格隆汇12月19日｜凯投宏观在一份报告中表示，日本央行加息的决定并不令人意外，尽管其强硬的信息 表明，未来还会进一步收紧政策。日本央行表示，对日本经济抵御关税不确定性的能力有了更大的信 心，对企业利润预计将保持在高位有了更大的信心。预计，与日本央行的预测相比，即将公布的经济活 动和通胀数据更有可能超出预期。凯投宏观表示，其信心正在增强，预计2027年的最终利率将达到 1.75%，高于市场普遍预期。 ...

消息面上，日本央行加息"靴子"落地。12月19日，日本央行9:0一致投票通过政策决议，宣布加息25个 基点至0.75%，利率水平创30年来新高，符合市场预期。这是日本央行2024年3月货币政策正常化以来 的第四次加息，而上次加息还要追溯到今年1月。 此次加息已被投资者提前充分定价，同时也反映出日本央行当前的举措尚未改变整体宽松的货币基调， 更多被视为"渐进式正常化"进程中的一环。· 有券商机构认为，日本良性通胀循环已较稳固，日本央行即将再次加息。去年夏季日本加息后的全球市 场动荡主要是由衰退预期升温和AI叙事动摇等美国因素造成，套息交易逆转只是加剧彼时避险情绪的 次要因素，去年的"黑色星期一"不太可能在今年重演。在美日央行政策分歧的背景下，美国因素才是当 前全球流动性与美元资产定价的核心主线。目前市场对AI叙事的质疑集中体现于业务模式较激进的少 数企业，而多数财务状况较稳健的AI龙头仍能维持市场信任，产业智能化热潮应能在中短期继续支持 美股龙头的业绩表现。长端美债在本轮风险管理式降息周期内的配置性价比不高，短端美债则可能受益 于准备金管理购买操作对流动性的技术性改善，后者较前者更好。 日经225指数今日收涨1 ...

新华财经北京12月19日电澳新银行集团（ANZ）策略师菲利克斯·瑞安（Felix Ryan）表示，尽管日本央 行已启动加息，但美元兑日元汇率反而走高，反映出市场尚未获得关于其未来加息步伐与幅度的明确指 引。 这一预期意味着，即便日本货币政策逐步正常化，其相对于美国等主要经济体的利率优势仍显不足，难 以支撑日元显著升值。在全球主要央行货币政策分化持续的背景下，日元作为传统融资货币的地位短期 内或难有根本性改变。 （文章来源：新华财经） 瑞安指出："日本央行加息后，美元兑日元走高，这可能表明市场尚未看到日本央行加息步伐或幅度的 明确迹象。这一问题可能会在今天晚些时候行长植田和男的新闻发布会上得到进一步明确。" 他强调，虽然澳新银行确实预计日本央行将在2026年继续推进加息，但"日元在未来一年仍将落后于十 国集团（G10）交叉盘"，主要原因是当前利差格局对日元依然不利。基于此判断，该行维持对2026年 底美元兑日元汇率为153的预测。 ...

Investinglive分析师Eamonn Sheridan表示，人们普遍预计日本央行12月将加息25个基点，目前市场几乎 已经完全消化了这一预期。尽管加息几乎是板上钉钉的事，外界对植田和男将采取强硬态度的预期并不 高。政策制定者仍敏锐地留意着日本政府债券收益率的大幅上升，以及国内金融状况对利率上升的敏感 性。即使在符合预期的加息之后，日本央行仍将实际利率评估为负值，这强化了这样一种观点，即实际 政策将保持宽松，紧缩将谨慎进行。目前市场定价显示，日本央行最早将在明年6月或7月再次加息。然 而，一些分析人士认为，这一时间表过于激进。越来越多的观点认为，2026年10月是一个更现实的窗 口，让日本央行有时间评估借贷成本上升对企业融资、 银行贷款、家庭消费和资本支出的影响。春季 工资谈判和日元汇率将是这一评估的特别重要因素。 ...

中信证券研报认为，日本良性通胀循环已较稳固，日本央行即将再次加息。去年夏季日本加息后的全球 市场动荡主要是由衰退预期升温和AI叙事动摇等美国因素造成，套息交易逆转只是加剧彼时避险情绪 的次要因素，去年的"黑色星期一"不太可能在今年重演。在美日央行政策分歧的背景下，美国因素才是 当前全球流动性与美元资产定价的核心主线。目前市场对AI叙事的质疑集中体现于业务模式较激进的 少数企业，而多数财务状况较稳健的AI龙头仍能维持市场信任，产业智能化热潮应能在中短期继续支 持美股龙头的业绩表现。长端美债在本轮风险管理式降息周期内的配置性价比不高，短端美债则可能受 益于准备金管理购买操作对流动性的技术性改善，后者较前者更好 ...

今日，美国公布的重磅数据使得美联储2026年降息的次数达到两次，这个预期越来越强烈。北京时间12 月16日晚间，美国劳工统计局一次性公布了11月非农就业数据，其中美国11月失业率意外升至4.6%， 创下2021年9月以来的新高。这很可能是促使美联储进一步降息的关键因素，在非农就业数据公布之 后，交易员押注美联储2026年降息两次，从而将基准利率降到3%至3.25%。受此影响，美元指数直线跳 水，一度跌破98，为10月6日以来的首次。 美联储12月份进行了本年度的第三次降息，25个基点，延续了这轮降息周期，预计2026年降息的次数可 能会达到两次。这样的话，美国基准利率进一步下降，会使美元指数持续回落，从而推动非美货币升 值。近日人民币汇率不断升值，目前已经突破了7.05，达到7.045，逼近7.0大关，预计2026年人民币对 美元的汇率可能会回到六字头。美联储降息对于美元指数是一个很大的冲击，同时也使得非美货币升值 在加速。 美联储加速降息主要是来应对美国就业市场正在加速降温的局面。美国8月非农新增就业数据由-0.4万 人修正至-2.6万人，9月非农就业新增就业数据由11.9万人修正至10.8万人。美国商务部 ...

| 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 年初至今 | 时间 | 名称 | 现价 | A MOLE A STATUS 涨跌 | 涨跌幅 | 年初至今 | 时间 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 原琼斯工业平均 | 48288.11 | -128.45 | -0.27% | 13.50% | 09:46 | 英国富时100 | 9671.51 | -79.80 | -0.82% | 18.33% | 14:46 | | 纳斯达克指数 | 22978.35 | -79.06 | -0.34% | 18.99% | 09:46 | 法国CAC40 | 8109.26 | -15.62 | -0.19% | 9.87% | 15:31 | | 标普500 | 6791.43 | -25.08 | -0.37% | 15.47% | 09:46 | 德国DAX | 24097.59 | -132.32 | -0.55% | 21.04% | 15:31 | | 罗索3000指数 | 3860.0 ...

12月16日，市场全天震荡调整，三大指数集体低开低走。沪深两市 上一个交易日缩量493亿。 全市场超4300只个股下跌。 周二,亚太资产全线重挫,日韩股市连续走低。 2006-2007年：日本央行连续两次加息 (0.25%→0.5%)，随后2008年次贷危机爆发，演变为: BCA研究公司全球首席策略师直言："现代金融史上，没有哪个指标比日本央行加息更能准确 失。" 如今日本加息又来到历史关键路口，用日媒的话来说："过去35年，日本的加息幅度没有超过 投资第一准则:资金管理! 截至发稿，韩国综合指数尾盘跌1.89%；日经225指数跌1.38%，再度跌破5万点；日本东 MSCI亚洲新兴市场跌1.69%，台湾加权指数跌幅扩大超1%。 港A股也遭受冲击。 恒指、恒科指、国指午后跌幅进一步扩大，现跌幅均跌超2%。大型稀 沪指、创业板指、深证成指纷纷跌超1%；富时中国A50指数期货跌幅也扩大至1.3%。 传互联网要按25%交税? 券商研究员：只是认定趋严， 财联社12月16日电,今日午后,恒生科技指数跌幅突然加大,香港恒生指数朗 指数一度跌超2.5%。阿里巴巴、腾讯控股、京东、美团跌幅都有所加大，相对 跌。午间，券商研究 ...

港股市场表现 - 2024年12月16日，恒生指数收于25235.41点，下跌393.47点，跌幅1.54% [1] - 恒生科技指数收于5402.51点，下跌95.91点，跌幅1.74% [2] - 市场连续第二日下跌，继周一下跌后再度大幅收低 [1] 亚太市场拖累因素 - 亚太市场集体下挫对港股行情产生明显拖累作用 [4] - 日经225指数下跌1.56% [4] - 韩国KOSPI指数下跌2.24% [4] 潜在宏观风险事件 - 日本央行将于12月18日至19日召开金融政策决定会议，可能将政策利率从0.5%上调0.25%至0.75% [7] - 日本央行加息可能引发外资从港股等新兴市场回流日本，并导致避险情绪升温 [7] - 市场已对日本央行加息有充分预期，且全球流动性环境并非全面收紧 [7] 行业与个股表现 - WIND二级行业指数普遍下跌，仅有造纸与包装指数小幅上涨 [7] - 有色金属、国防军工、钢铁等行业跌幅较大 [7] - 科网股普跌：阿里巴巴跌近3%，小米、京东、哔哩哔哩、网易跌超2%，百度、腾讯、美团跌超1% [7] - 黄金股普跌：紫金矿业跌超4%，招金矿业、山东黄金、灵宝黄金跌超3% [7] - 电力设备股跌幅居前，金风科技跌超3% [7] - 芯片股走弱，中兴通讯跌近4% [7] - 新股果下科技上市首日涨超117% [7] 资金流向 - 南向资金有所回流，截至收盘净买入港股超8000万港元 [8] 机构后市展望 - 东吴证券认为港股仍处在反弹前夕，中长期配置当前位置有吸引力 [10] - 部分海外风险阶段性释放，但仍有风险在前方：市场下调了明年美联储降息预期；关注日本央行加息或导致的日元套息交易平仓风险 [10] - 南向资金以守为主，普遍等待明年开始后进攻，一季度政策开门红共识强烈，除科技外普遍看好有色 [10] - 港股AI科技龙头估值处在合理区间，一旦有新的政策或产业催化，恒生科技会有明显反弹 [10] - 建议从现在到明年1月，港股配置控制仓位，红利作为底仓，自下而上选择科技成长股为反弹做准备 [10]

铂：内盘领涨，料继续突破 2025 年 12 月 16 日 钯：ETF 增持边际上扬，继续冲击前高 资料来源：同花顺，Wind，彭博，国泰君安期货 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 铂钯基本面数据 | | | 昨日收盘价 | | 涨幅 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 铂金期货2606 | 482. 40 | | 6. 71% | | | | 金交所铂金 | 466. 85 | | 4. 78% | | | | 纽约铂主连 | 1815. 90 | | 2. 93% | | | | 伦敦现货铂金 | 1785. 30 | | 2. 47% | | | | 纪金期货2606 | 407. 60 | | 4.66% | | | | 人民币现货纪金 | 368. 00 | | 0. 82% | | | 价格 | 纽约锂主连 | 1.622.00 | | 4. 81% | | | | 伦敦现货纪金 | 1,572. 50 | | 5.51% | ...