股价表现 - 当前市场交易时段，Dominion Energy Inc 股价为 64.45 美元，下跌 0.72% [1] - 过去一个月，公司股价上涨 4.32% [1] - 过去一年，公司股价上涨 11.66% [1] 估值分析 - 市盈率（P/E）用于衡量当前股价与公司每股收益（EPS）的关系，是长期投资者分析公司相对于其历史收益、行业或指数（如标普500）表现的工具 [2] - 较高的市盈率可能表明投资者预期公司未来表现更好，股票可能被高估，但也可能意味着投资者因预期未来几个季度表现更好而愿意支付更高股价，并对未来股息增长保持乐观 [2] - Dominion Energy 的市盈率低于综合公用事业行业 28.71 的市盈率 [3] - 较低的市盈率可能意味着股票表现将逊于同行，但也可能表明股票被低估 [3]

公司财务业绩概览 - 2025年第四季度营收为40.9亿美元，同比增长20.4% [1] - 2025年第四季度每股收益为0.68美元，高于去年同期的0.58美元 [1] 业绩与市场预期对比 - 营收超出Zacks一致预期14.9%，预期为35.6亿美元 [1] - 每股收益超出Zacks一致预期5.59%，预期为0.64美元 [1] 关键业务部门收入表现 - 弗吉尼亚州业务总运营收入为30.2亿美元，同比增长23.5%，超出两位分析师平均预期25亿美元 [4] - 合同能源业务总运营收入为3.3亿美元，同比增长28.4%，超出两位分析师平均预期2.5525亿美元 [4] - 南卡罗来纳州业务总运营收入为8.46亿美元，同比增长5.6%，超出两位分析师平均预期7.9089亿美元 [4] 股价表现与市场评级 - 过去一个月股价回报率为+10.7%，同期Zacks S&P 500综合指数涨幅为+1.8% [3] - 公司股票当前Zacks评级为4（卖出），预示其近期表现可能弱于整体市场 [3]

公司概况与行业定位 - 公司是公用事业领域的主要参与者，专注于电力和天然气业务，在美国能源市场拥有重要地位 [1] - 公司隶属于Zacks公用事业-电力行业，竞争对手包括杜克能源和南方公司等其他公用事业巨头 [1] 近期财务业绩表现 - 2026年2月23日公布的季度每股收益为0.68美元，超过市场预期的0.66美元 [2] - 2025年第四季度每股收益为0.68美元，超出Zacks一致预期的0.64美元，当季盈利超出预期幅度为+5.59% [2] - 截至2025年12月的季度营收约为40.9亿美元，显著超过市场预期的36.4亿美元，超出幅度为14.90% [3] - 季度营收较上年同期的34亿美元实现显著增长 [3] 增长驱动因素与资本计划 - 营收增长主要由弗吉尼亚州北部数据中心不断增长的电力需求所驱动 [3] - 尽管季度业绩强劲，但公司预计其年度利润将低于华尔街预期 [4] - 公司宣布将其五年资本支出计划增加近30%，以应对不断增长的电力需求 [4] - 人工智能基础设施的需求正成为受监管公用事业公司的重要盈利驱动力 [4] 关键财务指标 - 公司的市盈率约为23.53倍，显示投资者对其盈利潜力的信心 [5] - 市销率约为3.48倍，反映了市场对其营收的估值 [5] - 债务权益比为1.75，凸显了其财务杠杆水平 [5] - 流动比率为0.84，表明了其覆盖短期负债的能力 [5]

美股市场表现 - 美国股市盘中走低 道琼斯指数下跌超过700点[1] - 道琼斯指数下跌1.46%至48,901.83点 纳斯达克指数下跌1.03%至22,650.14点 标普500指数下跌0.95%至6,843.89点[1] 行业板块表现 - 必需消费品板块上涨1.2%[1] - 金融板块下跌3.2%[1] 公司业绩 - 公司运营每股收益（非GAAP指标）为0.68美元 超出市场普遍预期的0.67美元 并高于上年同期的0.58美元[2] - 公司总营业收入增至40.93亿美元 超出分析师预期的36.53亿美元 较上年同期增长20.38%[2] 商品市场 - 油价下跌0.3%至每桶66.26美元[3] - 金价上涨2.9%至每盎司5,225.90美元[3] - 银价上涨5%至每盎司86.420美元[3] - 铜价下跌1.2%至每磅5.7705美元[3] 欧洲市场 - 欧洲股市多数下跌 欧元区STOXX 600指数下跌0.45%[4] - 西班牙IBEX 35指数上涨0.56%[4] - 伦敦富时100指数下跌0.02%[4] - 德国DAX指数下跌1.06%[4] - 法国CAC 40指数下跌0.22%[4] 亚太市场 - 亚洲股市收高 香港恒生指数上涨2.53%[5] - 印度BSE Sensex指数上涨0.58%[5] 经济数据 - 芝加哥联储全国活动指数从去年12月的负0.21跃升至今年1月的正0.18 创下自2025年2月以来的最高水平[6] - 达拉斯联储制造业指数从1月的负1.2跃升至2月的正0.2[6]

2025年业绩与2026年指引 - 2025年全年运营每股收益为3.42美元，剔除RNG 45Z税收抵免收益后的运营每股收益为3.33美元，均超过指引中点[3] - 2025年GAAP每股收益为3.45美元，高于运营每股收益[3] - 2026年运营每股收益指引区间为3.40至3.60美元，中点为3.50美元，较2025年可比指引中点3.30美元增长6.1%，尽管2026年是Millstone核电站的双机组换料大修年[1] - 2026年总运营每股收益指引中点为3.57美元[6] 长期财务展望与资本计划 - 五年总投资计划从500亿美元上调至约650亿美元，增幅达30%[9] - 资本投资基数复合年增长率更新至约10%[11] - 超过90%的资本增长发生在Dominion Energy Virginia，这是公司最大的公用事业运营公司，也是全球最大的数据中心市场所在地[9] - 近三分之二的更新后资本支出有资格通过费率调节机制在监管批准后回收[10] - 重申长期运营每股收益年增长率为5%至7%，以2025年原始指引中点3.30美元为基准[16] - 鉴于业务基本面改善，包括更多受监管投资，预计从2028年开始将达到5%至7%增长率区间的上半部分[18] - 预计年度增长率将平均在增长率范围的中点附近，即约6%[17] 融资计划与信用状况 - 近60%的五年投资现金流和预计股息将由内部产生的运营现金流满足[14] - 约10%将来自混合证券净发行，约10%将来自通过股息再投资计划和市场发行计划发行的普通股，剩余约20%将来自长短期债务[14][15] - 2025年穆迪全年现金流（扣除营运资本前）与债务之比，较公司评级下调阈值高出近100个基点，且是自2012年以来该指标报告的最高结果[2] - 融资计划将支持稳健的信用预期和信用评级目标，与先前指引一致[15] 需求增长与数据中心业务 - 2025年，Dominion Energy Virginia负荷服务实体的天气标准化销售额增长了5.4%[7] - Dominion区域历史上最高的20个峰值需求日均出现在过去14个月内[7] - 截至2025年12月，数据中心管道中处于不同签约阶段的项目超过48吉瓦，较9月的约47吉瓦增加了约1.4吉瓦，增幅为3%[33] - 预测至2045年的数据中心需求已由已签署的电力服务协议和施工授权函完全覆盖，这意味着预测不基于变电站工程授权函，使得数据中心市场风险更低且高度现实[36] - 绝大多数需求增长由稳定、持续的云和推理数据中心模块驱动，风险较低[35] - 自2016年以来，数据中心负荷以20%的复合年增长率增长，而弗吉尼亚州的住宅费率平均比全国平均水平低9%[38] 海岸弗吉尼亚海上风电项目更新 - 项目整体进度现已超过70%，按计划将于3月首次向电网送电[23] - 项目预算为115亿美元，包括1.55亿美元未使用的应急资金[24] - 176个单桩的安装完成速度快于预期，过渡段安装也超前于计划，超过70%已安装，第三个也是最后一个海上变电站已于上周六安装[23] - 风机安装已于1月16日初步禁令解除后恢复，但受到冬季天气影响[27] - 如果项目因故延长至2027年7月之后，每额外一个季度完成风机安装预计将增加1.5亿至2亿美元的项目成本，部分成本将由融资合作伙伴承担[29] - 已为截至2027年7月的天气延误安排了风机安装进度应急资金[28] 监管与业务发展 - 弗吉尼亚州公司委员会在2025年双年审查程序中批准了大型负荷条款，旨在确保成本在客户间公平分配[41] - 弗吉尼亚州SEC批准了Chesterfield能源可靠性中心（约1吉瓦燃气发电设施）的公共便利与必要性证书及费率调节，该项目预计耗资约15亿美元，于2029年投入服务[41] - PJM在最新输电开放窗口过程中授予公司一批项目，总投资超过50亿美元，服务日期贯穿至2032年，这是Dominion Energy Virginia自PJM开放窗口流程开始以来最大的拟议投资[42] - 南卡罗来纳州Dominion Energy已于1月2日提交费率案件申请，以支持自2023年以来在南卡罗来纳州电力系统投入的14亿美元投资，预计6月做出决定，7月生效新费率[43] 核能业务 - Millstone核电站继续提供康涅狄格州超过90%的无碳电力，其55%的产出在2029年底前有固定价格合同覆盖[44] - 2025年，Millstone表现良好，容量因子超过91%[44] 1月，康涅狄格州能源与环境保护部发布了一份零碳能源提案请求，Millstone符合资格[44] 客户可负担性与运营效率 - 当前Dominion Energy Virginia和Dominion Energy South Carolina的客户费率分别比全国平均水平低4%和12%[30] - 预计Dominion Energy Virginia和Dominion Energy South Carolina的典型住宅费率复合年增长率将分别约为2.6%和2.8%[30] - 自2014年以来，Dominion Energy Virginia和Dominion Energy South Carolina的平均住宅电费账单占家庭收入中位数的比例，分别比全国公用事业平均水平改善了7%和29%[30] - 根据提交给FERC的最新数据，公司是行业内为客户利益着想最高效的公司之一[32] 其他业务亮点 - 2025年OSHA可记录事故率为0.26，创公司记录，公司最低损失工作日限制职责率也创下纪录[22] - 2025年支持的项目将创造超过3600个工作岗位，吸引74亿美元的新资本投资[40] - 公司连续第九年被认可为经济发展顶级公用事业公司，重点提及了礼来公司和汉普顿木材公司的项目[39]

2025年业绩表现与驱动因素 - 公司将2025年的优异表现归因于高质量的盈利和稳健的信贷结果，实现了自2012年以来最高的营运现金流（扣除营运资本前）与债务比率[1] - 五年资本计划增加30%至650亿美元，主要驱动力来自拥有全球最大数据中心市场的Dominion Energy Virginia[1] 数据中心需求前景 - 数据中心需求被描述为“高质量”和“低风险”，因为其预测基于已签署的超过20吉瓦的电力服务协议，而非初步咨询[1] - 公司强调，现有已签署的合同已覆盖至2045年的预测数据中心需求，提供了高度现实且长达20年的增长跑道[1] 运营效率与客户成本 - 运营效率仍是核心战略支柱，尽管负荷显著增长，公司管理层强调其保持了将居民电价维持在低于全国平均水平的良好记录[1] 关键项目进展 - 弗吉尼亚海岸海上风电项目已完成超过70%，管理层专注于“审慎的施工管理”，有意放缓初期涡轮机的安装迭代以确保长期可靠性[1] 南卡罗来纳州战略定位 - 公司在南卡罗来纳州的战略重点是通过一项待决的电价案以及潜在的、转向更频繁公式化电价审查的立法变化，来缩小已实现与许可的净资产收益率之间的差距[1]

核心财务表现 - 2025年第四季度运营每股收益为0.68美元，超出市场一致预期6.3%，较去年同期增长17.2% [1] - 2025年第四季度GAAP每股收益为0.65美元，远高于去年同期的0.14美元 [2] - 2025年全年运营每股收益为3.42美元，较2024年的2.77美元增长23.5% [2] - 2025年第四季度营业收入为40.9亿美元，超出市场一致预期14.9%，较去年同期的34亿美元增长20.4% [3] - 2025年全年总收入为165.1亿美元，同比增长14.2% [3] - 第四季度运营净收益为5.93亿美元，同比增长17.7% [5] 运营与费用 - 2025年第四季度总运营费用为33.4亿美元，同比增长10.9%，主要因电力燃料及其他能源相关采购、外购电力和外购天然气成本增加 [4] - 第四季度利息及相关费用同比增长14.6% [5] - 2025年运营活动产生的现金流为53.6亿美元，高于去年同期的50.2亿美元 [7] 业务分部详情 - Dominion Energy Virginia分部：第四季度净收入为5.36亿美元，同比增长21.8% [6] - Dominion Energy South Carolina分部：第四季度净收入为1.06亿美元，同比增长3.9% [6] - Contracted Energy分部：第四季度净收入为1.17亿美元，较去年同期的8300万美元大幅增长116.7% [6] - Corporate and Other分部：第四季度净亏损1.66亿美元，亏损额较去年同期的9200万美元有所扩大 [6] 客户增长与数据中心驱动 - 公司在弗吉尼亚州和南卡罗来纳州的服务区域实现了有吸引力的客户增长 [5] - 商业负荷增长由数据中心驱动，Dominion Energy Virginia在2025年接入了11个新数据中心，并预计在2026年接入总计13个数据中心 [5][8] 财务状况与资本结构 - 截至2025年12月31日，流动资产为80.7亿美元，高于2024年12月31日的66.1亿美元 [7] - 截至2025年12月31日，长期债务总额为440.8亿美元，高于2024年12月31日的375.3亿美元 [7] 未来业绩指引与投资计划 - 公司发布了2026年运营每股收益指引，范围为3.45美元至3.69美元，市场一致预期为3.60美元，高于公司指引范围中点 [9] - 公司预计到2030年，长期年化运营收益增长指引为5-7% [9] - 公司计划在2026年至2030年期间投资650亿美元 [9] 同业公司近期表现 - IDACORP Inc (IDA) 2025年第四季度每股收益0.78美元，超出预期5.4%，同比增长11.4%，季度总收入4.052亿美元，低于预期2.9%，但同比增长1.8% [11] - Ameren Corporation (AEE) 2025年第四季度每股收益0.78美元，超出预期1.3%，同比增长1.3%，季度总收入17.8亿美元，同比下降8.2%，且低于预期14.9% [12] - FirstEnergy Corp (FE) 2025年第四季度运营每股收益0.53美元，超出预期1.92%，但低于去年同期的0.67美元，季度运营收入37.8亿美元，超出预期16.9%，同比增长19.6% [13]

财务数据和关键指标变化 - 2025年全年运营每股收益为3.42美元，若不计RNG 45Z税收抵免则为3.33美元，均高于指引中值[6] - 2025年GAAP每股收益为3.45美元，高于运营每股收益[6] - 穆迪全年营运资金前现金流与债务比率预计较降级阈值高出近100个基点，为2012年以来最高水平[8] - 2026年运营每股收益（不计RNG 45Z税收抵免）指引区间为3.40至3.60美元，中值为3.50美元，较2025年可比指引中值3.30美元增长6.1%[8][9] - 2026年总运营每股收益指引中值为3.57美元[9] - 重申长期运营每股收益年增长率指引为5%-7%，基于2025年原始指引中值3.30美元[14] - 由于业务基本面改善，预计从2028年开始将实现5%-7%增长率区间的上半部分[15] - Millstone核电站每三年一次的双机组换料大修通常会使运营每股收益减少0.08至0.10美元[15] - 预计2026年RNG 45Z税收抵免收入为每股0.07美元，低于此前共识预期的0.10美元，调整后预期区间为0.05至0.09美元[45][86][87] 各条业务线数据和关键指标变化 - 弗吉尼亚州Dominion Energy Virginia的天气标准化售电量在2025年增长了5.4%[10] - Millstone核电站2025年容量因子超过91%，为康涅狄格州提供了超过90%的无碳电力[37][38] - 弗吉尼亚州数据中心的电力负荷自2016年以来以20%的复合年增长率增长[33] - Coastal Virginia Offshore Wind (CVOW)项目目前进度已超过70%，预算为115亿美元，包含1.55亿美元未动用应急准备金[20][22] - 弗吉尼亚州Chesterfield能源可靠性中心（约1吉瓦燃气发电设施）预计成本约15亿美元，计划于2029年投运[35] - 南卡罗来纳州Dominion Energy South Carolina已提交电价案申请，以支持自2023年以来在南卡罗来纳州电力系统投入的14亿美元投资[36] 各个市场数据和关键指标变化 - 弗吉尼亚州Dominion Energy Virginia的住宅电价比全国平均低4%，南卡罗来纳州Dominion Energy South Carolina的住宅电价比全国平均低12%[26] - 预计弗吉尼亚州和南卡罗来纳州的典型住宅电价复合年增长率分别约为2.6%和2.8%[27] - 自2014年以来，弗吉尼亚州和南卡罗来纳州的平均住宅电费账单占家庭收入中位数的比例，改善幅度分别比全国电力公司平均水平高出7%和29%[27] - 弗吉尼亚州Dominion Energy Virginia拥有全球最大的数据中心市场[11] - 截至2025年12月，公司在不同签约阶段的数据中心管道容量超过48吉瓦，较2025年9月的约47吉瓦增加了约1.4吉瓦（3%）[30] - 公司支持的项目在去年创造了超过3600个工作岗位，吸引了74亿美元的新资本投资[34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司三大优先事项：持续实现财务承诺、推进CVOW项目重大建设里程碑、达成建设性监管成果[5] - 五年资本投资总额预测从500亿美元上调至约650亿美元，增幅30%[11] - 资本支出增长的90%以上发生在弗吉尼亚州Dominion Energy Virginia[11] - 近三分之二的更新后资本支出有资格通过费率调整机制（需监管批准）进行回收[11] - 投资基础的复合年增长率更新为约10%[12] - 资本投资增长涵盖多元化项目组合，包括电力输配电和发电（两台CT和三台CCGT）[12] - CCGT项目预计投运日期为2032年至2034年[12] - CVOW项目剩余支出的公司份额占更新后资本计划的比例不到2%[12] - 融资计划：近60%来自内部产生的经营现金流，约10%来自混合证券净发行，约10%来自DRIP和ATM计划的普通股发行，其余约20%来自长短期债务[13] - 公司拥有行业领先的运营效率记录，致力于持续降低各业务板块的运营和维护成本[28] - 从2027年1月开始，需求超过25兆瓦的大负荷客户将需支付最低需求费用，新签订的电力服务协议将包含退出费和增强的抵押要求[31] - 公司专注于确保服务可靠且可负担，并已批准大负荷条款以确保小客户不补贴大客户类别[28] - 公司正在评估支持康涅狄格州增量数据中心活动的可能性，但强调需与利益相关者合作推进[38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 电力需求增长趋势正在加速，Dominion区域前20大峰值负荷日均出现在过去14个月内[10] - 数据中心需求增长是高质量、低风险的，预测基于十多年的电表级历史数据、与大型科技公司的长期合作关系以及超过20吉瓦已签署的合同[31] - 绝大多数需求增长由稳定、一致的云和推理数据中心模块驱动，风险较低[32] - 截至2045年的数据中心需求预测已完全被现有已签署的电力服务协议和建设授权函覆盖，这使得预测风险更低且高度现实[32] - 公司认为数据中心需求对州、客户和公司而言应是双赢的[33] - 尽管面临包括更高融资成本在内的不利因素，但对执行计划充满信心[17] - 公司预计CVOW项目是满足客户需求最快、成本最低的方式，延迟将增加成本[102] - 公司认为数据中心对州和地方经济非常有益，预计将继续为其服务[96] 其他重要信息 - 2025年OSHA可记录事故率为0.26，创公司新低，同时创造了最低的损失工作日限制性职责事故率记录[20] - 弗吉尼亚州公司委员会于2025年11月25日发布了2025年双年审查程序的最终命令，批准了大负荷条款[35] - PJM在最新输电开放窗口流程中授予公司一系列项目，总额超过50亿美元，投运日期贯穿至2032年，这是自PJM开放窗口流程以来Dominion Energy Virginia最大的拟议投资[36] - 南卡罗来纳州电价案预计于2025年6月做出决定，7月生效[36] - 康涅狄格州能源和环境保护部于2025年1月发布了零碳能源请求提案，Millstone有资格参与[38] - 公司正在评估小型模块化反应堆技术，但当前五年资本计划中未包含SMR资本支出[78] - 弗吉尼亚州立法机构正在审议可能影响数据中心税收优惠的提案，但结果尚难预测[96] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026和2027年每股收益增长与资本支出增加的关系，以及计划的保守性[44] - 2026年增长6%是基于核心业务，长期指引已上调至增长率区间的上半部分，应被视为看涨信号[45] - 与市场共识的差异部分源于将RNG 45Z税收抵免预期从每股0.10美元下调至0.07美元[45] - 对于Millstone在2029年购电协议到期后的定价，公司采取了适当的保守假设，预计在2025年下半年RFP结果明确后能提供更多信息[47] - 大部分有利因素在计划后期体现更明显，因此对维持2026和2027年原始指引感到满意[48] - 公司秉持“少承诺，多交付”的原则[49] 问题: 关于数据中心负荷预测是否基于“最低付费”假设，以及更快的消耗是否会对当前计划产生增值[50] - 数据中心预测基于多年经验，并非基于负荷函或询价，而是基于当前已签署的电力服务协议和建设授权函所显示的预期重合需求[51] - 如果客户增速加快，公司将予以应对，但基于确信的信息进行预测是明智的[52] - 核心驱动力是支持低风险受监管业务销售的投资，这最终将推动长期盈利增长和信用实力[53] - 在预测中，公司假设数据中心负荷将基于历史表现增长，这通常高于最低要求[53] 问题: 关于CVOW项目涡轮机安装进度、每季度安装目标、成本超支风险以及融资合作伙伴的参与[61] - 公司预计大部分涡轮机在2026年安装，部分在2027年安装，平均每台安装时间约2.25天，冬季进度会较慢[63] - 融资合作伙伴Stonepeak一直是很好的合作伙伴，合同条款规定了若项目延期进入更长时间的安排[64] - 由于监管回收机制，安装时间变化对每股收益的影响基本中性，主要影响现金流，但公司内部模型已为信用评级下调阈值预留了充足缓冲[65] - 项目按机组串并网，没有统一的商业运营日期[68] 问题: 更新的资本计划是否包含了PJM输电项目，以及当前计划外是否还有已识别项目[72][75] - PJM授予的输电项目大部分已包含在更新后的计划中，部分项目期限超过2030年[72][74] - 当前计划包含了公司有信心在未来五年内执行的所有项目，但未来随着客户增长，仍有机会增加增量资本，将在未来更新中反映[76] 问题: 关于股息支付率与同行比较，以及恢复股息增长的时间[77] - 公司尚未就支付率做出最终财务决定，但注意到同行有降低支付率为扩大资本计划融资的趋势，这将纳入考虑[77] - 根据每股收益增长率和当前股息计算，公司还有一些时间来决定何时以及以多大幅度开始增加股息[77] 问题: 关于小型模块化反应堆技术决策更新及五年计划中核电相关资本[78] - 公司仍处于技术评估的最后阶段，弗吉尼亚州已授权通过费率调整机制回收SMR开发成本至某一点[78] - 当前五年资本计划中没有SMR的资本支出，根据综合资源计划，部署SMR仍有一段距离[78] - 公司希望以尊重客户和资产负债表的方式支持核电[78] 问题: 2026年实现6%每股收益增长的具体驱动因素，以及为何2027年增长看似较慢[83] - 2026年的积极因素包括：弗吉尼亚州双年电价上涨的全面影响，以及南卡罗来纳州电价案的半年影响[84] - 2026年是一个“追赶”年，因为在申请这些费率救济之前，公司在这些管辖区收益不足[84] - 2027年虽然没有双机组大修的不利影响（价值0.08-0.10美元），但正在为下一个电价案做准备，其影响可能在2028年后期显现[85] 问题: 关于RNG 45Z税收抵免预期下降的原因，特别是2025年已确认0.09美元[85] - 预期下降源于碳强度评分的变化，2026年发布的新GREET模型表明碳强度可能较2025年确认的有所下降[86] - 2025年的确认是基于当时已确定的规则，而2026年及以后的预期则基于最新模型进行了调整[86][87] 问题: 关于弗吉尼亚州和南卡罗来纳州监管滞后的假设[91] - 弗吉尼亚州综合已动用资本回报率滞后主要与北卡罗来纳州业务部分有关，该部分费率调整不频繁且更传统（向后看），导致加权平均允许回报率（10.4%）降低约30-40个基点[92] - 南卡罗来纳州在获得费率救济前，收益不足幅度可达150-200个基点，预计上半年仍将如此，下半年获得救济后差距将缩小[93] - 公司对立法活动（如RSA）感到鼓舞，这可能允许更频繁的公式化费率调整，从而有望将收益不足幅度减半至75-100个基点[94] 问题: 关于弗吉尼亚州可能取消数据中心税收优惠的提案及其对负荷预测的影响[95] - 弗吉尼亚州议会正在开会，结果难以预测[96] - 公司认为数据中心对州和地方经济非常有益，预计将继续为其服务，并期待基于数据中心实现持续增长[96] 问题: 关于股权融资计划的时间安排和除混合证券外的其他融资杠杆[99] - 预计2026-2028年将发行约三分之一的五年总股权，2029-2030年发行约三分之二，这与资本支出大幅增加的时间相符[99] - 混合证券市场非常强劲，其提供的约6%利率和50%股权信用很有吸引力，且公司远低于评级机构规定的上限[99] - 公司始终考虑其他融资来源，但目前对已制定的平衡、可实现且适合其信用指标的计划感到满意[100][101] 问题: 关于政府可能对包括CVOW在内的多个海上风电项目初步禁令提出上诉所带来的额外诉讼或执行风险[102] - 公司认为CVOW是为引领AI竞赛和为海军建造舰船的客户提供大量低成本电力的最快途径[102] - 放慢项目进度会增加成本，在数据中心资本密集的世界里，这不合情理[102] 问题: 关于“2027年初”和“2027年7月”两个时间点的区别，以及涡轮机安装进度[107] - “年初”没有具体日期，公司提供基准供参考：如果天气延迟至2027年7月，成本仍在当前115亿美元预算内；若延迟超过该日期，则每额外一个季度增加1.5亿至2亿美元成本[108] - 由于处于安装早期阶段且正值一年中天气最恶劣的时期，现在下结论为时过早，但对进度仍感良好[109][110] 问题: 关于CVOW项目在PJM确定的输电升级完成前可能面临能源输送能力降低的影响[112] - 公司已要求PJM进行临时输送能力研究，以确定项目满负荷输出的限制[113] - 公司假设该项目在费率调整中的输送能力为50%，并将在需要时更新此假设[113] 问题: 关于资本计划中7%聚焦核电的部分具体包含哪些内容[114] - 该部分大部分是核燃料（被归类为资本支出），还包括安全许可证更新和维护[115] 问题: 数据中心互联请求是否会排挤其他大型工业或商业客户[121] - 系统绝对有空间容纳其他大型客户接入，数据中心并未造成排挤，例如里士满以西的Eli Lilly设施就是一个成功案例[122] - 公司有能力满足客户需求，经济开发团队在数据中心之外也看到了令人兴奋的可能性[122] 问题: 弗吉尼亚州下一次综合资源计划更新和发电需求重新评估的时间[123] - 公司每两年进行一次综合资源计划，期间进行更新，并将继续每年更新IRP[124]

财务数据和关键指标变化 - 2025年全年运营每股收益为3.42美元，不包括可再生天然气45Z税收抵免的运营每股收益为3.33美元，均高于指引中值[6] - 2025年GAAP每股收益为3.45美元，高于运营每股收益[6] - 穆迪全年营运资金前现金流与债务比率估计比降级阈值高出近100个基点，是自2012年以来报告的最高结果[8] - 2026年运营每股收益指引（不包括45Z税收抵免收入）为3.40美元至3.60美元，中值为3.50美元，较2025年可比指引中值3.30美元增长6.1%[8][9] - 2026年总运营每股收益指引中值为3.57美元[9] - 重申长期运营每股收益年增长率为5%-7%，以原始2025年指引中值3.30美元为基准[14] - 由于业务基本面改善，预计从2028年开始将达到5%-7%增长率区间的上半部分[15] - 米尔斯通核电站每三年经历一次双机组换料大修，通常会使运营每股收益减少0.08-0.10美元[15] - 2025年米尔斯通的容量系数超过91%[38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 弗吉尼亚州Dominion Energy Virginia的天气正常化销售额在2025年增长了5.4%[10] - 弗吉尼亚州Dominion Energy Virginia的所有前20个峰值需求日均发生在过去14个月内[10] - 弗吉尼亚州Dominion Energy Virginia的住宅电费预计将以约2.6%的复合年增长率增长，南卡罗来纳州Dominion Energy South Carolina的住宅电费预计将以约2.8%的复合年增长率增长[27] - 自2014年以来，弗吉尼亚州Dominion Energy Virginia和南卡罗来纳州Dominion Energy South Carolina的平均住宅电费账单占家庭收入中位数的比例分别比全国电力公司平均水平改善了7%和29%[27] - 米尔斯通核电站提供了康涅狄格州超过90%的无碳电力，其55%的产出在2029年底前受固定价格合同保障[37] - 弗吉尼亚州切斯特菲尔德能源可靠性中心项目预计成本约15亿美元，计划于2029年投入运营[35] 各个市场数据和关键指标变化 - 弗吉尼亚州Dominion Energy Virginia的客户费率比全国平均水平低4%，南卡罗来纳州Dominion Energy South Carolina的客户费率比全国平均水平低12%[26] - 弗吉尼亚州的住宅费率平均比全国平均水平低9%，同时自2016年以来数据中心负荷以20%的复合年增长率增长[33] - 截至2025年12月，数据中心管道中处于不同合同阶段的容量超过48吉瓦，较9月份的约47吉瓦增加了约1.4吉瓦（3%）[30] - 数据中心需求增长主要由稳定、一致的云和推理数据中心模块驱动，被视为风险较低[32] - 预测至2045年的数据中心需求已完全被已签署的电力服务协议和建设授权函所覆盖[32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括：持续实现财务承诺、推进弗吉尼亚海岸海上风电项目重大建设里程碑、以及与监管机构和利益相关者合作实现建设性监管成果[5] - 五年总资本投资估算从500亿美元上调至约650亿美元，增幅30%[11] - 超过90%的资本增加发生在弗吉尼亚州Dominion Energy Virginia，这是公司最大的公用事业运营公司，也是全球最大的数据中心市场所在地[11] - 近三分之二的更新后资本支出将有资格通过费率调整机制获得回收[11] - 投资基础的复合年增长率更新为约10%[12] - 资本投资增长涵盖多元化的成熟项目组合，包括电力输配电和发电[12] - 发电投资包括两台燃气轮机和三台联合循环燃气轮机，联合循环项目预计在2032年至2034年间投入运营[12] - 公司剩余的海上风电项目支出占更新后资本计划的比例不到2%[12] - 融资计划：近60%的五年投资现金流和预计股息将由内部产生的运营现金流满足，约10%来自混合证券净发行，约10%来自股息再投资计划和市场发行计划发行的普通股，其余约20%来自长短期债务[13] - 公司致力于保持有竞争力的费率，并拥有多项计划帮助客户管理电费，包括预算计费、节能计划和财务援助计划[27][28] - 公司拥有行业领先的运营效率记录，并专注于持续降低所有业务板块的运营和维护成本[28] - 从2027年1月开始，需求在25兆瓦及以上的大负荷客户将需支付最低需求费用，签署新电力服务协议的客户还需遵守包含退出费和增强抵押要求的四年合同条款[31] - 公司最近批准的大负荷条款确保小客户没有补贴最大客户类别的风险[28] - 公司正在评估支持康涅狄格州增量数据中心活动的可能性，但强调任何选项都需要与当地利益相关者合作推进[38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对执行其计划充满信心，该计划被构建得适当但并非不合理的保守[17] - 公司观察到切实的数据点，突显了电力需求加速增长趋势的实时性[10] - 由于服务区域需求持续增长，公司看到需要在整个系统进行增量投资以确保持续可靠性[11] - 公司认为其数据中心客户机会具有差异性，预测的需求增长是高质量的，基于十多年的电表级历史数据、与全球最大最复杂科技公司的长期合作关系以及超过20吉瓦已签署合同的验证[31] - 数据中心需求应该且能够为州、客户和公司带来双赢[33] - 海上风电项目是让客户以低成本获得大量电力的最快途径，拖延将增加成本[102] - 公司认为数据中心对州和地方经济非常有益，并期待继续为其服务[96] 其他重要信息 - 2025年公司OSHA可记录事故率为0.26，创公司纪录，同时公司最低损失工作日/受限工作日率也创下纪录[20] - 弗吉尼亚海岸海上风电项目现已完成超过70%，按计划将于3月底首次向电网送电[20] - 项目预算为115亿美元，包括1.55亿美元未使用的应急费用[22] - 涡轮机安装若因故延迟至2027年7月之后，预计每额外一个季度将增加1.5亿至2亿美元的项目成本[25] - 2025年11月25日，弗吉尼亚州公司委员会发布了2025年双年度审查程序的最终命令，批准了大负荷条款[35] - 2025年11月25日，弗吉尼亚州公司委员会批准了切斯特菲尔德能源可靠性中心的公共便利与必要性证书及费率调整[35] - 2026年2月13日，PJM在最新的输电开放窗口流程中做出最终选择，授予公司一系列总投资超过50亿美元的项目，这些项目将在2032年前陆续投入运营[36] - 2026年1月2日，南卡罗来纳州Dominion Energy South Carolina向南卡罗来纳州公共服务委员会提交了电价案件申请和证词，以支持自2023年以来在南卡罗来纳州电力系统投入的14亿美元投资[36] - 预计南卡罗来纳州电价案件将于2026年6月做出决定，新费率于7月生效[36] - 2026年1月，康涅狄格州能源和环境保护部发布了一份零碳能源提案请求，米尔斯通符合资格[38] - 公司仍在评估小型模块化反应堆技术的最后阶段，目前的五年资本计划中没有为小型模块化反应堆安排资本[78] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026年和2027年每股收益增长与资本支出增加的关系，以及计划的保守性[44] - 2026年共识预期原本包含0.10美元的45Z税收抵免，现已下调至0.07美元，这解释了约一半的预期差异[45] - 公司自业务评估以来一直将45Z税收抵免单独列出，因其有立法日落条款且不代表核心公用事业业务的运营盈利能力[46] - 2026年基础业务每股收益指引同比增长6%，长期指引上调至增长率区间的上半部分，应被视为看涨信息[47] - 对于米尔斯通核电站2029年购电协议到期后的定价，公司采取了适当的保守假设，预计将在2026年下半年获得RFP结果后提供更多信息[47] - 大部分有利因素在计划后期体现最为明显，因此对维持2026年和2027年的原始指引感到满意[48] - 公司的座右铭是少承诺多兑现，并计划继续这样做[49] 问题: 关于数据中心负荷预测是否假设了最低收费以及更快消耗的影响[50] - 数据中心预期基于多年经验，预测基于当前已签署的电力服务协议，而非询价函[51] - 如果客户负荷增长更快，公司将予以应对，公司对这些公司的增长速率有丰富经验[51] - 预测基于历史表现，通常高于最低消费水平，但长期盈利增长和信用实力的主要驱动力是能够代表客户部署受监管的资本[53] 问题: 关于海上风电项目涡轮机安装进度、每季度安装目标以及预算超支时融资合作伙伴的参与[61] - 公司期望大部分涡轮机在2026年安装，部分在2027年安装，为实现2027年7月的时间表，平均安装周期约为2.25天/台，但冬季进度会较慢[63] - 融资合作伙伴Stonepeak一直是很好的合作伙伴，合同条款规定了若项目延期将如何推进[64] - 由于监管回收机制，安装时间变化对每股收益基本中性，主要影响现金流，但公司内部模型有充足的缓冲以应对此类情况并保持在降级阈值之上[65] - 项目商业运营日期并非一个固定日期，涡轮机是分批投入运行的[68] 问题: 关于PJM输电项目是否包含在资本计划中，以及计划中是否已包含所有已识别项目[72][75] - 是的，PJM授予的输电项目大部分包含在计划中，有些项目延续到2030年以后，但截至2030年的部分已包含在更新计划中[72][74] - 目前计划包含了公司有信心在未来五年内执行的所有项目，但未来随着客户增长，可能有机会增加增量资本，届时会进行更新[76] 问题: 关于股息支付率与同行趋势的比较，以及恢复股息增长的时间[77] - 公司尚未就目标支付率做出最终财务决定，但注意到同行降低支付率以为扩大资本计划融资的趋势，这将是考虑因素[77] - 根据每股收益增长率和当前股息计算，公司可能还有一些时间来决定何时以及以多大幅度开始增加股息[77] 问题: 关于小型模块化反应堆技术决策更新及五年计划中核电投资[78] - 公司仍处于技术评估的最后阶段，弗吉尼亚州已授权通过费率调整回收小型模块化反应堆开发成本，但当前五年计划中没有为小型模块化反应堆安排资本[78] - 根据综合资源计划，距离部署小型模块化反应堆还有一段时间，公司希望以尊重客户和资产负债表的方式支持核电[78] 问题: 关于2026年实现6%每股收益增长的因素以及为何2027年增长不同[83] - 2026年的积极因素包括：弗吉尼亚州双年度电价上涨的全年影响，以及南卡罗来纳州电价案件解决的半年影响，这使2026年成为一个“追赶”年份[84] - 2027年虽然没有双机组大修的影响，但正在为下一个电价案件做准备，其影响可能在2028年后期显现[84] 问题: 关于45Z税收抵免假设变化的原因，以及为何2025年入账0.09美元而未来年份降低[85] - 变化源于碳强度评分的变化，2026年发布的新GREET模型表明碳强度可能较2025年入账时有所下降[86] - 2025年的入账基于当时规则，没有风险，但基于最新模型，公司调整了未来年份的碳强度评分预期，因此给出了0.05-0.09美元的范围，预计结果在0.07美元左右[86][87] 问题: 关于弗吉尼亚州和南卡罗来纳州监管滞后的假设[91] - 弗吉尼亚州的滞后主要与北卡罗来纳州业务部分有关，该部分规模较小且电价调整不频繁，这导致加权平均允许回报率比10.4%低约30-40个基点[92] - 南卡罗来纳州在获得费率救济前，收益率不足可能高达150-200个基点，预计上半年将处于此水平，下半年获得救济后开始缩小差距[93] - 公司对立法活动感到鼓舞，这可能允许更频繁的公式化电价案件，从而有望将收益率不足从150-200个基点减少到75-100个基点左右[94] 问题: 关于弗吉尼亚州可能取消数据中心税收优惠的提案及其对负荷预测的影响[95] - 弗吉尼亚州议会正在进行中，结果难以预测[96] - 公司认为数据中心对州和地方经济非常有益，期待继续为其服务，并预计其带来的增长将持续[96] 问题: 关于股权融资计划的时间安排以及除混合证券外的其他融资选择[99] - 预计约三分之一的五年股权融资将在2026-2028年间进行，约三分之二在2029-2030年间进行，这与资本支出大幅增加的时期一致[99] - 混合证券市场非常强劲，其提供的约6%收益率和50%股权信用非常具有吸引力，且公司远低于评级机构规定的上限[99] - 公司将始终考虑比当前计划更具吸引力的替代融资来源，但目前对已制定的平衡、可实现且适合其信用指标的计划感到满意[100][101] 问题: 关于政府对海上风电项目初步禁令提出上诉可能带来的额外风险[102] - 公司认为海上风电项目是以低成本为客户提供大量电力的最快方式，拖延将增加成本，在数据中心之都这样做没有意义[102] 问题: 关于“2027年初”和“2027年7月”两个时间点的区别[107] - “2027年初”没有具体日期，只是提供一个参考基准[108] - 如果天气原因导致延迟到2027年7月，所有成本都包含在当前115亿美元的预算中[108] - 若因故延迟超过2027年7月，每额外一个季度将增加1.5亿至2亿美元成本[108] - 目前处于安装早期阶段且正值最恶劣天气，不适合下结论，但对时间表仍感乐观[109][110] 问题: 关于海上风电项目在PJM输电升级完成前可能面临输出限制的影响[112] - 公司已要求PJM进行临时输送能力研究，以确定项目满额输出的限制[113] - 公司假设项目有50%的输送能力用于费率调整，如果该假设需要调整，将进行更新[113] 问题: 关于资本计划中7%的核电投资构成[114] - 该部分大部分是核燃料，公司将其归类为资本支出，还包括蒸汽发生器更换和一些维护[115] 问题: 关于数据中心互联请求是否会排挤其他大型客户[121] - 系统绝对有空间容纳其他大型客户接入，数据中心并未排挤他们，例如礼来公司项目就是一个成功案例[122] - 公司能够满足客户需求，经济开发团队持续看到数据中心以外的令人兴奋的可能性[122] 问题: 关于弗吉尼亚州下一代综合资源计划更新时间[123] - 公司每两年制定一次综合资源计划，期间进行更新，并将继续每年更新综合资源计划[123]

业务规模与资产 - 公司为约410万电力客户提供服务，拥有约30.7吉瓦发电容量、10,800英里输电线路和80,400英里配电线路[10] - 截至2025年12月31日，公司拥有约15,200名全职员工，其中约3,400名受集体谈判协议约束[26] 资本支出与投资计划 - Dominion Energy制定了2026年至2030年约650亿美元的资本支出计划[11] - 公司计划在2026-2030年间投资约69亿美元建设太阳能设施，20亿美元建设电池储能设施[63] - 公司计划在2026-2030年间投资约83亿美元建设可调度天然气发电设施[64] - 公司计划在2026-2030年间投资约83亿美元用于输电可靠性改进和老化基础设施更换项目[65] - 通过Valley Link合资项目，公司预计在2026-2030年间投资约10亿美元[66] - 配电线路地下化项目已批准8个阶段，涉及2500英里线路和14亿美元资本支出，第9阶段申请涉及300英里线路和2.4亿美元支出[67] - Dominion能源南卡罗来纳公司2026年至2030年资本计划包括约80亿美元支出，用于升级或新增基础设施[83] - 合同能源部门2026-2030年资本计划包括约20亿美元支出，主要用于支持Millstone核电站运营[111] 业务与收入构成 - 公司预计约95%的收益将来自弗吉尼亚、北卡罗来纳和南卡罗来纳的州监管公用事业运营[12] - 数据中心占Virginia Power 2025年和2024年电力销售的比例分别为28%和26%[36] - DESC电力业务收入受季节性温度变化、风暴及替代供暖方式影响，夏季和冬季需求高峰分别对应制冷和供暖，但供暖度日数增加带来的收入增长低于制冷度日数，因存在季节性定价差异和替代供暖源的可用性[103] 资产收购与处置 - 2024年，公司以43亿美元现金对价及承担约23亿美元债务完成East Ohio交易，以30亿美元现金对价及承担约13亿美元债务完成Questar Gas交易，以20亿美元现金对价及承担约13亿美元债务完成PSNC交易[18][19] - 2024年10月，Virginia Power通过出售CVOW商业项目50%非控股权益获得26亿美元[20] - 2024年，公司以约1.6亿美元收购了北卡罗来纳州海岸外约40,000英亩的海上风电租赁区[24] - 2023年9月，公司以约33亿美元现金出售了其在Cove Point的50%非控股有限合伙权益[25] - 弗吉尼亚电力公司于2024年10月以约1.6亿美元收购了北卡罗来纳州海岸外27英里处约4万英亩的海上风电租赁区及相关项目资产[75] 海上风电项目（CVOW） - CVOW商业项目总成本估计约为115亿美元，平准化能源成本约为84美元/兆瓦时[48] - CVOW项目成本较2025年10月申请增加2亿美元，较2024年11月申请增加约9亿美元（含6亿美元岸上和电网升级成本及3亿美元应急费用）[49][51] - 公司已签订约26亿欧元和51亿丹麦克朗的固定价格海外合同，并使用约32亿欧元远期合约对冲汇率风险[52] - 截至2025年底，CVOW项目已发生成本约93亿美元[59] - Dominion Energy于2025年9月接收一艘符合《琼斯法案》的海上风电安装船并开始五年租期，该项目总投资7.15亿美元[120] 发电设施与项目 - Chesterfield能源可靠性中心项目预计成本15亿美元，发电容量944兆瓦，计划2029年投运[64] - 弗吉尼亚电力公司计划在2027年底前投运一个成本约5.5亿美元的液化天然气存储设施[75] - DESC计划在2028年底前投运一座成本约3.95亿美元、冬季发电容量约200兆瓦的新天然气发电机组[95] - DESC与Santee Cooper计划联合建设一个净容量约2.2吉瓦的联合循环电厂，预计总成本约50亿美元，计划于2033年投运[96] 发电结构 - 弗吉尼亚电力公司2025年系统实际发电量结构为：天然气39%，核电25%，净购电24%，煤炭7%，可再生能源及水电5%[69] - DESC公司2025年系统实际发电量结构为：天然气42%，核电23%，煤炭23%，可再生能源及水电12%[97] 核电运营与退役 - 弗吉尼亚电力公司估计，到2035年，其四座核电机组可能花费约50亿美元进行资本改进[80] - 弗吉尼亚电力公司核电机组的预计退役成本及信托基金余额（单位：百万美元）：萨里1号机组成本907美元、信托基金1383美元；萨里2号机组成本906美元、信托基金1361美元；北安娜1号机组成本859美元、信托基金1095美元；北安娜2号机组成本864美元、信托基金1025美元[81] - DESC的核燃料合同预计可满足其需求至2036年[101] - DESC持有南卡罗来纳州Summer核电站66.7%的权益，其最新（2025年）估计退役成本为9.11亿美元，截至2025年12月31日信托基金余额为2.91亿美元，2025年向信托基金贡献了300万美元[107][108][109] - Summer核电站1号机组运行许可证已获NRC批准延长20年，可运行至2062年[107] - Millstone核电站约一半产出根据2019年购电协议出售，其余近期预期能源销售的大部分通过衍生品对冲电价波动[112] - Millstone核电站2号和3号机组计划寻求20年许可证延期，若获批准将分别运行至2055年和2065年[123] - Millstone核电站（1、2、3号机组）最新（2025年）估计退役总成本为32.35亿美元，截至2025年12月31日信托基金总余额为40.11亿美元[125] - Millstone核电站3号机组由Dominion Energy Nuclear Connecticut, Inc. 联合拥有，少数股东持有相关信托基金8400万美元（未包含在上述总额中）[127] 合资企业与新业务 - Dominion Energy与Smithfield Foods, Inc.各持股50%成立Align RNG合资企业，旨在从多个州的养猪场捕获甲烷并转化为管道级天然气，截至2025年12月31日，绝大部分项目已完成[119] 安全与运营指标 - 2025年，公司OSHA可记录事故率为0.26，低于2024年的0.42和2023年的0.45[27] 监管与费率机制 - 弗吉尼亚州立法将基准费率审查周期从三年改为两年，并从2023年双年审查开始实施[137] - 弗吉尼亚州委员会为Virginia Power在2023年双年审查中设定了9.70%的授权股本回报率[137] - 从2025年双年审查开始，弗吉尼亚州委员会可基于可靠性等因素，将Virginia Power的授权ROE上下调整最多50个基点[138] - 从2025年起，收益超过授权ROE 150个基点以内的部分，85%将作为账单抵扣返还客户；超过150个基点的部分，100%返还客户[139] - 南卡罗来纳州新法（SCESA）允许电力公司（包括DESC）在年化ROE偏离最新综合费率案件批准的ROE超过50个基点时，申请每年调整基准费率[145] - 南卡罗来纳州规定，任何超过250兆瓦的新发电设施在完工后，需经州委员会进行单独的审慎性审查，其相关成本才能纳入费率稳定机制[145] - DESC通过资本成本附加费，在20年内回收与NND项目相关的资本成本和资本成本费率基础[147] - DESC的天然气费率包含购气调整机制，可每月调整费率以回收审慎发生的天然气成本，包括运输成本[150] - 公司批发输电服务费率受FERC监管，年度调整，政策变化可能导致费率降低[206] - 弗吉尼亚州零售电费基准费率由弗吉尼亚委员会每两年审查一次，涉及历史期实际ROE和前瞻性授权ROE的确定[207] - 若实际收益超过授权ROE，弗吉尼亚电力可能需向客户退款并降低费率，影响公司运营结果和现金流[207] - 弗吉尼亚州外，公司零售电费基于服务成本/回报率受各州法规监管，超额收益可能导致费率审查和降低[208] - 公司零售天然气分销费率同样受州级监管，超额收益可能导致费率审查和降低[208] - 若州监管机构不允许通过基准费率及时回收服务成本，可能对公司财务状况、运营结果和/或现金流产生负面影响[209] 市场与容量采购 - Virginia Power自2025年6月起，计划从PJM容量市场购买容量以满足其需求，而非自供[155] 合规与风险 - 违反北美电力可靠性公司可靠性标准的实体可能面临每天每项违规最高160万美元的罚款[158] 环境排放数据 - 公司2024年直接范围1的二氧化碳当量排放总量为3190万公吨[196] - 自2005年以来，公司电力业务的直接范围1二氧化碳当量排放已减少46%[193] - 2024年公司电力业务二氧化碳当量排放为3170万公吨，其中DESC为990万公吨，弗吉尼亚电力为2180万公吨[198] - 根据EPA强制报告计划，2024年电力业务（弗吉尼亚电力与DESC）二氧化碳排放合计约3168.8万公吨[200] - 公司天然气业务2024年二氧化碳当量排放为8万公吨[198] - 公司企业运营（含可再生天然气等）2024年二氧化碳当量排放为6万公吨[198] - 公司电力传输与配电业务2024年直接二氧化碳当量排放为4万公吨[198] - 根据EPA报告，公司2024年天然气业务（分销与LNG存储）二氧化碳当量排放总计约54,808公吨[200] 可再生能源与储能资产 - 公司太阳能资产（运营及开发中）总发电潜力为7.8吉瓦，其中截至2025年12月31日有3.2吉瓦在五个州运营[184] - 公司储能资产（运营及开发中）总储能潜力为1.0吉瓦，其中截至2025年12月31日有32兆瓦在运营[184] 环境支出 - 2025年环境环保与监测支出为3.24亿美元，2024年为3.14亿美元，2023年为2.69亿美元[202] - 预计2026年环境环保与监测支出约为3.45亿美元，2027年约为3.4亿美元[202] - 2025年环境控制相关资本支出为1.69亿美元，2024年为2.16亿美元，2023年为1.32亿美元[202] - 预计2026年环境控制相关资本支出约为1.4亿美元，2027年约为8500万美元[202]