财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度调整后每股收益（EPS）为2.11美元，超出预期，全年调整后EPS指引上调至至少6.40美元 [24][28] - 2024年调整后EPS目标从7.15美元下调至大于6.60美元，主要由于Medicaid重新确定和Medicare战略调整 [28][76] - 2023年第一季度保费和服务收入为350亿美元，全年预计为1360亿美元，较之前中点上调37亿美元 [24][72] - 2023年医疗费用率（HBR）预计为87.1%至87.7%，较之前指引改善10个基点 [41] - 2024年Medicaid保费收入预计为770亿美元，较2023年的840亿美元下降，主要由于重新确定的影响 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 Medicaid - 2023年第一季度Medicaid HBR为90.0%，预计2024年HBR为90.1%，较2023年上升50个基点 [69][80] - 公司预计2024年Medicaid会员数量将因重新确定而减少，但预计各州最终会调整费率以反映人口复杂性的变化 [10][11] - 公司已在31个州更新了模型，预计2023年进展略好，但2024年需更保守地看待费率和复杂性之间的潜在脱节 [10][11] Medicare - 2024年Medicare战略将更注重核心会员基础，预计会员数量将减少，但会员构成将更符合战略方向 [13][52] - 2024年Medicare预计仍将亏损，尽管有2亿美元的保费不足准备金（PDR）摊销 [50][122] - 公司计划通过投资分销能力、提供基于价值的护理工具和加速数字化能力来增强Medicare业务 [15][123] Marketplace - 2023年第一季度Marketplace会员数量超过300万，预计全年将继续增长 [21][71] - 公司预计2024年Marketplace将继续增长，并利用其市场领先地位扩大市场份额 [49][71] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在31个州的Medicaid计划中更新了模型，预计2024年Medicaid保费收入将下降 [10][48] - 2024年Medicare和商业板块的保费收入预计为450亿美元，较2023年的460亿美元有所下降 [83] - Marketplace业务在2023年第一季度表现强劲，预计全年将继续增长 [21][71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过投资基础设施、数据层和数字化运营结构来加速转型，以支持长期增长 [18][191] - 公司将继续专注于Medicaid、Medicare和Marketplace三大核心业务，并计划通过投资提升客户体验和质量 [29][123] - 公司预计2024年将面临Medicaid重新确定和Medicare战略调整的挑战，但长期增长算法仍为12%至15%的调整后EPS增长 [76][138] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2024年的调整后EPS目标6.60美元是一个保守的起点，公司计划通过长期投资实现12%至15%的调整后EPS增长 [19][76] - 公司预计Medicaid重新确定的影响是暂时的，各州最终会调整费率以反映人口复杂性的变化 [11][79] - 公司对Marketplace业务的长期增长潜力持乐观态度，并计划通过投资提升市场份额 [21][71] 其他重要信息 - 公司计划在2023年回购15亿美元股票，2024年回购30亿美元股票 [44][59] - 公司预计2024年Medicare业务将亏损，但长期来看将成为利润增长的主要驱动力 [50][122] - 公司预计2023年调整后EPS的65%将在上半年实现，下半年将占35% [164] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Medicaid重新确定的影响 - 公司预计2024年Medicaid保费收入将下降，主要由于重新确定的影响，但各州最终会调整费率以反映人口复杂性的变化 [48][79] - 公司已在31个州更新了模型，预计2023年进展略好，但2024年需更保守地看待费率和复杂性之间的潜在脱节 [10][11] 问题: Medicare业务的亏损和长期前景 - 公司预计2024年Medicare业务将亏损，尽管有2亿美元的PDR摊销，但长期来看将成为利润增长的主要驱动力 [50][122] - 公司计划通过投资分销能力、提供基于价值的护理工具和加速数字化能力来增强Medicare业务 [15][123] 问题: Marketplace业务的增长潜力 - 公司对Marketplace业务的长期增长潜力持乐观态度，并计划通过投资提升市场份额 [21][71] - 公司预计2024年Marketplace将继续增长，并利用其市场领先地位扩大市场份额 [49][71] 问题: 公司长期EPS增长算法 - 公司预计2024年的调整后EPS目标6.60美元是一个保守的起点，长期增长算法仍为12%至15%的调整后EPS增长 [76][138] - 公司计划通过长期投资实现12%至15%的调整后EPS增长，尽管2024年面临Medicaid重新确定和Medicare战略调整的挑战 [19][76]

财务表现 - 公司在2023年第一季度实现了总收入388.9亿美元，同比增长4.6%[15] - 2023年第一季度，公司的净利润为11.3亿美元，同比增长33.1%[15] - 公司在2023年第一季度实现了营运利润为12.18亿美元[15] - 公司在2023年第一季度的综合收益为13.47亿美元[16] - 非按照美国通用会计准则（GAAP）计算的调整后净利润为11.69亿美元[10] - 非按照GAAP计算的调整后每股收益为2.11美元[10] - 公司在2023年第一季度的销售、一般和管理费用为29.82亿美元[13] - 公司在2023年第一季度的摊销无形资产费用为1.83亿美元[10] - 公司在2023年第一季度的收入中，来自保费的占比最大，为339.25亿美元[15] - 公司在2023年第一季度的医疗成本为294.34亿美元[15] - 2023年第一季度，Centene公司的净收入为11.3亿美元，较2022年同期增长32.3%[18] - 2023年第一季度，Centene公司的现金、现金等价物和受限现金及现金等价物结余为161.65亿美元，较2022年同期增长40.4%[18] 投资情况 - Centene公司的长期投资包括债务证券、私募股权投资和寿险合同，截至2023年3月31日总价值为192.81亿美元[27] - Centene公司的投资政策旨在提供流动性、保护资本并最大化投资资产的总回报，截至2023年3月31日，99%的投资被评为投资级别[28] - 公司对处于未实现亏损位置的证券进行评估，确定是否打算出售该证券或者更有可能在摊销成本基础回收之前出售该证券[31] - 公司监控可供出售债务证券的信用损失，根据证据确定是否与信用相关的减值[32] - 公司根据合同到期日对短期和长期债务证券和受限存款进行分类，总额为18040万美元[33] - 公司根据可观察或不可观察的输入对资产和负债进行公允价值计量，分为三个级别[34] 公司运营 - 公司在2023年更新了其业务部门结构，调整了往年信息以反映部门报告的变化[39] - 公司的商誉在2022年底为18812万美元，2023年3月底为18836万美元[40] - 公司的医疗索赔责任在2023年3月底为17504万美元，2022年3月底为16259万美元[42] - 公司的应计但未报告的索赔（IBNR）和预期发展金额在2023年3月31日为11271万美元[43] - 公司的净应收款项（应付款项）包括风险调整应收款887万美元，风险调整应付款1556万美元[45] - 公司授权的股票回购计划总额为6000亿美元，截至2023年3月31日，尚有2429亿美元可用于回购[47] - 2023年第一季度，公司回购了4852万股股票，总成本为4.23亿美元[48] - 2023年第一季度，公司每股基本收益为2.05美元，每股稀释收益为2.04美元[49] 风险与法律事务 - 公司面临法律和监管诉讼，可能导致巨额赔偿或罚款，公司将积极进行辩护[56] - 公司为某些法律诉讼和监管事项记录准备金和应计费用，以反映可能的损失，但实际损失金额可能与记录的金额有较大差异[58] - 公司认为当前待解决的法律和监管诉讼不太可能对财务状况、运营结果、现金流或流动性产生重大不利影响[59] - 公司与某些数据泄露相关的诉讼达成和解，预计保险公司将部分赔付相关索赔[63] - 公司在2021年第二季度为解决与各州相关的服务问题达成了无过失协议，预计相关费用为12.5亿美元[65] 资产情况 - 公司截至2023年3月31日，短期投资为21亿美元，长期投资为172亿美元，包括13亿美元的限制性存款[143] - 在2023年3月31日，假设市场利率立即上升1%，公司的固定收益投资的公允价值将减少约6.17亿美元[143]

财务表现 - 公司2022年GAAP净收益为12.02亿美元，调整后净收益为33.62亿美元[14] - 2022年公司GAAP稀释每股收益为2.07美元，调整后稀释每股收益为5.78美元[14] - 公司2022年总收入为1445亿美元，净收益为12亿美元，运营现金流为63亿美元[21] - 公司2022年GAAP销售、一般和行政费用为115.89亿美元，调整后为113.66亿美元[17] - 公司2022年因Magellan Specialty Health剥离产生的税收费用为1.07亿美元，RxAdvance减值相关的税收优惠为1500万美元[17] - 公司2022年无形资产摊销费用为8.17亿美元[14] - 公司2022年收购和剥离相关费用为2.13亿美元[14] - 公司2022年房地产减值损失为16.42亿美元[14] - 公司2022年PANTHERx Rare剥离收益为4.9亿美元[14] - 公司2022年西班牙和中欧、Centurion和HealthSmart业务剥离相关资产减值损失为4.58亿美元[14] - 公司2022年Magellan Rx剥离收益为2.69亿美元[14] - 公司2022年Health Net Federal Services资产减值损失为2.33亿美元[14] - 公司2022年债务清偿收益为2700万美元[14] 会员与市场覆盖 - 公司会员总数截至2022年12月31日为2710万人[21] - 公司2022年Medicaid部门服务了1600万Medicaid受益人，覆盖29个州[34] - 公司2022年Medicare Advantage部门服务了150万会员，覆盖36个州[38] - 公司2022年Medicare Part D处方药计划服务了420万会员，覆盖50个州和哥伦比亚特区[40] - 公司2022年Marketplace部门服务了210万会员，覆盖27个州[44] - 公司预计Medicaid市场将从2021年的7000亿美元增长到2029年的1.1万亿美元，Medicare市场将从2021年的8650亿美元增长到2029年的1.5万亿美元[34][37] 业务模式与战略 - 公司在佛罗里达州、伊利诺伊州、密苏里州、德克萨斯州和华盛顿州获得了独家合同和专业合同，专注于复杂人群的护理管理[50] - 公司实施了多年度计划，旨在提高整体质量，重点关注患者体验和护理可及性，为未来获得更高的Medicare星级评级奠定基础[51] - 公司通过数据驱动的方法收集和分析医疗、视力、行为健康、药房和牙科等多源数据，以跟踪使用趋势、识别健康差异并评估项目效果[53][54] - 公司提供全面的会员计划和服务，包括交通援助、耐用医疗设备、行为健康和药物滥用障碍服务、24小时护士热线、社会工作服务和远程医疗服务[55] - 公司采用基于价值的合同模式，包括质量激励和风险安排，旨在改善健康结果、降低成本并提升会员和提供者的体验[56] - 公司与提供者建立了多种支付模式，包括按服务收费、按人头付费和基于价值的安排，预计基于风险的合同会员数量将继续增长[61] - 公司通过提供财务和利用信息、教育和疾病管理计划，帮助医生高效运营并协调其他提供者的护理[64] - 公司投资于新技术，整合多个质量平台，开发高级分析工具以提高会员参与度和临床结果[72] - 公司通过Magellan Health Inc.提供行为健康服务，涵盖医疗和行为健康专业人员、诊所、医院和家庭护理机构的综合网络[79] - 公司通过Apixio和Interpreta提供数据分析和人工智能技术，支持更准确的风险评分提交和实时洞察[81] 合规与监管 - 公司致力于建立诚信、道德和合规的文化，并通过第三方独立运营的道德与合规热线提供匿名举报渠道[87] - 公司受联邦和州政府的全面监管，包括保险法规、资本要求和财务报告要求[94][97] - 公司必须遵守《平价医疗法案》（ACA）的规定，包括费用、税收和医疗保险市场的运营[106] - 公司通过TRICARE计划和其他政府合同提供政府赞助的管理式医疗和行政服务[112] - 公司的州和联邦合同规定了运营要求，包括资格认证、索赔支付时间、质量保证和信息保护[113] - 公司健康计划通过各州合同运营，合同期限通常为1至5年，并可续签或延长[115] - 公司需遵守多项国际、联邦、州和地方隐私法规，包括HIPAA、GDPR等[116][117] - HIPAA要求确保个人健康信息的隐私和安全，HITECH法案增强了数据安全义务[118][119] - 公司需实施行政、物理和技术保障措施，以保护电子存储、维护或传输的健康信息[120] - 公司需遵守支付卡行业数据安全标准，以保护信用卡、借记卡和现金卡交易的安全[123] 员工与文化 - 截至2022年12月31日，公司拥有约74,300名全职等效员工[125] - 88%的员工在最近的员工参与度调查中报告了高度参与感[126] - 公司提供市场竞争力强的薪酬和福利计划，包括年度奖金、股票奖励和401(k)计划[129] - 公司更新了育儿假政策，提供最多14周的带薪产假[130] - 公司有超过15,000名员工参与员工包容性团体（EIGs），支持多样性和包容性[132] 投资与风险管理 - 公司截至2022年12月31日的短期投资为23亿美元，长期投资为159亿美元，其中包括12亿美元的受限存款[390] - 公司的长期投资包括市政债券、公司债券、美国国债、政府支持债券、人寿保险合同、资产支持证券、股票证券和私募股权投资，期限超过一年[390] - 受限存款是根据各州法规要求存入或质押给州机构的投资，无论合同到期日如何，均被分类为长期投资[390] - 假设市场利率在2022年12月31日立即上升1%，公司固定收益投资的公允价值将减少约5.83亿美元[390] - 公司不持有或发行任何用于交易或投机目的的衍生工具[390] 可持续发展与社会责任 - 公司通过环境、社会、健康和治理（ESHG）战略框架，重点关注社会健康决定因素服务，成为全国医疗保健领域的领导者[88] - 公司每年发布ESHG报告、气候相关财务披露（TCFD）指数报告和可持续发展会计准则委员会（SASB）指数报告，以展示其可持续发展承诺[89] 竞争环境 - 公司在高度竞争的环境中运营，竞争对手包括其他管理式医疗组织（MCO）、技术公司、新合资企业和非传统竞争对手[90][91] - 公司通过提供广泛的福利计划、高质量的医疗服务网络和财务稳定性来吸引和保留会员[92] - 公司在27个州运营联邦市场合同，并与CMS签订合同提供Medicare Advantage和处方药计划（PDP）[111][110]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度总收入为355.6亿美元,同比增长9% [44] - 2022年全年调整后每股收益为5.78美元,超出原始指引7%,同比增长超过12% [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医疗保险市场(Marketplace)业务利润率提升超过500个基点,实现了长期目标利润率和盈利增长目标 [13] - 2022年Medicare Advantage业务会员增长21% [14] - 2022年Medicaid业务在更多地区服务更多会员,包括特拉华州、路易斯安那州、内布拉斯加州、德克萨斯州和密苏里州等 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年医疗保险市场(Marketplace)业务开放注册期表现出色,超过整个市场的增长 [22] - 2023年Medicare Advantage业务会员增长低于预期,主要受分销渠道调整的影响 [26][27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在2022年执行价值创造计划,实现了所有主要里程碑,包括重新设计全企业的UM功能、成功谈判新的PBM合作伙伴关系、减少70%的房地产占用等 [18] - 公司在2022年完成了7项剥离业务,简化了企业结构,减少了分散注意力,增加了对核心业务线的关注 [20] - 公司制定了长期战略计划,包括承诺实现12%-15%的长期调整后每股收益增长目标 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年医疗保险市场(Marketplace)业务的会员增长和利润率前景保持乐观 [25] - 公司对2023年Medicare Advantage业务的利润率改善前景保持乐观,但会员增长低于预期 [26][29] - 公司正在积极准备Medicaid重新认定过程,重点优化会员过渡、确保费率反映风险池变化,以及最大化向Marketplace转移的机会 [34][35][36] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Joshua Raskin 提问** 询问Medicare Advantage业务会员增长低于预期的原因,以及产品设计变化的影响 [67][69] **Kenneth Fasola 回答** 公司调整了分销渠道,更多倾向于自有渠道,以更好地控制会员体验,这对短期销售和续保产生了一定影响。但这有利于长期的质量改善和利润率恢复 [68][69] 问题2 **Justin Lake 提问** 询问2023年和2024年的利润率预期,以及成本节约等其他支撑因素 [77][78][79][80] **Andrew Asher 回答** 2023年利润率预期在2.7%左右,2024年Medicare Advantage业务利润率将下降,但公司将通过PBM转型、投资收益增长、股票回购等措施来抵消影响,并有望实现长期利润率改善目标 [78][79][80] 问题3 **A.J. Rice 提问** 询问Medicaid重新认定对医疗保险市场(Marketplace)风险池的影响预期 [91][92][93] **Sarah London 回答** 预计重新认定后转入Marketplace的会员可能整体健康状况略有下降,但公司已经考虑到这一点并在定价中有所反映。同时Marketplace整体会员增长也会带来更多健康会员,预计净影响有限 [92][93]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度调整后每股收益为1.30美元，略高于预期，主要得益于Medicaid和Medicare的有机增长、市场竞价纪律以及股票和债券回购的战略资本部署 [8] - 公司预计2022年全年调整后每股收益将在5.65至5.75美元之间，较之前的指引区间提高了0.05美元 [8] - 自2022年调整后每股收益指引首次发布以来，公司已将中点提高了5.5%或0.30美元，主要得益于政府项目的增长和多项关键价值创造计划的成功执行 [9] - 第三季度总收入为359亿美元，同比增长11%，主要驱动因素包括Medicaid的有机增长、Magellan的收购以及Medicare会员的增长 [42] - 第三季度合并医疗费用率（HBR）为88.3%，其中Medicaid为90.2%，Medicare为83.9%，商业HBR为84.2%，较去年同期改善了450个基点 [44][45] 各条业务线数据和关键指标变化 - Medicaid会员数量在第三季度末增至1570万，受益于公共卫生紧急状态（PHE）的延长 [35] - Ambetter产品在第三季度末拥有210万会员，预计2022年将实现其利润率目标 [37] - Medicare会员数量在第三季度末超过150万，2023年产品预计将支持低至中个位数的增长 [40] - 公司在第三季度完成了PANTHER的剥离，并正在推进Magellan RX和Ribera的剥离 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在加利福尼亚州的RFP过程中获得了九个县的合同，包括圣地亚哥，并在Imperial县获得了独家合同 [32] - 公司在密西西比州、德克萨斯州和内布拉斯加州成功续签了Medicaid管理护理合同 [33][34][35] - 公司在2023年将市场扩展至阿拉巴马州，覆盖28个州，并新增了60多个县，覆盖超过1500个县 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在重新设计关键共享服务功能，以反映组织的规模和规模，并通过现代灵活的技术支持这些团队 [13] - 公司完成了PBM RFP流程，预计从2024年1月1日起，Evernorth Express Scripts将提供药房福利管理服务，预计将带来超过预期的节省 [15][16] - 公司正在积极应对Medicare Advantage Star评分的挑战，目标是未来三个周期内至少有60%的会员处于四星或更高评级的计划中 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年的前景持乐观态度，预计Medicare和市场将提供顺风支持2023年的盈利目标 [12] - 公司正在积极管理加利福尼亚州RFP和Stars问题，并对当前策略充满信心 [24] - 公司预计2024年将面临约0.20至0.50美元的每股收益压力，主要来自Stars和加利福尼亚州RFP的影响 [59] 其他重要信息 - 公司计划在12月17日举行投资者日，届时将分享长期战略和市场机会 [6][27] - 公司在佛罗里达州的Medicaid费率下调了4.5%，但公司认为这是暂时的，并计划通过数据展示来争取未来的费率调整 [91][92] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于PBM合同的决定因素 - 公司对PBM RFP过程的竞争性感到满意，最终选择Evernorth Express Scripts是基于其提供的节省超过了预期，同时不牺牲质量和执行 [63][64] - 公司预计PBM合同将在2024年带来显著的节省，并在合同期限内逐步实现 [65] 问题: Medicare Advantage Star评分的改善时间表 - 公司计划在未来三个周期内实现至少60%的会员处于四星或更高评级的计划中，预计进展将相对均匀 [69] 问题: 2024年每股收益压力的详细说明 - 公司预计2024年将面临约0.20至0.50美元的每股收益压力，主要来自Stars和加利福尼亚州RFP的影响 [73][74] 问题: PBM合同的节省时间表和合同期限 - PBM合同的节省将从2024年开始逐步实现，合同为多年期，预计在合同期限内逐步改善 [77] 问题: 关于市场扩展和定价策略 - 公司对2023年的市场扩展和定价策略感到乐观，预计将受益于竞争对手的退出和市场机会 [96] 问题: 关于佛罗里达州费率下调的影响 - 公司认为佛罗里达州的费率下调是暂时的，并计划通过数据展示来争取未来的费率调整 [91][92] 问题: 关于Medicaid重新验证的影响 - 公司预计Medicaid重新验证将在2023年和2024年分别带来约40亿至45亿美元和剩余的30亿至35亿美元的收入影响 [84][85] 问题: 关于Medicare Advantage的利润率展望 - 公司预计2023年Medicare Advantage的利润率将有所改善，尽管在Stars评分方面面临挑战 [108][109]

财务表现 - 公司2022年第三季度GAAP净收益为7.38亿美元，同比增长26.4%[13] - 公司2022年第三季度调整后净收益为7.55亿美元，同比增长1.3%[13] - 公司2022年第三季度GAAP稀释每股收益为1.27美元，同比增长28.3%[13] - 公司2022年第三季度调整后稀释每股收益为1.30美元，同比增长3.2%[13] - 公司2022年前九个月GAAP净收益为14.15亿美元，同比增长89.2%[13] - 公司2022年前九个月调整后净收益为28.77亿美元，同比增长17.8%[13] - 公司2022年前九个月GAAP稀释每股收益为2.41美元，同比增长89.8%[13] - 公司2022年前九个月调整后稀释每股收益为4.90美元，同比增长18.4%[13] 资产与投资 - 截至2022年9月30日，公司短期投资为22亿美元，长期投资为153亿美元，其中包括12亿美元的受限存款[251] - 假设市场利率立即上升1%，公司固定收益投资的公允价值将减少约5.6亿美元[251] 业务交易与减值 - 公司2022年第三季度出售PANTHERx Rare业务获得4.9亿美元收益[14] - 公司2022年前九个月房地产减值损失达15.81亿美元[14] 收购与整合 - 公司于2022年1月4日收购了Magellan，目前正在评估其内部控制和程序，并计划将其财务报告内部控制与现有系统整合[255] - 公司预计Magellan的整合过程将在2022年内完成[255] 内部控制与报告 - 公司披露控制和程序在2022年9月30日被评估为有效[253] - 截至2022年9月30日的季度内，公司财务报告内部控制未发生重大变化[254]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度总收入为359亿美元，同比增长16%，其中11%为有机增长，5%来自并购 [40] - 调整后稀释每股收益为177美元，同比增长42% [40] - 总会员数增长至2640万，同比增长7% [42] - 第二季度合并HBR为867%，其中Medicaid为891%，Medicare为856%，商业业务为775% [42] - 第二季度COVID相关成本较第一季度下降约2/3 [44] - 调整后SG&A费用率为82%，较去年同期的73%有所上升 [46] - 第二季度运营现金流为34亿美元，主要受盈利和应收账款减少的推动 [48] - 公司第二季度回购了344亿美元普通股，年初至今共回购了45亿美元 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - Medicaid会员数增长至1540万，主要受益于资格重新确定的暂停 [33] - 公司在Delaware赢得了新的Medicaid合同，成为其第30个Medicaid州 [31] - 公司在Missouri重新获得了TANF、CHIP和扩展会员的合同，并获得了儿童和寄养儿童的独家合同 [32] - 交易所产品会员数超过200万，继续保持市场领先地位 [36] - Medicare会员数增长至近150万，同比增长超过18% [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在Delaware赢得了新的Medicaid合同，成为其第30个Medicaid州 [31] - 公司在Missouri重新获得了TANF、CHIP和扩展会员的合同，并获得了儿童和寄养儿童的独家合同 [32] - 公司在Indiana和Georgia等州也在积极争取新的合同 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进价值创造计划，包括优化运营模式、建立药房卓越中心等 [13] - 公司完成了Panther的剥离，并签署了出售西班牙和中欧资产的协议 [14][15] - 公司计划通过股票回购和债务减少来优化资本结构 [14] - 公司预计到2023年及以后将实现约2亿美元的运行率节约 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022年全年调整后每股收益的展望提高至560至575美元，累计增加了020美元 [12] - 公司预计2023年Medicare利润率将有显著提升 [63] - 公司对Medicaid业务的长期增长前景保持信心，尽管面临资格重新确定的挑战 [34] - 公司对交易所业务的长期利润率目标为5%至75% [69] 其他重要信息 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] - 公司预计2023年将实现约4亿美元的投资收入 [130] 问答环节所有的提问和回答 问题: Medicare Advantage的MLR改善驱动因素 - 主要改善来自PDP业务，Medicare Advantage业务也有小幅改善 [62] - 公司预计2023年Medicare利润率将有显著提升 [63] 问题: 交易所业务的MLR和长期利润率展望 - 公司对交易所业务的长期利润率目标为5%至75% [69] - 公司预计2023年交易所业务利润率将有所提升 [70] 问题: 2023年的主要驱动因素和挑战 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: Medicaid MLR上升的原因 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年和2024年Medicaid定价和通胀影响 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 剥离Panther和MagellanRx对收入的影响 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年交易所业务的定价和会员增长展望 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicare Star评分的预期和改善计划 - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] - 公司正在通过加强治理、运营和技术投资来改善Star评分 [58] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 - 公司预计2023年将面临约13亿美元的Medicaid风险走廊支付 [81] - 公司预计2023年Medicare Star评分将低于预期，但预计2025年将有显著反弹 [58][136] 问题: 2023年Medicaid资格重新确定的预期 -

财务表现 - 公司2022年第二季度GAAP稀释每股收益为-0.29美元，调整后稀释每股收益为1.77美元[14] - 公司2022年上半年GAAP净亏损为1.72亿美元，调整后净利润为10.42亿美元[16] - 公司2022年第二季度房地产减值损失为14.54亿美元，占每股2.46美元[17] - 公司2022年上半年房地产减值损失为14.54亿美元，占每股2.46美元[17] - 公司2022年第二季度PBM法律和解相关费用为400万美元，占每股0.01美元[17] - 公司2022年上半年PBM法律和解相关费用为600万美元，占每股0.01美元[17] - 公司2022年第二季度调整后销售、一般和行政费用为27.72亿美元[21] - 公司2022年上半年调整后销售、一般和行政费用为54.16亿美元[21] 投资与风险管理 - 截至2022年6月30日，公司短期投资为18亿美元，长期投资为149亿美元[228] - 假设市场利率立即上升1%，公司固定收益投资公允价值将减少约5.54亿美元[228] 收购与整合 - 公司于2022年1月4日收购了Magellan[232] - 公司正在评估Magellan的内部控制和程序，并计划将其财务报告内部控制与现有系统整合[232] - 整合过程预计将在2022年内完成[232]

财务数据和关键指标变化 - 公司2022年第一季度调整后稀释每股收益为1.83美元，同比增长12% [12] - 第一季度总收入为372亿美元，同比增长72亿美元，主要得益于Medicaid业务的强劲有机增长和Medicare会员增长 [39] - 第一季度会员总数达到2620万，同比增长8% [12][39] - 公司预计2022年全年调整后每股收益范围为5.40至5.55美元，较之前预期有所上调 [12][49] - 第一季度医疗赔付率（HBR）为87.3%，符合预期，其中Medicaid HBR为88.9%，Medicare HBR略好于预期 [42][43] - 第一季度调整后的SG&A费用率为7.7%，与预期一致 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - Medicaid业务表现强劲，第一季度会员数增至1530万，并在路易斯安那州和印第安纳州赢得了合同重新采购 [32] - Exchange产品在第一季度结束时会员数超过200万，新推出的三款产品表现符合预期 [34][35] - Medicare业务在第一季度结束时会员数超过140万，同比增长16%，净新增会员20万 [36] - 公司预计Medicare业务在2022年及以后有显著增长机会，重点是通过临床计划、网络扩展和价值型合同提升利润率 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计Medicaid业务的重新确定将从8月开始，预计2023年收入减少约60亿美元，高于之前估计的50亿美元 [48][106] - 公司在25个州同时拥有Medicaid和Marketplace产品，预计在重新确定过程中能够保留并吸引会员 [33] - 公司正在密切关注政府对Exchange市场的调整，包括关闭家庭漏洞的努力，这可能使额外500万人使用税收抵免购买Marketplace计划 [36][64] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在执行价值创造计划，包括简化平台、标准化流程、现代化系统和数据驱动决策 [15][20] - 公司计划在未来几年内减少超过一半的国内租赁房地产面积，预计将带来显著的运行率收益 [52] - 公司正在推进大规模IT平台整合，以提升效率并改善利益相关者体验 [24] - 公司正在与潜在PBM合作伙伴进行战略讨论，以推动药房福利的额外质量和价值 [21][89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计Medicaid业务的重新确定将从8月开始，预计2023年收入减少约60亿美元，高于之前估计的50亿美元 [48][106] - 公司正在密切关注政府对Exchange市场的调整，包括关闭家庭漏洞的努力，这可能使额外500万人使用税收抵免购买Marketplace计划 [36][64] - 公司预计Medicare业务在2022年及以后有显著增长机会，重点是通过临床计划、网络扩展和价值型合同提升利润率 [37] 其他重要信息 - 公司获得了国家质量保证委员会（NCQA）的创新奖，表彰其在健康公平方面的数据驱动创新 [26][27] - 公司计划在6月17日举办投资者日，届时将提供更多关于价值创造计划和长期战略的详细信息 [6][19] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于MLR的预期和Medicaid费率设定的讨论 [54] - 公司Medicaid HBR在第一季度符合预期，预计全年会有所上升，第四季度会有所下降 [55] - 商业HBR在第一季度改善了420个基点，预计全年将继续改善 [55] - 公司正在与州政府就费率设定进行讨论，预计州政府可能会通过MLR下限吸收任何潜在的上行空间 [54] 问题: 关于提供商网络发展和价值型合同的进展 [57] - 公司尚未看到通胀对提供商网络的显著影响，但正在加速推进与提供商的价值型合同 [58] - 公司在Medicare和Medicaid业务中已经取得了显著进展，特别是在Medicaid业务中，风险分担合同的比例较高 [59] 问题: 关于Exchange市场的政策动态 [61] - 公司预计增强的APTC（高级保费税收抵免）将在今年年底到期，如果到期，可能会影响10%至15%的Marketplace会员 [63] - 公司正在密切关注立法动态，预计增强的APTC可能会延长至2025年 [64] 问题: 关于STAR评分的预期和2023年Medicare投标策略 [69] - 公司预计2024年STAR评分将显著下降，但正在通过投资会员参与、价值型合同和临床计划来改善未来的STAR评分 [71][73] - 公司2023年Medicare投标策略的重点是利润率扩张，同时保持轻微增长 [93] 问题: 关于Exchange市场的价格竞争和会员保留 [74] - 公司欢迎竞争，并通过新产品和定制网络策略成功保留了会员并实现了增长 [75][76] - 公司在2021年通过拜登政府的政策获得了显著增长，并在2022年成功保留了69%的会员 [77] 问题: 关于Medicaid业务的重新确定和市场机会 [96] - 公司预计Medicaid业务的重新确定将从8月开始，预计2023年收入减少约60亿美元，高于之前估计的50亿美元 [48][106] - 公司正在与州政府密切合作，确保费率在重新确定过程中保持精算合理 [111] 问题: 关于PBM RFP的进展和合作伙伴选择 [87] - 公司已经发布了PBM RFP，预计将在年底前完成合作伙伴选择，重点关注质量、性能和透明度 [88][89] - 公司正在与潜在合作伙伴进行战略讨论，以确保能够为会员和提供商提供最佳体验 [90] 问题: 关于Medicaid业务的重新确定和市场机会 [96] - 公司预计Medicaid业务的重新确定将从8月开始，预计2023年收入减少约60亿美元，高于之前估计的50亿美元 [48][106] - 公司正在与州政府密切合作，确保费率在重新确定过程中保持精算合理 [111]

财务表现 - 公司2022年第一季度GAAP净收益为8.49亿美元，2021年同期为6.99亿美元[12] - 2022年第一季度调整后净收益为10.8亿美元，2021年同期为9.6亿美元[12] - 2022年第一季度GAAP稀释每股收益为1.44美元，2021年同期为1.19美元[12] - 2022年第一季度调整后稀释每股收益为1.83美元，2021年同期为1.63美元[12] 费用支出 - 公司2022年第一季度GAAP销售、一般和行政费用为27.45亿美元，2021年同期为22.34亿美元[16] - 2022年第一季度调整后销售、一般和行政费用为26.44亿美元，2021年同期为21.32亿美元[16] 投资与风险管理 - 截至2022年3月31日，公司短期投资为17亿美元，长期投资为153亿美元[179] - 假设市场利率立即上升1%，公司固定收益投资的公允价值将减少约3.8亿美元[179] 收购与整合 - 公司于2022年1月4日完成对Magellan Health的收购，预计2022年内完成内部控制的整合[183]