文章核心观点 - Michael Wiggins De Oliveira是拐点投资者，专注科技和能源转型领域投资，领导投资小组并积累丰富经验和大量追随者 [1][2][3] 投资者特点 - Michael Wiggins De Oliveira是拐点投资者，在公司叙事变化且业务未来一年将显著盈利时买入低价公司 [1] - 专注科技和“大能源转型（包括铀）”领域，管理约15 - 20只股票的集中投资组合，平均持股期18个月 [1] 专业经验与影响力 - Michael有超10年分析无数公司的经验，在科技和能源领域积累出色专业经验 [2] - 在Seeking Alpha上有超4万追随者 [2] 投资小组情况 - Michael是投资小组Deep Value Returns的领导者 [3] - 该小组特点包括通过价值股集中投资组合提供见解、及时更新选股信息、每周举办网络研讨会提供实时建议，按需为新老投资者提供支持 [3] - 小组有活跃、充满活力且友善的社区，可通过聊天轻松访问 [3] 关联信息 - Seeking FCF是Michael Wiggins De Oliveira的关联方 [4]

收入和增长 - 公司ARR在2024年10月31日达到40亿美元，同比增长27%[193] - 公司ARR在2023年10月31日为31.5亿美元，同比增长35%[193] - 公司总收入在2024年第三季度达到10.1亿美元，同比增长29%[221] - 订阅收入在2024年第三季度达到9.63亿美元，同比增长31%，主要由新客户增加和现有客户购买更多传感器和模块驱动[222] - 专业服务收入在2024年第三季度为4744万美元，同比下降10%，主要由于服务提供的计费和非计费小时数减少[224] - 公司总收入在2024年第三季度为28.95亿美元，同比增长31%[237] - 订阅收入在2024年第三季度为27.53亿美元，同比增长33%[237] - 专业服务收入在2024年第三季度为1.42亿美元，同比增长5%[237] - 订阅服务毛利润增长至21.47亿美元，同比增长33%[243] - 专业服务毛利润下降至3030万美元，同比下降31%[243] - 总毛利润增长至21.78亿美元，同比增长31%[243] - 销售和营销费用增加至11.14亿美元，同比增长31%[247] - 研发费用增加至7.62亿美元，同比增长37%[248] - 一般和管理费用增加至3.37亿美元，同比增长16%[249] - 利息收入增加至1.49亿美元，同比增长39%[251] - 其他收入（费用）净额增加至6196万美元，同比增长413%[253] - 所得税费用增加至2486万美元，同比增长34%[254] - 截至2024年10月31日，公司拥有43亿美元现金及现金等价物[256] - 公司集团在2024年10月31日结束的九个月内收入为2,891,704千美元，净收入为63,365千美元[272] - 截至2024年10月31日，公司有约22亿美元的未确认收入（backlog）[286] 成本和费用 - 公司订阅成本主要包括云平台托管成本、内部使用软件摊销和员工相关成本[201] - 公司专业服务成本主要包括员工相关成本和咨询费用[203] - 总成本在2024年第三季度为7.17亿美元，同比增长31%[241] - 订阅成本在2024年第三季度为6.06亿美元，同比增长33%[241] - 专业服务成本在2024年第三季度为1.12亿美元，同比增长21%[241] - 研发费用在2024年第三季度为2.76亿美元，同比增长41%，预计未来将继续增加[210] - 销售和营销费用在2024年第三季度为4.08亿美元，同比增长43%[218] - 一般和行政费用在2024年第三季度为1.27亿美元，同比增长20%[218] - 利息收入在2024年第三季度为5220万美元，同比增长30%[218] - 其他收入（费用）净额在2024年第三季度为-429万美元，同比减少9%[218] - 所得税费用在2024年第三季度为628万美元，同比下降35%[218] - 销售和营销费用在2024年第三季度为4.08亿美元，同比增长43%[230] - 研发费用在2024年第三季度为2.76亿美元，同比增长41%[231] - 一般和行政费用在2024年第三季度为1.27亿美元，同比增长20%[232] - 利息收入在2024年第三季度为5220万美元，同比增长30%[234] 财务状况和运营 - 公司美元基础净留存率为115%，截至2024年10月31日[196] - 公司订阅收入主要来自Falcon平台和云模块的订阅费用，收入按订阅协议期限均匀确认[199] - 公司专业服务收入包括事件响应和主动服务，通常按时间和材料计费[200] - 公司预计销售和营销费用将随着业务扩展而增加，但占总收入的比例将随时间下降[208] - 公司面临客户流失和销售周期延长的风险，尤其是在2024年7月19日事件后[188] - 公司通过低摩擦的“落地和扩展”销售策略，允许客户从任意数量的云模块开始，并随着时间增加模块和端点[179] - 净亏损在2024年第三季度为1682万美元，而2023年同期净利润为2667万美元，同比下降163%[218] - 截至2024年10月31日，公司有28亿美元的非取消性采购承诺，期限超过12个月[277] - 截至2024年10月31日，公司有49.3百万美元的非取消性未融资承诺[278] - 截至2024年10月31日，公司有12.3百万美元的未确认税务利益，分类为长期负债[278] - 截至2024年10月31日，公司有9,666名全职员工[290] - 公司在2019年7月和2021年12月分别承诺向CrowdStrike Falcon Fund LLC和CrowdStrike Falcon Fund II LLC投资10百万美元和50百万美元[274] - 公司在2024年10月31日结束的九个月内没有重大债务或非取消性房地产安排的变化[276] 收购和投资 - 公司于2024年11月20日完成对A.S. Adaptive Shield Ltd.的收购，总对价为213.8百万美元现金，扣除收购现金13.8百万美元，以及0.7百万美元的替换股权奖励[279] - 公司通过子公司进行几乎全部运营，债务证券持有者仅对公司集团有直接索赔权[270]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入首次突破10亿美元，同比增长29%，达到10.1亿美元 [11] - 订阅收入同比增长31%，达到9.627亿美元 [65] - 自由现金流为2.306亿美元，占收入的23% [68] - 年度经常性收入（ARR）突破40亿美元，同比增长27%，达到40.2亿美元 [60] - 净新增ARR为1.53亿美元，受7月19日事件影响，销售周期延长 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 - Falcon Flex订阅模式在第三季度完成了150笔交易，总交易价值超过6亿美元 [12] - 公司收购了Adaptive Shield，增强了SaaS安全态势管理能力 [12] - Falcon Next-Gen SIEM的净新增ARR同比增长超过150%，客户数量超过2000家 [43] - Falcon Cloud Security在AI和云安全领域取得了显著进展，包括与Adaptive Shield的整合 [35][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 医疗保健行业在第三季度表现强劲，创下历史记录 [15] - 公司在中型企业市场（员工少于2500人的企业）取得了有史以来最大的季度销售业绩 [15] - 公司在全球范围内举办了FalCon活动，吸引了来自60多个国家的6000名参与者 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过Falcon Flex订阅模式加速平台采用，客户平均采用超过9个模块 [26] - 公司通过收购Adaptive Shield进一步增强了云安全和身份保护能力 [34] - 公司在AI和云安全领域的创新继续领先市场，特别是在AI驱动的安全解决方案方面 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在7月19日事件后的表现感到鼓舞，认为公司在事件后表现出了强大的恢复能力 [10] - 公司预计在2026财年下半年重新加速净新增ARR的增长 [64] - 管理层对Falcon Flex模式的未来增长充满信心，预计该模式将推动ARR的加速增长 [32] 其他重要信息 - 公司在第三季度完成了超过260笔100万美元以上的交易，创下新纪录 [55] - 公司推出了CrowdStrike Financial Services（CFS），为客户提供财务灵活性，推动更大规模的交易 [30] - 公司在Gartner和Forrester等行业分析机构的评估中继续保持领先地位 [51][52][53] 问答环节所有的提问和回答 问题: 客户对安全支出的看法 [88] - 客户希望获得最好的产品和平台，以应对日益严峻的安全环境 [90] - 客户倾向于整合安全解决方案，以降低运营成本并提高保护效果 [91] 问题: 第四季度ARR的季节性 [96] - 公司对第四季度的ARR增长持谨慎态度，主要由于7月19日事件的影响和客户承诺包的部署 [97] 问题: 客户流失和平台采用趋势 [99] - 公司在大中型客户中几乎没有看到流失，主要流失发生在小型MSP市场 [101][102] 问题: 关于Agentic AI的应用 [104] - Charlotte AI已经具备Agentic AI的功能，能够为客户自动执行任务，显著提高效率 [105][106] 问题: 第四季度ARR的预期 [109] - 公司预计第四季度ARR增长将受到7月19日事件的持续影响，包括销售周期延长和客户承诺包的部署 [111][112] 问题: Falcon Flex的平均合同期限 [115] - 公司未提供具体数字，但观察到Falcon Flex合同的期限有所延长 [116] 问题: Falcon Flex对未来ARR增长的影响 [118] - Falcon Flex模式推动了更大的交易规模和更快的模块采用，预计将在2026财年下半年推动ARR的重新加速 [120] 问题: Next-Gen SIEM的竞争态势 [123] - Next-Gen SIEM在效率和成本方面具有显著优势，客户正在从传统SIEM供应商转向CrowdStrike [124][125] 问题: Falcon Flex对客户保留率的影响 [128] - Falcon Flex通过增加模块采用率提高了平台的粘性，客户采用更多模块后更难以离开平台 [130] 问题: RPO增长和未来收入预期 [133] - RPO增长反映了更长的合同期限和客户承诺包的影响，预计将对未来的收入和ARR产生积极影响 [134] 问题: ARR与收入的短期脱钩 [136] - ARR与收入的脱钩是暂时的，主要由于客户承诺包中的延期时间对ARR的即时影响 [137][138]

文章核心观点 - 介绍CrowdStrike 2024年第四季度财报情况、关键指标表现及近一个月股价回报和评级 [1][3][4] 财务数据 - 2024年第四季度营收10.1亿美元，同比增长28.5%，超Zacks共识预期2.84% [1] - 2024年第四季度每股收益0.93美元，去年同期为0.82美元，超共识预期14.81% [1] 关键指标表现 - 年度经常性收入（ARR）为4017540美元，高于八位分析师平均预期的4001747美元 [3] - 剩余履约义务（RPO）为54亿美元，高于三位分析师平均预期的50.5亿美元 [3] - 美国地区营收6.8348亿美元，略高于两位分析师平均预期的6.8266亿美元，同比增长27.1% [3] - 订阅收入9.6274亿美元，高于12位分析师平均预期的9.3657亿美元，同比增长31.3% [3] - 专业服务收入4744万美元，低于12位分析师平均预期的4904万美元，同比下降9.7% [3] - 非GAAP订阅毛利润7.7044亿美元，高于10位分析师平均预期的7.5242亿美元 [3] - 非GAAP专业服务毛利润1616万美元，低于10位分析师平均预期的1657万美元 [3] - GAAP订阅毛利润7.4643亿美元，高于五位分析师平均预期的7.3484亿美元 [3] 股价表现与评级 - 过去一个月CrowdStrike股价回报率为20.7%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为3.2% [4] - 该股目前Zacks评级为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [4]

业绩总结 - 截至2025财年第三季度，CrowdStrike的年经常性收入（ARR）达到了40.2亿美元，较上年增长27%[12] - 第三季度运营利润为1.95亿美元，较上年增长11%[14] - 每股稀释收益（EPS）为0.93美元，同比增长13%[16] - 自由现金流为2.31亿美元，自由现金流率为23%[18] - 2025财年截至目前的总收入为28.95亿美元，同比增长31%[47] - 第三季度总收入首次超过10亿美元，达到1,028.7 - 1,035.4百万美元[59] - Q3 FY25的总收入为1,010,178千美元，同比增长28.5%[98] - 订阅收入在Q3 FY25达到962,735千美元，同比增长31.2%[98] - Q3 FY25的总毛利为755,091千美元，毛利率为74.7%[98] - Q3 FY25的净亏损为16,822千美元，较Q3 FY24的净收入26,665千美元下降[98] 用户数据与市场机会 - 2025年市场总机会（TAM）预计为1160亿美元，涵盖多个安全领域[22] - 模块采用率：5个模块66%，6个模块47%，7个模块31%，8个模块20%[1] - 新订阅业务中近70%为合作伙伴来源[2] - 下一代SIEM的净新ARR同比增长超过150%[2] - Q3 FY25的剩余业绩义务为5.4亿，较Q3 FY24的3.7亿增长[109] 财务展望与预测 - 非GAAP净收入预计在210.9 - 215.8百万美元之间[61] - 非GAAP每股净收入预计在0.84 - 0.86美元之间[63] - 预计第四季度将受到约3000万美元的客户承诺包影响[69] - 预计第四季度GAAP税费将增加约5800万美元[71] - 自由现金流在2025财年截至目前为6.55亿美元，同比增长26%[52] 运营效率 - 订阅收入为7.86亿美元，同比增长29%[47] - 订阅毛利润为5.89亿美元，毛利率为80%[52] - 第三季度的非GAAP运营收入为1.95亿美元，运营收入率为19%[52] - Q3 FY25的运营费用为810,814千美元，占总收入的80.4%[98] - Q3 FY25的非GAAP运营费用占收入的59%[109]

公司业绩表现 - CrowdStrike最新季度每股收益为0.93美元 超出市场预期的0.81美元 同比增长13.41% [1] - 公司最新季度营收达10.1亿美元 超出市场预期2.84% 同比增长28.5% [2] - 过去四个季度 公司每股收益和营收均超出市场预期 [2] - 公司股价年初至今上涨42.4% 表现优于标普500指数的25.5%涨幅 [3] 未来展望 - 公司未来股价走势将取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] - 当前市场预期下季度每股收益为0.86美元 营收10.3亿美元 本财年每股收益3.62美元 营收39亿美元 [7] - 公司目前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现将与市场持平 [6] 行业表现 - CrowdStrike所属的互联网-软件行业在Zacks行业排名中位列前14% [8] - 研究显示 Zacks排名前50%的行业表现优于后50% 幅度超过2:1 [8] 同业公司 - 同行业的Samsara公司预计最新季度每股收益为0.04美元 与去年同期持平 [9] - Samsara预计最新季度营收为3.1065亿美元 同比增长30.8% [10]

公司业绩 - CrowdStrike在第三季度实现了10.1亿美元的营收，同比增长29%，超过了分析师的预期[1] - 尽管营收增长，公司却意外地从盈利转为亏损，第三季度亏损1682万美元，即每股亏损7美分，而去年同期盈利2667万美元，即每股盈利11美分[1] 成本与支出 - 公司第三季度的亏损主要是由于成本的激增，导致利润未达预期[1] 软件故障影响 - CrowdStrike仍在处理7月份软件更新故障的后果，该故障影响了全球基于Microsoft Windows的系统，并导致数千架航班停飞[2] - Delta Air Lines于上个月起诉CrowdStrike，估计该事件导致其损失5亿美元，包括未来收入的损失和声誉的损害[3] 财务指引 - CrowdStrike的首席财务官Burt Podbere表示，尽管7月19日的事件带来了预期的逆风，但公司第三季度的业绩显示了“强劲的收尾和季度间的管道增长”[4] - 公司上调了全年营收指引，从38.9亿美元至39亿美元上调至39.2亿美元至39.3亿美元，超过了市场预期[4] 股价表现 - 在财报发布后，CrowdStrike的股价在周二盘后交易中下跌了2%，但年初至今的涨幅仍超过42%[4]

收入与增长 - 公司季度总收入达到10.1亿美元，同比增长29%[3] - 季度订阅收入为9.627亿美元，同比增长31%[3] - 公司总收入为1,010,178千美元，同比增长28.5%[34] - 订阅收入为962,735千美元，同比增长31.3%[34] - 专业服务收入为47,443千美元，同比下降9.7%[34] - 2024财年第三季度，公司总收入为1,010,178千美元，较2023财年同期的786,014千美元增长28.5%[43] 财务表现 - 季度运营现金流为3.261亿美元，自由现金流为2.306亿美元[6] - 季度GAAP净亏损为1680万美元，非GAAP净利润为2.343亿美元[5] - 净亏损为16,819千美元，去年同期净利润为26,669千美元[34] - 每股基本亏损为0.07美元，去年同期每股收益为0.11美元[34] - 每股稀释亏损为0.07美元，去年同期每股收益为0.11美元[34] - 公司GAAP净亏损为1682万美元，去年同期净利润为2667万美元[47] - 公司非GAAP净利润为2.34亿美元，同比增长18%[47] 现金流与资产 - 季度末现金及现金等价物为42.6亿美元[7] - 截至2024年10月31日，公司现金及现金等价物为4,260,324千美元，较2024年1月31日的3,375,069千美元增长26.2%[39] - 截至2024年10月31日，公司总资产为7,782,958千美元，较2024年1月31日的6,646,520千美元增长17.1%[39] - 截至2024年10月31日，公司总负债为4,687,347千美元，较2024年1月31日的4,309,431千美元增长8.8%[39] - 截至2024年10月31日，公司股东权益为3,095,611千美元，较2024年1月31日的2,337,089千美元增长32.5%[39] - 2024财年前九个月，公司经营活动提供的净现金为1,036,005千美元，较2023财年同期的819,191千美元增长26.5%[41] - 2024财年前九个月，公司投资活动使用的净现金为211,569千美元，较2023财年同期的361,045千美元减少41.4%[41] - 2024财年前九个月，公司融资活动提供的净现金为60,822千美元，较2023财年同期的59,698千美元增长1.9%[41] - 2024财年前九个月，公司净收入为76,135千美元，较2023财年同期的35,644千美元增长113.6%[41] - 公司2024年第三季度GAAP净现金提供运营活动为326,136美元，较2023年同期的273,518美元增长19.2%[50] - 2024年第三季度自由现金流为230,555美元，较2023年同期的239,038美元下降3.5%[50] - 2024年第三季度GAAP净现金用于投资活动为105,581美元，较2023年同期的468,836美元下降77.5%[50] - 2024年第三季度GAAP净现金提供融资活动为844美元，较2023年同期的2,053美元下降58.9%[50] - 2024年第三季度GAAP净现金提供运营活动占收入百分比为32%，较2023年同期的35%下降3个百分点[50] - 2024年第三季度自由现金流占收入百分比为23%，较2023年同期的30%下降7个百分点[50] 费用与成本 - 毛利润为755,091千美元，同比增长27.8%[34] - 研发费用为275,602千美元，同比增长40.6%[34] - 销售和营销费用为408,267千美元，同比增长42.7%[34] - 股票期权补偿费用为208,888千美元，同比增长30.9%[35] - 公司GAAP研发费用为2.76亿美元，同比增长41%[45] - 公司GAAP研发费用占收入比例为27%，同比增加2个百分点[45] - 公司非GAAP研发费用为1.90亿美元，同比增长33%[45] - 公司非GAAP研发费用占收入比例为19%，同比增加1个百分点[45] - 公司GAAP行政费用为1.27亿美元，同比增长20%[45] - 公司GAAP行政费用占收入比例为13%，同比持平[45] - 公司非GAAP行政费用为6527万美元，同比增长31%[45] - 公司非GAAP行政费用占收入比例为6%，同比持平[45] - 2024财年第三季度，公司非GAAP销售和营销运营费用为336,283千美元，较2023财年同期的243,204千美元增长38.3%[43] 模块采用率 - 模块采用率：5个或更多模块的客户占比66%，6个或更多模块的客户占比47%，7个或更多模块的客户占比31%，8个或更多模块的客户占比20%[8] 指引与预测 - 第四季度总收入指引为10.287亿至10.354亿美元，全年总收入指引为39.238亿至39.305亿美元[16] - 第四季度非GAAP运营收入指引为1.84亿至1.89亿美元，全年非GAAP运营收入指引为8.044亿至8.094亿美元[16] - 第四季度非GAAP净利润指引为2.109亿至2.158亿美元，全年非GAAP净利润指引为9.375亿至9.426亿美元[16] - 第四季度非GAAP每股收益指引为0.84至0.86美元，全年非GAAP每股收益指引为3.74至3.76美元[16] 非GAAP定义 - 公司定义非GAAP订阅毛利和非GAAP订阅毛利率为GAAP订阅毛利和GAAP订阅毛利率，分别排除股票补偿费用和摊销的收购无形资产[54] - 公司定义非GAAP运营收入为GAAP运营收入（亏损）排除股票补偿费用、摊销的收购无形资产、收购相关费用（信用）、市场调整的递延补偿负债、法律储备和结算费用或收益，以及7月19日事件相关成本和（回收）[55] - 公司定义非GAAP归属于CrowdStrike的净收入为GAAP归属于CrowdStrike的净收入（亏损）排除股票补偿费用、摊销的收购无形资产、收购相关费用（信用）、摊销的债务发行成本和折扣、市场调整的递延补偿负债、法律储备和结算费用或收益，7月19日事件相关成本和（回收），收购相关所得税准备（收益），战略投资损失（收益），以及递延补偿资产损失（收益）[56] - 公司定义非GAAP归属于CrowdStrike普通股股东的每股净收入为非GAAP归属于CrowdStrike的净收入除以加权平均流通股，包括潜在稀释普通股等价物在期间内的稀释效应[57]

文章核心观点 - 公司将在11月26日收盘后公布第三季度财报，分析师对其盈利和营收有预期，近期股价下跌，多位分析师维持评级并上调目标价 [1][2] 财报信息 - 公司将于11月26日收盘后公布第三季度财报 [1] - 分析师预计公司本季度每股收益81美分，低于去年同期的82美分 [2] - 公司预计本季度营收9.8303亿美元，高于去年同期的7.8601亿美元 [2] - 公司已连续10多个季度超出分析师营收预期 [2] 股价表现 - 公司股价周一收盘下跌2.3%，至363.68美元 [2] 分析师评级及目标价调整 - Evercore ISI Group分析师Peter Levine于11月25日维持“跑赢大盘”评级，将目标价从325美元上调至400美元，准确率72% [2] - Rosenblatt分析师Catharine Trebnick于11月25日维持“买入”评级，将目标价从325美元上调至385美元，准确率81% [2] - Cantor Fitzgerald分析师Yi Fu Lee于11月21日维持“增持”评级，将目标价从350美元上调至370美元，准确率73% [2] - Stifel分析师Adam Borg于11月20日维持“买入”评级，将目标价从300美元上调至375美元，准确率78% [2] - Truist Securities分析师Joel Fishbein于11月18日维持“买入”评级，将目标价从325美元上调至375美元，准确率72% [2] 目标价范围 - 基于42位分析师评级，公司目标价为33.81美元，最高为Keybanc在7月2日给出的40美元，最低为26美元 [2]

文章核心观点 - 公司将在周二公布第三季度财报，华尔街对其业绩有预期，同时分析了公司股价走势、技术指标及分析师评级等情况 [1][2] 财报预期 - 华尔街预计公司第三季度每股收益81美分，营收9.8236亿美元 [1] 股价表现 - 过去一年股价上涨73.12%，过去一个月上涨20.7% [2] - 周一收盘价363.68美元，较上一交易日下跌2.3% [6] 技术指标 - 股价即将形成黄金交叉，是看涨势头的技术指标 [2] - 股价显著高于5日、20日和50日指数移动平均线，确认强劲看涨趋势 [3] - 8日、20日、50日和200日简单移动平均线均反映出强劲的上升势头 [3] - 相对强弱指数67.97，表明股票接近超买区域，暗示潜在看跌压力 [4] - 移动平均收敛背离指标为16.10，确认趋势强度但可能预示回调期 [4] 分析师评级 - 分析师对公司股票的共识评级为买入，目标价338.11美元 [5] - 最新分析师给出的平均目标价为393.33美元，意味着有8.81%的上涨潜力 [5]