Dominion Energy (NYSE: D ) is one of the largest energy companies in the US, providing electricity to millions across Virginia, North/South Carolina, and natural gas to various states. Its current portfolio has more than 30,000As a detail-oriented investor with a strong foundation in finance and business writing, I focus on analyzing undervalued and disliked companies or industries that have strong fundamentals and good cash flows. I have a particular interest in sectors such as Oil&Gas and consumer goods. ...

文章核心观点 - 企业首席财务官（CFO）能最早察觉经济问题 若美国企业陷入困境 美国经济可能陷入困境 多数CFO对经济悲观 预计2025年晚些时候或明年美国将出现衰退 并推荐三只衰退来临时可持有的股票 [1][2] 推荐股票 多米尼克能源公司（Dominion Energy） - 公用事业股在经济衰退时表现较好 多米尼克能源是优质公用事业股 为弗吉尼亚州、北卡罗来纳州和南卡罗来纳州360万客户供电 为南卡罗来纳州约50万客户提供天然气 受经济影响小 [3] - 公司受关税影响不大 若价格上涨 可能将成本转嫁给客户 需获监管批准 [4] - 2025年公司股价上涨 而主要市场指数下跌 其远期市盈率为16.5倍 估值合理 [5] - 即使不出现衰退 新建数据中心将为公司带来利好 弗吉尼亚州拥有全球最大的数据中心市场 [6] 福泰制药公司（Vertex Pharmaceuticals） - 若CFO预测衰退来临 可持有福泰制药股票 公司的业务不受经济衰退影响 [7] - 公司靠囊性纤维化（CF）业务起家 拥有唯一获批治疗CF病因的疗法 其最新CF药物Alyftrek可能成为最成功的CF疗法 [8] - 公司的非阿片类药物Journavx获美国监管批准 是20多年来新型疼痛疗法 有效且无成瘾性 商业潜力大 [9] - 若衰退来临 Alyftrek和Journavx的发展势头将支撑公司 若后期临床研究有好消息 公司股票可能表现更好 公司有四个3期项目 包括潜在的1型糖尿病疗法 [10] 沃尔玛公司（Walmart） - 沃尔玛是抗衰退股票 虽不能完全免受经济衰退影响 但表现会好于多数公司 [11] - 沃尔玛是全球最大零售商和折扣零售商 因“天天低价” 衰退时顾客也会继续光顾 公司按季度分红 连续52年增加股息 是股息之王 [12] - 沃尔玛的主要问题是估值 其股票远期市盈率约为33.6倍 过去估值更高时也未影响其发展势头 [13]

公司战略与投资计划 - Dominion Energy计划通过系统性投资扩大和加强基础设施以更好服务客户 重点是可再生能源和有机资产贡献 预计将提升其在清洁能源市场的存在感 [1] - 公司制定了明确的长期资本投资计划 2025年投资121亿美元 2025-2029年间总投资523亿美元 目标到2036年建设额外电池储能 太阳能 水电和陆海风电项目 未来15年可再生能源容量年均增长超15% [2] - 公司正升级电力基础设施 包括安装智能电表 电网设备 以及4000英里配电线路战略地下化项目 同时部署电力存储设备以支持可再生能源项目 [4] 减排与清洁能源目标 - Dominion Energy目标到2035年相比2005年减排70-80% 并使99%的发电来自零排放或低排放资源 计划通过海上风电 电池储能和水电项目实现2050年发电净零碳和甲烷排放 [3] - 行业趋势显示美国电力行业正逐步采用清洁能源发电 多数公司支持新技术发展并承诺提供可持续能源以实现零排放目标 [7] 同业公司动态 - Xcel Energy计划2025-2029年间投资450亿美元用于加强输配电 发电和可再生能源项目 目标2030年前减排至少80% 2050年实现碳中和 [8][9] - PPL Corporation计划2025-2028年投入200亿美元加强电网 天然气分销和输电 并扩大可再生能源产能 目标2035年和2040年分别较2010年减排70%和80% 2050年碳中和 [9][10] - CenterPoint Energy未来10年将投资超30亿美元推动可再生能源发电和电动汽车扩展 计划2027年前淘汰燃煤发电 2030年实现80%能源来自风能和太阳能 2035年净零排放 [10][11] 运营风险 - Dominion Energy面临核设施运营风险和发电站非计划停运风险 可能影响生产目标和盈利表现 [5] - 公司财务表现依赖输配电公司运营管理能力 存在设备老化 事故和劳资纠纷等运营风险 [6]

公司股价表现 - 最新交易时段收盘价54.99美元，较前一日上涨0.95%，跑赢标普500当日1.97%的跌幅，道指当日跌1.69%，纳斯达克指数跌2.7% [1] - 上月股价下跌3.56%，落后于公用事业板块1.07%的涨幅和标普500指数2.79%的跌幅 [1] 公司盈利预测 - 即将公布的财报预计每股收益0.82美元，同比增长49.09%，预计营收39.2亿美元，同比增长7.84% [2] - 全年预计每股收益3.39美元，营收159.3亿美元，分别较去年增长22.38%和10.2% [3] 分析师评级 - 分析师对公司的盈利预测有积极变化，表明对公司业务和盈利能力乐观 [4] - 公司目前是Zacks Rank 3（持有），过去一个月Zacks共识每股收益预测上涨0.04% [6] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为16.09，行业平均为18.1，公司股价较行业有折价 [7] - 公司目前PEG比率为1.18，公用事业 - 电力行业平均为2.74 [8] 行业排名情况 - 公用事业 - 电力行业Zacks行业排名为60，处于250多个行业的前24% [8] - 研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [9]

文章核心观点 - 美国最大受监管公用事业公司之一Dominion Energy股息收益率高达4.8%，但因股息表现不佳难获青睐，数据中心能源需求激增或助其恢复股息增长 [1] 公司业务与股息变化 - 过去几十年公司业务大幅调整，长期目标是降低风险，早期出售石油生产投资，后聚焦电力、天然气公用事业和能源管道业务 [2] - 2020年公司将能源管道业务出售给伯克希尔·哈撒韦，因出售创收资产需削减股息 [3] - 公司承诺迅速恢复股息增长，仅实现一年后进行业务战略审查，审查约一年完成，期间信息披露少，目标是维持股息水平 [4] - 2023年9月公司将天然气公用事业出售给Enbridge，交易后维持了股息，但表示在改善资产负债表和降低股息支付率至可持续水平前股息将保持不变 [6] 公司现状与前景 - 公司资产负债表较稳健，有投资级评级，但仍需加强，股息支付率仍偏高 [8] - 2024年调整后收益的股息支付率高达96%，若2025年实现盈利目标，支付率将降至略低于80%，公司可能希望降至70%以下再提高股息 [9] - 公司在弗吉尼亚州有优势，未来十年商业电力需求（含数据中心）预计从约48%增至62%，核心驱动力是支持人工智能的数据中心 [10] - 2024年不到六个月内，公司来自数据中心的合同容量大增88%，显示出人工智能技术的巨大电力需求及公司从中受益的战略定位 [11] - 公司不太可能再次进行重大业务调整和股息变更，更可能通过实现财务目标重建投资者信任，恢复股息增长 [12] - 鉴于人工智能的巨大需求，股息上调可能很快发生，且公司管理层称弗吉尼亚州数据中心增长在加速，人工智能方面的利好可能持续 [13]

文章核心观点 - 探讨Dominion Energy自上次财报发布后股价下跌趋势是否会延续至下次财报发布，或是否会突破 [1] 公司表现 - Dominion Energy自上次财报发布后一个月股价下跌约4.6%，表现优于标普500指数 [1] - 过去两个月对Dominion Energy的预估呈下降趋势 [2] - Dominion Energy成长评分D，动量评分C，价值评分C处于投资策略中间20%，综合VGM评分为D [3] - Dominion Energy的Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报符合预期 [4] - CMS Energy过去一个月股价上涨3%，2024年12月季度财报发布已超一个月 [5] - CMS Energy上一季度营收19.9亿美元，同比增长2%，每股收益0.87美元，去年同期为1.05美元 [5] - CMS Energy本季度预计每股收益1.15美元，同比增长18.6%，过去30天Zacks共识预估变化+0.2% [6] - CMS Energy基于预估修正的总体方向和幅度，Zacks排名为2（买入），VGM评分为D [6]

文章核心观点 文章围绕Dominion Energy公司展开，介绍其股价表现、财务预期、估值情况，还提及行业排名，为投资者提供投资参考 [1][2][6] 公司股价表现 - 最新收盘价54.09美元，较前一日上涨0.69%，跑赢当日标普500指数0.91%的跌幅，道指跌1.5%，纳指跌1.96% [1] - 过去一个月股价下跌3.95%，跑输公用事业板块0.13%的跌幅，但跑赢标普500指数7.38%的跌幅 [1] 公司财务预期 - 即将公布财报，预计每股收益0.81美元，较去年同期增长47.27%，季度营收38.8亿美元，同比增长6.94% [2] - 全年预计每股收益3.38美元，营收159.3亿美元，分别较去年增长22.02%和10.17% [3] - 过去一个月，Zacks共识每股收益预期下降0.04%，目前Zacks排名为3（持有） [5] 公司估值情况 - 目前远期市盈率为15.88，低于行业平均的17.86，存在一定折价 [6] - 目前PEG比率为1.17，行业平均为2.6 [6] 行业情况 - 公用事业-电力行业属于公用事业板块，目前Zacks行业排名为84，处于所有250多个行业的前34% [7] - Zacks行业排名衡量行业内个股平均Zacks排名，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [7]

文章核心观点 - 公用事业股可抵御市场波动，Dominion Energy是有潜在增长催化剂的例子 [2] 行业相关 - iREIT+HOYA Capital是Seeking Alpha上专注收益的投资服务，聚焦能产生收益、实现投资组合收益可持续性、多元化和对冲通胀的资产类别 [1] 公司相关 - Dominion Energy作为公用事业股，有潜在增长催化剂，可抵御市场波动 [2]

文章核心观点 介绍投资组合及相关服务，吸引投资者尝试并做出投资决策 [1][2] 投资组合介绍 - 保守收入组合目标是寻找最具价值且安全边际最高的股票，还会用最优价格期权降低投资波动性 [1] - 增强股票收益解决方案组合旨在降低波动性，同时实现7 - 9%的收益率 [1] - 有备兑看涨期权组合，专注资本保值，提供低波动性收益投资 [2] - 固定收益组合专注购买高收益潜力且相对可比证券被严重低估的证券 [2] 团队信息 - Trapping Value团队分析师有超40年经验，专注产生期权收入和资本保值，与优先股交易员合作运营保守收入投资集团 [3] - 投资集团有两个创收投资组合和一个债券阶梯 [3] 优惠活动 - 首次会员可享受年度会员折扣，还有11个月退款保证 [1]

法规与政策事件 - 2017年12月22日颁布2017 Tax Reform Act[12] - 2017年12月22日颁布2017年税收改革法案[12] - 2023年立法规定弗吉尼亚委员会在2023年双年度审查中为弗吉尼亚电力设定9.70%的授权ROE [147] - 违反FERC认证的NERC可靠性标准的实体将面临最高每天160万美元的罚款[163] - 2021年2月DESC等向FERC提交东南能源交易市场协议，10月生效，2022年11月平台运营，2023年7月被美国哥伦比亚特区上诉法院发回FERC进一步审理[166] 公司业务运营与服务范围 - 公司为约410万电力客户提供服务，覆盖弗吉尼亚州、北卡罗来纳州和南卡罗来纳州[22] - 多米尼克能源南卡罗来纳州公司为约80万电力客户和约50万天然气客户提供服务[92] - 弗吉尼亚电力公司是公司全资子公司，在弗吉尼亚州和北卡罗来纳州开展业务[25] - 弗吉尼亚电力公司在弗吉尼亚州以“Dominion Energy Virginia”名义服务零售客户[25] - 弗吉尼亚电力公司在北卡罗来纳州以“Dominion Energy North Carolina”名义服务东北部零售客户[25] 公司资产与项目情况 - 截至2024年12月31日，公司资产组合包含约30.3GW发电容量、10600英里输电线路和79700英里配电线路[22] - 大西洋海岸管道项目拟建设约600英里天然气管道[12] - 公司持有大西洋海岸管道53%非控股权益，该项目于2020年7月取消[139] - 熊园电站为622兆瓦联合循环天然气电站[12] - 布伦瑞克县电站为1376兆瓦联合循环天然气电站[12] - 切斯特菲尔德能源可靠性中心拟建设1.0吉瓦简单循环天然气电站[13] - 帕尔设施替换项目预计2025年底投入使用，成本约2.2亿美元，冬季发电容量约105兆瓦[103] - 威廉姆斯设施废水处理项目预计2025年底投入使用，成本约1.6亿美元[104] - 厄克特新天然气燃烧涡轮机组项目若获批，预计2028年底投入使用，成本3.95亿美元，冬季发电容量约200兆瓦[106] - 截至2024年12月31日，18个奶牛场可再生天然气项目在建，7个已产出测试气体，预计2025年投运，总成本约13亿美元，2025年预计投资3亿美元[128] - 截至2024年12月31日，Align RNG有3个项目在建，预计2025 - 2026年投运，总成本约1.25亿美元[129] - 2020年12月签约租赁的海上风电安装船，债务投资者融资7.15亿美元，含融资成本预计总成本7.15亿美元，预计2025年第三季度交付[130] - 截至2024年12月31日，公司有2.9GW太阳能发电容量在五个州运营，多个项目潜在发电容量约6.8GW[186] - 弗吉尼亚电力截至2024年12月31日有多个储能项目，潜在储能容量约1.0GW[186] - 2021年1月CVOW试点项目实现商业运营，CVOW商业项目预计2026年底投入使用[186] 公司交易与出售情况 - 2023年9月，公司签订协议出售除DESC外的所有受监管天然气分销业务给Enbridge [23] - 2023年9月，公司完成出售Cove Point剩余50%非控股合伙权益给BHE [23] - 2024年3月，公司完成与Enbridge的东俄亥俄交易，现金对价43亿美元，Enbridge承担约23亿美元相关长期债务[30] - 2024年5月，公司完成与Enbridge的Questar Gas交易，现金对价30亿美元，Enbridge承担约13亿美元相关长期债务[30] - 2024年9月，公司完成与Enbridge的PSNC交易，现金对价20亿美元，Enbridge承担约13亿美元相关长期债务[31] - 2024年10月，弗吉尼亚电力出售CVOW商业项目50%非控股权益给Stonepeak，获得26亿美元，扣除1.45亿美元初始预扣款项[33] 公司收购情况 - 2022 - 2024年，公司收购多个太阳能项目，预计成本11亿美元、1.95亿美元、3.9亿美元，分别发电约537MW、83MW、200MW[35][36][37] - 2024年10月，弗吉尼亚电力以约1.6亿美元收购北卡罗来纳州海岸外约4万英亩区域租赁权及相关项目资产[38] 公司资本支出计划 - 2025 - 2029年公司约500亿美元资本支出计划，用于零碳和可再生能源等项目[23] - 2024 - 2029年，Dominion Energy Virginia资本计划支出约410亿美元（扣除Stonepeak报销）用于建设新发电容量等[51] - 2025 - 2029年公司计划投资约40亿美元收购或建设太阳能设施[72] - 2025 - 2029年资本计划包括约60亿美元用于升级或新增基础设施[93] - 2025 - 2029年合同能源资本计划包括约20亿美元用于支持米尔斯通运营和开发可再生天然气项目[121] - 2025 - 2029年资本支出计划聚焦升级弗吉尼亚电力系统等[190] 公司员工情况 - 2024年底，公司约有14700名全职员工，其中约3400人受集体谈判协议约束，弗吉尼亚电力约6600名全职员工中约2700人受约束[43] 公司安全与绩效指标 - 2024年公司OSHA可记录率为0.42，低于2023年的0.45和2022年的0.52[44] - 2024年末三年平均SAIDI绩效结果（不含重大事件）为83分钟，高于之前三年平均的82分钟[97] 公司能源结构 - 2024年公司系统输出中天然气占40%、核能占26%、净购电占22%、煤炭占5%、可再生能源和水电占7%[78] - 2024年能源来源中天然气占47%，核能占21%，煤炭占21%，可再生能源和水电占11%[107] 公司核电站相关情况 - 公司四座核电机组预计2052 - 2118年退役，预计到2035年在资本改进上花费约50亿美元[89] - 公司获批将萨里和北安娜的四座核电机组运营许可证各延长20年[89] - 萨里和北安娜核电站预计退役成本34.55亿美元，信托基金42.86亿美元[90] - 夏季核电站1号机组预计退役成本8.31亿美元，2024年底信托基金2.68亿美元[117] - 公司计划为Millstone 2号和3号机组申请20年执照延期，分别可运营至2055年和2065年[133] - Millstone 1号、2号、3号机组预计退役成本分别为8.93亿、10.76亿、11.9亿美元，信托基金分别为9.44亿、12.7亿、12.82亿美元，总计预计退役成本31.59亿美元，信托基金34.96亿美元[135] 公司财务与合同相关 - 2019年6月发行2019 Equity Units[12] - 2019年6月发行2019年A系列股权单位[12] - 2024 Series A JSNs到期时间为2055年[12] - 2024 Series B JSNs到期时间为2054年[12] - 2024 Series C JSNs到期时间为2055年[12] - 2024年A、B、C系列增强型次级附属票据分别于2055年、2054年、2055年到期[12] - 2025 Proxy Statement文件编号为001 - 08489[12] - 公司签订的固定价格合同中含非美元货币服务，约26亿欧元和510亿瑞典克朗，部分含约7亿欧元与钢铁挂钩的商品指数条款[63] - 公司为对冲外汇风险签订远期购买协议，名义金额约32亿欧元[63] - 系列A优先股清算优先权为每股1000美元，曾被指定为1.75%系列A累积永久可转换优先股[17] 公司项目成本与收益相关 - CVOW商业项目预计2026年底投入使用，估计总成本约107亿美元（不含融资成本），预计平准化能源成本约62美元/MWh[61] - 预计总项目成本含约5%的应急费用[64] - 2024年10月结束的首个安装季安装78个单桩，剩余98个预计2025年5 - 10月安装[65] - 对于103亿 - 113亿美元的增量成本，公司可收回50%，113亿 - 137亿美元的增量成本无回收[66] - 2024年底公司已在项目上产生约60亿美元成本，10月出售项目50%非控股权益获26亿美元[69] 公司费率与审查相关 - 2021 Triennial Review针对2017年1月1日至2020年12月31日四个连续12个月测试期[12] - 弗吉尼亚委员会2021年三年期审查针对2017年1月1日至2020年12月31日四个连续12个月测试期[12] - 2023 Biennial Review针对2021年1月1日至2022年12月31日两个连续12个月测试期，前瞻性费率基数设定为2024年1月1日至2025年12月31日[12] - 弗吉尼亚委员会2023年两年期审查针对2021年1月1日至2022年12月31日两个连续12个月测试期，前瞻性费率基数设定为2024年1月1日至2025年12月31日[12] - 2025 Biennial Review将针对2023年1月1日至2024年12月31日两个连续12个月测试期，前瞻性费率基数设定为2026年1月1日至2027年12月31日[12] - 弗吉尼亚委员会2025年两年期审查针对2023年1月1日至2024年12月31日两个连续12个月测试期，前瞻性费率基数设定为2026年1月1日至2027年12月31日[12] - 2021年三年期审查中弗吉尼亚电力授权ROE为9.35%，若2023年双年度审查中盈利超此授权ROE 70个基点以上，85%超额收益将返还客户[148] - 从2025年双年度审查开始，弗吉尼亚委员会可根据相关因素将弗吉尼亚电力授权ROE最多调整50个基点[147] - DESC天然气关税含购气调整，可每月调整购气费率，购气调整申报涵盖未来十二个月[156] - 弗吉尼亚电力2008年1月1日起采用FERC批准的前瞻性公式费率机制更新输电费率[164] 公司碳排放与环保相关 - 公司目标到2050年实现净零碳排放和甲烷范围1、2及部分范围3排放[180] - 过去二十年公司改变发电燃料组合，减少温室气体及其他空气污染物排放[185] - 截至2023年，公司直接范围1的二氧化碳当量碳和甲烷排放量减少52%，自2005年以来发电直接碳排放量减少53%，自2010年以来天然气基础设施运营甲烷排放量减少50%[192] - 2023年公司企业温室气体清单下报告的直接范围1二氧化碳当量排放总量为2950万公吨[195] - 2023年公司发电运营二氧化碳当量排放总量为2740万公吨，其中DESC为920万公吨，弗吉尼亚电力为1820万公吨[197] - 2023年公司电力输配运营直接二氧化碳当量排放量为13万公吨[197] - 2023年公司天然气运营二氧化碳当量排放总量为150万公吨，其中与东俄亥俄、奎斯塔天然气、韦克斯普罗和PSNC相关的为140万公吨[197] - 2023年公司在科夫角运营的按比例计算的二氧化碳当量排放总量为40万公吨[197] - 2024、2023、2022年公司环保和监测费用（含增值和折旧）分别为3.14亿美元、2.69亿美元、2.51亿美元，预计2025、2026年分别约为3.3亿美元、3.2亿美元；2024、2023、2022年环保控制资本支出分别为2.16亿美元、1.32亿美元、0.91亿美元，预计2025、2026年分别约为2亿美元、1.8亿美元[204] - 公司预计与美国奶农合作运营可再生天然气设施，开发捕获和转化奶牛场甲烷排放的项目[188] 公司其他事项 - 公司SEC文件可在SEC官网和公司官网免费获取[27][28]