财务数据和关键指标变化 - Q4季度总收入3.17亿美元，同比增长7%，有机收入同比增长5% [7][8] - Q4季度运营收入同比增长32%，占收入的20.1%；调整后EBITDA同比增长21%，利润率接近24.8%；EPS同比增长79%，达到1.65美元 [9] - 2024年调整后自由现金流为1.13亿美元，同比增长9% [9] - 股息将增加约7%，达到每年1.28美元 [9] - 预计2025年有机收入在12.1 - 12.5亿美元之间，交易费用在1.06 - 1.11亿美元之间；非GAAP调整后运营利润率在18.1% - 18.5%之间；非GAAP EPS在4.55 - 4.8美元之间；调整后EBITDA在2.56 - 2.67亿美元之间；调整后自由现金流在1.1 - 1.5亿美元之间 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 支付和CX业务预计保持双位数有机增长 [73] - SaaS和相关解决方案收入增长推动了整体收入增长 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区收入较小，小项目的成败会对数据产生较大影响 [74] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 目标到2026年实现2% - 6%的纯有机收入增长，新行业垂直领域收入占比超过35% [10] - 致力于将非GAAP运营利润率扩大到18% - 20%，并实现双位数调整后自由现金流增长 [11] - 2025年计划通过股票回购和股息向股东返还超1亿美元资金 [11] - 持续寻找、评估并可能完成更多创造价值的并购交易 [23] - 公司专注于帮助各行业品牌简化复杂的客户参与和货币化，通过技术解决客户痛点 [12] - 行业竞争激烈，公司凭借云原生Ascendant平台、数字CX平台exponent和报价订单解决方案等优势参与竞争 [81][83] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年虽有挑战但取得创纪录成果，为2025年发展奠定良好基础 [7] - 市场竞争激烈，但公司销售管道健康，有望实现2% - 4%的有机收入增长 [35][41] - 对公司持续扩大盈利能力和运营杠杆充满信心，预计2025年及以后能实现目标 [20] 其他重要信息 - 2024年完成两笔小规模高增值收购，整合进展顺利 [22] - 公司在Q4取得多个新客户签约和交易扩展成果，涉及电信、媒体、金融服务等多个领域 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2025年初销售管道情况及与去年同期对比 - 管道规模健康，转化率高，支付和客户体验业务有很多潜在机会，市场虽艰难但销售表现良好；管道规模有所增长且更健康，机会分布更均匀 [35][38] 问题: 季度业务动态，如线性情况、交易进出季度情况及年末预算情况 - 业务机会复杂，追求过程可能跨12 - 18个月，机会延迟属正常；公司高经常性收入带来高积压订单，2025年积压订单比2024年初更高，但市场竞争仍激烈，预计2025年有机增长2% - 4% [39][40] 问题: 2025年运营利润率扩张幅度较小，如何过渡到2026年目标 - 毛利率扩张将持续，源于业务组合变化和效率提升；持续评估提高运营效率的机会；随着业务规模扩大，运营费用增长速度应低于收入增长速度 [45][48] 问题: 35%收入多元化目标的构成、驱动因素和时间框架 - 公司专注于帮助各行业品牌简化客户参与和货币化，多个垂直领域都有业务拓展；通过低价解决方案解决特定业务问题，实现快速回报并进行追加销售；新行业垂直领域增长速度更快，通常为双位数有机收入增长 [51][54] 问题: 过去两季度AI对公司和整体经济的影响 - 公司专注于具体创新，如billexplainer.ai，用于解决电信和有线电视行业的促销滚降问题，避免客户账单冲击和流失；利用AI自然语言处理能力提高首次呼叫成功率；AI将成为推动实时主动参与和提升收入的关键因素 [60][61] 问题: 政府业务和外汇波动对公司的影响 - 公司对美国政府业务的敞口较小，对2025年收入指引无担忧 [66][67] 问题: CXM支付业务是否符合40规则及未来展望 - 两项业务增长强劲，综合来看约为30规则；预计短期内和中长期都能实现双位数有机增长 [72][73] 问题: 亚太地区12月收入增长的原因 - 亚太地区收入规模较小，小项目的成败会对数据产生较大影响，不宜过度解读 [74] 问题: SaaS业务组合对毛利率增长的贡献 - 未具体拆分，但主要是收入组合和业务效率两个因素；支付和CX业务等高利润率业务的双位数有机增长对毛利率有贡献 [78][79] 问题: Claro Brazil、Telenor Denmark和Lease项目的 incumbent情况及与Netcracker和Amdocs的竞争频率变化 - 不谈论客户业务，这些项目竞争激烈；市场竞争强度未变，但公司投资云原生Ascendant等产品，可帮助客户简化业务流程、降低成本，具有竞争优势 [81][83] 问题: 市场条件趋势及2% - 4%收入增长能否提高 - 市场仍艰难，但公司2025年比2024年更乐观，若年初表现良好，有机会达到增长区间上限 [91][92] 问题: 季度自由现金流良好且应收账款下降的原因 - 公司实施高强度流程改善净营运资金，影响在下半年显现；自由现金流改善主要源于运营收入增长和净营运资金改善；预计未来能继续提高营运资金和盈利能力，并减少未开票金额 [93][95] 问题: 云SaaS收入与行业同行对比、占收入比例及毛利率情况 - 公司云SaaS业务预计净留存率超100%，毛利率超70%，有望达到75 - 80%；不同行业垂直领域竞争情况不同；目前未准备好拆分相关数据，但支付和CX业务约为30 - 40规则 [99][106] 问题: 行业整合看法，是收购小公司还是并入大公司 - 并购方面保持高度纪律性，会考虑小、中、大型项目；行业整合在电信领域已持续20年，未来可能继续；公司专注于业绩表现，若有有吸引力的报价，董事会会为股东负责 [107][111] 问题: 与Palantir在AI方面的合作或竞争关系 - 公司从未与Palantir直接竞争，公司解决方案侧重于从客户处获取数据，转化为实时可操作见解并通过不同渠道交付，以低成本优化业务 [113][114] 问题: 除Comcast和Charter外业务增长的无机和有机贡献及剩余增长驱动因素 - 数学计算上方向正确，无机贡献约450万美元，有机增长约6%；有机增长主要源于客户参与分析CX业务的销售和收入表现，支付业务增长，以及与Comcast的额外计费解决方案交易 [118][120] 问题: 其他垂直领域多元化动态及加速时间 - 公司专注于帮助品牌简化客户参与和货币化，统一战略带来更好业绩和增长；难以预测具体时间，因为有线电视和电信业务也在增长，但长期来看其他垂直领域有望稳定超过30% [126][129] 问题: 大客户终端客户动态及是否存在结构性弱点 - 大客户面临与公司相同的挑战，公司销售重点是帮助客户改善财务结果、获得快速回报，未发现结构性弱点 [130]

整体营收情况 - 2024年Q4营收3.17亿美元，同比增长7%；全年营收12.0亿美元[2][3] - 2024年Q4有机营收同比增长5%，30%的收入来自快速增长的行业领域[5] - 预计2025年营收在12.1 - 12.5亿美元之间，非GAAP运营利润率在18.1% - 18.5%之间，调整后自由现金流在1.1 - 1.5亿美元之间[5][14] - 2024年全年公司实现营收11.97亿美元，较2023年的11.69亿美元增长2.39%[24] - 2024年Q4营收为3.16652亿美元，2024财年为11.97248亿美元[40] 运营收入与利润率 - 2024年GAAP运营收入1.313亿美元，运营利润率11.0%；非GAAP运营收入1.994亿美元，调整后运营利润率18.1%[3] - 2024年Q4 GAAP运营收入4230万美元，运营利润率13.4%；非GAAP运营收入5830万美元，调整后运营利润率20.1%[3][9][11] - 2024年Q4 GAAP运营收入为4229.4万美元，2024财年为1.31333亿美元[40] - 2024年Q4非GAAP运营收入为5834.7万美元，2024财年为1.99432亿美元[40] - 2024年Q4非GAAP调整后运营利润率为20.1%，2024财年为18.1%[40] - 2025年全年非GAAP运营收入指引范围为1.997亿美元至2.107亿美元，非GAAP调整后运营利润率为18.1%至18.5%[46] 每股收益情况 - 2024年GAAP每股摊薄收益（EPS）为3.03美元，非GAAP EPS为4.72美元[3] - 2024年Q4 GAAP EPS为1.21美元，非GAAP EPS为1.65美元[3][10][12] - 2024年全年基本每股收益为3.06美元，较2023年的2.21美元增长38.46%[24] - 2024年第四季度和全年GAAP净利润分别为3446.8万美元和8685.2万美元，EPS分别为1.21美元和3.03美元；2023年同期分别为1267万美元和6624.6万美元，EPS分别为0.44美元和2.20美元[41] - 2024年第四季度和全年非GAAP净利润分别为4712.6万美元和1.35278亿美元，EPS分别为1.65美元和4.72美元；2023年同期分别为2662.5万美元和1.11025亿美元，EPS分别为0.92美元和3.69美元[41] - 2025年全年非GAAP EPS指引范围为4.55美元至4.80美元，预计加权平均摊薄在外流通股约为2800万股[47][48] 现金流情况 - 2024年运营现金流1.357亿美元，非GAAP调整后自由现金流1.133亿美元，同比增长9%[2][3] - 2024年全年经营活动产生的现金流量净额为1.36亿美元，较2023年的1.32亿美元增长2.90%[25] - 2024年第四季度和全年非GAAP调整后自由现金流分别为7661.1万美元和1.13296亿美元；2023年同期分别为7449.4万美元和1.03919亿美元[45] - 2025年经营活动现金流指导范围为12.3万美元至17.3万美元[50] - 2025年非GAAP调整后自由现金流指导范围为11万美元至15万美元[50] 股息与股东回报 - 2025年股息支出增加7%，连续12年增加支出；计划通过股息和回购向股东支付超1亿美元[2] 资产情况 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为1.618亿美元[13] - 2024年12月31日公司总资产为15.01亿美元，较2023年的14.43亿美元增长4.00%[23] 净利润情况 - 2024年全年公司净利润为8685.2万美元，较2023年的6624.6万美元增长31.11%[24] 业务收入占比情况 - 2024年第四季度，Charter和Comcast收入占比均为19%，全年Charter收入占比20%，Comcast占比19%[27] - 2024年第四季度，宽带/有线电视/卫星业务收入占比51%，电信业务占比20%，其他业务占比29%[28] - 2024年全年，宽带/有线电视/卫星业务收入占比52%，电信业务占比18%，其他业务占比30%[28] - 2024年Q4美洲、欧洲中东非洲、亚太地区营收占比分别为84%、10%、6%，2024财年分别为87%、9%、4%[29] 费用情况 - 2024年全年研发费用为1.58亿美元，较2023年的1.43亿美元增长10.47%[24] - 2024年全年销售、一般和行政费用为2.58亿美元，较2023年的2.48亿美元增长4.32%[24] - 2024年Q4交易费用为2606.4万美元，2024财年为9785.7万美元[40] 非GAAP财务指标相关 - 公司使用非GAAP运营收入、非GAAP调整后运营利润率等非GAAP财务指标辅助决策[31] - 非GAAP财务指标排除交易费用、重组和重组费用等项目[34] - 非GAAP调整后EBITDA定义为息税折旧摊销前收入等调整项后的金额[38] - 非GAAP调整后自由现金流定义为经营活动净现金流减去收购相关支出等[38] 所得税税率情况 - 2024年第四季度和全年GAAP有效所得税税率分别约为16%和23%，非GAAP有效所得税税率分别约为17%和25%；2023年同期GAAP分别约为25%和28%，非GAAP分别约为26%和28%[41] 流通股情况 - 2024年第四季度和全年末摊薄在外流通股分别为2850万股和2870万股；2023年同期分别为2880万股和3010万股[42] 非GAAP调整后EBITDA情况 - 2024年第四季度和全年非GAAP调整后EBITDA分别为7193.7万美元和2.53987亿美元；2023年同期分别为5934.8万美元和2.42831亿美元[43] - 2024年第四季度和全年非GAAP调整后EBITDA占扣除交易费用后收入的百分比分别为24.8%和23.1%；2023年同期分别为21.7%和22.4%[43] - 2025年全年非GAAP调整后EBITDA指引范围为2.56亿美元至2.67亿美元，占扣除交易费用后收入的百分比为23.2%至23.4%[49] 2025年其他财务指引 - 2025年或有对价补偿支付为7000美元[50] - 2025年软件、财产和设备采购指导范围为 - 2万美元至 - 3万美元[50]

核心观点 - 基于Zacks Rank系统和创新的Style Scores系统寻找优质股票 其中价值投资是寻找优质股票的重要方式CSG Systems International公司在多项指标上表现出可能被低估是值得关注的价值股 [1][2] 关于Zacks Rank和Style Scores系统 - Zacks Rank系统关注盈利预期和预期修正来寻找获胜股票同时也会考虑价值增长和动量等趋势 此外还有Style Scores系统投资者可借此寻找具有特定特征的股票如价值投资者可关注“Value”类别 [1][2] 关于CSG Systems International公司 - 公司股票CSGS目前Zacks Rank为2（Buy）价值等级为A [3] - 公司股票CSGS的市盈率（P/E ratio）为12.50 低于行业平均的20.29 过去一年其远期市盈率（Forward P/E）最高为14.67最低为9.56中位数为11.14 [3] - 公司股票CSGS的PEG比率为1.25 低于行业平均的1.90 过去一年其PEG比率最高为2.10最低为0.96中位数为1.11 [4] - 公司股票CSGS的市销率（P/S ratio）为1.37 低于行业平均的1.62 [5] - 公司股票CSGS的市现率（P/CF ratio）为11.66 低于行业平均的15.02 过去52周其市现率最高为11.66最低为8.36中位数为10.12 [6] - 公司股票CSGS多项关键指标显示其目前可能被低估结合盈利前景来看是一只令人印象深刻的价值股 [7]

营收情况 - 2024年9月30日季度营收295143千美元2023年同期为286868千美元[5] - 2024年前九个月营收880596千美元2023年同期为871934千美元[5] - 2024年第三季度SaaS及相关解决方案收入为263701美元2023年同期为250777美元[16] - 2024年前九个月SaaS及相关解决方案收入为788054美元2023年同期为764253美元[16] - 2024年第三季度总收入为295143美元2023年同期为286868美元[16] - 2024年第三季度美洲（主要是美国）营收258620千美元2023年同期为246880千美元九个月营收2024年为771193千美元2023年为746299千美元[94] - 2024年第三季度营收2.951亿美元较2023年第三季度增长2.9%[77][79] - 2024年前三季度宽带/电缆/卫星客户垂直领域收入占比52%[18] - 2024年第三季度美洲地区收入占比88%[17] 净收入与综合收益 - 2024年9月30日季度净收入19088千美元2023年同期为18694千美元[5] - 2024年前九个月净收入52384千美元2023年同期为53576千美元[5] - 2024年前三季度净收入分别为19467美元、13829美元、19088美元[8] - 2024年前三季度综合收益分别为14492美元、13588美元、29155美元[8] - 2023年前三季度净收入分别为20928美元、13954美元、18694美元[10] - 2023年前三季度综合收益分别为23771美元、15663美元、12199美元[10] - 2024年前三季度净利润为52384美元2023年同期为53576美元[11] 运营收入与运营费用 - 2024年9月30日季度运营收入31822千美元[5] - 2024年第三季度运营收入3180万美元运营利润率10.8%2023年第三季度运营收入3270万美元运营利润率11.4%[77][80] - 2024年第三季度总运营费用2.633亿美元较2023年第三季度的2.541亿美元增长3.6%九个月总运营费用2024年为7.916亿美元较2023年增长2.4%[94] - 2024年第三季度营收成本1.495亿美元较2023年第三季度的1.527亿美元下降2.1%九个月营收成本2024年为4.603亿美元较2023年增长0.3%[96] - 2024年第三季度研发费用4170万美元较2023年第三季度的3530万美元增长18.1%九个月研发费用2024年为1.162亿美元较2023年增长8.2%[97] - 2024年第三季度销售一般和管理费用6390万美元较2023年第三季度的5910万美元增长8.1%九个月该费用2024年为1.868亿美元较2023年增长3.2%[99] - 2024年第三季度重组和重组费用290万美元较2023年第三季度的120万美元增加170万美元九个月该费用2024年为1200万美元较2023年增加360万美元[101] - 2024年第三季度运营收入3180万美元占总营收10.8%2023年第三季度为3270万美元占11.4%九个月运营收入2024年为8900万美元占10.1%2023年为9910万美元占11.4%[102] 现金流相关 - 2024年前九个月经营活动提供的净现金为53213美元2023年同期为52365美元[11] - 2024年前九个月投资活动提供（使用）的净现金为765美元2023年同期为 - 22869美元[11] - 2024年前九个月融资活动使用的净现金为 - 156531美元2023年同期为 - 77965美元[11] - 截至2024年9月30日现金、现金等价物和受限现金总额为360986美元2023年为340101美元[11] - 2024年第三季度经营活动现金流3950万美元[82] - 2024年前9个月软件、房产和设备资本支出为1650万美元2023年为2290万美元[120] - 2024年前9个月业务合并净现金为1730万美元[121] - 截至2024年9月30日现金及现金等价物1.184亿美元[82] - 截至2024年9月30日现金和现金等价物1.184亿美元较2024年6月30日的1.104亿美元增加较2023年12月31日的1.863亿美元减少[106] - 2024年9月30日现金及现金等价物为11840万美元约62%为美元且在美国持有[131] - 截至2024年9月30日现金及现金等价物为118444000美元 2023年12月31日为186264000美元[4] 股份相关 - 2024年进行了普通股回购[8] - 2024年依据员工股票购买计划发行普通股[8] - 2024年基于股票薪酬计划发行限制股[8] - 2024年有股票薪酬费用支出[8] - 2024年发放股息[8] - 2024年9月30日普通股股数为29292股[8] - 2024年9月30日额外实收资本为509294美元[8] - 2024年9月30日累计收益为994080美元[8] - 2024年九个月内授予管理层约15.5万份基于业绩的受限普通股奖励和约5.2万份基于市场的受限普通股奖励[69] - 2024年第三季度授予约49.6万受限普通股股票[70] - 2024年第三季度股票薪酬支出870万美元2023年为720万美元2024年前九个月为2500万美元2023年为2130万美元[71] - 2023年进行了普通股回购[10] 资产与负债情况 - 截至2024年9月30日结算资产为228679千美元负债为226684千美元2023年12月31日资产为260712千美元负债为259825千美元[23] - 2023年可转换票据2024年9月30日账面价值425000千美元公允价值425978千美元2023年12月31日账面价值425000千美元公允价值428506千美元[25] - 2021年信贷协议2024年9月30日账面价值127500千美元203年12月31日账面价值133125千美元[25] - 截至2024年9月30日长期债务净额531986千美元2023年12月31日为534997千美元[33] - 截至2024年9月30日未满足早期转换条件[35] - 截至2024年9月30日内部使用软件融资协议下有980万美元未偿还[41] - 截至2024年9月30日，180万美元受限资产用于担保担保业务[54] - 截至2024年9月30日，公司有740万美元履约担保，2200万美元货币传送者债券[55] 收购相关 - 2021年10月4日公司以约1600万美元收购DGIT Systems Pty Ltd，已付约1400万美元，剩余约200万美元将在2025年支付，2024年九个月内支付了50万美元递延购买价款[42] - DGIT收购包含最高约1300万美元的潜在未来盈利支付条款，截至2024年9月30日已计提10万美元相关款项，盈利支付期延长至2026年12月31日[43] - 2024年4月1日收购某客户通信服务业务，收购日转让对价公允价值为1500万美元，包括1150万美元现金和350万美元非现金营运资金结算[44] - 2024年6月3日以1760万美元现金收购iCheckGateway.com, LLC，该收购包含最高1500万美元潜在未来盈利支付条款，截至2024年9月30日已计提350万美元相关款项[46][47] - 2024年前9个月上述收购现金支付减去所获现金和结算资产后，业务合并提供净现金1730万美元[49] 其他财务数据 - 2024年9月30日季度利息支出7778千美元2023年同期为8036千美元[5] - 2024年9月30日季度利息收入1922千美元2023年同期为1175千美元[5] - 2024年第三季度利息收入190万美元较2023年第三季度的120万美元增加70万美元九个月利息收入2024年为660万美元较2023年增加410万美元[103] - 2024年第三季度有效所得税率20%2023年第三季度为30%九个月有效所得税率2024年为26%2023年为29%[105] - 2024年9月30日净应收账款余额中约95%逾期不到60天2023年9月30日该比例约为93%[114] - 2024年9月30日未开单应收账款较2023年12月31日增加40万美元达8260万美元[117] - 2024年9月30日净所得税应收余额为1040万美元2023年12月31日为净所得税应付余额580万美元[118] - 2024年9月30日应计员工薪酬较2023年12月31日减少2670万美元至5770万美元[118] 公司业务合作与发展 - 公司大部分营收来自少数客户如Charter Communications Inc Comcast和DISH Network L.L.C[83] - 2024年10月30日与Comcast签订协议延长合作至2030年12月31日[85] - 2024年第三季度SaaS及相关解决方案营收增长带动整体营收增长[93] 公司财务规划 - 截至2024年9月30日分配到剩余履约义务的交易价格总额约为13亿美元[14] - 预计到2026年底将确认剩余履约义务交易价格总额的70%以上[14] - 2024年和2025年预计通过股票回购和现金分红共向股东返还1亿美元[138] - 公司认为当前现金及现金等价物余额等至少可满足未来12个月预期资本需求[1]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度营收2.95亿美元，较上年同期的2.87亿美元有所增长[47] - 2024年第三季度非GAAP运营收入为5000万美元，非GAAP调整后运营利润率为18.4%，较2023年第三季度的17.0%增长11%[49] - 2024年第三季度非GAAP调整后EBITDA为6400万美元，占营收的23.4%，较2023年第三季度的22.3%有所增长[49] - 2024年第三季度非GAAP每股收益较2023年第三季度增长15%至1.06美元[51] - 2024年第三季度非GAAP自由现金流为3200万美元，较2023年第三季度的1800万美元有所增长，2024年前三季度非GAAP自由现金流为3700万美元，较2023年的2900万美元增长25%[52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 与Comcast和Charter相关业务在2024年第三季度营收同比增长4%，其中约500万美元来自Comcast的非经常性项目实施[48] - 支付业务在第四季度通常最强劲，2024年因收购有叠加效应，支付业务利润率较高[78][89] - CX业务持续呈现强劲的两位数增长，支付业务预计中长期将恢复强劲的两位数有机增长，目前处于Rule of 30s范围[96][98] - 非电缆、非电信业务在2024年第三季度占销售额的29%，整体呈良好增长态势，有望在2025 - 2026年增长至35%[95] 各个市场数据和关键指标变化 - 在国际市场方面，欧洲市场较上季度有所增强，亚太地区较上季度有所疲软，公司在全球电信业务向SaaS经常性收入转型过程中，服务业务增长面临逆风，SaaS业务增长有顺风[73][75] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于在2025 - 2026年实现2% - 6%的纯有机营收增长，到2026年将来自新兴行业垂直领域的营收占比提升至35%以上[13] - 目标是将非GAAP运营利润率从之前的16% - 18%提升至18% - 20%，同时实现自由现金流增长远快于营收增长[14] - 将继续向股东返还大量资本，2024 - 2025年每年将进行超过1亿美元的股票回购和股息发放[15] - 公司专注于研发、销售和营销以及有纪律的无机并购，以强化其行业领先的SaaS产品组合，在多个领域被评为领导者象限，在支付领域屡获行业领导奖项[22] - 公司通过提供全面的工作流引擎，解决不同行业垂直领域客户的业务挑战，包括降低客户获取成本、提升客户参与度、增加交叉销售和向上销售等[21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前处于有机营收增长较低的时期，但公司相信通过运营纪律和以产品为中心的商业模式，仍能实现盈利增长[24] - 公司看到全球经济中各品牌都在压缩运营支出，这对公司核心业务增长有一定影响，但公司销售渠道状况良好，预计2025年中期或之后营收增长将重新加速[66][68] - 公司在与Comcast的合作续约中，虽未立即提价，但通过激励Comcast开展更多业务，有望在未来实现互利共赢，且未来有更多合作拓展机会[64][90] - 公司在全球电信市场看到更多运营商愿意将核心计费和货币化引擎迁移到云端，这对公司基于AWS云原生的Ascendon平台的营收增长是个好兆头[26] 其他重要信息 - 公司在2024年进行了两次小型、高增值的收购，整合进展顺利，为公司增加了高利润的营收[42] - 公司2024年的营收可能接近12 - 12.4亿美元指导范围的下限，主要受客户支出收紧、北美宽带市场逆风以及部分全球电信部署的服务收入确认时间等因素影响[57] - 公司2024年有机营收增长预计接近3% - 6%范围的下限，但仍有望实现强劲的盈利和自由现金流[58] 问答环节所有的提问和回答 问题: 在与Comcast的续约中，没有前期价格让步且未来有价格提升，是否会提供更多服务 - 这是一个双赢的合同，公司将继续为Comcast提供全方位的服务，没有任何服务的削减或降级，之前的投资为Comcast带来了价值，这是对双方都有利的合同[63][65] 问题: 核心业务近期的放缓情况，销售渠道如何，对明年增长重新加速有何信心 - 公司销售渠道状况良好，目前的放缓是由于全球经济中各品牌压缩运营支出，公司预计2025年中期或之后营收增长将重新加速[66][68] 问题: Comcast合同续约的时机，以及促使现在宣布续约的因素 - 公司在服务的正常运行时间和价值方面表现出色，对Comcast进行了大量投资并带来了显著价值，同时公司做出了两个有意义的让步，这些因素促使Comcast现在签订合同[70][72] 问题: 本季度国际市场趋势，如欧洲和亚太地区 - 在国际市场方面，欧洲市场较上季度有所增强，亚太地区较上季度有所疲软，公司在全球电信业务向SaaS经常性收入转型过程中，服务业务增长面临逆风，SaaS业务增长有顺风[73][75] 问题: 2024年第四季度营收、EBIT和EBITDA是否有从第三季度递延的项目，以及对这些数据有何特殊的可见性 - 支付业务的季节性和部分全球电信部署的收入确认时间，会使一些数据从第三季度递延到第四季度[78][79] 问题: 调整后的毛利率连续增长的原因 - 主要有两个大的驱动因素和一个小的驱动因素，大的驱动因素包括持续采取行动提高效率以及业务的混合效应，小的驱动因素是随着公司的持续增长将获得运营杠杆[81] 问题: 在营收指引持平的情况下，有哪些因素有助于提高调整后的运营收入和调整后的每股收益指引 - 是多种因素的组合，包括AI的贡献、成本优化、运营纪律的渗透以及向SaaS的转型等[85][86][87][88] 问题: 在与Comcast的关系中，未来六年有哪些具体的扩展机会 - 可以通过合作创新，在无线业务、内容和数字品牌空间等方面开展更多业务[90][91][92] 问题: CX和支付业务是否仍符合Rule of 40业务，非电缆、非电信业务在Q3的销售额占比，以及这两个业务的增长情况 - CX业务持续呈现强劲的两位数增长，符合Rule of 40业务，支付业务预计中长期将恢复强劲的两位数有机增长，目前处于Rule of 30s范围，非电缆、非电信业务在2024年第三季度占销售额的29%[95][96][97][98] 问题: 2024年M&A对CX和支付业务的营收贡献 - 2024年第三季度约为600万美元，全年为高个位数[99] 问题: 能否提供更多关于成本构成中劳动力方面的信息，以及与Comcast和Charter的长期合同是否会限制利润率的增长 - 公司有信心在2025 - 2026年及以后达到18% - 20%的运营利润率范围，与大客户的良好关系是之前研发投资的回报，不会限制利润率的增长[103][104][105] 问题: 能否提供2024年第三季度及年初至今非Comcast业务的年度合同价值 - 公司目前不提供年度合同价值数据，但公司在年度合同价值和总合同价值方面的表现良好[107] 问题: 提高调整后的EBITDA但不提高自由现金流的原因 - 因为为提高效率做出的决策导致了重组费用，这是自由现金流的短期逆风，但长期是顺风[109] 问题: 提高利润率指引的具体原因，以及每个驱动因素在未来达到18% - 20%范围的作用大小 - 不是有什么意外惊喜，而是对决策的影响和时机的把握更有信心，未来将继续通过提高效率、业务混合效应和运营杠杆等因素来达到目标范围[111] 问题: 在进一步多元化营收基础时，客户是否会要求特定行业的知识或解决方案，公司是否有能力定制 - 公司专注于售后数字客户参与，这在不同行业有相似性，随着在各行业的深入发展，公司正在构建特定行业的专业知识，并且公司的SaaS解决方案具有成本效益高、回报快的特点，可以快速扩展[113][114]

公司业绩表现 - CSG Systems最新季度每股收益为1.06美元 低于Zacks共识预期的1.08美元 但高于去年同期的0.92美元 [1] - 公司最新季度营收为2.7262亿美元 低于Zacks共识预期的1.93% 但高于去年同期的2.6655亿美元 [3] - 过去四个季度中 公司三次超过每股收益共识预期 但未能超过营收共识预期 [2][3] 市场表现与预期 - CSG Systems股价年初至今下跌8.1% 同期标普500指数上涨21.2% [4] - 公司当前Zacks评级为3(持有) 预计未来表现将与市场持平 [7] - 下一季度共识预期为每股收益1.16美元 营收2.8988亿美元 本财年共识预期为每股收益4.26美元 营收11亿美元 [8] 行业状况 - CSG Systems所属的计算机服务行业在Zacks行业排名中处于后41% 研究表明排名前50%的行业表现优于后50%超过2倍 [9] - 同行业公司WidePoint预计下一季度每股亏损0.07美元 同比改善30% 营收预计为3041万美元 同比增长18.2% [10][11] 未来展望 - 公司未来股价走势将很大程度上取决于管理层在财报电话会议中的评论 [4] - 近期股票走势与盈利预期修正趋势存在强相关性 投资者可关注相关修正 [6] - 未来几天将关注公司对下一季度及本财年预期的调整 [8]

财务业绩 - 2024年第三季度总营收2.951亿美元，同比增长2.9% [2][5][6] - 2024年第三季度GAAP运营收入3180万美元，运营利润率10.8%；非GAAP运营收入5010万美元，调整后运营利润率18.4% [2][5][6] - 2024年第三季度GAAP摊薄后每股收益0.67美元，非GAAP每股收益1.06美元 [2][5][6] - 2024年第三季度运营现金流3950万美元，非GAAP自由现金流3200万美元 [2][7] - 2024年第三季度营收为2.95143亿美元，2023年同期为2.86868亿美元；前九个月营收为8.80596亿美元，2023年同期为8.71934亿美元[16] - 2024年前九个月净利润为5238.4万美元，2023年同期为5357.6万美元[16] - 2024年前九个月研发费用为1.16171亿美元，2023年同期为1.07401亿美元[16] - 2024年前九个月经营活动提供的净现金为5321.3万美元，2023年同期为5236.5万美元[17] - 2024年前九个月投资活动提供的净现金为76.5万美元，2023年同期使用的净现金为2286.9万美元[17] - 2024年前九个月融资活动使用的净现金为1.56531亿美元，2023年同期为7796.5万美元[17] - 2024年前九个月基本每股收益为1.84美元，2023年同期为1.76美元；摊薄后每股收益为1.83美元，2023年同期为1.75美元[16] - 2024年第三季度，Charter和Comcast收入分别为59070美元和58688美元，占比均为20%；第二季度分别为60629美元和54576美元，占比为21%和19%；2023年第三季度分别为59432美元和53653美元，占比为21%和19%[18] - 2024年第三季度，宽带/有线电视/卫星、电信和其他业务收入占比分别为53%、18%和29%；第二季度分别为53%、16%和31%；2023年第三季度分别为53%、20%和27%[19] - 2024年第三季度，美洲、欧洲中东非洲和亚太地区收入占比分别为88%、9%和3%；第二季度分别为89%、6%和5%；2023年第三季度分别为86%、9%和5%[20] - 2024年第三季度GAAP净利润为19,088美元，EPS为0.67；2023年同期净利润为18,694美元，EPS为0.62[31] - 2024年前九个月GAAP净利润为52,384美元，EPS为1.83；2023年同期净利润为53,576美元，EPS为1.75[32] - 2024年和2023年第三季度GAAP有效所得税税率分别约为20%和30%；前九个月分别约为26%和29%[32] - 2024年和2023年第三季度非GAAP有效所得税税率均为28.5%；前九个月也均为28.5%[33] - 2024年第三季度和前九个月摊薄在外流通股分别为2850万股和2860万股；2023年同期分别为3030万股和3050万股[33] - 2024年第三季度非GAAP调整后EBITDA为63,901美元，占收入减去交易费用的比例为23.4%；2023年同期为59,500美元，占比22.3%[34] - 2024年前九个月非GAAP调整后EBITDA为182,050美元，占收入减去交易费用的比例为22.5%；2023年同期为183,483美元，占比22.7%[34] - 2024年第三季度非GAAP自由现金流为32,004美元；2023年同期为18,070美元[36] - 2024年前九个月非GAAP自由现金流为36,685美元；2023年同期为29,425美元[36] 业务合作 - 宣布与康卡斯特续约至2030年底 [1][4] 财务指引 - 连续第二个季度提高2024年盈利能力和非GAAP每股收益指引目标 [1][4] - 2024年非GAAP运营收入指引范围为195,300 - 205,300美元[37] - 2024年GAAP净利润低范围为7.65亿美元，高范围为8.37亿美元；Non - GAAP净利润低范围为12.36亿美元，高范围为13.07亿美元[38] - 2024年GAAP每股收益（EPS）低范围为2.64美元，高范围为2.91美元；Non - GAAP每股收益低范围为4.25美元，高范围为4.55美元[38] - 2024年加权平均摊薄流通股预计约为2900万股[39] - 2024年Non - GAAP调整后EBITDA低范围为2.51亿美元，高范围为2.61亿美元，占扣除交易费用后收入的百分比低范围为22.8%，高范围为23.0%[40] - 2024年GAAP和Non - GAAP的预计有效所得税税率分别约为28%和29%[38] - 2024年现金流来自经营活动低范围为1.2亿美元，高范围为1.7亿美元[41] - 2024年软件、财产和设备采购低范围为2500万美元，高范围为3500万美元[41] - 2024年Non - GAAP自由现金流低范围为9500万美元，高范围为1.35亿美元[41] 股东回报 - 计划在2024年和2025年通过股息和回购向股东返还超1亿美元 [1][4] - 2024年第三季度宣布每股0.30美元的季度现金股息，总计约900万美元 [3] - 2024年第三季度回购约31.3万股普通股，花费约1500万美元 [3] 资产状况 - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为1.184亿美元 [7] - 截至2024年9月30日，公司总资产为13.87446亿美元，较2023年12月31日的14.43046亿美元有所下降[15] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为1.18444亿美元，较2023年12月31日的1.86264亿美元减少[15] - 截至2024年9月30日，商誉价值为3.23449亿美元，较2023年12月31日的3.08596亿美元增加[15] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP运营收入、非GAAP调整运营利润率、非GAAP每股收益、非GAAP调整息税折旧摊销前利润和非GAAP自由现金流等非GAAP财务指标辅助决策[21] - 非GAAP财务指标计算时排除交易费用、重组和重组费用、高管过渡成本等项目，以提供更有意义的补充信息[26] - 2024年非GAAP运营收入为50076美元，2023年为45203美元；2024年第三季度为141085美元，2023年第三季度为141664美元[29] - 2024年非GAAP调整运营利润率计算中，收入为295143美元，扣除交易费用22524美元后为272619美元；2023年分别为286868美元、20314美元和266554美元；2024年第三季度分别为880596美元、71793美元和808803美元；2023年第三季度分别为871934美元、63463美元和808471美元[29] - 公司定义非GAAP调整息税折旧摊销前利润为利息、所得税、折旧、摊销、股票薪酬、外汇交易调整、收购相关费用和不寻常项目前的收入[28] - 公司定义非GAAP自由现金流为经营活动净现金流减去软件、财产和设备的购买[28] - 公司主要依靠GAAP结果，将非GAAP财务指标作为补充，并提供GAAP金额处理的具体信息及与最直接可比GAAP指标的调节[24]

文章核心观点 CSG Systems International将于11月6日发布2024年第三季度财报，市场对其盈利和营收有增长预期，公司此前业绩表现良好且有多项业务发展利好因素，但Zacks模型显示其此次财报超预期可能性不大，同时还给出了其他几家可能财报超预期的公司 [1][5][6] CSG Systems International相关情况 财报预期 - Zacks对第三季度每股收益的共识预期为1.08美元，近60天未变，同比增长17.39% [1] - 对营收的共识预期为2.7798亿美元，同比增长4.29% [1] - 过去四个季度公司盈利均超Zacks共识预期，平均盈利惊喜为9.66% [1] 业务发展因素 - 向MTN、Charter等全球主要客户扩展SaaS解决方案，与Telenor Denmark等电信提供商的新合同和扩展合同可能显著推动营收增长 [2] - 与Telstra和Comcast等关键客户的长期合作关系稳固，预计在2024年第三季度带来更强的收入留存 [3] - 迅速拓展至非电信领域，与NRC Health等非电信客户的合作使公司收入基础多元化并涉足医疗保健等高增长领域 [3] - 云原生SaaS Ascendon平台被Formula One等主要内容提供商采用以实现媒体和数字内容货币化 [4] Zacks模型评估 - 公司收益ESP为0.00%，Zacks排名为3，此次财报超预期可能性不大 [5] 其他值得考虑的公司 Arista Networks - 收益ESP为+0.72%，Zacks排名为1 [6] - 年初至今股价上涨67.4%，将于11月7日发布2024年第三季度财报 [6] Bilibili - 收益ESP为+10.00%，Zacks排名为2 [7] - 年初至今股价上涨80%，将于11月14日发布2024年第三季度财报 [7] Ballard Power Systems - 收益ESP为+8.86%，Zacks排名为2 [7] - 年初至今股价下跌56.2%，将于11月5日发布2024年第三季度财报 [8]

文章核心观点 公司通过价值、增长和动量趋势寻找优质公司，价值投资受青睐，Zacks开发Style Scores系统，CSG Systems International（CSGS）是受关注的价值股，多项估值指标显示其可能被低估，是市场上较强的价值股之一 [1][2][3][8] 价值投资策略 - 价值投资旨在识别被市场低估的公司，投资者使用多种方法和估值指标寻找此类股票 [2] Zacks系统 - Zacks开发Style Scores系统寻找特定特征股票，价值投资者可关注“Value”类别，“Value”类别获“A”级且Zacks排名高的股票是市场上较强的价值股 [3] CSGS公司情况 - CSGS当前Zacks排名为1（强力买入），“Value”类别获A等级，目前市盈率为10.77，行业平均为19.21，过去12个月其远期市盈率最高14.67，最低9.56，中位数12.34 [4] - CSGS的PEG比率为1.08，行业平均为1.80，过去12个月其PEG比率最高2.10，最低0.96，中位数1.26 [5] - CSGS的市销率为1.22，行业平均为1.94 [6] - CSGS的市现率为9.98，行业平均为14.02，过去一年其市现率最高11.64，最低8.36，中位数10.45 [7] - 多项估值指标显示CSGS可能被低估，考虑其盈利前景，是市场上较强的价值股之一 [8]

文章核心观点 9月20日为投资者推荐三只具有买入评级和强劲价值特征的股票 [1] 各公司情况 RCM Technologies (RCMT) - 为企业和政府部门客户提供信息技术和专业工程方面的业务、技术和资源解决方案 [1] - Zacks评级为1（强力买入），过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计增长2.2% [1] - 市盈率为8.58，行业为16.80，价值评分为A [2] CSG Systems International (CSGS) - 是北美有线电视和直接广播卫星市场外包计费、客户服务以及印刷和邮寄解决方案及服务的领先提供商 [2] - Zacks评级为1，过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计增长4.9% [2] - 市盈率为11.37，行业为24.10，价值评分为A [3] Monarch Casino & Resort (MCRI) - 致力于通过提供优质服务以及最新的博彩、餐饮和酒店设施来提供极致的客户体验 [3] - Zacks评级为1，过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计增长3.6% [3] - 市盈率为16.60，行业为35.80，价值评分为B [4]