业绩总结 - 2025财年总收入为119亿美元，同比增长5.4%[41] - 第四季度收入为30亿美元，同比增长4.9%[41] - 2025年全年净收入为1,535,761千美元，较2024年同期的1,534,110千美元增长0.11%[65] - 2025年第四季度净收入为330,932千美元，较2024年同期的331,764千美元下降0.25%[65] - 2025年第四季度调整后净收入为331,339千美元，较2024年同期的339,952千美元下降2.0%[65] - 2025年全年稀释每股收益为1.14美元，较2024年同期的1.11美元增长2.7%[65] - 2025年第四季度稀释每股收益为0.25美元，较2024年同期的0.24美元增长4.17%[65] 用户数据 - 2025年可比餐厅销售下降1.7%，第四季度下降2.5%[41] - 平均单位销售额（AUV）为310万美元[44] 新开餐厅与市场扩张 - 2025年新开公司自营餐厅334家[41] - 2025年全球新餐厅增长345家，年增长率超过9%[27] 成本与利润 - 餐厅级运营利润率为25.4%[41] - 2025年第四季度运营收入为420,319千美元，占总收入的14.1%[67] - 2025年全年运营收入为1,935,798千美元，占总收入的16.2%[67] - 2025年第四季度餐厅级运营利润为698,772千美元，占总收入的23.4%[67] - 2025年全年餐厅级运营利润为3,026,207千美元，占总收入的25.4%[67] - 食品成本占总收入的29.6%[44] 股票回购 - 2025年回购股票总额达到24亿美元[54] 负面信息 - 2025年第四季度总非GAAP调整为(828)千美元，较2024年同期的11,574千美元显著下降[65]

核心业绩表现 - 第四季度营收同比增长4.9%至29.8亿美元 超出华尔街预期的29.6亿美元 [3][7] - 第四季度调整后每股收益为25美分 超出华尔街预期的24美分 [2][7] - 第四季度净利润为3.309亿美元 略低于去年同期的3.318亿美元 [2] 同店销售与客流量 - 第四季度同店销售额下降2.5% 但好于市场预期的下降3% [3] - 2025年全年同店销售额下降1.7% [1] - 餐厅客流量在第四季度下降3.2% 且已连续第四个季度下滑 [1][4] 门店扩张计划 - 第四季度新开132家直营店和7家国际特许经营店 [6] - 2025年全年共新开334家直营店和11家国际特许经营店 [6] - 2026年计划新开350至370家餐厅 其中包括10至15家国际特许经营店 [6] 市场反应与公司展望 - 业绩公布后 公司股价在盘后交易中一度下跌11% [2] - 过去一年公司股价下跌约三分之一 市值降至约510亿美元 [4] - 公司预计2026年同店销售额增长将持平 [1] 经营策略与挑战 - 公司正通过改善运营和增加新菜单项来吸引顾客 而非依赖折扣 [5] - 消费者支出普遍收缩 低收入顾客行为转变最为显著 [4] - 公司在季度末推出了“蛋白杯”新品 旨在吸引注重蛋白质的顾客增加非正餐消费 [5]

Exhibit 99.1 EARNINGS RELEASE IR Contact: Cindy Olsen, CFA (949) 524-4205 Cindy.Olsen@chipotle.com CHIPOTLE ANNOUNCES FOURTH QUARTER AND FULL YEAR 2025 RESULTS LAUNCHES "RECIPE FOR GROWTH" STRATEGY TO GROW TRANSACTIONS AND DRIVE ACCURACY, EFFICIENCY AND SPEED FULL YEAR TOTAL REVENUE INCREASED 5.4% TO $11.9 BILLION NEWPORT BEACH, Calif. – February 3, 2026 – Chipotle Mexican Grill, Inc. (NYSE: CMG) today reported financial results for its fourth quarter and fiscal year ended December 31, 2025. Fourth quarter ...

公司业绩概览 - 2025财年第四季度总收入为30.0亿美元，同比增长4.9% [5] - 2025财年全年总收入为119.0亿美元，同比增长5.4% [1][8] - 第四季度可比餐厅销售额下降2.5%，主要由于交易量下降3.2%，但平均客单价上升0.7%部分抵消了影响 [5] - 全年可比餐厅销售额下降1.7%，主要由于交易量下降2.9%，但平均客单价上升1.2%部分抵消了影响 [12] 盈利能力与每股收益 - 第四季度营业利润率为14.1%，低于去年同期的14.6% [8] - 全年营业利润率为16.2%，低于2024年的16.9% [8] - 第四季度餐厅层面营业利润率为23.4%，低于去年同期的24.8% [8] - 全年餐厅层面营业利润率为25.4%，低于2024年的26.7% [8] - 第四季度摊薄后每股收益为0.25美元，同比增长4.2% [8] - 全年摊薄后每股收益为1.14美元，同比增长2.7% [8] - 全年调整后摊薄每股收益为1.17美元，同比增长4.5% [8] 成本结构分析 - 第四季度食品、饮料和包装成本占收入的30.2%，略低于去年同期的30.4%，主要得益于菜单价格上涨、乳制品成本下降以及销售效率提升，但牛肉和鸡肉通胀以及关税部分抵消了利好 [7] - 全年食品、饮料和包装成本占收入的29.6%，低于2024年的29.8% [14] - 第四季度劳动力成本占收入的25.5%，高于去年同期的25.2%，主要由于销量下降和工资通胀 [9] - 全年劳动力成本占收入的25.1%，高于2024年的24.7% [15] - 第四季度一般及行政管理费用为1.603亿美元，低于去年同期的1.912亿美元，主要由于股权激励、绩效奖金和法律准备金减少 [9] 门店扩张与数字化 - 第四季度新开132家直营餐厅，其中97家包含Chipotlane车道取餐，并新开7家国际合作伙伴运营餐厅 [6] - 全年新开334家直营餐厅，其中257家包含Chipotlane，并新开11家国际合作伙伴运营餐厅 [8][13] - 截至2025年12月31日，全球共有4,056家Chipotle餐厅，包括14家国际合作伙伴运营餐厅 [13] - 第四季度数字销售额占食品和饮料总收入的37.2% [5] - 全年数字销售额占食品和饮料总收入的36.7% [12] 资本配置与财务状况 - 第四季度以每股均价34.14美元回购了7.416亿美元股票 [11] - 全年以每股均价42.54美元回购了24.0亿美元股票 [17] - 截至2025年底，董事会授权的股票回购计划剩余额度为17.0亿美元 [11] - 2025年全年净收入为15.4亿美元，调整后净收入为15.7亿美元 [16] 增长战略与未来展望 - 公司启动“增长配方”战略，旨在加速交易增长并提升运营的准确性、效率和速度 [1][4] - 该战略聚焦五个关键领域：巩固核心运营与烹饪优势、升级品牌信息与菜单创新、利用领先技术（包括人工智能）实现商业模式现代化、有意图地扩大全球覆盖范围、以及培养行业顶尖人才 [19][21] - 对于2026财年，管理层预计可比餐厅销售额大致持平，计划新开350至370家餐厅（其中包含10至15家国际合作伙伴运营餐厅），约80%的新开直营餐厅将配备Chipotlane，预计全年有效税率在24%至26%之间 [22]

公司业绩与股价表现 - Chipotle即将公布财报 其股价在过去一年中已下跌34% [1] - 投资者正密切关注财报 以寻找客流量和定价压力趋于稳定的迹象 [1]

公司业绩与市场反应 - 第四季度同店销售额下降2.5%，降幅小于华尔街预期的2.9% [1] - 2023年全年同店销售额下降1.7%，降幅略好于华尔街预期的1.8% [2] - 公司预计2026年销售额将持平，而分析师此前预测增长1.8%，此展望令市场失望 [2] - 财报公布后股价下跌，盘后交易下跌约4%，午后低点跌幅高达10% [3] 财务数据表现 - 第四季度调整后每股收益为0.25美元，上年同期为0.24美元 [3] - 第四季度收入增长近5%，达到29.8亿美元，略高于预期的29.6亿美元 [3] - 更高的菜单价格抵消了交易量的下降 [1] - 公司在2023年10月发布的第三季度财报中已下调销售展望，预计全年同店销售额将出现低个位数下降 [3] 消费者趋势与公司策略 - 公司将当前环境描述为“动态的消费者背景” [2] - 25至35岁年龄段的消费者面临失业、学生贷款还款增加和实际工资增长放缓等多重阻力 [4] - 该年龄段是公司特别受挑战的消费群体 [4] - 公司成功将点餐体验“游戏化”并创建了有足够吸引力的奖励计划，以吸引该群体回流 [4] - 第四季度60%的顾客年收入超过10万美元，公司将该群体视为其品牌围绕清洁食品、清洁成分、高蛋白的“北极星” [4] 产品与营销举措 - 公司2026年的展望仅包含了包括四项限时供应在内的举措带来的“适度影响” [2] - 计划于2月重新推出Chicken al Pastor产品 [4] - 去年底推出了新的高蛋白菜单，包括两款高蛋白碗、一份沙拉、一份卷饼和一份阿斗波鸡肉塔可 [4] - 高蛋白饮食热潮对年轻消费群体产生了“超乎寻常的影响” [5]

核心观点 - Chipotle预计将报告同店销售额连续第二个季度下滑 主要原因是客流量下降及其核心客户群体面临经济压力 但更高的菜单价格预计将部分抵消客流量的负面影响 [1][2] 财务业绩预期 - 华尔街预计公司第四季度同店销售额将下降2.9% [1] - 公司预计第四季度调整后每股收益为0.24美元 营收为29.7亿美元 [2] - 华尔街预计公司2025年全年同店销售额将下降1.8% [2] 经营挑战与原因 - 公司在第三季度已下调销售展望 预计全年同店销售额将出现低个位数百分比下降 [2] - 公司CEO将展望下调归因于消费趋势的持续波动 [2] - 25至35岁年龄段的客户群体面临特别挑战 主要阻力包括失业、学生贷款还款增加以及实际工资增长放缓 [2] 公司战略与举措 - 公司预计将重点讨论宏观经济环境下的潜在趋势 并强调产品创新 例如最近重新推出的Chicken al Pastor [2] - 公司在去年底推出了新的高蛋白菜单 包括两款高蛋白碗、一份沙拉、一份卷饼和一份阿斗波鸡肉塔可 [2] - 公司首席品牌官本月突然离职后 市场关注其后续营销计划 目前Stephanie Perdue已被任命为临时营销主管 [3]

财报季整体表现 - 截至1月30日 标普500指数成分股中已有33%的公司公布了第四季度业绩 [2] - 华尔街分析师预计标普500指数第四季度每股收益将同比增长11.9% [2] - 若预期实现 这将是该指数连续第10个季度实现年度盈利增长 也是连续第5个季度实现两位数增长 [2] 盈利预期变化 - 在本财报季开始前 分析师预期每股收益增长率为8.3% 低于第三季度13.6%的增长率 [4] - 华尔街在最近几个月上调了盈利预期 科技公司的预期上调尤为明显 [4] - 科技公司在最近几个季度一直是盈利增长的主要驱动力 [4] 本周重点公司财报日程 - 本周财报季势头延续 重点公司包括Alphabet、亚马逊、AMD、高通和Palantir [1] - 本周还将听取包括迪士尼、Chipotle、百事可乐、Uber和Snap在内的公司最新情况 [5] 市场核心主题 - 大型科技公司的业绩为市场定下基调 资本支出持续进行 [5] - 2025年驱动市场的主题仍在持续 为投资者提供大量分析素材 包括人工智能、特朗普政府的关税与经济政策以及K型消费者经济 [5]

核心营销活动 - 在2026年2月8日的美国职业橄榄球冠军赛期间，公司放弃播放传统电视广告，转而通过一次性的30秒Instagram Reels视频发布一个文本兑换码，向球迷提供价值高达100万美元的免费主菜代码 [1] - 该活动旨在突出公司“真实食材”的价值主张，当人工智能生成的广告在中场休息后、第三节开始前播出时，公司会利用这一时刻进行反击并奖励粉丝 [1] - 前100,000名将代码发送至888222的粉丝将获得一份免费主菜，兑换码有效期至2026年2月12日 [1] 新产品发布 - 公司首次推出三款“比赛日玉米片组合”，仅在2026年2月5日（周四）至2月8日（周日）期间通过其应用程序和官网独家提供 [1] - 该数字专属产品为可分享的开胃菜或零食，包含玉米片、可选阿斗波鸡肉或牛排、白奶酪酱、鳄梨酱、烤辣椒玉米莎莎酱和新鲜番茄莎莎酱，旨在让粉丝在家制作终极玉米片 [1] - 每份订单可供三到四人分享，取餐准备时间可短至10分钟 [1] 菜单与产品更新 - 广受欢迎的阿斗波烤鸡将于2026年2月10日（周二）限时回归美国、加拿大、英国、法国等地的餐厅 [1] - 在2026年2月9日（周一），即该产品向所有顾客开放的前一天，Chipotle Rewards会员可通过应用程序或官网独家订购阿斗波烤鸡 [1] - 公司在2026年1月13日曾推出周二免费双倍蛋白质优惠，适用于碗、卷饼和沙拉 [2] 公司战略与定位 - 公司强调其菜单不使用任何人工色素、香料或防腐剂，此次营销活动强化了其对“真实食材”的承诺 [1] - 此举是在人工智能生成广告占据比赛日屏幕的背景下，公司采取的一种差异化营销策略，以“真实”对抗“人工” [1] - 公司致力于通过数字和技术创新使食品更易于获取，并引领可持续商业实践 [2] 公司运营概况 - 截至2025年12月31日，公司在**美国、加拿大、英国、法国、德国和中东**拥有超过**4,000家**餐厅 [1] - 公司是**北美和欧洲**同规模餐厅公司中**唯一一家**拥有并运营所有餐厅的企业 [1] - 公司拥有超过**130,000名**员工 [1]

公司近期表现与市场观点 - Chipotle Mexican Grill将于2月3日公布财报 市场对其业绩预期并不高 但股价已处低位 即使业绩不突出也可能反弹[1] - 股价经历显著下跌 当前市盈率仅为34倍 与历史更高市盈率水平相比 当前估值被认为处于一个不错的水平[2] - 股价可能再次测试30美元的低点 这被视为一个以大幅折价买入优质特许经营公司的机会[2] 公司业务与投资价值 - Chipotle Mexican Grill经营餐厅 主要提供墨西哥风味食品 如卷饼、碗、塔可和沙拉等[2] - 公司被视为一家优质的特许经营企业 当前股价为投资者提供了一个以大幅折价买入的机会[2]