股票发行 - Southwest Gas Holdings宣布开始进行Centuri Holdings普通股的二次公开发行，发行量为900万股现有股票[1] - 公司预计授予承销商30天期权，可额外购买135万股Centuri普通股[1] - 发行价格将与同时进行的私募价格相同[2] 私募交易 - Icahn Partners及其关联基金将以5000万美元从Southwest Gas Holdings购买Centuri普通股[2] - 私募交易将在公开发行结束后立即完成，但公开发行不依赖于私募交易的完成[2] - 私募股票未根据证券法注册[2] 发行文件 - 股票发行基于Centuri向SEC提交的有效货架注册声明[3] - 初步招股说明书补充文件将提交SEC并公布于SEC网站[3] - 最终发行将通过包含注册声明部分的招股说明书补充文件进行[3] 公司背景 - Southwest Gas Holdings通过子公司Southwest Gas Corporation从事天然气采购、分销和运输业务，服务亚利桑那、内华达和加州超过200万客户[5] - 公司是Centuri Holdings的控股股东，后者为北美提供全面的公用事业基础设施服务[5] - Centuri Holdings是一家战略性公用事业基础设施服务公司，与美国和加拿大的受监管公用事业公司合作建设和维护能源网络[6]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度合并收入总计5.501亿美元，较2024年第一季度增长4.2% [21] - 2025年第一季度合并毛利为2030万美元，较上年同期增长53.1%，毛利率从2024年第一季度的2.5%提升至3.7% [21] - 2025年第一季度GAAP基础下归属于普通股的净亏损为1790万美元，摊薄后每股亏损0.20美元，较2024年同期的净亏损2510万美元（每股亏损0.35美元）有所改善 [22] - 2025年第一季度调整后EBITDA为2420万美元，较上年同期增长约20%，调整后EBITDA利润率从2024年第一季度的3.8%提升至4.4% [22] - 2025年第一季度非GAAP调整后净亏损为1050万美元，摊薄后每股调整后亏损0.12美元，优于2024年同期的1440万美元（每股调整后亏损0.20美元） [22] - 2025年第一季度净资本支出为2320万美元，低于2024年同期的2460万美元，自由现金流较2024年第一季度改善4460万美元 [28] - 截至2025年3月30日，公司过去12个月的净债务与调整后EBITDA比率从2024年12月29日的3.6倍改善至3.5倍，季度末资产负债表上的现金及现金等价物为1530万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 美国天然气业务 - 2025年第一季度收入为1.977亿美元，同比下降12.7%，毛利率从2024年同期的 - 1.8%降至 - 7.5% [23][25] 加拿大天然气业务 - 2025年第一季度收入为3980万美元，较上年同期下降2.9%，但利润率从2024年同期的7.5%提升至17.8% [26] 工会电力业务 - 2025年第一季度收入为1.755亿美元，同比增长7.1%，核心工会电力业务（不包括海上风电和风暴恢复服务）同比增长32.7%，海上风电收入下降64.1%（2230万美元），毛利率与2024年第一季度基本持平 [26] 非工会电力业务 - 2025年第一季度收入为1.371亿美元，同比增长41.9%，核心非工会业务增长27.1%，毛利率从2024年同期的2.9%大幅提升至11.9% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 销售管道中的收入机会接近120亿美元，公司有信心实现超过1.1倍的订单出货比 [14] - 2025年第一季度新订单总额达12亿美元，较2024年第四季度的2.21亿美元大幅增加，推动订单出货比达到2.2倍，积压订单从2024年底的37亿美元增加至2025年第一季度的45亿欧元 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施统一的全公司业务发展战略，专注于高增长管道开发、优化市场定位、制定获胜业务策略和获取新奖项，以实现作为全面规模化综合公司的潜力 [11] - 对管道工具和内部销售及业务发展流程进行全面评估，已基本完成并实施初步成果和行动，带来实际效益 [12] - 计划在第二和第三季度深入研究终端市场的长期潜力，制定可操作、可衡量的举措，以提高盈利增长和业务弹性 [13] - 公司通过探索和追求终端市场的新机会来扩大客户基础，第一季度赢得了约500万美元的新MSA和新投标奖项 [17] - 公司致力于以资本高效的方式发展业务，通过优化资本设备采购和车队管理、改善应收账款和销售未收款天数管理来提高资本效率 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2025年全球贸易战和关税不会对业务产生重大影响，其业务模式在挑战时期具有自然抵抗力，MSA加权投资组合专注于监管批准的公用事业项目，通常不受市场波动影响 [8] - 公司与客户的沟通显示，客户确认预算承诺并表达了对基础设施维护、升级和扩展的需求，公司对2025年全年的展望保持不变 [9] - 公司对各业务板块保持积极增长轨迹充满信心，预计未来几个季度将实现强劲增长和良好业绩 [21] - 公司确认2025年预计收入在26 - 28亿美元之间，调整后EBITDA在2.4 - 2.75亿美元之间，资本支出预计在6500 - 8000万美元之间 [29][30] 其他重要信息 - 公司第一季度财报发布和电话会议延迟是由于财务报表定稿过程中出现问题，目前该问题已解决 [6] - 公司将在网站上进行电话会议直播，并在会议结束后提供回放 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何在2025年实现收入指导上限，弥补美国天然气业务第一季度的疲软？ - 天气仅在1月和2月影响了天然气业务，3月和4月已恢复到预期利润率，全年来看，合同内工作和积压订单推动公司朝着收入指导上限前进，所有运营公司都有望实现预算预期 [35][36] 问题2：战略审查的关键发现有哪些？ - 包括建立全公司实时销售管道以提供决策信息、以统一的世纪公司形象面向市场进行交叉销售、培养员工为客户寻找更多工作的文化、设定自上而下的增长和盈利关键绩效指标 [39][40][41] 问题3：如何看待美国天然气业务第一季度的亏损，该业务在第一季度是否应实现盈利，是否需要结构性调整？ - 公司正在努力在受天气影响较小的州建立业务机会管道，以提高年初的盈利能力；第一季度是天然气业务的季节性淡季，公司仍对全年业绩表现有信心 [46][48] 问题4：第一季度订单出货比超过两倍，后续订单的可见性和节奏如何？ - 第二季度订单情况良好，公司有信心全年实现或超过1.1倍的目标；预计第三季度订单会有一定波动，较为安静，而第二和第四季度订单将较为稳定，包括MSA续约和新投标奖项 [51][52] 问题5：收入有望达到指导上限，调整后EBITDA情况如何，以及业务的季节性和节奏如何？ - 公司目前未调整指导，订单、积压订单和高可能性工作推动公司接近28亿美元的收入目标，且未看到利润率稀释或竞争压力导致的利润率侵蚀；除1 - 2月天然气业务受影响外，其他业务在第二至四季度表现强劲，无进一步季节性影响 [56][57][58] 问题6：新业务（500万美元）的战略投标工作的风险概况如何，是否会改变低风险MSA业务模式？ - 新业务的工作类型和服务与以往相同，风险概况未改变，只是市场定位和业务拓展方式有所调整 [61][62][63] 问题7：为实现全年EBITDA利润率，战略审查后是否需要采取特殊措施，特别是在风暴情况与去年不同时？ - 无需采取激进或特殊措施，公司按预算执行即可实现全年指导目标，天然气业务在3 - 4月的反弹趋势良好 [67][68] 问题8：新MSA业务是取代了现有供应商，还是由于公用事业业务范围扩大而获得的？ - 两者皆有，公司凭借良好表现有机会取代部分竞争对手，同时客户增加支出也带来了新机会 [70] 问题9：非工会电力业务中，剔除风暴因素后的毛利率情况如何，固定成本吸收对毛利率改善的贡献有多大？ - 风暴业务约占收入的10%，毛利率改善主要得益于增加的机组和工作小时数，包括2024年下半年增加的约40个机组 [74] 问题10：MSA续约通常在哪个季度较为集中，第一季度的积压订单与历史数据相比如何？ - MSA续约主要集中在第四季度，第一季度在MSA续约、投标和新投标工作方面都很繁忙，第二季度预计也将忙碌，第三季度MSA续约较少，主要是投标工作，第四季度将有大型MSA续约和大量投标工作 [75][76][77]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度合并收入达5.501亿美元，较2024年第一季度增长4.2% [22] - 合并毛利润为2030万美元，较上年同期增长53.1%，毛利率从2.5%提升至3.7% [22] - GAAP基础上，普通股净亏损为1790万美元，摊薄后每股亏损0.20美元，较去年同期有所改善 [23] - 调整后EBITDA为2420万美元，较上年同期增长约20%，调整后EBITDA利润率从3.8%提升至4.4% [23] - 非GAAP调整后净亏损为1050万美元，调整后摊薄每股亏损0.12美元，优于上年同期 [23] - 净资本支出从2460万美元降至2320万美元，自由现金流较2024年第一季度改善4460万美元 [28] - 截至2025年3月30日，净债务与调整后EBITDA比率从3.6倍改善至3.5倍，季度末现金及现金等价物为1530万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 美国天然气业务 - 收入为1.977亿美元，同比下降12.7%，毛利率从-1.8%降至-7.5% [24][25] 加拿大天然气业务 - 收入为3980万美元，下降2.9%，但利润率从7.5%提升至17.8% [26] 工会电力业务 - 收入为1.755亿美元，同比增长7.1%，核心业务增长32.7%，但海上风电收入下降64.1% [26] 非工会电力业务 - 收入为1.371亿美元，同比增长41.9%，毛利率从2.9%提升至11.9% [27] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施统一的公司业务发展战略，专注高增长管道开发、市场定位优化和新业务获取 [12] - 对销售管道工具和内部销售流程进行全面评估，已取得初步成果并实施改进 [13] - 计划深入研究终端市场长期潜力，制定可衡量的举措以提升盈利增长和业务韧性 [14] - 积极拓展销售管道，增加新客户和新机会，以实现业务多元化和风险分散 [9][18] - 加强资本效率，优化资金来源，降低营运资金水平，改善自由现金流和资产负债表 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年全球贸易战和关税对公司业务无重大影响，业务模式具有抗风险能力 [8] - 客户预算承诺和需求稳定，对2025年全年展望保持不变，有望实现收入指引上限 [10][32] - 各业务板块有望保持增长态势，核心终端市场资本投资呈两位数增长，对全年业绩有信心 [22][33] 其他重要信息 - 公司财报发布和电话会议因财务报表定稿问题延迟，现已解决 [6] - 公司将更及时地向市场披露商业成果，部分业务奖项已通过新闻稿公布 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年业务轨迹及收入指引达成情况 - 美国天然气业务受年初天气影响，1 - 2月表现不佳，但3 - 4月恢复，全年各业务有望达到预算预期，推动收入接近指引上限 [35][36] 问题2: 战略审查的关键发现 - 包括建立集成销售管道、加强公司整体市场定位、推动文化转变和设定上下一致的KPI [39][40][41] 问题3: 美国天然气业务亏损情况及盈利目标 - 公司正努力在受天气影响较小的州建立业务机会管道，以实现该业务在年初盈利 [46] 问题4: 全年订单目标及订单节奏 - 有信心实现全年1.1倍的订单目标，第二和第四季度订单预计较稳健，第三季度可能较平淡 [48][51] 问题5: 收入和调整后EBITDA指引及季节性影响 - 目前未调整指引，订单、积压订单和高可能性业务推动收入接近指引上限，未发现利润率稀释和侵蚀情况，除天然气业务1 - 2月受影响外，各业务后续无明显季节性 [55][56] 问题6: 新业务的风险状况 - 新业务与以往服务相同，风险状况未改变，只是市场定位和业务拓展方式有所调整 [59][60][61] 问题7: 实现全年EBITDA利润率目标的措施 - 无需采取激进措施，按预算执行即可实现全年指引，天然气业务3 - 4月反弹趋势良好 [65][66] 问题8: 新MSA业务的情况 - 新MSA业务既有取代现有供应商的情况，也有因客户增加业务范围而获得的机会 [67][68] 问题9: 非工会电力业务剔除风暴因素后的毛利率情况 - 风暴业务占收入约10%，毛利率提升主要得益于增加的机组和工作时长 [72] 问题10: MSA续约周期和积压订单历史情况 - MSA续约主要在第四季度，第一和第二季度业务繁忙，第三季度以投标工作为主，第四季度有大量MSA续约和投标工作 [73][74][75]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度合并收入达5.501亿美元，较2024年第一季度增长4.2% [20] - 2025年第一季度合并毛利为2030万美元，较上年同期增长53.1%，毛利率从2024年第一季度的2.5%提升至3.7% [20] - 2025年第一季度GAAP基础下归属于普通股的净亏损为1790万美元，摊薄后每股亏损0.20美元，较去年同期的2510万美元（每股0.35美元）有所改善 [21] - 2025年第一季度调整后EBITDA为2420万美元，较上年同期增长约20%，调整后EBITDA利润率从2024年第一季度的3.8%升至4.4% [21] - 2025年第一季度非GAAP调整后净亏损为1050万美元，调整后摊薄每股亏损0.12美元，高于上年同期的1440万美元（每股0.20美元） [21] - 2025年第一季度净资本支出为2320万美元，低于上年同期的2460万美元，自由现金流较2024年第一季度改善4460万美元 [27] - 截至2025年3月30日，过去12个月净债务与调整后EBITDA比率从2024年12月29日的3.6倍改善至3.5倍，季度末资产负债表上现金及现金等价物为1530万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 美国天然气业务 - 收入1.977亿美元，同比下降12.7%，主要受严寒天气影响，多数天然气工作在低温下作业困难 [22] - 毛利率从上年同期的 - 1.8%降至 - 7.5%，3月工作 volume和利润率显著改善并延续至第二季度 [23] 加拿大天然气业务 - 收入3980万美元，较上年同期下降2.9%，利润率从上年同期的7.5%提升至17.8%，上年盈利能力受部分投标项目业绩问题影响 [24] 工会电力业务 - 收入1.755亿美元，同比增长7.1%，核心工会电力业务（不包括海上风电和风暴恢复服务）同比增长32.7%，主要受变电站基础设施等投标项目活动增加推动 [25] - 海上风电收入下降64.1%（2230万美元），符合项目收尾预期 [25] - 毛利率与2024年第一季度基本持平，为6.7% [26] 非工会电力业务 - 收入1.371亿美元，同比增长41.9%，核心非工会工作增长27.1%，主要因MSA业务量增加，部署更多机组和工作时长增加 [26] - 毛利率从上年同期的2.9%大幅提升至11.9%，得益于固定成本更有效利用和风暴工作贡献增加 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 销售管道近期强劲增长，收入机会接近120亿欧元，公司有信心实现全年订单与账单比率超过1.1倍 [13] - 2025年第一季度新订单总额达12亿美元，较2024年第四季度的2.21亿美元大幅增加，推动订单与账单比率达2.2倍，积压订单从2024年底的37亿欧元增至2025年第一季度的45亿欧元 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施统一的全公司业务发展战略，专注高增长管道开发、优化市场定位、制定获胜业务策略和获取新奖项，以实现作为全规模综合公司的潜力 [10] - 对管道工具和内部销售及业务发展流程进行全面评估，现已基本完成，初步成果和行动已实施并带来实际效益 [11] - 培养积极的增长心态，将关键绩效指标与全公司增长目标对齐，促进组织内更广泛的思考和协作 [12] - 第二和第三季度深入研究终端市场的长期潜力，制定可操作、可衡量的举措，以提高盈利增长和业务弹性，第四季度详细阐述结果 [12] - 扩大销售管道，实现业务增长和风险分散，多数情况下不自行采购材料，业务模式对市场波动有自然抵抗力 [7] - 持续推进资本效率计划，优化资本设备采购和车队管理，通过改善应收账款和销售未收款天数管理降低营运资金水平 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年公司业务预计不会受到全球贸易战或关税的重大影响，业务模式在挑战时期具有自然抵抗力，专注监管批准的公用事业项目，历史上通常不受市场波动影响 [7] - 与客户的沟通显示，客户确认预算承诺，对基础设施维护、升级和扩展有持续需求，公司2025年全年展望不变，预计业务活动将增加 [8] - 公司对各业务板块保持积极增长态势有信心，有能力在未来季度实现强劲增长和良好业绩 [20] - 公司有望实现全年收入指导范围上限，核心终端市场强劲，资本投资呈两位数增长，对维持2025年全年预测有信心 [31] 其他重要信息 - 公司2025年第一季度财报公布和电话会议时间延迟，问题已解决，不再详细说明 [5] - 电话会议包含前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异 [3] - 公司将在网站投资者关系板块提供电话会议重播 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年公司如何实现收入指导上限，弥补美国天然气业务第一季度的疲软 - 天气仅在1月和2月影响天然气业务，3月和4月已恢复预期利润率，全年各运营公司预计能达到预算预期，各业务板块都有望实现预期交付 [34][35] 问题2: 战略审查的关键发现有哪些 - 一是建立全运营公司实时可用的销售管道，以便进行分析和决策；二是将公司整体定位推向市场，实现交叉销售；三是进行文化转变，让面向客户的员工不仅提供合同服务，还能为客户识别更多工作；四是设置从上到下与增长和盈利相关的关键绩效指标 [38][39][40] 问题3: 美国天然气业务第一季度亏损与预期相比如何，该业务在第一季度是否应盈利，若要实现盈利需采取哪些结构性措施 - 公司正努力将业务拓展至受天气影响较小的南部地区，建立业务机会管道，以在年初实现盈利 [45] - 第一季度是天然气业务的季节性淡季，公司仍对全年业绩表现有信心 [47] 问题4: 公司设定了1.1倍的订单与账单目标，第一季度超过两倍，后续订单的可见性和节奏如何 - 第二季度订单持续强劲，公司有全年订单的良好可见性，有信心实现或超过1.1倍目标，第三季度可能较平淡，第二和第四季度订单将较为稳定，包括MSA续约和新投标项目 [49][50][51] 问题5: 公司提到收入指导上限，调整后EBITDA是否也能达到上限，以及业务的季节性和节奏如何 - 公司目前未调整指导，因仅过去一个季度，需保持谨慎，但订单、积压订单和高可能性工作使公司接近2.8亿美元的收入目标，且未看到利润率稀释或竞争压力导致的利润率侵蚀，对EBITDA利润率满意 [55][56] - 除1月和2月天然气业务受影响外，各业务在第二、三、四季度均表现强劲，未发现进一步的季节性影响 [57] 问题6: 本季度新增500万美元新业务的战略投标工作风险概况如何，是否会改变低风险MSA业务模式 - 新增业务与公司多年来提供的服务相同，风险概况未改变，只是市场定位和获取机会的方式有所不同 [60][61][62] 问题7: 为实现全年EBITDA利润率，战略审查后是否需要采取特殊措施，特别是在风暴情况与去年不同时 - 无需采取激进或特殊措施，公司按预算执行，积压订单、工作类型和预期订单情况表明，只需正常执行交付即可实现全年共识 [66][67] 问题8: 新增MSA业务是取代了现有供应商，还是因公用事业业务范围扩大而获得机会 - 两者皆有，公司与客户合作良好，部分竞争对手表现不佳，为公司提供了取代机会，同时客户增加支出也带来了新机会 [68][69] 问题9: 非工会电力业务中，剔除风暴因素后的毛利率如何，固定成本吸收对本季度改善的贡献有多大 - 风暴业务约占收入的10%，毛利率改善主要得益于增加的机组和工作时长，包括2024年下半年增加的约40个机组 [74] 问题10: 第一季度是否是MSA续约的高峰期，2022或2023年第一季度的积压订单情况如何 - MSA续约主要在第四季度，第一季度MSA续约、投标和新投标工作都很繁忙，第二季度预计也将忙碌，第三季度MSA续约较少，主要是投标工作，第四季度有较大MSA续约和大量投标工作 [75][76][77]

公司业绩 - 公司季度每股亏损0 12美元 低于市场预期的0 16美元亏损 较去年同期每股亏损137 53美元大幅改善 [1] - 季度业绩超出预期25% 上一季度每股收益0 21美元 超出预期16 67% [1] - 过去四个季度中 公司三次超出每股收益预期 两次超出收入预期 [2] - 季度收入5 5008亿美元 超出预期3 68% 同比增长4 17% [2] 股价表现 - 公司股价年初至今上涨10 5% 同期标普500指数下跌3 8% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场持平 [6] 未来展望 - 下季度共识预期每股收益0 13美元 收入6 6742亿美元 本财年预期每股收益0 57美元 收入26 7亿美元 [7] - 行业前景对股价有重要影响 电力公用事业行业目前在Zacks行业排名中位列前22% [8] 行业地位 - 公司属于电力公用事业行业 该行业前50%表现优于后50% 超额幅度超过2倍 [8]

业绩总结 - 2025年第一季度公司收入为5.501亿美元，同比增长4.4%[26] - 调整后的EBITDA为2420万美元，调整后的EBITDA利润率为4.4%[26] - 2025年第一季度净亏损为1790万美元，稀释后每股亏损为0.20美元[35] - 2025财年预计收入在26亿至28亿美元之间，调整后的EBITDA在2.4亿至2.75亿美元之间[55] 用户数据 - 非工会电力收入同比增长42%，毛利率从2.9%提升至11.9%[29] - 公司在2025年第一季度的总收入增加了2210万美元，主要受非工会电力MSA和工会电力投标量增加的推动[42] 财务状况 - 净杠杆比率从2024年末的3.6倍降低至3.5倍[29] - 截至2024年第四季度，总债务为898.2百万美元，2025年第一季度总债务为873.2百万美元[73] - 截至2024年第四季度净债务为849.2百万美元，2025年第一季度净债务为857.9百万美元[73] - 2024年第一季度自由现金流为负5110万美元，2025年第一季度自由现金流为负650万美元[72] 未来展望 - 预计2025年核心电力业务将实现两位数增长，非工会团队数量和工作小时数将增加[59] - 公司计划在2025年第二季度实施新的增长战略，重点关注高利润项目和改善低效合同的盈利能力[24] 合同与预订 - 新获得的合同总额为5.05亿美元，续约合同总额为7亿美元，总预订金额达到12亿美元[31] 历史对比 - 2024年第一季度净亏损为2520万美元，第二季度净收入为1170万美元，第三季度净亏损为360万美元，第四季度净收入为1030万美元[70] - 2024年第一季度调整后EBITDA为2020万美元，2025年第一季度为2420万美元[70] - 2024年第一季度的调整后EBITDA利润率为3.8%，2025年第一季度为4.4%[70] - 2024年第一季度的净债务与调整后EBITDA比率为3.6，2025年第一季度为3.5[73]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度收入5.501亿美元，较2024年第一季度的5.28亿美元增长4.2%，即2210万美元[5][6][13] - 2025年第一季度调整后EBITDA为2420万美元，较2024年第一季度的2020万美元增长20%，即410万美元[5][6] - 2025年第一季度净亏损1790万美元（摊薄后每股亏损0.20美元），2024年第一季度净亏损2510万美元（摊薄后每股亏损0.35美元）[6] - 2025年第一季度调整后净亏损1050万美元（调整后摊薄每股亏损0.12美元），2024年第一季度调整后净亏损1440万美元（调整后摊薄每股亏损0.20美元）[6] - 2025年3月30日和2024年3月31日结束的财季净亏损分别为1792.4万美元和2523.3万美元，2024年12月29日财年净亏损为682.2万美元[26] - 2025年3月30日和2024年3月31日结束的财季EBITDA分别为2103万美元和1241.2万美元，2024年12月29日财年EBITDA为22250.4万美元[26] - 2025年3月30日和2024年3月31日结束的财季调整后EBITDA分别为2422.8万美元和2017.2万美元，2024年12月29日财年调整后EBITDA为23822.6万美元，调整后EBITDA利润率分别为4.4%、3.8%和9.0%[26] - 2025年3月30日和2024年3月31日结束的财季调整后净亏损分别为1052.6万美元和1441.2万美元[26] - 2025年3月30日和2024年3月31日结束的财季摊薄后每股亏损分别为0.2美元和0.35美元，调整后摊薄后每股亏损分别为0.12美元和0.2美元[28] - 2025年3月30日和2024年3月31日结束的财季总营收分别为55008.1万美元和52802.3万美元，毛利润分别为2032.8万美元和1327.9万美元[30] 各条业务线表现 - 非工会电力业务同比收入增长4050万美元，即41.9%；核心工会电力业务收入同比增长3980万美元；离岸风电收入同比下降2230万美元[5] 订单相关情况 - 2025年第一季度新订单超过12亿美元，其中新客户合同和MSA奖励5.05亿美元（占比42%），MSA续约超7亿美元（占比58%）[8] - 截至2025年3月30日，积压订单从2024年底的37亿美元增至45亿美元[8] - 2025年第一季度订单与账单比率为2.2倍，公司预计2025年该比率超过1.1倍[8] 债务相关情况 - 截至2025年3月30日，净债务与调整后EBITDA比率为3.5倍，较2024年12月29日的3.6倍有所改善[9] - 2025年3月30日和2024年12月29日总债务分别为87316.8万美元和89822.1万美元，净债务分别为85791.3万美元和84920.2万美元，净债务与调整后EBITDA比率分别为3.5和3.6[28] 管理层讨论和指引 - 2025年全年收入展望为26 - 28亿美元，调整后EBITDA为2.4 - 2.75亿美元，净资本支出为6500 - 8000万美元[11] 其他财务数据（现金相关） - 2025年3月30日和2024年3月31日结束的财季经营活动提供（使用）的净现金分别为1667.6万美元和 - 2645.1万美元[34] - 2025年3月30日和2024年3月31日结束的财季现金及现金等价物期末余额分别为1525.5万美元和1840.5万美元[34] 其他财务数据（资产负债相关） - 2025年3月30日和2024年12月29日总资产分别为199261.7万美元和207439万美元，总负债分别为145138.6万美元和151416.9万美元[32]

财务数据关键指标变化 - 2023财年公司因2021年8月收购Riggs Distler产生的商誉减记，产生约2.14亿美元减值费用[142] - 截至2024年12月29日，公司有8.199亿美元可变利率债务，预计利率变动1%将使年利息费用变动约820万美元[349] - 2024财年和2023财年，加拿大业务收入占公司总收入的8%；2022财年占比为12%[350] - 2024年12月29日止年度，单位价格合同收入为15.087亿美元，固定价格合同收入为5.395亿美元[363] - 截至2024年12月29日，公司现金及现金等价物为4901.9万美元，2023年12月31日为3340.7万美元[369] - 截至2024年12月29日，公司应收账款净额为2.71793亿美元，2023年12月31日为3.35196亿美元[369] - 截至2024年12月29日，公司总资产为20.7439亿美元，2023年12月31日为21.89908亿美元[369] - 截至2024年12月29日，公司总负债为15.14169亿美元，2023年12月31日为18.64655亿美元[369] - 截至2024年12月29日，公司总股本为5.55552亿美元，2023年12月31日为2.25991亿美元[369] - 2024财年总净收入为2637229千美元，2023财年为2899276千美元，同比下降9.04%[371] - 2024财年净亏损为6822千美元，2023财年为184506千美元，亏损幅度大幅收窄[371][374][377] - 2024财年基本和摊薄后每股亏损均为0.08美元，2023财年为2.60美元[371] - 2024财年经营活动提供的净现金为158230千美元，2023财年为167465千美元，同比下降5.51%[377] - 2024财年投资活动使用的净现金为89375千美元，2023财年为94850千美元，同比下降5.77%[377] - 2024财年融资活动使用的净现金为52619千美元，2023财年为103447千美元，同比下降49.13%[377] - 2024财年现金及现金等价物净增加15612千美元，2023财年净减少30559千美元[377] - 2024财年综合亏损为16006千美元，2023财年为182037千美元，亏损幅度大幅收窄[374] - 截至2024年12月29日，普通股数量为88517521股，额外实收资本为718598千美元[379] - 2024财年外币折算调整为亏损9184千美元，2023财年为收益2469千美元[374][379] - 2024、2023和2022财年，公司分配的总费用分别为50万美元、130万美元和160万美元，主要计入销售、一般和行政费用[390] - 截至2024年12月29日，CCA资产毛余额为2960万美元，累计折旧270万美元，净值2690万美元，2024财年摊销额为260万美元[425] - 2023和2022财年，公司分别确认商誉减值2.14亿美元和1.771亿美元[431] - 2024、2023和2022年，公司分别记录了0.1百万美元和0.5百万美元的损失以及1.0百万美元的收益，与外币交易相关[441] - 2024财年公司变更报告单位，现有四个报告单位，且该财年未记录商誉减值[428][431] - 2024财年总营收为26.37229亿美元，2023财年为28.99276亿美元，2023年初为27.60327亿美元[453] - 截至2024年12月29日，合同资产总计2.62023亿美元，较2023年减少800万美元；合同负债为 - 2497.5万美元，较2023年变化1870万美元[453][454][455] - 截至2024年12月29日，应收账款净额为2.81441亿美元，2023年为3.47454亿美元[459] - 截至2024年12月29日，公司有49份原期限超一年的固定价格合同，未履行履约义务的交易价格总计2.519亿美元，预计未来约两年确认[458] 业务运营风险 - 特朗普曾对从中国进口商品征收10%关税，对从加拿大进口所有商品征收25%关税，若实施可能影响公司加拿大业务[156] - 公司受通胀影响，运营和利息等成本可能增加，影响经营业绩和股东回报[145] - 公司受客户预算、监管和财务状况影响，若客户预算减少或监管支持降低，业务、经营成果和现金流可能受不利影响[148] - 公司服务需求受经济和市场条件影响，经济低迷可能导致客户资本支出减少或项目取消、推迟[150] - 天然气市场波动可能影响客户投资决策，导致项目取消、推迟或工作时间改变[151] - 公司受ESG相关评估和批评影响，可能面临政府或消费者负面反应，损害声誉和业务[152] - 公司受气候变化和天气条件影响，极端天气可能导致项目延迟和成本增加，冬季收入通常最低[153] - 公司在加拿大市场运营面临风险，包括市场不稳定、法律监管要求和货币风险等[156] - 公司可能面临诉讼和索赔，若未正确估计应计金额或保险不足，盈利能力和流动性可能降低[157] - 公司业务面临保修索赔和工程缺陷潜在责任，可能影响盈利能力，历史上保修索赔虽不重大但可能增加[160] - 公司项目技术复杂，判断失误可能导致损害赔偿、保修索赔及声誉损害，相关负债可能超保险限额[161] - 客户受联邦和州政府机构监管，法规变化可能影响服务需求和盈利能力，公司违规将面临罚款、吊销执照等后果[162] - 天然气和电力传输分配相关立法或监管行动对公司服务需求影响不明，特朗普政府下激励措施能否持续不确定[163] - 多数传输和分配收入来自天然气和电力行业，监管和环境要求可能导致项目延迟、减少或取消，影响公司业务[164] - 各州可再生能源发电强制规定可能调整，且可再生能源项目存在成本高、选址偏远、资金不足等问题，可能减少项目数量和延迟建设[165] - 遵守美国职业安全与健康管理局（OSHA）规定成本高，违规将面临处罚、运营延误等后果，影响公司财务状况[166] - 公司运营受众多环境法规约束，违规将承担清理责任、面临处罚，新法规或污染发现可能增加成本和负债[168][169][171] 西南天然气控股公司相关影响 - 截至2024年12月29日，西南天然气控股公司持有公司约81%的流通普通股，可控制公司业务方向并决定需股东批准的公司行动结果[174] - 西南天然气控股公司有权根据其持股比例提名一定比例的董事，持股超70%时可提名85.7%，超60%但≤70%时可提名71.4%，超50%但≤60%时可提名57.1%，超30%但≤50%时可提名42.9%，超20%但≤30%时可提名28.6%，超5%但≤20%时可提名14.3%[175][176] - 西南天然气控股公司拥有至少25%公司普通股总投票权时，对公司计划和战略有重大影响，可私下处置部分或全部普通股，可能导致公司控制权变更[183] - 西南天然气控股公司按持股比例有权指定一定比例的公司董事，持股超70%时可提名85.7%的董事，持股60% - 70%可提名71.4%，持股50% - 60%可提名57.1%，持股30% - 50%可提名42.9%，持股20% - 30%可提名28.6%，持股5% - 20%可提名14.3%[186] - 公司可能需对西南天然气控股公司的税务相关损失进行赔偿，赔偿责任可能对公司产生重大不利影响[179] - 西南天然气控股公司可控制分配或其他处置交易的类型和时间，交易延迟、重组或未完成可能对公司普通股市场价格产生不利影响[182] - 西南天然气控股公司私下出售公司普通股可能使公司股东无法获得控制权变更溢价，公司可能受未知第三方控制[183][184] - 公司可能承担西南天然气控股公司某些或有税务负债，若西南天然气控股公司无法支付合并美国联邦所得税负债，公司可能需支付全部税款[187] - 公司与西南天然气控股公司的分离协议规定了赔偿义务，若需赔偿，公司可能承担巨额负债[192] - 公司可能无法实现分离预期的全部战略和财务利益，如投资者分别估值、专注各自业务、集中财务资源等，可能因成本增加、业务运营受干扰等原因导致[194] - 截至Form 10 - K年度报告日期，西南天然气控股公司持有公司约81%的流通普通股[207] - 西南天然气控股公司或其他股东未来的股票分配或销售可能导致公司股价下跌[207] - 西南燃气控股不再实益拥有公司已发行股份总投票权的50%后，股东可能无法以书面同意方式行事[218] 公司股权与治理 - 公司宪章规定可发行最多8.5亿股普通股，截至Form 10 - K年度报告日期，已发行88,517,521股[212] - 公司宪章中的“主导股东”条款规定，与持有公司15%或以上总投票权的“主导股东”进行“业务合并”需获得66 2/3%流通股的批准，某些例外情况需董事会65%或85%的超级多数批准[215] - 公司作为“受控公司”符合纽约证券交易所某些公司治理要求豁免条件，包括董事会多数为独立董事、提名和公司治理委员会及薪酬委员会全部由独立董事组成等要求[188][190] - 修订公司章程和细则的某些条款需持有至少三分之二有表决权股份的股东赞成票[218] 公司上市与合规 - 自2025年12月28日财年的Form 10 - K年度报告起，公司需根据萨班斯 - 奥克斯利法案第404条报告财务报告内部控制的有效性[202] - 公司无法保证维持普通股的活跃交易市场，股价可能大幅波动[198] - 公司未来可能无法实施和维持有效的财务报告内部控制，这可能影响股价并损害声誉[202] - 作为上市公司的合规要求可能使公司资源紧张，分散管理层注意力，影响业务[204] - 公司预计在可预见的未来不会支付普通股股息[211] - 公司发行额外普通股或优先股可能会稀释现有股东的所有权权益[212][213] 公司业务合同与收入确认 - 公司与客户的协议主要有主服务协议和投标合同两种类型[400] - 公司大部分工作通过单价合同执行，使用产出法衡量履约进度；固定价格合同使用投入法（成本 - 成本法）；时间和材料合同按投入基础确认收入[403][405][406] - 合同成本包括直接成本、分包商费用、直接间接成本和设备费用等，实际收入和成本可能因多种因素与先前估计有差异[407][408] - 合同可能有可变对价，包括违约金、延迟罚款、绩效激励等，公司会根据情况进行评估和调整[410] - 公司偶尔会确认与合同索赔相关的收入，按最可能收到的金额作为可变对价记录[412] 公司资产与税务处理 - 公司财产和设备按成本入账，不同类型设备有不同的预计使用寿命，如运输车辆为4 - 10年[421][424] - 公司对长期资产进行减值审查，2024、2023和2022财年均未确认重大减值[427] - 公司投资非合并附属公司，2024、2023和2022年未出现表明投资有非暂时性减值的情况[433][434] - 公司采用资产负债法核算所得税，截至2024年12月29日，未就累计外国收益记录美国递延所得税[438] - 公司对不确定的税务立场进行评估，总未确认税务利益预计未来12个月不会减少[439] 公司员工与协议 - 截至2024年12月29日，约59%的公司员工受集体谈判协议覆盖，324份协议中有50份在2025年到期、21份在2026年到期需重新谈判[445] 公司报告分部与准则变化 - 2024年1月公司内部人员重组，报告分部重新划分为美国天然气公用事业服务、加拿大天然气公用事业服务、工会电力公用事业服务和非工会电力公用事业服务四个可报告分部[460] - 2023年11月FASB发布的ASU 2023 - 07自本年报起生效，2024年12月30日开始的财年中期报告采用[448] - 2023年12月FASB发布的ASU 2023 - 09将于2025财年年报生效，公司正评估影响[449] - 2024年3月SEC发布的气候相关披露规则，若无暂缓及法律挑战，非加速申报公司2027财年年报开始分阶段实施，公司正评估影响[450] - 2024年11月FASB发布的ASU 2024 - 03将于2027财年年报生效，公司正评估影响[451][452] 公司股权交易 - 2024年4月13日，控股公司向西南天然气控股公司发行71,664,592股普通股，以换取运营公司的资产转让和负债承担[383] - 2024年4月22日，公司完成首次公开募股，出售14,260,000股控股公司普通股，发行价为每股21美元；伊坎相关实体以相同价格购买2,591,929股，总收益约5440万美元；扣除承销折扣和佣金1800万美元及发行费用830万美元后，最终净收益为3.277亿美元[386][387] - 首次公开募股结束时，西南天然气控股公司持有71,665,592股公司普通股，约占总流通股的81%[388]

2024年第四季度财务数据 - 2024年第四季度营收7.171亿美元，净利润1030万美元，摊薄后每股收益0.12美元，调整后净利润1840万美元，调整后摊薄每股收益0.21美元，调整后EBITDA为7070万美元，调整后EBITDA利润率为9.9%[5] - 2024年第四季度营收同比增加5180万美元，增幅7.8%，调整后EBITDA增加1320万美元，增幅22.9%[7] - 2024年第四季度末积压订单总计37亿美元，其中90%与MSA收入相关[5] - 2024年第四季度新订单2.21亿美元，其中45%为MSA续约，55%为新合同授予[9] 2024年全年财务数据 - 2024年全年营收26.4亿美元，普通股净亏损670万美元，调整后EBITDA为2.382亿美元，利润率9.0%，净资本支出8940万美元[5] - 2024财年总营收净额为26.37229亿美元，2023财年为28.99276亿美元[39] - 2024财年净利润亏损682.2万美元，2023财年亏损1845.06万美元[39] - 2024财年基本每股收益亏损0.08美元，2023财年亏损2.60美元[39] - 2024财年经营活动提供的净现金为1.5823亿美元，2023财年为1.67465亿美元[43] - 2024财年投资活动使用的净现金为8937.5万美元，2023财年为9485万美元[43] - 2024财年融资活动使用的净现金为5261.9万美元，2023财年为1.03447亿美元[43] - 2024财年现金及现金等价物净增加1561.2万美元，2023财年净减少3055.9万美元[43] 净债务与调整后EBITDA比率变化 - 截至2024年12月，滚动十二个月净债务与调整后EBITDA比率从2023年12月的4.0倍降至3.6倍[5] - 2024年12月29日净债务与调整后EBITDA比率为3.6，2023年12月31日为4.0[37] 销售机会与订单展望 - 销售机会管道增长三分之一，包含15亿美元后期投标和未来12个月约40份MSA续约[9] - 预计未来十二个月新订单的订单出货比超过1.1倍[9] 2025年全年营收展望 - 2025年全年营收展望为26 - 28亿美元，调整后EBITDA为2.4 - 2.75亿美元，净资本支出为6500 - 8000万美元[13] 各业务线营收变化 - 2024年第四季度与2023年同期相比，美国天然气业务营收增加1680万美元，增幅5.4%；加拿大天然气业务营收基本持平；联合电力业务营收减少1130万美元，降幅5.5%；非联合电力业务营收增加4620万美元，增幅49.7%[15][17] 财季末关键财务指标对比 - 2024年12月29日财季末净收入为10331000美元，2023年12月31日财季末净亏损为212846000美元；2024年财年末净亏损为6822000美元，2023年财年末净亏损为184506000美元[34] - 2024年12月29日财季末EBITDA为66569000美元，2023年12月31日财季末EBITDA为 - 161243000美元；2024年财年末EBITDA为222504000美元，2023年财年末EBITDA为67946000美元[34] - 2024年12月29日财季末调整后EBITDA为70657000美元，2023年12月31日财季末调整后EBITDA为57500000美元；2024年财年末调整后EBITDA为238226000美元，2023年财年末调整后EBITDA为291182000美元[34] - 2024年12月29日财季末调整后EBITDA利润率为9.9%，2023年12月31日财季末为8.6%；2024年财年末为9.0%，2023年财年末为10.0%[34] - 2024年12月29日财季末调整后净收入为18384000美元，2023年12月31日财季末为4877000美元；2024年财年末为26243000美元，2023年财年末为51592000美元[34] - 2024年12月29日财季末摊薄后每股收益为0.12美元，2023年12月31日财季末为 - 2.94美元；2024年财年末为 - 0.08美元，2023年财年末为 - 2.60美元[37] - 2024年12月29日财季末调整后摊薄每股收益为0.21美元，2023年12月31日财季末为0.07美元；2024年财年末为0.32美元，2023年财年末为0.72美元[37] - 2024年12月29日总债务为898221000美元，净债务为849202000美元；2023年12月31日总债务为1186551000美元，净债务为1153144000美元[37] - 2024年12月29日调整后EBITDA为238226000美元，2023年12月31日为291182000美元[37] 资产与负债情况 - 截至2024年12月29日，总资产为20.7439亿美元，截至2023年12月31日为21.89908亿美元[41] - 截至2024年12月29日，总负债为15.14169亿美元，截至2023年12月31日为18.64655亿美元[41] 现金及现金等价物情况 - 截至2024年12月29日，现金及现金等价物为4901.9万美元，截至2023年12月31日为3340.7万美元[41][43]

公司财务表现 - Centuri在2024年第二季度的非GAAP每股收益(EPS)为0.20美元，低于市场预期0.02美元 [3] - 公司季度营收为6.4339亿美元，同比下降17.0%，低于分析师预期1.1703亿美元 [3] 公司上市情况 - Centuri于2024年4月18日完成首次公开募股(IPO)，发行1240万股，每股定价21美元 [3] 法律调查 - Portnoy律师事务所已对Centuri可能存在的证券欺诈行为展开调查，并可能代表投资者提起集体诉讼 [1] - 该律所创始合伙人已为受损投资者追回超过55亿美元 [4]