财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度实现了19.5%的行业领先的营业利润率 [8] - 客座率提升0.7个百分点至86.8% [8] - 单位成本(不含燃油)下降5.8%至0.56美元 [9][19] - 单位收益下降7.7%至0.11美元,主要由于对2024年已售机票未使用收入的调整 [9][18][19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司目前共运营85个目的地,覆盖32个国家,巩固了其作为拉丁美洲最大国际航线枢纽的地位 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 委内瑞拉政府暂时停止了从巴拿马至委内瑞拉的商业航班,公司不得不取消这些航线 [12][13] - 巴西等主要市场的货币贬值也给公司带来了一定压力 [32][44][45] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于成本控制,预计全年单位成本(不含燃油)将再次下降 [13][26][27] - 公司保持谨慎乐观,认为其商业模式仍然强大和相关,巴拿马枢纽是拉美最佳的航线连接中心 [14][16] - 公司将继续以有机增长的方式谨慎扩张,未来两年将新增15架737 MAX 8飞机 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,尽管行业整体产能增长较快,但公司的需求仍然保持韧性 [44][45] - 公司将根据市场变化灵活调整机队规模和部署,以最大化盈利能力 [48] 其他重要信息 - 公司将于9月13日向股东派发每股1.61美元的第三次股息 [26] - 公司CFO Jose Montero将于2024年底退休,公司正在进行内部和外部的继任者选聘 [28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Savi Syth 提问** 委内瑞拉航线停飞对公司的影响,以及对第三季度单位收益的压力 [29][30] **Pedro Heilbron 和 Jose Montero 回答** 公司已将委内瑞拉航线停飞的影响纳入了全年指引,预计将在9月至12月期间逐步恢复至全部产能 [32][33][37] 问题2 **Duane Pfennigwerth 提问** 关于未使用机票收入准备金的调整对收益的影响 [38][39][40][41] **Jose Montero 回答** 这是对2024年上半年已售机票未使用收入准备金的一次性调整,已包含在全年指引中 [39][40] 问题3 **Michael Linenberg 提问** 关于737 MAX 9停飞补偿的会计处理 [68][69][70] **Jose Montero 回答** 公司已与波音达成补偿协议,将在未来4年内通过折旧费用的方式体现在利润表中 [69]

Exhibit 99.1 Copa Holdings Reports Financial Results for the Second Quarter of 2024 Panama City, Panama --- August 7, 2024. Copa Holdings, S.A. (NYSE: CPA), today announced financial results for the second quarter of 2024 (2Q24). The terms "Copa Holdings" and the "Company" refer to the consolidated entity. The following financial information, unless otherwise indicated, is presented in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS). See the accompanying reconciliation of non-IFRS financi ...

公司业绩 - 公司2024年第二季度每股收益为2.88美元，超出Zacks共识预期的2.77美元，但同比下降26.5% [1] - 公司2024年第二季度营收为8.194亿美元，低于Zacks共识预期的8.41亿美元，但同比增长1.3% [1] - 公司2024年第二季度客运收入占总营收的95.4%，同比增长1%，主要得益于客运量同比增长10.6%，但部分被客运收益率下降8.7%所抵消 [2] - 公司2024年第二季度货运和邮件收入增长5.4%至2518万美元，主要由于货运量增加，但部分被货运收益率下降所抵消 [2] - 公司2024年第二季度其他运营收入为1272万美元，同比增长10.4%，主要由于非航空合作伙伴的ConnectMiles收入增加 [2] 运营指标 - 公司2024年第二季度运营利润率同比下降4.6个百分点 [3] - 公司2024年第二季度客运里程（RPM）同比增长10.6%，可用座位里程（ASM）同比增长9.7% [3] - 公司2024年第二季度载客率（座位利用率）同比增长0.7个百分点至86.8% [3] - 公司2024年第二季度每可用座位里程的客运收入同比下降7.9%至10.5美分 [4] - 公司2024年第二季度每可用座位里程的总收入（RASM）同比下降7.7%至11美分 [4] - 公司2024年第二季度每可用座位里程的成本同比下降2.1%，扣除燃油后下降5.8% [4] - 公司2024年第二季度平均燃油价格为每加仑2.79美元，同比增长5.2% [4] 成本结构 - 公司2024年第二季度总运营费用同比增长7.4%至6.599亿美元，主要由于运力增加，但部分被维护、材料和维修成本以及销售和分销成本下降所抵消 [5] - 公司2024年第二季度燃油成本同比增长14.9% [5] - 公司2024年第二季度工资、薪水、福利和其他员工费用同比增长8.6% [5] - 公司2024年第二季度销售和分销成本同比下降7.8% [5] - 公司2024年第二季度客运服务成本同比增长28.5% [5] - 公司2024年第二季度飞行运营成本同比增长27.6% [5] 财务状况 - 公司2024年第二季度末现金及现金等价物为2.0064亿美元，较上一季度末的1.7052亿美元有所增加 [6] - 公司2024年第二季度末总债务（包括租赁负债）为18亿美元，较上一季度末的17亿美元有所增加 [6] - 公司2024年第二季度末拥有109架飞机，包括67架波音737-800、32架波音737 MAX 9、9架波音737-700和1架波音737-800货机 [6] 2024年展望 - 公司预计2024年全年运力同比增长9%（此前预期为10%） [7] - 公司预计2024年全年每可用座位里程的总收入（RASM）为11.5美分（此前预期为12美分） [7] - 公司预计2024年全年载客率为86.5%（此前预期为87%） [7] - 公司预计2024年全年运营利润率为21%-23% [7] - 公司预计2024年全年非燃油单位成本为5.9美分 [7] - 公司预计2024年全年燃油成本为每加仑2.70美元，低于此前预期的2.85美元 [7] - 公司预计2024年末将拥有112架飞机 [7] 行业表现 - 达美航空2024年第二季度每股收益（扣除非经常性项目35美分）为2.36美元，略低于Zacks共识预期的2.37美元，同比下降11.9% [9] - 达美航空2024年第二季度营收为166.5亿美元，超出Zacks共识预期的162.5亿美元，同比增长6.9% [10] - J.B. Hunt运输服务公司2024年第二季度每股收益为1.32美元，低于Zacks共识预期的1.51美元，同比下降27% [11] - J.B. Hunt运输服务公司2024年第二季度总运营收入为29.3亿美元，低于Zacks共识预期的30.3亿美元，同比下降7% [12] - 联合航空控股公司2024年第二季度每股收益（扣除非经常性项目18美分）为4.14美元，超出Zacks共识预期的3.97美元，同比下降17.7% [13] - 联合航空控股公司2024年第二季度运营收入为149.8亿美元，低于Zacks共识预期的151.3亿美元，同比增长5.7% [14]

文章核心观点 - 分析Copa Holdings 2024年第二季度财报及关键指标表现，与华尔街预期对比并指出股价短期或跑输大盘 [1][14] 财务数据表现 - 2024年第二季度营收8.194亿美元，同比增长1.3%，低于Zacks共识预期2.57% [1] - 同期每股收益2.88美元，去年同期为3.92美元，超共识预期3.97% [1] 关键指标对比 - 载客率86.8%，高于五位分析师平均预估的86.2% [3] - 每可用座位英里客运收入10.5美分，低于四位分析师平均预估的11.01美分 [4] - 收益率12.1美分，低于四位分析师平均预估的12.75美分 [5] - 每加仑燃油平均价格2.79美元，略低于四位分析师平均预估的2.80美元 [6] - 可用座位英里数74.2亿，略低于四位分析师平均预估的74.3亿 [7] - 不含燃油的单位可用座位成本5.6美分，低于四位分析师平均预估的5.89美分 [8] - 单位可用座位成本8.9美分，低于四位分析师平均预估的9.23美分 [9] - 收入客英里数64.5亿，高于四位分析师平均预估的64.1亿 [10] - 每可用座位收入11美分，低于四位分析师平均预估的11.46美分 [11] - 燃油消耗量8760万加仑，略高于三位分析师平均预估的8742万加仑 [12] - 飞机总数109架，与两位分析师平均预估一致 [13] - 客运运营收入7.815亿美元，低于五位分析师平均预估的8.1229亿美元，同比增长1% [14] 股价表现与评级 - 过去一个月Copa Holdings股价回报率为 -9.8%，跑输Zacks标准普尔500综合指数的 -5.9% [14] - 股票目前Zacks评级为4（卖出），短期或跑输大盘 [14]

文章核心观点 - 分析Copa Holdings季度财报表现、股价走势及未来展望，指出其近期业绩有喜有忧，股价表现不佳，未来或跑输市场，同时提及同行业Surf Air Mobility Inc.的业绩预期 [1][3][4] Copa Holdings业绩情况 - 本季度每股收益2.88美元，超Zacks共识预期的2.77美元，但低于去年同期的3.92美元，盈利惊喜为3.97% [1] - 上一季度实际每股收益4.19美元，高于预期的3.27美元，盈利惊喜为28.13% [1] - 过去四个季度，公司四次超每股收益共识预期 [2] - 截至2024年6月季度营收8.194亿美元，低于Zacks共识预期2.57%，去年同期营收8.0919亿美元，过去四个季度两次超营收共识预期 [2] Copa Holdings股价表现 - 自年初以来，Copa Holdings股价下跌约21%，而标准普尔500指数上涨9.9% [3] Copa Holdings未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前盈利预测修正趋势不利，当前Zacks Rank为4（卖出），预计短期内股票跑输市场 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预测变化，当前季度共识每股收益预期为4.50美元，营收9.4545亿美元，本财年共识每股收益预期为16.18美元，营收36.7亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，运输 - 航空业目前处于250多个Zacks行业的后10%，排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [8] Surf Air Mobility Inc.业绩预期 - 预计2024年6月季度报告每股亏损0.20美元，同比变化+93.6%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计该季度营收3015万美元，较去年同期增长386.3% [9]

文章核心观点 Copa Holdings公布2024年第二季度财务业绩，运营和财务表现有增有减，还介绍后续事件及非国际财务报告准则财务指标调整情况 [1][2] 运营和财务亮点 - 2024年第二季度净利润1.203亿美元，每股收益2.88美元；运营利润1.595亿美元，运营利润率19.5% [2] - 客运量按收入客英里计增10.6%，运力按可用座英里计增9.7%，载客率增0.7个百分点至86.8% [2] - 不含燃油的每可用座英里运营成本降5.8%至5.6美分，每可用座英里收入降7.7%至11.0美分，总营收增1.3%至8.194亿美元 [2] - 季度末现金、短期和长期投资约12亿美元，占过去12个月营收35%；总债务（含租赁负债）18亿美元，调整后净债务与息税折旧摊销前利润比率为0.6倍 [2] - 季度内接收3架波音737 MAX 9飞机，机队达109架；Copa Airlines准点率87.6%，航班完成率99.7% [2] 后续事件 - 7月Copa Airlines连续九年获Skytrax“中美洲和加勒比地区最佳航空公司”称号 [3] - 7月公司接收首架波音737 MAX 8，机队增至110架 [3] - 7月29日委内瑞拉政府暂停委巴商业航班至8月31日，公司被迫停飞 [3] - 公司将于9月13日向8月30日登记在册的A类和B类股东支付每股1.61美元的第三笔股息 [3] 财务数据对比 |指标|2Q24|2Q23|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | |运送收入乘客（千）|3,303|2,980|10.8%| |机上收入乘客（千）|4,970|4,469|11.2%| |收入客英里（百万）|6,446|5,826|10.6%| |可用座英里（百万）|7,424|6,767|9.7%| |载客率|86.8%|86.1%|0.7个百分点| |收益率（美分）|12.1|13.3|-8.7%| |客运每可用座英里收入（美分）|10.5|11.4|-7.9%| |每可用座英里收入（美分）|11.0|12.0|-7.7%| |每可用座英里成本（美分）|8.9|9.1|-2.1%| |不含燃油每可用座英里成本（美分）|5.6|5.9|-5.8%| |燃油消耗量（百万加仑）|87.6|79.9|9.6%| |每加仑燃油平均价格（美元）|2.79|2.65|5.2%| |平均航程（英里）|1,952|1,955|-0.2%| |平均航段长度（英里）|1,253|1,260|-0.5%| |航班离港次数|36,313|33,385|8.8%| |轮挡小时|116,062|107,055|8.4%| |平均飞机利用率（小时）|11.9|11.8|0.3%| |运营收入（百万美元）|819.4|809.2|1.3%| |运营利润（百万美元）|159.5|194.7|-18.1%| |运营利润率|19.5%|24.1%|-4.6个百分点| |净利润（百万美元）|120.3|17.5|586.8%| |调整后净利润（百万美元）|120.3|154.5|-22.2%| |基本每股收益（美元）|2.88|0.44|549.4%| |调整后基本每股收益（美元）|2.88|3.92|-26.4%| |计算基本每股收益的股份（千）|41,715|39,444|5.8%| [4][5] 综合损益表 |项目|2Q24（千美元）|2Q23（千美元）|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | |客运收入|781,497|773,781|1.0%| |货运和邮件收入|25,184|23,888|5.4%| |其他运营收入|12,722|11,521|10.4%| |总运营收入|819,403|809,190|1.3%| |燃油、工资等费用|246,011|214,121|14.9%| |员工费用|114,878|105,788|8.6%| |客运服务费用|27,579|21,460|28.5%| |机场设施和处理费用|62,768|54,146|15.9%| |维护、材料和维修费用|52,210|56,596|-7.8%| |折旧和摊销费用|79,462|74,818|6.2%| |飞行运营和其他行政费用|31,914|25,005|27.6%| |总运营费用|659,896|614,523|7.4%| |运营利润|159,507|194,667|-18.1%| |财务成本|-20,632|-30,517|-32.4%| |财务收入|13,537|11,970|13.1%| |外汇波动损益|-16,097|3,712|-533.6%| |衍生品公允价值净变动|2,533|-137,473|-101.8%| |其他非运营收入（费用）|1,766|925|90.9%| |总非运营收入（费用）|-18,892|-151,382|-87.5%| |税前利润|140,615|43,284|224.9%| |所得税费用|-20,362|-25,775|-21.0%| |净利润|120,253|17,509|586.8%| [8][9] 财务状况表 |项目|2024年6月（千美元，未经审计）|2023年12月（千美元，经审计）| | ---- | ---- | ---- | |现金及现金等价物|200,635|206,375| |短期投资|748,239|708,809| |现金、现金等价物和短期投资总额|948,874|915,184| |应收账款净额|186,902|156,720| |关联方应收账款|2,637|2,527| |消耗性零部件和用品净额|116,578|116,604| |预付费用|44,134|44,635| |预付所得税|98|66| |其他流动资产|21,375|32,227| |流动资产总额|1,320,598|1,267,963| |长期投资|258,379|258,934| |长期预付费用|7,766|9,633| |物业和设备净额|3,326,243|3,238,632| |使用权资产|341,009|281,146| |无形资产净额|92,715|87,986| |设定受益资产净额|6,204|5,346| |递延所得税资产|21,497|30,148| |其他非流动资产|16,821|17,048| |非流动资产总额|4,070,634|3,928,872| |资产总额|5,391,232|5,196,836| |贷款和借款|226,513|222,430| |租赁负债流动部分|59,743|68,304| |应付账款|193,427|182,303| |关联方应付账款|3,913|1,228| |航空运输负债|640,643|611,856| |常旅客递延收入|127,024|124,815| |应付税款|53,642|44,210| |应计费用|41,417|64,940| |应付所得税|6,630|26,741| |其他流动负债|737|1,403| |流动负债总额|1,353,688|1,348,229| |长期贷款和借款|1,241,684|1,240,261| |租赁负债|296,402|215,353| |递延所得税负债|47,457|36,369| |其他长期负债|216,512|234,474| |非流动负债总额|1,802,054|1,726,457| |负债总额|3,155,742|3,074,685| |A类股|23,244|23,201| |B类股|7,466|7,466| |额外实收资本|211,260|209,102| |库存股|-254,532|-204,130| |留存收益|1,961,060|1,581,739| |净利润|296,318|514,098| |其他综合损失|-9,326|-9,326| |权益总额|2,235,490|2,122,150| |权益负债总额|5,391,232|5,196,836| [10][11] 现金流量表 |项目|2024年（千美元，未经审计）|2023年（千美元，未经审计）|2022年（千美元，未经审计）| | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流量|470,777|420,171|327,833| |投资活动现金流量|-258,696|-293,193|-262,743| |融资活动现金流量|-217,820|32,461|-142,046| |现金及现金等价物净增加（减少）|-5,739|159,439|-76,956| |1月1日现金及现金等价物|206,375|122,424|211,081| |6月30日现金及现金等价物|200,636|281,863|134,125| |短期投资|748,239|833,576|801,132| |长期投资|258,379|222,282|140,374| |6月30日现金、现金等价物和投资总额|1,207,254|1,337,721|1,075,631| [11] 非国际财务报告准则财务指标调整 - 非国际财务报告准则财务指标包括调整后净利润、调整后基本每股收益和不含燃油的每可用座英里运营成本 [12] |指标|2Q24|2Q23|1Q24| | ---- | ---- | ---- | ---- | |报告的净利润（美元）|120,253|17,509|176,066| |衍生品公允价值净变动（美元）|—|137,473|—| |金融投资公允价值净变动（美元）|—|-512|—| |调整后净利润（美元）|120,253|154,469|176,066| |计算基本每股收益的股份（股）|41,715|39,444|42,052| |调整后基本每股收益（美元）|2.88|3.92|4.19| |报告的每可用座英里运营成本（美分）|8.9|9.1|9.5| |每可用座英里飞机燃油成本（美分）|3.3|3.2|3.4| |不含燃油的每可用座英里运营成本（美分）|5.6|5.9|6.1| [13][14]

文章核心观点 - 航空业投资风险较高但并非所有航空公司股票都应被放弃，部分公司在2024年有营收增长和上涨潜力 [1][3] 航空业投资风险因素 - 运营需大量现金、行业有周期性、市场竞争激烈 [1] - 存在航班延误问题，如7月19日CrowdStrike软件更新故障致微软系统离线，使行业遭受重大损失，达美航空损失约5亿美元 [2] 航空公司股票情况 SkyWest（SKYW） - 是地区性航空公司，拥有约500架飞机，提供客货运、飞机租赁和包机服务 [4] - 过去一年是少数有正回报的航空公司股票，股价上涨61% [4] - 7月25日公布2024年第二季度财报，总营收增长19%，净利润近四倍增长至7500万美元，区块小时产量增长12% [5] - 市盈率为10.42，低于行业平均18.78，是当前投资者最佳买入的航空公司股票 [5] Copa Holdings（CPA） - 运营约100架飞机，在北美、南美和中美洲提供客货运服务 [8] - 过去一年股价下跌26%，主要受行业整体下行压力影响 [8] - 5月15日公布2024年第一季度财报，总运营收入增长3%，净利润增长45%，客运量增长7% [9] - 年股息收益率为7.66%，6月14日季度分红为1.61美元 [9] - 市盈率为5.12，低于行业中值18.78，盈利表现好且运力增长可观，是不错的投资选择 [10] Delta Air Lines（DAL） - 提供国内外客货运服务，运营旅行社并提供飞机维护服务，拥有超1200架飞机 [11] - 7月11日公布2024年第二季度财报，总营收增长7%，净利润下降29%至13亿美元 [11] - 过去一年股价下跌11%，是表现较好的美国主要航空公司之一 [12] - 市盈率为6.36，低于行业平均约18.78，最新季度营收增长且CrowdStrike IT故障财务困境缓解后，因现金流强劲仍吸引投资者 [12]

文章核心观点 - 全球航空业虽有高旅行趋势和强劲美国消费者支出仍面临困境，美国全球航空ETF表现逊于标普500ETF，但分析师给予 Copa Holdings 买入评级，认为其是低市盈率、高自由现金流的低估股票 [1] 行业情况 - 全球航空业尽管旅行趋势创新高且美国消费者支出强劲，但仍面临困境，过去一年美国全球航空ETF（JETS）表现比标普500ETF（SPY）低超30个百分点，主要因各航空公司管理团队执行不力，可用座位英里收入（RASM）疲软 [1] Copa公司情况 业务与财务 - Copa是巴拿马航空公司，超95%航班为国际航班，连接北美、南美和加勒比地区 [2] - 今年5月Copa公布第一季度财报，非GAAP每股收益4.19美元，远超华尔街共识目标0.86美元；营收8.94亿美元，同比增长3%，超预期2200万美元；高运力增长8%、维护费用下降和燃油成本控制推动业绩，息税前利润率超24%，净利润同比增长45% [2] - 公司重申2024财年指引，预计运力增长10%，息税前利润率在21% - 23%之间；股票远期企业价值倍数（EV/EBITDA）仅3.9倍，远低于行业中位数11.8倍 [2] - 分析师预计即将到来的季度正常化每股收益为2.82美元，较去年大幅下降；自2021年初以来，Copa每个季度都超过共识预期；期权市场显示8月财报发布后股价波动约5.6% [2] - 美银分析师预计今年每股收益达14.53美元，明年略有下降，2026年营业利润再次增长；Seeking Alpha共识数据与美银不同，显示今年每股收益更强且未来季度稳步上升；预计到2026年销售增长将保持中高个位数 [3] - 股息预计上升，高自由现金流提供支撑；当前市盈率处于个位数中段，投资价值显著 [4] 估值对比 |指标|Copa|行业中位数|与行业中位数差异| | ---- | ---- | ---- | ---- | |非GAAP市盈率（TTM）|5.23|20.46|-74.43%| |非GAAP市盈率（FWD）|5.40|19.77|-72.67%| |GAAP市盈率（TTM）|6.38|24.60|-74.09%| |GAAP市盈率（PEG）（TTM）|0.17|1.11|-84.53%| |企业价值/销售额（TTM）|1.32|1.97|-33.08%| |企业价值/息税折旧摊销前利润（TTM）|4.28|13.72|-68.82%| |市销率（TTM）|1.04|1.56|-33.49%| |市净率（TTM）|1.68|2.91|-42.19%| |市现率（TTM）|3.54|14.68|-75.89%| |股息收益率（TTM）|5.48%|1.33%|310.73%| [8] 盈利预测 |年份|每股收益（EbS）|GAAP每股收益|每股收益变化（YoY）|共识每股收益（Bloomberg）|每股股息（DPS）|市盈率（P/E）|GAAP市盈率|股息收益率|企业价值/息税折旧摊销前利润（EV / EBITDA）|自由现金流收益率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2022A|8.79|8.79|706.4%|/|0|11.0x|11.0x|0%|5.2x|21.0%| |2023A|12.33|12.53|40.3%|/|0|7.8x|7.7x|0%|3.5x|14.8%| |2024E|14.53|14.53|17.8%|16.34|6.44|/|6.6x|6.7%|3.4x|24.9%| |2025E|13.37|13.37|-8.0%|17.85|6.68|7.2x|7.2x|6.9%|3.4x|29.0%| |2026E|17.64|17.64|31.9%|19.36|8.82|5.5x|5.5x|9.2%|2.7x|39.8%| [5][6] 股价与技术分析 - 一年前Copa股价接近内在价值目标后大幅下跌，自2023年7月峰值以来已下跌超三分之一；长期200日移动平均线呈负斜率，相对强弱指数（RSI）处于30 - 60的看跌区间 [11] - 关键支撑位在78美元，较当前价格回调约10%；阻力位在略低于100美元处，即200日移动平均线位置；70 - 100美元区间有大量成交量，可能进入长期盘整阶段 [12] 企业事件 - 2024年第二季度财报将于8月7日盘后公布，随后上午举行电话会议；8月12日将提供月度销售更新 [9]

文章核心观点 - 科帕控股公司盈利超预期可能性大，但投资者在其财报发布前还需关注其他因素；同时介绍了边疆集团控股公司预期业绩情况，以及盈利预测相关模型和指标的作用 [10][11][13] 科帕控股公司情况 预期业绩 - 2024年第二季度报告预计营收8.4101亿美元，同比增长3.9%，每股收益2.87美元，同比下降26.8% [15][28] 盈利预测指标 - 最准确估计高于Zacks共识估计，产生+1.55%的盈利ESP，结合Zacks排名3，表明公司很可能超预期 [6][7][29] 盈利惊喜历史 - 过去四个季度，公司均超预期；上一季度预期每股收益3.27美元，实际4.19美元，惊喜率+28.13% [22][27] 共识每股收益估计修订 - 过去30天，本季度共识每股收益估计上调0.13% [26] 边疆集团控股公司情况 预期业绩 - 2024年第二季度预计每股收益0.13美元，同比下降58.1%；营收10.3亿美元，同比增长6.4% [11] 盈利预测指标 - 过去30天，共识每股收益估计下调62.8%，最准确估计较低，产生-13.45%的盈利ESP，结合Zacks排名4，难以确定能否超预期 [30] 盈利惊喜历史 - 过去四个季度，公司均超预期 [25] 盈利预测相关模型和指标 Zacks盈利ESP模型 - 比较最准确估计和Zacks共识估计，正盈利ESP结合Zacks排名1、2、3时，是盈利超预期的有力预测指标，准确率近70% [17][18][31] 盈利ESP解读 - 正或负的盈利ESP理论上表明实际盈利可能偏离共识估计，但模型仅对正ESP读数有显著预测力；负盈利ESP不代表盈利未达预期 [4][5] 股票价格与盈利关系 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一依据，其他因素也会影响股价 [9]

文章核心观点 - 探讨推动运输行业参与者二季度业绩提升的因素，预计部分运输公司二季度业绩将超预期 [1][16] 行业情况 - 多数Zacks运输行业参与者已公布2024年二季度业绩，盈利增长情况不佳，但超盈利预期的公司比例可观 [5] - 行业在货运需求疲软情况下控制成本以提升利润，且电子商务发展态势良好 [6] - 航运公司受益于集装箱船市场的乐观情绪、亚洲制造业活动增加以及干散货市场有利条件 [9] - 航空公司受益于航空旅行需求从疫情低点强劲反弹，夏季部分在二季度推动了客运量增长，国际需求也有所回升 [13] 公司情况 Expeditors International of Washington（EXPD） - 预计8月6日公布2024年二季度业绩，目前收益ESP为+2.22%，Zacks排名为2 [3] - 过去四个季度仅一次超Zacks共识预期，三次未达预期，平均未达幅度为3.4% [15] - 需求疲软导致空运吨位和海运集装箱运量及费率下降或影响业绩，但成本削减措施或推动利润增长 [11] ZIM Integrated Shipping Services（ZIM） - 预计8月19日公布2024年二季度业绩，目前收益ESP为+73.05%，Zacks排名为2 [4][12] - 过去四个季度仅一次超Zacks共识预期，三次未达预期，平均未达幅度为26.9% [4] - 持续的船队扩张举措及红海紧张局势导致的集装箱供应减少和运费上涨或推动业绩增长 [12] Copa Holdings（CPA） - 预计8月7日公布2024年二季度业绩，目前收益ESP为+1.55%，Zacks排名为3 [8] - 过去四个季度均超Zacks共识预期，平均超预期幅度为20.2%，乐观的航空旅行需求或推动业绩增长 [19] 选股方法 - 结合正的收益ESP和Zacks排名1（强力买入）、2（买入）或3（持有）的方法，有助于识别即将公布财报时业绩超预期可能性高的股票，此类股票业绩超预期概率高达70% [10]