公司概况 - Centene Corporation 是一家专注于政府资助医疗保健服务的公司，市值达382亿美元，是医疗保健市场的巨头 [3] - 公司主要业务包括 Medicaid、Medicare 和 Commercial 三大板块，其中 Medicaid 是最大的业务板块，2023年收入达1007.6亿美元，同比增长19.8% [3][5] - 2023年公司总收入达1540亿美元，较2021年增长22.2%，年均增长10.6% [7] 业务表现 - Medicaid 业务收入从2021年的841.4亿美元增长至2023年的1007.6亿美元，但会员数量从2022年的1597万下降至2024年第一季度的1330万 [3][8] - Medicare 业务收入从2021年的175.1亿美元增长至2023年的222.6亿美元，会员数量从2021年的532万增长至2024年第一季度的759万 [5][9] - Commercial 业务收入从2021年的169.6亿美元增长至2023年的248.5亿美元，增幅达46.5%，会员数量从2021年的260万增长至2024年第一季度的477万 [5][9] 财务表现 - 2023年公司净利润从2021年的13.5亿美元增长至27亿美元，调整后净利润从30.4亿美元增长至36.5亿美元 [11] - 2023年经营现金流从2021年的42.1亿美元增长至80.5亿美元，调整后经营现金流从26.9亿美元增长至46.8亿美元 [11] - 2024年第一季度 Commercial 业务的毛利率达36.5%，较2023年同期的31.1%显著提升 [10] 估值与市场对比 - 公司股价相对便宜，2023年市盈率为8.2倍，EV/EBITDA为6.0倍，均低于同行公司 [12] - 与 Humana、Molina Healthcare、UnitedHealth Group 等公司相比，Centene 的估值更具吸引力 [12] 未来展望 - 公司预计2024年收入在1475亿至1505亿美元之间，略低于2023年的1540亿美元，但每股收益预计超过5.94美元，调整后每股收益超过6.80美元 [11] - 尽管 Medicaid 会员数量可能继续下降，但 Medicare 和 Commercial 业务的强劲增长为公司提供了良好的发展前景 [8][9][11]

医疗行业投资机会 - 医疗行业具有长期相关性 因其直接关乎人类健康 能够通过提供先进解决方案 推动社会和经济长期发展 健康的社区更具生产力 [1] - 医疗行业出现价值陷阱的可能性较低 但仍需谨慎 [2] 诺华公司(NVS) - 诺华总部位于瑞士 属于制药领域 主要从事医疗保健产品的研究 开发 制造和营销 主要产品包括心血管 肾脏和代谢等治疗领域的处方药 并在肿瘤学 免疫学等关键领域拥有强大产品组合 [3] - 诺华正在研发新一代减肥药物 财务表现强劲 过去12个月净利润达152.5亿美元 每股收益7.38美元 销售额499.2亿美元 [4] - 分析师预计本财年每股收益将增长4.48%至7.42美元 销售额可能增长7.19%至500.2亿美元 当前市盈率14.47倍 低于行业平均22.67倍 属于被低估的医疗股 [5] Centene公司(CNC) - Centene总部位于密苏里州圣路易斯 属于医疗计划领域 主要为美国未参保 参保不足家庭 商业组织和军人家庭提供健康计划覆盖 特殊需求援助等服务 并经营临床医疗和药房 [6] - 低失业率可能间接利好Centene 过去12个月净利润27.4亿美元 每股收益5.05美元 收入1555.2亿美元 [7] - 分析师预计本财年每股收益将增长39.83%至6.92美元 但收入可能下降2.2%至1506.2亿美元 预计2025年收入可达1565.5亿美元 当前市盈率10.47倍 市销率0.25倍 属于被低估的医疗股 [8][9] United Therapeutics公司(UTHR) - United Therapeutics总部位于马里兰州银泉 属于生物技术领域 主要从事慢性病和危及生命疾病的治疗产品开发和商业化 主要产品包括治疗肺动脉高压的注射剂Remodulin [9] - 公司还专注于基因治疗 特别是Aurora-GT产品 旨在重建肺部血管 过去12个月净利润10.5亿美元 每股收益21.12美元 销售额25亿美元 [10] - 分析师预计本财年每股收益将增长25.16%至24.79美元 收入可能增长近20%至27.9亿美元 当前市盈率12.02倍 市销率5.48倍 均低于行业平均水平 属于被低估的医疗股 [11]

文章核心观点 - 最大的Medicaid管理式医疗保险公司Centene承认政府支付和使用率方面存在动荡,但重申了2024年的指引 [1] - UnitedHealth集团CEO表示,州政府支付与使用率同步并充分覆盖Medicaid患者成本需要多个季度的周期 [2] - 投资者对未来Medicare和Medicaid管理式医疗保险公司的加速逆风变得更加谨慎 [2][3] 公司概况 - Centene是美国最大的Medicaid管理式医疗保险公司 [4] - Centene最近股价反弹,是在重申其指引后 [3][4] - Centene与Humana、UnitedHealth和Molina Healthcare等公司在Medicare和Medicaid市场竞争 [5] 行业动态 - Medicaid是医疗服务提供者最不喜欢的保险计划,因为报销金额很低且获得困难 [6] - 医疗服务提供者长期抱怨Medicare和Medicaid管理式医疗保险公司的低报销率和各种不付款的方式 [7] - Medicare Advantage计划的使用率飙升,导致一些管理公司下调了收益预测,同时政府也收紧了支付率 [8] - 疫情结束后,各州恢复了Medicaid的资格审查 [8] 公司财务表现 - Centene 2024年一季度业绩超预期,每股收益2.26美元,收入同比增长3.9%至404.1亿美元 [10] - Centene 2024年全年每股收益预期超过6.80美元,收入预期147.5-150.5亿美元 [11] - Centene在5月重申了上述指引,并表示4-5月的理赔收据有所上升,表明医疗成本高于预期 [12][13]

投资与合作 - WellCare of North Carolina 和 Centene Foundation 宣布投资195万美元支持The Umbrella Center的发展，该中心为受家庭暴力、性侵犯和其他虐待影响的人提供全面服务 [1] - 投资将用于支持The Umbrella Center在夏洛特的新址建设以及提供相关项目和服务，投资周期为三年 [1] - The Umbrella Center是Mecklenburg县、夏洛特市、WellCare、Pat's Place儿童倡导中心和Safe Alliance之间的创新公私合作项目 [2] - The Umbrella Center计划于2026年夏季开放，将提供一站式服务，包括法律、执法和医疗服务，支持受家庭暴力影响的个人和家庭 [2] 服务与影响 - The Umbrella Center将每年服务超过10,000人，并联合15个合作伙伴以简化案件调查、减少有效护理的障碍，并支持幸存者的康复 [6] - 家庭司法中心如The Umbrella Center已被证明是提高受害者生存率、减少暴力和凶杀率的全国性最佳实践 [3] - 根据2019年的一项研究，家庭暴力每年给夏洛特-梅克伦堡地区带来近5000万美元的成本，其中包括医疗和刑事司法费用 [4] - 该研究还发现，梅克伦堡县与家庭暴力相关的年度心理健康成本为670万美元 [4] 合作伙伴与使命 - Pat's Place儿童倡导中心协调梅克伦堡县最严重儿童虐待案件的调查、起诉和治疗，去年为1000多名儿童及其照顾者提供服务 [11] - Safe Alliance每年为超过8,000人提供服务，包括24/7热线、住宅服务、法律支持、创伤咨询和基本需求支持 [10] - Centene Foundation致力于改善经济困难社区的健康公平，重点关注医疗保健获取、社会服务和教育 [7][8] - WellCare of North Carolina通过Medicaid、Marketplace、Medicare Advantage和Medicare处方药计划为家庭、儿童、老年人和有复杂需求的个人提供政府资助的托管护理服务 [9]

公司动态 - Centene Corporation的两家全资子公司Collaborative Health Systems（CHS）和AcariaHealth近期采取了一系列举措，旨在提升患者健康结果并巩固母公司在全国范围内的业务布局[1] - CHS作为一家管理服务组织，进入弗吉尼亚州市场，为该州的医疗服务提供者提供加入CHS管理的Chesapeake Independent Physician Association（CIPA）的机会 CIPA自2018年起在马里兰州运营，涵盖超过150个医疗服务提供者团体，并参与两项Medicare共享储蓄计划、Medicare Advantage计划以及多种商业健康计划[2] - 通过加入CIPA，医疗服务提供者可以获得更高的Medicare按服务收费费率、参与基于价值的项目以及财务激励 此外，他们还能获得更好的护理协调、患者参与和行政支持工具[3] - 参与CIPA的医疗服务提供者还能享受与致力于基于价值护理的医疗提供者合作、降低实践费用、提高运营效率和增加收入等额外优势 因此，CHS的扩张旨在吸引更多提供者加入其网络，从而吸引更多患者并带来更高的收入[4] - AcariaHealth宣布将其位于圣路易斯地区的设施迁至密苏里州切斯特菲尔德的新址 新设施占地约40,000平方英尺，配备先进的商业配药和批发分销能力，旨在为罕见病和慢性病患者提供个性化护理[5] - 此次搬迁表明AcariaHealth在扩大空间和改善环境方面的投资，预计将推动Centene的Other业务板块表现[6] 业务发展 - Centene的其他部门近期获得了联邦或州政府的合同续签或新合同，推动了其管理式医疗业务的会员增长 该业务是Centene收入的主要来源，通过提供者合作和重大投资得以发展[7] - 2024年5月，Centene的堪萨斯子公司赢得了堪萨斯州行政部门的合同，继续为KanCare计划的会员提供服务 同时，Centene还获得了密歇根州和新罕布什尔州的Medicaid合同[8] 市场表现 - Centene的股价在过去一年上涨了17.3%，而行业平均涨幅为7.5% 公司目前的Zacks评级为3（持有）[8] 行业对比 - 医疗行业中表现较好的股票包括Organon & Co（OGN）、Lantheus Holdings（LNTH）和The Pennant Group（PNTG） Organon的Zacks评级为1（强力买入），Lantheus和Pennant的评级为2（买入）[10] - Organon在过去四个季度中有三个季度的盈利超出Zacks共识预期，平均超出幅度为13.62% 2024年盈利和收入共识预期分别比2023年增长6.8%和1.7% 过去30天内，2024年盈利共识预期上调了4% 过去一年，OGN股价上涨了6.3%[11] - Lantheus在过去四个季度中每个季度的盈利都超出Zacks共识预期，平均超出幅度为13.61% 2024年盈利和收入共识预期分别比2023年增长14.1%和17.2% 过去30天内，2024年盈利共识预期上调了8.4% 过去一年，LNTH股价下跌了8.7%[12] - Pennant在过去四个季度中有三个季度的盈利超出Zacks共识预期，平均超出幅度为7.22% 2024年盈利和收入共识预期分别比2023年增长20.6%和16.3% 过去30天内，2024年盈利共识预期上调了1.1% 过去一年，PNTG股价上涨了105.5%[13]

公司动态 - Collaborative Health Systems (CHS) 宣布扩展至弗吉尼亚市场 为当地医疗服务提供者提供加入 Chesapeake Independent Physician Association (CIPA) 的机会 以推动基于价值的医疗合作 [1] - CHS 是 Centene Corporation 的全资子公司 专注于为独立初级保健医生提供管理服务 帮助他们转向基于价值的医疗模式 [5] 行业趋势 - 基于价值的医疗模式正在成为行业趋势 通过协作和资源整合 医疗服务提供者可以降低成本 提高运营效率 增加收入 并改善患者健康结果 [3] - CIPA 自 2018 年起在马里兰州运营 拥有超过 150 个医疗服务提供者团体 并参与多个医疗保险共享储蓄计划 (MSSP) 和 Medicare Advantage (MA) 计划 [2] 合作与资源 - CIPA 为参与的医疗服务提供者提供工具和资源 以协调护理 与患者互动 并提供行政支持 [3] - CHS 提供全面的管理服务 风险合同和人口健康能力 包括可操作的数据和其他工具 以提供护理协调和填补护理缺口 [5] 市场扩展 - CHS 目前管理四个 REACH ACOs 六个 MSSP ACOs 三个独立医师协会和一个护理转型组织 并与私人支付方合作 帮助其提供者扩大在基于价值的医疗中的参与 [5]

分组1: 核心观点 - Wellcare与美国退伍军人协会合作推出“Be the One”倡议，旨在提高退伍军人自杀预防意识，减少寻求心理健康服务的污名化 [1] - 该倡议呼吁朋友、家人和同事为退伍军人提供帮助和资源，防止潜在危机 [1] - 退伍军人自杀率持续上升，数据显示退伍军人自杀风险是普通人的1.5倍，平均每天有17.5名退伍军人死于自杀 [1] 分组2: 倡议内容 - 倡议包括教育资源、移动应用程序和公共服务公告等工具 [1] - “Be the One – Columbia Protocol”是一款移动应用程序，提供地理定位的危机资源和指南，覆盖全国范围 [3] - 如果退伍军人处于紧急危机中，可拨打退伍军人危机热线988，按1键获取24/7免费保密危机支持 [3] 分组3: 公司背景 - Wellcare是Centene Corporation的Medicare业务品牌，提供包括Medicare Advantage和Medicare处方药计划在内的多种产品 [4] - 自2022年1月1日起，Centene的多个Medicare品牌（如Allwell、Health Net等）已统一过渡至Wellcare品牌 [4] - 美国退伍军人协会成立于1919年，是全国最大的退伍军人组织，拥有约160万会员和1.2万个分会 [5] 分组4: 合作方观点 - Wellcare首席执行官Michael A. Carson强调，退伍军人面临部署或服役后的生活挑战，倡议旨在帮助他们获得所需的支持和护理 [2] - 美国退伍军人协会“Be the One”主席Waco Hoover表示，退伍军人服务是极具意义的经历，但许多人在回归社会后面临困难，倡议旨在提高心理健康支持的重要性 [2]

文章核心观点 - 公司正式开设新的药房设施,这反映了公司持续投资于为患者和社区提供优质护理和支持的承诺 [1][2] - 这个最先进的设施将使公司能够提升为患者服务的能力,为专业药房团队提供更舒适高效的环境 [1] - 公司专注于帮助患有罕见和慢性疾病的患者,如囊性纤维化,与患者和医疗提供者密切合作,帮助管理他们日常状况,提高依从性,改善健康结果 [1] 公司概况 - 公司是一家全国性的专科药房,致力于改善复杂医疗状况患者的护理和结果,以同情心的方式改变生命 [3] - 作为Centene公司旗下的一员,公司能够利用这家全国最大的医疗保险管理公司的综合解决方案 [3] - 公司致力于提供卓越的专科药房服务和优质的患者护理 [3]

公司动态 - Centene Corporation 将于2024年5月31日东部夏令时上午8:00在Bernstein第40届年度战略决策会议上进行演讲 [1] - 演讲将通过实时音频网络直播进行，直播链接为 https://event.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1668807&tp_key=5c9c1d110a&tp_special=8 [1] - 演讲结束后，网络直播回放将在Centene公司网站的投资者部分提供 [2] 公司概况 - Centene Corporation 是一家财富500强公司，致力于帮助人们过上更健康的生活 [3] - 公司采用本地化策略，通过本地品牌和团队为政府资助和商业医疗保健计划提供全面整合、高质量且具有成本效益的服务 [3] - Centene 为全国近1/15的个人提供负担得起且高质量的产品，包括Medicaid和Medicare成员（包括Medicare处方药计划）以及通过健康保险市场和服务于TRICARE计划的个人和家庭 [3] - 公司还与其他医疗保健和商业组织合作，提供各种专注于治疗全人的专业服务 [3] - Centene 专注于长期增长和价值创造，以及其人员、系统和能力的发展，以更好地服务其成员、提供者、当地社区和政府合作伙伴 [3] 投资者关系 - Centene 使用其投资者关系网站发布有关公司的重要信息，包括可能被视为对投资者重要的信息 [4] - 公司的财务和其他信息定期发布，并可在Centene的投资者关系网站 https://investors.centene.com/ 上访问 [4]

公司动态 - Centene Corporation的全资子公司Sunshine Health与Cityblock合作，为佛罗里达州中部11个县的Medicaid会员提供护理协调和初级护理服务 [1] - 此次合作是Centene与Cityblock在俄亥俄州和纽约州合作的延伸，旨在提供全面的健康服务和无缝的护理协调 [1] - 合作将提供24/7的全方位服务，会员可以通过虚拟方式与多学科团队见面，同时享受家庭和当地诊所的服务 [2] - Cityblock的护理模式特别适合有复杂护理需求和高健康风险的会员，其2024年公平行动报告显示，该模式提高了临床连续性和参与度，减少了可避免的住院治疗 [3] 行业趋势 - 虚拟护理的快速发展推动了医疗服务的便捷性和灵活性，Centene通过提供基于价值的护理服务，满足了这一需求 [2] - 创新的基于价值的护理服务使Centene在竞争中脱颖而出，吸引了重视以患者为中心和综合护理的提供者和会员 [4] - Centene的股价在过去一年中上涨了20.6%，而行业平均增长率为9.1% [4] 其他公司表现 - Medpace Holdings的2024年盈利和收入预计将分别比2023年增长27.1%和14.9%，过去一年股价上涨了92.4% [6][7] - Boston Scientific的2024年盈利和收入预计将分别比2023年增长13.2%和12.3%，过去一年股价上涨了45.1% [7][8] - DaVita的2024年盈利和收入预计将分别比2023年增长13.6%和5%，过去一年股价上涨了40% [8][9]