,管理风险,保护回报,为有机增长做好准备 [56] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jon Arfstrom 提问** 询问公司拉回的存款规模及原因 [61][62] **Peter Sefzik 回答** 中型企业和公司银行业务的存款已恢复至疫情前水平,主要是通过提供有竞争力的利率产品吸引了新存款,同时也拉回了之前流失的存款 [62][63][64] 问题2 **Ebrahim Poonawala 提问** 询问公司对商业房地产、杠杆贷款和科技行业的信贷质量展望 [78] **Melinda Chausse 回答** 商业房地产组合中,多数为建筑融资,借款人和担保人实力较强,尽管会继续看到一些迁移,但不预期会出现大额损失。杠杆贷款和科技行业也在密切监控之中,但目前迁移和损失都处于可控范围 [78][79][80][81][82] 问题3 **Steven Alexopoulos 提问** 询问公司在2024年是否有机会获得更好的经营杠杆 [116][117][118][119] **Curt Farmer 回答** 公司一直致力于实现正的经营杠杆,短期内确实面临一些挑战,但公司将继续专注于收入增长,同时也在采取措施控制费用,以期在2024年达到更好的平衡 [117][118][119]

业务成果 - 向小企业贷款50亿美元，完成承诺的102%，助力超1.5万家小企业[1] - 绿色贷款较2022年同期增长约30%[21] 财务表现 - 3Q23净利息收入6.01亿美元，较2Q23减少2000万美元，较3Q22减少1.06亿美元[115] - 3Q23非利息收入2.95亿美元，较2Q23减少800万美元，较3Q22增加1700万美元[115] - 3Q23非利息支出5.55亿美元，较2Q23增加2000万美元，较3Q22增加5300万美元[115] 资产质量 - 净冲销维持在远低于历史平均水平，无显著行业或市场集中风险[11] - 不良资产连续6个季度下降[11] 贷款业务 - 3Q23平均贷款较2Q23下降2.5%，主要因抵押银行融资业务退出和选择性增强[115] - 商业房地产贷款增长5.05亿美元，多户住宅和工业项目贡献了几乎全部增长[116] 存款业务 - 3Q23平均存款较2Q23增长2.4%，成功挽回客户存款[115] - 3Q23非利息存款占总存款的44%，受成功拓展计息存款影响[92] 资本管理 - 3Q23 CET1比率为10.79%，高于10%的目标[115] - 预计到2023年底资本将在CET1目标之上积累[34] 风险管理 - 证券投资组合未实现损失预计未来两年下降25%[6] - 信用质量持续正常化，预计净冲销率保持在20 - 40个基点的正常范围以下[34] 战略举措 - 推进向Ameriprise的转型，有选择性地招聘人才[21] - 优化贷款以支持客户关系、提高回报并为未来增长做准备[22] 市场布局 - 业务多元化，涵盖商业银行、零售银行和财富管理等领域[37] - 地理分布广泛，在密歇根、加利福尼亚、得克萨斯等市场均有业务[19] 客户服务 - 为450万联邦福利领取者独家发行Direct Express借记卡，客户满意度达90%以上[55] - 为小企业提供定制化服务，在达拉斯/沃思堡试点地区客户发起量同比增长22%[45]

公司业务调整 - 公司正在优化核心业务重点，计划有针对性地退出按揭银行金融业务，并加速支付、小企业、财富管理和资本市场等领域的发展[83] 财务表现 - 公司在2023年6月30日的净利润为2.73亿美元，较3月31日的3.24亿美元下降了5100万美元[83] - 公司的净利息收入在2023年6月30日的季度为6.21亿美元，较3月31日的7.08亿美元下降了8700万美元，主要受到借款和计息存款余额增加、存款结构转变等因素影响[83] - 公司的净利息收入净利差为1.55%，较3月31日的2.40%下降了85个基点[90] - 公司的信贷损失准备金为7.28亿美元，反映了贷款增长、经济前景不确定性和信用迁移等因素[91] - 非利息收入在2023年6月30日的三个月内增加了21百万美元，达到了303百万美元，主要受其他非利息收入、银行拥有的人寿保险（由于更高的死亡福利）、受托收入（主要与季节性个人信托费用有关）和卡费（更高的处理量）的增加影响[1] - 非利息支出在2023年6月30日的三个月内减少了16百万美元，降至535百万美元，主要由于薪酬和福利支出以及其他非利息支出的减少，部分抵消了外部处理费用支出、联邦存款保险费用支出和软件费用支出的增加[2] - 净利息收入在2023年6月30日的六个月内增加了147百万美元，达到了597百万美元，主要由于净利息收入和非利息收入的增加，部分抵消了较高的非利息支出和信贷损失准备金的增加[3] - 非利息收入总额为585百万美元，较去年同期增长73百万美元[105] - 商业银行净利润增加1.48亿美元，主要由于贷款收入增加，部分抵消了FTP费用的增加[110] - 零售银行净利润增加1.21亿美元，主要由于存款FTP计费率提高和贷款收入增加[112] - 财富管理部门净利润增加1.3亿美元，主要由于贷款收入增加，部分抵消了FTP费用的增加[114] - 总资产增加65亿美元至904亿美元，主要由于银行存款增加48亿美元和贷款增加30亿美元[117] - 贷款总额增加30亿美元，主要受到商业地产、国家经销服务、企业银行和财富管理等领域的增长推动[117] - 股东权益在2023年上半年增加至5595亿美元[119] - 公司自2010年以来已授权回购9720万股股票，目前估计的CET1资本比率为10.31%[121] 风险管理 - 预计2023年下半年经济活动将放缓，美国经济将在2024年恢复增长[127] - 在更严重的经济预测下，信贷损失准备金计算可能增加约5.13亿美元[129] - 贷款损失准备金从2022年底的6.1亿美元增加到2023年6月底的6.84亿美元[130] - 预计2023年第三季度利率将上升，随后逐渐下降[130] - 公司在商业地产和汽车行业存在信贷风险集中[138] - 公司的商业地产贷款组合在2023年6月30日占总贷款的32%[139] - 公司的汽车经销商贷款在2023年6月30日为60.24亿美元，占总贷款的10.8%[140] - 公司的汽车生产贷款在2023年6月30日为10.5亿美元，占总贷款的1.9%[142] - 2023年6月30日，住宅房地产贷款占总贷款的7%[143] - 2023年6月30日，能源业务线的贷款总额为15亿美元，占总贷款不到3%[144] - 2023年6月30日，高风险商业和工业贷款占总贷款的6%[146] 资本管理 - 公司已经完成了对LIBOR的过渡，大部分LIBOR风险已经得到解决[157] - 公司的 Tier 1 资本为 8705 亿美元，较上一季度增长了 427 亿美元[164] - 公司的风险加权资产为 80592 亿美元，较上一季度增长了 1721 亿美元[164] - 公司的未保险存款占总存款的48%，较去年底有所下降[160] - 公司的关键会计估计包括信贷损失准备金、公允价值计量、养老金计划会计和所得税等[161] - 公司使用非GAAP措施来评估资本质量和绩效趋势，如有形普通股权益比率、普通股每股有形普通股权益等[162] - 公司提供了非GAAP财务指标和监管比率与GAAP定义的财务指标的调和表[163]