债务风险与偿债能力 - 公司高级票据契约和高级有担保信贷安排信贷协议含有限制性契约，不遵守可能导致违约事件，加速所有已融资债务到期[186] - 公司及其子公司未来可能产生大量额外债务，会加剧债务风险，且可能无法产生足够现金偿还债务[187] - 公司偿债能力取决于财务状况和经营业绩，可能无法维持足够经营现金流来偿还债务[188] - 若现金流和资本资源不足，公司可能需采取减少投资、处置资产等措施，但不一定能成功[189] - 若无法按协议还款，公司将违约，可能导致债权人采取行动，触发交叉加速或交叉违约条款，可能被迫重组、破产或清算[191] - 公司偿债能力部分取决于子公司表现和付款能力，部分子公司向公司提供现金存在法律和合同限制[192][193] 疾病与市场风险 - 动物相关疾病如猪流感、禽流感、非洲猪瘟等可能对公司业务产生负面影响，影响原材料供应和产品需求[194][195] - 2018年8月29日，美国报告第六例疯牛病，持续担忧可能带来监管和市场挑战，影响公司运营或增加成本[199] 法规政策影响 - 2011年1月4日，美国颁布《FDA食品安全现代化法案》，公司已遵循相关法规并实施合规程序，但可能面临不可预见问题[200][209] - FDA根据《2007年食品药品管理局修正案》建立可报告食品登记处，最终指南文件和潜在额外要求可能对公司施加额外要求[210] - 2013年7月FDA发布CPG，宠物食品受沙门氏菌污染将被视为掺假，动物饲料仅在受特定致病沙门氏菌污染时才被视为掺假[211] - 1996年澳大利亚引入反刍动物饲料禁令，2013年6月欧盟解除水产养殖动物“饲料禁令”并研究解除猪和家禽禁令[212] - 目前法国、希腊和爱尔兰被归类为有可控疯牛病风险的欧盟成员国，其他欧盟成员国为可忽略疯牛病风险[214] - 2019年6月20日通过《食品透明度条例》，2021年3月27日起适用；2017年3月15日通过《官方控制条例》，2019年12月14日起在欧盟适用[215] 疫情影响 - 公司在中国的部分工厂因新冠疫情运营受到干扰[217] 产品责任与市场趋势风险 - 公司和客户可能面临产品责任索赔、召回等，保险可能不足以覆盖相关责任[222] - 食品和宠物食品行业消费者趋势变化频繁，未及时应对可能导致产品需求和价格下降[224] 法规合规成本 - 公司运营受环境、健康和安全法规约束，已产生大量合规支出并可能继续产生[226] 员工相关风险 - 公司全球约有10100名员工，违反员工健康和安全法规可能面临罚款和法律诉讼[230] - 截至2018年12月29日，达林北美约19%的员工、罗斯赛约27%的员工和达林国际约44%的员工受集体谈判协议覆盖[247] 信息系统风险 - 公司信息系统出现问题或未能成功实施新系统和软件，业务可能受到重大不利影响[231] - 信息系统中断可能导致原材料供应、销售和客户流失以及成本增加，影响公司业务和财务状况[233] - 信息技术安全威胁和计算机犯罪对公司系统、网络、产品和服务构成风险，可能导致信息滥用、数据损坏等后果[236] 数据与隐私法规风险 - 公司受隐私、数据保护等法律法规约束，如欧盟GDPR和加州CCPA，不遵守可能面临巨额罚款和负面宣传[237] 关键人员风险 - 公司成功依赖关键人员，失去他们可能对经营业绩和前景产生重大不利影响[238] 运营设施风险 - 某些市场公司高度依赖单一运营设施，设施运营中断可能影响业务[239] 财务报告内部控制风险 - 公司可能出现财务报告内部控制重大缺陷，需进行整改，否则会影响公众信心和运营结果[242] 诉讼与监管程序风险 - 公司面临各种诉讼和监管程序，结果难以评估，可能对业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响[249] 保险风险 - 公司保险可能无法覆盖所有运营风险，保费增加或无法获取保险会对财务状况和运营结果产生重大不利影响[253][254][255] 收购与剥离风险 - 公司收购可能无法达成预期协同效应，带来未知负债和运营困难，影响业务[256][257] - 公司剥离品牌或业务可能无法获得预期收益，影响运营结果和盈利能力[258] 声誉风险 - 媒体宣传可能损害公司声誉，影响财务结果[259] 外部事件风险 - 恐怖袭击或战争会对公司销售、成本和财务状况造成重大不利影响[261][262] 知识产权风险 - 公司可能无法保护自身知识产权，产品可能侵犯他人知识产权，引发诉讼和成本[263][264][265] 医疗成本风险 - 美国医疗改革法案可能增加公司医疗成本，减少净收入和现金流[266][267] 收购对运营结果评估的影响 - 公司过往和未来的收购会使历史运营结果对评估和预测的参考价值有限[271][272] 工厂关闭或剥离风险 - 关闭或剥离制造工厂或设施可能产生重大费用，影响公司业务和财务状况[273] 英国脱欧影响 - 英国脱欧会对公司在欧洲的业务、投资和未来运营产生不利影响[274][275][277] 股权相关风险 - 公司普通股市场价格易受多种因素影响而波动，未来增发普通股或其他股权可能产生不利影响[280][281][283] 股息与优先股情况 - 自1989年1月3日以来公司未支付普通股股息，目前也无计划，支付需董事会决定且受融资安排等限制[287] - 公司董事会有权发行优先股，目前无优先股流通，但有100万股已授权但未发行的优先股[289] 金融工具公允价值与合同情况 - 2019年12月28日，公司外汇合同的总公允价值约为130万美元，玉米合同的总公允价值为40万美元[489][490] - 截至2019年12月28日，公司有多项未到期的远期合同用于套期保值，美元等价物总计541117千美元[491] - 2019年12月28日，上述外汇合同总公允价值约为150万美元，玉米远期合同总公允价值约为60万美元[492] - 截至2019年12月28日，公司有天然气和柴油燃料的远期采购协议，金额约为4350万美元，2020财年及以后有成品的远期采购协议，金额约为5220万美元[493] 债务利率情况 - 2019年12月28日，公司固定利率债务按约4.37%的年加权平均固定利率计息，约5亿美元长期债务受可变利率影响，利率每增加1%，年利息费用约增加510万美元[494] 外汇汇率影响 - 公司有重大国际业务，受外汇汇率变化影响，尤其是欧元、英镑等货币[495] 衍生工具使用情况 - 公司使用衍生工具管理现金流风险，不用于交易目的，部分天然气和柴油燃料工具不符合FASB权威指南要求[487]

债务风险 - 公司高级票据契约和高级担保信贷安排信贷协议含有限制性契约，不遵守可能导致违约事件，加速所有已融资债务到期[184] - 公司及其子公司未来可能产生大量额外债务，会加剧债务风险，包括可能无法偿还债务[185][187] 动物疫病影响 - 非洲猪瘟自2018年8月在中国东北家猪群中被报道，已蔓延至23个以上省份，还于2018年9月13日在比利时约50只野猪中被检测到[195] - 2018年8月29日，美国报告了第六例疯牛病，这是自2013年美国被认定为“疯牛病风险可忽略不计”以来的第二例[197] 食品安全法规 - 《食品安全现代化法案》于2011年1月4日颁布，赋予FDA新权力并要求其颁布新法规[198] - FDA发布了人类食品和动物饲料预防性控制最终规则，要求注册设施制定并实施食品安全计划[203] - FDA发布了外国供应商验证计划规则，要求进口商验证外国供应商的食品生产符合规定[204] - 大多数大型企业需在2019年7月26日前遵守FDA关于人类食品设施进行脆弱性评估和实施缓解策略的规则[206] - 公司已在国内外设施实施相关程序以遵守《食品安全现代化法案》规定，但可能面临进口限制和运营政策调整[207] - FDA根据《食品药品管理局修正案》建立了可报告食品登记处，最终指南和潜在额外要求可能对公司施加额外要求[208] 员工相关风险 - 公司在全球约有9800名员工，违反各地工人健康和安全法律会面临潜在罚款、民事甚至刑事诉讼[221] - 截至2018年12月29日，达林北美约22%的员工、罗斯赛约27%的员工和达林国际约39%的员工受集体谈判协议覆盖[240] - 公司成功依赖关键人员，若无法吸引、激励和留住关键人员，可能对业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响[231] - 公司面临工作停工风险，可能导致产品制造或分销中断[239] 国际法规影响 - 公司运营受国际法规影响，如澳大利亚1996年引入反刍动物饲料禁令，欧盟有TSE和动物副产品法规[211] 产品责任风险 - 公司及其客户可能面临产品责任索赔、召回等问题，会产生高额成本并损害声誉[212] 消费者偏好风险 - 消费者偏好变化可能导致公司产品需求减少和价格下降，影响财务结果[215] 环保法规风险 - 公司运营需遵守环保、健康和安全法规，违规会有严重后果，已产生大量合规成本[217] - 公司可能需承担环境修复责任，如收到EPA关于新泽西州河流沉积物污染通知[218] - 控制温室气体排放的法规可能使公司产生额外资本和运营支出[219] 信息系统风险 - 公司依赖信息系统，系统中断或新系统实施失败会对业务和财务产生重大不利影响[223] - 公司正在进行多年项目替换软件应用，ERP系统实施存在风险，可能影响业务和财务状况[225] - 信息技术安全威胁和复杂计算机犯罪会危及公司系统、网络和数据，还可能面临法律和监管风险[228] 商誉减值风险 - 截至2018年12月29日，公司约有12亿美元的商誉，需每年测试是否减值[238] 养老金计划风险 - 若多雇主固定收益养老金计划未满足最低资金要求，美国国税局可能对未缴纳最低资金分配份额的雇主征收5%的不可抵扣消费税[244] - 公司参与的美国多雇主养老金计划部分资金不足，未来所需缴款可能增加[244] 设施运营风险 - 公司在某些市场高度依赖单一运营设施，设施运营中断可能对业务产生不利影响[232] - 公司设施需遵守环境和其他许可要求，许可审查、修改、撤回或延迟等情况可能影响业务[233] 财务报告风险 - 公司财务报告内部控制可能出现重大缺陷，影响公众信心和经营成果[234] 保险风险 - 公司保险覆盖可能不足，保险费增加或无法获得保险可能对财务状况和经营成果产生重大不利影响[246] 医保法规影响 - 2010年3月美国签署《患者保护与平价医疗法案》，2015年起公司需为全职员工提供符合标准医保，否则可能面临消费税处罚，2016年起需向IRS提交相关信息回报[261] - 2017年12月通过的《税收法案》自2019年1月1日起废除“个人强制医保”税，2018年特朗普签署的持续决议延迟了某些ACA规定费用的实施，2018年《两党预算法案》自2019年1月1日起填补了大多数医疗保险药品计划的覆盖缺口[262] 企业收购影响 - 公司近年来收购了Rothsay和VION Ingredients等企业，预计折旧和摊销大幅增加，运营和净收入相应减少，历史运营结果对评估和预测的参考价值有限[264][266] 脱欧影响 - 2016年6月23日英国公投脱欧，2017年3月29日启动脱欧程序，2019年1月15日脱欧协议被议会否决，若3月29日前无法达成协议有多种可能情景，脱欧可能对公司在欧洲的业务、投资和未来运营产生不利影响[269] 股票相关风险 - 公司普通股市场价格一直波动且未来可能继续波动，受原料价格、经营业绩、盈利发布、分析师建议等众多因素影响[271][272] - 公司可发行额外普通股或可转换证券，这将稀释普通股股东的所有权权益，大量出售普通股或其他股权相关证券可能压低股价并削弱公司通过出售股权证券筹集资金的能力[275][276] - 公司普通股是权益证券，从属于现有和未来债务，现有债务限制普通股股息支付，公司自1989年1月3日以来未支付股息且目前无计划[277][280] 其他外部风险 - 恐怖袭击、战争等事件可能导致经济和政治不确定性，影响公司业务运营、投资估值、销售、供应链等[255] 知识产权风险 - 公司可能无法有效保护知识产权，产品等可能侵犯他人知识产权，面临法律诉讼和成本，影响竞争力和未来收入[256][258] 工厂关闭或剥离风险 - 公司可能关闭或剥离部分制造工厂或设施，这可能导致重大费用，影响业务、经营成果和财务状况[267] 优先股情况 - 公司有100万股已授权但未发行的优先股[283] 金融衍生品公允价值 - 2018年12月29日，公司外汇合约的总公允价值约为160万美元[471] - 2018年12月29日，公司未到期外汇远期合约的美国等价物总计约30144.5万美元，总公允价值约为210万美元[473] - 2018年12月29日，公司玉米期权、远期合约和取暖油互换合约的总公允价值约为110万美元[474] 采购协议金额 - 截至2018年12月29日，公司天然气和柴油的远期采购协议金额约为2520万美元，其他承诺约为420万美元[475] - 截至2018年12月29日，公司成品的远期采购协议金额约为3870万美元[475] 债务利率情况 - 2018年12月29日，公司固定利率债务的年加权平均固定利率约为4.43%[476] - 截至2018年12月29日，公司约6亿美元的长期债务受可变利率影响，利率每上升1%，公司年利息费用将增加约600万美元[476] 市场风险 - 公司面临成品价格、债务利率、原材料供应、天然气和柴油价格、外汇汇率等市场风险[469] 衍生品工具使用 - 公司使用衍生品工具管理现金流风险，但不用于交易目的[470]