文章核心观点 - Chipotle本季度盈利超预期但营收略低于预期 年初以来股价表现逊于市场 不过基于盈利预期修正趋势其股票获Zacks Rank 2（买入）评级 未来有望跑赢市场 同时行业表现也会影响其股价 同行业Dine Brands即将公布业绩 [1][2][3][6] 分组1：Chipotle业绩情况 - 本季度每股收益0.25美元 超Zacks共识预期的0.24美元 去年同期为0.21美元 本季度盈利惊喜为4.17% 上一季度盈利惊喜为8% [1] - 过去四个季度 公司四次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收28.5亿美元 低于Zacks共识预期0.17% 去年同期为25.2亿美元 过去四个季度公司两次超共识营收预期 [2] 分组2：Chipotle股价表现 - Chipotle股价自年初以来下跌约3.2% 而标准普尔500指数上涨1.9% [3] 分组3：Chipotle未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 投资者可通过公司盈利前景判断股票走向 盈利前景包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预期修正趋势对Chipotle有利 目前股票获Zacks Rank 2（买入）评级 预计短期内跑赢市场 [6] - 未来季度和本财年的盈利预期变化值得关注 当前未来季度共识每股收益预期为0.31美元 营收30.5亿美元 本财年共识每股收益预期为1.31美元 营收127.9亿美元 [7] 分组4：行业情况 - Zacks行业排名中 零售 - 餐厅行业目前处于前14% 排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] 分组5：Dine Brands业绩预期 - Dine Brands预计即将公布的季度每股收益为1.36美元 同比变化-2.9% 过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - Dine Brands预计该季度营收2.0125亿美元 较去年同期下降2.5% [9]

文章核心观点 Chipotle Mexican Grill表示若下个月关键进口食材关税生效成本不会大幅上升，公司高管在财报电话会议上淡化了关税担忧 [1][3] 关税情况 - 特朗普暂停对墨西哥和加拿大进口商品征收25%关税计划，若暂停一个月后实施，餐厅进口牛油果和牛肉等会更贵 [2] - 特朗普已对中国进口商品加征10%关税 [4] Chipotle进口情况 - 公司仅约2%的销售额来自墨西哥，进口牛油果、西红柿、酸橙和辣椒等农产品 [3] - 公司约一半牛油果供应来自哥伦比亚、秘鲁和多米尼加共和国，近年来采取措施增加墨西哥以外地区的牛油果采购量 [4] - 公司不到0.5%的销售额来自加拿大和中国 [4] Chipotle成本及销售情况 - 若针对墨西哥、加拿大和中国的关税全部生效，公司销售成本预计将上升约60个基点，即0.6个百分点 [3] - 公司在最近几个季度显示出定价能力，第四季度同店销售额增长5.4%，客流量增加4% [5] - 公司收益超过华尔街预期，但同店销售额增长保守预测使股价在盘后交易中下跌5%，该展望未包含任何关税影响 [5]

总营收情况 - 2024年第四季度总营收28亿美元，同比增长13.1%，可比餐厅销售额增长5.4% [5][6] - 2024年全年总营收113亿美元，同比增长14.6%，可比餐厅销售额增长7.4% [5][12] - 2024年第四季度总营收2845310千美元，2023年同期为2516320千美元；2024年全年总营收11313853千美元，2023年为9871649千美元[27][29] 净利润与每股收益情况 - 2024年第四季度净利润3.318亿美元，摊薄后每股收益0.24美元，同比增长20.0% [5][11] - 2024年全年净利润15.3亿美元，摊薄后每股收益1.11美元，同比增长24.7% [5][18] - 2024年第四季度净利润331764千美元，占比11.7%，2023年同期为282086千美元，占比11.2%；2024年全年净利润1534110千美元，占比13.6%，2023年为1228737千美元，占比12.4%[27][29] - 2024年第四季度基本每股收益0.24美元，2023年同期为0.21美元；2024年全年基本每股收益1.12美元，2023年为0.89美元[27][29] - 2024年第四季度净收入为33176.4万美元，调整后净收入为33995.2万美元[40] - 2024年第四季度摊薄加权平均普通股数量为136892.3万股，摊薄每股收益为0.24美元，调整后摊薄每股收益为0.25美元[40][42] 餐厅开设情况 - 2024年第四季度开设119家自有餐厅，其中95家含Chipotlane，1家国际授权餐厅 [5][7] - 2024年全年开设304家自有餐厅，其中257家含Chipotlane，3家国际授权餐厅，年末餐厅总数达3726家 [5][13] - 2024年第四季度公司自营餐厅新开119家，关闭2家，搬迁6家，期末数量达3726家[35] - 2024年第四季度授权餐厅新开1家，期末数量为3家[35] - 2025年预计全年可比餐厅销售额低至中个位数增长，开设315 - 345家自有餐厅，超80%含Chipotlane [23] 成本占比情况 - 2024年第四季度食品、饮料和包装成本占总营收30.4%，高于2023年的29.7% [8] - 2024年全年食品、饮料和包装成本占总营收29.8%，高于2023年的29.5% [14] - 2024年餐厅运营成本中，食品、饮料和包装全年为3374516千美元，占比29.8%，2023年为2912564千美元，占比29.5%；第四季度为866252千美元，占比30.4%，2023年同期为747155千美元，占比29.7%[27][29] - 2024年劳动成本全年为2789789千美元，占比24.7%，2023年为2440982千美元，占比24.7%；第四季度为716865千美元，占比25.2%，2023年同期为629228千美元，占比25.0%[27][29] 未来税率预计情况 - 2025年预计全年基础有效税率在25% - 27%之间（不包括离散项目）[23] 资产负债情况 - 截至2024年12月31日，总资产9204374千美元，2023年为8044362千美元；总负债5548828千美元，2023年为4982155千美元[31] 现金流量情况 - 2024年经营活动产生的净现金为2105076千美元，2023年为1783477千美元；投资活动使用的净现金为837526千美元，2023年为946009千美元；融资活动使用的净现金为1073699千美元，2023年为660652千美元[33] - 2024年支付的所得税为532862千美元，2023年为400229千美元[33] 业务收入占比情况 - 2024年食品和饮料收入全年为11247384千美元，占比99.4%，2023年为9804124千美元，占比99.3%；第四季度为2829988千美元，占比99.5%，2023年同期为2499567千美元，占比99.3%[27][29] - 2024年配送服务收入全年为66469千美元，占比0.6%，2023年为67525千美元，占比0.7%；第四季度为15322千美元，占比0.5%，2023年同期为16753千美元，占比0.7%[27][29] 第四季度平均餐厅销售额情况 - 2024年第四季度平均餐厅销售额为3213美元，可比餐厅销售额增长5.4%[35] 第四季度费用调整情况 - 2024年第四季度一般及行政费用为19121.6万美元，调整后为17488.4万美元[44] - 2024年第四季度折旧和摊销费用为8387.6万美元，调整后为8387.6万美元，占总收入的2.9%[47] - 2024年第四季度有效所得税税率为24.4%，调整后为24.6%[49] 组织架构与股票拆分情况 - 2023年进行了组织架构优化，产生相关费用[40][42][44][45] - 2024年6月进行了50比1的股票拆分，对前期结果进行了追溯调整[41] 运营相关指标情况 - 2024年第四季度运营收入为415,732美元，占总收入14.6%，2023年同期为363,447美元，占比14.4%[51] - 2024年第四季度非GAAP总调整项为288,529美元，占总收入10.1%，2023年同期为274,857美元，占比10.9%[51] - 2024年第四季度餐厅层面运营利润率为704,261美元，占总收入24.8%，2023年同期为638,304美元，占比25.4%[51] - 2024年全年运营收入为1,916,333美元，占总收入16.9%，2023年全年为1,557,813美元，占比15.8%[51] - 2024年全年非GAAP总调整项为1,101,359美元，占总收入9.7%，2023年全年为1,028,279美元，占比10.4%[51] - 2024年全年餐厅层面运营利润率为3,017,692美元，占总收入26.7%，2023年全年为2,586,092美元，占比26.2%[51] - 2024年第四季度一般及行政费用为191,216美元，占总收入6.7%，2023年同期为169,247美元，占比6.7%[51] - 2024年全年一般及行政费用为697,483美元，占总收入6.2%，2023年全年为633,584美元，占比6.4%[51] - 2024年第四季度折旧和摊销费用为83,876美元，占总收入2.9%，2023年同期为85,492美元，占比3.4%[51] - 2024年全年折旧和摊销费用为335,030美元，占总收入3.0%，2023年全年为319,394美元，占比3.2%[51]

文章核心观点 快餐休闲连锁餐厅Chipotle Mexican Grill前景光明 尽管自2024年6月18日股价达到历史最高点后下跌约15% 但仍值得购买 [1][2] 具体要点总结 可比门店销售额增长 - 2015年公司可比门店销售额持平 2016和2017年下降 主要因竞争激烈、移动策略薄弱和大肠杆菌爆发影响品牌形象 [3] - 2018年起可比门店销售额恢复增长 预计2024年保持中高个位数增长 2月4日收盘后将公布第四季度财报 [4] 无明星CEO仍运营良好 - 2018年上任的CEO Brian Niccol通过升级移动应用、增加即拿即走选项等措施扭转公司下滑趋势 [5] - 他离开后 继任者Scott Boatwright自2017年起担任首席运营官 执行了公司的转型计划 有望继续推动增长 [7] 新门店持续开业 - 部分餐厅通过开新店提升营收 但新店成熟后销售不增长则不可持续 [8] - 公司在开新店同时可比门店销售额仍增长 2024年第三季度末有3615家直营店 计划2024年底达3722 - 3752家 2025年新开315 - 345家 [9] 艰难市场中利润率扩大 - 通胀下许多餐厅运营利润率受成本压力下降 公司餐厅层面运营利润率从2018年的18.7%增至2023年的26.2% 2024年前九个月同比升至27.3% [10] - 公司多次提价应对通胀保护利润率 显示其在市场中有较强定价权 [11] 股票估值与增长潜力匹配 - 分析师预计2023 - 2026年公司营收和每股收益复合年增长率分别为14%和21% 是增长最快的连锁餐厅之一 有在欧美和中东开店的增长空间 [12] - 虽股票远期调整后收益的市盈率为44倍 但考虑长期潜力估值合理 公司具备可比门店销售增长、持续开店、利润率扩大和品牌强等优势 [13]

文章核心观点 华尔街分析师预计Chipotle Mexican Grill即将发布的季度报告中每股收益为0.24美元，同比增长14.3%，营收预计为28.5亿美元，同比增长13.4%，同时给出了该公司多项关键指标的预测 [1] 盈利预测 - 分析师预计公司即将发布的季度报告中每股收益为0.24美元，同比增长14.3% [1] - 过去30天，该季度的共识每股收益预期向上修正了1% [2] 营收预测 - 预计营收为28.5亿美元，同比增长13.4% [1] - 分析师对“食品和饮料营收”的平均预测为28.4亿美元，较上年同期变化+13.6% [5] - “外卖服务营收”的共识估计为1787万美元，同比变化+6.6% [5] 餐厅相关指标预测 - “期末公司运营餐厅数量”预计达到3735家，去年同期为3437家 [5] - “可比餐厅销售额增长”预计达到5.7%，去年同期为8.4% [6] - “新开公司运营餐厅数量”预计达到124家，去年同期为121家 [6] - “期初公司运营餐厅数量”预计达到3615家，去年同期为3321家 [7] - “过去12个月平均餐厅销售额”预计为318万美元，去年同期为302万美元 [7] 股价表现与评级 - 过去一个月，Chipotle股价回报率为 -1.5%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+2.9% [7] - 基于Zacks排名 2（买入），CMG未来可能跑赢整体市场 [7]

文章核心观点 - 公司超越盈利预期记录良好，结合增长举措，在四季度财报发布前值得买入，虽有成本压力，但交易增加和客单价提高有望推动同店销售增长，凭借良好的Zacks排名和正的盈利ESP，有望再次实现强劲盈利表现 [19][20] 财报发布时间 - 公司定于2025年2月4日收盘后公布2024年第四季度财报 [1] 过往盈利表现 - 上一季度公司盈利超Zacks共识预期8%，过去四个季度均超预期，平均超预期幅度为9.8% [2] - 2024年9月、6月、3月及2023年12月实际盈利分别为0.27、0.34、0.27、0.21，预期分别为0.25、0.31、0.23、0.19，超预期幅度分别为8%、9.68%、14.96%、6.47%，平均为9.78% [4] 本季盈利预期 - Zacks对四季度每股收益的共识预期为24美分，较去年同期的21美分提高14.3%，过去60天预期未变 [5] - 季度营收共识预期为28.5亿美元，较去年同期增长13.4% [5] 盈利预测模型 - 模型预测公司此次盈利将超预期，正的盈利ESP和Zacks排名1、2、3会增加盈利超预期几率 [6] - 公司盈利ESP为+1.00%，目前Zacks排名为2 [6][7] 四季度业绩影响因素 积极因素 - 数字举措、Chipotlane附加设施和餐厅开业或助力四季度业绩，技术和创新投资提升运营，AI招聘平台使招聘时间最多缩短75% [8] - 数字化改善配送系统，与Uber Eats和Grubhub合作吸引顾客，拓展加拿大数字业务，与第三方配送平台合作增加订单 [9][10] - 模型预测四季度食品和饮料收入同比增长13.3%至28.3亿美元，配送服务收入为1770万美元，同比增长5.4% [10] - 交易增加、客单价提高和餐厅开业或推动本季度同店销售增长，模型预测四季度同店销售同比增长6.5% [10] 消极因素 - 牛油果成本上升和工资压力或影响四季度利润率，公司预计2024年第四季度销售成本和劳动力成本通胀处于低个位数 [11] - 模型预测食品、饮料和包装成本为8.805亿美元，同比增长17.8%，劳动力成本预计增长13.9%至7.169亿美元，餐厅层面利润率为24.6%，2023年第四季度为25.4% [12] 股价表现与估值 - 过去一年公司股价上涨21%，跑赢Zacks零售-餐厅行业7.4%的涨幅，也超过麦当劳、达美乐披萨和百胜餐饮集团 [13] - 公司远期12个月市盈率为43.48倍，显著高于行业平均 [16]

文章核心观点 - 美国一家大型银行的分析师认为墨西哥烧烤餐厅Chipotle仍有上涨空间，虽下调其目标股价但维持买入评级 [1] 目标股价调整 - 花旗集团的Jon Tower将Chipotle的目标股价从原有估值下调1美元至每股69美元，但仍认为该股票值得买入 [2] 投资者担忧因素 - 投资者担心Chipotle可比餐厅销售额可能下滑，这种担忧部分源于近期美国部分地区的恶劣天气 [2] - Chipotle高层管理人员调整，11月任命Scott Boatwright为永久首席执行官，这可能让一些投资者犹豫 [4] 分析师信心来源 - 分析师认为限时菜单推出时间和订单处理效率提升等因素将缓解投资者对销售额的担忧，且公司长期机会大，股票仍被低估 [3] - Scott Boatwright是公司资深人士，不太可能大幅偏离使公司成功的策略 [4] 公司优势 - Chipotle一直是受投资者青睐的餐饮股，公司业绩增长和盈利能力稳定 [5] - 公司采取的效率措施和Chipotlane得来速等创新举措前景令人期待 [5]

文章核心观点 Chipotle宣布2月10日为“Extra Sunday”，为会员提供免费牛油果和白奶酪优惠，还将在2月9日比赛期间送出最多5万份免费主餐 [1][3][10] 活动内容 “Extra Sunday”优惠 - 2月10日Chipotle Rewards会员购买任意主餐，使用代码“EXTRA25”可在app和官网免费获得牛油果和白奶酪，这是品牌首次同时提供两者的免费优惠 [3][10][12] 比赛日激活活动 - 2月9日职业美式足球锦标赛期间，当出现“额外”事件，Chipotle会通过X和Instagram发布短信领取代码，前发短信者可获免费主餐代码，最多送出5万份主餐 [5][6][7] - “额外”事件包括进攻方在第四档转换成功、成功踢附加分、完成两分转换等 [11] 活动背景 - 超40%美国在职人员认为男子职业美式足球锦标赛后周一应成美国法定假日，2024年约1610万美国员工计划比赛后一天缺勤 [4][10][14] 公司介绍 - Chipotle是一家提供负责任采购、经典烹饪、真材实料食物的餐厅公司，截至2024年9月30日有超3600家餐厅，分布于美国、加拿大、英国、法国、德国和科威特，在北美和欧洲所有餐厅均为自有运营 [14] - 公司位列《财富》500强，入选《财富》2024年最受赞赏公司和《时代》杂志最具影响力公司，有超12.5万名员工 [14]

文章核心观点 - 去年10月中旬公司将一家受消费者喜爱的餐饮巨头重申为“持有”候选股，同时介绍了专注油气投资服务和社区的业务 [1] 公司业务 - 提供专注于石油和天然气的投资服务和社区，关注现金流及产生现金流的公司，挖掘有潜力的价值和增长前景 [1] - 订阅者可使用50多只股票的模拟账户、获取勘探与生产公司的深入现金流分析，并参与该行业的实时聊天讨论 [2] 业务推广 - 提供两周免费试用活动，吸引用户参与油气投资服务 [3]

公司表现与市场情绪 - Chipotle Mexican Grill (CMG) 近期股价下跌 9.7% 面临显著抛售压力 [1] - 公司股票目前处于超卖区域 技术指标显示可能迎来趋势反转 [1] - 华尔街分析师普遍认为公司未来盈利将优于此前预期 [1] 技术分析指标 - 相对强弱指数 (RSI) 是衡量股票超卖状态的常用技术指标 通常 RSI 低于 30 表示股票超卖 [2] - RSI 指标帮助投资者快速判断股票价格是否接近反转点 [3] - RSI 指标存在局限性 不应单独用于投资决策 [4] 公司基本面与市场预期 - CMG 的 RSI 值为 24.42 表明抛售压力可能即将耗尽 股价有望反弹 [5] - 卖方分析师普遍上调公司今年盈利预期 过去 30 天共识每股收益 (EPS) 预期上调 0.6% [6] - CMG 目前 Zacks 评级为 2 (买入) 表明其盈利预期修正趋势良好 处于前 20% 的股票行列 [7]