文章核心观点 Cumulus Media旗下的Westwood One将连续第七次为NCAA男子四强赛和全国冠军赛提供西班牙语独家音频报道，由Werner Ladder赞助，介绍了广播团队成员、收听渠道等信息，还提及各方背景情况 [1] 赛事广播信息 - Westwood One将连续第七次为NCAA男子四强赛和全国冠军赛提供西班牙语独家音频报道，由Werner Ladder赞助 [1] - 广播于4月6日周六下午6点开始直播2024年男子四强赛，4月8日周一晚上9点直播全国冠军赛 [1] - 首场四强赛是11号种子NC State Wolfpack对阵1号种子Purdue Boilermakers，第二场是4号种子Alabama Crimson Tide对阵卫冕冠军1号种子UConn Huskies，第二场在第一场结束40分钟后开始 [1] 广播团队成员 - Rafael Hernández Brito担任解说员，这是他第七次参与该网络相关报道，他有丰富广播经验 [2][3] - Greivis Vásquez担任分析师，这是他第六次参与，他是成功的西班牙裔篮球运动员 [2][4] - Carlos Morales担任主持人，这是他第四次参与，曾担任过比赛分析师 [2][5] 收听渠道 - 可在地面广播电台和SiriusXM收听，也可在westwoodonesports.com免费在线收听 [6] - 可通过NCAA March Madness移动应用程序或The Varsity Network应用程序免费收听 [6] - 可通过支持Alexa的设备语音访问，TuneIn高级订阅者也能收听直播 [6] 各方背景情况 - Westwood One自1982年起广播NCAA男子篮球锦标赛，2005年起在多平台广播March Madness®每场比赛，广播女子四强赛和全国冠军赛超25年，是NCAA锦标赛独家广播、数字音频、分发和许可合作伙伴 [7][8] - Westwood One Sports有众多体育赛事广播，还是NFL独家网络广播合作伙伴，也分发和代表CBS Sports Radio [9] - Cumulus Media是音频优先媒体公司，通过多种方式为超25亿人提供优质内容，为广告商提供多种服务和广告效果保证 [10] - NCAA有超1100所成员院校，为近50万学生运动员创造机会，有众多官方企业冠军和合作伙伴 [11]

文章核心观点 - 美国最大广播网络Cumulus Media旗下的Westwood One将对2024年NCAA男篮和女篮四强赛及全国锦标赛进行全面直播报道，介绍了赛事时间、转播团队、收听渠道等信息 [1] 赛事安排 - 男篮四强赛于4月6日下午3点开始“四强赛节目”，4点开始比赛直播，首场半决赛6点09分开赛，第二场在首场结束40分钟后开始；4月8日下午6点30分开始“冠军周一”赛前节目，7点30分开始比赛直播，全国锦标赛9点20分开赛 [2] - 男篮三场比赛将以西班牙语播出，四强赛西班牙语报道于4月6日下午6点开始，全国锦标赛于4月8日下午9点开始 [3] - 女篮四强赛于4月5日下午6点30分开始首场半决赛直播，随后直播第二场；4月7日下午2点30分直播全国锦标赛 [4][5] 转播团队 - 男篮四强赛英语转播团队由Kevin Kugler、Jim Jackson和Clark Kellogg解说，Andy Katz任场边记者，PJ Carlesimo和Doug Gottlieb提供赛前、半场和赛后分析，Jason Horowitz主持赛前和半场节目 [6] - 男篮四强赛西班牙语转播团队中，Rafael Hernández Brito任解说员，Greivis Vásquez任分析师，Carlos Morales主持节目 [7] - 女篮四强赛英语转播团队由Ryan Radtke任解说员，Debbie Antonelli任分析师，Ros Gold - Onwude任场边记者，Lance Medow任演播室主持人 [8] 收听渠道 - 可通过全国地面广播电台、SiriusXM收听；可在NCAA.com/MarchMadness和westwoodonesports.com上免费在线收听；可通过NCAA March Madness Live应用程序或The Varsity Network应用程序免费收听；可通过支持Alexa的设备收听；TuneIn高级订阅用户也可收听 [9] 公司背景 - Westwood One是NCAA锦标赛的独家广播、数字音频、发行和许可合作伙伴，自1982年起转播NCAA男篮锦标赛，自2005年起在多平台转播“疯狂三月”每场比赛，西班牙语转播男篮四强赛和全国锦标赛已有7年，自1998年起每年转播女篮四强赛和全国锦标赛 [11] - Westwood One Sports是广播中一些最精彩体育赛事的播出平台，还是NFL独家网络广播合作伙伴，拥有NCAA篮球、高尔夫大师赛、NCAA橄榄球等赛事转播权，还分发和代表CBS Sports Radio [13] - Cumulus Media是一家以音频为先的媒体公司，每月向超2.5亿人提供优质内容，通过401个自有广播电台提供本地节目，通过Westwood One向超9800个附属电台提供全国联合体育、新闻等节目，还有快速增长的播客网络 [14] 关于NCAA - NCAA是一个由超1100所高校组成的多元化协会，为近50万学生运动员创造机会，每年超54000名学生运动员参加NCAA锦标赛，有AT&T等官方企业冠军和Buffalo Wild Wings等官方企业合作伙伴 [15]

文章核心观点 Cumulus Media子公司进一步延长交换要约和同意征集的截止时间，介绍了相关时间节点、兑换条件、已投标金额等信息 [1][2] 交换要约和同意征集基本信息 - 子公司Cumulus Media New Holdings Inc.提出用2029年到期的8.750%新高级有担保第一留置权票据交换2026年到期的6.750%旧高级有担保第一留置权票据 [1] - 交换要约和同意征集依据2024年2月27日的保密发行备忘录和同意征集声明进行 [1] 时间安排 - 新到期时间从2024年4月2日下午5点进一步延长至4月9日下午5点 [2] - 有效撤回旧票据投标的截止时间为2024年3月11日下午5点，未延长 [2] - 提前投标时间于2024年3月18日下午5点失效 [3] 兑换条件 - 提前投标时间失效后，在进一步延长到期时间前有效投标且未撤回旧票据的持有人，仅有权获得本金770美元的新票据 [3] - 发行人将在结算日（进一步延长到期时间后尽快）以现金支付旧票据持有人应计未付利息 [3] 投标情况 - 截至2024年4月2日下午5点，约1500万美元本金的旧票据已有效投标且未撤回 [4] 参与要求 - 持有人需填写并提交资格信，才可获得发行备忘录和相关转让函并参与交换要约和同意征集 [5] - 资格信需证明持有人是符合规则的合格机构买家或非美国人士 [6] 联系方式 - 有关交换要约和同意征集的问题或获取文件副本，可联系D.F. King & Co., Inc. [7] - 也可联系经纪人、交易商等寻求协助 [7] 证券登记情况 - 新票据未且不会根据证券法或任何州证券法登记，在美国发售需满足特定条件 [8] 声明说明 - 本公告并非证券买卖要约或同意征集，交换要约和同意征集仅通过发行备忘录进行 [9] - 不会向不符合当地证券法的司法管辖区的旧票据持有人进行要约 [9] 公司联系方式 - 如需更多信息，可联系Cumulus Media投资者关系部 [12]

文章核心观点 美国最大音频网络Westwood One将转播NCAA一级男子篮球锦标赛的每场比赛，提供多平台收听渠道，拥有全明星广播团队，还有西班牙语转播及相关节目，同时介绍了相关公司和NCAA的情况 [1][2][3] 转播信息 - 转播赛事为NCAA一级男子篮球锦标赛，3月19日下午6:30开始，4月8日全国冠军赛结束，还将在4月6日和8日转播西班牙语版NCAA男子四强赛和全国冠军赛 [1] - 收听渠道包括全国地面广播电台、SiriusXM，可在NCAA.com/MarchMadness和westwoodonesports.com免费在线直播，也可通过NCAA March Madness Live应用程序、The Varsity Network应用程序、支持Alexa的设备免费收听，TuneIn高级订阅者也能收听直播 [2] 广播团队 - 英语广播方面，Kevin Kugler、Jim Jackson和Clark Kellogg将播报四强赛和全国冠军赛，Kellogg还将担任电视转播的演播室分析师，Andy Katz任场边记者，PJ Carlesimo和Doug Gottlieb提供赛前、半场和赛后分析，Jason Horowitz主持相关节目 [3] - 赛事转播还有众多知名评论员和分析师参与，包括Tom Crean、Jim Boeheim等，赛事逐场解说员有Kugler、Ryan Radtke等，Jason Horowitz和Doug Gottlieb在洛杉矶演播室主持，Brad Heller负责卫星、在线和移动平台报道 [4] - 西班牙语广播由Rafael Hernandez Brito解说，Greivis Vásquez任分析师，Carlos Morales主持 [5] 节目与日程 - 赛前将制作《今日NCAA锦标赛》《四强赛节目》和《冠军周一》等一小时的大学篮球节目 [6] - 2024年NCAA男子篮球锦标赛完整日程包括3月19 - 20日的首轮四场双赛、3月21 - 22日的首轮四场四重赛等，具体时间可登录westwoodonesports.com查询 [6][7] 相关公司介绍 - Westwood One Sports是广播中一些最激动人心的体育赛事的主办方，是自1987年以来NFL的独家网络广播合作伙伴，还拥有NCAA篮球、美国大师赛等赛事转播权，也分发和代表CBS Sports Radio [9] - Cumulus Media是一家以音频为先的媒体公司，每月向超过25亿人提供优质内容，通过403个自有和运营的广播电台、Westwood One以及Cumulus Podcast Network提供多种节目，为广告商提供多种服务并提供广告效果保证 [10] NCAA介绍 - NCAA是一个由1100多所成员学院和大学组成的多元化协会，每年为近50万名学生运动员创造更多机会，超过54000名学生运动员参加NCAA锦标赛，拥有AT&T、Capital One等官方企业冠军和合作伙伴 [11] 联系方式 - 联系人Karen Glover，邮箱kglover@westwoodone.com [12]

公司财务表现 - Cumulus Media（NASDAQ：CMLS）在2023年的财务表现基本符合预期，但总收入下降了11.4％，EBITDA缩水至9070万美元[3] - Cumulus Media在2022年初以来已经偿还了超过1.3亿美元的债务，将总债务降至6.76亿美元，这是十多年来的最低水平[23] - CMLS的债务重组可能会减少大约9000万美元的债务，有望改善公司财务状况[52] 债务重组计划 - 公司宣布了一项债务重组计划，旨在减少总债务并将到期日延长至2029年[9] - S&P已经预测将把这项债务重组视为“困境”，因为公司的贷款人将收到比原先承诺的更少的款项[11] - 成功的债务重组将消除CMLS近期债务的不确定性，为公司带来更稳健的财务结构[60] 投资和市场前景 - Renew Group Private Ltd.计划增持Cumulus Media股份至20％，显示对Cumulus Media未来的强烈信心[7] - Cumulus Media面临潜在的敌意收购尝试，Renew Group报告拥有CMLS已发行股份的约10.01％[30] - Bhargava的市场营销专长和竞争力可能有助于CMLS的转型和市场地位提升[63]

分组1 - Cumulus Media Inc.宣布其子公司延长了早期认购时间[1] - 持有者在新早期认购时间之前认购并未撤回旧票据将有资格获得新票据[2] - 只有完成并提交资格信函的持有者才有资格参与交换要约和同意征求[4]

文章核心观点 Cumulus Media旗下的Westwood One将转播24场NCAA男女篮球锦标赛周的比赛，涵盖多场锦标赛及Selection Sunday的赛事 [1] 转播赛事信息 - 转播从3月9日周六俄亥俄山谷联盟锦标赛开始，至3月17日Selection Sunday结束，当天将转播常春藤联盟、SEC和美国运动联盟锦标赛，还会揭晓男女锦标赛68支参赛队伍名单，Jason Horowitz将主持，PJ Carlesimo和Debbie Antonelli担任分析师 [2] - 其他转播的锦标赛包括Pac - 12、大东联盟、海岸运动协会、美国中部联盟、爱国者联盟、密苏里河谷联盟和西海岸联盟等赛事，女子锦标赛有大东联盟、Pac - 12和常春藤联盟 [3] - 完整赛程从3月9日到3月17日，涉及多个联盟的男子和女子锦标赛及半决赛 [4] Westwood One Sports介绍 - 是广播中一些最精彩体育赛事的播出平台，自1987年起是NFL独家网络广播合作伙伴，转播常规赛、季后赛和超级碗等赛事，还拥有NCAA篮球、美国大师赛、NCAA橄榄球等赛事转播权，也分发和代表CBS体育广播 [4][5] - 可在Facebook和X（原Twitter）上加入其社区，更多信息可访问官网 [5] Cumulus Media介绍 - 是音频优先的媒体公司，每月向超25亿人提供优质内容，通过403个自有广播电台提供本地节目，通过Westwood One向超9800个附属电台提供全国联合体育、新闻、谈话和娱乐节目，还有快速增长的播客网络 [6] - 为广告商提供多种平台和服务，是唯一能为营销人员提供本地和全国广告效果保证的音频媒体公司，更多信息可访问官网 [6] 联系方式 - 联系人：Karen Glover，邮箱：kglover@westwoodone.com [7]

分组1 - 2023年公司数字业务收入达1.46亿美元,占总收入的17%,同比增长3% [14] - 数字营销服务业务收入达4500万美元,同比增长13% [15][16] - 流媒体业务收入增长16%,主要得益于NFL流媒体播放的带来的观众增长和收入增长 [20] - 播客业务受国家广告商疲软和直接响应广告下降的影响,收入下降8%,但下半年呈现改善趋势 [21][22] 分组2 - 2023年总收入为8.445亿美元,同比下降11.4%;EBITDA为9070万美元 [23] - 公司通过多项成本优化措施,自2019年以来累计实现1.2亿美元的固定成本削减,占比26% [24][25] - 2024年一季度公司总收入预计同比下降低个位数,其中数字业务表现良好,广播业务(本地和网络)下降中低个位数 [44] - 公司启动债务交换计划,以延长债务期限、进一步降低净负债比率,提高公司的长期战略和财务灵活性 [43] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Kupinski 提问** 询问公司国家网络业务的收入走势和一季度的情况 [48][49] **Mary Berner 回答** 公司听到广告客户有意愿继续投放,只是时间有所推迟,但预计最终会实现 [52] 问题2 **Jim Goss 提问** 询问NFL流媒体权利的成本和收益情况,以及是否有意拓展其他体育赛事 [67][68] **Frank Lopez-Balboa 回答** NFL流媒体权利的边际收益很高,因为是现有合同的一部分,不需要额外成本。目前没有其他体育赛事的计划 [68][69] 问题3 **Dan Day 提问** 询问公司在本地广告、数字营销服务等方面的交叉销售情况 [81][82] **Mary Berner 回答** 本地广告表现相对较好,公司将数字营销服务与广播电台业务打包销售,取得了良好效果,帮助广播电台业务保持了较好表现 [82][83][84]

Cumulus Media (CMLS)财报分析 - Cumulus Media (CMLS)在2023年12月的季度报告中每股亏损2.60美元，远远低于分析师预期的每股亏损0.59美元[1] - 过去四个季度中，Cumulus三次超过了市场预期的每股收益[2] - Cumulus在2023年12月的季度营收为2.213亿美元，超过了分析师预期，但较去年同期的2.5127亿美元有所下降[3] - Cumulus股价的未来走势将主要取决于管理层在财报电话会议中的表态[4]

文章核心观点 - 积云媒体公司子公司发起旧票据换发新票据的交换要约，并征求对旧票据契约的修订同意，同时进行定期贷款交换要约 [1][7][10] 交换要约基本信息 - 积云媒体子公司积云媒体新控股公司发起交换要约，将2026年到期的6.750%高级有担保第一留置权旧票据换为2029年到期的8.750%高级有担保第一留置权新票据 [1] - 交换要约于2024年2月27日开始，2024年3月26日下午5点（纽约时间）到期，可依法或由发行人自行决定延长或提前终止 [9] 交换要约经济条款 |旧票据CUSIP编号或ISIN|旧票据未偿还本金金额|提前截止日期前每1000美元本金旧票据的总对价|提前截止日期后每1000美元本金旧票据的延迟对价| | ---- | ---- | ---- | ---- | |23110AAA4| - |800美元新票据本金金额|770美元新票据本金金额| |U1269CAA2|3.46245亿美元|800美元新票据本金金额|770美元新票据本金金额| |US23110AAA43| - |800美元新票据本金金额|770美元新票据本金金额| |USU1269CAA28| - |800美元新票据本金金额|770美元新票据本金金额| [2] 新票据相关情况 - 新票据2029年3月15日到期，由与旧定期贷款和旧票据相同的担保人在高级有担保基础上提供全额无条件担保，以发行人和担保人的大部分资产作担保 [3] - 若提议修订获通过且定期贷款交换要约完成，新票据将由额外指定子公司担保并由额外指定子公司抵押品担保；若未通过或未完成，新票据将由运营指定子公司股权的第一优先质押担保 [4] 持有人权益及条件 - 2024年3月11日下午5点（纽约时间）前有效提交且未撤回旧票据的持有人，每1000美元本金旧票据可获800美元本金新票据，含30美元提前投标溢价；之后提交的只能获770美元本金新票据 [6] - 发行人将在结算日（到期时间后尽快）以现金支付接受交换的旧票据持有人应计未付利息 [6] 同意征求情况 - 发行人征求对旧票据契约的修订同意，若获代表至少50.1%旧票据持有人同意，将消除大部分限制性契约等；若获至少66.67%持有人同意，将释放旧票据的所有抵押品 [7] - 持有人参与交换要约须同时提交同意书，提交同意书须同时参与交换要约 [7] 定期贷款交换要约 - 发行人向高级有担保定期贷款的贷款人提供交换要约，将旧定期贷款换为新定期贷款，并征求对旧定期贷款信贷协议的修订同意 [10] - 定期贷款交换要约完成条件是至少50%本金金额的旧定期贷款参与，且不取决于交换要约的完成 [10] 参与要求及联系方式 - 只有完成并提交资格信的持有人才能获得发售备忘录和相关文件并参与交换要约，资格信需证明持有人为合格机构买家或非美国人士 [11] - D.F. King & Co., Inc.担任交换要约的信息代理和交换代理，可通过电话或邮件咨询，也可联系经纪人等寻求帮助 [12] 新票据发行规定 - 新票据未且不会根据证券法或任何州的证券法律注册，在美国发售或出售需注册或符合豁免规定 [13]