·东吴证券：外资回流人民币金融资产人民币或进入新一轮升值周期 ·美联储官员分歧显现美元自三个月高位小幅回落 【机构分析】 ·东吴证券首席经济学家芦哲表示，物价回升对经济增长和资本市场至关重要，合理回升具备消费需 求、货币流动性、汇率三方面有利条件。从消费需求来看，长期的人口转型、产业转型、财政转型都有 利于带动居民收入提升，而未来十年人口高峰与消费高峰的同向移动，预示着消费总量将更乐观；从货 币流动性来看，央行启动国债买卖，财政开启"化债"，正在共同促使财政存款向居民和企业转移，从而 推动M1增速在过去一年明显回升，而M1回升将带动PPI反弹；从汇率来看，受益于坚实的商品出口基 本盘、外资回流人民币金融资产，以及美元中长期走弱初显，人民币或将进入新一轮升值周期。 ·美元周二小幅走软，因投资者权衡多位美联储官员周一发表的讲话，这些言论凸显了在是否继续降息 问题上的分歧。美联储官员古尔斯比表示，由于通胀仍高于2%的目标，他不急于再次降息；理事米兰 则认为当前政策"仍过于紧缩"；戴利表示，对12月是否再度降息"持开放态度"；理事库克则未对进一步 降息作出承诺。 ·华尔街多位大型投行CEO表示，投资者应为未来12至2 ...

随着投资者预期新领导人将实施有利于增长的政策，日本股市目前正处于历史高位。由于通胀持续存 在，市场普遍预计日本央行将在未来几个月将基准利率从当前的0.5%上调。 新华财经北京11月4日电瑞穗金融集团首席执行官Masahiro Kihara表示，他有信心认为，日本首相高市 早苗的促增长政策以及日本央行的加息将推动银行业务扩张。 "她有着清晰的愿景，"Masahiro Kihara周二表示，"目前市场对此反应良好。"高市早苗上月宣布将制定 日本经济增长战略计划，包括推动公私部门联合投资。 Masahiro Kihara表示，日本央行"还有一到两次加息的空间"，当央行对工资增长趋势有信心时，就会准 备进一步加息。 （文章来源：新华财经） ...

日本央行总裁植田和男在会后的新闻发布会上表示，希望在调整货币政策前"再确认更多数据"。他指 出，美国政府加征关税举措对经济和物价的影响仍存在较大不确定性，关税成本不断转嫁给消费者，可 能对消费和经济造成比以往更严重的负面冲击。植田和男强调，明年春季劳资谈判的结果将成为货币政 策调整的决定性因素，日本央行需要确认，在关税政策挤压利润的情况下，日本企业是否还能表现出积 极的涨薪意愿。日本央行仍将以2%的稳定通胀目标作为加息的重要依据。 美国财政部部长贝森特已在日本央行货币政策会议前发言施压，敦促日本政府给予日本央行足够政策空 间，以稳定通胀预期和汇率。其在社交媒体上表示，日本政府允许日本央行拥有政策空间，是稳定通胀 预期和避免汇率过度波动的关键。市场多将此解读为美方在催促日本央行加息，希望其别被国内政治限 制脚步，也在提醒日本政府不要过度插手。然而日本财务大臣片山皋月却不认为这是美方在敦促日本央 行提高利率。她同时评价日本央行维持利率的决策极其合理，认为考虑到当前经济形势，这是一个恰当 的判断。显然，贝森特的发言并未起到左右日本央行货币政策的直接作用。但也有观点认为，贝森特发 言无需立即见效，为日本央行后续保持政 ...

AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 音频由扣子空间生成 正如市场预期，日本央行周四将利率维持在0.5%不变，但行长植田和男表示，其基线情景实现的可能 性已经提高——他过去曾用这种措辞来暗示加息在即。 在会后发布的季度报告中，委员会一方面警告全球不确定性依然存在，另一方面则上调了今年的增长预 测，并且对其乐观的日本经济复苏前景基本没有调整。 与日本央行上次在1月加息前的情况类似，植田和男也详细阐述了采取行动的触发因素，并重点强调了 明年薪资谈判的"初始势头"。 摩根士丹利三菱日联证券公司的日本首席经济学家Takeshi Yamaguchi表示："植田和男的言论……包含 了许多信号，即除非美国经济或市场出现重大冲击，否则近期加息的可能性正在上升。" "鉴于植田和男使用了'初始势头'这个词，我们认为日本央行不太可能等到明年3月的薪资谈判结果出 炉，" Yamaguchi表示，他预测央行将在12月加息。 更多数据即将出炉 在日本央行即将于12月18日至19日召开的政策会议之前，将会有更多数据出炉，为明年的薪资前景提供 线索，包括企业财报和央行将于12月15日公布的"短观"商业调查。 此外，植田和男称其特别关注的行业 ...

·野村证券：撤回对美联储12月再次降息的预期 ·美联储主席候选人里德：鲍威尔比预期更鹰 12月跳过降息的可能性增大 ·中金研报称，中金认为，美联储在10月会议如预期降息25个基点，但鲍威尔的言论明显偏"鹰"，暗示 12月降息绝非铁板钉钉。这表明美联储内部支持暂停降息的观点正在占据上风。展望未来，尽管联储仍 具备一定的宽松空间，但降息节奏可能放缓，不宜抱过度乐观预期。同时，本轮降息的刺激效应或将弱 于以往周期，部分原因在于"再融资效应"明显减弱。美联储还宣布将于12月结束量化紧缩（QT），这 更多是出于技术性考量，不宜过度解读；在政策利率仍具有较大下调空间的情况下，购买非常规的金融 资产的必要性不大。"自然情况"下，测算本轮美联储仍有三次的降息空间。当前美国实际利率和自然利 率之差为0.8%，再降三次可以使得融资成本和投资回报率"打平"，对应名义中性利率3.5%。短期降息 路径将更多取决于政府关门和数据，比如政府关门何时解决以披露新的就业数据，后续路径也受通胀走 势影响。相比之下，新联储主席及美联储独立性是明年降息路径的最大变数，有可能加大2026年第二季 度后政策不确定性。 ·丹斯克银行表示，欧洲央行将在10 ...

来源：格隆汇APP 格隆汇10月30日｜新加坡银行外汇策略师Sim Moh Siong表示，我认为日元略显疲软，这与隔夜美联储 意外释放的鹰派信号有关。日本央行在加息问题上仍持谨慎态度，而美联储在降息问题上同样保持审 慎，这种立场差异形成了鲜明对比。我们需要进一步了解植田和男的政策思路，因为日本央行年内仍存 在加息的可能性。因此我认为，其政策调整的空间依然存在。 ...

市场普遍预计，日本央行将在今年12月或明年1月再次加息。 日本央行此次还更新了经济和通胀预测，将2025财年GDP增长预测从0.6%上调至0.7%。对于2026财年 和2027财年的GDP增速预测分别为0.7%和1.0%，与上次持平。在通胀前景方面，日本央行预计， 2025~2027财年核心CPI分别为2.7%、1.8%和2.0%，与上次预期持平；同期实际GDP增速预期中值分别 为0.7%、0.7%、1.0%；"核心-核心CPI"预期中值分别为2.8%、2.0%、2.0%。 日本央行利率决议公布后，美元兑日元短线快速上扬，抹去此前跌幅转涨，截至第一财经发稿时报 153.08。今日会议前，美元兑日元一直在152一线徘徊，甚至跌破过152。在发布的风险报告中，日本央 行也提及，未来汇率和进口价格（包括国际大宗商品价格）存在波动风险。汇率波动对物价影响比过去 更大，因为企业在提高价格和工资方面变得更加积极。报告还提出，需要关注近期财政扩张趋势，尤其 是美国和欧洲的情况，因为这可能推动全球经济增长的可能性。 加息压力增大 在此次会议前，部分机构认为，日本央行不应受高市早苗政府影响，应在此次会议上就继续加息，否则 容易 ...

美元/日元技术分析 美元对日元汇率目前正处于方向性探明阶段，关键阻力位在153.20下方，风险在于日本央行可能发表过 于鸽派的声明，这可能会令投资者失望，并导致美元兑日元跌破八个月高点153.25区域，甚至下探2月 中旬的高点154.80。 另一方面，如果出现明确的信号暗示12月降息，或者出现大量反对降息的议员，则会给日元多头带来新 的希望，使其重新测试10月21日至22日的低点151.50区域。 上周倾向宽松的新首相高市早苗就职，市场大幅降低10月加息预期。央行与新政府沟通不足，多数人士 料会议结束利率不变；鹰派委员田村直树和高田创或提异议，重申升至0.75%建议。 凯投宏观经济学家Jonas Goltermann表示，日本确有加息理由，但央行恐不愿激怒鸽派首相。若维持现 状，投资者将聚焦植田记者会对加息时机与幅度的指引。 调查显示，大多数经济学家预计10月或12月加息，至3月底达0.75%。尽管通胀三年超标，植田强调需 警惕关税破坏工资-物价循环；本次会议还将上调本财年增长预测，维持温和复苏判断。 周四（10月30日）亚洲时段，美元/日元在153.00下方盘整，等待关键的日本央行政策更新，最新美元 兑日元 ...

新华财经北京10月29日电安联全球的分析师Gregor Hirt表示，预计日本央行本周将把政策利率维持在 0.5%不变，但植田和男可能会努力避免给人留下央行将无限期维持利率不变的印象。 他在一篇评论文章中说，虽然日本央行似乎正在准备加息，但国内政治不确定性、国际贸易紧张局势以 及美国经济数据延迟公布，都给加息带来了挑战。由于日本经济数据保持稳定，且日元进一步走弱不可 取，预计日本央行将为下一次加息奠定基础。 （文章来源：新华财经） 他表示，加息可能会在12月进行，但存在延至1月的风险。 ...

日本央行货币政策展望 - 荷兰国际集团资深经济学家将日本央行12月加息视为基准情景 [1] - 日本央行加息的明确依据是日本不断上升的通胀 [1] 日本通胀数据表现 - 日本9月剔除生鲜食品的核心消费者物价指数同比上涨2.9%，较8月的2.7%进一步加速 [1] - 核心通胀率持续显著高于日本央行2%的物价稳定目标 [1] - 潜在的通胀压力依然强劲 [1] 通胀支撑因素分析 - 工资稳步增长正有效提振私人消费支出，构成通胀持续性的基本面支撑 [1] - 日元汇率持续疲软被视为短期通胀上行的重要推手 [1] - 进口成本上升可能在未来数月进一步传导至终端价格 [1]