公司业务 - Crocs, Inc.及其子公司从事女性、男性和儿童休闲生活鞋类和配饰的设计、开发、全球营销、分销和销售[83] 财务表现 - 2023年第一季度收入为8.84亿美元，比2022年同期增长33.9%[91] - Crocs品牌在2023年第一季度销售了30.7万双鞋，同比增长19.7%[93] - HEYDUDE品牌在2023年第一季度销售了8.9万双鞋，同比增长124.4%[93] - 毛利率为53.9%，比去年同期增加了470个基点[96] - 运营利润为2.349亿美元，比去年同期增加了98.0%[96] - 净利润为1.495亿美元，比去年同期增加了105.5%[96] - Crocs品牌批发渠道收入为4.1056亿美元，同比增长19.3%[97] - HEYDUDE品牌批发渠道收入为1.6786亿美元，同比增长93.1%[97] - 总营收为8.84166亿美元，比2022年同期增长33.9%[97] - 2023年第一季度，北美地区营收为35.13亿美元，同比增长10.0%[107] - 2023年第一季度，亚太地区营收为14.00亿美元，同比增长46.1%[107] - 2023年第一季度，EMEALA地区营收为15.75亿美元，同比增长21.2%[107] - 2023年第一季度，Crocs品牌营收为64.88亿美元，同比增长19.0%[107] - 2023年第一季度，HEYDUDE品牌营收为23.54亿美元，同比增长104.8%[107] - 2023年第一季度，Crocs品牌运营收入为21.80亿美元，同比增长33.0%[107] - 2023年第一季度，HEYDUDE品牌运营收入为7.66亿美元，同比增长389.3%[107] - 2023年第一季度，HEYDUDE品牌运营利润为7.66亿美元，同比增长389.3%[121] - 2023年第一季度，HEYDUDE品牌SG&A成本增加1.62亿美元，同比增长189.9%[122] 资金情况 - 公司表示未来可能需要额外融资以支持运营，但无法保证能够获得符合公司接受标准的额外债务或股权融资[128] - 公司持有的海外现金可以在2023年3月31日前无需支付额外的美国联邦所得税转移至美国[130] - 公司与某些子公司签订了第二次修订的信贷协议，提供了7.5亿美元的循环信贷额度，可以根据一定条件增加至额外的2.5亿美元[131] - 公司必须维持最低利息覆盖比率为3.00比1.00，最大杠杆比率为4.00比1.00至2023年12月31日结束的季度，之后将逐步降低[132] - 截至2023年3月31日，公司在循环信贷额度下的总承诺为7.5亿美元，其中已经使用2亿美元并发放了1.3百万美元的信用证[134] - 公司于2022年2月17日与花旗银行签订了信贷协议，提供了20亿美元的B类贷款设施，担保公司及其子公司的资产[136] - 公司于2021年3月完成了3.5亿美元的2029年到期的4.25%高级票据发行，以及2021年8月完成了3.5亿美元的2031年到期的4.125%高级票据发行[142] 现金流 - 截至2023年3月31日，公司的经营活动产生了9,931万美元的现金流，较2022年同期增加了7,869.6万美元[147] - 2023年3月31日，公司的投资活动中现金使用减少了20.4亿美元，主要是由于2022年3月31日的收购现金支付净额减少[148] - 2023年3月31日，公司的融资活动中现金提供减少了21.5亿美元，主要是由于借款净额减少20.25亿美元，还有债务发行成本减少[149] 风险管理 - 公司对市场风险的关注主要包括利率风险和外汇风险[155] - 公司的债务中，变动利率债务占比较大，1%的利率上升将导致利息支出增加420万美元[158] - 美元对外币汇率上升1%将导致公司收入和税前利润分别减少330万美元和130万美元[160]

财务数据和关键指标变化 - 2022年总营收增长54%至35.5亿美元，Crocs品牌营收按固定汇率计算增长19%，HEYDUDE品牌营收按预估基础接近10亿美元 [90] - 2022年调整后运营收入增长42%至近10亿美元，调整后运营利润率近28%，调整后摊薄每股收益增长31%至10.92美元 [71] - 2022年第四季度合并营收9.45亿美元，较上年增长64.8%，调整后毛利率53.3%，调整后运营利润率26%，调整后每股收益2.65美元，较上年第四季度增长23% [83] - 2022年底库存余额4.72亿美元，其中Crocs品牌库存余额3.03亿美元，较上年增长42%，较第三季度下降7% [92] - 2022年资本支出1.04亿美元，超半数投资于配送中心 [93] - 预计2023年第一季度合并营收按当前汇率计算增长约27% - 30%，调整后运营利润率在24% - 25%，调整后摊薄每股收益2.06 - 2.19美元 [94] - 预计2023年Crocs品牌营收增长6% - 8%，按固定汇率计算增长9% - 11%，HEYDUDE品牌营收增长中20%左右，合并调整后运营利润率约26% [95] - 预计2023年非GAAP每股收益约11 - 11.31美元 [96] - 预计2023年潜在一次性费用约3000万美元，主要与资本投资有关 [17] - 预计2023年基础非GAAP税率约20%，GAAP税率约24% [108] 各条业务线数据和关键指标变化 Crocs品牌 - 2022年第四季度，木屐销售增长9%，占品牌营收79%，凉鞋增长53%，占品牌营收10%，鞋饰增长13%，占品牌营收8% [61][85] - 2022年全年，木屐占品牌营收77%，凉鞋占12%，鞋饰增长27%，占8% [85] - 2022年第四季度销售2700万双鞋，较去年增长20.8%，平均售价23.95美元，按报告基础下降6.8%，按固定汇率计算下降3.6% [99] - 2022年第四季度，北美地区营收4.57亿美元，与2021年基本持平，DTC增长18%，批发下降25% [62] - 2022年第四季度，国际业务中亚洲和EMEALA营收均增长75%，亚洲营收9100万美元，较去年增长74.8% [101] HEYDUDE品牌 - 2022年第四季度营收2.79亿美元，较2021年第四季度增长36.6%，数字销售占品牌销售的51.6% [87] - 2022年按预估基础营收接近10亿美元，调整后运营收入超2.75亿美元，调整后运营利润率0.31 [39][80] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年国际市场连续八个季度实现强劲两位数增长，亚洲的韩国按固定汇率计算增长超30%，印度增长91%，拉丁美洲、中东和东南亚实现三位数营收增长 [50][52] - 2022年中国市场在下半年出现积极迹象，按固定汇率计算营收增长35%，第四季度增长38% [53][86] - 2022年EMEALA地区的西欧按固定汇率计算营收增长38%，英国增长105% [75] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2023年投资1.65 - 1.8亿美元用于资本支出，包括扩展配送能力、实施新技术系统和扩展公司设施 [16] - 公司将投资超2亿美元用于营销，以提升Crocs品牌相关性，吸引新老消费者 [54] - Crocs品牌的长期增长驱动因素包括凉鞋、国际市场以及产品和营销创新 [40] - 公司计划在2023年测试HEYDUDE品牌在国际市场的表现，包括与部分批发客户直接分销和在英国、德国建立数字业务 [193] - 公司资本配置优先考虑投资业务，其次是平衡去杠杆化，目标是实现1 - 1.5倍净杠杆并恢复股票回购计划 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2023年美国消费者持谨慎态度，尤其是下半年，但仍预计全年实现增长，主要由凉鞋和新产品驱动 [7] - 公司对Crocs品牌和HEYDUDE品牌的未来增长充满信心，认为能够实现持续盈利增长、强劲现金流和为股东创造价值 [19][21] 其他重要信息 - 公司实施新的ERP系统，相关成本作为一次性费用处理 [2] - 公司预计2023年Crocs品牌毛利率将接近长期预期的58%，HEYDUDE品牌毛利率将同比增长，但全年提升速度较慢，合并调整后毛利率预计为55% - 55.5% [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Crocs品牌第一季度增长的地域分布以及全年北美市场的增长预期和驱动因素 - 全年Crocs品牌预计增长6% - 8%，按固定汇率计算增长9% - 11%，增长主要由国际市场驱动，但美国市场也将增长，第一季度北美市场也将有良好增长，增长由凉鞋和新产品驱动，DTC渠道引领增长 [6][7][8] 问题2: Crocs品牌毛利率能否回到58%水平及相关因素分析 - 2022年Crocs品牌调整后毛利率为56.7%，较2021年下降500个基点，其中约220个基点的空运费用和190个基点的较高运费和库存处理成本将在2023年得到改善，2023年Crocs品牌毛利率预计将接近长期预期的58% [10][11][12] 问题3: 核心Crocs品牌库存增长情况及是否存在库存过剩风险 - 虽然库存同比增长40%，但去年同期因越南工厂关闭处于异常低位，按正常情况计算，库存销售比约为四次周转，处于行业最佳水平，与未来增长计划相匹配，不存在库存过剩风险 [31] 问题4: 2023年3000万美元一次性费用的具体来源 - 主要包括配送中心重叠成本、ERP系统实施成本和公司总部扩张的重复租金 [2][33] 问题5: 北美批发业务第四季度销售情况及2023年展望 - 第四季度北美批发业务表现良好，渠道库存下降两位数，公司利用促销季清理季末商品，使批发合作伙伴能够有效竞争，2023年第一季度北美批发业务将实现正常化 [29][135] 问题6: HEYDUDE库存升高的原因 - 主要是收购前订购的入库货物组成不合理，部分商品销售较慢，公司有信心在未来一年消化这些库存 [113][127] 问题7: 促销环境的未来趋势 - 预计2023年促销环境将恢复正常，公司仍比疫情前促销力度小 [129] 问题8: 增加营销投资的预期ROI - 公司将维持历史上7% - 8%的营销销售投资率，HEYDUDE品牌上半年投资将增加，下半年与去年相似，随着业务增长，营销投入金额将增大 [133][134] 问题9: 国际市场增长对毛利率的影响 - 如果增长发生在DTC渠道，对毛利率有帮助；如果分销商增长较高，会对毛利率有一定影响，但由于无SG&A成本，总体仍有增益，公司当前毛利率指引已考虑国际市场增长因素 [145] 问题10: 2022年营销投资的回报率情况 - 营销投资回报率与预期一致 [148] 问题11: 2023年净利息费用预期 - 由于HEYDUDE相关债务和利率环境，预计2023年利息费用高于去年，公司锁定7亿美元固定利率债务，平均利率4.2%，其余17亿美元浮动利率债务，平均利率约7.7%，公司预计今年现金流强劲，将偿还部分债务以抵消部分利息增加 [150] 问题12: HEYDUDE品牌利润率表现是否会改变其利润率目标 - 目前HEYDUDE品牌运营利润率高于原目标，但公司长期运营利润率指引仍为26%，将继续投资支持两个品牌的增长 [141] 问题13: HEYDUDE品牌增长的季度节奏 - 第一季度增长最高，全年预计有良好增长，但下半年因对消费者持谨慎态度，增长预期已纳入指引 [156] 问题14: Crocs品牌木屐和凉鞋业务表现及展望 - 经典木屐全年表现出色，线上经典木屐在美国市场表现良好；美国加绒木屐业务去年达到顶峰，今年有所缓和，预计未来将在较低水平稳定；国际市场加绒木屐仍有增长空间；2022年下半年凉鞋增长超30%，第四季度增长超50%，主要由新款式和向分销商市场的强劲销售推动，预计2023年凉鞋将成为增长最快的产品类别，销售额达4亿美元 [157][158][165] 问题15: 2023年SG&A展望及如何保持26%的EBIT利润率 - 公司计划在2023年主要投资于营销和人才，营销投资占销售额的7% - 8%，如果业务不及预期，公司可通过调整SG&A杠杆来维持利润率，因其成本结构具有灵活性 [190] 问题16: 何时恢复正常促销水平以及是否会在2023年下半年恢复股票回购 - 目前促销环境已接近正常，公司仍比疫情前促销力度小；公司优先偿还债务以达到2倍总杠杆目标，之后将考虑恢复股票回购，目标是实现1 - 1.5倍净杠杆 [170][171] 问题17: HEYDUDE品牌在国内批发渠道的渗透情况和国际扩张计划 - 在收购的第一年，HEYDUDE品牌在美国批发渠道的渗透取得了良好进展，2023年仍有增长空间；2023年计划在国际市场进行测试，包括在英国和德国建立数字业务以及与部分批发合作伙伴在南欧和中东开展分销业务 [186][193][194]

业绩总结 - 2022年Crocs品牌收入达到36亿美元，同比增长58%[48] - 2022年调整后的营业利润率为27.7%，同比下降240个基点[48] - 2022年稀释每股收益为8.71美元，同比下降24%[48] - 2022年第四季度收入为9.45亿美元，同比增长65%[3] - 2022年第四季度调整后的每股收益为2.65美元，同比增长23%[3] - 2022年第四季度毛利率为52.5%，同比下降109个基点[3] - 2022年GAAP收入为945,162千美元，较2021年的586,626千美元增长61.1%[159] - 2022年GAAP销售成本为448,839千美元，较2021年的214,602千美元增长109.5%[159] - 2022年GAAP毛利为496,323千美元，GAAP毛利率为52.5%，较2021年的63.4%下降10.9个百分点[159] - 2022年GAAP运营收入为220,052千美元，较2021年的159,988千美元增长37.1%[163] 用户数据 - Crocs品牌数字销售在2022年增长22%[46] - Crocs品牌的直接面向消费者(DTC)收入增长了58%[84] - Crocs品牌的沙滩鞋收入约为3.1亿美元[91] - 2022年，Crocs在亚太地区的收入增长了60%，按固定汇率计算为76%[82] - 2022年，EMEALA地区的收入增长了76%[101] 未来展望 - 预计2023年Crocs品牌将实现强劲的凉鞋增长，预计收入约为4亿美元[69] - 预计2023年收入增长在10%到13%之间，预计收入为39亿到40亿美元[148] - 预计2023年将发生3000万美元的成本，主要用于支持增长的资本投资[169] - 预计2023年非GAAP运营利润率为26%至27%[187] 新产品和新技术研发 - 公司在2022年投资超过2亿美元用于市场营销，以提升品牌相关性和客户参与度[77] 财务策略 - 自2014年以来，Crocs已回购约17亿美元的股份，平均回购价格为每股37.90美元[1] - 公司承诺在2023年中期之前将总杠杆率降至2.0倍以下，当前杠杆率为2.25倍[151] - 公司计划在总杠杆率低于2.0倍之前暂停股票回购，预计在2023年中期实现[152] 负面信息 - 2022年调整后的毛利率为54.4%，同比下降720个基点[48] - 2022年调整后的运营利润率为31.9%，较上年下降550个基点[81] - 2022年GAAP运营利润率为23.3%，较2021年的27.3%下降4个百分点[163] - 2022年GAAP有效税率为24%，非GAAP有效税率为20%[187]

HEYDUDE品牌相关 - 截至2022年12月31日，HEYDUDE占公司总收入约25%，占总资产62%[151][164] - 公司管理层评估认为，截至2022年12月31日，公司披露控制和程序有效，财务报告内部控制有效，但不包括HEYDUDE的财务报告内部控制[152][154] - 公司将在2023年12月31日结束的年度将HEYDUDE纳入管理层对披露控制和程序的评估[157] - 收购HEYDUDE存在风险，包括无法实现增长预期、供应链中断、整合成本和延迟、大量负债影响等[176][177][178][180][181] - 截至2022年12月31日，公司有一项未开始的租赁义务，为拉斯维加斯新HEYDUDE配送中心，总承诺约7500万美元，预计2023年第三季度开始付款[201] - 2022年2月17日公司收购HEYDUDE品牌100%股权[293] - 公司计划2023年开始在欧洲进一步拓展HEYDUDE品牌[297] - 公司已租赁位于内华达州拉斯维加斯的新HEYDUDE配送中心以扩大配送能力[297] - 2022年公司将HEYDUDE纳入产品组合，其鞋款轻便、灵活、柔软[304] - 公司于2022年2月17日以23亿美元收购HEYDUDE品牌100%股权[347] - 收购HEYDUDE品牌时，商标公允价值为15.7亿美元，客户关系公允价值为2.1亿美元[347] 信贷协议与借款情况 - 公司需维持最低利息覆盖率3.00:1.00，不同阶段有不同最高杠杆比率要求，截至2022年12月31日，公司遵守信贷协议所有财务契约[165] - 截至2022年12月31日，循环信贷安排下可用借款额度为74.87亿美元，2021年为41.47亿美元，该安排2027年11月到期[167] - 2022年2月17日，公司签订20亿美元定期贷款B信贷协议，用于收购部分现金对价融资，该协议2029年2月17日到期[168][169] - 截至2022年12月31日，定期贷款B信贷安排未偿还本金为16.75亿美元，已全额提取，无剩余借款额度[171] - 2022年公司签订了一项本金为20亿美元的定期贷款B信贷协议；2022年12月31日，定期贷款B账面价值为16.75亿美元，公允价值为16.42547亿美元[205] - 2019年7月公司签订的信贷协议提供750.0百万美元循环信贷额度，可额外增加250.0百万美元[216] - 2022年公司在亚洲有两个循环信贷安排，CMBC额度为10.0百万人民币（当前汇率下1.4百万美元），Citibank额度为10.0百万美元[218] - 截至2022年12月31日，CMBC无未偿还借款，Citibank有4.3百万美元未偿还借款，分别于2023年1月和5月到期[219] - 2021年3月公司发行350.0百万美元4.250%的2029年到期高级票据，8月发行350.0百万美元4.125%的2031年到期高级票据[220] - 公司可在2024年3月15日后按一定条件赎回2029年票据，在2026年8月15日后按一定条件赎回2031年票据[221][223] - 在2024年3月15日前，公司可用特定股权发行收益按104.250%的价格赎回最多40%的2029年票据；在2024年8月15日前，可用特定股权发行收益按104.125%的价格赎回最多40%的2031年票据[222][223] - 截至2022年12月31日，公司总负债约23.224亿美元（扣除与票据发行相关的未摊销发行成本5700万美元），其中定期贷款B工具欠款16.75亿美元，循环信贷工具无欠款，总借款能力约7.487亿美元[229] 财务指标与资产情况 - 2022年摊销费用为1958.7万美元，2021年为1703.4万美元，2020年为1578.4万美元；预计未来无形资产年度摊销费用总计22240.5万美元[195] - 2022年12月31日应计费用和其他负债为23942.4万美元，2021年为16688.7万美元[196] - 2022年12月31日使用权资产为23990.5万美元，2021年为16076.8万美元；2022年租赁负债为27257.5万美元，2021年为19216.9万美元[198] - 2022年租赁成本为11313.8万美元，2021年为9835.8万美元；2022年加权平均剩余租赁期限为6.9年，折现率为3.9%；2021年分别为7.1年和3.8%[199] - 截至2022年12月31日，未来最低租赁付款总额为31252.7万美元，扣除利息后租赁负债为27257.5万美元[200] - 2022年12月31日，衍生金融工具公允价值资产为30万美元，负债为110万美元；2021年负债为20万美元[203] - 2020年公司确认资产减值2107.1万美元，包括纽约零售店资产减值241.2万美元和使用权资产减值1865.9万美元[207] - 截至2022年12月31日，非套期衍生品资产为348千美元，负债为1131千美元；套期衍生品资产为348千美元，负债为1116千美元[210] - 2022年非套期衍生品外汇交易净收益为3228千美元，2021年为亏损140千美元[214] - 2022年长期借款面值为2375000千美元，扣除未摊销发行成本和流动部分后，长期借款为2298027千美元；2021年分别为785000千美元和771390千美元[215] - 2022年6月30日，非关联方持有的有表决权普通股总市值约22亿美元[244] - 截至2023年2月9日，公司普通股流通股数量为6175.1732万股[244] - 截至2023年2月9日，公司普通股登记股东约46人[249] - 截至2022年12月31日，公司为行使股权补偿计划下的未行使奖励预留了120万股普通股用于未来发行[266] - 经股东批准的股权补偿计划下，剩余可供未来发行的证券数量为3895974股，加权平均行使价格为7.44美元[267] - 2020年6月10日，股东批准的激励计划可发行股份包括380万股新增股份、2015年激励计划剩余的140万股及相关取消或没收股份[267] - 2022年公司数字销售占合并收入的37.8%，2021年和2020年分别为36.7%和41.5%[297] - 2022年公司国际销售占合并收入的29.4%，2021年和2020年分别为32.8%和39.9%[297] - 2022年公司12月31日与无形资产相关的净递延所得税资产为4.012亿美元[339] 内部控制与风险 - 2022年12月31日结束的三个月内，公司对年度商誉和无限期无形资产减值分析实施内部控制[158] - 公司可能无法满足分析师和投资者预期，导致股价下跌[174] - 公司债务可能导致现金流受限、融资能力受限、偿债压力增大、易受经济和行业环境影响、借款成本增加等风险[224] - 公司零售业务可能需对长期资产进行减值处理，这可能对业务和财务结果产生不利影响[231] - 公司季度收入和经营业绩会因多种因素波动，可能增加普通股股价的波动性[236] - 公司大量现金在海外，可能影响美国的现金流、业务和财务结果[239] - 公司业务面临品牌价值维护、竞争、新产品推出等诸多风险[287] 业务运营与发展 - 公司报告的经营部门包括北美、亚太、EMEALA的卡骆驰品牌以及HEYDUDE品牌[295] - 公司为卡骆驰品牌确定六个核心市场，其中四个在亚洲[295] - 公司增长框架聚焦数字销售增长、市场份额获取等五个战略领域[297] - 公司多数Crocs™鞋采用Croslite™材料，LiteRide™产品也使用该材料配方[303] - 公司通过批发和直接面向消费者（DTC）两个渠道在超85个国家销售产品[315] - 公司每个季节聚焦为新产品和核心产品展示品牌故事和体验，采用社交和数字营销[305] - 公司持续投资全球整合数字广告活动及各类合作[300] 可持续发展相关 - 2022年公司完成基于2021年数据的Crocs品牌首次温室气体清单，正重新定义基线并完成2022年全企业清单[310] - 截至2022年12月31日，公司全球员工近6680人，其中零售店约3480人，公司/地区办公室1880人，配送中心1320人[310] - 2022年公司正式成立ESG/可持续发展部门，新设全球可持续发展副总裁职位，直接向首席执行官汇报[314] - 公司与陶氏化学合作，为Croslite材料引入更可持续的生物基替代品[310] - 公司续签可持续服装联盟成员资格，并加强对能源、水和废物的跟踪[310] - 公司努力确保供应链符合社会合规行为准则、受限物质政策及当地法律法规[311] 股票回购与股息 - 2021年4月23日和9月23日，董事会分别批准增加7.122亿美元和10亿美元的股票回购授权[252] - 截至2022年12月31日，股票回购授权下约有10.5亿美元可用于回购[252] - 2022年公司暂停股票回购计划，直至总杠杆率低于2.0倍，全年未回购普通股[252] - 公司从未宣布或支付过普通股现金股息，且预计在可预见的未来不会支付，融资安排对普通股现金股息支付有限制[251] 零售点与租赁情况 - 截至2022年12月31日，公司在全球租赁345个零售点[187]

业绩总结 - 预计2022年收入约为35.5亿美元，增长约53%[45] - 2022年GAAP收入为26.1亿美元[117] - 预计2022财年收入增长约为12%[89] - 预计2022年非GAAP营业收入预计为958,500千美元[23] - 预计2022年调整后的EBITDA为28亿美元[102] 用户数据 - Crocs品牌收入预计增长约15%，达到约26.5亿美元，按固定汇率计算增长约19%[45] - HEYDUDE品牌收入预计超过8.9亿美元，按前期数据计算，收入预计增长约70%，接近10亿美元[45] - 2022年数字销售占比为71%来自美洲，29%来自国际市场[4] - 预计2022年国际收入增长约34%[40] - 预计数字销售渗透率约为37%[91] 财务指标 - 2022年GAAP毛利润为1,363,959千美元，毛利率为52.3%[22] - 非GAAP毛利为14.3亿美元，毛利率为54.8%[118] - 预计2022年非GAAP运营利润率为27%[45] - 预计2022财年非GAAP营业利润率约为55%[85] - 2022年调整后的EBITDA预计为993,831千美元[23] 费用与负债 - 预计2022财年SG&A费用为5500万美元，主要与HEYDUDE收购和整合相关[120] - 2022财年净债务与调整后EBITDA比率为0.8倍[96] 股票回购 - 自2014年以来，总回购金额为16亿美元，平均回购价格为38美元[98]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并收入9.85亿美元，按固定汇率计算增长63% [10][27] - 调整后营业利润率为27.9%，调整后摊薄每股收益增长20.2%至2.97美元 [27] - 合并调整后毛利率较去年下降910个基点至55.1% [33] - 第三季度调整后营业收入增长33.8%至2.74亿美元 [37] - 净杠杆降至约2.4倍，目标是到2023年年中降至2倍以下 [38] - 库存余额为5.14亿美元，较去年增加3.01亿美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 Crocs品牌 - 第三季度售出3030万双鞋，同比增长19.2%，平均售价为23.33美元，按固定汇率计算持平，按报告汇率计算下降4.5% [28] - 北美地区收入增长1.8%至4.45亿美元，DTC可比销售额增长13%，批发销售下降15%，批发售罄率为高个位数 [29] - 亚洲地区收入增长82.3%至1.38亿美元，中国市场收入增长超30% [30][31] - EMEALA地区收入为1.32亿美元，增长45.6% [31] HEYDUDE品牌 - 第三季度收入为2.69亿美元，同比增长87% [10][32] - 调整后毛利率为48.8% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 数字业务按固定汇率计算增长22%，数字渗透率提高至37.4%，各地区均有增长 [17] - 第三季度凉鞋业务增长近20%，预计下半年将实现强劲增长，在印度、东南亚和中东等市场渗透率较高 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推动产品和营销创新，计划在假期和2023年保持高水平创新和新产品推出 [15] - 加强数字业务发展，提升技术能力，拓展新市场 [17] - 为HEYDUDE品牌实施成功的营销方案，扩大产品穿着场景，拓展国际市场 [18][20][21][68] - 与主要批发合作伙伴和全球分销商密切合作，管理库存水平，维护品牌健康 [46][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境面临通胀、利率上升、美元走强、中国零疫情政策和俄乌战争等压力，近期美国库存水平上升导致促销活动增加，对利润率造成压力 [23][24] - 尽管面临不确定性，公司仍上调2022年业绩指引，对两个品牌继续获得市场份额和实现长期收入目标充满信心 [24] - 对2023年前景持乐观态度，认为创新步伐和品牌健康状况良好，能够应对宏观经济环境 [49] 其他重要信息 - 公司预计HEYDUDE品牌2023年收入将超过10亿美元，比之前承诺提前一年 [18] - 已签署租赁协议，将于2023年第四季度在拉斯维加斯开设新的大型设施，以支持业务增长 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 库存情况、批发合作伙伴库存水平、第四季度毛利率及促销水平假设 - 公司合并库存余额为5.14亿美元，较去年增加约3亿美元，其中HEYDUDE品牌约1.9亿美元，Crocs品牌库存较第二季度略有下降，反映了收入增长、成本上升和去年低库存水平 [47] - 公司与主要批发合作伙伴密切合作管理库存，认为保持渠道健康库存对品牌控制至关重要 [46] - 未给出第四季度毛利率指引，预计第三季度的促销环境将持续到第四季度，与去年相比促销活动较多 [47] 问题2: 2023年宏观不确定性下对Crocs品牌的展望 - 创新步伐对公司很重要，公司在Crocs和HEYDUDE品牌方面都有强大的创新管道 [49] - 两个品牌健康状况良好，价格亲民，过去几年的增长使公司获得了大量新客户并能够保留他们，对2023年前景持乐观态度 [49] 问题3: SG&A灵活性及北美批发销售减少的原因 - 公司能够通过共享服务和企业成本杠杆化来管理SG&A，同时继续在营销、人才和数字方面投资，以支持品牌增长 [52] - 公司在批发合作伙伴管理方面保持纪律，确保他们有良好的售罄率，美国批发售罄率高个位数增长，批发客户谨慎管理库存，公司不会强迫库存给他们 [53] 问题4: 北美批发渠道库存去化时间及2023年情况 - 第四季度批发售罄可能多于售入，不确定2023年情况，行业库存过剩，批发客户将在假期积极处理库存，公司已将促销环境纳入指引，将专注于可控因素，如创新和营销，以推动品牌售罄 [55] 问题5: 2023年春季凉鞋业务展望 - 2023年春季凉鞋业务预计将同比改善，第三季度凉鞋业务增长20%，主要由创新和部分地区高渗透率驱动，公司对2023年创新反馈良好，预计地区影响将继续支持增长 [57] 问题6: 2023年春季产品情况及HEYDUDE品牌个性化 - 2023年春季将有大量创新产品推出，与去年不可比 [61] - HEYDUDE品牌的个性化将体现在为特定客户群体提供定制产品、鞋带等方面，以及开展合作活动 [62] 问题7: 品牌增长与门店扩张、产品深度的关系，HEYDUDE门店计划及第四季度毛利率 - Crocs品牌增长主要来自货架空间和售罄速度，也会寻找有意义的新增渠道；HEYDUDE品牌在过去六个月已扩大分销，未来还有增长空间，包括国际市场和货架空间 [64] - 开设的两家HEYDUDE门店是清仓店，用于清理老化库存，目前还没有门店战略 [64] - 未给出第四季度毛利率指引，公司有信心实现全年运营利润率约27%的指引，第四季度运营利润率预计在21% - 23%之间，为假期促销活动留出灵活性 [65] 问题8: 2019年Q3和Q4毛利率差距是否适用于当前情况 - 2019年时间久远，品牌、产品线和产品组合都发生了很大变化，不能作为当前季节性表现的关键指标 [66] 问题9: APAC和EMEA增长驱动因素及HEYDUDE国际增长时间 - APAC和EMEA增长的驱动因素包括品牌加强、分销商库存重建、主要批发合作伙伴和数字业务增长，尽管中国面临疫情挑战，但市场仍有增长 [68] - 2023年将在欧洲试水HEYDUDE国际业务，重点关注英国和德国，将直接与两家主要实体批发商合作，并通过欧洲总部开展分销业务 [68] 问题10: 渠道转变对Q3毛利率的影响 - 虽然分销商业务增长强劲，但直接面向消费者业务增长也很强劲，整体渠道组合变化对毛利率影响不大 [69] 问题11: HEYDUDE品牌指引未上调的原因 - 公司认为实现10亿美元收入目标的速度较快，第四季度是首次运营该业务，缺乏足够信息，且HEYDUDE品牌基础设施受限，目前仓库设施较小，已签署更大设施的租赁协议，预计2023年第四季度开业 [72] 问题12: Crocs和HEYDUDE品牌客户重叠情况 - 两个品牌有客户重叠，但消费者购买目的不同，HEYDUDE品牌客户也拥有Crocs产品，且HEYDUDE品牌从一些特定品牌和低端运动鞋市场获取份额 [73] 问题13: 国际市场价格上涨的时间和幅度，以及2023年春季产品组合对ASP的影响 - 本季度ASP下降主要是由于货币因素，北美促销活动增加也有一定影响，但海外市场价格上涨和折扣减少有所抵消，目前没有宣布大幅价格上涨，公司认为产品在国内外价格点上都具有吸引力 [74] - 2023年新产品有高价格点的产品，但凉鞋渗透率增加会拉低价格，预计ASP基本持平 [75] 问题14: Q4运营利润率下降的SG&A因素 - 应关注全年和长期运营利润率，公司全年调整后运营利润率为27%，长期目标为26%以上，对第四季度继续获取市场份额和实现长期运营利润率目标有信心 [79] 问题15: HEYDUDE品牌第四季度收入同比增长情况 - 第四季度收入同比增速预计在20% - 30%之间，由于假期是直接面向消费者业务的重要时期，且物流中心存在限制，公司正在努力解决物流问题 [80] 问题16: HEYDUDE品牌男女款和儿童款业务表现 - 夏季男性业务表现较好，女性业务有一些软点，主要与产品和面料有关，公司认为品牌对女性有很大吸引力，将加强产品系列；儿童业务一直是业务的重要组成部分，正在向一些关键零售商扩大分销 [82]

业绩总结 - Crocs品牌2022年第三季度收入为9.85亿美元，同比增长63%[22] - HEYDUDE品牌2022年第三季度收入为2.69亿美元，同比增长87%[36] - 2022年GAAP收入为9.85亿美元，较2021年的6.26亿美元增长[50] - 2022年GAAP运营收入为264,063千美元，较2021年的203,068千美元增长30.0%[51] - 2022年GAAP净收入为169,349千美元，较2021年的153,489千美元增长10.8%[53] 用户数据 - Crocs品牌在第三季度的数字销售增长为22%[27] - Crocs品牌在北美地区的DTC可比销售增长为13%[24] - Crocs品牌在亚太地区的收入增长为82%[24] - Crocs品牌的数字渗透率为37%[20] 未来展望 - 公司计划到2026年将Crocs品牌收入目标提升至50亿美元以上[34] - 预计2022年总收入在34.55亿到35.20亿美元之间，Crocs品牌预计收入增长约17%[39] - 预计到2026年，收入将超过50亿美元，调整后的运营利润率将超过26%[40] - 预计2023年收入将超过10亿美元，初步预期为2024年达到10亿美元[40] 新产品和新技术研发 - HEYDUDE品牌的调整后毛利率为48.8%[37] 财务指标 - Crocs品牌的调整后营业利润率为27.9%，同比下降490个基点[22] - Crocs品牌的毛利率为54.9%，同比下降890个基点[22] - 调整后的运营利润预计在9.20亿到9.50亿美元之间，调整后的运营利润率约为27%[39] - 2022年非GAAP运营收入为274,465千美元，较2021年的205,099千美元增长33.8%[51] - 2022年非GAAP稀释每股收益为2.97美元，较2021年的2.47美元增长20.2%[53] 资本支出与杠杆率 - 资本支出预计在1.50亿到1.70亿美元之间[39] - 公司计划在2023年中期之前将总杠杆率降至2.0倍以下[42] - 2021年末的总杠杆率为3.1倍，预计到2023年中期降至2.0倍以下[42] 费用与税率 - 2022年GAAP销售、一般和行政费用为2.77亿美元，较2021年的1.97亿美元增长[50] - 2022年GAAP有效税率为26.2%，较2021年的22.4%上升3.8个百分点[52] - 2022年非GAAP有效税率为22.8%，较2021年的21.6%上升1.2个百分点[52]

营收情况 - 2022年第三季度营收9.851亿美元，同比增长57.4%，主要因收购HEYDUDE品牌新增营收2.694亿美元，使营收增加43.1% [138] - 2022年第三季度总合并收入为9.85094亿美元，较2021年同期增长57.4%；前九个月总合并收入为26.09823亿美元，较2021年同期增长55.9%[146] - 2022年前九个月，HEYDUDE品牌贡献收入6.167亿美元，Crocs品牌因ASP提高增加收入1.753亿美元（10.2%），因销量增加收入1.732亿美元（10.0%），但外币波动使Crocs品牌收入减少8220万美元（4.8%）[147] - 公司总合并收入在三个月内为9.85094亿美元，同比增长57.4%；九个月内为26.09823亿美元，同比增长63.0%[164] - Crocs品牌三个月内收入为7.15707亿美元，同比增长14.3%；九个月内为19.93148亿美元，同比增长19.9%[164] - HEYDUDE品牌于2022年2月17日被收购，三个月内收入为2.69387亿美元，九个月内为6.16675亿美元[164] - 北美地区三个月内收入为4.45327亿美元，同比增长1.7%；九个月内为11.87713亿美元，同比增长8.2%[164] - 亚太地区三个月内收入为1.3845亿美元，同比增长65.5%；九个月内为3.83187亿美元，同比增长30.7%[164] - EMEALA地区三个月内收入为1.31929亿美元，同比增长26.2%；九个月内为4.22226亿美元，同比增长25.9%[164] - HEYDUDE品牌2022年第三季度收入2.694亿美元，销售920万双鞋，运营收入7910万美元；部分时期收入6.167亿美元，销售2120万双鞋，运营收入1.364亿美元[190][191] - 2022年9月30日止三个月和九个月，HEYDUDE收入分别约占公司总收入的27.3%和23.6%[247] 销售数据 - 2022年第三季度Crocs品牌全球售出3030万双鞋，同比增长19.2%；HEYDUDE品牌售出920万双鞋 [139] - 2022年第三季度，Crocs品牌亚太地区营收增长65.5%，按固定汇率计算增长82.3%；EMEALA地区营收增长26.2%，按固定汇率计算增长45.6%；北美地区营收增长1.7%，按固定汇率计算增长1.8% [139] - 2022年第三季度和前三季度，Crocs品牌数字销售占总收入比例分别为37.4%和36.0%，HEYDUDE品牌分别为35.9%和32.4%，总计分别为37.0%和35.2%[196] - 2022年第三季度和前三季度，Crocs品牌直接面向消费者可比销售分别增长18.2%和13.6%[198] 毛利率与毛利润 - 2022年第三季度毛利率为54.9%，较去年同期下降900个基点；Crocs品牌毛利率为57.3%，下降660个基点；HEYDUDE品牌毛利率为48.8% [139] - 2022年第三季度，毛利率降至54.9%（2021年同期为63.9%），Crocs品牌毛利率为57.3%（2021年同期为63.9%），HEYDUDE品牌毛利率为48.8%；前九个月，毛利率为52.3%（2021年为60.7%），Crocs品牌毛利率为56.7%（2021年为60.7%），HEYDUDE品牌毛利率为38.3%[150][154] - 2022年第三季度，毛利润增加1.415亿美元（35.4%），主要因HEYDUDE品牌，Crocs品牌因销量增加使毛利润增加7980万美元（20.0%），但ASP降低和AUC增加及外币变化使毛利润减少[153] - 2022年前九个月，毛利润增加3.158亿美元（30.1%），主要因HEYDUDE品牌，Crocs品牌因ASP和AUC及销量增加使毛利润增加，但外币变化使毛利润减少4470万美元（4.3%）[155] SG&A费用 - 2022年第三季度SG&A为2.772亿美元，去年同期为1.967亿美元；占营收比例从去年同期的31.4%降至28.1% [139] - 2022年第三季度，SG&A费用增加8050万美元（40.9%）；前九个月，SG&A费用增加2.081亿美元（39.6%）[156][157] - 亚太地区2022年第三季度SG&A增加680万美元，增幅18.8%；前三季度SG&A增加750万美元，增幅7.2%[178][180] - EMEALA地区2022年第三季度SG&A增加110万美元，增幅5.4%；前三季度SG&A增加1140万美元，增幅20.6%[185][187] - 公司计划维持高效的SG&A结构，继续在营销、数字商务和人才等关键领域投资，并通过整合两个品牌的供应链、信息技术、财务、人力资源和法律资源来有效管理SG&A [134] 运营与净利润 - 2022年第三季度运营收入从去年同期的2.031亿美元增至2.641亿美元，净利润为1.693亿美元，摊薄后每股收益2.72美元 [139] - 公司总合并运营收入在三个月内为2.64063亿美元，同比增长30.0%；九个月内为6.30704亿美元，同比增长34.8%[164] - 北美地区三个月内运营收入为1.91438亿美元，同比下降14.6%；九个月内为4.98413亿美元，同比下降5.1%[164] - 亚太地区三个月内运营收入为4028.6万美元，同比增长146.2%；九个月内为1.21823亿美元，同比增长72.8%[164] - EMEALA地区三个月内运营收入为4050.6万美元，同比增长13.4%；九个月内为1.28819亿美元，同比增长10.0%[164] - 亚太地区2022年第三季度运营收入4030万美元，同比增加2390万美元，增幅146.2%；前三季度运营收入1.218亿美元，同比增加5130万美元，增幅72.8%[177][179] - EMEALA地区2022年第三季度运营收入4050万美元，同比增加480万美元，增幅13.4%；前三季度运营收入1.288亿美元，同比增加1170万美元，增幅10.0%[184][186] 库存情况 - 截至2022年9月30日，库存余额为5.137亿美元，较2021年9月30日增长141.8%，主要因2022年第一季度新增HEYDUDE品牌，Crocs品牌库存也同比增长52.6% [134] 航空货运成本 - 2022年前九个月，公司产生约6700万美元的航空货运成本，占7500万美元计划的一部分，有助于缓解越南工厂关闭导致的供应延迟 [134] 收购情况 - 2022年2月17日，公司收购HEYDUDE品牌100%股权，该品牌在截至9月30日的三个月内贡献营收2.694亿美元，占该季度营收的27.3% [134][139] - 2022年2月17日完成对HEYDUDE的收购，收购对价包括20.5亿美元现金和2852280股Crocs股票[201] - 公司采用收购法核算业务合并，需对收购资产和承担负债进行公允价值估计，测量期内可能对资产和负债进行调整[230] - 2022年9月30日止九个月，公司完成对HEYDUDE的收购，收购总价23亿美元[231] - 由于收购HEYDUDE，公司在2022年9月30日止九个月实施了新的收购会计流程和控制[249] 成本销售情况 - 2022年第三季度，成本销售增加主要因HEYDUDE品牌，Crocs品牌因销量增加使成本销售增加5110万美元（22.6%），AUC增加使成本销售增加4600万美元（20.3%），外币波动使成本销售减少1740万美元（7.7%）[148] - 2022年前九个月，成本销售增加因HEYDUDE品牌，Crocs品牌AUC增加使成本销售增加1.411亿美元（20.8%），销量增加使成本销售增加8210万美元（12.1%），外币变化使成本销售减少3750万美元（5.5%）[149] 净外币损失与所得税费用 - 2022年第三季度，净外币损失为40万美元（2021年同期为收益50万美元）；前九个月，净外币损失为110万美元（2021年同期为损失10万美元）[158] - 2022年第三季度，所得税费用增加1600万美元，有效税率为26.2%（2021年同期为22.4%）；前九个月，所得税费用增加2.005亿美元，有效税率为25.9%（2021年同期为 - 11.7%）[159][163] 零售店数量 - 2022年9月30日，Crocs品牌公司运营零售店总数为353家，较6月30日减少15家，较2021年12月31日减少20家[196] 现金与借款情况 - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为1.43亿美元，可用借款为6.111亿美元[200] - 截至2022年9月30日，公司持有的1.43亿美元现金中，有1.009亿美元位于国际地区，且可无额外美国联邦所得税遣返[205] - 2022年2月修订的信贷协议提供6亿美元循环信贷额度，可额外增加4亿美元，借款利率基于多种因素[206] - 信贷协议要求公司维持最低利息覆盖率3.00比1.00，不同阶段有不同的最高杠杆比率要求，截至2022年9月30日公司遵守所有财务契约[207] - 2022年2月17日，公司签订20亿美元定期贷款B信贷协议，用于为收购提供部分现金对价，截至2022年9月30日，未偿还本金为19.75亿美元[209][210][213] - 2022年前九个月，公司在亚洲有两个循环信贷额度，分别为1000万人民币（当前汇率下约140万美元）和1000万美元，截至2022年9月30日无未偿还借款[2022年9月30日，公司在亚洲有两个循环信贷额度，分别为1000万人民币（当前汇率下约140万美元）和1000万美元，截至2022年9月30日无未偿还借款[215][216] - 2021年3月和8月，公司分别发行3.5亿美元4.250%的2029年到期高级票据和3.5亿美元4.125%的2031年到期高级票据，利息每半年支付一次[217] - 截至2022年9月30日，公司借款面值26.75亿美元，包括固定利率票据和定期贷款B安排；2021年12月31日，长期借款面值7.85亿美元[239] 现金流情况 - 2022年前九个月，经营活动提供的现金减少1.085亿美元，投资活动使用的现金增加21.007亿美元，融资活动提供的现金增加18.407亿美元[223][224][225] 合同义务与表外安排 - 与2021年相比，合同义务的重大变化包括循环信贷额度和亚洲信贷额度的借贷与还款、定期贷款B信贷协议的借贷与还款以及约7500万美元的未来租赁付款[226] - 截至2022年9月30日，公司除某些采购承诺外无重大表外安排[227] 利率与汇率影响 - 若2022年9月30日止三个月和九个月，定期贷款B安排和循环信贷安排借款利率假设提高1%，利息费用将分别增加540万美元和1300万美元[240] - 2022年9月30日止三个月和九个月，美元相对外币升值1%，公司收入将分别减少290万美元和850万美元，税前收入将分别减少40万美元和180万美元[242] - 截至2022年9月30日，公司未到期外汇远期合约的美元名义价值约1.775亿美元，净公允价值为资产70万美元[243] - 截至2022年9月30日，美元升值10%，公司衍生品投资组合的公允价值将净增加约90万美元[244] 内部控制与评估 - 公司首席执行官和首席财务官认为，截至2022年9月30日，公司的披露控制和程序有效[248] - 公司正在将HEYDUDE纳入整体财务报告内部控制，将于2023年12月31日结束的年度将其纳入披露控制和程序评估[249]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收入9.65亿美元，按固定汇率计算增长56% [11] - 调整后摊薄每股收益增加1.01美元至3.24美元 [13] - 第二季度合并调整后毛利率为55.2%，较去年下降660个基点 [43] - 第二季度合并调整后SG&A杠杆率提高610个基点，至收入的25.1% [46] - 第二季度合并调整后营业利润为2.91亿美元，较去年增加9400万美元，增长47.9% [48] - 调整后营业利润率从去年的30.7%略降至30.1% [49] - 预计2022年全年调整后营业利润率约为26% - 27%，调整后营业利润约为8.8亿 - 9.45亿美元 [56] - 预计2022年调整后摊薄每股收益约为9.50 - 10.30美元 [56] - 第二季度末现金及现金等价物为1.87亿美元，循环信贷额度借款能力为4.7亿美元 [50] - 第二季度偿还债务1.1亿美元，截至第二季度末借款降至27.7亿美元，净杠杆率降至2.6倍 [50] - 2022年6月30日库存余额为5.02亿美元，其中HEYDUDE为1.67亿美元 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 Crocs品牌 - 第二季度收入7.32亿美元，创历史新高，按固定汇率计算增长19.4%，受货币因素影响下降510个基点 [36] - 第二季度销售3240万双鞋，较2021年第二季度增长11.4% [37] - 第二季度平均售价为22.39美元，同比增长2.5% [37] - 调整后毛利率为57.9%，下降390个基点，主要受运费和货币因素影响 [44] - 预计2022年Crocs品牌收入约为26亿美元，按固定汇率计算同比增长14% - 17%，按报告基础计算增长10% - 13% [54] HEYDUDE品牌 - 第二季度收入2.32亿美元，较去年增长96% [12][36] - 调整后毛利率为47.1%，预计下半年毛利率将改善 [45] - 预计2022年HEYDUDE收入在8.5亿 - 8.9亿美元之间，按备考基础计算约为9.4亿 - 9.8亿美元 [30][55] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - Crocs品牌第二季度收入增长7.8%至4.23亿美元，上半年增长12.5%，美国批发鞋类市场同期下降约3% [38][39] 亚洲市场 - Crocs品牌第二季度收入1.49亿美元，增长27.6%，上半年增长25.5% [39][40] EMEALA市场 - Crocs品牌第二季度收入增长48.4%至1.6亿美元，上半年增长38% [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于创新和消费者互动，谨慎管理业务，以保持高盈利能力和强劲现金流 [16][17] - HEYDUDE品牌将通过扩大批发分销和数字营销实现美国市场增长，并计划于2023年开始国际扩张 [19] - Crocs品牌将通过舒适定位、产品创新和强大营销继续扩大市场份额，尤其关注亚洲市场 [22][23] - 公司将继续利用SG&A杠杆，保持营销投资，管理库存，以实现行业领先的盈利能力和现金流 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济和外部因素给未来带来不确定性，但公司认为其品牌定位良好，有信心继续扩大市场份额 [16][17] - 预计消费者信心在下半年将继续疲软，公司将谨慎规划以应对挑战 [29] - 对HEYDUDE品牌的增长潜力充满信心，预计短期内可实现10亿美元的销售目标 [18] - 对Crocs品牌实现2026年50亿美元的增长目标有信心 [80] 其他重要信息 - 公司在第二季度推出了HEYDUDE的新品牌活动和更新的品牌标识 [12] - Crocs品牌在第二季度开展了多项成功的合作和授权活动，包括虚拟商店体验 [24][25] - 公司在第二季度的凉鞋收入按固定汇率计算下降了13%，但预计下半年将有所改善 [27] - Crocs品牌第二季度数字销售按固定汇率计算增长了21% [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Crocs品牌预计放缓的原因及市场情况 - 公司预计消费者信心在下半年将继续疲软，受高利率、高通胀和不确定性影响，消费将受到抑制，因此采取更谨慎的规划以管理库存和成本，确保盈利能力和现金流 [62][63][64] - 国际市场增长强劲，未受到与美国和欧洲市场相同的压力，HEYDUDE品牌表现也超出预期，且供应链信心增强，有更多增长潜力 [67][68] 问题2: 如何在保守的营收预期下维持利润率 - 公司成本结构灵活，调整投资以适应营收增长，同时保持营销投资，Crocs品牌的毛利率依然强劲，且下半年航空运费将减少 [69][70][71] 问题3: 如何规划Crocs品牌第四季度业务及对其长期前景的信心 - Crocs品牌在上半年全球增长约20%，在美国市场份额持续扩大，品牌指标依然强劲，有信心实现2026年50亿美元的增长目标 [75][76][80] - 公司未对第四季度进行具体指导，但预计全年各地区均将实现增长 [81][82] 问题4: HEYDUDE品牌的长期潜力及批发合作伙伴反馈 - 消费者对HEYDUDE品牌的喜爱和热情是其增长的关键，产品独特、舒适且款式多样，消费者口碑传播效果好 [84][85][86] - 供应链问题得到改善，能够满足短期需求，批发合作伙伴对该品牌表现出极大的热情，销售情况良好，为未来增长提供了信心 [88][89][90] 问题5: 库存构成、促销节奏、对利润率的影响及产品供应差异 - Crocs品牌库存增加主要是由于去年同期库存极低，以及在途库存和通胀因素，排除在途库存后库存周转率超过6次，HEYDUDE库存周转快且高效 [94][95][96] - 零售环境更具促销性，公司将继续参与关键促销活动，Crocs品牌核心产品供应充足，但凉鞋新品不足，下半年和2023年将有更多新品推出，HEYDUDE品牌主要问题是物流配送能力 [97][99][100] 问题6: HEYDUDE品牌毛利率情况及全年预期 - 第二季度调整后毛利率受渠道结构变化和高运费影响下降，下半年将通过采用Crocs的运费合同得到改善，Crocs品牌排除运费后毛利率实际上有所上升，预计下半年毛利率将高于上半年 [102][103][105] 问题7: Crocs品牌是否存在木屐新品问题及解决情况 - 上半年新品推出存在问题，尤其是时尚凉鞋和云朵系列，但经典凉鞋表现良好，下半年和明年将有新的木屐产品推出 [106][107][108] 问题8: 公司指导是受宏观因素还是产品供应影响 - 主要受宏观因素影响，公司预计美国消费者环境将随时间推移而疲软，因此采取谨慎规划以保持盈利能力和现金流，对Crocs品牌在该环境下继续扩大市场份额有信心 [109][110] 问题9: 返校季销售情况 - 从各渠道来看，消费者正在为返校季购物，且在以往的困难时期，消费者通常会优先考虑孩子的需求，因此返校季销售开局良好 [112] 问题10: HEYDUDE品牌的增长潜力及北美市场新门店机会 - HEYDUDE品牌在北美市场的门店扩张和产品组合拓展机会巨大，目前只是初步发货，尚未实现全面渗透，批发客户对其表现满意，长期来看品牌规模将远大于当前 [117][118][122] 问题11: 财政刺激对Crocs品牌DTC业务的影响及未来增长预期 - 财政刺激主要影响第一季度和第二季度初，公司对第二季度北美DTC业务超过10%的增长表现满意，客户留存率提高，表明业务具有可持续性，同时业务季节性正在回归，未来将更接近疫情前模式 [124][125][127] 问题12: 对2026年Crocs品牌凉鞋业务的信心来源及批发反馈 - 上半年凉鞋业务表现不佳是由于新品和供应不足，下半年和2023年新品将加速推出，有信心扭转下滑趋势 [131][132] - 其他品牌在困难时期减少了凉鞋样品计划，消费者需求也发生了变化，为Crocs品牌提供了新的机会 [133] 问题13: 宏观因素对Crocs品牌下半年促销和营销策略的影响 - 公司下调指导以反映宏观经济环境，但将保护所有营销活动，下半年Crocs品牌营销活动将加速，包括在美国和国际市场的投入，以支持新产品推出和消费者互动 [136][137] 问题14: Crocs品牌北美DTC业务增长数据及数字表现 - 第一季度北美DTC业务增长10%，第二季度Crocs品牌整体数字销售按固定汇率计算增长21%，DTC业务同比增长7.5% [140][142] 问题15: 数字渠道新老客户情况 - 从北美市场来看，客户留存率提高了30%，新客户获取也实现了两位数增长，电子商务业务因两者共同增长而表现良好 [144] 问题16: 2022年管理层薪酬的关键指标 - 管理层薪酬计划与过去一致，重点关注盈利能力、增长、现金流，并明确了具体的增长策略，如数字、凉鞋和亚洲市场 [145] 问题17: HEYDUDE品牌的品牌定位和商品规划愿景 - 7月推出的新品牌标识受到核心消费者的好评，首次品牌广告也表现出色，产品架构预计在2023年下半年开始显著发展，消费者信息和品牌广告将在2023年初开始发挥作用 [147][148][149] 问题18: HEYDUDE品牌同比增长是否是填补渠道库存及批发销售情况 - 从主要合作伙伴处获得的批发销售数据显示，HEYDUDE品牌的销售情况非常出色 [151] 问题19: Crocs品牌美国春季订单情况及各品牌营业利润率拆分 - 目前处于早期阶段，公司不提前披露订单情况，但对2023年春夏产品的新品充满期待 [153] - HEYDUDE品牌GAAP营业利润率为17.9%，Crocs品牌为35.7%，合并GAAP营业利润率为两者综合 [154]

品牌收购 - 2022年2月17日公司以23亿美元收购HEYDUDE品牌全部股权，支付20.5亿美元现金并发行2852280股普通股[132] - 2022年2月17日完成收购，收购对价包括20.5亿美元现金和2852280股卡骆驰股票，为支付部分现金对价，公司签订20亿美元定期贷款B安排并从循环信贷安排借款5000万美元[203] - 2022年上半年公司收购HEYDUDE，收购总价23亿美元，收购资产公允价值由第三方估值专家确定[233] - 2022年6月30日结束的六个月内公司完成对HEYDUDE的收购[249] 营收情况 - 2022年第二季度营收9.646亿美元，同比增长50.5%，主要因HEYDUDE品牌新增营收2.324亿美元、Crocs品牌提价和销量增长[136] - 2022年Q2总合并收入为9.64581亿美元，同比增长50.5%；上半年为16.24729亿美元，同比增长51.9%[144] - 2022年Q2和上半年，公司总合并收入分别为9.64581亿美元和16.24729亿美元，同比增长50.5%和47.6%[162] - 2022年Q2 Crocs品牌批发收入为3.92511亿美元，同比增长27.7%；直接面向消费者收入为3.39705亿美元，同比增长1.9%[144] - 2022年上半年Crocs品牌批发收入为7.36768亿美元，同比增长29.2%；直接面向消费者收入为5.40673亿美元，同比增长9.8%[144] - 2022年Q2，Crocs品牌在北美、亚太和EMEALA地区收入分别为4.22936亿美元、1.48889亿美元和1.60377亿美元，同比增长7.6%、17.4%和32.8%[162] - 2022年上半年，Crocs品牌在北美、亚太和EMEALA地区收入分别为7.42386亿美元、2.44737亿美元和2.90297亿美元，同比增长12.4%、16.9%和25.7%[162] - 公司于2022年2月17日收购HEYDUDE品牌，Q2收入为2.32365亿美元，上半年为3.47288亿美元[162] - 2022年第二季度HEYDUDE品牌收入2.324亿美元，销售810万双鞋，运营收入4170万美元 [190] - 2022年部分时期HEYDUDE品牌收入3.473亿美元，销售1210万双鞋，运营收入5730万美元 [191] - HEYDUDE在2022年6月30日止三个月和六个月的收入分别占公司总收入的24.1%和21.4%，公司披露控制和程序评估范围未包括HEYDUDE的财务报告内部控制[249] - 2022年6月30日结束的三个月和六个月内，HEYDUDE收入分别占公司总收入的24.1%和21.4%[249] 销售数据 - 2022年第二季度Crocs品牌全球售出3240万双鞋，较2021年同期增加330万双；HEYDUDE品牌售出810万双鞋[137] - 2022年上半年Crocs品牌公司运营零售店总数从373家变为368家，新开5家，关闭10家 [196] - 2022年第二季度Crocs品牌数字销售占总收入比例为37.2%，2021年同期为36.4% [196] - 2022年上半年Crocs品牌数字销售占总收入比例为35.3%，2021年同期为34.7% [196] - 2022年第二季度HEYDUDE品牌数字销售占总收入比例为31.5%，上半年为29.6% [196] 成本与费用 - 2022年上半年公司产生约5700万美元空运成本，占全年7500万美元计划的大部分[132] - 2022年Q2销售成本增加主要因HEYDUDE品牌，以及Crocs品牌单位平均成本和销量上升，外币波动使成本减少1340万美元，即5.5%；上半年销售成本增加，外币波动使成本减少2020万美元，即4.5%[146][147] - 2022年Q2销售、一般和行政费用增加4990万美元，即25.0%；上半年增加1.276亿美元，即38.9%[154][155] - 2022年Q2净外币损失为120万美元，2021年同期为10万美元；上半年净外币损失为70万美元，2021年同期为60万美元[156] - 2022年Q2所得税费用增加1.824亿美元，有效税率为25.2%，2021年同期为 - 67.4%，增加92.6%[157] - 2022年上半年所得税费用增加1.845亿美元，有效税率为25.6%，2021年同期为 - 33.3%，增加58.9%[160] - 2022年Q2，北美地区SG&A增加1130万美元，即16.8%，主要因员工薪酬、营销成本和坏账费用增加[171] - 2022年上半年企业公司总净成本增加3350万美元，增幅44.7%，主要因收购和整合HEYDUDE的相关成本 [195] 利润情况 - 2022年第二季度毛利率为51.6%，较去年同期下降1010个基点；Crocs品牌毛利率为57.7%，下降400个基点；HEYDUDE品牌毛利率为32.4%[137] - 2022年Q2毛利率降至51.6%，2021年同期为61.7%；上半年毛利率为50.6%，2021年为58.9%[148][152] - 2022年Q2毛利润增加1.026亿美元，即26.0%；上半年增加1.743亿美元，即26.9%[151][153] - 2022年第二季度SG&A为2.498亿美元，占营收比例降至25.9%，去年同期为31.2%[137] - 2022年第二季度运营收入增至2.48亿美元，去年同期为1.953亿美元；净利润为1.603亿美元，摊薄后每股2.58美元，去年同期为3.19亿美元，每股4.93美元[137] - 2022年Q2和上半年，公司总合并运营收入分别为2.47964亿美元和3.66641亿美元，同比增长27.0%和14.6%[162] - 2022年Q2，Crocs品牌运营收入为2.53921亿美元，同比增长5.7%；上半年为4.17857亿美元，同比增长5.8%[162] - 2022年Q2，北美地区运营收入为1.77363亿美元，同比下降5.7%；上半年为3.06974亿美元，同比增长2.0%[162] - 2022年Q2，亚太地区运营收入为0.51432亿美元，同比增长60.6%；上半年为0.81537亿美元，同比增长50.6%[162] - 2022年Q2，EMEALA地区运营收入为0.53385亿美元，同比增长29.0%；上半年为0.88314亿美元，同比增长8.5%[162] - 2022年上半年北美地区运营收入3.07亿美元，同比增加610万美元，增幅2.0%，毛利润增加3090万美元，增幅7.5% [173] - 2022年上半年亚太地区运营收入8150万美元，同比增加2740万美元，增幅50.6%，毛利润增加2820万美元，增幅23.1% [179] - 2022年上半年EMEALA地区运营收入8830万美元，同比增加690万美元，增幅8.5%，毛利润增加1720万美元，增幅14.7% [186] 库存情况 - 截至2022年6月30日，公司库存余额为5.015亿美元，在途库存因运输时间延长而增加，美国库存因增长慢于预期而升高[132] 公司计划 - 公司计划继续利用SG&A占营收的比例，同时在营销和数字商务等关键领域保持投资[132] 业务影响因素 - 全球物流挑战、通胀和外汇波动影响公司业务，预计未来情况仍不稳定[132] 资金与信贷 - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为1.874亿美元，可用借款额度达4.758亿美元，包括循环信贷安排下剩余借款额度4.697亿美元和亚洲循环信贷安排下剩余借款额度610万美元[202] - 循环信贷安排提供最高6亿美元的循环信贷额度，可根据条件增加4亿美元，截至2022年6月30日，可用借款额度为4.697亿美元[208][210] - 定期贷款B安排本金为20亿美元，截至2022年6月30日已全额提取，未偿还本金为19.95亿美元，需按季度偿还本金500万美元[212][215] - 2022年上半年，公司在亚洲有两个循环信贷安排，分别来自招商银行上海分行和花旗银行（中国）上海分行，额度分别为1000万元人民币（约150万美元）和1亿美元[217] - 2021年3月和8月，公司分别发行3.5亿美元的2029年到期4.250%优先票据和2031年到期4.125%优先票据，利息每半年支付一次[219] - 2022年上半年，经营活动提供的现金为8474.4万美元，较2021年同期减少1.576亿美元，降幅65.0%[225] - 2022年上半年，投资活动使用的现金为20.97029亿美元，较2021年同期增加20.75706亿美元，增幅9734.6%，主要因收购现金对价[225][226] - 2022年上半年，融资活动提供的现金为19.87621亿美元，较2021年同期增加21.42965亿美元，增幅1379.5%[225] - 2022年上半年融资活动提供的现金较2021年同期增加21.43亿美元，主要因借款所得增加20.707亿美元，借款还款、普通股回购等减少[227] - 2022年上半年公司签订定期贷款B安排，借款20亿美元，除循环信贷安排和亚洲信贷安排的借贷和还款外，合同义务无重大变化[228] - 截至2022年6月30日，公司借款面值28.304亿美元，包括固定利率票据、定期贷款B安排、循环信贷安排和亚洲循环信贷安排借款，还有0.3亿美元循环信贷安排下的未偿还信用证[241] - 2022年6月30日止三个月和六个月，定期贷款B安排和循环信贷安排借款利率假设提高1%，利息费用将分别增加560万美元和760万美元[242] - 2022年6月30日止三个月和六个月，美元相对外币升值1%，公司收入和税前收入将分别减少320万美元、90万美元和560万美元、140万美元[244] - 截至2022年6月30日，公司未到期外汇远期合约的美元名义价值约1.527亿美元，这些合约的净公允价值为资产20万美元[245] - 截至2022年6月30日，美元升值10%将使公司衍生品投资组合的公允价值净增加约80万美元[246] 财务报告与内部控制 - 公司正在将HEYDUDE纳入整体财务报告内部控制，将于2023年12月31日结束的年度将其纳入披露控制和程序评估[251] - 截至2022年6月30日，公司披露控制和程序有效[250] - 公司正在将HEYDUDE纳入整体财务报告内部控制，2023年12月31日结束的年度将把HEYDUDE纳入披露控制和程序评估[251] - 2022年6月30日结束的六个月内，公司实施了收购会计的新流程和控制[251] - 2022年6月30日结束的三个月和六个月内，除上述情况外，公司财务报告内部控制无重大变化[251]