文章核心观点 - CVB Financial即将公布2024年第三季度财报，华尔街预计其收益和营收同比下降，实际结果与预期的对比或影响短期股价，虽难以确定该公司能否超预期，但投资者决策前应关注盈利预期偏差和Zacks评级等因素 [1][9] 分组1：CVB Financial预期情况 - 公司预计在即将发布的报告中公布每股收益0.35美元，同比下降16.7%，营收1.2663亿美元，同比下降8% [2] - 过去30天，该季度的共识每股收益预期上调0.72%至当前水平 [3] - 最准确估计与Zacks共识估计相同，盈利预期偏差为0%，股票目前Zacks评级为4，难以确定公司能否超预期 [6][7] - 上一季度公司预期每股收益0.35美元，实际为0.36美元，超预期2.86%，过去四个季度中有三次超预期 [8] 分组2：盈利预期偏差模型 - Zacks盈利预期偏差模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计，正偏差理论上表明实际盈利可能偏离共识估计，正偏差结合Zacks评级1、2、3时，股票超预期概率近70% [4][5] 分组3：East West Bancorp预期情况 - 公司预计2024年第三季度每股收益2.05美元，同比增长1.5%，营收6.418亿美元，同比下降0.9% [10] - 过去30天，该季度的共识每股收益预期下调1.1%，但最准确估计较高，盈利预期偏差为0.10% [10] - 公司Zacks评级为3，盈利预期偏差表明其很可能超预期，过去四个季度均超预期 [10]

文章核心观点 - CVB Financial Corp股价在10月2日午盘交易中上涨，华尔街分析师给出目标价和评级，GuruFocus给出估计的GF价值 [1][2] 股价表现 - 10月2日午盘交易中CVB Financial Corp股价飙升4.37%，盘中最高达18.22美元，收于18.15美元，较前收盘价17.39美元上涨 [1] - 股价较52周高点21.77美元低16.63%，较52周低点14.62美元高24.15% [1] - 交易量为636,747股，是日均交易量859,072股的74.1% [1] 分析师预测 - 7位分析师给出的一年目标价显示，CVB Financial Corp平均目标价为20.71美元，最高估计25.00美元，最低估计18.00美元，较当前价18.15美元有14.13%的上涨空间 [2] - 8家经纪公司的共识推荐显示，CVB Financial Corp平均经纪推荐为2.8，表明为“持有”状态，评级范围1 - 5，1为强力买入，5为卖出 [2] GuruFocus估计 - GuruFocus估计CVB Financial Corp一年后的GF价值为19.59美元，较当前价18.15美元有7.93%的上涨空间，GF价值基于历史倍数、过去业务增长和未来业绩估计计算 [2]

文章核心观点 公司宣布2024年第三季度每股0.20美元现金股息，这是第140次连续季度现金股息 [1][2] 公司概况 - 公司是公民商业银行的控股公司，是加州总部资产超150亿美元的十大银行控股公司之一 [3] - 公民商业银行是全国表现最佳银行之一，有超60个银行中心和3个信托办事处，提供广泛银行、贷款和投资服务 [3] - 公司普通股在纳斯达克上市，代码“CVBF”，投资者可访问公民商业银行网站获取信息 [4] 股息信息 - 2024年9月16日董事会会议批准每股0.20美元现金股息 [1] - 股息将于2024年10月14日左右支付给9月30日登记在册的股东 [1] 公司发言 - 公司总裁兼首席执行官表示很高兴宣布第140次连续季度现金股息 [2] 联系方式 - 联系人为公司总裁兼首席执行官David A. Brager，电话(909) 980 - 4030 [6]

净利润和每股收益 - 2024年第二季度净利润为5000万美元，同比下降10.4%[209] - 2024年第二季度每股稀释收益为0.36美元，同比增长2.9%[209] - 公司2024年第二季度净利润为50,035美元，同比下降10.28%[224] - 公司2024年上半年净利润为98,634美元，同比下降14.26%[226] 利息收入和支出 - 2024年第二季度净利息收入为1.108亿美元，环比下降1.43%，同比下降7.27%[210] - 公司2024年第二季度净利息收入为110,849美元，同比下降7.27%[224] - 公司2024年上半年净利息收入为223,310美元，同比下降8.95%[226] - 公司2024年第二季度没有信贷损失准备，而2023年同期为50万美元，净销账为3.1万美元，相比2023年同期的7.3万美元有所下降[269] - 公司2024年第二季度净利息收入为1.108亿美元，较2023年同期减少870万美元，下降7.27%[257] - 2024年第二季度总利息收入为1.591亿美元，较2023年同期增加980万美元，增长6.59%[258] - 2024年第二季度贷款总利息收入和费用为1.142亿美元，较2023年同期增加320万美元，增长2.89%[259] - 2024年第二季度投资证券利息收入为3470万美元，较2023年同期增加160万美元，增长4.76%[260] - 2024年第二季度利息支出为4820万美元，较2023年同期增加1850万美元[261] - 公司2024年上半年净利息收入（扣除信贷损失准备前）为2.233亿美元，较2023年同期下降了2200万美元，即8.95%[263] - 公司2024年上半年总利息收入为3.168亿美元，较2023年同期增加了2470万美元，即8.47%，主要由于盈利资产收益率扩大了40个基点[264] - 公司2024年上半年贷款的总利息收入和费用为2.305亿美元，较2023年同期增加了1120万美元，即5.09%，主要由于贷款收益率上升[265] - 公司2024年上半年投资证券的利息收入为6950万美元，较2023年同期增加了290万美元，主要由于证券收益率增加了30个基点[266] - 公司2024年上半年利息支出为9350万美元，较2023年同期增加了4670万美元，总资金成本为1.34%，相比2023年同期的0.66%有所上升[267] 非利息收入和支出 - 2024年第二季度非利息收入为1440万美元，环比增长2.2%，同比增长13.4%[211] - 2024年第二季度非利息支出为5650万美元，环比下降5.48%，同比增长4.63%[212] - 公司2024年第二季度非利息收入为14,424美元，同比增长13.97%[224] - 公司2024年上半年非利息收入为28,537美元，同比增长10.36%[226] - 公司2024年第二季度非利息支出为5650万美元，同比增长4.59%[285] - 公司2024年上半年非利息支出为11630万美元，同比增长6.77%[280] - 员工薪酬和福利支出增加187.8万美元，增长5.60%[280] - 营销和促销费用增加63.5万美元，增长48.07%[280] - 计算机软件费用增加63.3万美元，增长19.09%[280] - 员工薪酬和福利支出增加303.2万美元，增长4.41%[280] - 营销和促销费用增加55万美元，增长18.12%[280] - 计算机软件费用增加75万美元，增长11.15%[280] - 公司2024年第二季度非利息收入增加了180万美元，包括BOLI收入增加了84.5万美元，主要由于2023年第四季度BOLI政策的重组和增强[274] - 公司2024年上半年非利息收入为2853.7万美元，较2023年同期增加了267.9万美元，即10.36%，主要由于BOLI收入增加了324.9万美元[273] 资产和负债 - 2024年6月30日，总资产为161.5亿美元，环比增长0.81%[213] - 2024年6月30日，投资证券总额为51.8亿美元，环比下降4.52%[214] - 2024年6月30日，贷款和租赁总额为86.8亿美元，环比下降2.5%[215] - 2024年6月30日，非利息存款为70.9亿美元，环比下降1.61%[217] - 2024年6月30日，总股本为21.1亿美元，环比增长1.66%[220] - 2024年第二季度平均盈利资产为146.59亿美元，较2023年同期的148.86亿美元减少[243] - 2024年第二季度总非利息收入资产为15.84亿美元，较2023年同期的14.99亿美元增加[243] - 2024年第二季度总负债和股东权益为162.42亿美元，较2023年同期的163.85亿美元减少[247] - 公司持有的可出售投资证券总额为27.46亿美元，其中抵押贷款支持证券占比最高，达到23.16亿美元，占84.35%[294] - 公司持有的到期持有投资证券总额为20.06亿美元，其中CMO/REMIC证券占比最高，达到6.27亿美元，占32.67%[294] - 截至2024年6月30日，公司持有的美国政府机构债券中，约2900万美元为可赎回债券[299] - 公司贷款和租赁总额在2024年6月30日为86.8亿美元，较2023年12月31日减少2.23亿美元，下降2.50%[309] - 公司贷款组合中，商业房地产贷款减少1.20亿美元，乳畜和农业贷款减少6230万美元，建设贷款减少1450万美元，商业和工业贷款减少1370万美元[309] - 公司总贷款从8,681,846千美元增加到8,904,910千美元[311] - 商业房地产贷款从6,664,925千美元增加到6,784,505千美元[311] - 农业贷款中，奶牛和畜牧业贷款从374,9百万美元减少到304,1百万美元，农业商业贷款从38百万美元减少到46.5百万美元[312] - SBA 504贷款总额为200.1百万美元，主要用于商业房地产购置[314] - 公司拥有52.2百万美元的建设贷款，占总投资贷款的0.60%[315] - 非应计贷款从21,302千美元增加到24,957

财务数据和关键指标变化 - 公司报告第二季度净收益5000万美元,每股收益0.36美元,连续第189个季度实现盈利 [9] - 净利息收入较上季度下降160万美元,净利差从3.10%下降至3.05% [10][11] - 存款成本从上季度的74个基点上升至88个基点,其中活期存款成本从60个基点上升至74个基点,定期存款成本从1.84%上升至3.44% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款总额较上季度下降89百万美元或1%,主要是商业房地产贷款下降56百万美元 [16][17] - 农业贷款中乳业和畜牧业贷款从2023年末的80%利用率下降至74% [16] - 新增贷款中非自用房地产贷款占比从2023年上半年的35%下降至20% [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在工业房地产市场保持谨慎,大部分贷款为自用房地产或商业贷款,未出现大幅空置率上升 [66][67] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于银行中小企业及其所有者,提供全面的产品和服务 [19] - 公司将通过出售部分自有物业进行售后租回交易,以偿还BTFP借款并优化资产负债表 [29][31][32] - 公司正在评估潜在的并购机会,但目前尚未有具体计划 [51][53][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对贷款需求放缓持谨慎乐观态度,认为随着经济环境改善,贷款需求有望在下半年回升 [81][82][83] - 管理层认为存款方面的挑战将持续,但公司的客户基础和业务模式有助于维持较高的活期存款占比 [88][89][90] 其他重要信息 - 公司资本充足率较高,二季度末CET1资本充足率为15.3%,总资本充足率为16.1% [33] - 公司将通过出售部分自有物业进行售后租回交易,以偿还BTFP借款并优化资产负债表 [29][31][32] - 公司第二季度非利息收入为1440万美元,较上季度增加300万美元 [35][36] - 第二季度非利息支出为5650万美元,较上季度下降330万美元,主要是FDIC特别评估费用下降 [37][38][39] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matthew Clark 提问** 询问公司6月份的存款成本情况 [46] **Allen Nicholson 回答** 6月份活期存款成本为74个基点,定期存款成本为3.44% [47] 问题2 **Andrew Terrell 提问** 询问公司是否考虑在下半年进行股票回购 [56][57] **David A. Brager 回答** 公司短期内将优先偿还借款和减少证券投资,未来会根据并购机会和资本状况评估是否进行股票回购 [58][59] 问题3 **Kelly Motta 提问** 询问公司对证券投资组合规模的考虑 [73][74] **David A. Brager 回答** 公司短期内没有具体的目标规模,更多关注偿还借款,长期目标是提高贷款占比 [74][75][76]

业绩总结 - CVB Financial Corp. 2024年第二季度净收入为5000万美元，每股收益为0.36美元[30] - 2024年第二季度的净利差（NIM）从3.10%下降至3.05%[30] - 2024年第二季度的净利息收入为1.10849亿美元[41] - 2024年第二季度的效率比率为45.10%[30] - 2024年第二季度的不良资产占总资产的比例为0.16%[33] - 2024年第二季度的普通股权资本充足率（CET1 Ratio）为15.3%[34] - 2024年第二季度的贷款与存款比率为73.48%[48] - 2024年第二季度的非利息存款占总存款的60%以上[32] - 公司自1977年以来连续189个季度实现盈利，每股收益为$1.67[66][67] - 公司连续139个季度支付现金股息，自1989年以来累计超过30年的现金股息记录[63] - 每股股息为$0.80，股息支付比率为56.68%[63] 用户数据 - 截至2024年第二季度，CET1资本充足率为15.3%，高于监管最低要求7.0%[71][72] - 2023年第二季度商业房地产贷款（CRE）总额为$7,098百万，较2024年第二季度略降至$7,013百万[91][88] - 2023年第二季度商业和工业贷款（C&I）为$1,015百万，2024年第二季度降至$963百万[94] - 2023年第二季度其他贷款总额为$933百万，2024年第二季度降至$900百万[96] - 2023年第二季度不良贷款率为0.04%，保持稳定[115] - 2023年第二季度分类贷款占总贷款的比例为1.6%[117] - 2024年第二季度的贷款利用率为81%[98] - 公司客户存款关系中，75%的客户与公司合作超过3年[184] 未来展望 - 未来24个月到期的贷款余额为6.31亿美元，占总贷款的21%[142] - 2023年12月的利息-bearing存款成本为1.60%[173] - 2024年6月的利息-bearing存款成本上升至2.21%[174] 其他信息 - 2024年第二季度的总非利息支出为5649.7万美元[42] - 工业类资产的贷款余额为224.5亿美元，平均贷款价值比（LTV）为49%[133] - 办公类资产的贷款余额为107.7亿美元，LTV为26%[133] - 零售类资产的贷款余额为91.7亿美元，LTV为11%[133] - 多家庭资产的贷款余额为84.1亿美元，LTV为0%[133] - 总资产贷款余额为66.65亿美元，LTV为36%[130] - 医疗类资产的贷款余额为3.02亿美元，LTV为33%[141] - 2023年第二季度净利息收入为123.4百万美元[199] - 2023年第三季度净利息收入为119.4百万美元[200] - 2023年第四季度净利息收入为119.5百万美元[200] - 2024年第一季度净利息收入为112.5百万美元[200] - 2024年第二季度净利息收入为110.8百万美元[200]

净收入和利息收入 - 第二季度2024年净收入为5,000万美元，每股收益为0.36美元[2] - 净利息收入为1.10849亿美元，较2023年第二季度下降8.7百万美元[7] - 2024年第二季度净利息收入较第一季度下降1.6百万美元[9] - 2024年第二季度无信贷损失准备金，净核销为3.1万美元[15] - 非利息收入为1,442万美元，较2023年第二季度增加1,680万美元[16] - 非利息支出为5,650万美元，较2023年第二季度增加1,500万美元[17] 资产和负债 - 2024年6月30日，公司总资产为161.5亿美元，较2024年3月31日的164.7亿美元减少了1.92%[21] - 2024年6月30日，投资证券总额为51.8亿美元，较2023年12月31日减少了7.26%[24] - 2024年6月30日，公司拥有314.3百万美元的银行持有寿险（BOLI），较2023年6月30日增加了57.0百万美元[29] - 2024年6月30日，总贷款和租赁额为86.8亿美元，较2024年3月31日减少了1.01%[30] - 2024年6月30日，不良贷款总额为2.4957亿美元，占总贷款的比例为0.29%[35] - 2024年6月30日，公司总存款和客户回购协议为120.6亿美元，较2024年3月31日减少了111.5百万美元[39] - 2024年6月30日，公司总借款为18亿美元，其中13亿美元来自联邦储备银行的银行期限融资计划，成本为4.76%[41] - 公司的总资产为161.51亿美元，股东权益为21.12亿美元[56] - 公司的存款总额为117.90亿美元，其中包括非利息存款、投资支票、储蓄和货币市场存款以及定期存款[56] 公司信息和业务 - CVB Financial Corp. 是加州十大银行控股公司之一，总资产约为160亿美元[47] - Citizens Business Bank 是全国业绩最佳的银行之一，拥有60多家银行中心和三个信托办事处[47] - CVB Financial Corp. 的股票在纳斯达克上市，股票代码为"CVBF"[48] - CVB Financial Corp. 将于2024年7月25日举行电话会议，讨论公司2024年第二季度财务业绩[49] - 请在电话会议开始前15分钟访问公司网站以下载必要的音频软件[50] - 公司提醒读者，一些前瞻性声明可能导致实际结果与预期有所不同[51] 资本和风险 - 公司资本比率在巴塞尔III修订资本框架下保持远高于监管标准[42] - 2024年6月30日，一级杠杆资本比率为4.0%[80] - 2024年6月30日，普通股权一级资本比率为7.0%[80] - 2024年6月30日，风险加权资本比率为10.5%[80] - 2024年6月30日，有形普通股权比率为8.7%[81] - 2024年6月30日，有形账面价值为9.55美元[85] 贷款情况 - 2024年6月30日，商业和工业贷款总额为6,664,925美元，占总贷款的76.8%[72] - 2024年6月30日，不良贷款总额为24,957美元，占总贷款的0.29%[75] - 2024年6月30日，逾期30-89天的贷款总额为146美元，占总贷款的0.00%[76] - 2024年6月30日，OREO总额为647美元，占总贷款的0.30%[77] 财务表现 - 平均股本回报率年化为9.57%至11.58%之间[90] - 平均有形普通股权益回报率年化为15.51%至19.46%之间[91]

财务表现 - 公司2024年第二季度营收为1.2527亿美元，同比下降5.2% [1] - 每股收益为0.36美元，低于去年同期的0.40美元 [1] - 净利息收入为1.1085亿美元，低于分析师平均预期的1.1357亿美元 [3] - 非利息收入为1442万美元，高于分析师平均预期的1392万美元 [3] - 净利息收入（FTE）为1.1138亿美元，低于分析师平均预期的1.1410亿美元 [3] 关键指标 - 净利息收益率为3.1%，与分析师平均预期一致 [3] - 效率比率为45.1%，略高于分析师平均预期的44.6% [3] - 总生息资产为146.7亿美元，略低于分析师平均预期的147.4亿美元 [3] - 净冲销率为0%，低于分析师平均预期的0.1% [3] - 总不良贷款为2496万美元，高于分析师平均预期的1813万美元 [3] - 总不良资产为2560万美元，高于分析师平均预期的1846万美元 [3] 市场表现 - 公司股价在过去一个月内上涨22.1%，表现优于标普500指数的1.8%涨幅 [5] - 公司当前Zacks评级为3（持有），预计短期内表现与大盘一致 [5] 分析师预期 - 公司营收低于Zacks共识预期的1.278亿美元，差距为-1.98% [6] - 每股收益高于Zacks共识预期的0.35美元，差距为+2.86% [6]

文章核心观点 - 股票近期价格走势的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论，投资者可关注公司盈利前景判断股票走向 [1][12] 公司业绩表现 - 截至2024年6月季度，公司营收1.2527亿美元，未达Zacks共识预期1.98%，去年同期营收1.3219亿美元，过去四个季度中有两次超过共识营收预期 [5] - 公司季度每股收益0.36美元，超出Zacks共识预期0.35美元，去年同期每股收益0.40美元，过去四个季度中有三次超过共识每股收益预期 [7][8] - 本季度财报盈利惊喜为2.86%，上一季度无盈利惊喜 [11] 公司盈利预期 - 下一季度预计每股收益0.48美元，同比变化-9.4%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [10] - 下一季度当前共识每股收益预期为0.36美元，营收1.3057亿美元，本财年共识每股收益预期为1.41美元，营收5.1787亿美元 [2] 公司股价表现 - 自年初以来，公司股价下跌约1.6%，而标准普尔500指数上涨16.5% [3] 公司评级情况 - 公司目前Zacks排名为3（持有），预计近期股票表现与市场一致 [6] 行业情况 - 公司所属的Zacks银行 - 西部行业目前在250多个Zacks行业中排名后29%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [4] 同行业公司情况 - 同行业的Central Pacific Financial尚未公布2024年6月季度业绩，预计7月31日公布，其营收预计为6174万美元，较去年同期下降2.3% [13][14]

文章核心观点 CVB Financial Corp.公布2024年第二季度财报，公司保持盈利但部分指标有变化，资产、贷款、存款等方面呈现不同态势，资本比率高于监管标准 [1][7][8] 各部分总结 财务业绩 - 2024年第二季度净利润5000万美元，摊薄后每股收益0.36美元，年化平均资产回报率1.24%，年化平均有形普通股权益回报率15.51% [1] - 净利息收入1.108亿美元，较2024年第一季度降160万美元或1.43%，较2023年第二季度降870万美元或7.27% [5] - 非利息收入1440万美元，较2024年第一季度的1410万美元和2023年第二季度的1270万美元有所增加 [18] - 非利息支出5650万美元，较2024年第一季度的5980万美元减少330万美元，较2023年第二季度的5400万美元增加250万美元 [19][20] 资产负债表 - 2024年6月30日总资产161.5亿美元，较2023年6月30日的164.8亿美元减少3.33亿美元或2.02% [22] - 投资证券总额51.8亿美元，较2023年12月31日降2.451亿美元或4.52%，较2023年6月30日降4.052亿美元或7.26% [23] - 贷款和租赁总额86.8亿美元，较2024年3月31日降8890万美元或1.01%，较2023年6月30日降2.256亿美元或2.53% [27][48] - 存款和客户回购协议总额120.6亿美元，较2024年3月31日净减少1.115亿美元，较2023年6月30日降7.907亿美元或6.15% [35] 资产质量 - 2024年第二季度净冲销额3.1万美元，2024年6月30日信用损失准备金8280万美元，占贷款总额0.95% [13][32] - 2024年6月30日不良贷款总额2495.7万美元，占贷款总额0.29%，较2024年3月31日的1381万美元增加1114.7万美元 [33] 资本状况 - 资本比率高于监管标准，2024年6月30日一级杠杆资本比率10.5%，一级普通股权益资本比率15.3%，一级风险加权资本比率15.3%，总风险加权资本比率16.1%，有形普通股权益比率8.7% [50][51] - 2024年6月30日公司总股本21.1亿美元，较2023年12月31日的20.8亿美元增加3450万美元 [38] 其他信息 - 公司旗下CitizensTrust截至2024年6月30日管理和托管资产约43亿美元，2024年第二季度收入340万美元 [39] - 管理层将于2024年7月25日召开电话会议讨论第二季度财务结果，会议将网络直播并可回放 [41][73]