收入和利润（同比环比） - 2025财年第三季度收入为1.948亿英镑，同比增长11.7%，固定汇率下增长12.4%[1][3] - 2025财年第三季度税前利润为1360万英镑，上年同期亏损50万英镑；调整后税前利润为2460万英镑，占收入的12.6%，上年同期为1550万英镑，占收入的8.9%[3] - 2025财年第三季度净利润为1090万英镑，摊薄后每股收益为0.18英镑，上年同期亏损170万英镑，摊薄后每股亏损0.03英镑；调整后净利润为2010万英镑，调整后摊薄每股收益为0.34英镑，上年同期分别为1270万英镑和0.22英镑[3][4] - 截至2025年3月31日的九个月，公司营收为585,479千英镑，较2024年的546,338千英镑增长7.2%；三个月营收为194,838千英镑，较2024年的174,365千英镑增长11.7%[28] - 按国际财务报告准则（IFRS）报告的九个月营收增长率为7.2%，按固定汇率计算为8.8%；三个月营收增长率IFRS为11.7%，固定汇率为12.4%[32] - 截至2025年3月31日的九个月，调整后税前利润为65,713千英镑，调整后期间利润为53,104千英镑；三个月调整后税前利润为24,646千英镑，调整后期间利润为20,138千英镑[33] - 截至2025年3月31日的九个月，摊薄后每股收益为0.34英镑，调整后摊薄每股收益为0.89英镑；三个月摊薄每股收益为0.18英镑，调整后为0.34英镑[29][34] - 截至2025年3月31日的九个月，公司净利润为20,044千英镑，三个月净利润为10,946千英镑；2024年同期九个月净利润为18,976千英镑，三个月为 - 1,737千英镑[28] 成本和费用（同比环比） - 截至2025年3月31日的九个月，销售直接成本为15,571千英镑，2024年同期为14,898千英镑；三个月数据2025年为5,158千英镑，2024年为4,849千英镑[37] - 截至2025年3月31日的九个月，销售、一般和行政费用为18,525千英镑，2024年同期为12,410千英镑；三个月数据2025年为4,805千英镑，2024年为3,698千英镑[37] - 截至2025年3月31日的九个月，折旧和摊销总计34,096千英镑，2024年同期为27,308千英镑；三个月数据2025年为9,963千英镑，2024年为8,547千英镑[37] - 截至2025年3月31日的九个月，股份支付费用总计28,186千英镑，其中销售直接成本为19,550千英镑，销售、一般及行政费用为8,636千英镑；三个月总计6,221千英镑，销售直接成本4,502千英镑，销售、一般及行政费用1,719千英镑[36] 各地区表现 - 2025财年第三季度前十大客户占收入的39%，上年同期为34%；按地区划分，北美、欧洲、英国和其他地区收入占比分别为37%、22%、35%和6%，上年同期分别为30%、28%、35%和7%；按行业划分，支付、BCM、保险、TMT、移动、医疗保健和其他行业收入占比分别为19%、21%、9%、18%、8%、12%和13%，上年同期分别为24%、14%、9%、24%、10%、4%和15%[7] - 截至2025年3月31日的九个月，北美地区收入占比为38%，2024年同期为31%；三个月数据2025年为37%，2024年为30%[38] 管理层讨论和指引 - 2025财年第四季度，公司预计收入在1.86 - 1.88亿英镑之间，固定汇率下收入同比变化在 - 1.0%至0.0%之间；调整后摊薄每股收益在0.22 - 0.24英镑之间[8] - 2025财年全年，公司预计收入在7.715 - 7.735亿英镑之间，固定汇率下收入同比增长6.0% - 6.5%；调整后摊薄每股收益在1.11 - 1.13英镑之间[9] 其他重要内容 - 2025财年第三季度经营活动净现金为1870万英镑，上年同期为300万英镑；调整后自由现金流为1750万英镑，上年同期为220万英镑[7] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为6830万英镑，2024年6月30日为6240万英镑[7] - 截至2025年3月31日，员工总数为11365人，2025财年第三季度运营员工平均为10272人，上年同期分别为11025人和10127人；滚动12个月收入超100万英镑的客户数量为136个，上年同期为142个[7] - 截至2025年3月31日的九个月，公司经营活动产生的净现金为55,081千英镑，投资活动使用的净现金为8,375千英镑，融资活动使用的净现金为40,598千英镑；三个月经营活动净现金为18,659千英镑，投资活动净现金为 - 1,660千英镑，融资活动净现金为 - 8,664千英镑[31] - 截至2025年3月31日，公司员工（包括董事）总数为11,365人，2024年同期为11,025人[38] - 截至2025年3月31日的九个月，平均运营员工为10,452人，2024年同期为10,446人；三个月数据2025年为10,272人，2024年为10,127人[38] - 截至2025年3月31日的九个月，前十大客户占比为36%，2024年同期为34%；三个月数据2025年为39%，2024年为34%[38] - 截至2025年3月31日，年收入超过100万英镑的客户数量（滚动12个月）为136个，2024年同期为142个[38] - 截至2025年3月31日的九个月，支付行业收入占比为19%，2024年同期为26%；三个月数据2025年为19%，2024年为24%[38] - 截至2025年3月31日的九个月，医疗保健行业收入占比为12%，2024年同期为4%；三个月数据2025年为12%，2024年为4%[38] - 截至2025年4月30日，公司已回购197.5906万股美国存托股票，花费3970万美元，回购授权剩余6030万美元；董事会批准额外5000万美元的股票回购[12]

财报预期 - 公司将于5月14日盘前公布第三季度财报 [1] - 预计季度每股收益为31美分 较去年同期22美分增长40.9% [1] - 预计季度营收为1.9784亿美元 较去年同期1.7437亿美元增长13.5% [1] - 上一季度(2月20日)财报表现超预期 [1] 股价表现 - 公司股价周二下跌0.4% 收于21.41美元 [2] 分析师评级 - Needham维持买入评级 目标价从43美元下调至38美元(准确率68%) [7] - 摩根士丹利维持中性评级 目标价从33美元上调至35美元(准确率66%) [7] - 美银证券首次覆盖给予中性评级 目标价29美元(准确率61%) [7] - TD Cowen维持买入评级 目标价从35美元上调至36美元(准确率63%) [7] - 花旗维持中性评级 目标价从30美元下调至27美元(准确率74%) [7]

计算机IT服务行业股票比较 - 文章核心观点为比较Endava PLC(DAVA)与Epam(EPAM)两只股票的价值投资机会[1] - 分析框架结合Zacks Rank评级系统与价值风格评分体系[2] Zacks Rank评级表现 - DAVA当前获Zacks Rank 1(强力买入)评级 EPAM仅为4(卖出)评级[3] - DAVA盈利预测修正活动更突出 分析师前景持续改善[3] 估值指标对比 - DAVA远期市盈率11.48倍 显著低于EPAM的13.84倍[5] - DAVA PEG比率0.52(考虑盈利增长率) EPAM PEG达2.0显示估值溢价[5] - DAVA市净率1.2倍 较EPAM的2.27倍具备账面价值优势[6] 价值评分结果 - 价值评分体系综合考量市盈率 市销率 现金流等基本面指标[4] - DAVA获B级价值评分 EPAM仅获C级评分[6] 投资结论 - 基于盈利前景改善与估值优势 DAVA当前展现更优价值投资机会[7]

文章核心观点 - Endava Plc去年股价下跌超45%，利润率收紧，自由现金流承压，2024财年末营收下降约7% [1] 公司情况 - Endava Plc是一家中型服务公司 [1] - 该公司去年股价下跌超45% [1] - 利润率收紧，自由现金流承压 [1] - 2024财年末营收下降约7% [1]

财务数据和关键指标变化 - 2024年12月31日止三个月收入1.956亿英镑，上年同期1.836亿英镑，增长6.6%，按固定汇率计算增长9.1% [37] - 2024年12月31日止三个月税前利润250万英镑，上年同期1060万英镑；调整后税前利润2180万英镑，上年同期2270万英镑，调整后税前利润率11.2%，上年同期12.4% [38] - 2024年12月31日止三个月调整后摊薄每股收益0.30英镑，上年同期相同，Q2强于此前指引，因成本管理改善 [39] - 本季度业务优化产生550万英镑特殊费用，调整后税率18.2%，低于Q1的21.5%，预计2025财年剩余时间调整后税率约18.5% [40][41][42] - 2024年12月31日止三个月调整后自由现金流3160万英镑，上年同期3400万英镑；期末现金及现金等价物6010万英镑，6月30日为6240万英镑；借款1.237亿英镑，6月30日为1.448亿英镑 [46] - 2024年12月31日止三个月资本支出占收入0.2%，上年同期0.8% [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 银行业和资本市场业务过去12个月增长43.6%，支付业务仍面临挑战，保险业务是优势领域，预计这两个垂直领域在2025财年剩余时间继续增长 [18][44] - TMT业务因大客户项目关闭持续疲软，移动业务因美国大客户项目按计划缩减而下降，医疗保健业务增长主要因收购GalaxE [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年12月31日止三个月，北美占收入39%，欧洲24%，英国32%，其他地区5% [43] - 与上年同期相比，北美收入增长32.7%，欧洲下降0.6%，英国增长1.3%，其他地区下降43.5% [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为行业需求环境快速变化，正从传统数字转型服务向AI驱动模式转变，公司利用Morpheus和Compass等AI能力加速客户转型 [9][10] - 公司宣布1亿美元股票回购计划，以优化资本配置 [14] - 公司专注获取更大、更长期的交易，与新客户和长期客户达成多项合作，涉及金融、人才招聘、大宗商品交易、医疗保健等行业 [15][16][19] - 公司持续推进GalaxE的整合，注重商业协调和运营卓越，客户满意度较高 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为AI是最重要的技术进步，有潜力改变生活和工作的各个方面，公司正引导客户进行AI转型，实现商业价值 [24] - 由于宏观经济环境恶化，英国和其他地区客户支出更加谨慎，导致项目意外缩减和管道延迟，公司下调收入和增长预期 [48] - 公司预计2025财年Q3收入1.98 - 2亿英镑，固定汇率收入同比增长13% - 14%，调整后摊薄每股收益0.31 - 0.32英镑；预计2025财年全年收入7.95 - 8亿英镑，固定汇率收入同比增长8.5% - 9%，调整后摊薄每股收益1.20 - 1.23英镑 [49][50] 其他重要信息 - 公司结束本季度时员工总数11668人，较去年同期增长1.1%，未来将优先招聘数据、AI和云领域的人才 [35] - 公司最新客户满意度调查显示，92%的参与客户表示可能推荐公司，90%表示可能再次购买公司服务，均高于4月调查结果 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请深入说明Q3指引的潜在假设以及Q4收入加速的原因 - Q3展望受宏观影响，北美表现强劲，欧洲稳定，英国和其他地区偏负面；银行业和资本市场、保险行业增长良好，支付行业稳定但有压力，TMT和移动业务疲软 [57][58][59] - 公司在大型交易方面有进展，如与大型银行的核心现代化项目，随着项目推进，收入将逐步增加，虽受宏观影响，但预计Q4会加速增长 [60][61][62] 问题: 请提供更多关于大客户行为和预期的见解 - 医疗保健客户因长期进行核心现代化工作实现增长；支付业务仍有缓慢下降，但银行在支付基础设施方面的投资带来相关需求，且多与核心现代化相关 [64][65][66] 问题: 能否讨论一下对2025年预算的可见性 - 由于公司基于AI的核心现代化方案较新，客户需通过概念验证等方式了解其可行性后，才会将相关工作纳入预算，目前部分客户正在调整预算以开展相关项目 [73][74][75] 问题: 是否有更有意义的定价对话，哪些领域更明显 - 公司定价略有改善，主要是恢复通胀导致的价格上涨，也受益于成果导向型交易的生产率提升，核心现代化大项目将提高效率 [77][78] 问题: 近期项目缩减和业务疲软是普遍存在还是特定大客户有挑战 - 项目缩减相对普遍，在英国和其他地区更明显，主要受宏观因素影响，如预算压力和不确定性，亚太地区尤其是澳大利亚也有疲软情况 [83][84] 问题: 考虑到项目缩减，如何看待今年剩余时间的招聘节奏 - Q3平均员工人数将下降，Q4预计有机增长4% - 6%，届时将开始招聘；同时存在技能轮换，员工人数增长将慢于收入增长 [86][87][88] 问题: GalaxE收购的整合进展如何，下半年盈利能力提升的因素有哪些 - 系统整合方面，目标是本月底完成切换；目前双方正共同推进核心现代化方案；随着整合深入，将有更多成本优化机会，盈利能力将逐步提升 [94][95][96] 问题: 请说明闲置人员动态、利用率趋势，包括在岸和离岸情况 - 闲置人员比例稳定在6% - 7%，处于历史较低水平；预计利用率将适度提高，主要通过采用内部工具实现 [98][99] 问题: 请谈谈招聘市场情况以及获取AI和数据人才的能力变化 - 公司大力推进AI应用，主要通过培训现有员工使其掌握AI技能，同时招聘数据科学等领域人才；公司80%的ChatGPT企业许可证被每日使用，全体员工中约60%在日常工作中使用 [103][104][105] 问题: 请说明本季度500万英镑重组费用的情况以及提高业务效率的措施 - 圣诞节前裁员近200人，包括直接和间接人员，主要是为整合GalaxE做准备，消除重复工作；未来仍会关注成本控制 [109][110] 问题: 请谈谈对人均收入的看法 - 随着定价适度改善和利用率提高，人均收入将有所提升，短期内公司收入增长可能快于员工人数增长，未来随着大项目落地，招聘速度可能与收入增长同步 [115][116][117] 问题: 请详细说明英国宏观经济问题，何时开始以及对指引的影响程度 - 1月和2月出现问题，英国通胀和增长困难，前景不确定，导致客户更加谨慎，延迟项目进度或缩减现有工作，已对指引产生影响 [120][121]

公司（Endava PLC Sponsored ADR） - 季度每股收益0.38美元 超Zacks共识预期0.32美元 去年同期为0.37美元 本季度收益惊喜为18.75% 上一季度收益惊喜为13.79% [1] - 过去四个季度 公司三次超越共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收2.5063亿美元 超Zacks共识预期0.66% 去年同期营收2.2796亿美元 过去四个季度公司两次超越共识营收预期 [2] - 自年初以来 公司股价下跌约1.3% 而标准普尔500指数上涨4.5% [3] - 财报发布前 公司的预估修正趋势不利 当前Zacks排名为4（卖出） 预计短期内股价表现不及市场 [6] - 下一季度共识每股收益预估为0.38美元 营收2.5616亿美元 当前财年共识每股收益预估为1.45美元 营收10.2亿美元 [7] 公司（Stem, Inc.） - 尚未公布2024年12月季度财报 预计3月4日发布 [9] - 预计即将发布的财报中季度每股亏损0.16美元 同比变化+23.8% 过去30天该季度共识每股收益预估下调10.3% [9] - 预计营收4856万美元 较去年同期下降71% [10] 行业（Computers - IT Services） - Zacks行业排名目前处于250多个Zacks行业的前29% 研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出超2倍 [8]

业绩总结 - 公司在2025财年第二季度的收入为1,668百万英镑，同比增长6.6%[56] - 公司在2024财年的收入为1,357百万英镑，较2023财年的1,661百万英镑下降了18.3%[34] - 2024财年上半年收入为371,973千英镑，较2023财年上半年增长5.0%[85] - 公司在2025财年第二季度的税前利润为17.3百万英镑，税前利润率为9.2%[58] - 公司在2024财年的利润率为14.4%[58] - 2024财年上半年调整后的利润为40,417千英镑[85] 用户数据 - 公司在过去五个财年中，平均89.7%的收入来自于前一年购买过服务的客户[55] - 公司在2025财年第二季度的客户集中度较高，主要收入来自于现有客户[55] - 2024财年上半年客户总数为732，收入超过100万英镑的客户为85[63] - 2024财年上半年前十大客户占总收入的34%[65] 未来展望 - 公司在2024财年的收入年复合增长率（CAGR）为20.5%[53] - 公司在2025财年第二季度的调整后税前利润为4.2百万英镑[58] 员工与地区分布 - 公司在2025财年第二季度的总员工人数为12,085人[33] - 公司在2025财年第二季度的员工分布中，北美地区占比为7%[33] - 2024财年上半年北美地区收入占比为31%[74] 财务健康 - 2024财年上半年调整后的税前利润为52,538千英镑，占收入的14.1%[85] - 2024财年上半年调整后的自由现金流为49,626千英镑，占收入的13.3%[85] - 2024财年上半年资本支出为58,400千英镑，占收入的0.4%[79] 行业分布 - 2024财年上半年医疗行业收入占比为24%[74] - 2024财年上半年其他行业收入占比为13%[74]

收入相关数据 - 2025财年第二季度收入为1.956亿英镑，同比增长6.6%，固定汇率下增长9.1%[1][4] - 预计2025财年第三季度收入在1.98 - 2亿英镑之间，固定汇率下同比增长13.0% - 14.0%；调整后摊薄每股收益在0.31 - 0.32英镑之间[10] - 预计2025财年全年收入在7.95 - 8亿英镑之间，固定汇率下同比增长8.5% - 9.0%；调整后摊薄每股收益在1.20 - 1.23英镑之间[11] - 2024年6个月和3个月的收入分别为390,641千英镑和195,589千英镑，较2023年同期增长5.0%和6.6%，按固定汇率计算增长7.0%和9.1%[32][37] 每股收益相关数据 - 2025财年第二季度摊薄后每股收益为0.11英镑，上年同期为0.14英镑；调整后摊薄每股收益为0.30英镑，与上年同期持平[1][4][5] - 2024年基本每股收益6个月和3个月分别为0.15英镑和0.12英镑，摊薄后每股收益分别为0.15英镑和0.11英镑，调整后摊薄每股收益分别为0.55英镑和0.30英镑[33][39] 股票回购计划 - 公司宣布1亿美元股票回购计划，需经股东批准，授权有效期五年[1][14][15] 利润相关数据 - 2025财年第二季度税前利润为250万英镑，上年同期为1060万英镑；调整后税前利润为2180万英镑，占收入11.2%，上年同期为2270万英镑，占收入12.4%[4] - 2024年6个月和3个月的营业利润分别为6,363千英镑和1,673千英镑，较2023年同期下降69.2%和63.8%[32] - 2024年6个月和3个月的净利润分别为9,098千英镑和6,851千英镑，调整后净利润分别为32,966千英镑和17,871千英镑[32][38] 现金流相关数据 - 2025财年第二季度经营活动净现金为3200万英镑，上年同期为3500万英镑；调整后自由现金流为3160万英镑，上年同期为3360万英镑[8] - 2024年6个月和3个月经营活动产生的净现金分别为36,422千英镑和32,048千英镑，调整后自由现金流分别为35,161千英镑和31,612千英镑[36][40] - 2024年6个月和3个月投资活动使用的净现金分别为6,715千英镑和5,915千英镑[36] - 2024年6个月和3个月融资活动使用的净现金分别为31,934千英镑和19,386千英镑[36] 资产与负债数据 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为6010万英镑，2024年6月30日为6240万英镑[8] - 截至2024年12月31日，非流动资产总计720,280千英镑，流动资产总计260,314千英镑，总资产980,594千英镑[35] - 截至2024年12月31日，流动负债总计138,248千英镑，非流动负债总计187,631千英镑，总负债325,879千英镑[35] 员工数据 - 截至2024年12月31日，员工总数为11668人，上年同期为11539人；季度平均运营员工为10456人，上年同期为10461人[8] - 2024年12月31日员工总数（含董事）为11668人，2023年同期为11539人[43] 客户收入占比数据 - 2025财年第二季度前十大客户收入占比36%，上年同期为34%[8] - 2024年上半年前十大客户收入占比为34%，第三季度为36%，2023年同期均为34%[43] - 2024年滚动12个月收入超100万英镑的客户数量为141个，2023年为150个[43] 地区收入占比数据 - 2024年北美地区收入占比为39%，2023年为31%[43] - 2024年欧洲地区收入占比为24%，2023年为25%[43] - 2024年英国地区收入占比为32%，2023年为35%[43] 行业收入占比数据 - 2024年支付行业收入占比为19%，2023年为27%[43] - 2024年医疗保健行业收入占比为12%，2023年为4%[43] 其他费用数据 - 2024年6个月和3个月股份支付费用分别为21,965千英镑和10,944千英镑[38][41] - 2024年上半年折旧与摊销总额为24133千英镑，2023年同期为18761千英镑[42] - 2024年第三季度折旧与摊销总额为12056千英镑，2023年同期为9342千英镑[42]

公司概况 - 公司成立于1993年，是一家金融服务公司 [1] - 公司宗旨是让世界更聪明、更快乐、更富有 [1] 业务覆盖 - 公司每月通过优质投资解决方案、Fool.com上的免费指导和市场分析、个人理财教育、顶级播客以及非营利性的The Motley Fool Foundation触达数百万人 [1]

分析师介绍 - 分析师Ian Bezek曾是Kerrisdale Capital的对冲基金分析师，在拉丁美洲生活了十年，为对墨西哥、哥伦比亚和智利等市场感兴趣的投资者进行实地研究，还擅长研究美国和其他发达市场中价格合理的优质复利股和成长股 [2] 投资群组信息 - Ian领导投资群组Ian's Insider Corner，成员可获取新买入股票的类似启动报告、活跃聊天室、每周更新以及分析师对问题的回复 [1] - 该群组特色包括涵盖新想法、现有持仓更新和宏观分析的周末摘要、交易提醒、活跃聊天室以及与Ian直接沟通的机会 [1] 分析师持仓披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对DAVA、GLOB、EPAM、IBM股票持有长期受益头寸 [3]