文章核心观点 拉斯维加斯大道现金流持续强劲 凯撒娱乐运营更稳定、现金流稳健 股价表现改善 有人关注其股票回购时间 [1] 公司情况 - 凯撒娱乐是拉斯维加斯大道标志性企业 此前股市表现不佳 现运营更稳定、现金流稳健 股价表现改变 [1] - 有人关注凯撒娱乐何时进行股票回购 [1] 数据信息 - 股票价格采用2024年7月31日收盘价格 视频于2024年7月31日发布 [1]

文章核心观点 - 凯撒娱乐2024年第二季度财报收益和营收未达预期且同比下降，但股价盘后上涨 公司对2024年剩余时间表示乐观 此外还提及美国户外品牌、美泰、皇家加勒比游轮等公司2024年季度财报情况 [1][2][12] 凯撒娱乐（Caesars Entertainment） 财务业绩 - 第二季度净营收28.3亿美元，未达预期的28.6亿美元，较去年同期的28.8亿美元有所下降 [3] - 第二季度盈亏平衡收益，未达预期的14美分，去年同期调整后每股收益82美分 [13] 各业务板块表现 - 拉斯维加斯板块第二季度净营收11亿美元，低于去年同期的11.3亿美元 调整后息税折旧摊销前利润5.14亿美元，高于去年同期的5.12亿美元 得益于同店营收、酒店入住率和每日平均房价创新高 [4][11] - 凯撒数字板块第二季度净营收2.76亿美元，同比增长27.8% 调整后息税折旧摊销前利润4000万美元，高于去年同期的1100万美元 [5] - 地区板块季度净营收13.8亿美元，同比下降5.2% 调整后息税折旧摊销前利润4.69亿美元，低于去年同期的5.08亿美元 该板块在新市场面临竞争 [14] - 管理与品牌板块季度净营收7000万美元，低于去年同期的7200万美元 调整后息税折旧摊销前利润1700万美元，低于去年同期的1900万美元 [15] - 公司及其他板块净营收 - 200万美元，去年同期为200万美元 调整后息税折旧摊销前利润 - 4000万美元，去年同期为 - 4300万美元 [21] 资产负债表 - 截至2024年6月30日，净债务116亿美元，高于2023年12月31日的114.3亿美元 [6] - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物8.3亿美元，低于2023年12月31日的10亿美元 [16] 股价表现与展望 - 财报公布后，2024年7月30日盘后交易时段公司股价上涨3.8% [2] - 公司对2024年剩余时间表示乐观，受拉斯维加斯和凯撒数字板块强劲运营趋势推动 即将开业的丹维尔永久设施和对新更名的凯撒新奥尔良物业的4.3亿美元投资也提供了支持 [12] 美国户外品牌（American Outdoor Brands） 财务业绩 - 2024财年第四季度（截至2024年4月30日）财报喜忧参半 盈亏平衡收益未达预期，净销售额超预期 营收同比增长，但利润下降 [8] 业务情况 - 季度财报显示，户外生活方式和射击运动类别因多个品牌推出新产品而实现增长 在加拿大的业务拓展也对公司有利 但利润受到关税和运费摊销、促销产品折扣增加以及2022财年关税退税索赔调整的负面影响 [18] 美泰（Mattel） 财务业绩 - 2024年第二季度财报喜忧参半，收益超预期，营收未达预期 营收连续三个季度未达预期 [9] 业务情况 - 公司实现强劲的利润表现，主要得益于毛利率大幅扩张和调整后息税折旧摊销前利润增长 凭借新产品创新和增加的零售支持，公司下半年发展态势良好 公司财务状况良好，有望执行扩大IP驱动玩具业务和娱乐业务的战略 管理层预计2024年净销售额与去年持平，调整后每股收益在1.35 - 1.45美元之间，2023年为1.23美元 [19] 皇家加勒比游轮（Royal Caribbean Cruises） 财务业绩 - 2024年第二季度财报表现出色，收益和营收均超预期 营收和利润同比增长 [10] 业务情况 - 公司受益于近期需求的强劲定价和船上收入的持续增长 [10] 股东回报 - 公司提前18个月实现三重财务目标，加强了资产负债表并恢复了股息 董事会宣布每股0.40美元的季度股息，将于2024年10月11日支付给2024年9月20日收盘时登记在册的股东 [20]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度实现了28%的数字业务净收入增长,并创下了季度调整后EBITDA纪录,达到4000万美元,同比增长264% [18] - 公司在第二季度实现了总净收入28亿美元和总调整后EBITDAR 10亿美元,均与去年持平 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 拉斯维加斯业务在第二季度创下了1.1亿美元的净收入纪录,调整后EBITDAR同比增长1.2%至5.14亿美元 [10][11] - 区域业务在第二季度调整后EBITDAR同比下降8%至4.69亿美元,主要受到某些市场的竞争压力、新奥尔良的建设干扰以及里诺的大型团体活动基数较高等因素影响 [14] - 数字业务在第二季度净收入同比增长28%至2.76亿美元,调整后EBITDA创下季度纪录达4000万美元,同比增长264% [18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉斯维加斯业务的EBITDAR利润率为46.6%,同比下降40个基点,尽管劳动力成本有所上升 [13] - 区域业务的EBITDAR利润率下降100个基点至19.9%,反映了公司在成本管控方面的出色表现 [14] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在第二季度完成了对ZeroFlucs公司的收购,这家澳大利亚领先的体育博彩技术公司已经开始为公司的产品创新和提高博彩收益率做出贡献 [19] - 公司在第二季度完成了对威恩贝特在密歇根州业务的收购,为公司在该州推出新的以"马蹄铁"为品牌的互联网博彩应用奠定了基础 [20][21] - 公司计划在未来几年内大幅减少资本支出,这将推动自由现金流的大幅增长 [22][23][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在拉斯维加斯和数字业务的表现感到非常满意,预计这些业务在下半年和2025年将保持强劲增长 [30][31] - 管理层表示,区域业务在第三季度可能与第二季度相似,但到第四季度和弗吉尼亚州新项目开业后,该业务将恢复增长 [26][27][28] 其他重要信息 - 公司在第二季度实现了超过1亿美元的自由现金流,并用于永久性偿还2030年到期的定期贷款B [22] - 公司的资本投资周期即将结束,预计2025年资本支出将下降约2亿美元,这将推动自由现金流的大幅增长 [22][23][32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Joe Greff 提问** 询问拉斯维加斯业务的表现,特别是博彩收益与总博彩收入之间的关系 [35][36] **Tom Reeg 回答** 公司在拉斯维加斯的促销策略没有发生变化,公司一直在提价并获得定价能力,管理团队的出色表现是关键 [36][37] 问题2 **Carlo Santarelli 提问** 询问拉斯维加斯业务在第三季度的情况,特别是关于工会合同的影响 [43][44] **Tom Reeg 回答** 第三季度工会合同的影响将相对较小,因为大部分涨薪已在去年发生 [44] 问题3 **Brandt Montour 提问** 询问拉斯维加斯酒店房价的变化情况及其可持续性 [52][53] **Tom Reeg 回答** 公司在拉斯维加斯的定价能力很强,在房价、餐饮、ATM费等各方面都在持续提价,这反映了强劲的需求 [53][54]

文章核心观点 公司2024年第二季度财报显示营收和每股收益情况，与去年同期及分析师预期有差异，部分业务指标有不同变化，股价近一个月表现不佳 [1][5][4] 营收情况 - 公司2024年第二季度营收28.3亿美元，低于去年同期1.7%，较Zacks共识预期28.6亿美元低0.95% [1][5] - 拉斯维加斯净收入11亿美元，与六位分析师平均预期持平，同比下降2.4% [3] - 地区净收入13.9亿美元，低于六位分析师平均预期的14.3亿美元，同比下降5.2% [3] - 凯撒数字净收入2.76亿美元，高于六位分析师平均预期的2.5539亿美元，同比增长27.8% [3] - 管理和品牌净收入7000万美元，低于六位分析师平均预期的7164万美元，同比下降2.8% [3] - 公司及其他净收入 -200万美元，低于五位分析师平均预期的80万美元，同比下降200% [3] 每股收益情况 - 公司本季度每股收益为0美元，去年同期为0.82美元，较共识每股收益预期0.14美元低100% [1][5] 调整后息税折旧摊销前利润情况 - 拉斯维加斯调整后息税折旧摊销前利润5.14亿美元，高于七位分析师平均预期的4.8876亿美元 [3] - 地区调整后息税折旧摊销前利润4.69亿美元，略低于七位分析师平均预期的4.7177亿美元 [3] - 公司及其他调整后息税折旧摊销前利润 -4000万美元，高于七位分析师平均预期的 -4187万美元 [3] - 凯撒数字调整后息税折旧摊销前利润4000万美元，高于七位分析师平均预期的2545万美元 [3] - 管理和品牌调整后息税折旧摊销前利润1700万美元，低于七位分析师平均预期的1888万美元 [3] 股价表现 - 凯撒娱乐股价近一个月回报率为 -3.3%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 +0.1%，目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [4]

文章核心观点 - 分析凯撒娱乐公司业绩表现、盈利预期及股价走势，并提及同行业万豪度假酒店世界的业绩预期 [1][6][14] 公司业绩表现 - 凯撒娱乐过去四个季度仅一次超越市场普遍预期的每股收益 [1] - 该公司2024年6月季度营收28.3亿美元，未达Zacks市场普遍预期0.95%，过去四个季度仅一次超过市场普遍预期的营收 [10] - 凯撒娱乐本季度每股收益盈亏平衡，低于Zacks市场普遍预期的0.14美元，去年同期为0.82美元 [9] - 上一季度，该赌场和度假村运营商预期每股亏损0.03美元，实际亏损0.55美元，盈利意外为 -1733.33% [4] 盈利预期 - 下一季度市场普遍预期每股收益0.26美元，营收29.9亿美元；本财年预期每股收益 -0.23美元，营收115.4亿美元 [2] - 该分时度假公司下一份报告预计季度每股收益1.99美元，同比变化 -9.1%，过去30天市场普遍预期的每股收益下调0.1% [8] - 万豪度假酒店世界预计2024年6月季度营收12.2亿美元，同比增长3.3%，结果将于7月31日公布 [14][15] 股价走势 - 凯撒娱乐股价自年初以来下跌约22.1%，而标准普尔500指数上涨14.5% [11] - 股价短期走势取决于管理层在财报电话会议上的评论，近期盈利预期调整趋势与股价短期走势有强相关性 [5][6] 行业情况 - 休闲和娱乐服务行业在Zacks行业排名中处于后18%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [7] 评级情况 - 凯撒娱乐盈利预期调整趋势喜忧参半，目前Zacks评级为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [13]

公司概况 - 公司拥有、租赁、品牌或管理合计53家美国国内物业,位于18个州,拥有约51,000台老虎机、视频彩票终端和电子桌游,约2,800张桌游和约44,900间酒店客房[184] - 公司在北美32个管辖区经营零售和在线体育博彩业务,其中26个提供在线体育博彩,并在5个管辖区经营互联网博彩[186] - 公司与纽约赛马协会的NYRABets LLC合作,已在21个州推出凯撒赛马应用程序,提供300多家赛马场的投注服务和直播[188] - 公司正在扩大凯撒数字足迹,将凯撒体育博彩、凯撒赛马和互联网博彩移动应用推广到其他州[189] - 公司与Cordish Companies合资开发位于Pompano物业的综合娱乐和酒店目的地,Cordish负责项目的开发、建设、融资、营销、租赁、维护和日常运营[190][191][192] 财务表现 - 2024年上半年,公司净收入为28.3亿美元,同比下降1.7%,调整后EBITDA为10亿美元,同比下降0.7%[203][204] - 公司第二季度合并净收入为28.3亿美元，同比下降1.7%[209] - 拉斯维加斯市场第二季度净收入为11.01亿美元，同比下降2.4%[231] - 拉斯维加斯市场第二季度博彩收入下降5.4%，酒店收入增长1.1%[231] - 拉斯维加斯市场第二季度酒店入住率为98.7%，同比增加1.1个百分点[233] - 拉斯维加斯市场第二季度调整后EBITDA为5.14亿美元，同比增长0.4%[234] - 区域市场第二季度受到天气和新竞争对手影响,净收入下降[210,211] - 数字业务第二季度收入强劲增长,受益于体育博彩和在线博彩业务的提升[210,211] - 公司三个月和六个月营业收入分别下降5.2%和3.5%[239] - 公司三个月和六个月调整后EBITDA分别下降7.7%和5.6%[241] - 数字业务三个月和六个月营业收入分别增长27.8%和22.9%[246][247][248] - 数字业务三个月和六个月调整后EBITDA分别大幅增长[249] - 区域业务三个月和六个月营业收入分别下降5.2%和3.5%,受到天气、竞争和改造工程的影响[244][245] - 拉斯维加斯业务三个月业绩略有改善,六个月业绩下降,受到里约酒店出售和成本上升的影响[237][238] - 公司三个月和六个月净亏损分别为5100万美元和1000万美元[243] - 公司管理和品牌业务三个月和六个月调整后EBITDA分别下降10.5%和7.9%[257] - 公司总部三个月和六个月调整后EBITDA分别改善7.0%和下降2.5%[262] - 公司调整后EBITDA为18.53亿美元，同比下降5.7%[267] 资产减值 - 公司确认了3个报告单元的商标、博彩权和商誉存在减值,在2024年上半年确认了1.18亿美元的减值损失[202] - 公司第二季度计提了1.18亿美元的减值损失[219] - 如果未来资产出售价格低于账面价值,公司可能需要在未来期间记录额外的减值损失[291] 债务管理 - 2024年上半年,公司完成了44亿美元的债务再融资,并自愿偿还了1亿美元的CEI定期贷款B[200] - 公司发行了29亿美元的新增贷款和15亿美元的新增债券,用于偿还之前的债务[276][277][278] - 公司的主要债务和租赁协议包含标准的限制性条款,如负债比率和固定费用覆盖率等财务指标[294,295,296,297] - 公司约49%的长期债务为浮动利率,加权平均利率为8.00%,其余51%为固定利率,加权平均利率为6.70%[305] - 公司会监控利率变化并适当调整浮动和固定利率债务的比例来管理利率风险[304,306] 资本支出和未来规划 - 公司正在进行650万美元的凯撒弗吉尼亚永久性赌场项目建设,预计2024年12月开业[283] - 公司在内布拉斯加州哥伦布市开设了新的40,000平方英尺的赌场和体育博彩设施[284] - 公司正在对位于新奥尔良的凯撒新奥尔良酒店进行3.25亿美元的翻新改造[285] - 公司2024年全年资本支出预计在8亿至9亿美元之间[286][287][288] - 公司预计2024年剩余时间的债务服务(包括本金和利息)约为5.1亿美元[290] - 公司预计2024年剩余时间向VICI和GLPI支付的租赁费用约为6.6亿美元[290] - 公司预计当前的流动性,包括可用的承诺信贷额度和经营现金流,将足以满足未来12个月的运营、资本需求和偿还债务[293] 其他事项 - 公司于2018年启动了1.5亿美元的股票回购计划,截至2024年6月30日已回购223,823股,平均价格为40.80美元/股[298,299] - 公司面临一些诉讼、索赔、评估和环境修复等或有事项[301]

财务业绩 - 公司第二季度GAAP净收入为28亿美元，同比下降[2] - 公司第二季度GAAP净亏损1.22亿美元，上年同期净利润9.2亿美元，主要由于上年同期转回了9.4亿美元的递延税资产估值准备[3] - 同店调整后EBITDA为10亿美元，与上年同期持平[3] - 凯撒数字业务调整后EBITDA为4000万美元，同比增长264%[3] - 拉斯维加斯业务调整后EBITDA为5.14亿美元，同比增长1.2%，创下历史新高[14] - 区域业务调整后EBITDA为4.69亿美元，同比下降7.7%[14] 财务状况 - 公司现金及现金等价物为8.3亿美元，总债务124.3亿美元[18][19][20] - 公司可用的信贷额度为29.51亿美元[21] 资本支出 - 公司计划2024年全年资本支出为8亿美元，不包括丹维尔项目[23] 未来财务数据 - 2024年6月30日及2023年6月30日六个月期间的净收入分别为55.72亿美元和57.09亿美元[30] - 2024年6月30日及2023年6月30日六个月期间的调整后EBITDA分别为18.53亿美元和19.65亿美元[33] - 2024年6月30日及2023年6月30日六个月期间的净亏损分别为2.80亿美元和净利润7.84亿美元[31] - 2024年6月30日及2023年6月30日六个月期间的每股基本亏损分别为1.29美元和每股基本收益3.65美元[31] - 2024年6月30日及2023年6月30日六个月期间的利息费用净额分别为11.84亿美元和11.80亿美元[33] - 2024年6月30日及2023年6月30日六个月期间的折旧和摊销费用分别为6.53亿美元和6.23亿美元[33] - 2024年6月30日存在1.18亿美元的减值费用[33] - 2023年6月30日存在1.97亿美元的债务清偿损失[33] - 2024年六个月期间存在4.2百万美元的交易及其他成本[33] - 2023年六个月期间存在7.4百万美元的交易及其他成本[33]

文章核心观点 - 凯撒娱乐公司预计2024年第二季度营收和利润同比下降，但零售体育博彩和房地产开发项目或推动营收增长，公司模型未明确预测此次盈利超预期 [4][5][6] 财报信息 - 凯撒娱乐定于7月30日收盘后公布2024年第二季度财报，上一季度盈利意外为负1733.3% [1] - 本季度营收共识预期为28.6亿美元，同比下降0.6% [3] - 本季度每股收益共识预期在过去30天从19美分降至14美分，低于去年同期的82美分 [13] 影响业绩因素 不利因素 - 天气和建筑施工持续干扰，高通胀、利率上升和全球冲突等影响可自由支配支出的经济因素，影响公司本季度业绩 [4] - 通胀压力，主要是食品饮料和酒店费用，以及物业开业增加和新项目持续投资，进一步影响公司盈利能力 [2] 有利因素 - 零售体育博彩增长和房地产开发项目或推动本季度营收增长 [5] - 集团和会议业务表现强劲、营销能力提升以及战略拓展新市场，有助于公司本季度业绩 [10] - 入住率提高、战略合作伙伴关系、体育博彩量增加，以及对数字计划的关注和技术改进，或推动公司第二季度业绩 [15] 各业务营收预期 - 本季度赌场总收入共识预期为16亿美元，较上年增长4.3% [5] - 本季度拉斯维加斯总收入共识预期为11亿美元，同比下降2.7%；地区总收入预期为14.3亿美元，同比下降2.4%；管理和品牌收入预期为7160万美元，同比下降0.6% [9] - 本季度凯撒数字总收入共识预期为2.554亿美元，同比下降18.2% [15] 模型指标 - 凯撒娱乐盈利预期偏差（ESP）为 -2.94%，Zacks排名为3 [11][17] 其他可考虑股票 - MGM Resorts International盈利预期偏差为 +15.35%，Zacks排名为3，本季度盈利预计增长11.9%，过去四个季度盈利均超预期，平均意外率为27.3% [18][22] - Skillz Inc.盈利预期偏差为 +6.84%，Zacks排名为3，本季度盈利预计增长16%，过去四个季度两次超预期、一次未达预期，平均意外率为1.6% [20][24] - Hilton Worldwide Holdings Inc.盈利预期偏差为 +0.58%，Zacks排名为3，本季度盈利预计增长13.5%，过去四个季度盈利均超预期，平均意外率为5% [21][23]

文章核心观点 - 凯撒娱乐预计2024年第二季度收益同比下降 股价或受财报结果与预期差异影响 投资者可关注盈利预期偏差和Zacks评级 皇家加勒比也将公布财报 其盈利情况和股价走势也受关注 [1][2][19] 分组1：凯撒娱乐预期业绩 - 预计2024年第二季度每股收益0.14美元 同比下降82.9% [3] - 预计营收28.6亿美元 同比下降0.6% [4] 分组2：凯撒娱乐盈利预期偏差 - 过去30天 本季度共识每股收益预期下调21.69% [5] - 最准确估计低于Zacks共识估计 盈利预期偏差为 -2.94% 表明分析师近期对公司盈利前景悲观 [11] 分组3：凯撒娱乐盈利惊喜历史 - 上一季度预计每股亏损0.03美元 实际亏损0.55美元 惊喜率为 -1733.33% [14] - 过去四个季度 公司两次超过共识每股收益预期 [15] 分组4：皇家加勒比预期业绩 - 预计2024年第二季度每股收益2.77美元 同比增长52.2% [19] - 本季度营收预计40亿美元 同比增长13.6% [19] 分组5：皇家加勒比盈利预期偏差 - 过去30天 皇家加勒比共识每股收益预期上调0.4% [20] - 公司盈利预期偏差为 -0.43% 结合Zacks排名2（买入） 难以确定是否会超过共识每股收益预期 [20] 分组6：皇家加勒比盈利惊喜历史 - 过去四个季度 公司每个季度都超过共识每股收益预期 [20]

文章核心观点 - 凯撒娱乐公司扩大其移动体育博彩平台凯撒体育博彩在华盛顿特区的业务，这一战略举措结合强大的忠诚度计划和对负责任博彩的承诺，将助力公司在体育博彩行业持续增长和取得成功 [1][9] 凯撒娱乐公司相关情况 - 公司在华盛顿特区扩大凯撒体育博彩移动平台，距2021年在首都一号球馆开设美国专业体育场馆内首个体育博彩点仅三年，21岁及以上体育迷可在全区使用该应用 [1] - 扩展后的凯撒体育博彩移动应用提供数千个赛事市场、道具投注、同场串关和赛事直播投注，还能直接在应用内直播包括NFL比赛在内的重要体育赛事 [2] - 2023年公司实施新的21 + 政策，确保所有凯撒奖励账户和博彩选项仅限21岁及以上个人使用，适用于华盛顿特区的应用和线下投注业务 [3] - 自2021年起，公司通过与Monumental Sports & Entertainment合作，在首都一号球馆提供线下体育博彩服务，合作方包括华盛顿首都队、华盛顿奇才队和华盛顿神秘人队 [7] - 2022年8月平台升级，为首都一号球馆及其周边用户带来最先进版本的凯撒体育博彩 [7] - 通过凯撒体育博彩或其应用下的每笔赌注均可获得等级积分和奖励积分，可在北美多个凯撒目的地兑换折扣，还能获得独家活动、体育赛事门票和首都一号球馆的贵宾接待服务 [8] - 公司目前Zacks排名为5（强烈卖出），过去一年股价下跌33.3%，而行业增长2.5% [10] 其他公司相关情况 PlayAGS, Inc. (AGS) - 目前Zacks排名为1（强烈买入） [11] - 过去四个季度平均盈利惊喜为33.3%，过去一年股价上涨70.1% [5] - 2024年销售额和每股收益的共识估计较去年同期分别增长7.7%和5200% [5] 皇家加勒比游轮有限公司 (RCL) - 目前Zacks排名为2 [6] - 过去四个季度平均盈利惊喜为18.3%，过去一年股价上涨65.4% [6] - 2024年销售额和每股收益的共识估计较去年同期分别增长16.9%和64% [13] OneSpaWorld Holdings Limited (OSW) - 目前Zacks排名为2（买入） [12] - 过去四个季度平均盈利惊喜为4.7%，过去一年股价上涨40.6% [12] - 2024年销售额和每股收益的共识估计较去年同期分别增长10.4%和28.6% [14]