股市走势 - S&P 500在5月1日下跌了0.3%，因为美联储保持利率不变，主席杰罗姆·鲍威尔认为即将加息的可能性不大[1] 公司业绩 - CVS股价暴跌，因为这家药店巨头未达到预期并在高医疗成本和医疗保险报销压力下削减了业绩指引[2] - Bio-Techne股价飙升，因为这家生物技术公司发布了超出预期的业绩，受到诊断和基因组领域的强劲支撑[3]

财务表现 - CVS Health第一季度营收约为880亿美元，同比增长4%[2] - 调整后的每股收益为1.31美元，远低于分析师预期的1.69美元[2] 医疗保险部门影响 - 公司的医疗保险部门，特别是Medicare Advantage，对盈利能力造成了主要拖累[3] 网络攻击影响 - 公司因Change Healthcare的网络攻击而受到影响，导致可见性和索赔处理受阻[4] 数字医疗服务发展 - CVS Health正在大力加强数字医疗服务，以提高患者参与度和通过技术驱动解决方案改善结果[7] 配方变更和Medicare Advantage调整 - 公司在4月1日实施了重大的配方变更，转向更具成本效益的生物类似药物替代品，如Humira[11] - CVS Health正在调整其Medicare Advantage计划，包括优化福利设计和可能退出利润较低的市场[13] 企业生产力计划 - 公司正在加速企业生产力计划，旨在更紧密地将成本与业务运营相结合[14] 数字健康重点 - CVS Health的数字健康重点特别突出在药房和消费者健康部门，在本季度表现强劲[15] 数字投资 - 公司的数字投资不仅支持当前运营，还为未来增长和效率提升做好了准备[16]

文章核心观点 Proactive为全球投资受众提供商业和金融新闻内容，团队分布于世界主要金融和投资中心，专长于中小盘市场，也关注蓝筹股等，还会报道多领域新闻，且采用技术辅助内容创作但内容由人工编辑和撰写 [1][2][3] 关于作者 - Emily Jarvie曾是澳大利亚社区媒体政治记者，后在加拿大报道新兴迷幻药领域商业等发展，2022年加入Proactive，有丰富新闻背景 [1] 关于出版商 - Proactive金融新闻和在线广播团队为全球投资受众提供快速、易获取、有信息价值和可操作的商业和金融新闻内容，内容由经验丰富且合格的新闻团队独立制作 [1] 团队分布 - Proactive新闻团队分布于伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯等世界主要金融和投资中心 [2] 业务专长 - 公司是中小盘市场专家，也让社区了解蓝筹股公司、大宗商品和更广泛的投资故事，内容吸引积极的个人投资者 [2] 报道领域 - 团队报道市场新闻和独特见解，包括生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等 [2] 技术运用 - Proactive积极采用技术，人类内容创作者经验丰富，团队使用技术辅助和优化工作流程，偶尔使用自动化和软件工具包括生成式AI，但所有内容由人工编辑和撰写 [2][3]

文章核心观点 - 公司一季度财报结果令人失望并下调全年指引，股价大幅下跌，主要问题在于医保福利业务成本飙升影响利润，虽股票估值低但需努力重建利润率和恢复投资者信心 [1][2][5] 业绩表现 - 总营收同比增长3.7%至884亿美元，但未达分析师共识的892亿美元 [2] - 药房和消费者健康业务收入增长2.9%至287亿美元，健康服务业务收入下滑9.7%至403亿美元 [2] - 医保福利业务收入增长24.6%至322亿美元，但成本因医保使用增加和医保优势星级评级下降而飙升 [2] - 医疗福利比率从84.6%跃升至90.4%，该业务调整后营业收入从去年同期的18.2亿美元降至7.32亿美元 [2] - 整体调整后每股收益从2023年第一季度的2.20美元暴跌至1.31美元，远低于分析师共识预期的1.69美元 [3] 指引调整 - 公司将全年调整后每股收益预测从至少8.30美元下调至至少7美元，分析师共识预测为8.28美元 [4] - 公司还下调了营收指引，市场关注其利润下降和盈利疲软问题 [4] 市场反应 - 周三上午公司股价下跌，截至美国东部时间中午12:01，股价下跌17.1% [1] - 医保优势政策变化此前已被知晓，数周前多只医保股下跌，但投资者未料到对公司和安泰保险影响如此大 [5] - 基于调整后每股收益指引，公司股票远期市盈率低于8，看似便宜，但需努力重建利润率和恢复投资者信心 [5]

文章核心观点 - 2024年第一季度CVS Health业绩不佳，盈利和营收未达Zacks共识预期，公司下调2024年每股收益指引，但总营收同比增长，利润率扩张 [1][2][8] 财务指标 盈利情况 - 2024年第一季度调整后每股收益为1.31美元，同比下降40.5%，低于Zacks共识预期22.5% [1] - 按报告基准，GAAP收益为0.88美元，上年同期为1.65美元，同比下降46.7% [1] 营收情况 - 第一季度营收同比增长3.7%至884.4亿美元，但低于Zacks共识预期0.9% [2] 各业务板块营收 - 健康服务业务营收下降9.7%至402.9亿美元，主要因失去大客户和药房客户价格改善 [3] - 药房与消费者健康业务营收同比增长2.9%至287.3亿美元，受处方量增加等因素推动 [3] - 医疗保健福利业务第一季度营收达322.4亿美元，同比增长24.6%，由医疗保险和商业产品线增长驱动 [4] 成本与利润 - 第一季度总成本下降6.6%至480.7亿美元，毛利润增长19.3%至403.6亿美元，毛利率扩大598个基点至45.6% [5] - 本季度调整后营业利润率扩大558个基点至34%，尽管营业费用增长7.4%至102.9亿美元 [5] 流动性状况 - 2024年第一季度末现金及现金等价物为98亿美元，高于2023年第四季度末的81.9亿美元 [6] - 2024年第一季度末长期债务为576.9亿美元，低于2023年第四季度末的586.4亿美元 [6] - 2024年第一季度末经营活动提供的累计净现金为49亿美元，上年同期为74.4亿美元 [6] 业绩指引 - 公司预计2024年全年调整后每股收益至少为7美元，低于此前至少8.3美元的指引 [7] 综合评价 负面因素 - 健康服务业务同比下降，药房与消费者健康业务增长被近期仿制药推出等因素抵消，公司下调2024年每股收益指引 [8] 正面因素 - 总营收同比增长，主要受医疗保健福利和药房与消费者健康业务板块增长推动，药房药品组合等因素也对第一季度业绩有贡献，利润率扩张 [8] 行业对比 其他公司业绩 - Align Technology第一季度调整后每股收益为2.14美元，超Zacks共识预期8.1%，营收9.974亿美元，超预期2.6% [9] - ResMed 2024财年第三季度调整后每股收益为2.13美元，超Zacks共识预期10.9%，营收11.9亿美元，超预期1.9% [9] - Boston Scientific第一季度调整后每股收益为0.56美元，超Zacks共识预期9.8%，营收38.6亿美元，超预期4.9% [10] 长期增长预期 - Align Technology长期估计增长率为6.9% [9] - ResMed长期估计增长率为10.9% [10] - Boston Scientific长期估计增长率为12.5% [10]

文章核心观点 - 因第一季度盈利和营收低于预期并下调全年展望，CVS Health股价周三大幅下跌超18%，但分析师仍看好该股 [1][6] 业绩情况 - 第一季度营收884亿美元，同比增长3.7%，主要得益于医疗保健福利部门营收增长24.6%至322亿美元 [1] - 每股收益同比下降40.5%至1.31美元，主要因医疗保健福利业务运营收入下降，与医疗保险优势计划相关的医疗成本上升 [1] - 业绩远低于分析师预期，华尔街预期营收892亿美元，每股收益1.69美元 [3] 展望调整 - 因第一季度表现不佳及预计2024年剩余时间医疗成本持续上升，公司下调全年展望，预计每股收益至少7美元，低于此前的至少8.3美元；运营现金流至少105亿美元，低于此前的至少120亿美元 [4] 公司表态 - 公司CEO表示当前环境不影响公司机会、热情和长期盈利能力，有途径解决近期医疗保险优势挑战，且会坚持战略，认为有合适资产为客户等创造价值 [3][5] 分析师观点 - 分析师仍看好该股，S&P Global Market Intelligence数据显示，CVS股票的分析师目标价中值为87.96美元，较当前水平有超56%的潜在涨幅，共识评级为买入 [6]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度收入约为880亿美元,同比增长约4% [32] - 公司调整后营业利润约30亿美元,调整后每股收益1.31美元,低于预期 [11] - 公司下调2024年调整后每股收益指引至至少7美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医疗保险业务收入约320亿美元,同比增长约25% [34] - 医疗保险业务调整后营业利润7.32亿美元,医疗损失率上升580个基点至90.4% [35][36] - 医疗保险业务中,Medicare Advantage业务医疗成本大幅上升,主要包括门诊服务、补充福利和住院等方面 [37][38] - 医疗服务业务收入约400亿美元,同比下降近10%,调整后营业利润约14亿美元,下降近19% [44][45] - 药房及消费者健康业务收入约290亿美元,同比增长近3%,调整后营业利润约12亿美元,增长约4% [48][49] 各个市场数据和关键指标变化 - Medicare Advantage业务医疗成本大幅上升,公司将采取提价、调整福利等措施来改善利润率 [12][53][54] - Medicaid业务也面临医疗成本压力,主要由于会员重新认定带来的高风险人群增加 [39] - 商业保险和个人交易所业务的医疗成本表现相对较好,符合预期 [40][41] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将采取提价、调整福利、退出部分地区等措施来改善Medicare Advantage业务的利润率 [18][53][54] - 公司看好生物类似药业务Cordavis的发展前景,将推动生物类似药的采用以降低药品成本 [22][23] - 公司的药房及消费者健康业务保持良好增长,并推出了更简单透明的药品定价模式CVS CostVantage [25][26] - 公司的医疗服务业务如Signify和Oak Street Health保持良好发展势头,有助于提升整体业务的协同效应 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临Medicare Advantage业务的利润压力,但相信通过采取措施可以在3-4年内将利润率恢复至4%-5%的目标水平 [20] - 公司对2025年的发展前景保持信心,预计将实现低双位数的每股收益增长 [70] - 公司将加快推进多年期的企业生产力提升计划,以优化成本结构 [16][29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Justin Lake 提问** 询问第一季度4.5亿美元的非经常性成本中,哪些是季节性或一次性的 [73][74][75][76] **管理层回答** - 约5亿美元的成本压力中,约有5亿美元是季节性或一次性的,主要包括住院费用恢复到疫情前水平、RSV疫苗费用等 [73][74] - 剩余4亿美元的成本压力预计将持续到全年,主要来自门诊服务、补充福利等方面的持续高企 [75][76] 问题2 **Brian Kane 提问** 对2025年Medicare Advantage业务的展望,包括会员流失、定价策略等 [88][89][90][91][92] **管理层回答** - 公司将采取提价、调整福利、退出部分地区等措施来改善Medicare Advantage业务的利润率 [88][89] - 预计会员流失不会太大,公司将以利润为先,即使会有一定程度的会员流失也在可接受范围内 [90][91][92] - 公司有信心在3-4年内将Medicare Advantage业务的利润率恢复至4%-5%的目标水平 [91] 问题3 **Lisa Gill 提问** 询问2024年剩余时间的业务表现节奏 [107][108][109] **管理层回答** - 医疗服务业务中,由于失去大客户、内部化等因素影响,预计下半年的业绩贡献会更大,占全年的55%-60% [107][108] - 公司将密切关注这些压力因素的发展,并采取相应措施来实现全年业绩目标 [109]

业绩总结 - 2024年第一季度公司总收入为884亿美元，同比增长3.7%[6] - 调整后每股收益（EPS）为1.31美元，较2023年第一季度的2.20美元下降[6] - 2024年调整后每股收益指导下调至至少7.00美元[7] - 2024年第一季度运营现金流为49亿美元[3] - 2024年预计总收入至少为3690亿美元[7] - 2024年调整后运营收入指导下调至至少147.5亿美元[7] 用户数据 - 医疗保险业务的总收入为322亿美元，同比增长24.5%[10] - 药品和消费者健康部门的总收入为287亿美元，同比增长2.9%[12] - 健康服务部门的总收入为403亿美元，同比下降9.7%[11] 成本与支出 - 医疗成本超过预期，主要由于医疗优势计划的支出，导致医疗福利比率（MBR）为90.4%[10]

The shares of CVS Health Corp (NYSE:CVS) are plummeting today, down 18% at $55.55 at last glance and earlier as low as $54.04. The company announced first-quarter earnings and revenue that missed estimates, and slashed its 2024 forecast due to higher medical costs. Gapping to four-year lows, CVS is on track for its worst daily percentage drop since 2009. CVS Stock was already on a downtrend headed into today, below all moving averages between the 20- and 320-day trendlines. Since the start of the year, the ...

For the quarter ended March 2024, CVS Health (CVS) reported revenue of $88.44 billion, up 3.7% over the same period last year. EPS came in at $1.31, compared to $2.20 in the year-ago quarter.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $89.2 billion, representing a surprise of -0.86%. The company delivered an EPS surprise of -22.49%, with the consensus EPS estimate being $1.69.While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Street exp ...