分析师背景 - 分析师Michael Del Monte是一名买方股票分析师 在科技、能源、工业和材料领域拥有专长 [1] - 在进入投资管理行业之前 该分析师在专业服务领域有超过十年工作经验 覆盖行业包括石油与天然气、油田服务、中游、工业、信息技术、工程总承包服务和可选消费品 [1] 持仓披露 - 分析师通过股票持有、期权或其他衍生品方式 对PWR、MYRG、CTRI公司拥有实质性的多头仓位 [2]

Centuri Holdings, Inc. (NYSE:CTRI) is included among the 10 Best Performing Utility Stocks in 2025. Is Centuri Holdings (CTRI) Among the Best Performing Utility Stocks in 2025? eliza-diamond-Iw2oRD2NP2w-unsplash Centuri Holdings, Inc. (NYSE:CTRI) is a strategic infrastructure services company that partners with regulated utilities and energy providers to build and maintain the energy network that powers millions of homes and businesses across the US and Canada. On January 7, Wells Fargo analyst Joseph ...

核心观点 - 富国银行分析师将Centuri Holdings的目标价从25美元上调至30美元 并维持“增持”评级 认为其是值得买入并持有三年的优质年轻股票[1] - 尽管预期电气设备与多行业领域2026年的初始指引将普遍令人失望 但公司因其审慎管理和保守目标设定而获得认可[1] - 公司正优先考虑高利润率机会而非单纯追求业务量 并通过数据驱动方法专注于盈利增长[3] 财务表现 - 2025年第三季度营收达到8.5亿美元 同比增长18%[2] - 基础收入同比增长25% 基础毛利润同比增长28%[2] - 未完成订单额（积压订单）增长至59亿美元 较上一季度的53亿美元有所增加[2] - 仅第三季度就获得了8.15亿美元的新订单[2] 业务战略与前景 - 公司优先发展高利润率业务 数据中心项目通常比传统的MSA项目提供更优的利润率[3] - 当前30亿美元的战略投标管道中 包含17亿美元的新投标工作和13亿美元的续约项目[3] - 项目组合按业务划分：60%为电气项目 40%为燃气项目[3] - 通过追踪中标率和瞄准能避免公用事业工作典型季节性的项目 实现数据驱动的盈利增长[3] 公司概况 - Centuri Holdings是一家在北美运营的公用事业基础设施服务公司[4] - 公司通过四个部门运营：美国燃气公用事业服务、加拿大燃气公用事业服务、工会电力公用事业服务和非工会电力公用事业服务[4]

公司发布2025年可持续发展报告 - 北美领先的公用事业和能源基础设施服务公司Centuri Holdings, Inc (NYSE: CTRI) 发布了其2025年可持续发展报告，题为“建立信任，驱动未来” [1] - 报告详细阐述了公司在建设当前赋能性能源基础设施方面的努力，并分享了其在关键非财务绩效指标上的进展 [1] 报告核心框架与目标 - 报告旨在通过有效沟通公司的可持续发展战略，在复杂的能源挑战中赢得信任、建立信誉并确保持久影响 [2] - 报告详细说明了公司的技术性可持续发展框架，以及可量化的同比指标，包括针对15项关键绩效指标和六项联合国可持续发展目标的绩效表现，以及指导其行动的政策和标准 [2] - 2025年报告还强调了公司优化内部运营和开展增强环境可持续性工作的努力 [2] 可持续发展战略与核心支柱 - 公司的可持续发展努力旨在为顾客、员工、社区及广大利益相关者创造价值，并将可持续发展期望和行动与业务驱动力相结合 [3] - 公司的工作根植于其对建设安全、有韧性的基础设施、推动创新以及通过创造就业、劳动力培训和社区建设促进经济赋能的直接影响 [3] - 公司的可持续发展方法以四大核心计划支柱为指导：世界级安全、清洁能源、赋能社区和全民包容 [3] 具体绩效亮点 - **安全**：通过严格的培训和基于行为的计划，在劳工统计局指标上表现优于行业平均水平，这些指标包括总可记录事故率和缺勤、受限或转岗天数 [4] - **清洁能源**：与2019年基准相比，范围1排放减少了14%，并在北美交付了多个可再生能源项目 [4] - **赋能社区**：通过超过一百万美元的慈善捐赠支持社区 [5] - **全民包容**：创造有意义的就业机会，包括标志性的线路工学徒计划，以及指导和发展机会 [5] 公司业务概况 - Centuri Holdings, Inc. 是一家战略性的公用事业基础设施服务公司，与受监管的公用事业公司和能源供应商合作，建设和维护为美国和加拿大数百万家庭和企业供电的能源网络 [6]

股价表现与市场反应 - 2025年12月5日至12月12日期间，Centuri Holdings (CTRI) 股价上涨3.91%，位列本周涨幅最大的能源股之一 [1] - 公司股价于12月11日创下52周新高 [3] - 富国银行于12月4日重申对公司的“买入”评级，并设定25美元的目标价 [3] 公司业务与市场地位 - Centuri Holdings 是一家战略性的基础设施服务公司，与受监管的公用事业公司和能源供应商合作，在美国和加拿大建设和维护为数百万家庭和企业供电的能源网络 [2] 新获合同与财务影响 - 公司于12月11日宣布获得价值5亿美元的新客户订单，使其年初至今的订单总额达到约43亿美元 [3] - 新获合同中，84%为新项目，其余为续签项目 [3] - 这些合同利用了公司在电力和天然气方面的核心能力，服务于美国和加拿大的公用事业及电信客户 [3] 管理层评论与未来展望 - 公司总裁兼首席执行官Christian Brown表示，这些订单凸显了终端市场的增长以及客户对公司安全、按时交付复杂项目能力的信心 [3] - 管理层强调，公司持续专注于强大的项目交付和资本纪律，加上多样化的未来机会渠道，为公司进入新年奠定了良好基础，目前公司2026年计划的90%以上已签订合同 [3] - 公司致力于提供高质量解决方案以推进关键电力基础设施，同时为股东创造价值 [3]

机构投资动态 - 加州Tensile Capital Management于11月14日披露新建仓Centuri Holdings 812,088股 价值约1720万美元 [1][2] - 该新建仓位约占该基金截至9月30日可报告美国股票资产管理规模的2.2% [3] - 此次建仓符合该基金增持具有稳定多年业务管道、与基础设施相关的经常性收入业务的一贯模式 [11] 公司财务与运营表现 - 第三季度营收同比增长18% 达到创纪录的8.5亿美元 [10] - 剔除不可预测的暴风雨修复业务后 基础营收同比增长25% 基础毛利润增长28% [10] - 公司订单积压达到创纪录的59亿美元 较2024年底增长59% 为2026年增长提供了明确可见性 [10] - 管理层重申了强劲的全年营收展望 预计在28亿至29亿美元之间 [10] - 过去12个月营收为28亿美元 净收入为250万美元 市值约为25亿美元 [4] - 截至周五收盘 公司股价为25.58美元 过去一年上涨18% 略超同期上涨13%的标普500指数 [3] 公司业务与战略定位 - Centuri Holdings是北美领先的公用事业基础设施服务提供商 业务多元化覆盖天然气和电力领域 [6] - 公司为受监管的公用事业提供商提供服务 专注于能源基础设施的现代化和扩建 [8] - 服务内容包括维护、更换、修理和安装 服务于电力、天然气、可再生能源、数据中心和5G数据通信等终端市场 [8] - 公司利用其规模和专业知识支持公用事业客户的关键现代化和可靠性计划 在受监管市场和关键基础设施领域的专注使其成为公用事业长期投资和增长的稳定合作伙伴 [6] - 公司正在执行“One Centuri”整合战略 并致力于利润率改善 [11] 市场背景与投资逻辑 - 公司自2024年4月IPO以来基本面增强 创纪录的季度营收和加速的基础业务增长更清晰地展现了其分拆后的盈利能 [7] - 公用事业领域正处在支出周期 北美正在进行电网和天然气系统升级扩建 [9] - 公司股价目前较IPO后高点低约7% 若公司继续执行其战略 则存在上行空间 [11]

公司收购与战略扩张 - Centuri Holdings Inc (CTRI) 于11月19日完成了对加拿大领先的电力公用事业服务提供商Connect Atlantic Utility Services Corporation (CAUS) 的收购 [1] - 此次收购使公司立即成为加拿大电力和天然气双重服务提供商 补充了其现有加拿大子公司的天然气分销服务 [1] - 收购直接支持了公司有纪律的增长战略 通过扩大其在加拿大的业务范围和市场供应 使其成为支持加拿大能源格局演变的关键合作伙伴 [2] 业务与市场布局 - 公司主要在加拿大东部沿海省份运营 具体包括新斯科舍省、新不伦瑞克省、纽芬兰和拉布拉多省 [2] - 公司在北美作为公用事业基础设施服务公司运营 业务分为四个板块：美国天然气公用事业服务、加拿大天然气公用事业服务、工会电力公用事业服务和非工会电力公用事业服务 [4] - 被收购的CAUS是加拿大东部领先的电力公用事业服务提供商 [1] 行业增长驱动力 - 公司增长受到加拿大电力市场对电网现代化、系统韧性和清洁能源整合的重大投资所驱动 [3] - 为支持其电网现代化和清洁能源目标 加拿大预计到2050年将投资约2万亿美元 [3]

交易概述 - Pilot Wave Holdings Management LLC宣布将其投资组合公司Connect Atlantic Utility Services出售给北美领先的公用事业基础设施服务提供商Centuri Holdings Inc [1] - 此次交易代表了一种首创的成果，即对传统服务业务的收购催生了一家世界级的人工智能驱动技术公司的创建 [4] Pilot Wave的投资策略与成果 - Pilot Wave收购Connect Atlantic的目标是加强运营、加速增长，并使其在加拿大沿海省份及美国市场的电力传输、配电和风暴恢复领域实现长期规模扩张 [2] - 通过与CAUS管理团队的实践合作，实现了显著的运营改善和战略扩张 [2] - 此次合作体现了公司将运营卓越与技术创新驱动的价值创造相结合的投资模式 [4][5] 技术分拆公司Detect Technologies - Pilot Wave在CAUS内部发现机遇，构建了下一代公用事业检测平台，并最终从Connect Atlantic分拆出Detect Technologies [3] - Detect Technologies是一家由人工智能驱动的安全和基础设施检测初创公司，其专有技术能帮助公用事业公司在重大故障或事故发生前识别设备缺陷，从而实现更快响应、降低运营风险、减少维护成本并更好地保护工人和社区 [3] - 该分拆公司的创建是运营合作如何激发有意义创新的一个例证 [5] 交易各方评论与展望 - Pilot Wave创始人Afsheen Afshar表示，公司加强了Connect Atlantic的运营，扩展了能力，并建立了一个如今在Centuri旗下具备加速增长潜力的平台 [5] - Connect Atlantic总裁John MacKinnon认为，与Pilot Wave的合作帮助CAUS为长期成功做好了准备，加入Centuri将为团队提供更多资源和机会 [5] - Centuri计划将Connect Atlantic整合到其加拿大业务中，以进一步扩展其能力和区域覆盖范围 [5] 公司背景介绍 - Pilot Wave Holdings是第一家致力于通过引入现代技术来发展小型企业的收购公司，其团队由混合型投资专业人士、运营者和技术专家组成 [6] - Connect Atlantic Utility Services是加拿大沿海省份领先的公用事业服务提供商，在新斯科舍省、新不伦瑞克省以及纽芬兰与拉布拉多省提供传输、配电、维护和风暴恢复服务 [6] - Detect Technologies是一家总部位于迈阿密的人工智能检测和风险缓解平台公司 [7] - Centuri Holdings Inc是一家北美公用事业基础设施服务公司，在美加两国建设、维护和升级能源网络 [8]

核心观点 - 受益所有人卡尔·伊坎在过去一周左右对Centuri Holdings Inc进行了大规模投资 [1] 投资活动 - 卡尔·伊坎作为受益所有人大举押注Centuri Holdings Inc [1]

公司治理变动 - Centuri控股公司任命Icahn Enterprises高级分析师Dustin DeMaria为董事会成员，立即生效 [1] - 公司已与Icahn Enterprises达成董事任命与提名协议，Dustin DeMaria将作为独立董事加入 [1][2] - 公司同意在2026年股东年会上将Dustin DeMaria列入其推荐的董事候选人名单 [2] - 此次任命后，Centuri董事会成员扩大至8名，其中6名为独立董事，包括董事会主席 [4] 战略合作与股东价值 - 公司董事会主席Chris Krummel表示，自去年进入公开市场以来，与Icahn Enterprises保持了建设性关系，期待利用新任董事的市场经验为所有股东创造更多价值 [3] - Icahn Enterprises董事长Carl C. Icahn指出，Centuri正利用北美电力基础设施的史无前例的需求，期待与管理层及董事会合作创造长期股东价值 [4] - 根据协议，Icahn Enterprises已同意遵守惯常的停止站、投票承诺及其他条款，该协议将作为8-K表格文件提交给美国证券交易委员会 [5] 新任董事背景 - Dustin DeMaria于2022年加入Icahn Enterprises担任高级分析师，此前曾在Thoma Bravo的投资组合公司Zipari任董事，并在Moelis & Company担任投行助理 [6] - 他自2024年3月起担任CVR Energy董事，自2023年3月起担任Viskase Companies董事，这些公司均由Carl C. Icahn间接控制 [6] - Dustin DeMaria拥有康奈尔大学商学院工商管理硕士学位和罗安学院工商管理学士学位 [6] 公司业务概况 - Centuri控股公司是一家战略性公用事业基础设施服务公司，与受监管的公用事业公司合作，为美国和加拿大的数百万家庭和企业建设并维护能源网络 [7] 近期财务表现 - 公司公布2025年第三季度创纪录的季度营收达8.5亿美元，较2024年同期的7.201亿美元增长18.1% [12] - 第三季度毛利润为7800万美元，较去年同期增长2.9% [12] 管理层任命 - 公司任命Ryan Palazzo为美国天然气业务总裁，他将领导约占公司总营收一半的天然气基础设施服务板块的增长战略 [14]