财务数据和关键指标变化 - 法国农业信贷银行（Credit Agricole S.A.）收入动态高，本季度增长13.4%，前9个月增长13.1%；集团整体收入本季度增长7.5%，前9个月增长6% [3][4] - 成本控制高效，产生强大的 jaws 效应，本季度和前9个月约为5 - 6个百分点 [3] - 风险成本适度增加，法国农业信贷银行增长19%，集团整体增长9% [12] - 利润水平高，第三季度基础利润15亿欧元，报表利润17.5亿欧元；前9个月基础利润46亿欧元，报表利润50亿欧元；集团整体利润在基础和报表基础上，本季度和前9个月均有所增长 [3][4] - 前9个月有形股权回报率为13.5% [4] - 法国农业信贷银行CET1比率本季度增加约20个基点，达到11.8%，远高于中期计划目标11%；集团整体CET1比率从17.6%略降至17.5% [15][16] - 客户存款本季度增加约180亿欧元，增长1.7% [18] - 流动性储备本季度增加，达到近4200亿欧元；LCR比率远高于目标110%，过去12个月平均约为150%，期末高于140% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售银行业务中，法国新贷款生产放缓，但被其他业务线的良好表现所抵消；欧洲所有零售银行新增客户44.5万，客户产品和服务配备增加 [4][5] - 企业及投资银行（CACIB）、托管银行（CACEIS）和资产管理公司（Amundi）针对大客户的业务持续发展 [5] - 法国农业信贷银行各业务线收入均大幅增长，基础收入增长13%，报表收入增长19%和15.5%；剔除收购影响后，有机增长本季度为7.7%，前9个月为10.2% [7][8] - 总运营收入快速增长，本季度增长20%，前9个月增长34%，增长分布在所有业务线 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 法国零售业务净利息收入在利率上升初期面临压力，但由于对冲有效，LCL净利息收入在2022年Q1至2023年Q3仅下降9%；国际零售银行业务净利息收入同期平均增长约48%，带动法国农业信贷银行净利息收入增长约24% [8][9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略注重业务多元化和客户基础拓展，通过收购和整合新业务实现增长，如收购Credit Agricole Auto Bank、CACF在欧洲的租赁业务以及CACEIS对RBC的收购 [5][7] - 推出新业务线Credit Agricole Transitions & Energies，将围绕可再生能源生产和分销以及为客户提供咨询解决方案开展业务 [6][7] - 公司在成本控制和风险管理方面表现出色，与欧洲银行样本相比，成本收入比更优，风险成本更低，覆盖率和不良贷款率更具优势 [11][12][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管利率大幅上升和经济显著放缓，但公司模式适应能力强，仍能实现增长和盈利 [20] - 预计法国零售银行业务净利息收入将趋于稳定并逐步回升，国际零售业务净利息收入可能达到峰值后稳定或略有放缓 [26][46] - 公司对宏观对冲采取稳定的策略，旨在平滑利率变动对损益表的影响 [24][25] 其他重要信息 - 公司将于12月14日举办关于净零趋同和能源转型努力的专题研讨会 [3] - 过去三年的战略收购预计到2025年将带来额外19亿欧元的净利息收入（NBI），新增业务的增量成本收入比将符合中期计划目标58% [6] - 欧洲央行停止对法定准备金付息，从9月20日开始，集团每季度将受到约1亿欧元的影响 [27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 法国零售业务的宏观对冲可持续性及过去一年每季度的贡献，以及进一步发展产品工厂的资金来源和非核心业务领域及合成证券化和风险加权资产优化的潜力 - 宏观对冲是公司长期使用的策略，在利率稳定时是成本，利率变动时对净利息收入有显著贡献；公司不会披露净利息收入中各部分的具体构成，旨在平滑利率变动对损益表的影响；预计净利息收入接近谷底，但Q4将受到欧洲央行停止对法定准备金付息的影响，集团每季度约1亿欧元 [24][25][27] - 过去四年公司通过盈利积累了约650个基点的资本，分配350个基点后，剩余300个基点可用于业务有机增长和收购；处置非核心业务并非收购的必要资金来源，公司高盈利能力可支持分红、业务增长和收购 [28][29] 问题2: 2025年目标是否保守，若不保守，利润表在2025年相对于当前运行率将如何恶化，以及是否会在2023年全年业绩公布时更新2025年目标 - 公司制定目标时较为保守，目前虽领先于2025年目标轨迹，但现在讨论更新目标还为时过早；公司正在制定2024年预算，会综合考虑2025年和2026年的情况，届时会有更清晰的判断 [32][33] 问题3: 资本分配方面，是否考虑提高分配政策至60%以保持股息逐年持平，以及公司中心成本目前为负200万欧元是否会持续 - 目前处于第三季度末，资本分配问题尚未提上日程；第四季度将进行股票回购，预计对CET1比率产生8 - 9个基点的影响；2024年上半年需为收购融资，可能影响25 - 30个基点的资本；2024年还有TRIM影响和IFRS 9的最后阶段调整；公司会综合考虑这些因素，每年根据业绩决定股息水平 [37][38] - 公司中心成本受IFRS 17关于内部保证金规定的影响，季度负净利息收入和负成本各约200万欧元，净影响为0；公司希望将公司中心的年度净成本控制在7.5亿欧元或以下 [39][40] 问题4: 根据幻灯片9的财务指标，过去并购交易若在2025年实现预期，投资回报率如何，以及19亿欧元净利息收入中已计入2023年前9个月数据的比例；从长期看，LCL的净利息收入或净利息利润率是否会赶上国际业务 - 公司对并购交易有严格的财务纪律，要求最低投资回报率为10%，过去的并购交易已达到或将超过这一水平；难以准确说明19亿欧元净利息收入中已计入的比例，公司已提供部分收购在Q2和Q3的具体数据 [43][44][45] - 若利率达到顶峰，预计法国零售业务净利息收入将稳定并逐步回升，国际零售业务可能达到峰值后稳定或放缓；两者曲线不一定会完全收敛，法国零售模式固定利率贷款的特点使其长期风险成本较低，评估收敛情况应考虑风险成本因素 [46][47] 问题5: 将国内零售和国际零售的净利息收入结合，未来应如何建模；资本市场净利息收入表现，9个月的业绩在未来应如何外推 - 未来净利息收入的演变受多种因素影响，如利率实际走势、竞争反应、客户信贷需求等，难以用数学模型精确预测 [49][50] - 公司资本市场业务，特别是固定收益业务表现出色，主要受客户需求驱动，且公司在客户中的地位和排名不断提升；若债务资本市场活动持续活跃，公司将受益；若活动放缓，公司业务也将随之变化 [51][52] 问题6: LCL净利息收入下降9%优于市场其他参与者的原因；SFS租赁业务中，二手车价格正常化是否会成为问题 - 不同法国银行的负债结构和贷款发放行为不同，对冲技术也有差异，这些因素共同影响净利息收入表现；对冲对公司收入生成很重要，利率变动时可产生额外收入贡献 [55] - 二手车估值是租赁业务的重要风险因素，但公司租赁业务主要是新业务，目前不太依赖二手车估值和再销售；公司在评估二手车估值时保持谨慎 [56][57] 问题7: 幻灯片26中保险业务的综合比率55.2%（包括贴现和准备金释放），同比下降5个百分点仅提及气候影响，未提及贴现和准备金释放的影响，能否澄清；公司在Q4是否受CRM模板影响；保护业务收入增长22%的原因是什么 - 新的综合比率应考虑所有相关因素，包括事故率下降和财务因素，但无法提供具体分解；公司受近期天气事件影响，Q4数据将受到影响；保护业务收入增长22%主要是业务商业活力的体现，无特定事件、收购或整合因素 [60][61] 问题8: 法国零售净利息收入本季度出现7%的环比增长，而此前预计2024年下半年才会显著改善，原因是什么；公司如何为数字欧元做准备，预计对业务有何影响 - 目前Q3和Q2之间并非显著改善，而是趋于稳定；LCL新贷款生产情况好于预期，Q2至Q3仅下降3%，同时负债成本等其他因素也对净利息收入稳定起到作用；真正的改善预计在2024年出现 [65][66] - 公司对客户对数字欧元的接受度存疑，不确定其实施目标；公司有团队在研究数字欧元的用例，包括小额和大额支付；数字欧元最早预计2027年推出，公司还有时间准备，需进一步明确其目标和形式 [66][67]

财务数据和关键指标变化 - 法国农业信贷银行（Credit Agricole S.A.）净利润超20亿欧元，集团净利润近25亿欧元 [3] - 法国农业信贷银行有形股本回报率高，成本收入比显著改善 [4] - 集团营收增长近10%，成本增长约5%，净收入季度和上半年均增长，偿付能力达17.6% [6][7] - 法国农业信贷银行成本收入比上半年为52.3%，二季度接近50% [18] - 法国农业信贷银行不良贷款率2.6%，地区银行1.7%，整体2.1%，覆盖率83.6% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售银行本季度吸引近50万新客户，客户基础增加超10万，客户存款积极增长，但新贷款生产放缓 [7][9][10] - 保险业务（寿险和非寿险）和资产管理业务（Amundi）表现良好，消费者金融业务中汽车融资业务势头强劲 [8] - 企业与投资银行（CIB）在结构化融资、回购、一级信贷、债务资本市场和证券化等业务表现出色 [9] - 资产收集业务部门中，法国农业信贷保险（Credit Agricole Assurance）收入改善，Amundi也有提升；大客户部门中，CACEIS收入显著增加，CACIB收入有所下降但仍处高位；专业金融服务部门因与Stellantis协议调整和整合Credit Agricole Autobank，收入增加；零售银行业务中，LCL收入有韧性，意大利等其他地区零售银行业务收入大幅改善；企业中心中，BPM股权估值贡献增加，TLTRO贡献消失，购房储蓄贷款准备金转回消失 [11][12][13] - 资产收集业务部门和零售银行业务部门成本略有下降，大客户部门和专业金融服务部门成本增加 [16][18] - 法国农业信贷银行风险成本翻倍，但CACIB风险成本仍很低，地区银行和集团整体风险成本增加较温和 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布收购Banque Degroof多数股权，预计2024年整合Petercam集团 [4][31] - 公司选择资本密集度较低的业务进行收购，坚持向股东分配50%净收入，优先支持有机增长，同时进行无机增长时遵循严格财务纪律和投资回报率标准 [47][54][55] - 法国农业信贷银行在欧洲ESG评级中排名多元化银行榜首，与同行相比表现良好 [5][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司整体业绩良好，得益于高效商业模式，利率上升有正负影响但总体积极，且负面影响是暂时的 [29][30][31] - 法国零售业务净利息收入可能接近最低水平，预计2024年下半年开始恢复，资产质量目前无明显恶化，但消费者信贷业务和小型企业或个体工商户领域需谨慎 [69][70][73] 其他重要信息 - 公司已拨备每股0.50欧元股息 [26] - 公司客户存款超1000亿欧元，三分之二来自零售客户，流动性覆盖率（LCR）集团层面6月底时点值超140%，按12个月计算接近160% [26] - 公司6月底偿还近500亿欧元定向长期再融资操作（TLTRO），流动性储备减少，7月通过发行近700亿欧元担保债券补充储备 [26][27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 法国国家农业信贷银行（Caisse Nationale）增持法国农业信贷银行股份的原因及对流动性和自由流通股的影响，资本证券化规模，收购Degroof Petercam的收益 - 公司难以评论大股东决策，此次增持对自由流通股无重大影响 [36] - 公司计划三季度进行30 - 40亿欧元证券化操作，二季度因盈利强无需此类交易 [37] - Degroof Petercam规模约为Indosuez Wealth Management一半，收入约6亿欧元，成本收入比约75%，风险加权资产约30亿欧元，预计投资回报率超10%，对集团股本回报率有显著提升 [38][39][40] 问题2: CACF部门税前季度运行率及是否会随与Stellantis合资企业贡献增长而增加，公司是否考虑向股东返还更多资金 - CACF部门运行率将因整合CA Autobank而增加，新业务增长快于旧业务流失，Leasys合资企业贡献也将增加 [44][45][46] - 公司坚持向股东分配50%净收入，优先支持有机增长和满足潜在无机增长机会 [47][48] 问题3: 法国国家农业信贷银行增持股份是否有意达到65%，资本分配是否排除提高股息支付率而优先考虑并购，私人银行业务是否更具收购野心 - 大股东坚持去年框架，无意超过65% [52] - 公司向股东分配50%净收入，优先支持有机增长，并购遵循严格标准，财富管理业务在完成Degroof Petercam交易和整合前不会有更多并购 [54][55][57] 问题4: 成本收入比目标是否需要改变，消费者信贷业务中收购贷款的会计处理及附属公司情况 - 58%是上限，公司将在预算过程中审查各业务线项目，目前不会让成本基础过快下滑，SFS部门消费者金融业务风险加权资产本季度增加约50亿欧元 [62][63][65] 问题5: 法国零售部门和集团层面净利息收入是否已见底，是否仍有利率顺风，资产质量是否有担忧领域 - 法国零售部门净利息收入可能接近最低水平，预计2024年下半年开始恢复，近期法国政府和欧洲央行决策对净利息收入有正负影响 [69][70][72] - 目前资产质量无明显恶化，消费者信贷业务和小型企业或个体工商户领域需谨慎 [73][74] 问题6: Degroof交易中部分业务是否转移至Amundi、CACEIS和CACIB，投资回报率提升主要来自成本协同还是收入效益，是否借此进入比利时拓展其他业务 - 托管业务将整合至CACEIS，资产管理业务可能与Indosuez Gestion协同，投资银行业务尚未确定 [78][79][80] - 预计将Degroof Petercam收入增长约10%，成本降低约15%，以实现超10%投资回报率 [81][82] - 公司希望在Degroof Petercam客户基础上拓展比利时业务，但不打算直接向比利时公众销售保险 [83] 问题7: 公司中心调整后季度基础运营收入预期，CACF业务中个人贷款情况及谷底时间，汽车贷款成本风险运行率预期 - 公司中心年度总成本目标在7 - 8亿欧元，将继续监控成本基础 [87][88][89] - Credit Agricole Autobank旧业务逐步退出，新业务快速发展，消费金融业务净息差正在改善，接近谷底 [90][91][92] 问题8: 交易银行业务情况及新细分报告影响 - 公司在CACIB交易银行业务中投资现金管理工具，业务发展良好且随利率上升更盈利，但暂无具体数据 [96] 问题9: 成本控制良好原因，证券化是否有相关成本 - 公司将成本管理责任下放，各业务部门根据自身情况控制成本，法国业务将因员工加薪季度成本增加1 - 1.2亿欧元 [101][102][104] - 证券化有成本，由各业务线吸收，纳入整体成本 [100] 问题10: 保险财产险业务中准备金折现对综合比率的影响，汽车贷款业务中电动汽车融资目标 - 公司将询问相关人员提供保险财产险准备金折现影响的具体答案 [107][108][109] - 公司目标是2020 - 2030年将所融资汽车每公里二氧化碳排放量减少约一半，包含增加电动汽车融资比例目标 [110][111] 问题11: 成本收入比趋势，Degroof Petercam交易成功原因及30个基点资本对应的所有权水平 - 公司2024年预算不会设定回到58%成本收入比目标，也不会要求维持当前水平，将根据情况评估 [116][117] - 30个基点资本对应100%收购Degroof [115] 问题12: EBA压力测试结果对法国农业信贷银行上市实体的影响 - 公司不会提供对上市实体影响的细节，压力测试方法假设与法国银行业务方式矛盾，对集团CET1有较大影响 [120] 问题13: CIB和资本市场业务中风险加权资产增加是否有意为之，收入增加是否与风险偏好变化有关，收入地域分布是否有变化 - 公司在CACIB战略上无地理和风险偏好变化，收入增加因利率环境有利和市场地位提升，风险加权资产增加是技术问题，无结构性变化 [124][125][126] 问题14: 公司业绩可持续性，何时会出现业绩正常化，对中期回报前景的信心 - 公司不会每季度更新中期目标，CACIB上半年收入占比较高，下半年可能放缓，其他业务无明显季节性，保险业务受资本市场和财产险业务影响，利率上升对不同业务影响将趋于稳定 [130][131][133]

财务数据和关键指标变化 - 法国农业信贷银行（CASA）法定净收入超12亿欧元，较2022年第一季度（按IFRS 17重述）翻倍；收入同比增长10.5%；成本基数仅上升2.5%；风险成本大幅下降31%；潜在净收入略超12亿欧元，增长61%；成本收入比（不包括单一 resolution 基金贡献）为54%；CET1比率为11.6%；有形股权回报率约为14.5% [5][6][7] - 法国农业信贷集团净利润同比增长23.6%，约达17亿欧元；收入在基础上增长约2%；成本基数仅上升0.9%；总营业收入略有上升，增长3.6%；风险成本下降21%；潜在净利润增长12.5%，接近17亿欧元；集团成本收入比为59%；CET1比率为17.6%，与2022年底持平 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资产收集部门：资产管理公司Amundi收入因业绩费用减少略有下降，但保险业务收入良好，弥补了这一减少 [15] - 大客户业务部门：CACIB和CACEIS表现出色 [16] - 零售银行业务部门：LCL净利息收入面临压力，但意大利、波兰和埃及业务的活力弥补了这一压力 [16] - 专业金融服务部门：收入基本稳定，CACF新贷款业务发展良好，但生产利润率仍面临一定压力，不过较去年第四季度有所改善 [17] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成与Stellantis的协议重组，并建立新的合资企业，收购ALD和LeasePlan在葡萄牙和卢森堡的部分业务，同时接管Crédit Agricole Autobank 100%的资本，并通过收购获得7万辆新车 [11][12] - 公司与Worldline达成协议，在法国支付服务业务领域创建主要参与者，目标是使法国商户支付服务业务的增长速度达到市场的两倍 [13] - 法国农业信贷房地产公司收购了Sudeco，提升了其向不同客户类别提供物业管理服务的能力 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩出色，受益于收入来源和业务的多元化，同时在成本控制方面保持了严格的纪律 [4] - 公司将继续处理结构性业务，以进一步提高未来的创收能力 [4] - 尽管市场存在不确定性，但公司对未来前景持乐观态度，将继续努力实现各项业务目标 [34][35] 其他重要信息 - 本季度是IFRS 17实施的第一季度，所有同比比较均基于可比基础，即2022年第一季度的所有数据均已按IFRS 17重述 [3] - 公司客户获取动态良好，在法国和欧洲其他地区的不同零售银行新增了55.5万名客户 [9] - 新贷款业务方面，消费信贷和零售银行的专业及中小企业贷款业务活跃，住房贷款业务相对不活跃，但LCL、法国农业信贷地区银行和意大利农业信贷银行的新贷款业务仍高于市场整体水平 [10] - 公司客户存款基础稳定，其中三分之二来自家庭、中小企业和个体经营者，21%来自企业，10%来自金融机构，2%来自主权和公共部门机构；近6000亿欧元的客户存款受益于所在国家的不同担保计划 [28][29] - 公司流动性储备略有下降，但LCR比率仍处于较高水平，盈余超过100亿欧元，稳定资源状况显著为正，为217亿欧元，且在监测目标范围内 [30] - 公司不良贷款水平极低，CASA为2.7%，与去年底持平；地区银行为1.7%，较去年底略有上升0.1个百分点；集团整体为2.1%，保持稳定；集团拨备为200亿欧元，覆盖率为83.4%，处于较高水平 [31][32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于 jaws 目标和资本股息以及单一 resolution 基金贡献减少的原因 - 公司在产生积极 jaws 效应方面提前完成计划，但不会在中期计划实施一个季度后就重新设定目标，会尽力超越目标 [34] - 公司有官方的股息支付政策，即分配可分配利润的50%；目前公司产生了一些资本，但在第一季度末讨论2023年股息还为时尚早，公司历史上一直对投资者友好 [35][36] - 单一 resolution 基金贡献减少的主要原因是欧洲存款基础的增长低于单一 resolution 委员会一年前的预期，导致整体筹资目标降低；此外，公司可以增加以支付承诺形式支付的贡献比例 [37] 问题2：关于保险业务收入和利润的可持续性以及集团资本结构和并购计划 - 2023年第一季度保险业务的收入水平与向IFRS 17过渡的一次性因素无关，主要取决于新合同的生产和市场条件；未来，在相同条件下，预计将确认大致相同水平的收入 [40][42][43] - 地区银行目前持有CASA 60%的股份，可根据情况增持至65%，这是大股东的决定，公司对此表示满意；CASA上市不仅是为了并购，少数股东也为集团的偿付能力做出了重要贡献 [44][45] 问题3：关于保险业务的CSM金额、摊销情况、消费信贷业务的生产趋势以及欧洲业务（不包括意大利）的改善措施 - 公司未披露CSM的具体金额，但估计约为200亿欧元；第一季度末的CSM大于季度初，表明业务在增长；CSM的摊销约为每年10%，但会随市场条件等因素变化 [47][48][49] - 消费信贷业务方面，随着租赁业务的发展和相关举措的实施，公司有能力保持业务的动态增长；若欧洲未来出现衰退，业务可能会放缓，但这不是公司的基本预期 [50] - 欧洲业务（不包括意大利）的股本回报率远高于该业务的资本成本，与集团其他业务和CASA的整体目标相比也具有一定的相对水平；公司将埃及、乌克兰和波兰视为三个具有不同特点的实体，其中波兰业务的目标是在中期计划内将客户数量增加60%，第一季度已吸引了近10万名新客户，进展顺利 [51][52][53] 问题4：关于保险业务受IFRS 17的影响、法国零售业务的净利息收入趋势以及资本方面的TRIM情况 - 2023年第一季度法国农业信贷保险的收入水平与向IFRS 17过渡的一次性因素无关，该季度业务表现良好，从商业和市场角度来看都是如此；成本基数因向IFRS 17过渡可能减少了约三分之一，评估其合理的运行率较为困难，公司在预算编制时会关注整体成本基数 [55][56][57] - LCL的净利息收入运行率取决于利率的稳定情况，目前尚不清楚利率将上升到何种程度，预计在年中利率稳定后才能确定；2023年LCL的Livret A效应可能导致收入减少约2亿欧元 [58][59] - 除并购交易相关因素外，公司面临的资本逆风包括TRIM（今年将代表约40亿欧元的风险加权资产）以及IFRS 9逐步退出的最后步骤（2024年和2025年各为5个基点） [60] 问题5：关于资产质量的风险成本趋势、重点监测领域以及并购和资产处置计划 - 目前资产质量方面，消费信贷和零售业务（主要是地区银行和法国的LCL）的风险成本有轻微恶化迹象，公司已采取措施加强贷款标准；而企业贷款和住房贷款等主要贷款类别资产质量良好，风险状况温和 [63][64][65] - 公司目前没有具体的并购或资产处置项目，认为当前的业务范围是合理和令人满意的 [66] 问题6：关于国际零售和大客户业务收入的可持续性、俄罗斯业务的拨备情况以及公司对收入目标的看法 - 公司在制定中期目标时通常较为保守，不会提高收入目标；CACIB在市场上的地位和能力逐步提升，预计将为客户提供更多服务，其他业务也将通过发展资产负债表和贷款组合来支持收入增长；公司对3.5%的收入复合年增长率目标感到满意，若能超越则更好 [69][70][71] - 俄罗斯业务的风险敞口在3月底为27亿欧元，4月底降至24亿欧元，且在无额外成本的情况下持续下降；目前没有理由增加拨备，随着风险敞口的减少，覆盖率在不断提高 [72][73] 问题7：关于金融机构存款减少的驱动因素、受监管存款增加的来源以及未来增长趋势 - 金融机构和大客户存款的变化主要由价格因素驱动，公司会通过价格信号来管理这些存款，以维持集团的流动性状况；而个人和中小企业存款则更为分散，受利率影响较小 [76][77] - 受监管储蓄账户的流入主要来自现场存款，而非表外储蓄（如人寿保险），因为目前人寿保险的利润分享率仍低于受监管储蓄账户的利率，且从人寿保险中提取资金存入受监管储蓄账户操作较为复杂 [78][79] - 未来受监管储蓄账户的存款增长将部分取决于信贷水平和账户上限，目前越来越多的家庭已达到账户上限，利率上升不一定会导致大量资金在现场存款和受监管储蓄账户之间转移 [80] 问题8：关于收入目标的实现情况、成本控制和投资策略以及消费信贷业务的利润率趋势 - 中期计划中3.5%的收入复合年增长率考虑了保险业务中归因费用对收入的影响，但未考虑内部利润率重述的影响，IFRS 17对收入的影响比预期翻倍，实现该目标具有一定挑战，但公司若能超越则会很高兴 [83][84] - 公司目前成本收入比为54%，低于58%的目标，有一定的成本控制空间，可能会投资于与能源转型和客户服务相关的新业务，但不会影响成本收入比目标 [85] - 消费信贷业务新贷款的利润率在2022年大幅收缩，2023年第一季度开始有所改善，预计将进一步提高，这得益于法国利率的逐步上升 [86] 问题9：关于2023年的业绩指导以及高利率对租赁和保理业务的影响 - 公司内部会定期重新评估2023年底的业绩情况，目前来看，单一 resolution 基金贡献的减少是一个积极因素；但CIB业务存在一定波动性，零售业务取决于信贷的未来发展，目前提供业绩指导还为时过早 [89][90] - 高利率对租赁和保理业务的利润率造成压力，但业务未偿还金额仍显著增加，且由于通货膨胀，过去签订的合同账单金额也在增加；公司希望能够将融资成本的增加转嫁给客户 [91] 问题10：关于大客户部门融资业务的增长来源、市场份额以及利润率和资金成本转嫁情况 - CACIB的主要业务是为企业客户提供融资解决方案，通过资产负债表或市场（如债务资本市场或证券化）进行融资；目前许多大型企业在能源转型领域有大量投资项目，该业务的发展潜力巨大 [94][95] - 融资业务主要是利差业务，将市场利率的增加转嫁给客户并不困难；TLTRO带来的收入已消失，但对公司与客户的关系没有影响 [96] 问题11：关于收购ALD和LeasePlan资产的分配原因、业务增长优先级以及集团和CASA收入增长差异的原因 - 收购ALD和LeasePlan的资产在合资企业和CA Autobank之间分配是根据相关国家是否包含在合资企业协议内决定的，葡萄牙和卢森堡的业务纳入合资企业，爱尔兰、挪威、捷克共和国和芬兰的业务纳入CA Autobank [99][100] - 公司的优先事项是同时发展合资企业和CA Autobank，合资企业主要负责Stellantis在部分欧洲国家的车队长期租赁业务，CA Autobank负责汽车融资、租赁和共享等业务，面向小型汽车制造商和独立汽车经销商 [101][102] - 集团收入增长1.8%，CASA增长超过10%，差异主要是由于地区银行在IFRS 17下收入下降，原因包括不再有TLTRO收益、大量受监管储蓄账户以及大量低利率的国家担保贷款，这些因素对净利息收入造成压力，尽管手续费和佣金收入有所增加，但地区银行整体收入仍下降9.3% [103][104] 问题12：关于意大利业务的利润率动态以及与Worldline合资企业的收入潜力 - 意大利业务的净利息收入模式与法国不同，资产收益率快速重置，客户平均利率在2022年初至2023年初几乎翻倍，但未来不太可能再次翻倍，预计净利息收入的增长将逐渐稳定，具体取决于利率走势 [107][108] - 与Worldline的合资企业预计今年年底开始运营，收入可能在中期计划（2025年）之后实现；在此期间，地区银行和LCL的支付业务收入预计将高于市场平均水平，推动法国零售银行业务的增长 [109][110] 问题13：关于IFRS 17对P&L和资本的影响以及市场条件对业绩的影响 - 1 - 1.5年前公司曾预计IFRS 17会在P&L和前期资本影响之间存在权衡，但由于未实现资本收益变为损失，以及团队对资产账簿的优化，实际情况发生了变化；目前无法将IFRS 17下的P&L与IFRS 4下的情况进行比较，但第一季度的收入水平在市场条件和商业活动水平合适的情况下是有可能复制的 [113][115][116] - 在市场条件方面，IFRS 4下资产和负债的变动有一定相关性，但IFRS 9和IFRS 17下按市值计价，可能会出现资产价值下降而负债价值无法相应调整的情况，公司将逐步了解其影响并尽量降低波动性 [117][118] 问题14：关于保险业务的SCR增加原因、销售利润率变化、房地产投资组合的记账方式以及Solvency II相关计划 - 公司暂无法提供SCR增加的具体细节，但本季度保险业务收入强劲，索赔趋势有利，综合比率下降，这与活动或环境相关，而非参考投资组合的变化 [120][121] - 公司在第一季度不披露Solvency相关变化，坚持2022年底的Solvency数据，该数据非常强劲，且利率上升对其有积极影响，公司对目前的Solvency比率感到满意，将在第二季度提供相应数据 [122] - 法国农业信贷保险和Predica的房地产资产占比不到10%，不算庞大；目前房地产市场存在一定压力，但保险公司主要由保单持有人存款融资，无杠杆问题，且租金受益于通货膨胀，房地产资产收入有所增加 [123][124] 问题15：关于公司业绩预期保守的原因以及AT1债券的收益率指导 - 去年底公司的预期较为保守是因为当时央行加息的节奏和幅度存在不确定性，集团将失去TLTRO带来的数亿欧元收入，且法国和欧洲经济有衰退的可能性；今年第一季度的业务活动水平明显高于预期 [129][130] - AT1债券的收益率取决于市场条件，公司会根据市场情况灵活调整；仅根据第一季度评估AT1债券的平均成本可能不准确 [132][133] 问题16：关于LCR比率目标的含义以及中期内是否会降低 - 公司的LCR中期目标为110%，目前高于该目标是因为TLTRO和盈余；中期计划目标考虑了TLTRO的偿还，公司对这些目标感到满意，认为可以实现 [135][136]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度是法国农业信贷银行有史以来最好的第四季度，盈利能力创历史新高，所有业务线收入均大幅增长 [10] - 2022年第一季度净利润较2021年第一季度下降47%，上半年末下降16%，前九个月下降12%，全年仅下降7% [10] - 全年潜在净利润略有增长，第四季度大幅增长 [11] - 全年财务目标方面，净利润达到55亿欧元，高于50亿欧元的最低目标；成本收入比为58.2%，低于60%的目标；有形股本回报率达到12.6%，高于11%的目标 [11] - 第四季度收入动态增长4.4%，收入增长与成本增长之间呈现积极的“ jaws效应” [12] - 风险成本较去年有所上升，但大部分增长归因于俄乌冲突 [12] - 法国农业信贷银行（CASA）的偿付能力比率为11.2%，符合11%的目标；集团的CET1偿付能力比率从17.2%提高到17.6%，是欧洲银行中与监管要求差距最大的之一 [12][20] - 集团全年盈利能力具有韧性，按报告基础计算超过80亿欧元，按潜在基础计算超过79亿欧元，较去年略有下降，但符合全球业务模式 [13] - 零售银行在法国、意大利和波兰全年新增190万客户，新贷款发放量同比增长近6% [13] - 成本基础在全年和第四季度均有所增加，主要由外汇影响、IT投资和薪资增长构成 [15] - 总运营收入在第四季度和全年均有所增长，业务线的成本收入比为58.2%，远低于目标和欧洲同行平均水平 [14][16] - CASA的风险成本较2021年增加35%，但近一半与乌克兰事件相关，剔除该事件后风险成本略有下降；集团整体风险成本也有类似情况 [17] - 不良贷款比例较低，CASA为2.7%，地区银行为1.7%，集团整体为2.1% [17] - CASA的净收入在第四季度和全年均有所增长，按潜在基础计算，第四季度增长6.7%，全年增长1.3%；与2020年相比，第四季度增长57%，全年增长42% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资产收集和保险业务：全年表现积极，有净流入，该部门净利润在第四季度和全年均显著增长；保险业务商业上表现良好，寿险业务有净流入，非寿险业务市场份额有所增加 [23] - 资产管理业务：Amundi在2022年表现出韧性，尽管市场环境困难，但仍吸引了新资金流入，第四季度净利润较第三季度有所改善，全年净利润仅略有下降，成本收入比维持在约55%的有吸引力水平 [24] - 大客户业务：CACIB在第四季度表现非常活跃，资本市场活动和融资活动收入创历史新高，特别是在ITB交易银行方面；全年成本风险几乎为零，实现了积极的“ jaws效应” [24] - 资产服务业务：CACEIS受益于利率上升，尽管资产托管价值因市场波动略有下降，但收入显著增加，利润在第四季度和全年均大幅增长 [25] - 专业金融服务业务：商业上表现良好，新贷款发放量在第四季度有所增加，贷款组合全年也有所增长；利润率面临一定压力，但交易量增长弥补了价格影响，收入保持稳定；成本得到良好控制，风险成本略有增加，第四季度净利润有所增长，全年基本持平 [25] - 法国零售业务（LCL）：全年和第四季度业务活跃，全年新增近35万客户，贷款余额和客户资产均有所增加；尽管净利息收入有所收缩，但全年总收入仍有所增长，成本得到良好控制，风险成本较低，全年净利润增长13% [26] - 意大利业务：业务模式不同，第四季度业务动态活跃，收入大幅增长14.5%，带动总运营收入显著增加；风险成本得到良好控制，盈利能力显著提高，占CASA净利润的15% [26] - 其他国际银行业务：第四季度完成了对Credit mark的撤资；乌克兰业务在当前情况下仍有一定活动，运营收入有所增长，但全部用于补充贷款损失准备金，利润接近零；波兰和埃及市场业务良好，收入大幅增长，风险成本较低 [27] - 公司中心业务：结构性部分面临挑战性的基数效应，去年第四季度私募股权投资收入较高，今年回归正常水平；波动性部分由于集团内部证券的消除产生了负收入，但这将是最后一个受影响的季度，IFRS 17实施后将不再影响损益表 [28] - 地区银行：业务活跃，客户基础、贷款业务和客户资产均有所发展；风险成本较去年大幅上升，但继续计提了大量S1和S2准备金，整体风险成本仍处于较低水平 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 法国市场：企业风险成本得到有效控制，家庭住房贷款因固定利率得到保护，有助于稳定风险 [34] - 意大利市场：业务动态活跃，第四季度收入大幅增长，盈利能力显著提高 [26] - 波兰和埃及市场：业务良好，利率曲线陡峭，收入大幅增长，风险成本较低 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的通用发展模式不受当前不确定性的影响，具有三条长期发展轴线：扩大产品和服务范围以满足客户和社会需求；提高客户设备率，加强交叉销售；组织业务线以服务银行法律实体，发展合作伙伴关系 [4][6] - 公司在2022年采取了多项举措以增强收入和发展，包括与Stellantis重组合作伙伴关系发展汽车租赁业务、收购RBC的欧洲业务、收购Banco BPM的非寿险业务，预计三年后将带来至少1.5亿欧元的额外净利润 [22] - 公司将继续发展其模式，注重为所有客户提供实用服务、为所在地区发展做出贡献以及支持能源转型 [23] - 行业竞争方面，公司认为应寻找与自身架构和战略相契合的相关机会，注重长期稳定发展，避免进行大规模的业务变革或公司收购 [69][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，自2022年6月推出中期计划以来，公司对环境的判断没有改变，短期存在高度不确定性，主要受货币政策正常化、俄乌战争、能源问题和地缘政治担忧等因素影响；但企业能够通过定价适应新环境，家庭住房贷款受固定利率保护，对经济和银行有积极影响 [3] - 未来前景方面，公司认为长期发展方向明确，如能源转型、医疗保健设施和农业集团转型等领域将成为业务和收入的新驱动力；公司有信心实现2025年的财务目标，保持盈利能力和偿付能力的稳定 [7][21] 其他重要信息 - 公司计划向股东大会提议维持每股1.05欧元的股息分配，其中0.85欧元为正常派息政策，0.20欧元为偿还2019年跳过的股息 [12] - 公司在去年12月偿还了约700亿欧元的长期再融资操作（TLTRO），但流动性覆盖率（LCR）仍保持在160%以上，拥有充足的稳定资源和高流动性储备 [29] - 公司在2022年增加了市场融资计划，CASA筹集了超过210亿欧元，集团整体筹集了近500亿欧元，并在2023年1月发行了近60亿欧元的新债务 [29] - IFRS 17实施后，CASA的偿付能力将增加15个基点；预计保险业务的盈利轨迹与IFRS 4相比不会有显著偏差；保险业务的收入和成本将收缩，成本收入比将降至约15%，CASA的成本收入比将改善约1个百分点 [30][31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2022年风险成本低于40个基点，未来是否仍需以此为指导？资本水平是否会限制业务增长？ - 40个基点是假设而非指导，即使以此假设，公司也有能力实现2025年财务目标；企业和家庭贷款的风险成本预计将保持良性 [35] - 11%是目标而非下限，公司不认为当前资本水平会限制业务增长，有机资本生成能力足以支持收购等增长活动，集团也有能力调配资本 [36][37] 问题2：在集团内重新安排资本是否适得其反？超过11%的资本是否应作为股息返还？ - 公司希望灵活精确地管理偿付能力，将可用资本用于支持增长，目前的股息分配具有吸引力，未来将视情况而定 [41] - 公司通过收购和出售资产等方式灵活运用资本，注重长期发展，不认为返还资本是合适的做法 [42][43] 问题3：TRIM的监管影响是否仍为30个基点？IFRS 17的影响为何从负面变为正面？法国零售业务今年能否增长？ - 2023年TRIM预计增加约40亿欧元的风险加权资产（RWAs），约为10多个基点，剩余约10个基点 [45] - IFRS 17使部分OCI储备直接计入合同服务边际，减少了未实现资本损失，从而改善了偿付能力 [45] - 公司认为零售业务应从与客户的整体关系角度评估，集团在客户获取方面表现良好，对零售业务发展有信心，CASA旗下的LCL未进行大规模重组 [46][48][49] 问题4：保险业务第四季度收入和净利润较高是否可持续？IFRS 17实施后OCI储备的拉平效应有多大？ - 如果商业活动水平保持稳定，保险业务的盈利轨迹预计将保持相对稳定，公司有能力通过调整业务元素来维持盈利 [52] - IFRS 17实施后，OCI储备的拉平效应将仅适用于剩余的35个基点 [53] 问题5：消费信贷业务的成本收入比未来如何变化？是否有平衡利润率压力的措施？公司在海外服务中心的设置和计划如何？保险业务的净巨灾损失对综合比率有何影响？是否提高了保费？ - 消费信贷业务通过持续调整业务设置来适应市场变化，2022年CACF的成本收入比约为50%，具有竞争力 [56] - 公司在新加坡和葡萄牙设有海外服务中心，分别负责IT开发和多业务的后台及运营活动，会持续评估和优化人员配置和效率 [57] - 年初太平洋保险（P&C）因法国的天气事件导致综合比率上升至98%以上，第四季度开始下降，公司已在2023年的保险费率调整中考虑了这些成本 [58] 问题6：CACIB第四季度风险加权资产大幅下降的原因是什么？公司中心收入的负面因素是否会在未来季度重现？是否应与集团其他项目的抵消影响结合考虑？ - CACIB风险加权资产下降是由于业务部门优化管理、市场因素（外汇和利率）以及交易对手评级改善等因素共同作用的结果 [63] - 公司中心的负面因素主要是集团内部债务会计处理差异导致的，IFRS 17实施后将不再产生此类波动 [62] 问题7：未来风险加权资产是否会随业务量增长？ - 风险加权资产的基线将是业务线的有机增长，2023年还将受到IFRS 17、TRIM和IFRS 9分阶段实施机制的影响，此外还可能受到收购活动的影响 [64] 问题8：公司业务的增长机会和竞争压力如何？是否可能提高股息支付率以维持渐进式股息政策（DPS）？ - 公司持续关注各业务领域的增长机会，主要集中在专业业务线和海外零售业务；目前正在讨论2022年的股息分配，关于2023年的股息将稍后考虑 [66] - 公司认为各业务相互协作，会通过专门委员会评估业务机会，不会预先设定各业务的资本分配 [68] 问题9：2023年潜在有形股本回报率（RET）是上升还是下降？各业务的市场份额增长速度是否均匀？到2025年市场份额排名是否会有显著变化？ - 公司一般不提供未来年份的具体业绩指引，但目标是保持有形股本回报率高于12% [74] - 公司希望各业务的市场份额逐步提高，但由于市场竞争等因素，不会立即在所有业务中实现；公司通过与客户的整体关系发展业务，过去在保险和资产管理等领域取得了成功，有信心在其他业务中也取得进展 [74][75][76] 问题10：法国零售业务在2023年面临的逆风因素（Livret A、TLTRO结束、高利贷利率）的影响程度如何？2024年能否达到2022年的收入水平？ - 利率上升带来的负面影响是暂时的，部分可通过资产负债管理（ALM）工具吸收，同时有助于控制风险成本；公司认为商业发展是应对挑战的关键，对2025年的商业和财务目标充满信心 [80][81] - TLTRO的提前退出会对2023年产生不利影响，但公司无需承担额外的对冲成本；公司的ALM政策旨在平滑利率波动的影响，长期来看有能力适应各种利率环境 [82] 问题11：BforBank的扩张战略是什么？法国寿险业务的资金流出趋势如何？ - BforBank计划在年中重新推出新的产品和服务，之后将评估其效果 [85] - 第四季度欧元计价寿险合同的资金流出与单位链接（UL）产品的资金流入大致匹配，部分客户可能会继续将欧元产品转换为收益率更高的单位链接产品 [85] 问题12：意大利业务的一次性整合费用是否已结束？未来的成本运行率如何？集团2023年的成本增长预期如何？ - 意大利业务对Creval的整合已完成，未来将受益于业务运营的改善和客户设备率的提高 [87] - 公司通过管理成本收入比来适应业务收入的变化，会根据各业务的收入情况调整成本，但不会提供集团整体的成本增长预期 [88]

业绩总结 - Crédit Agricole S.A. 2022年第三季度收入为55.85亿欧元，同比增长0.9%[14] - 2022年前九个月收入为177.01亿欧元，同比增长4.9%[14] - 2022年第三季度净收入为12.73亿欧元，同比下降10.0%[14] - 2022年前九个月净收入为39.37亿欧元，同比下降0.6%[14] - Crédit Agricole Group 2022年第三季度收入为89.48亿欧元，同比下降0.3%[19] - 2022年前九个月收入为281.86亿欧元，同比增长3.1%[19] - 2022年第三季度净收入为19.24亿欧元，同比下降13.9%[19] - 2022年前九个月净收入为58.56亿欧元，同比下降5.6%[19] 成本与效率 - 2022年第三季度Crédit Agricole S.A.的成本收入比为58.1%，较去年同期上升0.8个百分点[15] - 2022年前九个月费用同比增加376百万欧元，增幅为3.8%[38] - 2022年第三季度成本收入比为60.8%[43] - 2022年前九个月成本收入比为60.0%，同比下降1.3个百分点[164] 资本充足与风险管理 - Crédit Agricole Group的资本充足率（CET1）为17.2%，较SREP要求高出8.3个百分点[19] - Crédit Agricole S.A.的CET1比率为11.0%，较2022年第二季度下降0.3个百分点[86] - Crédit Agricole S.A.的贷款损失准备金增加，区域银行的表现为47%[65] - Crédit Agricole S.A.的非执行贷款比率为87%，覆盖率为73%[68] 业务线表现 - 资产聚集业务收入为2547百万欧元，同比增长4.9%[31] - 大客户业务收入为830百万欧元，同比增长16.8%[31] - 保险业务2022年前九个月净收入同比增长4.9%，达到10.89亿欧元[105] - 资产管理业务2022年前九个月净收入同比下降13.7%，为5.43亿欧元[106] - 财富管理业务2022年前九个月收入同比增长6.0%，费用增长5.8%[109] 市场扩张与并购 - CACEIS收购RBC投资服务的欧洲业务预计在2023年下半年完成，交易后CACEIS的资产管理规模将达到3.5万亿欧元，成为欧洲第一[146] 未来展望 - Crédit Agricole S.A.计划在2023年支付每股0.20欧元的股息，以补偿2019年的股息[86] - 2022年净收入目标为超过50亿欧元[100] - 2022年ROTE为12.5%，高于目标的11%[100] - 2022年CET1目标为11%，实际为11.0%[100] 客户与市场动态 - 第三季度客户捕获287,000名新客户，9个月累计912,000名新客户[184] - 法国零售银行LCL的贷款余额同比增长9.2%，客户资产增长0.4%[161][162] - LCL的净收入同比增长4.9%，主要受净利息收入和手续费收入的推动[163]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入同比接近增长1%，创第三季度历史最高水平；前9个月收入增长近5% [4][5] - 第三季度风险成本较2021年适度增加；前9个月成本收入比为58%，低于上限 [4][5] - CET1比率为11%，达到目标；有形股本回报率为12.5%，高于2025年设定目标 [4] - 前9个月潜在净利润近39.37亿欧元，与2021年基本持平 [5] - 集团第三季度收入基本稳定，前9个月显著增长3%；风险成本大幅上升 [6] - 集团净利润仍处于较高水平，第三季度和前9个月较2021年略有下降；偿付能力比率为17.2%，比压力水平高8.3个百分点 [6] - 第三季度总营业收入与去年接近，下降1%；前9个月增长2% [13] - 第三季度净利润同比下降10%，主要受企业中心影响；前9个月基本稳定，下降0.6%，比2019年高20.6% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 资产收集部门 - 第三季度受市场负面影响和资金流入放缓影响，但盈利能力良好，季度净利润下降3%，前9个月下降1.5% [25] 保险业务 - 寿险业务本季度资金流接近0；财险和保障业务保费收入增长约7%，处置La Médicale de France产生1亿欧元资本收益 [26] - 该业务部门本季度盈利能力提高约4%，前9个月提高5% [26] Amundi - 市场条件不利，资金流出显著，但业务具有韧性，与2021年第三季度相比收入下降，与2022年第二季度相比略有增加 [27][28] 大客户部门 CACIB - 第三季度业务总体良好，收入增长近5%；融资业务表现最佳，资本市场业务收入略有下降 [29] - 前9个月收入增长更明显，达10%；各子业务均显著增长 [29] - 风险成本较去年显著增加，但仍处于较低水平；前9个月盈利能力略有下降，但仍高于10亿欧元 [30] 资产服务业务（CACEIS） - 已与RBC达成原则性协议，收购其欧洲投资者服务业务，预计明年年中完成，将成为欧洲资产管理规模第一、托管资产规模第二 [31] - 本季度资产因市场波动下降，但收入显著增加，盈利能力大幅提高，季度增长37%，前9个月增长23% [32] 专业金融服务 消费信贷业务 - 本季度业务活跃，汽车金融业务是主要驱动力；利差面临压力，但成本可控，成本收入比略有下降，风险成本上升 [33][35] 租赁和保理业务 - 本季度业务良好，收入水平高，风险成本下降，盈利能力显著提高 [35] 法国零售和LCL - 商业活动活跃，新贷款业务增长，住房贷款略有下降；财务业绩稳健，收入增长0.6% [36] - 成本控制良好，风险成本上升但绝对值仍很低 [37] 意大利业务（Crédit Agricole Italia） - 意大利市场企业和消费信贷业务良好，住房贷款业务较平淡；该公司在住房贷款市场份额增加，受益于CreVal整合 [38] - 收入略有增长，运营费用基本持平，总营业收入增长1.5%，风险成本下降且很低，净利润季度增长12%，前9个月增长33% [38] 国际零售银行业务 - 波兰和埃及业务势头良好；波兰因当局暂停还款政策计提2000万欧元准备金；乌克兰业务计提准备金抵消了大部分总营业收入 [39][40] 企业中心 - 本季度收入下降，主要因集团内部证券消除、TLTRO优惠取消和税收评估谨慎 [40] 地区银行 - 贷款业务活跃，吸引新客户，本季度约30万，前9个月约90万 [41] - 收入下降，与净息差压力和资产公允价值下降有关；风险成本显著上升，但大部分为审慎准备金 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度市场环境不利，利率显著上升，股市大幅下跌，外汇市场欧元兑美元持续贬值，通胀维持在高位 [7][8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推进中期计划优先事项，如CACEIS与RBC达成收购协议 [9] - 公司成本收入比持续低于60%的上限，且在过去5年比欧洲大型银行平均水平低5个百分点 [13] - 公司在欧洲银行中覆盖率比率表现出色，CASA为73%，集团为87% [17] - 集团是欧洲资本最充足的全球系统重要性银行之一，CASA与监管要求的差距也很可观 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场环境不利，但公司仍保持较高的收入和盈利能力，偿付能力维持在目标水平 [9] - 预计TLTRO成本新规实施后，年底前将减少未偿还金额，但之后TLTRO将成为零成本流动性储备 [43] - 公司在市场融资计划方面领先，截至9月底已筹集145亿欧元中长期市场资金，集团层面达350亿欧元 [44] 其他重要信息 - 截至9月底应计股息为每股0.58欧元 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 地区银行参与CASA资本是否会带来风险，如降低股票流动性和潜在低价私有化 - 公司认为相关操作规模不大，不会显著影响流动性；大股东无意超过65%持股比例，不会进行私有化，这只是基于财务能力和市场条件的技术操作 [48][49] 问题2: 净利息收入方面，TLTRO和Livret A对法国零售业务的影响，以及资本逆风反转的时间和市场风险情况 - TLTRO方面，集团共提取约1600亿欧元，此前收益约8亿欧元，2022年约4亿欧元，2023年为零；Livret A方面，LCL相关成本2022年增加1亿欧元，预计2023年再增加2亿欧元 [56][58][59] - 资本方面，债券拉平效应将在未来几年逐渐显现；市场风险方面，基于历史方法计算的VaR将在1 - 2年内部分消退 [59][64] 问题3: 是否应提高资本缓冲目标，以及法国成本谈判和意外税情况 - 公司认为目前资本缓冲充足，无需修改目标；成本谈判未完成，但已提前完成部分2023年计划，暂不明确最终结果 [69][70] 问题4: 是否考虑支付2019年20个基点的股息追补，以及投资银行业务FICC表现较弱的原因 - 公司有意在2023年支付额外每股0.2欧元股息，将在2022年结账时与董事会讨论；FICC表现不佳是市场趋势导致，并非公司自身问题 [79][80][81] 问题5: 第四季度资本变动情况，以及Stellantis合作对收入、税前利润和资本的影响 - 第四季度Credit du Maroc增加10个基点，股息追补减少15 - 16个基点，IFRS 17在2023年第一季度实施，影响远小于28个基点 [87] - Stellantis合作预计在2023年上半年开始，对偿付能力基本中性，将改善税前利润，但未量化影响 [87][88] 问题6: 资本市场资产价值调整、风险加权资产影响和公允价值资产增长的原因，以及巴塞尔协议IV输出下限对CASA的影响 - 资产通过损益表估值可能是外汇影响或保险公司资产估值变化，无明显业务范围变化；输出下限将仅在集团层面应用，无需披露对CASA的影响 [94][95] 问题7: IFRS 17对资本的影响是毛影响还是净影响，以及保险业务规模变化是否需更新巴塞尔协议IV指导 - IFRS 17将在公布第四季度财报时给出毛影响和净影响数据，预计净影响极小；巴塞尔协议IV实施对CASA总体净影响为零，已考虑保险业务风险加权资产变化 [100][102] 问题8: 主要业务2023年收入趋势，以及保险业务收入增长和单位链接销售情况 - 保险业务盈利能力预计保持每年约5%增长；Amundi收入主要取决于资产估值，管理费表现良好；零售银行、消费信贷业务利差业务未来有望改善；CACF将受益于Stellantis交易；CACEIS将成为增长引擎 [106][108] 问题9: CASA分阶段和完全加载CET1比率差异的原因和收敛速度，以及俄罗斯风险敞口情况 - 差异为25个基点，到2023年底将减半至12个基点，2024年底再减半至6个基点，2025年消失；俄罗斯风险敞口主要为中长期，第一季度计提约3.89亿欧元准备金，目前无变化 [112][115][120] 问题10: 2023年能否保持成本收入比目标，以及消费金融资产质量和风险情况 - 公司承诺将成本收入比保持在60%以下，中期计划目标是平均每年正 jaws 为0.5%；消费金融业务目前风险成本不高，将密切监控并适时调整定价和信贷标准 [125] 问题11: IFRS 17对OCI的影响，以及能否披露综合比率和TLTRO负面影响是否会被中小企业贷款重新定价抵消 - IFRS 17将降低OCI波动性，但情况较复杂；太平洋财险综合比率为98.7%，受气候事件影响；TLTRO成本增加是直接影响，贷款重新定价与TLTRO无关 [130][132] 问题12: 地区银行未来是否会继续购买股票，以及此次交易是否是CASA回购股票的前奏 - 65%持股上限是为方便表述，无特殊意义；地区银行购买股票与CASA回购股票无关 [138] 问题13: 寿险业务投资利润率假设、退保率情况和资产负债管理政策，以及财险净巨灾损失金额和综合比率改善计划 - 投资利润率无具体预测，2022年再投资率较2021年有所提高；2021年投资收益率与利润分享率差距超100个基点，2022年预计与去年相当；通过压力测试和保持高流动性比率应对退保风险 [143][144][146] - 未量化财险净巨灾损失金额；计划在2023年将综合比率提高到95% - 96% [142]

财务数据和关键指标变化 - CASA本季度营收增长6.2%，上半年接近7%，成本风险下降20%，净利润达19亿欧元，同比增长18%，偿付能力提升30个基点至11.3% [3] - 集团本季度净利润近25亿欧元，上半年约40亿欧元，成本风险显著上升38%，偿付能力提升50个基点至17.5% [4][5] - 本季度新客户数量增加，法国、意大利和波兰新增近50万，上半年新增100万，净客户数增加约24万 [7] - 新贷款业务显著增长，区域银行和LCL增长8.5%，法国房贷、消费信贷和企业贷款分别增长2%、9%和20% [8] - 二季度营收大幅增长，主要由有机增长和收购推动，各业务线营收均增加 [9] - 成本基础本季度增长5.2%，剔除收购和外汇影响后仅增长1.8%，约5800万欧元 [10][11] - 本季度净利润增加3亿欧元，主要因总营业收入增加近2亿欧元，上半年成本收入比降至56.8% [13] - CASA成本风险下降约20%，集团增加38%，主要因区域银行的审慎拨备，CASA和集团成本风险分别为17个基点和23个基点 [14][15] - 俄罗斯业务敞口在二季度减少约4亿欧元 [16] - 不良贷款率维持在较低水平，CASA为2.5%，区域银行为1.6%，集团平均为2% [17] - 贷款损失准备金覆盖比率高，自2019年以来，第一和第二桶拨备比例显著增加 [18] - CASA有形股权回报率为13.9%，高于欧洲同行平均的10.3% [21] - 截至6月底，已计提每股0.38欧元股息 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 资产收集和保险部门 - 市场影响为负，但各业务均实现正净流入，上半年净利润与去年基本持平 [23][24] - 寿险业务总流入略有下降，但净流入达13亿欧元，主要来自单位连结净流入 [25] - 财产险和保护业务保费收入快速增长，分别增长10%和近8%，本季度净利润经调整后增长3.4% [26] - Amundi本季度净流入略为正，管理费用略有增加，业绩费用大幅下降，但成本收入比控制良好 [27][28] 大型客户部门 - CACIB本季度表现出色，各业务均为正增长，总收入增长22%，成本收入比低于50%，贷款损失准备金转回约7500万欧元 [29][30] - CACEIS本季度收入大幅增长，净利润增长50% [31] 专业金融服务部门 - CACF商业动态强劲，新贷款创纪录，成本风险略有下降，成本基本稳定 [32][33] - 租赁和保理业务收入大幅增长，成本风险下降，盈利能力增强 [33] 零售银行业务 - LCL本季度表现良好，客户获取、贷款业务和客户储蓄流入均表现出色，收入增长近6%，净利润大幅增加 [34] - 意大利市场活力不足，但消费信贷和企业贷款表现良好，本季度净利润大幅增加，上半年净利润近4.5亿欧元，同比增长15% [35][36] - 国际零售银行业务（不包括意大利）中，波兰和埃及业务发展良好，净利润增加，成本风险下降；乌克兰业务谨慎拨备，经济风险为零；摩洛哥业务按IFRS 5核算；塞尔维亚业务已出售 [37][38][39] 区域银行 - 新贷款业务发展良好，但新房贷业务增长稍缓，主要因去年同期基数较高 [40] - 营收表面下降1.5%，但银行业务收入增长3.5%，主要因投资组合收入为负 [41] - 因拨备增加，对集团净利润贡献下降，但经济层面表现良好 [42] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于保持盈利能力和偿付能力，通过优化业务和风险管理实现目标 [44] - 积极应对市场变化，如利率上升和监管要求，通过调整业务策略和资产配置来适应 [62][63] - 在各业务领域保持竞争力，如在保险业务中，通过提供优质服务和产品满足客户需求 [23][24] - 加强与客户的合作，提高客户满意度和忠诚度，如在大型客户业务中，为客户提供全方位的金融服务 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境面临挑战，如利率上升、市场波动和监管要求变化，但公司具备应对能力 [49][62] - 对未来前景持乐观态度，认为公司将继续保持良好的业绩表现，各业务线有望实现增长 [78][105] - 关注宏观经济和地缘政治变化，及时调整业务策略，以应对不确定性 [115] 其他重要信息 - 公司已完成93%的市场融资计划，为流动性提供支持 [50] - 公司计划在第三季度和第四季度提高法国员工工资，预计分别增加1500万欧元和500万欧元 [55] - 公司将根据TRIM和IFRS 17的影响，调整资本结构和股息政策 [62][63] - 公司关注法国零售业务的挑战，如Livret A利率上升和TLTRO政策变化，但预计下半年收入与上半年相近 [72][78] - 公司认为贷款业务增长前景不确定，房贷需求可能放缓，但消费贷款和企业贷款需求有望保持稳定 [161][164] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 波兰抵押贷款延期还款的潜在影响及加薪对2025年计划的影响 - 加薪仅适用于法国低薪员工，第三季度影响约1500万欧元，第四季度约500万欧元，对2025年计划影响不大 [55] - 公司在波兰房贷市场份额不足1%，影响可被盈利能力吸收，必要时将在第三季度计提拨备 [56] 问题2: TRIM和IFRS 17对资本的影响以及成本控制目标是否包括外汇影响 - TRIM预计在第三季度增加约30亿欧元风险加权资产，2023年初再增加20 - 30亿欧元 [62] - IFRS 17的影响将通过上调保险股息来抵消，保险业务偿付能力较高 [63][64] - 公司致力于保持成本收入比低于60%，实现正的 jaws效应，将通过调整业务和对冲外汇风险来应对 [65][66] 问题3: 法国零售业务下半年的挑战和贷款增长预期，以及俄罗斯天然气供应中断对成本风险的影响 - 下半年Livret A成本将增加约5000万欧元，但TLTRO和房贷重新定价可能带来积极影响，预计下半年收入与上半年相近 [72][78] - 公司有能力重新分配拨备，以应对可能受天然气短缺影响的行业，但难以量化具体影响 [79][82] 问题4: 法国房贷期限延长对套期保值成本的影响，以及保险资产管理报告方式的疑问 - 法国房贷期限多年来一直较长，目前未出现显著的套期保值成本增加，预计未来也不会增加 [88][90] - 保险资产管理按历史成本报告，同时跟踪未实现资本损益，政策持有人的参与储备有助于确保资产到期时的偿付能力 [91][93] 问题5: IFRS 17对偿付能力的影响以及CACIB固定收益业务的正常化水平 - 保险业务偿付能力充足，有足够空间应对IFRS 17的影响 [101] - CACIB固定收益业务的新正常水平可能高于以往，但低于本季度的高水平 [103][105] 问题6: 下半年CET1比率的影响因素，以及全球银行业务和企业银行的前景 - TRIM预计在第三季度增加约30亿欧元风险加权资产，出售摩洛哥信贷银行将释放约10个基点的CET1比率，可能在第四季度增加股息支付15 - 20个基点，出售法国医疗保险公司将带来1亿欧元的资本收益 [110][111][113] - CACIB有多种工具管理风险加权资产，目前业务活动仍保持良好态势，但前景受地缘政治影响较大 [114][115] 问题7: TRIM影响的差异以及法国零售业务上半年的一次性收益和下半年前景 - TRIM的影响以风险加权资产计算，转换为基点的影响会随假设变化，公司预计剩余影响为50 - 60亿欧元 [122][125] - 法国零售业务上半年的一次性收益不显著，预计下半年收入与上半年相近，考虑了TLTRO的积极影响 [126][127][106] 问题8: 大型客户M&A业务表现良好的原因和保险业务的相关问题 - M&A业务在CACIB中占比较小，收入增长主要由部分M&A业务推动 [138][139] - 保险业务与政府和客户有相关讨论，但目前未看到实质性影响，综合比率为98.7% [140][142][143] 问题9: 对Banco BPM保险业务的兴趣和9%股权的优势 - 公司对与Banco BPM的保险合作感兴趣，尊重其保留寿险业务的决定，愿意在非寿险业务上提供帮助 [153][154][155] - 9%股权是对Banco BPM战略和合作的认可，无其他特殊意义 [156] 问题10: 贷款增长是否会放缓，企业贷款增长的驱动因素和质量，以及资本情况和股息计划 - 房贷需求将因利率上升和政策实施而放缓，消费贷款需求有望保持稳定，企业贷款目前无明显放缓迹象 [161][163][164] - 预计年底偿付能力将高于11%，将按计划支付额外股息 [165] 问题11: 乌克兰业务是否需要注入更多股权，以及财富管理业务净流入和收入增长的驱动因素 - 除非有明确的资本使用前景，否则不会向乌克兰业务注入额外股权，目前已计提拨备覆盖风险 [170][171] - 财富管理业务规模较小，受市场趋势影响较小，经过业务调整后进入进攻模式，同时可借助集团资源吸引客户 [172][173][174]

业绩总结 - 2022年第二季度，Crédit Agricole S.A.的收入为61.88亿欧元，同比增长6.2%[14] - 2022年上半年，Crédit Agricole S.A.的收入为121.16亿欧元，同比增长6.9%[14] - 2022年第二季度，Crédit Agricole S.A.的净收入为19.08亿欧元，同比增长18.1%[14] - 2022年上半年，Crédit Agricole S.A.的净收入为26.65亿欧元，同比增长4.6%[14] - 2022年第二季度，Crédit Agricole Group的收入为96.36亿欧元，同比增长3.7%[19] - 2022年上半年，Crédit Agricole Group的收入为192.37亿欧元，同比增长4.7%[19] - 2022年第二季度，Crédit Agricole Group的净收入为24.47亿欧元，同比增长3.4%[19] - 2022年上半年，Crédit Agricole Group的净收入为39.31亿欧元，同比下降0.9%[19] - 2022年第二季度的毛营业收入为27.89亿欧元，同比增长30.9%[50] - H1-22的毛营业收入为45.82亿欧元，同比增长27.0%[50] 用户数据 - 第二季度的客户贷款余额同比增长6.0%[165] - 第二季度的客户资产（包括存款）同比增长5.4%[166] - 第二季度，数字工具活跃客户比例同比上升3.5个百分点，达到72.1%[166] - 所有市场的贷款生产同比增长30%，其中家庭贷款增长34%，企业贷款增长36%，专业贷款增长16%[138] - 客户储蓄同比增长1.2%，主要受益于活期存款增长6.4%和存折存款增长3.6%[138] 未来展望 - 公司在H1-2022的有形股本回报率（ROTE）为13.9%，高于10家主要欧洲银行的平均水平3个百分点[84] - 2022年上半年CET1比率为11.3%，高于目标11%[91] - 2022年上半年，资本充足率（CET1）为17.5%，较SREP提高8.6个百分点[19] 新产品和新技术研发 - 保险业务在2022年上半年收入增长5.3%，达到7.37亿欧元[96] - 2022年第二季度保险业务的保费收入同比增长10.2%[106] - 2022年第二季度财富管理的收入同比增长8.7%[101] 市场扩张和并购 - 在波兰和埃及的商业活动强劲增长，贷款同比增长11.7%[155] - 波兰的收入同比增长29%，主要由于净利息收入的增加[155] 负面信息 - 2022年上半年，资产管理业务净收入为3.69亿欧元，同比下降11.6%[97] - 2022年第二季度净收入为5.84亿欧元，同比下降10.6%[99] - 2022年第二季度，集团净收入为5.19亿欧元，同比下降29.9%[167] - 2022年第二季度，税前收入为6.46亿欧元，同比下降36.8%[167] - 2022年第二季度，特定项目对净收入集团份额的影响为6800万欧元[197] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在俄罗斯的剩余风险敞口减少了4亿欧元[60] - 截至6月底，Crédit Agricole S.A.发行了121亿欧元的中长期市场融资，占130亿欧元计划的93%[188] - Crédit Agricole Group在市场上发行了260亿欧元的融资，涵盖多种工具类型、投资者类别和地理区域[189]

财务数据和关键指标变化 - 集团净利润为13亿欧元，基础净利润集团份额为15亿欧元，两者差异主要因对乌克兰的特定拨备 [2][3] - 收入增长7.5%，新增收入4.21亿欧元；成本增加9.5%，新增成本3亿欧元；总运营收入增加4.9%，新增1.15亿欧元 [3][10][12] - 风险成本方面，有效风险成本低且呈下降趋势，但因对俄乌的保守拨备，风险成本显著增加 [14] - 不良贷款率方面，CASA层面为2.4%，集团层面为2%；拨备覆盖率CASA为77.5%，集团接近90% [15] - 基础净利润从9.32亿欧元降至7.56亿欧元，下降约19%，但较2020年第一季度高出约12% [16][17] - 有形股本回报率本季度超过11.5% [17] - 集团偿付能力比率下降50个基点至17%，CASA下降90个基点至11% [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 资产收集和保险部门 - 商业势头良好，全球管理资产显著高于去年，季度下降仅因市场和外汇影响 [18] - 净利润显著增长11.5%，保险业务收入和净利润大幅增长，资产管理业务有正资金流入，收入和利润增加 [19] 大客户部门 - CACIB本季度收入处于2016年以来第一季度最高水平，融资活动表现出色，固定收益活动稍弱，投资银行和股票市场表现强劲；风险加权资产显著增加，成本增加部分归因于外汇影响，风险成本低且有贷款损失拨备转回 [20] - CACEIS活动水平高，收入和对单一 resolution 基金的贡献大幅增加 [21] 专业金融服务部门 - CACF新贷款产量高，汽车融资在欧洲稍弱但在中国活跃，管理贷款账簿增加，除荷兰业务外，损益表基本持平，收入方面再融资成本增加但未完全转嫁客户 [21][22] - 租赁和保理业务商业动态良好，CALF收入显著增加，风险成本显著下降，利润大幅增长 [22] LCL - 商业表现良好，客户基础、贷款账簿、客户储蓄流入和保险产品设备均有发展；收入大幅增加，运营成本基本持平，风险成本下降，净利润大幅增长 [23][24] 意大利业务 - 正在整合CreVal，市场稍显平淡，但因整合收入大幅增加，风险成本大幅下降，净利润显著改善 [24][25] 其他国际零售银行业务 - 波兰和埃及业务季度表现良好，收入增长，风险成本下降，盈利能力显著改善 [27] - 乌克兰子公司财务数据受影响，但本季度仍有微薄净利润 [27] - 已出售塞尔维亚实体，4月27日签署出售摩洛哥子公司协议，预计年底前完成交易 [27][28] 地区银行 - 客户获取水平良好，贷款账簿和客户资产大幅增加，收入增长近2%，风险成本略有下降，净利润总体增长10% [29] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续致力于吸引新客户，自中期计划启动以来已吸引约600万新客户，推动各业务指标增长 [9] - 公司注重成本管理，将成本控制在60%的上限以下，并以分散方式管理成本，各业务负责人负责管理自身成本以匹配创收潜力 [67][68] - 在法国零售市场，竞争激烈，公司在房贷定价方面受市场竞争和监管限制，难以快速调整价格 [88][90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 俄乌危机对公司产生一定影响，公司对俄乌相关风险采取保守拨备措施，但总体风险可控，乌克兰潜在风险已完全覆盖 [6] - 市场利率上升对公司既有挑战也有机遇，利率上升会影响OCI储备和银行母公司偿付能力，但会改善保险业务的偿付能力，公司将调整保险业务杠杆以抵消IFRS 17的影响 [46][57][59] - 公司预计未来业务将继续发展，各业务线将保持良好的商业势头，但也面临一些不确定性，如市场利率变化、客户行为改变等 [86][112] 其他重要信息 - 公司在乌克兰危机爆发后，为员工及其家属提供物质和财务支持，约三分之二的分行仍正常营业；在俄罗斯停止新融资和商业活动，俄罗斯和乌克兰对手方的风险较低 [4][5] - 公司流动性储备充足，市场融资计划进展顺利，CASA截至4月底完成84%，集团截至3月底筹集近180亿欧元 [32][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 今年剩余时间资本的剩余影响及TRIM相关情况 - 主要影响因素包括摩洛哥子公司的处置（预计超过10个基点）和TRIM最后一层影响（第二季度将在CACIB增加约50 - 60亿欧元风险加权资产），此外还有常规业务的风险加权资产有机演变和留存收益对资本比率的影响 [37][38][40] 问题2: 利率敏感性相关问题 - 利率敏感性分析基于一些假设，包括资产端利率传导率、恒定资产负债表结构和利率对各类资产负债的传导；利率上升100个基点对CASA的CET1影响约为20个基点，同时会改善保险业务的偿付能力 [42][54][57] 问题3: 资本目标及IFRS 17和新保险合作对资本的影响 - IFRS 17将由保险业务自身融资，公司将调整保险业务杠杆以抵消其对集团偿付能力的影响；新的银行保险合作对CASA偿付能力影响不大；11%是资本目标而非下限，公司有内部管理缓冲，目前资本轨迹预计在今年剩余时间略有增加 [45][46][50] 问题4: 成本管理及CIB业务中俄罗斯对手方的CVA影响 - 成本增加主要由Lyxor和CreVal的整合以及集团其他业务的有机增长导致，各业务线成本增加均有合理原因，公司将继续控制成本在60%上限以下；本季度CVA影响约为3500万欧元，与2021年第一季度相比差异约5000万欧元，CVA通常会被收回 [61][62][69] 问题5: 乌克兰和俄罗斯业务的前景及风险情况 - 乌克兰业务目前仅在自愿注入额外资本的情况下可能损失超过现有拨备，否则最大损失为资产完全减记和外汇储备通过损益表回收；俄罗斯业务贷款组合期限多为短期至中期，经济层面信用风险低，主要风险为政治/法律/制裁压力 [71][73][75] 问题6: 俄罗斯子公司是否需要拨备及保险业务偿付能力比率和保单持有人参与结果 - 俄罗斯子公司情况与乌克兰不同，目前无意对其采取与乌克兰相同的拨备措施；保险业务偿付能力比率自去年底的244%有所增加，保单持有人参与储备略高于130亿欧元，本季度较去年底增加约5亿欧元 [78][79][81] 问题7: 法国零售业务中客户行为和房贷定价情况 - 目前Livret A利率上升对客户行为影响不显著，但未来可能改变；房贷定价因市场竞争激烈、贷款发放时间差和监管限制，增长滞后于市场利率 [85][88][90] 问题8: 是否会对Banco BPM提出控股要约 - 公司已明确未申请将持股比例提高至10%以上所需的欧洲央行批准，持股目的是加强与BPM在专业业务线的合作 [93][95][97] 问题9: 法国房贷利率及业务策略问题 - 目前新房贷利率接近1.20%，与10年期国债利率不匹配，公司不会停止房贷业务，因为要维护与客户的长期关系 [99][100][101] 问题10: P&C保险业务发展、LCL业务增长原因及风险成本指引问题 - P&C保险业务已启动并在发展，但需要时间；LCL业务增长是因为专注法国零售市场，且在符合信贷标准的前提下积极发展业务；公司设定了中期风险成本假设，目前包括俄罗斯拨备在内基本达到目标，实际发生的风险成本远低于假设，且自2020年以来已大幅增加拨备，目前未看到资产质量显著恶化迹象，因此暂不提供风险成本指引 [106][108][111] 问题11: CIB融资业务收入增长和拨备回冲问题 - CACIB融资业务收入增长与业务活动而非贷款账簿规模永久增加相关，未来业务发展虽受一定限制但仍有空间；拨备回冲是因为排除俄罗斯风险后，信贷资产质量改善，符合公司模型和拨备规则，且CASA层面未回冲Bucket 1和Bucket 2拨备，甚至略有增加 [115][118][120]

业绩总结 - Crédit Agricole集团2021年第四季度净收入为23.54亿欧元，同比增长4.4%[15] - 2021年全年净收入为91.01亿欧元，同比增长94.1%[15] - 2021年第四季度营业收入为93.80亿欧元，同比增长8.3%[15] - 2021年全年营业收入为367.30亿欧元，同比增长7.9%[15] - 2021年第四季度成本收入比为62.0%，较去年同期下降2.3个百分点[15] - 2021年CET1资本充足率为17.5%，较SREP要求高出8.6个百分点[15] - 2021年第四季度的净收入同比增长47.2%，达到13.18亿欧元[75] - 2021年全年净收入同比增长40.2%，达到45.82亿欧元[75] 用户数据 - 2021年资产管理部门的净流入为750亿欧元，同比增长16.3%[115] - 2021年财富管理部门的贷款总额为1350亿欧元，同比增长7.9%[115] - 2021年绿色贷款余额达到132亿欧元，较2020年增长显著[93] - LCL的客户存款同比增长5%，其中活期存款增长12%[155] - 2021年LCL新增客户33.5万，客户服务获得多项奖项[155] 未来展望 - 2021年绿色、社会和可持续债券的承销额为460亿美元，位列全球前五[93] - 2021年企业和个人客户的能源转型融资总额为460亿美元[93] 新产品和新技术研发 - 动态单位链接产品净流入为20亿欧元，同比增长57.8%[121] - 单位链接产品在总流入中的份额为42.0%，同比增长5.8个百分点[121] 市场扩张和并购 - 意大利零售银行业务贷款余额同比增长32.3%，达到614亿欧元[159] - 客户资产同比增长36.5%，达到1118亿欧元[159] 负面信息 - 2021年第四季度的风险成本为1.3亿欧元，同比下降68.7%[187] - 2021年全年风险成本为6.06亿欧元，同比下降41.9%[187] - 不良贷款率在2021年第四季度降至3.7%，较2021年第三季度下降2.6个百分点[159] 其他新策略和有价值的信息 - 2021年每股股息为1.05欧元[27] - 2021年政策持有人参与准备金上升至131亿欧元，占资产的6.3%[121] - 2021年末贷款损失准备金覆盖率为74.7%，较2020年提高了3.2个百分点[70]