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市场整体表现 - 主要股指小幅上涨，道指上涨184点约0.4%，纳斯达克指数上涨约0.5%，标普500指数上涨0.25%，罗素2000指数涨幅较小 [2][3] - 科技板块领涨，涨幅达1%，工业板块和通信服务板块紧随其后，是标普500中仅有的上涨板块 [4] - 能源板块表现最差，下跌约1.25%，材料、公用事业、必需消费品、医疗保健和房地产板块均下跌 [4] 个股表现 - 苹果公司连续第七个交易日上涨，过去10天累计上涨7%，其中六天创下历史收盘新高 [5][6] - 波音公司股价大涨约10%，霍尼韦尔上涨1.5%，卡特彼勒上涨2.5% [7] - 联合航空上涨3%，西南航空上涨近2%，达美航空上涨1.5% [7][8] - Uber上涨1.17%，比特币代理GBTC上涨6.5% [8] 板块表现 - 芯片股、量子计算、韩国股票、软件、国防和航空航天以及颠覆性技术板块表现最佳 [8] - 首次公开募股、生物科技和中国概念股表现最差 [9] 市场策略观点 - 近期市场表现被视为集中头寸的解除，而非广泛的风险规避交易 [10][11] - 投资者正在重新评估头寸，为2026年做准备，11月的市场调整是对头寸的合理化 [12][13] - 大型科技股估值接近五年低点，尽管盈利加速增长，这被视为投资机会 [13][14] - 经济成长预期将转化为销售成长和大型科技公司更好的盈利能力 [14][15] 国际投资机会 - 国际股票估值较低，基本面更强，特别是相对于美国中型股和小型股 [17][18] - 发达市场和新兴市场存在机会，新兴市场提供更多的成长机会，特别是人工智能相关领域 [19][20] - 中国人工智能生态系统正在发展，成为新的投资焦点 [20][21] - 国际投资为拥有大量科技敞口的投资组合提供对冲，引入价值股、基础设施和能源股 [21][22] 美联储政策预期 - 市场强烈预期美联储将在12月降息，并继续宽松政策 [23] - 美联储的量化紧缩计划可能放缓或停止，这对市场具有支持作用 [23] - 劳动力市场保持稳定但未蓬勃发展，通胀正在下降但尚未达到目标，美联储可能倾向于支持劳动力市场 [24][25] CrowdStrike财报 - 第三季度每股收益0.96美元，超过预估的0.94美元，营收12.3亿美元，超过预估的12.1亿美元 [26] - 第四季度调整后每股收益指导为1.09至1.11美元，预估为1.08美元，营收指导为12.9至13亿美元，预估为12.9亿美元 [27] - 全年营收展望上调至48至48.1亿美元，之前为47.5至48.1亿美元 [27] - 净新年度经常性收入增长23%，较上季度的20%加速 [29] - 年度经常性收入和营收均超过预期，第四季度指导基本符合共识 [30] CrowdStrike竞争优势 - 网络安全被视为防御性领域，人工智能威胁增加背景下具有潜力 [31][32] - 主要竞争对手包括Palo Alto和微软，竞争格局可能随着安全与可观测性界限模糊而增加 [34] - 竞争优势在于独特的单代码库、云原生架构、高保留率、低流失率以及高附加模块销售能力 [34] - 平台架构使其在未来网络安全整合增加的环境中具有独特定位 [34][35] CrowdStrike人工智能应用 - 公司内部利用人工智能应对 adversaries 使用人工智能的挑战，处理大量数据和分析 [36] - 随着人工智能威胁增加，公司提高自身人工智能效能，处于独特位置帮助客户应对威胁 [36] Marvel财报 - 第三季度每股收益0.76美元，超过预估的0.74美元，营收20.75亿美元，超过指导中点和预估的20.6亿美元 [41] - 第四季度营收指导为22亿美元正负5%，约20.9至23.1亿美元，符合预期 [42] - 宣布以32.5亿美元收购Celestial AI，包括10亿美元现金和2720万股Marvel普通股，价值22.5亿美元 [43] - 股价在盘后交易中下跌超过6% [44] Marvel市场地位 - 公司相对较小但更灵活，营收20亿美元，与博通等巨头竞争时具有优势 [48] - 面临云服务提供商定制芯片销售规律性的担忧，以及人工智能芯片市场预期高的挑战 [46][47]

财务表现 - 公司在截至10月31日的季度净亏损为3400万美元，合每股亏损0.14美元 [1] - 公司去年同期净亏损为1680万美元，合每股亏损0.07美元 [1] - 季度净亏损同比扩大超过一倍，每股亏损亦翻倍 [1]

业绩总结 - Q3 FY 2026 结束的年度经常性收入（ARR）为49.2亿美元，同比增长23%[8] - Q3 FY 2026 新增ARR为2.65亿美元，同比增长73%[8] - Q3 FY 2026 运营收入为2.65亿美元，稀释每股收益为0.96美元[8] - Q3 FY 2026 订阅总收入为12.34亿美元，同比增长22%[24] - Q3 FY 2026 总收入为1,234,244千美元，较Q3 FY25的1,010,178千美元增长了22.2%[56] - Q3 FY26的GAAP净亏损为33,997千美元，较Q3 FY25的16,822千美元亏损增加了102.5%[60] - Q3 FY26的非GAAP净收入为245,410千美元，较Q3 FY25的190,913千美元增长了28.5%[60] 用户数据 - Q3 FY26的订阅收入为1,168,705千美元，相较于Q3 FY25的962,735千美元增长了21.4%[56] - 模块采用率为：6个模块49%，7个模块34%，8个模块24%[29] - 美国市场在Q3 FY26的收入为$826,653千，占总收入的67%[67] - 欧洲、中东和非洲市场在Q3 FY26的收入为$198,420千，占总收入的16%[67] 未来展望 - 预计2026财年第四季度总收入为12.9亿至13亿美元，全年收入为47.97亿至48.07亿美元[32] - 预计2026财年非GAAP净收入为9.496亿至9.540亿美元，稀释每股收益为3.70至3.72美元[32] 新产品和新技术研发 - Q3 FY26记录的新增ARR季度为下一代SIEM，云服务和Falcon Shield，分别增长近50%[29] 财务指标 - Q3 FY26的自由现金流为$295,880千，较Q3 FY25的$230,555千增长了28.3%[65] - Q3 FY26的自由现金流率为24%[8] - Q3 FY26的GAAP总毛利率为75%，与Q3 FY25持平[57] - Q3 FY26的非GAAP总毛利率为78%，与Q3 FY25持平[57] - Q3 FY26的非GAAP运营收入为264,586千美元，较Q3 FY25的200,716千美元增长了31.9%[60] - Q3 FY26的非GAAP运营费用为$703,221千，占总收入的57%[67] 负面信息 - Q3 FY26的GAAP运营亏损为69,443千美元，较Q3 FY25的55,723千美元亏损增加了24.6%[60] - Q3 FY26的GAAP稀释每股净亏损为$0.14，相较于Q3 FY25的$0.07有所增加[64] - Q3 FY26的剩余业绩义务为$7.9 billion，相较于Q3 FY25的$5.4 billion显著增加[67]

By Kritika Lamba Dec 2 (Reuters) - CrowdStrike (CRWD) forecast fourth-quarter revenue above analysts' estimates on Tuesday, as the cybersecurity firm ​benefits from growing adoption of AI across its ‌product suite. Shares of the company fell 2% in premarket trading on Wednesday. The company has ‌been rolling out AI-driven features on its Falcon platform, including new detection and triage tools launched in September, as part of a broader push to consolidate security operations and attract customers ⁠see ...

公司业绩展望 - 公司预测第四季度营收将超过分析师预期 [1] 业务驱动因素 - 网络安全公司因人工智能技术在其整个产品套件中的采用率提高而受益 [1]

2025年第三季度美股财报季整体表现 - 截至11月21日，标普500指数成分股中95%的公司已公布财报，预计第三季度每股收益同比增长13.4% [2] - 若13.4%的增幅得以维持，这将是连续第四个季度实现两位数盈利增长，且增速较今年第二季度的12%有所加快 [2] - 本季度初的预期较低，截至9月30日，分析师预计标普500公司第三季度每股收益仅增长7.9% [3] 市场对财报的反应特征 - 尽管83%的盈利超预期，但投资者对超预期的反应冷淡，对未达预期的惩罚更严厉 [25] - 截至11月21日，财报超预期的标普500公司，在财报发布前后四天内的股价平均仅上涨0.4%，低于五年平均涨幅0.9% [26] - 财报未达预期的公司，在同期股价平均下跌5%，远低于五年平均跌幅2.6% [27] - 市场担忧人工智能泡沫、消费者支出放缓以及美联储利率政策的不确定性，且对一些个股（如英伟达）的预期过高 [27] 零售与消费行业 - **梅西百货**：第三季度意外盈利，可比销售额创三年多来最强，公司上调全年财务指引，但因其上调后的销售指引仍低于去年年度销售额，股价盘前下跌3% [5] - **美国鹰牌服饰**：第三季度每股收益0.53美元，超预期0.43美元；营收13.6亿美元，同比增长6% [8]；同店销售额增长4%，其中Aerie品牌可比销售额增长11%，美国鹰品牌增长1% [9]；公司预计第四季度同店销售额同比增长8%至9% [9] - **迪克体育用品**：GAAP摊薄后每股收益2.07美元，低于预期的2.71美元 [40]；同店销售额同比增长5.7%，但商品销售成本因库存增加和完成对Foot Locker的收购而上升 [41]；公司上调全年盈利指引至14.25-14.55美元 [41] - **阿贝克隆比 & 费奇**：股价盘前大涨超18%，每股收益2.36美元，超预期2.16美元；净销售额12.9亿美元，超预期12.7亿美元 [42]；同店销售额增长3%，其中Hollister品牌销售额增长15%，Abercrombie品牌下降7% [43]；公司上调全年净销售额增长指引下限至6%-7% [44] - **百思买**：第三季度业绩超预期，公司上调全年展望，股价盘前上涨3% [45][46] - **柯尔百货**：第三季度业绩超预期，公司上调全年展望，股价周二大涨42% [47] 科技与软件行业 - **CrowdStrike**：第三季度营收12.3亿美元，同比增长22%，超预期12.1亿美元 [11]；摊薄后每股亏损0.14美元，去年同期亏损0.07美元，分析师预期亏损0.10美元 [11]；因人工智能应用提升对其Falcon平台的需求，公司上调全年营收指引至47.9-48.0亿美元，高于市场预期的47.8亿美元 [10][12] - **Okta**：第三季度营收7.42亿美元，同比增长12%，超预期7.304亿美元；调整后每股收益0.82美元，超预期0.76美元 [16]；但股价在财报公布后下跌 [15] - **MongoDB**：股价盘后大涨15%，第三季度营收6.283亿美元，同比增长19%，远超公司此前5.87-5.92亿美元的指引 [22][23]；每股亏损0.02美元，好于预期的亏损0.78美元 [23]；公司上调全年营收指引至24.34-24.39亿美元 [24] - **Workday**：第三季度每股收益0.94美元，超预期0.87美元；总营收24.32亿美元，其中订阅收入22.4亿美元 [31]；总订单积压同比增长17%至259.6亿美元 [32]；但因其第四季度订阅收入指引22.5亿美元及小幅上调的全年指引（订阅收入88.2亿美元，增长14.4%）未达投资者更高期望，股价盘后下跌约6% [30][32] - **Zscaler**：第一财季营收7.881亿美元，同比增长26%，超预期7.738亿美元 [34]；每股净亏损0.07美元，好于预期的亏损0.11美元 [34]；但运营亏损同比扩大至3630万美元 [34]；全年每股收益指引3.78-3.82美元低于华尔街预期的4.00美元，股价盘后下跌超6% [35] - **Snowflake、Salesforce、C3.ai** 等公司财报集中在12月第一周 [4] 半导体与硬件行业 - **Marvell**：第三季度每股收益2.20美元，营收20.7亿美元，均超预期（预期每股收益1.37美元，营收20.6亿美元） [17]；数据中心营收（占公司总营收约四分之三）达15.2亿美元，符合预期 [18]；公司宣布以32.5亿美元现金加股票收购芯片初创公司Celestial AI [17]；预计该收购将从2028财年下半年开始贡献5亿美元年收入，到2029财年第四季度实现10亿美元的年化营收规模 [18] - **Credo**：股价周二大涨20%，第二财季每股收益0.44美元，超预期0.30美元；营收2.68亿美元，超预期2.34亿美元 [21]；公司预计当前季度营收在3.35-3.45亿美元之间 [21] - **戴尔**：股价盘后微跌不到1%，公司第四季度财务指引超预期，但营收略低于华尔街预期 [36] 其他行业与公司 - **阿里巴巴**：股价盘前上涨4%，季度营收超预期，对一小时达服务的投资推动更多用户使用其购物应用，云业务部门增长强劲 [48] - **蔚来**：第三季度交付87,071辆汽车，同比增长40.8% [37]；每股亏损1.51元人民币（0.21美元），亏损额小于预期的1.64元人民币（0.23美元） [38]；营收217.9亿元人民币（30.7亿美元），略低于预期的222.9亿元人民币（31.4亿美元） [38]；公司预计第四季度交付量在12万至12.5万辆之间，同比增长65.1%至72.0% [39] - **迪尔公司**：股价盘前下跌5%，其发布的年度初步展望低于分析师预期，美国农业经济复苏时间仍不确定 [28] - **安捷伦**：季度营收超预期，因实验室工具需求强劲 [49]

公司背景与专业领域 - 公司是一家提供快速、易获取、信息丰富且可操作的商业和金融新闻内容的全球性财经新闻和在线广播机构 [2] - 内容由经验丰富且合格的专业新闻记者团队独立制作 [2] - 团队遍布全球主要金融和投资中心，在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯设有分社和演播室 [2] 市场覆盖与内容专长 - 公司是中小型资本市场的专家，同时也向用户群体更新蓝筹股公司、大宗商品及更广泛投资领域的信息 [3] - 提供的内容旨在激发和吸引有积极性的私人投资者 [3] - 团队提供的新闻和独特市场见解涵盖生物技术、制药、采矿与自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等领域 [3] 技术应用与内容制作 - 公司具有前瞻性并积极采用技术，其人类内容创作者拥有数十年的宝贵专业知识和经验 [4] - 团队会使用技术来协助和优化工作流程 [4] - 公司会偶尔使用自动化和软件工具，包括生成式人工智能，但所有发布的内容均由人类编辑和撰写，遵循内容制作和搜索引擎优化的最佳实践 [5]

Okta第三季度财报表现 - 第三季度调整后每股收益0.82美元，超过市场预期的0.76美元；营收7.42亿美元，超过市场预期的7.305亿美元[1][2] - 第四季度每股收益指引为0.84-0.85美元，高于市场预期的0.84美元；营收指引为7.48-7.5亿美元，高于市场预期的7.386亿美元[2] - 上调全年业绩指引：每股收益从3.33-3.38美元上调至3.43-3.44美元；营收从28.8-28.9亿美元上调至29.1亿美元[2][3] Okta业务指标分析 - 剩余履约义务总额42.92亿美元，同比增长17%；当前剩余履约义务23.28亿美元，同比增长13%，低于总额增速[5][7] - 公司采用订阅模式，超过80%-90%营收基于订阅，当前剩余履约义务增速放缓可能预示近期营收面临挑战[6] - 市场对管理层短期保守态度与长期乐观目标之间的平衡存在疑问，股价在财报公布后波动[4][9] Okta行业地位与前景 - 公司是网络安全领域重要参与者，专注于身份和安全软件业务，与AWS等云服务商合作[10][11] - 网络安全支出属于非可自由支配的IT预算，具有刚性需求特性，行业长期增长前景明确[12] - 分析师关注AI需求对公司业务的支撑作用，以及大型企业客户获取进展，这些将影响未来增长空间[13][14] Marvell第三季度财报表现 - 第三季度每股收益0.76美元，略高于市场预期的0.75美元；营收20.7亿美元，略高于市场预期的20.6亿美元[15] - 第四季度每股收益指引为0.79美元±0.05美元，可能低于市场预期的0.77美元，被视为小幅不及预期[17] - 宣布以约32.5亿美元收购Celestial AI，交易金额低于市场传闻的50亿美元，预计2026年第一季度完成[16][22][27] Marvell市场反应与关注点 - 财报公布后股价下跌约6.5%，市场对收购交易金额和时机存在担忧[19][23][39] - 第四季度GAAP毛利率指引为51.1%-52.1%，保持稳定，但收购可能对未来几个季度自由现金流造成压力[19][20] - 分析师重点关注数据中心网络芯片需求持续性、AI相关收入与传统芯片收入结构、与Azure在欧洲的合作进展[24][25] CrowdStrike第三季度财报表现 - 第三季度每股收益0.96美元，超过市场预期的0.94美元；营收12.3亿美元，超过市场预期的12.1亿美元[27][28] - 第四季度每股收益指引为1.09-1.11美元，高于市场预期的1.08美元；营收指引为12.9-13亿美元，符合至略高于市场预期[28] - 上调全年营收指引至48-48.1亿美元，此前预期为47.5-48亿美元[29] CrowdStrike业务指标与竞争地位 - 第三季度新增年度经常性收入2.65亿美元，同比增长73%；期末年度经常性收入达49.2亿美元，同比增长23%[33][34] - 公司提供端到端网络安全解决方案，与Palo Networks形成竞争，分析师认为其在网络安全选择中处于领先地位[36][37][38] - 尽管遭遇重大服务中断事件并因此向客户提供折扣，公司仍实现创纪录的第三季度业绩，但利润率受到暂时影响[31][35] 行业整体趋势 - 网络安全行业受益于AI技术发展和IT预算刚性需求，具有持续增长动力[12][36] - 大型企业客户是各家公司的重点争夺目标，这些客户能带来更好的利润率[13][14] - 财报季表现显示，仅达到预期可能不足以保证股价上涨，市场更关注未来增长能见度和业务质量[26][30]

收入和利润表现（同比环比） - 第三季度总收入达到12.3亿美元，同比增长22%[5] - 第三季度总收入为12.342亿美元，同比增长22.2%（去年同期为10.102亿美元）[29] - 第三季度订阅收入为11.687亿美元，同比增长21.4%（去年同期为9.627亿美元）[29] - 前九个月总收入为35.066亿美元，同比增长21.1%（去年同期为28.951亿美元）[29] - 九个月期间总营收为35.07亿美元，较去年同期的28.95亿美元增长21.1%[37] - 第三季度毛利润为9.264亿美元，同比增长22.7%（去年同期为7.551亿美元）[29] - 第三季度运营亏损为6944万美元，同比扩大24.6%（去年同期运营亏损为5572万美元）[29] - 第三季度净亏损为3399万美元，同比扩大102.1%（去年同期净亏损为1682万美元）[29] - 前九个月净亏损为2.219亿美元，去年同期净利润为7301万美元[29] - 非GAAP运营收入创纪录，达2.646亿美元[5] - 第三季度非GAAP运营收入为2.647亿美元，同比增长31.8%[39] - 前九个月非GAAP运营收入为7.207亿美元，同比增长10.0%[39] - 非GAAP摊薄后每股收益为0.96美元[5] - 第三季度非GAAP摊薄后每股收益为0.96美元，同比增长26.3%[42] - 前九个月非GAAP摊薄后每股收益为2.61美元，同比增长7.4%[42] 年度经常性收入（ARR）表现 - 年经常性收入（ARR）增长至49.2亿美元，同比增长23%[4][5] - 第三季度新增净ARR创纪录，达2.65亿美元，同比增长73%[2][4] - 来自采用Falcon Flex订阅模式的账户的ARR超过13.5亿美元，同比增长超过200%[4] 成本和费用（同比环比） - 第三季度基于股票的薪酬及相关税费总额为2.933亿美元，同比增长36.6%（去年同期为2.147亿美元）[30] - 九个月期间股权激励费用为8.23亿美元，较去年同期的5.93亿美元增长38.7%[35] - 第三季度GAAP研发费用为3.476亿美元，同比增长26.1%[39] - 前九个月GAAP研发费用为10.284亿美元，同比增长35.0%[39] - 销售和营销GAAP运营费用为13.68亿美元，占营收的39%；非GAAP费用为11.35亿美元，占营收的32%[37] - 第三季度与7月19日事件相关的成本净额为2617万美元[31] 现金流表现 - 运营现金流创纪录，达3.975亿美元，自由现金流为2.959亿美元[2][5] - 第三季度运营现金流为3.975亿美元，占收入的32%[44] - 第三季度自由现金流为2.959亿美元，同比增长28.3%[44] - 前九个月自由现金流为8.589亿美元，同比增长4.1%[44] - 九个月期间经营活动产生的净现金为11.14亿美元，较去年同期的10.36亿美元增长7.6%[35] 毛利率和盈利能力指标 - 订阅业务GAAP毛利润为25.68亿美元，对应毛利率为77%；非GAAP订阅毛利润为26.68亿美元，对应毛利率为80%[37] - 专业服务业务GAAP毛利率为17%，非GAAP毛利率为35%[37] 财务指引 - 公司预计第四季度总收入在12.9亿至13.0亿美元之间[10] - 公司预计2026财年全年总收入在47.966亿至48.066亿美元之间[10] 会计政策和指标定义 - 公司自2026财年第二季度起采用21.0%的长期非GAAP税率，低于之前的22.5%[40] - 自2025年2月1日（2026财年起始日）起，公司将与股权奖励交易相关的雇主工资税作为股权激励费用的一部分，在GAAP至非GAAP调节中列示[48] - 自2026财年第二季度起，公司采用21.0%的长期非GAAP税率，较之前的22.5%降低了1.5个百分点[48] - 非GAAP订阅毛利率定义为GAAP订阅毛利率，需排除股权激励费用及相关雇主工资税、收购无形资产摊销等项[49] - 非GAAP营业利润需排除股权激励费用、收购无形资产摊销、收购相关费用、与7月19日事件相关的成本等多项调整[50] - 非GAAP净收入在多项调整基础上，还需按公司长期非GAAP有效税率进行调整[51] - 自由现金流定义为经营活动净现金流入减去购置物业设备、资本化内部使用软件等投资活动现金流出[53] - 年度经常性收入（ARR）按测量日期客户订阅合同的年化价值计算，假设未来12个月内到期的合同按原条款续订[54] - 美元净保留率通过比较同一批订阅客户当期期末ARR与12个月前ARR计算，反映客户续约、扩张、收缩和流失情况[55] - 美元毛保留率通过计算未流失客户剩余ARR占12个月前总ARR的百分比得出，反映客户流失造成的ARR损失比例[56] - 模块采用率通过计算采用6个或以上、7个或以上、8个或以上模块的客户数量占总订阅客户数（不含Falcon Go客户）的比例得出[57] 其他财务数据 - 截至2025年10月31日，公司现金及现金等价物为48.0亿美元[5] - 截至2025年10月31日，公司总资产为99.65亿美元，较2025年1月31日的87.02亿美元增长14.5%[33] - 现金及现金等价物为48.01亿美元，较期初的43.23亿美元增长11.1%[33] - 递延收入为40.63亿美元（流动部分28.51亿，非流动部分12.12亿），较期初的37.29亿美元增长约9.0%[33] - 九个月期间投资活动使用的净现金为6.42亿美元，主要用于业务收购（3.81亿美元）和购置物业及设备（2.00亿美元）[35] - 第三季度利息收入为5088万美元[29]