公司财务表现 - 公司第三季度转为亏损 [1] - 可负担医疗法案计划参保者寻求更昂贵的医疗服务 [1] 行业经营状况 - 健康保险公司努力恢复先前盈利水平的努力面临挑战 [1]

核心财务指标 - 公司本季度健康福利比率上升至92.7% [1] - 该比率较去年同期的89.2%提高了3.5个百分点 [1]

公司业绩表现 - 公司第三季度意外实现盈利 [1] - 低税率对盈利有积极帮助 [1]

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核心财务表现 - 2025年第三季度GAAP稀释后每股亏损13.50美元，主要受67亿美元非现金商誉减值影响[1][5][16] - 调整后稀释每股收益为0.50美元，相比GAAP业绩更能反映持续经营表现[1][16] - 总营业收入496.90亿美元，保费和服务收入448.98亿美元，同比增长22%[1][5][16] - 经营活动提供的现金净额为13.56亿美元[1] 业务分部表现 - 医疗补助业务收入231.71亿美元，同比增长9%[5] - 商业保险业务收入109.92亿美元，同比增长26%[5] - 医疗保险业务收入93.91亿美元，同比增长66%[5] - 总风险会员数2796.81万人，同比增长8%[3] - 医疗补助会员1270.64万人，商业保险会员627.60万人，医疗保险会员101.32万人[3] 关键运营指标 - 健康福利比率92.7%，同比上升350个基点，主要受商业保险医疗成本上升影响[1][16] - SG&A费用比率7.0%，同比下降130个基点，得益于收入增长带来的费用杠杆效应[1][16] - 调整后SG&A费用比率7.0%[1] - 应收账款周转天数48天，较上季度增加1天[9] 资产负债表与资本结构 - 现金、投资和受限存款总额388亿美元[9] - 医疗索赔负债215亿美元[9] - 总债务176亿美元，债务资本化比率45.5%[5][9] - 商誉减值67亿美元后，留存收益相应减少[5] 管理层评论与展望 - 首席执行官表示三季度业绩显示在7月设定的近期里程碑方面取得切实进展[2] - 公司将2025年全年调整后稀释每股收益预期上调0.25美元至至少2.00美元[5][10] - 2025年全年GAAP稀释每股亏损预期不超过12.85美元[10] 其他重要事项 - 三季度有效税率0.6%，调整后有效税率2.5%[16] - 公司因市场状况进行商誉减值测试，包括《One Big Beautiful Bill Act》的影响[16] - 公司入选《福布斯》2025年美国最佳企业文化雇主榜单[6]

业绩表现 - 公司第三季度净亏损66亿美元 主要受67亿美元非现金商誉减值费用影响 [8] - 若不考虑该减值费用 公司将实现小幅盈利 该费用对现金或基本运营无影响 [8] - 经调整后的收益环比第二季度有所改善 公司认为调整后指标更能反映实际业绩 [3] - 业绩超出华尔街预期 被分析师评价为“相当积极” [3] 运营指标 - 第三季度医疗损失比为92.7% 高于去年同期的89.2% 但环比下降且低于分析师预期 [6] - 医疗补助计划的使用率持续升高 [7] - 公司在控制医疗补助计划和ACA交易所激增的医疗成本方面取得进展 [8] 业务构成 - 医疗补助计划是公司的核心业务 占其近2800万医疗会员的45% 占其449亿美元保费和服务收入的52% [7] 市场环境与战略 - 公司价值在年内暴跌 7月股价跌至十年低点 市值蒸发数十亿美元 [4] - 67亿美元商誉减值旨在使资产负债表上的价值与市场价值保持一致 [4] - 减值原因包括共和党签署的“One Big Beautiful Bill”法案 该法案大幅削减医疗补助计划并改革ACA 预计将抑制参保人数 [5] - 公司在业务转型方面取得良好进展 [6] - 基于业绩表现 公司提高了全年收益预期 [8]

Exhibit 99.1 N E W S R E L E A S E Contact: Investor Relations Inquiries Media Inquiries Jennifer Gilligan Sara Garland Senior Vice President, Finance & Investor Relations Chief Communications Officer (212) 549-1306 (314) 445-0790 FOR IMMEDIATE RELEASE CENTENE CORPORATION REPORTS THIRD QUARTER 2025 RESULTS -- GAAP Diluted Loss Per Share of $(13.50); Adjusted Diluted Earnings Per Share of $0.50 -- ST. LOUIS, October 29, 2025 -- Centene Corporation (NYSE: CNC) (the Company) announced today its financial resul ...

收入和利润（同比环比） - 2025年第三季度总收入为496.9亿美元，较2024年同期的420.23亿美元增长18.2%[25] - 2025年前九个月总收入为1450.52亿美元，较2024年同期的1222.66亿美元增长18.6%[25] - 2025年第三季度公司净亏损66.32亿美元，而2024年同期净利润为7.1亿美元[25] - 2025年前九个月公司净亏损55.77亿美元，而2024年同期净利润为30.14亿美元[25] - 2025年前九个月净亏损总额为55.77亿美元，而2024年同期为净利润30.14亿美元[35] - 公司2025年第三季度归属于Centene公司的净亏损为66.31亿美元，而2024年同期为净利润7.13亿美元[65] - 公司2025年前九个月归属于Centene公司的净亏损为55.73亿美元，而2024年同期为净利润30.22亿美元[65] - 2025年第三季度净亏损6.631亿美元，导致累计留存收益从第二季度的164.06亿美元降至97.75亿美元[30] - 2025年第三季度GAAP稀释后每股亏损为13.50美元，主要受商誉减值影响[96] - 2025年第三季度调整后稀释每股收益为0.50美元[96] - 2025年第三季度总营收为497亿美元，同比增长18%[96] - 2025年第三季度总营收为496.9亿美元，同比增长18%，主要受PDP业务和Marketplace业务增长推动[116][117] - 2025年第三季度净亏损66.32亿美元，而去年同期净利润为7.13亿美元，主要因67亿美元商誉减值影响[116][121] - 2025年第三季度保费收入为441.26亿美元，同比增长22%[116] - 2025年前九个月总营收同比增长19%至1450.52亿美元，其中Medicare营收增长57%至276亿美元，Commercial营收增长25%至312.11亿美元[141] - 2025年前九个月总保费收入为1275.78亿美元，服务收入为22.76亿美元，合计总收入为1450.52亿美元[71] - 2024年同期总保费收入为1067.84亿美元，服务收入为24.25亿美元，合计总收入为1222.66亿美元[72] - 2025年前九个月医疗成本为1162.13亿美元，其他运营费用为327.27亿美元，税前亏损为51.85亿美元[71] - 2024年前九个月医疗成本为938.98亿美元，其他运营费用为233.27亿美元，税前利润为39.1亿美元[72] - 2025年前九个月总毛利率下降12%至116.51亿美元，Commercial毛利率下降24%至46.04亿美元，Medicaid毛利率下降16%至40.81亿美元[141] - 2025年前九个月分部毛利率为116.51亿美元，其中商业板块贡献最大，为46.04亿美元[71] - 2025年前九个月投资和其他收入为12.03亿美元，较2024年同期的14.4亿美元减少2.37亿美元[137] 成本和费用（同比环比） - 2025年第三季度医疗成本为409.02亿美元，较2024年同期的322.01亿美元增长27.0%[25] - 2025年前九个月总已发生医疗成本为1160.23亿美元，其中当前年度成本为1181.95亿美元，往年成本调整带来21.72亿美元的有利影响[52] - 2025年第三季度确认67.43亿美元减值损失，而2024年同期无此项损失[25] - 2025年前九个月记录了67.98亿美元的资产减值费用，远高于2024年同期的1300万美元[35] - 2025年前九个月公司记录减值费用68亿美元，其中商誉减值67亿美元[135] - 公司记录商誉减值67亿美元[175] - 2025年第三季度记录非现金商誉减值费用67.2亿美元[96] - 2025年第三季度SG&A费用比率为7.0%，低于2024年同期的8.3%[96] - 2025年第三季度SG&A费用比率为7.0%，低于去年同期的8.3%[120] - 2025年前九个月SG&A费用比率降至7.3%，较2024年同期的8.4%下降110个基点[134] - 2025年前九个月资本支出为5.54亿美元，略高于2024年同期的4.9亿美元[35] - 2025年前九个月资本支出为5.54亿美元，主要用于系统增强和计算机硬件[152] 各条业务线表现 - 2025年第三季度医疗保险（Medicare）板块收入为93.91亿美元，较2024年同期的56.43亿美元增长66.4%[69][70] - 2025年第三季度商业保险（Commercial）板块收入为109.92亿美元，较2024年同期的86.93亿美元增长26.4%[69][70] - 2025年第三季度医疗补助（Medicaid）板块收入为279.63亿美元，较2024年同期的264.40亿美元增长5.8%[69][70] - Medicaid业务营收增长6%至279.63亿美元，但会员数下降[126][127] - Medicare业务营收增长66%至93.91亿美元，但毛利率下降20%至5.38亿美元[126] - Commercial业务营收增长26%至109.92亿美元，但毛利率下降36%至11.16亿美元[126] - 2025年医疗保险优势会员人数同比下降10%[102] - 2025年市场保险会员人数同比增长29%[108] - Medicare Advantage会员中约60% enrolled in 3.5星或以上评级计划，较去年同期的55%有所提升[112] 会员表现 - 2025年第三季度管理医疗会员人数为2800万，同比减少67.2万人，下降2%[96] - 截至2025年9月30日，管理式医疗总会员数为2796.81万，较去年同期下降2%，减少67.2万会员[114] 健康福利比率 - 2025年第三季度健康福利比率HBR为92.7%，高于2024年同期的89.2%[96] - 2025年第三季度医疗成本比（HBR）为92.7%，较去年同期的89.2%上升，主要因Marketplace医疗成本增加[118] - 2025年前九个月医疗福利比率（HBR）为91.1%，相比2024年同期的87.9%有所上升[71][72][83] - 2025年前九个月医疗成本比率（HBR）上升至91.1%，较2024年同期的87.9%增加320个基点[132] 现金流和流动性 - 2025年前九个月运营活动产生的净现金为46.51亿美元，显著高于2024年同期的7.41亿美元[35] - 2025年前九个月运营活动产生的净现金为46.51亿美元，较2024年同期的7.41亿美元大幅改善[148][149] - 2025年第三季度运营现金流为14亿美元[96] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金 equivalents 为170.58亿美元，较2024年底的140.63亿美元增长21.3%[23] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物总额为171.85亿美元，较2024年同期的146.5亿美元有所增加[35] - 截至2025年9月30日，公司拥有未支配现金和投资13亿美元，循环信贷额度下未提取借款40亿美元[153][160] - 公司预计现有现金、现金等价物、投资、经营现金流及循环信贷额度足以支持至少未来12个月的运营和资本支出[165] - 公司在截至2025年9月30日的九个月内从受监管子公司获得股息20亿美元，并向其进行资本投入14亿美元[168] - 截至2024年12月31日，子公司综合风险基础资本水平超过授权控制水平的350%，并预计2025年全年将维持在此水平之上[168] 资产和投资表现 - 截至2025年9月30日，公司总资产为820.87亿美元，较2024年底的824.45亿美元略有下降[23] - 截至2025年9月30日，公司投资组合总公允价值为217.75亿美元，较2024年12月31日的214.41亿美元增长1.6%[41] - 公司证券投资中，公司证券的摊余成本从108.20亿美元增至112.30亿美元，公允价值从105.07亿美元增至112.27亿美元，增幅为6.9%[41] - 市政证券公允价值从40.30亿美元降至39.43亿美元，下降2.2%[41] - 住宅抵押贷款支持证券公允价值从16.79亿美元增至17.45亿美元，增长3.9%[41] - 商业抵押贷款支持证券公允价值从12.39亿美元微降至12.37亿美元[41] - 截至2025年9月30日，99%的已评级证券投资为投资级[41] - 可供出售债务证券的应计利息收入从2024年12月31日的1.78亿美元增至2025年9月30日的1.83亿美元[41] - 商业抵押贷款支持证券的加权平均评级为AA+，加权平均久期为3年[42] - 处于未实现亏损状态的证券头寸为3,513个，占总投资头寸6,459个的54.4%[43] - 一年内到期的投资及受限存款公允价值从23.65亿美元增至19.58亿美元，下降17.2%[46] - 截至2025年9月30日，公司按公允价值计量的总资产为377.12亿美元，其中第一层级资产177.21亿美元，第二层级资产199.91亿美元，无第三层级资产[47] - 截至2024年12月31日，公司按公允价值计量的总资产为344.57亿美元，其中第一层级资产147.60亿美元，第二层级资产196.97亿美元，无第三层级资产[48] - 截至2025年9月30日，公司的私募股权投资和寿险合同公允价值近似值分别为11.21亿美元和10.47亿美元[48] - 截至2025年9月30日，公司持有短期投资22亿美元，长期投资196亿美元，其中包含14亿美元的受限存款[178] - 假设市场利率立即上升1%，公司固定收益投资公允价值将减少约6.85亿美元[178] 负债和权益 - 截至2025年9月30日，公司医疗索赔负债为214.93亿美元，较2024年底的183.08亿美元增长17.4%[23] - 截至2025年9月30日，公司留存收益为97.75亿美元，较2024年底的153.48亿美元下降36.3%[23] - 截至2025年9月30日，股东权益总额为210.32亿美元，低于2024年同期的273.96亿美元[30][32] - 公司总债务从2024年12月31日的185.33亿美元降至2025年9月30日的175.83亿美元，减少8.5亿美元[58] - 截至2025年9月30日，公司的债务与资本比率升至45.5%，较2024年12月31日的41.2%上升，主要受商誉减值影响[162] - 2025年第三季度其他综合收益为1.31亿美元（税后），2024年同期为4.2亿美元[30][32] - 2025年第三季度因员工福利计划发行普通股29.7万股，增加实收资本1000万美元[30] 医疗索赔负债细节 - 截至2025年9月30日，医疗索赔负债总额为214.93亿美元，较2025年初的183.08亿美元增加了17.4%[52] - 2025年前九个月，与往年相关的已发生索赔估计变化带来21.72亿美元的有利影响，其中医疗补助业务为11.43亿美元，医疗保险（Medicare）业务为5.01亿美元，商业业务为5.04亿美元[52] - 截至2025年9月30日，已发生未报告（IBNR）索赔及已报告索赔的预期发展金额为139.47亿美元[53] - 2025年第三季度，公司 Medicare Advantage 业务的保费不足准备金减少了1.07亿美元，截至2025年9月30日该准备金总额为2.82亿美元[54] - 2025年前九个月，因最低医疗损失率（MLR）及其他保费返还计划，公司将0.86亿美元作为保费收入的减项入账[52] 商誉减值细节 - 公司在2025年第三季度记录了67.23亿美元的商誉减值损失，其中医疗补助（Medicaid）业务减值61.86亿美元，商业（Commercial）业务减值2.12亿美元，其他（Other）业务减值3.25亿美元[50][51] 股票回购 - 2025年前九个月普通股回购总额为4.73亿美元，远低于2024年同期的21.81亿美元[35] - 公司股票回购计划授权总额为1000亿美元，截至2025年9月30日剩余额度为18.30亿美元[63] - 2025年前九个月公司股票回购总成本为4.46亿美元，回购744.6万股[64] - 截至2025年9月30日，公司股票回购计划剩余授权额度为18亿美元[186] - 2025年第三季度，公司在公开市场回购股票总数3万股，平均价格为每股26.77美元[188] 风险调整 - 2025年前九个月风险调整净应收款因CMS最终转移支付增加1400万美元，2025年前九个月累计增加5.04亿美元，带来1.91亿美元的税前净收益[56] 管理层讨论和指引 - 2025年医疗成本趋势加速增长，受医疗需求增加和新高价药物上市驱动[84] - 2025年7月通过的OBBBA法案可能从2027年起增加医疗补助扩展人群的整体发病率[89] - 市场 place产品的增强APTC资格将于2025年底到期，可能影响商业板块[90] 法律诉讼 - 公司面临联邦证券集体诉讼和衍生诉讼，指控其2025年盈利指引存在虚假和误导性陈述[78]

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财报发布与预期 - Centene公司计划于2025年10月29日公布2025年第三季度财报，市场普遍预期每股亏损0.21美元，营收为476.2亿美元[1] - 第三季度营收预期同比增长13.3%，但每股收益预期同比大幅下降113%[2] - 2025年全年营收预期为1904.5亿美元，同比增长16.8%，但全年每股收益预期为1.69美元，同比下降76.4%[3] 业绩驱动因素 - 公司总商业会员数预计同比增长26.6%，模型预测增长23.1%，主要受商业市场增长驱动[6] - 医疗保险PDP会员数预计同比增长近17%[7] - 保费增长预期约为19%，与模型预测一致，预计将支撑营收增长[7] 业绩压力因素 - 总会员数预计同比下降2.2%，主要因医疗补助和医疗保险会员数减少[8] - 医疗补助会员总数预计同比下降近2%[8] - 服务收入预期为7.84亿美元，同比下降7.2%[9] - 投资及其他收入预期为4.32亿美元，同比下降11.7%[9] 成本与盈利压力 - 总健康福利比率预期为93%，高于去年同期的89.2%，意味着支付理赔后留存的保费比例降低[10] - 模型预测第三季度总运营费用将增长超过15%[10] - 医疗成本预计保持高位，可能影响净利润[10] 历史业绩与预测模型 - 在过去四个季度中，公司三次盈利超预期，一次未达预期，平均意外为负5.2%[4] - 本次盈利预测模型显示，公司盈利超预期的可能性较低，因其盈利ESP为0.00%，且Zacks评级为5[5]