市场观点 - 股票市场对长期宏观风险表现出自满情绪 包括关税潜在衰退影响和债券市场压力迹象 [1] - 当前投资策略更强调价值股而非成长股 [1] 分析师背景 - 分析师具备华尔街科技公司研究和硅谷从业双重经验 [1] - 担任多家种子轮初创公司外部顾问 深度参与行业趋势塑造 [1] - 自2017年起持续在Seeking Alpha发表专业观点 [1] - 观点被多家网络媒体引用 并同步至Robinhood等交易应用平台 [1]

公司业绩表现 - 季度每股收益为0.12美元，超出Zacks一致预期的0.10美元，同比增长33%（上年同期为0.09美元）[1] - 季度营收达2.055亿美元，超出预期1.79%，同比增长4.87%（上年同期为1.9596亿美元）[2] - 过去四个季度中三次超出每股收益预期，四次超出营收预期[2] 市场反应与估值 - 年初至今股价累计上涨1.2%，略低于标普500指数1.5%的涨幅[3] - 当前Zacks评级为3级（持有），预计短期表现与市场同步[6] 未来业绩展望 - 下季度共识预期为每股收益0.09美元，营收2.0292亿美元[7] - 当前财年共识预期为每股收益0.38美元，营收8.2003亿美元[7] - 业绩电话会中管理层评论将影响股价短期走势[3] 行业比较 - 所属技术服务业在Zacks行业排名中位列前19%，历史数据显示前50%行业表现优于后50%行业超2倍[8] - 同业公司Nextech3D.AI预计季度每股亏损0.01美元（与上年持平），营收22万美元（同比下滑71.1%）[9]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收同比增长5%，达到2.055亿美元，订阅收入同比增长4%，达到1.841亿美元 [6] - 非GAAP运营收入为3670万美元，运营利润率为18%，本季度自由现金流创纪录，达到8100万美元 [6] - 第一季度订阅收入净美元扩张率为102%，反映了客户流失和降级活动的持续影响 [22] - 第一季度末，有146个客户的订阅收入超过100万美元，同比增长6%，但较上一季度略有下降 [23] - 非GAAP订阅毛利率为78%，专业服务毛利率为6%，总非GAAP毛利率为70% [24] - 非GAAP净收入为每股摊薄0.12美元，本季度计入1630万美元重组费用，支付1180万美元现金，产生80万美元诉讼费用 [25] - 计算得出的第一季度账单为2.043亿美元，同比增长7% [27] - 截至2025年4月30日，总剩余履约义务（RPO）为9.432亿美元，同比增长2%，当前RPO（CRPO）为5.968亿美元，同比增长5% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业服务收入为2140万美元 [22] - 预计第二季度专业服务收入为2100万美元，同比增长9%，全年专业服务收入预计为8400万美元 [31][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定了明确的双元战略，实施业务管理系统，优化成本结构，调整市场覆盖模式，加强产品交付路线图 [8] - 公司是统一客户体验管理的AI原生平台，致力于帮助客户实现全方位的客户体验，将利用AI平台，采用双元方法，重振和发展核心业务，同时强化和拓展服务解决方案 [20][21] - 公司在社交媒体管理领域是市场领导者，AI解决方案使其在服务领域成为颠覆者，其AI平台能将数据转化为洞察和行动，客户报告的遏制率在30% - 80%之间，可显著减少人工干预 [12][13] - 公司推出Project Bearhug计划，与前500大客户深入合作，目前已与200多家大客户进行了详细沟通，该计划有助于了解客户需求，推动业务增长 [14][41] - 公司在产品和技术创新方面获得行业认可，被Gartner和Forrester等机构评为顶级分析师评估对象，展示了其跨产品创新和统一平台愿景 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济不确定性导致销售周期延长，企业支出审查更加严格，影响了公司的续约周期，导致更多降级活动和客户流失，但公司核心业务管道处于过去18个月的最高水平 [9][11] - 2026财年是公司的转型年，预计会面临一些短期挑战，但公司有信心通过战略和运营变革，提升业务执行的一致性和结果的可预测性，推动未来增长 [8] - 公司将继续投资于专业服务交付能力，预计专业服务毛利率在第二季度接近盈亏平衡 [31] - 公司预计2026财年总营收在8.25亿 - 8.27亿美元之间，同比增长4%，订阅收入在7.41亿 - 7.43亿美元之间，同比增长3%，非GAAP运营收入在1.29亿 - 1.31亿美元之间 [33][34] - 公司预计2026财年实现GAAP净利润为正，自由现金流利润率达到15%，约为1.25亿美元 [36] 其他重要信息 - 4月，公司迎来新的首席信息官Sanjay Makwan，其经验将有助于加强公司的安全态势 [7] - 公司董事会授权了一项1.5亿美元的股票回购计划，预计在2026年6月30日前完成 [26] 问答环节所有提问和回答 问题1: 市场策略何时能发挥最大潜力，实现交叉销售、向上销售和客户留存目标 - 公司认为2026财年是转型年，市场策略在下半年会取得进展，特别是第三和第四季度，2027 - 2028财年将加速发展 [38][42] - 实现这一目标的关键在于推进Project Bearhug计划，与客户保持密切互动，以及为内部团队和合作伙伴建立强大的赋能计划 [40][41] 问题2: 在CCaaS领域，产品的差异化优势和竞争优势是什么 - 公司在CCaaS领域的优势在于AI能力和平台，客户可以从统一的视角获取客户数据，拥有强大的AI代理和社交支持功能，无需切换屏幕 [44][45] - 公司需要成熟化该业务，加强产品发布和支持流程，增加工作流管理等功能，在扩大业务前确保现有客户的良好体验 [46][48] 问题3: 销售周期延长和客户审查严格是否普遍存在，以及客户流失的驱动因素和全年美元流失情况 - 销售周期延长和审查严格是宏观经济影响，并非特定地区或行业问题，约30%的业务受到影响，公司的主要压力来自过去两年的执行问题 [51][52][54] - 客户流失主要是因为公司需要成为成熟的企业软件公司，改进实施、客户参与和交付承诺等方面，公司正在通过多项举措解决这些问题，预计业务在下半年会有所改善 [55][57] 问题4: Sprinklr Marketing、Sprinklr Insights和Sprinklr Social在客户流失和续约方面是否存在差异，以及相关研发活动 - 这三个业务板块在续约方面差异不大，关键在于与客户的互动和创新，公司通过Project Tiger Shark项目，专注于核心业务的用户体验、创新和潜在收购机会 [62][64][66] 问题5: 选择200个Bearhug客户的依据是什么 - 公司首先选择战略大客户，然后扩展到前102个客户，同时通过业务管理系统对所有客户进行分析，了解客户健康状况和购买倾向，提前12个月管理客户续约 [71][72][75] 问题6: 如何抵消1000万美元的外汇逆风对非GAAP EBIT的影响 - 公司正在积极评估情况，会谨慎考虑资金使用，回顾之前削减成本时预留的资金，寻找可以削减开支的领域，以维持盈利指标 [76][77][78] 问题7: 在CCaaS领域，公司的愿景以及与传统供应商的差异 - 公司认为AI变革为其在CCaaS领域带来机会，虽然不会导致大量客服人员消失，但会推动数字和代理偏转，实现统一客户体验，公司需要成熟化业务，完善流程、销售和支持功能 [85][86][90] 问题8: 新的业务管理系统（BMS）对组织的覆盖范围有多全面 - BMS不仅关注续约，还涵盖产品交付、赋能和销售团队表现等方面，旨在让公司每个人都能全面了解业务情况，促进团队协作 [93][95][96] 问题9: 新的销售团队结构的接受度、激励措施和成功衡量指标是什么 - 新的销售团队结构于2月推出，旨在创建协作和团队合作的文化，强调以客户为中心、问责制和信任，通过增加客户接触次数提高销售胜率 [102][103][106] - 公司通过激励措施鼓励团队合作，由于过去两年人员流动较大，新员工更容易接受培训和成长，文化变革需要12 - 24个月时间 [107][109] 问题10: 裁员和再投资后，年底员工人数的预期情况 - 公司预计员工人数与目前大致相当，可能会略有增加，主要投资于提升技术能力，如AI技能、解决方案顾问和技术支持人员的培训 [110][111] 问题11: 回顾过去的转型案例，对Sprinklr的战略价值有何启示 - 公司的转型分为业务优化、过渡和加速三个阶段，目前业务优化阶段基本完成，正在经历过渡阶段，预计在2026年底至2027年初进入加速阶段 [116][119][120] 问题12: 净美元扩张率未来的预期情况 - 公司预计净美元扩张率将维持在当前水平，上下浮动一两个百分点，因为部分增长将来自新业务销售和现有客户的向上销售 [124][125]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收同比增长5%，达到2.055亿美元，订阅收入同比增长4%，达到1.841亿美元 [5] - 非GAAP运营收入为3670万美元，运营利润率为18%，自由现金流创纪录达到8100万美元 [5] - 第一季度末，有146个客户的年度订阅收入至少达到100万美元，同比增长6% [17] - 第一季度订阅毛利率为78%，专业服务毛利率为6%，总非GAAP毛利率为70% [23] - 第一季度非GAAP净收入为每股摊薄0.12美元，计入1630万美元重组费用和80万美元诉讼费用 [24][25] - 第一季度计算账单为2.043亿美元，同比增长7%，总剩余履约义务（RPO）为9.432亿美元，同比增长2%，当前RPO为5.968亿美元，同比增长5% [27] - 预计第二季度总营收在2.005 - 2.006亿美元之间，同比增长4%，订阅收入在1.84 - 1.85亿美元之间，同比增长4%，专业服务收入为2100万美元，同比增长9% [31] - 预计第二季度非GAAP运营收入在3350 - 3450万美元之间，非GAAP净收入每股摊薄约0.10美元，运营利润率为17% [32] - 全年预计订阅收入在7.41 - 7.43亿美元之间，同比增长3%，总营收在8.25 - 8.27亿美元之间，同比增长4%，非GAAP运营收入在1.29 - 1.31亿美元之间，运营利润率为16% [32][33] - 预计全年实现15%的自由现金流利润率，自由现金流约为1.25亿美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度专业服务收入为2140万美元 [22] - 订阅收入基础净美元扩张率为102%，反映了客户流失和降级活动的影响 [22] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司确立了双元战略，实施业务管理系统，优化成本结构，调整市场覆盖模式，加强产品交付路线图 [7] - 专注于解决客户流失问题，加强实施流程和售后支持，以提高客户价值和忠诚度 [9][10] - 推进Project Bearhug项目，深入与前500大客户合作，已与超100家大客户进行详细沟通，取得初步成果 [14] - 持续投资创新，通过Project Tiger Shark项目加速核心业务发展，关注用户体验、外部收购机会 [64][65] - 公司在社交媒体管理领域处于领先地位，AI解决方案使其在服务领域具有竞争力，客户报告的遏制率在30% - 80%之间 [12][13] - 公司在CCaaS市场进入约2.5年，凭借AI能力和平台优势取得进展，但需成熟化和加强产品支持 [44][46] - 公司获得Gartner和Forrester的三项顶级分析师评估，展示了跨产品创新和统一平台愿景 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - FY2026是转型年，预计会有短期挑战，需继续改进执行以推动未来增长 [7][8] - 宏观经济不确定性导致销售周期延长和企业支出审查增加，对续约周期造成压力 [9] - 公司核心业务管道处于过去18个月的最高水平，对未来发展持乐观态度，但需要时间实现转型目标 [11][20] 其他重要信息 - 4月公司迎来新的首席信息官Sanjay Makwan，预计在FY2026会进一步增加领导团队成员 [6] - 公司董事会授权1.5亿美元股票回购计划，预计在2026年6月30日前完成 [26] 总结问答环节所有提问和回答 问题: 市场推广何时能发挥全部潜力并提升交叉销售、向上销售和客户保留水平 - 市场推广是转型的关键部分，2月实施的覆盖模式和销售团队结构调整取得了良好进展 [38][39] - FY2026是转型年，上半年业务波动较大，下半年有望改善，预计第三和第四季度销售团队将取得进展，2027 - 2028年实现加速增长 [39][41][42] - Project Bearhug项目推动团队与客户的日常互动，截至5月底已与约200家顶级客户沟通，预计未来两个季度覆盖500 - 600家客户 [39][40] - 正在为内部团队和合作伙伴建立强大的赋能计划，本月开始一系列培训课程，夏季将进行高级销售培训 [40][41] 问题: 在CCaaS领域，产品的差异化优势和竞争力驱动因素是什么 - 公司凭借AI能力和平台优势在CCaaS市场取得进展，客户喜欢其统一视角的数据获取、强大的AI代理和社交支持功能 [44][45] - 公司需要成熟化和加强产品支持，确保产品的稳健性和功能完整性，计划在年底至明年年初完成相关工作 [46][48] 问题: 销售周期延长和审查增加是否广泛存在，以及客户流失的驱动因素和全年美元流失情况 - 宏观经济不确定性和关税带来的压力是广泛存在的，影响约为30%，但更主要的压力来自公司过去两年的执行问题 [52][53][54] - 客户流失主要是由于公司需要成为成熟的企业软件公司，改进实施、客户参与和交付承诺等方面 [55] - 公司正在通过销售团队、Project Bearhug项目、赋能计划和实施转型等措施解决这些问题，期望业务在下半年出现改善 [56][57] 问题: Sprinklr Marketing、Sprinklr Insights和Sprinklr Social在客户流失和续约方面是否存在差异，以及相关研发活动 - 这三个业务板块在续约方面差异不大，关键在于与客户的互动和创新 [62][63][64] - 公司通过Project Tiger Shark项目专注于核心业务的创新，包括改善用户体验、寻找外部收购机会和在客户反馈管理领域竞争 [64][65] 问题: 选择200家Bearhug客户的依据是什么 - 首先从战略账户和前102大客户开始，基于客户规模进行选择 [69] - 通过业务管理系统对账户进行更多分析，利用AI分析相关性，了解账户压力因素，提前12个月管理账户 [70][71][72] 问题: 1000万美元的外汇逆风对非GAAP EBIT的影响，以及抵消措施 - 公司正在积极评估情况，将审慎考虑资金使用，维持业绩指引 [74][75] - 公司将继续在创新、AI、销售团队赋能和支持服务等关键领域投资，以实现长期盈利和增长 [76][77][78] 问题: 在CCaaS领域，公司的愿景以及与传统供应商的差异化定位 - AI转型为公司带来机会，数字和代理偏转以及支持功能将成为趋势，市场将向统一客户体验发展，公司具备相关能力 [82][84] - 公司需要成熟化，建立正确的流程、销售模式和支持功能，在未来6 - 12个月内完成转型，以抓住市场机会 [86][88] 问题: 新的业务信息系统对组织的覆盖范围有多全面 - 业务管理系统（BMS）不仅关注续约，还涵盖产品交付、赋能和销售团队绩效等各个方面 [90] - BMS旨在让公司每个人全面了解业务情况，促进团队协作，提高整体绩效 [91] - 公司建立了13周的季度节奏，每月和每周进行不同的审查和活动，确保对产品、销售、营销和人员等方面的全面管理 [92] 问题: 销售团队新的Pod结构的接受度、激励措施和成功衡量指标 - 2月推出的新覆盖模式和Pod结构旨在创建以客户为中心的团队合作文化，强调责任、协作和信任 [98][99][100] - 通过建立激励机制鼓励团队合作和客户参与，增加客户接触次数可提高销售胜率25% [101] - 由于过去两年人员流动较大，新员工较多，公司正在进行赋能培训，文化转变需要12 - 24个月时间 [102][104] 问题: 裁员15%和再投资后，年底员工人数的预期 - 预计员工人数与目前大致相同，可能略有增加，将谨慎控制，重点提升技术能力 [105][106] - 需要在AI技能、成功经理和解决方案顾问的技术能力以及赋能方面进行投资 [106] 问题: 回顾过去的转型案例，思考Sprinklr的战略价值 - 公司的转型分为业务优化、过渡和加速三个阶段，目前业务优化阶段基本完成，战略更加清晰 [110][113][114] - FY2026是过渡年，用于修复流程、项目，进行投资和文化变革，预计在年底至明年年初进入加速阶段 [113][115] 问题: 美元扩张率未来的预期 - 目前美元扩张率在102%左右，预计未来仍将维持在这个水平或略有下降，全年订阅收入增长率约为4% [118][119]

季度业绩预测 - 华尔街分析师预计Sprinklr(CXM)即将公布的季度每股收益(EPS)为0.10美元 同比增长11.1% [1] - 预计季度营收达2.0189亿美元 同比增长3% [1] - 过去30天内分析师对EPS预测保持稳定 显示对初始预测的集体重新评估 [1] 业绩预测修订的重要性 - 业绩发布前的预测修订是预测股票短期价格走势的关键指标 [2] - 实证研究显示盈利预测修订趋势与股票短期表现存在强相关性 [2] 关键业务指标预测 - 订阅收入预计达1.8239亿美元 同比增长2.8% [4] - 专业服务收入预计达1949万美元 同比增长4.8% [4] - 订阅业务毛利率预计为76.4% 低于去年同期的82% [4] 股价表现与市场评级 - Sprinklr股价过去一个月上涨10.1% 同期标普500指数上涨6.4% [5] - 公司目前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现将与整体市场一致 [5]

公司分析 - Sprinklr Inc (CXM) 近期盈利预测修正活动表现强劲 表明分析师对公司短期和长期前景更加乐观 [1][3] - 过去60天内 公司当前季度每股收益预测从8美分上调至10美分 当前年度每股收益预测从37美分上调至39美分 [4] - 公司目前获得Zacks Rank 3 (持有)评级 属于积极信号 [4] 行业分析 - 公司所属的技术服务行业在Zacks行业排名中表现优异 当前商业服务行业在247个行业中排名第65位 处于前三分之一位置 [2] - 行业整体呈现上升趋势 行业排名靠前表明该板块相比其他行业更具优势 [2][5] - 行业排名靠前且公司盈利预测上调 使Sprinklr成为该优势行业中的潜在投资选择 [5]

文章核心观点 - 九个月前对Sprinklr（NYSE: CXM）评级为持有，目前股价基本未变，当时认为公司存在大量下行风险 [1] 分析师情况 - Dr. Duru自2000年开始撰写金融市场博客，经历过互联网泡沫兴衰、金融危机和新冠疫情，其博客“One - Twenty Two”为金融市场学生和粉丝提供不同观点，挑战传统市场智慧并提供独特视角，博客文章涵盖股票、期权、货币、比特币等，运用技术和基本面分析工具进行短期和长期交易投资，部分观点和分析也会发布在Seeking Alpha上 [1] - Dr. Duru毕业于斯坦福大学，获机械工程学士学位和工程 - 经济系统博士学位 [1] - Dr. Duru工作经历包括运筹学和决策分析独立咨询、产品开发和技术战略管理咨询、计算机制造商和互联网广告价格优化软件工作（拥有相关方法共享专利）、商业智能和数据分析（包括一些数据科学和数据工程） [1] - 分析师咨询业务网址为https://ahan - analytics.drduru.com/ [1] 分析师持仓及文章情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对CXM股票有长期持仓 [1] - 文章为分析师本人撰写，表达其个人观点，除Seeking Alpha外未获其他报酬，与文章中提及股票的公司无业务关系 [1]

文章核心观点 - Sprinklr在过去12 - 18个月的大部分时间里发展面临挑战，销售执行表现不佳，营收增长显著放缓，利润率波动更大 [1]

财务数据关键指标变化 - 公司2023 - 2025财年的营收分别为6.182亿美元、7.324亿美元和7.964亿美元[70] - 截至2024年和2025年1月31日，公司累计亏损分别为4.748亿美元和6.261亿美元[72] - 公司在2025年和2024年1月31日结束的财年中，研发费用至少占收入的10%，研发投资若无效或未转化为新解决方案，将损害公司业务[114] - 截至2025年1月31日财年，公司约41%的销售面向美洲以外客户[123] - 截至2025年1月31日，公司有1.453亿美元现金及现金等价物[331] - 截至2025年1月31日，公司有3.382亿美元高流动性有价证券[331] 业务运营风险 - 公司近期增长不代表未来增长，营收增长率未来可能下降[70] - 公司过去有重大净亏损，可能无法产生足够收入实现并维持盈利[72] - 若无法有效管理增长和组织变革，公司业务和运营结果可能受损[75] - 2025财年第二季度，公司信贷损失拨备高于预期，导致部分运营结果低于上一时期的指引范围[79] - 公司实际运营结果可能与提供的指引有重大差异[78] - 公司运营结果和财务指标难以预测，可能无法满足投资者或分析师预期，导致股价下跌[81] - 若Unified - CXM平台无法满足客户需求、获得市场认可或适应市场动态，公司业务、运营结果、财务状况和增长前景将受不利影响[83] - 公司在管理大型CCaaS项目实施时遇到困难，导致客户不满和流失[85] - 统一客户体验管理（Unified - CXM）解决方案市场快速发展，若市场增长慢于预期或下滑，公司业务将受不利影响[86] - 统一CXM解决方案市场竞争激烈，竞争对手可能更快响应市场变化，未来竞争将加剧[88] - 公司业务依赖客户续订和拓展，客户续订率和拓展率可能因多种因素下降或波动[91][92] - 公司按客户合同期限确认收入，新销售的增减不会立即反映在经营结果中，销售下滑会影响未来季度收入[93] - 吸引和留住合格人才对公司战略执行至关重要，人才竞争激烈，公司可能需增加股权奖励和现金补偿[94] - 公司依赖第三方数据中心和云计算提供商，服务中断或延迟会损害业务，数据中心面临多种风险[95][96] - 数据转移可能不成功，系统损坏或故障会导致数据受损、平台中断，影响公司收入和声誉[97] - 公司与数据中心和云计算提供商的协议到期后可能无法续约，容量规划不准确会导致服务中断和财务损失[98] - 公司需有效开发平台增强功能、推出新产品以适应技术发展，否则业务将受不利影响[99] - 公司需不断改进Unified - CXM平台以跟上技术发展，否则平台可能失去市场竞争力[102] - 公司使用人工智能存在运营、法律、声誉和竞争等风险，如生成内容可能侵犯第三方知识产权，难以获得版权或专利保护[103] - 公司使用生成式AI生成代码存在安全风险，供应商可能不履行保密或安全义务，导致敏感信息泄露[104] - 公司将生成式AI融入产品和运营可能对财务状况、业绩或声誉产生不利影响，且大规模使用该技术可能带来不可预测的挑战[105] - 公司产品和服务中使用AI或生成式AI可能难以成功部署，客户可能不愿采用，导致客户接受度降低或延迟[106] - 公司在AI和生成式AI方面的投资可能不成功，成本可能高于预期，若部署失败，可能影响市场竞争力并面临法律风险[110] - 全球AI法律监管制度不确定，公司需投入大量资源以遵守相关法律，否则可能面临监管罚款或处罚[111] - 公司业务依赖与第三方的战略关系和第三方反馈数据，第三方技术故障、服务中断或协议终止可能影响公司业务[113] - 公司与X（原Twitter）的协议于2026年12月31日到期，若协议不续签或终止，可能影响公司为客户提供Unified - CXM洞察的能力[113] - 公司依赖直销团队、线上营销和口碑销售统一客户体验管理（Unified - CXM）平台订阅服务，渠道合作伙伴带来的收入有限[116] - 渠道合作伙伴销售比直销更易出现收款问题，渠道销售与直销的收入组合变化会导致经营业绩波动[117] - 品牌推广需大量支出，随着市场竞争加剧、拓展新市场和渠道合作伙伴销售增加，支出预计上升，且增收可能无法抵消费用增长[119] - 公司可能进行收购或投资，存在无法成功整合业务和技术、无法实现预期收益的风险[120] - 国际业务面临管理、合规、收款、文化适应等多种风险和挑战，可能影响业务扩张和财务状况[124] - 国际业务合规成本高，违反法规可能对公司业务产生不利影响[126] - 公司面临外汇汇率波动风险，目前未开展外汇交易套期保值计划，未来开展也可能引入新风险[127] - 统一客户体验管理平台使用开源软件，可能面临诉讼、需重新设计平台等风险，影响业务发展[129] - 开源软件使用存在诸多风险，如缺乏保修、更新不及时等，且难以完全识别和管理[131] 法律诉讼风险 - 2022年2月25日，公司同意与Opal Labs Inc.解决所有未决索赔，3月1日法院驳回相关索赔，3月15日双方敲定和解，3月30日完成支付[139][140] - 2024年8月，针对公司和某些高管的假定证券集体诉讼被提起，指控违反联邦证券法[148] - 2025年3月18日，股东派生诉讼被提起，代表公司对某些现任和前任董事及高管提出索赔[148] - 证券集体诉讼和股东维权可能导致公司产生大量成本，分散管理层和董事会注意力，影响公司声誉和股价[149] - 任何索赔或诉讼即使有赔偿或保险，也会对公司与客户和商业伙伴的关系、声誉、客户需求及人才吸引保留产生不利影响，还可能增加保险成本[150] 法规政策风险 - 公司受政府进出口管制和经济制裁法律法规约束，违规将面临巨额罚款和其他不利影响[152] - 各国对技术进口的监管可能限制公司Unified - CXM平台的使用和销售，影响公司业务、运营结果和财务状况[153] - 违反反贿赂、反腐败和反洗钱法律会使公司面临处罚和其他不利后果，包括法律费用、声誉受损等[154] - 2017年12月FCC废除2015年“网络中立”规则，2024年4月FCC重新采用该规则，2025年1月2日被第六巡回上诉法院推翻，网络规则变化可能增加公司运营成本或影响客户使用平台[156] - 公司提供的通信和语音服务受电信行业法律法规约束，违规将面临罚款、产品调整、市场退出等后果[159] - 公司和第三方在数据隐私和安全方面有严格且不断变化的义务，不遵守可能导致监管调查、诉讼、罚款等不利后果[164] - 美国联邦、州和地方政府颁布众多数据隐私和安全法律，公司或客户在某些情况下需获处理个人数据的同意[165] - 公司访问受保护健康信息可能受HIPAA特定要求约束，未遵守会有重大处罚[166] - 未遵守PCI - DSS，信用卡公司每月罚款在5000美元至100000美元之间[168] - 未遵守欧盟GDPR，罚款最高为2000万欧元或全球年营业额的4%；未遵守英国GDPR，罚款最高为1750万英镑或全球年营业额的4%[169] - 欧洲和其他司法管辖区对数据本地化和跨境数据转移有要求，公司数据转移机制面临法律挑战[170] - 英国和EEA数据隐私法规对发送营销邮件等活动要求选择加入同意，新法规使要求更严格、处罚增加[172] - 加州删除法案要求加州隐私保护局在2026年1月1日前建立机制，让消费者可提交删除所有注册数据经纪人及其服务提供商持有的个人数据的请求[173] - 第三方数据供应商受监管审查增加，可能导致数据成本上升或可用性降低，公司面临合规风险[173] - 公司若无法维持隐私和安全标准认证，会影响向特定客户提供解决方案的能力[177] - 美国《降低通胀法案》规定某些大型美国公司需缴纳相当于调整后财务报表收入15%的最低税，以及对进行股票回购的上市公司征收1%的消费税；经合组织支柱2准则要求自2024年起实施15%的全球最低税[204] - 公司面临美国国税局（IRS）和其他国内外税务机关的税务审查，不利结果可能对经营业绩和财务状况产生重大不利影响[205] 网络安全风险 - 公司技术和基础设施的可用性中断或性能不佳会影响业务、运营结果和财务状况，保险可能不足以覆盖相关索赔[160][161] - 公司若不能有效解决容量限制、升级系统和数据中心、发展技术和网络架构，将面临服务中断、收入损失等问题[162] - 公司或第三方若发生网络安全漏洞等事件，会损害声誉、降低平台需求并产生重大负债[182] - 公司面临多种网络安全威胁，如勒索软件攻击、供应链攻击等，可能导致运营中断、数据和收入损失等后果[186] - 公司远程办公模式增加信息技术系统和数据风险，业务交易可能带来额外网络安全风险和漏洞[188] - 公司依赖第三方运营关键业务系统，若第三方出现安全事件或中断，公司可能受不利影响[190] - 公司信息系统可能存在难以检测和纠正的错误、缺陷和安全漏洞，可能导致安全事件[191] - 安全事件可能导致公司合同终止、面临罚款，公司可能需投入资源补救和防范[192] - 公司数据隐私和安全义务若未履行或被认为未履行，可能导致不利后果[193] - 公司可能需通知利益相关者安全事件，通知成本高，不遵守要求可能导致不利后果[194] - 公司合同的责任限制可能不足以保护其免受数据隐私和安全义务相关的责任、损害或索赔[196] - 公司保险可能不足以保护其免受隐私和安全实践产生的责任[197] 股权结构与公司治理 - 截至2025年1月31日，B类普通股股东实益持有约45.5%的已发行股本，但控制约89.3%的投票权[212] - 截至2025年1月31日，公司董事、高管及其关联方实益持有约98.3%的B类普通股，控制约89.7%的已发行股本投票权[214] - 公司双重股权结构使投票控制权集中于高管、董事及其关联方，限制其他股东影响公司事务的能力，可能对A类普通股市场价格产生不利影响[212] - 若无法维持有效的财务报告披露控制和内部控制系统，可能损害经营业绩、导致财务报表重述，影响A类普通股市场价格[216][217] - 不稳定的市场和经济状况、灾难性事件可能对公司业务、财务状况和股价产生严重不利后果[219] - 特拉华州法律及公司修订后的公司章程和细则中的条款可能使合并、要约收购或代理权争夺变得困难，压低A类普通股市场价格[223] - 特定修订公司章程需至少66 2⁄3%已发行普通股持有人批准[225] - 公司指定特拉华州州或联邦法院为与股东纠纷的专属法庭[225] - 公司规定联邦地方法院为证券法案索赔的专属法庭[225][227] - 公司董事会空缺只能由董事会填补，而非股东[225] - 公司董事会分为三类，董事任期三年且交错[225] - 公司股东只能在股东大会上采取行动，不能通过书面同意采取行动[225] 税务相关风险 - 公司部分美国联邦净运营亏损（NOL）将于2032财年开始到期，州NOL于2023财年开始到期，2017年12月31日后产生的联邦NOL可无限期结转，但每年仅可抵消最多80%的应纳税所得额[206] - 公司使用净运营亏损和其他税务资产抵消未来应纳税所得额或纳税义务的能力可能受到限制[206] 市场因素影响 - 公司股票价格可能波动，受整体股市价格和成交量波动、新产品发布等多种因素影响[209][210] 其他信息 - 公司在超过80个国家销售订阅服务[75] - 截至2025年1月31日，公司拥有38项美国已授权专利和10项待决的非临时或临时美国专利申请[132] - 假设外汇汇率变动10%，对合并财务报表无重大影响[330] - 假设利率变动10%，对合并财务报表无重大影响[331]

文章核心观点 - 华尔街分析师在Sprinklr公司公布第四季度财报后对其进行重新评级，公司业绩表现良好，不同分析师给出不同评级和目标价调整，且对公司未来发展有不同分析和展望 [1][3][6] 公司财报情况 - 第四季度营收2.0254亿美元，同比增长4%，高于分析师普遍预期的2.0058亿美元 [1] - 调整后每股收益0.10美元，高于分析师普遍预期的0.07美元 [1] - 第四季度营收增长4%，高于普遍预期的3%，超出预期200万美元，主要受订阅服务推动（增长3%，高于预期的2%） [4] - 运营利润率13%，调整后每股收益0.10美元，分别超过指引和分析师预期的9%和0.07美元 [4] 分析师评级及目标价调整 - 罗森布拉特分析师凯瑟琳·特雷布尼克重申对Sprinklr的“买入”评级，将目标价从10.50美元上调至12美元 [1] - 丰业银行分析师艾伦·韦尔霍夫斯基维持Sprinklr的“行业表现”评级，将目标价从8.50美元上调至9美元 [2] 罗森布拉特分析师观点 - 公司在新CEO领导下第四季度表现强劲，显示出向运营效率和客户价值的快速有效转变 [3] - 成功源于CEO解决遗留实施和交付挑战，战略上优先向公司前400 - 500名客户进行扩张销售 [3] - 预计第一季度营收2.02亿美元，每股收益0.10美元 [5] 丰业银行分析师观点 - 公司预计2026财年订阅收入增长3%，与市场预期一致，16%的调整后运营利润率预测大幅超过预期的12%，推动当日股价上涨 [6] - 2026财年是公司转型年，CEO推动运营改善，公司实施了新的、重新定义的面向市场（GTM）模式，专注于前400名客户 [6] - 公司仍处于定价和包装改革初期，管理层预计年底有更好表现 [7] - 2026财年订阅收入增长展望3%表明无减速迹象，尽管合同剩余履约义务（cRPO）增长进一步降至4%，即使有一家大型科技公司的8位数多年续约，剩余履约义务（RPO）增长仍降至2% [7] - 公司2026年预期企业价值/自由现金流（EV/FCF）为14倍，相比2025年营收增长低于8%的同行的16倍有适度折扣，该折扣合理，因公司可能低于“20法则”运营，而同行处于“32法则” [8] - 预计第一季度营收2.02亿美元，每股收益0.10美元 [8] 股价表现 - 周四最后一次检查时，CXM股票下跌0.80%，报9.345美元 [8]