公司分析 - Sprinklr Inc (CXM) 近期盈利预测修正活动表现强劲 表明分析师对公司短期和长期前景更加乐观 [1][3] - 过去60天内 公司当前季度每股收益预测从8美分上调至10美分 当前年度每股收益预测从37美分上调至39美分 [4] - 公司目前获得Zacks Rank 3 (持有)评级 属于积极信号 [4] 行业分析 - 公司所属的技术服务行业在Zacks行业排名中表现优异 当前商业服务行业在247个行业中排名第65位 处于前三分之一位置 [2] - 行业整体呈现上升趋势 行业排名靠前表明该板块相比其他行业更具优势 [2][5] - 行业排名靠前且公司盈利预测上调 使Sprinklr成为该优势行业中的潜在投资选择 [5]

文章核心观点 - 九个月前对Sprinklr（NYSE: CXM）评级为持有，目前股价基本未变，当时认为公司存在大量下行风险 [1] 分析师情况 - Dr. Duru自2000年开始撰写金融市场博客，经历过互联网泡沫兴衰、金融危机和新冠疫情，其博客“One - Twenty Two”为金融市场学生和粉丝提供不同观点，挑战传统市场智慧并提供独特视角，博客文章涵盖股票、期权、货币、比特币等，运用技术和基本面分析工具进行短期和长期交易投资，部分观点和分析也会发布在Seeking Alpha上 [1] - Dr. Duru毕业于斯坦福大学，获机械工程学士学位和工程 - 经济系统博士学位 [1] - Dr. Duru工作经历包括运筹学和决策分析独立咨询、产品开发和技术战略管理咨询、计算机制造商和互联网广告价格优化软件工作（拥有相关方法共享专利）、商业智能和数据分析（包括一些数据科学和数据工程） [1] - 分析师咨询业务网址为https://ahan - analytics.drduru.com/ [1] 分析师持仓及文章情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对CXM股票有长期持仓 [1] - 文章为分析师本人撰写，表达其个人观点，除Seeking Alpha外未获其他报酬，与文章中提及股票的公司无业务关系 [1]

文章核心观点 - Sprinklr在过去12 - 18个月的大部分时间里发展面临挑战，销售执行表现不佳，营收增长显著放缓，利润率波动更大 [1]

财务数据关键指标变化 - 公司2023 - 2025财年的营收分别为6.182亿美元、7.324亿美元和7.964亿美元[70] - 截至2024年和2025年1月31日，公司累计亏损分别为4.748亿美元和6.261亿美元[72] - 公司在2025年和2024年1月31日结束的财年中，研发费用至少占收入的10%，研发投资若无效或未转化为新解决方案，将损害公司业务[114] - 截至2025年1月31日财年，公司约41%的销售面向美洲以外客户[123] - 截至2025年1月31日，公司有1.453亿美元现金及现金等价物[331] - 截至2025年1月31日，公司有3.382亿美元高流动性有价证券[331] 业务运营风险 - 公司近期增长不代表未来增长，营收增长率未来可能下降[70] - 公司过去有重大净亏损，可能无法产生足够收入实现并维持盈利[72] - 若无法有效管理增长和组织变革，公司业务和运营结果可能受损[75] - 2025财年第二季度，公司信贷损失拨备高于预期，导致部分运营结果低于上一时期的指引范围[79] - 公司实际运营结果可能与提供的指引有重大差异[78] - 公司运营结果和财务指标难以预测，可能无法满足投资者或分析师预期，导致股价下跌[81] - 若Unified - CXM平台无法满足客户需求、获得市场认可或适应市场动态，公司业务、运营结果、财务状况和增长前景将受不利影响[83] - 公司在管理大型CCaaS项目实施时遇到困难，导致客户不满和流失[85] - 统一客户体验管理（Unified - CXM）解决方案市场快速发展，若市场增长慢于预期或下滑，公司业务将受不利影响[86] - 统一CXM解决方案市场竞争激烈，竞争对手可能更快响应市场变化，未来竞争将加剧[88] - 公司业务依赖客户续订和拓展，客户续订率和拓展率可能因多种因素下降或波动[91][92] - 公司按客户合同期限确认收入，新销售的增减不会立即反映在经营结果中，销售下滑会影响未来季度收入[93] - 吸引和留住合格人才对公司战略执行至关重要，人才竞争激烈，公司可能需增加股权奖励和现金补偿[94] - 公司依赖第三方数据中心和云计算提供商，服务中断或延迟会损害业务，数据中心面临多种风险[95][96] - 数据转移可能不成功，系统损坏或故障会导致数据受损、平台中断，影响公司收入和声誉[97] - 公司与数据中心和云计算提供商的协议到期后可能无法续约，容量规划不准确会导致服务中断和财务损失[98] - 公司需有效开发平台增强功能、推出新产品以适应技术发展，否则业务将受不利影响[99] - 公司需不断改进Unified - CXM平台以跟上技术发展，否则平台可能失去市场竞争力[102] - 公司使用人工智能存在运营、法律、声誉和竞争等风险，如生成内容可能侵犯第三方知识产权，难以获得版权或专利保护[103] - 公司使用生成式AI生成代码存在安全风险，供应商可能不履行保密或安全义务，导致敏感信息泄露[104] - 公司将生成式AI融入产品和运营可能对财务状况、业绩或声誉产生不利影响，且大规模使用该技术可能带来不可预测的挑战[105] - 公司产品和服务中使用AI或生成式AI可能难以成功部署，客户可能不愿采用，导致客户接受度降低或延迟[106] - 公司在AI和生成式AI方面的投资可能不成功，成本可能高于预期，若部署失败，可能影响市场竞争力并面临法律风险[110] - 全球AI法律监管制度不确定，公司需投入大量资源以遵守相关法律，否则可能面临监管罚款或处罚[111] - 公司业务依赖与第三方的战略关系和第三方反馈数据，第三方技术故障、服务中断或协议终止可能影响公司业务[113] - 公司与X（原Twitter）的协议于2026年12月31日到期，若协议不续签或终止，可能影响公司为客户提供Unified - CXM洞察的能力[113] - 公司依赖直销团队、线上营销和口碑销售统一客户体验管理（Unified - CXM）平台订阅服务，渠道合作伙伴带来的收入有限[116] - 渠道合作伙伴销售比直销更易出现收款问题，渠道销售与直销的收入组合变化会导致经营业绩波动[117] - 品牌推广需大量支出，随着市场竞争加剧、拓展新市场和渠道合作伙伴销售增加，支出预计上升，且增收可能无法抵消费用增长[119] - 公司可能进行收购或投资，存在无法成功整合业务和技术、无法实现预期收益的风险[120] - 国际业务面临管理、合规、收款、文化适应等多种风险和挑战，可能影响业务扩张和财务状况[124] - 国际业务合规成本高，违反法规可能对公司业务产生不利影响[126] - 公司面临外汇汇率波动风险，目前未开展外汇交易套期保值计划，未来开展也可能引入新风险[127] - 统一客户体验管理平台使用开源软件，可能面临诉讼、需重新设计平台等风险，影响业务发展[129] - 开源软件使用存在诸多风险，如缺乏保修、更新不及时等，且难以完全识别和管理[131] 法律诉讼风险 - 2022年2月25日，公司同意与Opal Labs Inc.解决所有未决索赔，3月1日法院驳回相关索赔，3月15日双方敲定和解，3月30日完成支付[139][140] - 2024年8月，针对公司和某些高管的假定证券集体诉讼被提起，指控违反联邦证券法[148] - 2025年3月18日，股东派生诉讼被提起，代表公司对某些现任和前任董事及高管提出索赔[148] - 证券集体诉讼和股东维权可能导致公司产生大量成本，分散管理层和董事会注意力，影响公司声誉和股价[149] - 任何索赔或诉讼即使有赔偿或保险，也会对公司与客户和商业伙伴的关系、声誉、客户需求及人才吸引保留产生不利影响，还可能增加保险成本[150] 法规政策风险 - 公司受政府进出口管制和经济制裁法律法规约束，违规将面临巨额罚款和其他不利影响[152] - 各国对技术进口的监管可能限制公司Unified - CXM平台的使用和销售，影响公司业务、运营结果和财务状况[153] - 违反反贿赂、反腐败和反洗钱法律会使公司面临处罚和其他不利后果，包括法律费用、声誉受损等[154] - 2017年12月FCC废除2015年“网络中立”规则，2024年4月FCC重新采用该规则，2025年1月2日被第六巡回上诉法院推翻，网络规则变化可能增加公司运营成本或影响客户使用平台[156] - 公司提供的通信和语音服务受电信行业法律法规约束，违规将面临罚款、产品调整、市场退出等后果[159] - 公司和第三方在数据隐私和安全方面有严格且不断变化的义务，不遵守可能导致监管调查、诉讼、罚款等不利后果[164] - 美国联邦、州和地方政府颁布众多数据隐私和安全法律，公司或客户在某些情况下需获处理个人数据的同意[165] - 公司访问受保护健康信息可能受HIPAA特定要求约束，未遵守会有重大处罚[166] - 未遵守PCI - DSS，信用卡公司每月罚款在5000美元至100000美元之间[168] - 未遵守欧盟GDPR，罚款最高为2000万欧元或全球年营业额的4%；未遵守英国GDPR，罚款最高为1750万英镑或全球年营业额的4%[169] - 欧洲和其他司法管辖区对数据本地化和跨境数据转移有要求，公司数据转移机制面临法律挑战[170] - 英国和EEA数据隐私法规对发送营销邮件等活动要求选择加入同意，新法规使要求更严格、处罚增加[172] - 加州删除法案要求加州隐私保护局在2026年1月1日前建立机制，让消费者可提交删除所有注册数据经纪人及其服务提供商持有的个人数据的请求[173] - 第三方数据供应商受监管审查增加，可能导致数据成本上升或可用性降低，公司面临合规风险[173] - 公司若无法维持隐私和安全标准认证，会影响向特定客户提供解决方案的能力[177] - 美国《降低通胀法案》规定某些大型美国公司需缴纳相当于调整后财务报表收入15%的最低税，以及对进行股票回购的上市公司征收1%的消费税；经合组织支柱2准则要求自2024年起实施15%的全球最低税[204] - 公司面临美国国税局（IRS）和其他国内外税务机关的税务审查，不利结果可能对经营业绩和财务状况产生重大不利影响[205] 网络安全风险 - 公司技术和基础设施的可用性中断或性能不佳会影响业务、运营结果和财务状况，保险可能不足以覆盖相关索赔[160][161] - 公司若不能有效解决容量限制、升级系统和数据中心、发展技术和网络架构，将面临服务中断、收入损失等问题[162] - 公司或第三方若发生网络安全漏洞等事件，会损害声誉、降低平台需求并产生重大负债[182] - 公司面临多种网络安全威胁，如勒索软件攻击、供应链攻击等，可能导致运营中断、数据和收入损失等后果[186] - 公司远程办公模式增加信息技术系统和数据风险，业务交易可能带来额外网络安全风险和漏洞[188] - 公司依赖第三方运营关键业务系统，若第三方出现安全事件或中断，公司可能受不利影响[190] - 公司信息系统可能存在难以检测和纠正的错误、缺陷和安全漏洞，可能导致安全事件[191] - 安全事件可能导致公司合同终止、面临罚款，公司可能需投入资源补救和防范[192] - 公司数据隐私和安全义务若未履行或被认为未履行，可能导致不利后果[193] - 公司可能需通知利益相关者安全事件，通知成本高，不遵守要求可能导致不利后果[194] - 公司合同的责任限制可能不足以保护其免受数据隐私和安全义务相关的责任、损害或索赔[196] - 公司保险可能不足以保护其免受隐私和安全实践产生的责任[197] 股权结构与公司治理 - 截至2025年1月31日，B类普通股股东实益持有约45.5%的已发行股本，但控制约89.3%的投票权[212] - 截至2025年1月31日，公司董事、高管及其关联方实益持有约98.3%的B类普通股，控制约89.7%的已发行股本投票权[214] - 公司双重股权结构使投票控制权集中于高管、董事及其关联方，限制其他股东影响公司事务的能力，可能对A类普通股市场价格产生不利影响[212] - 若无法维持有效的财务报告披露控制和内部控制系统，可能损害经营业绩、导致财务报表重述，影响A类普通股市场价格[216][217] - 不稳定的市场和经济状况、灾难性事件可能对公司业务、财务状况和股价产生严重不利后果[219] - 特拉华州法律及公司修订后的公司章程和细则中的条款可能使合并、要约收购或代理权争夺变得困难，压低A类普通股市场价格[223] - 特定修订公司章程需至少66 2⁄3%已发行普通股持有人批准[225] - 公司指定特拉华州州或联邦法院为与股东纠纷的专属法庭[225] - 公司规定联邦地方法院为证券法案索赔的专属法庭[225][227] - 公司董事会空缺只能由董事会填补，而非股东[225] - 公司董事会分为三类，董事任期三年且交错[225] - 公司股东只能在股东大会上采取行动，不能通过书面同意采取行动[225] 税务相关风险 - 公司部分美国联邦净运营亏损（NOL）将于2032财年开始到期，州NOL于2023财年开始到期，2017年12月31日后产生的联邦NOL可无限期结转，但每年仅可抵消最多80%的应纳税所得额[206] - 公司使用净运营亏损和其他税务资产抵消未来应纳税所得额或纳税义务的能力可能受到限制[206] 市场因素影响 - 公司股票价格可能波动，受整体股市价格和成交量波动、新产品发布等多种因素影响[209][210] 其他信息 - 公司在超过80个国家销售订阅服务[75] - 截至2025年1月31日，公司拥有38项美国已授权专利和10项待决的非临时或临时美国专利申请[132] - 假设外汇汇率变动10%，对合并财务报表无重大影响[330] - 假设利率变动10%，对合并财务报表无重大影响[331]

文章核心观点 - 华尔街分析师在Sprinklr公司公布第四季度财报后对其进行重新评级，公司业绩表现良好，不同分析师给出不同评级和目标价调整，且对公司未来发展有不同分析和展望 [1][3][6] 公司财报情况 - 第四季度营收2.0254亿美元，同比增长4%，高于分析师普遍预期的2.0058亿美元 [1] - 调整后每股收益0.10美元，高于分析师普遍预期的0.07美元 [1] - 第四季度营收增长4%，高于普遍预期的3%，超出预期200万美元，主要受订阅服务推动（增长3%，高于预期的2%） [4] - 运营利润率13%，调整后每股收益0.10美元，分别超过指引和分析师预期的9%和0.07美元 [4] 分析师评级及目标价调整 - 罗森布拉特分析师凯瑟琳·特雷布尼克重申对Sprinklr的“买入”评级，将目标价从10.50美元上调至12美元 [1] - 丰业银行分析师艾伦·韦尔霍夫斯基维持Sprinklr的“行业表现”评级，将目标价从8.50美元上调至9美元 [2] 罗森布拉特分析师观点 - 公司在新CEO领导下第四季度表现强劲，显示出向运营效率和客户价值的快速有效转变 [3] - 成功源于CEO解决遗留实施和交付挑战，战略上优先向公司前400 - 500名客户进行扩张销售 [3] - 预计第一季度营收2.02亿美元，每股收益0.10美元 [5] 丰业银行分析师观点 - 公司预计2026财年订阅收入增长3%，与市场预期一致，16%的调整后运营利润率预测大幅超过预期的12%，推动当日股价上涨 [6] - 2026财年是公司转型年，CEO推动运营改善，公司实施了新的、重新定义的面向市场（GTM）模式，专注于前400名客户 [6] - 公司仍处于定价和包装改革初期，管理层预计年底有更好表现 [7] - 2026财年订阅收入增长展望3%表明无减速迹象，尽管合同剩余履约义务（cRPO）增长进一步降至4%，即使有一家大型科技公司的8位数多年续约，剩余履约义务（RPO）增长仍降至2% [7] - 公司2026年预期企业价值/自由现金流（EV/FCF）为14倍，相比2025年营收增长低于8%的同行的16倍有适度折扣，该折扣合理，因公司可能低于“20法则”运营，而同行处于“32法则” [8] - 预计第一季度营收2.02亿美元，每股收益0.10美元 [8] 股价表现 - 周四最后一次检查时，CXM股票下跌0.80%，报9.345美元 [8]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收同比增长4%，达到2.025亿美元，订阅收入同比增长3%，达到1.821亿美元，非GAAP运营收入为2590万美元，运营利润率为13% [8][31] - 全年总营收为7.964亿美元，同比增长9%，订阅收入为7.179亿美元，同比增长7%，非GAAP运营收入为8480万美元，运营利润率为11%，自由现金流为5920万美元，自由现金流利润率为7% [38][39] - 2026财年第一季度，预计总营收在2.015 - 2.025亿美元之间，同比增长3%，订阅收入在1.82 - 1.83亿美元之间，同比增长3%，非GAAP运营收入在3150 - 3250万美元之间，运营利润率为16% [44][45] - 2026财年全年，预计订阅收入在7.41 - 7.43亿美元之间，同比增长3%，总营收在8.215 - 8.235亿美元之间，同比增长3%，非GAAP运营收入在1.29 - 1.31亿美元之间，运营利润率为16%，自由现金流利润率约为15%，自由现金流约为1.2亿美元 [46][48][52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度专业服务收入为2050万美元，非GAAP订阅毛利率为79%，专业服务毛利率为盈亏平衡，总非GAAP毛利率为71% [31][34] - 2026财年第一季度，预计专业服务收入为1950万美元，专业服务毛利率约为盈亏平衡 [44][45] - 2026财年全年，预计专业服务收入为1850万美元，专业服务毛利率为盈亏平衡，订阅毛利率预计受数据和托管成本影响下降约4% [46][47] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定了明确的双轨战略和执行计划，以重振和发展Sprinklr核心业务，同时强化和拓展Sprinklr服务，使客户能够实现基于人工智能的统一客户体验平台的全部价值 [9] - 重新定义了市场覆盖模式，重点关注全球2000 - 5000的企业客户，加强与C级管理层的关系，通过全年参与和深入的客户规划提供更多价值 [17][18][20] - 成熟研发运营流程，确保产品创新的一致性和可靠性，2026财年的技术和产品创新路线图侧重于提高产品交付、功能、安全性和可靠性 [21] - 正在调整定价和包装策略，注重解决方案销售，为多年期交易提供一致的激励措施，并强调与C级管理层的合作 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2026财年是公司的转型年，旨在稳定业务，前两个季度将巩固执行能力，有望推动全年取得更好的业绩 [9][27] - 尽管面临挑战，但公司正在取得切实进展，对未来机遇持乐观态度，相信公司的愿景和战略将使其能够抓住从交易型客户参与向统一360度客户体验转变的市场趋势 [28] - 宏观环境目前有些不稳定，但公司拥有良好的资产负债表，采取了成本控制措施，并制定了谨慎的指导方针，有能力应对市场变化 [103][104][107] 其他重要信息 - 公司进行了全面的内部审查，将全球员工人数减少了约15%，预计相关费用约为2200万美元，其中1600万美元将在2026财年第一季度计入重组费用，其余将在第二季度计入 [40][41][43] - 截至2025年1月31日，总剩余履约义务（RPO）为9.877亿美元，同比增长2%，当前RPO（CRPO）为6.125亿美元，同比增长4% [38] - 第四季度计算账单为2.986亿美元，同比增长10%，全年计算账单为8.311亿美元，同比增长6%，预计2026财年总账单约为8.63亿美元，同比增长4% [37][38][48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 推动成本效率的途径以及如何平衡成本效率与增长 - 公司通过全面分析业务，重新设计市场覆盖模式、优化业务结构、优先考虑产品创新等方式，节省了数千万美元的成本，这些成本节省将部分用于提高利润率，部分用于未来1 - 3个季度的战略投资，以促进长期可持续增长，不会牺牲增长 [58][60][62] 问题2: 订阅毛利率400个基点负面影响中，数据成本和托管成本的占比 - 公司未细分数据成本和托管成本的占比，数据成本上升是因为数据供应商意识到数据价值，且数据用于训练AI模型；托管成本方面，随着Sprinklr服务的增长，新数据中心的初始设置成本较高，这些因素综合影响了短期毛利率 [70][71] 问题3: 如何平衡新客户获取和现有客户拓展的市场资源投入 - 短期内，公司将优先巩固和拓展现有客户基础，特别是前400 - 500大客户，通过改善客户关系和服务，提高客户续约率和满意度，同时也会关注新客户获取，但重点是理想客户群体，目前资源分配倾向于现有客户70%，新客户30% [76][78][81] 问题4: 历史实施挑战的普遍性、解决难度以及在解决过程中进行追加销售和交叉销售的机会和时间 - 实施挑战源于组织实施功能不成熟，缺乏一致性和文档化，公司将实施过程产品化，提高一致性和可预测性，预计需要2 - 4个季度完成，在此过程中，每次与客户的互动都是追加销售和交叉销售的机会，公司将在第一和第二季度针对前400 - 500大客户制定账户计划 [84][85][87] 问题5: 招聘和销售代表入职时间以及销售能力提升的时间 - 公司计划在2026财年第二季度末至第三季度初招聘人员，为2027财年做准备，销售代表入职需要6 - 9个月，公司将平衡各岗位技能比例，投资于成功经理和解决方案架构师，以提高销售能力 [95][96][99] 问题6: 宏观环境对公司业务的影响以及客户在客户体验方面的支出优先级 - 宏观环境目前不稳定，但关税对公司无直接影响，客户可能会更加谨慎地支出，公司拥有良好的资产负债表和谨慎的指导方针，能够应对市场变化，目前业务管道良好，公司的主要问题是提高自身的一致性、可靠性和可预测性 [103][104][106] 问题7: 联邦政府业务对公司的重要性 - 联邦政府业务对公司而言规模非常小，不具有实质性影响，公司在一些领域有少量实施项目，但由于处于联邦审批初期，业务拓展受限 [112] 问题8: 进入该角色后是否遇到比预期更困难的事情 - 公司技术良好，平台可扩展性高，AI应用成熟，市场需求增长，但执行和流程成熟度不足，类似初创公司，目前已完成业务优化的第一阶段，正在进入巩固和改进执行的第二阶段，预计通过稳定市场覆盖、改进实施流程和进行正确投资，公司业绩将逐步改善 [114][115][118] 问题9: 第四季度预订活动是否受到意外交易延迟、期限调整或公司变革的影响 - 第四季度预订活动比预期强劲，有大小交易、新客户和续约客户，核心业务和服务业务均有涉及，公司将在第一和第二季度密切关注市场覆盖模式的变化 [125] 问题10: 大型续约或大型交易的管道情况以及季节性 - 公司每年有数亿美元的续约业务，续约高峰在第四季度，其次是第二季度，第三季度较少，今年续约总数可能因三年期合同增加而略有下降，公司已调整销售团队激励措施，鼓励按时续约 [130][131] 问题11: 平台技术债务最突出的领域以及解决问题的理想时间表 - 公司已制定平台各领域的路线图，正在增加团队人才，改善文档和测试覆盖，部分改进将在2 - 4个季度内完成，部分需要全年时间，2026财年将重点关注核心业务创新、CCaaS和服务领域的技术完善，包括客户反馈管理、电话技术、劳动力管理、报告和安全可靠性等方面 [135][136][142]

文章核心观点 - Sprinklr本季度财报表现良好，盈利和营收超预期，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，未来表现可参考盈利展望和行业前景；Microvast Holdings未公布2024年12月季度财报，预计亏损但同比有改善，营收预计下降 [1][2][3][9] Sprinklr财报情况 - 本季度每股收益0.10美元，超Zacks共识预期0.07美元，去年同期为0.12美元，此次财报盈利惊喜达42.86%，上一季度盈利惊喜为25% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2025年1月季度营收2.0254亿美元，超Zacks共识预期1%，去年同期为1.9421亿美元，过去四个季度公司四次超共识营收预期 [2] Sprinklr股价表现 - 自年初以来，Sprinklr股价下跌约4.4%，而标准普尔500指数下跌5.3% [3] Sprinklr未来展望 - 股票未来表现可参考公司盈利展望，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利估计修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前，Sprinklr盈利估计修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年盈利估计变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.08美元，营收2.0024亿美元，本财年共识每股收益预期为0.37美元，营收8.1921亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，技术服务行业目前处于250多个Zacks行业前30%，排名前50%的行业表现比后50%好两倍多 [8] Microvast Holdings情况 - 该公司尚未公布2024年12月季度财报，预计本季度每股亏损0.02美元，同比变化+50%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收9125万美元，较去年同期下降12.8% [9]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收同比增长4%，达到2.025亿美元，订阅收入同比增长3%，达到1.821亿美元 [4] - 第四季度非GAAP运营收入为2590万美元，运营利润率为13%，非GAAP净利润为每股0.1美元 [4][23] - 第四季度自由现金流为150万美元，截至2025年1月31日，现金及有价证券为4.835亿美元，无债务 [25] - 第四季度计算账单为2.986亿美元，同比增长10%，总剩余履约义务（RPO）为9.877亿美元，同比增长2%，当前RPO为6.125亿美元，同比增长4% [25] - 2025财年全年总营收为7.964亿美元，同比增长9%，订阅收入为7.179亿美元，同比增长7% [26] - 2025财年全年计算账单为8.311亿美元，同比增长6%，非GAAP运营收入为8480万美元，非GAAP净利润为每股0.35美元，非GAAP运营利润率为11% [26] - 2025财年全年自由现金流为5920万美元，自由现金流利润率为7% [26] - 2026财年第一季度，预计总营收在2.015 - 2.025亿美元之间，同比增长3%，订阅收入在1.82 - 1.83亿美元之间，同比增长3% [29] - 2026财年第一季度，预计非GAAP运营收入在3150 - 3250万美元之间，非GAAP净利润为每股0.1美元，非GAAP运营利润率为16% [29] - 2026财年全年，预计订阅收入在7.41 - 7.43亿美元之间，同比增长3%，总营收在8.215 - 8.235亿美元之间，同比增长3% [32] - 2026财年全年，预计账单约为8.63亿美元，同比增长4%，非GAAP运营收入在1.29 - 1.31亿美元之间，非GAAP净利润为每股0.38 - 0.39美元，非GAAP运营利润率为16% [33] - 2026财年预计实现约1.2亿美元的自由现金流，自由现金流利润率约为15%，较2025财年增长100% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度专业服务收入为2050万美元，非GAAP订阅毛利率为79%，专业服务毛利率为盈亏平衡，总非GAAP毛利率为71% [20][21] - 2026财年第一季度，预计专业服务收入为1950万美元，毛利率约为盈亏平衡 [29] - 2026财年，预计专业服务收入为1850万美元，毛利率为盈亏平衡 [32] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定了明确的双元战略和执行计划，以重振和发展核心业务，同时强化和拓展服务业务，使客户能够实现基于AI的统一客户体验平台的全部价值 [5] - 实施了成熟的业务管理系统（BMS）来跟踪和推动执行，优化成本结构，重新平衡投资和资源 [7] - 重新定义了市场覆盖模式，专注于全球2000 - 5000的企业客户，加强与C级客户的关系 [11][13] - 2026财年技术和产品创新路线图侧重于提高产品交付、功能、安全性和可靠性，同时正在调整定价和包装策略 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2026财年是重要的过渡年，公司将稳定业务，加强团队建设，简化产品，解决运营和技术债务问题 [5] - 尽管面临挑战，但公司相信其AI平台、市场机会和客户基础具有优势，能够实现可持续增长和提高盈利能力 [5] - 宏观环境存在一定不确定性，但公司拥有良好的资产负债表和审慎的指导，能够应对市场变化 [76] 其他重要信息 - 公司在2月初完成了约15%的全球员工裁员，预计相关费用约为2200万美元，其中1600万美元将在2026财年第一季度计入重组费用 [9][27][28] - 公司宣布任命Joy Corso为首席行政官，同时新增Jan Hauser和Stephen Ward为董事会成员 [7][8] 问答环节所有提问和回答 问题: 驱动成本效率的途径以及如何平衡成本效率与增长 - 公司通过全面分析业务，重新规划市场覆盖模式、优化产品路线图、调整营销和市场投入方向等方式提高成本效率，这些措施并非以牺牲增长为代价，而是为了释放资金用于关键领域的投资，以实现长期可持续增长 [39][40][44] 问题: 400个基点的订阅毛利率负面影响中，数据成本和托管成本各占多少 - 公司未具体拆分数据成本和托管成本的影响，但提到数据成本上升是由于数据供应商意识到数据价值，且公司为支持服务业务增长投资了新的数据中心，产生了初始设置成本 [48][49][50] 问题: 如何分配市场资源用于新客户获取和现有客户拓展 - 短期内，公司将优先巩固和拓展现有客户基础，提高客户续约率，同时有选择性地获取符合理想客户标准的新客户，目前计划将资源按7:3的比例分配给现有客户和新客户 [53][54][59] 问题: 历史实施挑战的普遍性、解决难度以及是否有机会进行追加销售和交叉销售 - 实施挑战主要源于组织执行和流程不成熟，公司将实施流程产品化，提高一致性和可预测性，预计需要2 - 4个季度完成改进，每次与客户的互动都是展示价值和追加销售、交叉销售的机会 [60][61][64] 问题: 招聘和销售代表入职时间以及销售能力何时能持续提升 - 销售代表入职需要6 - 9个月，公司计划在2026年第二季度末至第三季度初招聘，为2027财年做准备，同时将平衡团队技能，增加技术成功经理和解决方案架构师 [70][71][73] 问题: 宏观环境对客户支出和交易周期的影响以及客户体验支出的优先级 - 宏观环境存在一定不确定性，关税对公司无直接影响，客户可能会更加谨慎地支出，但公司拥有良好的资产负债表和审慎的指导，能够应对市场变化，目前业务管道良好 [75][76][77] 问题: 联邦政府业务对公司的重要性 - 联邦政府业务对公司而言规模较小，不构成重大影响，公司在一些领域有少量实施项目，但受联邦审批限制，发展有限 [82][83][84] 问题: 担任该职位以来是否遇到比预期更困难的事情 - 公司技术和平台具有优势，但执行和流程成熟度有待提高，目前已完成业务优化的第一阶段，正在进入第二阶段，即巩固和改进执行，预计随着时间推移，业务表现将逐步改善 [85][87][88] 问题: 第四季度预订活动是否受到意外影响 - 第四季度预订活动强于预期，有大小交易和新客户拓展，核心业务和服务业务均有表现，公司将在第一和第二季度密切关注市场覆盖模式的变化 [94][95][96] 问题: 大型续约或大型交易的管道情况和季节性 - 公司最大量的续约在第四季度，第二大量在第二季度，第三季度最少，今年续约总数可能因三年期合同增加而略有减少，公司已调整销售团队激励机制，鼓励按时续约 [97][98][99] 问题: 平台技术债务最突出的领域以及解决问题的理想时间表 - 公司在过去几个月与CTO团队制定了平台各领域的路线图，部分改进将在1 - 2个季度内完成，部分需要全年时间，核心业务将围绕创新推出新产品，服务业务将完成电话通信、劳动力管理、报告等方面的工作 [104][105][107]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收同比增长4%，达到2.025亿美元，订阅收入同比增长3%，达到1.821亿美元，非GAAP运营收入为2590万美元，运营利润率为13% [5] - 第四季度订阅收入净美元扩张率为104，反映了2025财年高流失率的影响 [22] - 第四季度末，有149个客户的订阅收入超过100万美元，同比增长18% [23] - 第四季度非GAAP订阅毛利率为79%，专业服务毛利率为盈亏平衡，总非GAAP毛利率为71% [23] - 第四季度非GAAP净收入为每股0.1美元，释放美国联邦和州递延税资产估值备抵，带来约8700万美元非现金递延税收益，仍有3.35亿美元美国净运营亏损（NOLs） [24][25] - 第四季度自由现金流为150万美元，资产负债表健康，现金和有价证券达4.835亿美元，无债务 [26] - 第四季度计算账单为2.986亿美元，同比增长10%，截至2025年1月31日，总剩余履约义务（RPO）为9.877亿美元，同比增长2%，当前RPO（CRPO）为6.125亿美元，同比增长4% [26] - 2025财年总营收为7.964亿美元，同比增长9%，订阅收入为7.179亿美元，同比增长7%，计算账单为8.311亿美元，同比增长6%，非GAAP运营收入为8480万美元，运营利润率为11%，自由现金流为5920万美元，自由现金流利润率为7% [27] - 2026财年第一季度，预计总营收在2.015 - 2.025亿美元之间，同比增长3%，订阅收入在1.82 - 1.83亿美元之间，同比增长3%，专业服务收入预计为1950万美元，非GAAP运营收入在3150 - 3250万美元之间，净收入每股约0.1美元，非GAAP运营利润率为16% [30][31] - 2026财年，预计订阅收入在7.41 - 7.43亿美元之间，同比增长3%，总营收在8.215 - 8.235亿美元之间，同比增长3%，专业服务收入为1850万美元，非GAAP运营收入在1.29 - 1.31亿美元之间，净收入每股在0.38 - 0.39美元之间，非GAAP运营利润率为16%，预计实现约1.2亿美元自由现金流，自由现金流利润率约15% [33][34][37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度订阅收入为1.821亿美元，同比增长3%，专业服务收入为2050万美元 [21] - 2026财年第一季度，预计订阅收入在1.82 - 1.83亿美元之间，专业服务收入预计为1950万美元 [30][31] - 2026财年，预计订阅收入在7.41 - 7.43亿美元之间，专业服务收入为1850万美元 [33] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定了明确的双元战略和执行计划，以重振和发展Sprinklr核心业务，同时强化和扩展服务，使客户实现AI统一客户体验平台的全部价值 [7] - 实施业务管理系统（BMS）跟踪和推动执行，优化费用基础，重新平衡投资和资源，重新定义市场覆盖模式，加强产品创新路线图，强化领导团队和董事会 [8] - 2026财年是重要的过渡年，公司将稳定业务，加强团队，简化产品，解决运营和技术债务问题 [7] - 市场正从交易型客户参与向统一的360度客户体验转变，公司认为自身定位良好，能够利用这一机会 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2026财年是过渡年，公司将在上半年稳定业务，改善执行，有望全年取得更好业绩，虽有挑战，但对未来机会持乐观态度 [7][19] - 宏观环境不稳定，但公司资产负债表良好，成本控制得当，指引谨慎，能够应对一定挑战 [78][81] 其他重要信息 - 公司进行了全面内部审查，将全球员工减少约15%，预计相关费用约2200万美元，其中1600万美元将在2026财年第一季度计入重组费用，其余在第二季度计入 [28][29] - 公司在第四季度与多家领先品牌达成合作，如与一家专业咖啡零售商合作，为其提供全球客户体验解决方案，与一家大型科技公司完成8位数多年续约 [17][18] 问答环节所有提问和回答 问题1: 驱动成本效率的途径以及成本效率与增长的关系 - 公司通过全面分析业务，重新规划市场覆盖模式、优化产品路线图、明确理想客户群体等方式提高效率，节省成本，这些措施不会牺牲增长，而是为了释放资金用于关键领域投资，实现长期可持续增长 [40][41][45] 问题2: 400个基点对订阅毛利率的负面影响中，数据成本和托管成本各占多少 - 公司未细分数据成本和托管成本的影响，数据成本上升是因为数据供应商意识到数据价值，且用于训练AI模型；新数据中心的初始设置成本也影响了毛利率 [50][51] 问题3: 市场资源在新客户获取和现有客户拓展上的分配 - 短期内，公司将优先巩固现有客户基础，提高客户续约率，拓展现有客户业务，同时有选择性地获取理想新客户，目前资源分配比例约为70%用于现有客户，30%用于新客户 [55][57][60] 问题4: 历史实施挑战的普遍性、解决难度、是否有追加销售和交叉销售机会以及解决时间 - 实施挑战源于组织未将实施流程成熟化和产品化，公司将把实施作为产品处理，使其标准化和可重复，每个与客户的接触都是追加销售和交叉销售的机会，解决实施挑战预计需要2 - 4个季度 [62][63][65] 问题5: 招聘再投资的时间安排以及销售代表达到满负荷工作的时间 - 公司计划在2026年第二季度末至第三季度初招聘，为2027财年做准备，销售代表达到满负荷工作需要6 - 9个月，公司还将投资于平衡团队技能，增加技术成功经理和解决方案架构师 [72][73][74] 问题6: 宏观环境对客户交易周期和客户体验支出优先级的影响 - 宏观环境不稳定，客户可能会更加谨慎，但公司未看到重大问题，资产负债表和成本控制良好，指引谨慎，能够应对一定挑战 [77][78][81] 问题7: 联邦政府业务对公司的重要性 - 联邦政府业务对公司不重要，规模较小，虽在一些领域有少量实施，但不构成重大影响 [86] 问题8: 进入该角色后是否遇到比预期更难的事情 - 公司技术良好，平台可扩展，AI有差异化优势，但执行和流程成熟度不足，目前已完成业务优化的第一阶段，正进入改善执行的第二阶段，整体进展符合计划 [87][90][91] 问题9: 第四季度预订活动是否有交易延迟、持续时间调整或实施变化的影响 - 第四季度活动强于预期，有大小交易和新客户拓展，核心业务和服务业务均有表现，未发现问题，公司将在第一和第二季度关注市场覆盖模式变化的影响 [97][98] 问题10: 大型续约或大型交易的管道情况以及季节性 - 公司每年有数亿美元续约，最大续约量在第四季度，第二大在第二季度，第三季度最少，今年续约总量可能因三年期合同增加而略有下降，公司已调整销售团队激励措施以促进续约 [101][102] 问题11: 平台技术债务最明显的领域以及解决问题的理想时间表 - 公司已为平台各领域制定路线图，部分改进将在1 - 2个季度内完成，部分需要全年时间，核心业务将围绕创新推出新产品，CCaaS和服务领域将完成电话业务相关工作，改善劳动力管理、报告、安全和可靠性等方面 [107][109][110]

2025财年第四季度营收数据 - 2025财年第四季度总营收2.025亿美元，同比增长4%；订阅收入1.821亿美元，同比增长3%[7][8] 2025财年第四季度运营收入及利润率数据 - 2025财年第四季度GAAP运营收入1050万美元，非GAAP运营收入2590万美元；GAAP运营利润率为5%，非GAAP运营利润率为13%[8] 2025财年第四季度每股净收益数据 - 2025财年第四季度GAAP摊薄后每股净收益0.37美元，非GAAP摊薄后每股净收益0.10美元[8] 2025年1月31日现金、现金等价物和有价证券总额 - 截至2025年1月31日，现金、现金等价物和有价证券总额为4.835亿美元[8] 2025财年总营收数据 - 2025财年总营收7.964亿美元，同比增长9%；订阅收入7.179亿美元，同比增长7%[8] 2025财年运营收入及利润率数据 - 2025财年运营收入2400万美元，非GAAP运营收入8480万美元；GAAP运营利润率为3%，非GAAP运营利润率为11%[8] 2025财年每股净收益数据 - 2025财年GAAP摊薄后每股净收益0.44美元，非GAAP摊薄后每股净收益0.35美元[8] 2025财年第四季度现金流数据 - 2025财年第四季度运营活动提供的净现金为540万美元，自由现金流为150万美元[7] 业务线客户及RPO相关数据 - RPO和cRPO分别同比增长2%和4%；100万美元以上客户达149个，同比增长18%[7] 2025财年第四季度非现金所得税收益 - 2025财年第四季度确认了与估值备抵释放相关的8710万美元非现金所得税收益[7] 2025年1月31日公司总资产数据 - 截至2025年1月31日，公司总资产为11.84199亿美元，较2024年的12.2311亿美元下降3.2%[18] 2025年全年总营收数据 - 2025年全年总营收为7.96394亿美元，较2024年的7.3236亿美元增长8.7%[20] 2025年全年净利润数据 - 2025年全年净利润为1.21609亿美元，较2024年的5140.3万美元增长136.6%[20] 2025年全年经营活动现金流数据 - 2025年全年经营活动产生的净现金为7759万美元，较2024年的7146.5万美元增长8.6%[22] 2025年全年投资活动现金流数据 - 2025年全年投资活动产生的净现金为1.54126亿美元，而2024年为使用1.1057亿美元[22] 2025年全年融资活动现金流数据 - 2025年全年融资活动使用的净现金为2.48158亿美元，而2024年为提供2408.6万美元[22] 2025年非GAAP毛利润数据 - 2025年非GAAP毛利润为5.77066亿美元，较2024年的5.55584亿美元增长3.9%[24] 2025年非GAAP营业利润数据 - 2025年非GAAP营业利润为8475.1万美元，较2024年的9204.6万美元下降7.9%[24] 2025年自由现金流数据 - 2025年自由现金流为5915.7万美元，较2024年的5114万美元增长15.7%[24] 2025年基本每股净收益数据 - 2025年基本每股净收益为0.47美元，较2024年的0.19美元增长147.4%[20] 2025年1月31日止三个月净利润及每股收益数据 - 2025年1月31日止三个月，净利润为98,679千美元，基本每股收益0.39美元，摊薄每股收益0.37美元；2024年同期净利润为21,143千美元，基本每股收益0.08美元，摊薄每股收益0.07美元[25] 2025年1月31日止三个月非GAAP净利润及每股收益数据 - 2025年1月31日止三个月，非GAAP净利润为27,041千美元，基本每股收益0.11美元，摊薄每股收益0.10美元；2024年同期非GAAP净利润为35,052千美元，基本每股收益0.13美元，摊薄每股收益0.12美元[25] 2025年1月31日止三个月加权平均流通股数数据 - 2025年1月31日止三个月，加权平均流通股数基本为254,911千股，摊薄为266,910千股；2024年同期基本为274,062千股，摊薄为288,517千股[25] 2025年1月31日止一年净利润及每股收益数据 - 2025年1月31日止一年，净利润为121,609千美元，基本每股收益0.47美元，摊薄每股收益0.44美元；2024年同期净利润为51,403千美元，基本每股收益0.19美元，摊薄每股收益0.18美元[25] 2025年1月31日止一年非GAAP净利润及每股收益数据 - 2025年1月31日止一年，非GAAP净利润为95,332千美元，基本每股收益0.37美元，摊薄每股收益0.35美元；2024年同期非GAAP净利润为109,505千美元，基本每股收益0.41美元，摊薄每股收益0.38美元[25] 2025年1月31日止一年加权平均流通股数数据 - 2025年1月31日止一年，加权平均流通股数基本为260,241千股，摊薄为274,773千股；2024年同期基本为269,974千股，摊薄为287,093千股[25] 2025年1月31日止三个月基于股票的薪酬费用相关数据 - 2025年1月31日止三个月，基于股票的薪酬费用相关费用为15,420千美元，基本和摊薄每股收益均增加0.06美元；2024年同期为13,859千美元，基本和摊薄每股收益均增加0.05美元[25] 2025年1月31日止一年基于股票的薪酬费用相关数据 - 2025年1月31日止一年，基于股票的薪酬费用相关费用为60,663千美元，基本每股收益增加0.23美元，摊薄每股收益增加0.22美元；2024年同期为57,902千美元，基本每股收益增加0.22美元，摊薄每股收益增加0.20美元[25] 2025年1月31日止三个月美国联邦和州估值备抵释放数据 - 2025年1月31日止三个月，美国联邦和州估值备抵释放为 - 87,058千美元，基本每股收益减少0.34美元，摊薄每股收益减少0.33美元；2024年同期为0[25] 2025年1月31日止一年美国联邦和州估值备抵释放数据 - 2025年1月31日止一年，美国联邦和州估值备抵释放为 - 87,058千美元，基本每股收益减少0.33美元，摊薄每股收益减少0.31美元；2024年同期为0[25]