财务数据关键指标变化：第三季度 - 第三季度净销售额为7.524亿美元，同比下降3.2%[11] - 第三季度毛利润为3.396亿美元，同比增长1.7%，毛利率为45.1%[11] - 第三季度运营利润为4266万美元，同比大幅增长87.0%[11] - 第三季度归属于公司的净利润为1822万美元，同比增长40.0%[11] - 2025财年第三季度（截至2025年11月1日）合并净销售额为7.524亿美元，同比下降3.2%[69] - 2025财年第三季度毛利率为45.1%，同比提升210个基点[69] - 2025财年第三季度合并营业利润为4266万美元，同比大幅增长87.0%（上年同期为2282万美元）[64][65] - 截至2025年11月1日的三个月，公司净销售额为7.524亿美元，同比下降3.2%[73][76] - 同期毛利率为45.1%，较去年同期的43.0%提升210个基点[73][76][79] - 同期归属于Designer Brands Inc.的净利润为1820万美元，同比增长40.0%[73][76] - 截至2025年11月1日的三个月，合并营业利润为4266.3万美元，占净销售额的5.7%，同比大幅增加1984.7万美元（增长87.0%）[84] - 截至2025年11月1日的三个月，公司有效税率为正38.1%，而去年同期为负20.2%[86] 财务数据关键指标变化：前九个月 - 前三季度净销售额为21.791亿美元，同比下降5.1%[11] - 前三季度归属于公司的净利润为1162万美元，同比下降57.9%[11] - 公司九个月净收入为1346.3万美元，较去年同期的2818.1万美元大幅下降52.2%[17] - 2025财年前九个月合并净销售额为21.791亿美元，同比下降5.1%（上年同期为22.957亿美元）[66][67] - 2025财年前九个月合并营业利润为6198万美元，同比微增2.0%（上年同期为6079万美元）[66][67] - 截至2025年11月1日的九个月，合并净销售额为21.79082亿美元，同比下降1.16608亿美元（下降5.1%）[87] - 截至2025年11月1日的九个月，合并净利润为1346.3万美元，同比下降1471.8万美元（下降52.2%）；归属于Designer Brands Inc.的净利润为1161.8万美元，同比下降1600.1万美元（下降57.9%）[87] - 截至2025年11月1日的九个月，合并毛利率为43.9%，较去年同期的43.7%提升20个基点[87][90] - 公司九个月合并运营利润为6198万美元，占净销售额2.8%，同比上升2.0%[94] - 公司九个月有效税率为正50.0%，去年同期为负7.9%[96] 成本和费用 - 九个月折旧与摊销费用为4437.9万美元，同比减少8.6%[17] - 九个月股票薪酬费用为1544.6万美元，同比增长3.0%[17] - 九个月减值费用为441.9万美元，较去年同期的1775.6万美元大幅下降75.1%[17][30] - 2025年九个月期间，重组费用为730万美元，高于去年同期的550万美元[24] - 公司第三季度股权激励费用为340万美元，前九个月为1540万美元[45] - 公司运营费用占净销售额比例从38.2%上升至39.9%，增加170个基点[76][81] - 美国零售部门九个月运营费用为6.169亿美元，占部门净销售额34.4%，同比下降0.4%[92] - 加拿大零售部门九个月运营费用为7908万美元，占部门净销售额38.3%，同比上升4.1%[92] - 品牌组合部门九个月运营费用为7501万美元，占部门净销售额27.7%，同比下降19.2%[92] 各条业务线表现：第三季度 - 美国零售分部第三季度净销售额为6.105亿美元，其中运动鞋类销售额为1.886亿美元，同比增长1.8%；非运动鞋类中女鞋销售额为2.807亿美元，同比下降4.3%[36] - 品牌组合分部第三季度净销售额为1.019亿美元，同比下降8.6%；其中批发业务销售额为8980万美元，同比下降6.6%[36] - 2025财年第三季度美国零售部门净销售额为6.105亿美元，同比下降0.8%（上年同期为6.155亿美元）[64][65] - 2025财年第三季度加拿大零售部门净销售额为7728万美元，同比下降7.5%（上年同期为8350万美元）[64][65] - 2025财年第三季度品牌组合部门净销售额为1.019亿美元，同比下降8.6%（上年同期为1.115亿美元）[64][65] - 美国零售部门可比销售额下降1.5%，加拿大零售部门下降6.6%，品牌组合部门直销渠道大幅下降21.5%[74] - 美国零售部门净销售额为6.105亿美元，同比下降0.8%，但毛利率提升220个基点至45.2%[77][79] - 品牌组合部门净销售额为1.019亿美元，同比下降8.6%，主要因批发收入从第三季度推迟至第四季度[77][78] - 截至2025年11月1日的三个月，美国零售部门营业利润为6620.2万美元，占净销售额的10.8%，同比增加569.5万美元（增长9.4%）[84] - 截至2025年11月1日的三个月，加拿大零售部门营业利润为675.6万美元，占净销售额的8.7%，同比减少372.2万美元（下降35.5%）[84] - 截至2025年11月1日的三个月，品牌组合部门营业利润为825.6万美元，占净销售额的8.1%，同比增加50.9万美元（增长6.6%）[84] 各条业务线表现：前九个月 - 截至2025年11月1日的九个月，美国零售部门净销售额为17.94628亿美元，同比下降8392.8万美元（下降4.5%），可比销售额下降4.6%[88] - 截至2025年11月1日的九个月，品牌组合部门净销售额为2.70978亿美元，同比下降4063.7万美元（下降13.0%），可比销售额大幅下降25.9%[88] 各地区表现 - 公司总门店数量从675家减少至672家，其中加拿大零售门店从179家减少至175家[75] 管理层讨论和指引 - 宏观经济环境及关税政策持续对公司2025财年经营业绩和流动性产生负面影响[70] - 公司面临美国新政府提高关税带来的成本结构不确定性和风险，正通过优化采购来源进行多元化以应对[71] - 宏观经济和关税的潜在影响可能导致未来库存、应收账款减值或资产减值[72] - 公司2025年计划资本化支出为3500万至4500万美元，前九个月已支出3260万美元[106] - 宏观经济疲软、潜在衰退担忧、贸易政策变化及股价波动，增加了减值测试所用假设的不确定性[109] - 公司面临与利率和外汇汇率相关的市场风险敞口，与2024年10-K表披露相比无重大变化[110] 现金流与流动性 - 截至2025年11月1日的九个月，经营活动产生的净现金为6760.7万美元，较去年同期的1213.7万美元大幅增长457.1%[17] - 截至第三季度末，现金及现金等价物为5.135亿美元，较本财年初增长14.7%[14] - 截至2025年11月1日，公司现金及现金等价物为5135.2万美元，较期初增长14.7%[17] - 公司九个月经营活动净现金流入为6761万美元，去年同期为1214万美元[98] - 公司九个月投资活动净现金流出为2770万美元，去年同期为5069万美元[98] - 公司九个月融资活动净现金流出为3405万美元，去年同期为净流入2616万美元[98] - 截至2025年11月1日，ABL循环信贷额度借款基数为4.936亿美元，未偿借款3.227亿美元，可用额度1.669亿美元[102] 债务与资本结构 - 截至第三季度末，长期债务为4.631亿美元，较本财年初下降4.4%[14] - 截至2025年11月1日，公司总债务为4.73989亿美元，较2025年2月1日的4.96465亿美元下降4.5%，较2024年11月2日的5.42172亿美元下降12.6%[55] - 资产支持循环信贷额度（ABL Revolver）总规模为6亿美元，截至2025年11月1日，其借款基数为4.936亿美元，已提取3.227亿美元，并发行了400万美元信用证，剩余可借款额度为1.669亿美元[56] - 定期贷款（Term Loan）截至2025年11月1日的利率为11.1%，包含债务发行成本摊销后的实际利率为12.5%[59] - 资产支持循环信贷额度（ABL Revolver）截至2025年11月1日的利率为6.3%[57] - 公司需遵守债务契约，当流动性低于1亿美元时，定期贷款要求合并净杠杆率不超过2.50:1；截至2025年11月1日，公司符合所有财务契约[60] 资产与负债状况 - 截至第三季度末，库存为6.200亿美元，较本财年初（2月1日）增长3.4%[14] - 截至2025年11月1日，公司财产和设备净值为2.21081亿美元，较2025年2月1日的2.08199亿美元增长6.2%[52] - 截至2025年11月1日，公司在建工程为592.4万美元，较2025年2月1日的1122.2万美元大幅下降47.2%[52] - 截至2025年11月1日，公司经营性租赁资产为7.01895亿美元，较2024年11月2日的7.07544亿美元略有下降；同期，新增融资租赁资产3282.7万美元[53] - 截至2025年11月1日，公司应付费用总额为1.8058亿美元，较2025年2月1日的1.52153亿美元增长18.7%[54] - 在截至2025年11月1日的九个月内，公司为经营租赁支付的现金为1.45517亿美元，为融资租赁支付的运营现金流为166万美元[53] - 公司应收账款净额为6438万美元，其中第三方担保的客户应收账款为3433万美元[50] 资本支出与投资活动 - 2025财年第三季度资本支出为848万美元，同比增长3.8%（上年同期为817万美元）[64][65] - 公司于2025年7月28日向Pro-Keds合资企业投资190万美元现金及价值270万美元的商标，获得45.0%股权[28] - 2024年4月8日，公司以1614.4万美元现金收购Rubino Shoes Inc.，收购产生商誉706.7万美元[34] 商誉与无形资产减值测试 - 2024年第四季度对U.S. Retail, Keds, Rubino, Topo报告单元商誉进行减值测试，其公允价值均超过账面价值，且公允价值下降10%不会导致减值[109] - 2024年第四季度对Keds, The Shoe Co., Rubino无限期商标权进行减值测试，其公允价值均超过账面价值，且公允价值下降10%不会导致减值[109] 股东回报与股息 - 第三季度支付每股0.05美元股息，共计242万美元[15] - 截至2025年11月1日，根据股票回购计划，仍有1970万美元A类普通股被授权可用于回购[117] - 在截至2025年11月1日的九个月内，公司未回购任何A类普通股[117] - 董事会于2025年11月20日宣布，A类和B类普通股每股季度现金股息为0.05美元[118] - 股息将于2025年12月19日支付给截至2025年12月5日营业结束时的在册股东[118] 股权与薪酬 - 公司第三季度基本加权平均流通股数为4956万股，稀释后为5153万股；前九个月基本加权平均流通股数为4897万股，稀释后为5000万股[44] - 截至2025年11月1日，公司已发行A类普通股9478万股，流通股4188万股；B类普通股已发行及流通773万股[48] 关联方交易 - 公司向关联方Schottenstein Affiliates支付的租金费用，第三季度为170万美元，前九个月为520万美元[40] - 公司向联营企业ABG-Camuto支付的特许权使用费，第三季度为480万美元，前九个月为1440万美元[42] 其他负债 - 截至2025年11月1日，礼品卡负债余额为2270万美元，同比下降4.1%；奖励计划负债余额为1277万美元，同比下降16.4%[37][38] 供应链与采购 - 品牌组合部门所有产品均来自美国以外的第三方设施，大部分单位来自亚洲[116] - 美国零售和加拿大零售部门也从国内第三方供应商采购商品，这些供应商大部分商品从亚洲进口[116]

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财务数据和关键指标变化 - 第三季度总销售额为7.524亿美元，同比下降3.2% [21] - 第三季度可比销售额下降2.4%，较第二季度（下降约5%）实现260个基点的连续改善 [5] - 第三季度毛利润同比增加580万美元，毛利率为45.1%，同比改善210个基点 [6][23] - 第三季度调整后营业利润为4650万美元，同比增加近300万美元 [6] - 第三季度调整后净利润为1960万美元，去年同期为1450万美元 [25] - 第三季度调整后每股收益为0.38美元，显著高于去年同期的0.27美元 [7][25] - 第三季度末库存同比下降2.7% [25] - 第三季度末总债务为4.698亿美元，季度内偿还了4700万美元债务 [7][25] - 第三季度末现金为5140万美元，总流动性（包括现金和循环信贷额度）为2.183亿美元 [25][26] - 公司预计2025财年总净销售额将下降3%-5%，调整后营业利润在5000万至5500万美元之间 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - **美国零售业务**：第三季度总销售额同比下降0.8%，可比销售额下降1.5%，较第二季度（两者均下降约5%）连续改善 [8][21] - **美国零售业务**：前八大品牌可比销售额增长4%，占销售额的42%，渗透率同比提升200个基点 [9] - **美国零售业务**：降价率改善140个基点，调整后营业利润同比增加570万美元，营业利润流转率改善100个基点 [11] - **加拿大零售业务**：第三季度总销售额同比下降8%，可比销售额下降6.6%，主要受异常温暖天气影响 [11][22] - **品牌组合业务**：第三季度总销售额同比下降9%，主要因外部批发业务因临时供应链交付延迟而下滑，预计第四季度将恢复 [12][23] - **品牌组合业务**：尽管销售额下降，营业利润同比增加50万美元 [12] - **品牌组合业务**：Topo品牌销售额同比增长25%，两年内增长超过一倍；Jessica Simpson品牌外部批发销售额增长约8% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国市场**：DSW品牌“Let Us Surprise You”营销活动表现良好，截至10月底已产生20亿次媒体曝光 [8] - **美国市场**：靴子品类表现强劲，正价产品销售增长8%，根据Circana数据，DSW的靴子销售POS超出行业6个百分点 [9][10] - **美国市场**：成人运动鞋品类可比销售额增长1%，较上季度改善300个基点；儿童运动鞋可比销售额增长8%，较上季度改善800个基点 [10] - **美国市场**：平价奢侈品业务同比增长近一倍 [10] - **加拿大市场**：第四季度初随着天气恢复正常，销售趋势已开始反弹 [11][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于**客户**和**产品**两大支柱 [12] - 在品牌业务中，致力于通过扩大自有品牌规模、建立更有利可图的批发模式以及投资战略性增长品牌来推动增长 [12] - 产品方面，专注于提升和优化产品组合，同时持续改善库存生产力和全渠道可用性 [15] - 第三季度末，产品选择数量较去年同期减少约30%，但关键商品库存水平同比提升460个基点至近80% [15] - 数字化履约效率提升，通过物流中心直接履行的数字需求比去年增加15% [16] - 公司正在重新设计门店体验，已在马萨诸塞州弗雷明汉开设新概念店，并计划在纽约联合广场和俄亥俄州哥伦布市东区推广 [16] - 供应链方面，致力于多元化以降低对单一国家的依赖，增强韧性并减轻关税影响 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 外部环境持续存在不确定性，但公司对其战略和团队保持信心 [19] - 第三季度的积极势头已延续至第四季度初，公司对以强劲表现结束本财年持乐观态度 [5][18] - 消费者需求正在加强，店内执行力有所改善 [5] - 公司对促销环境保持关注，但未看到顾客对较高价格有明显抵触，平均单价（AUR）表现良好 [34] - 公司已战略性地减少无利可图的数字促销，尽管对数字业务收入造成一定压力，但显著扩大了该渠道的营业利润 [34] - 面对宏观经济波动，公司保持严格的运营费用、库存和资本投资管理，预计2025财年将实现近3000万美元的总费用节省 [24] 其他重要信息 - 公司首席财务官职位空缺，由Mark Haley担任临时首席财务官，Matt Crumey负责财务规划与分析和投资者关系 [3][4] - 去年第三季度因奖金计提转回时机获得900万美元收益，影响了同比比较 [6][24] - 第三季度调整后有效税率为44%，去年同期为55% [24] - 公司预计2025财年税费支出在800万至1000万美元之间 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于第四季度势头和销售指引范围 - 管理层表示，第三季度的连续改善势头令人鼓舞，10月是第三季度表现最强的月份，且此势头已延续至第四季度 [29] - 第三季度带来动力的关键品类、关键品牌和分类在第四季度持续表现良好，如前八大品牌、靴子品类和平价奢侈品业务 [30] - 品牌业务在第三季度因临时交付时间问题出现下滑，但预计将在第四季度反弹并实现正增长，这给第四季度总净零售销售额的预测带来了一些波动 [31] - 全年指引中隐含的第四季度销售指引范围较宽（约下降5%至增长近4%），部分原因是零售销售和品牌销售之间的差异以及上述时间安排造成的噪音 [28][30][31] 问题: 关于第四季度毛利率和促销环境 - 管理层对团队在DSW的毛利率管理感到鼓舞，第三季度降价率改善了140个基点，预计第四季度将有类似的有利趋势 [33] - 第四季度存在促销环境，但未看到顾客对较高价格有明显抵触，平均单价（AUR）表现良好，且表现最强的品类也是平均单价较高的品类 [34] - 公司继续有意识地放弃一些无利可图的数字促销，这导致数字业务收入面临一些压力，但显著扩大了该渠道的营业利润 [34]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总销售额为7.524亿美元，同比下降3.2% [20] - 第三季度可比销售额下降2.4%，较第二季度的可比销售额有260个基点的连续改善 [5] - 第三季度调整后营业利润为4650万美元，较去年同期的4360万美元增长近300万美元 [6] - 第三季度调整后每股收益为0.38美元，显著高于去年的0.27美元 [6] - 第三季度毛利润美元金额同比增长580万美元，毛利率为45.1%，同比改善210个基点 [6][21] - 第三季度调整后营业费用同比增加250万美元，占销售额的39.4%，在销售额下降的情况下，杠杆率恶化160个基点 [22] - 第三季度调整后净利润为1960万美元，去年同期为1450万美元 [24] - 第三季度末库存同比下降2.7% [24] - 第三季度末总债务为4.698亿美元，季度内偿还了4700万美元债务 [24] - 第三季度末现金为5140万美元，总流动性（包括现金和ABL循环信贷额度下的可用资金）为2.183亿美元 [25] - 公司预计2025财年总净销售额将下降3%-5%，调整后营业利润在5000万至5500万美元之间，预计税费在800万至1000万美元之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - **美国零售业务**：第三季度总销售额同比下降0.8%，可比销售额下降1.5%，较第二季度（两者均下降约5%）有所改善 [7][20] - **美国零售业务**：前八大品牌的可比销售额增长4%，其销售渗透率同比扩大200个基点，占总销售额的42% [9] - **美国零售业务**：靴子品类表现强劲，正价产品销售增长8% [9] - **美国零售业务**：成人运动鞋品类可比销售额增长1%，较上季度改善300个基点；儿童运动鞋可比销售额增长8%，较上季度改善800个基点 [10] - **美国零售业务**：降价率改善140个基点，调整后营业利润同比增加570万美元，营业利润流转率改善100个基点 [11] - **加拿大零售业务**：第三季度总销售额同比下降7.5%，可比销售额下降6.6%，主要受异常温暖天气影响 [11][20] - **品牌组合业务**：第三季度总销售额同比下降8.6%，主要由于外部批发业务因临时供应链交付延迟而下滑，预计第四季度将恢复 [12][21] - **品牌组合业务**：尽管销售额下降，营业利润同比增加50万美元 [12] - **品牌组合业务**：Topo品牌销售额同比增长25%，两年内增长超过一倍；Jessica Simpson品牌外部批发销售额增长约8% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国市场**：DSW在第三季度的靴子销售表现优于市场（Circana数据），超出行业销售点数据六个百分点，其中女靴销售同比增长2% [10] - **加拿大市场**：第四季度随着天气恢复正常，业绩出现反弹 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕零售业务的两大支柱：客户和产品；在品牌业务方面，致力于扩大自有品牌规模、建立更有利可图的批发模式并投资于战略性增长品牌 [12] - 继续推进“Let Us Surprise You”品牌宣传活动，该活动已产生20亿次媒体印象，第四季度将推出以假日为中心的营销活动 [8][13] - 优化产品组合，季度末产品选择数量较去年减少约30%，同时关键商品库存水平同比提升460个基点至近80% [15] - 提升数字化履约效率，通过物流中心直接履行的数字需求较去年增加15% [16] - 重新设计并推出体验式DSW门店（如马萨诸塞州弗雷明汉店），并计划在纽约市联合广场和俄亥俄州哥伦布市伊斯顿推广，以推动零售差异化 [16] - 供应链团队致力于多元化采购，以降低对单一国家的过度依赖风险，增强供应链韧性并缓解关税影响 [17] - 公司预计2025财年总费用节约将达到近3000万美元 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 外部环境持续存在不确定性，但公司对以强劲表现结束本财年持乐观态度 [19] - 第三季度的积极势头已延续至第四季度早期，公司认为在年底时处于有利地位 [5] - 促销环境存在，但客户对较高价格未表现出明显抵触，平均单价（AUR）表现良好 [31] - 公司有意识地减少了一些无利可图的数字促销活动，这导致数字渠道销售额略有压力，但营业利润显著扩张 [31] 其他重要信息 - 公司正在寻找下一任首席财务官，目前由Mark Haley担任临时首席财务官，Matt Crumey领导财务规划与分析和投资者关系 [4] - 去年第三季度受益于900万美元奖金计提转回的时间安排 [6][23] - 第三季度调整后业绩的有效税率为44%，去年同期为55% [23] - 第三季度净利息支出为1140万美元，去年同期为1160万美元 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于第四季度势头延续的评论以及第四季度销售指引范围较宽的原因 [27] - 第三季度的连续改善势头令人鼓舞，10月是该季度表现最强的月份，此势头已延续至第四季度 [27] - 第三季度带来势头的关键品类、关键品牌和分类在第四季度得以延续，如前八大品牌、靴子品类（特别是正价销售）以及平价奢侈品业务（规模虽小，但几乎是去年的两倍） [28] - 品牌业务在第三季度因临时的交付时间安排而有所下降，但将在第四季度反弹，预计实现正增长，这给第四季度总净零售销售额带来了一些干扰 [29] 问题: 关于第四季度毛利率的展望以及促销环境的评论 [29] - 公司对团队管理毛利率（特别是在DSW）的表现感到鼓舞，第三季度降价率改善了140个基点，预计第四季度将有类似的有利趋势 [30] - 存在促销环境，但客户对较高价格未表现出明显抵触，平均单价（AUR）表现良好，一些表现最强的品类也是平均单价较高的品类 [31] - 公司有意识地减少了一些无利可图的数字促销活动，这导致数字渠道销售额略有压力，但营业利润显著扩张 [31]

核心观点 - 公司第三季度调整后每股收益为0.38美元，远超市场预期的0.18美元，推动股价在盘前交易中大幅上涨17.11%至5.68美元 [1][7] - 尽管季度销售额同比下降3.2%至7.52411亿美元，且同店销售额下降2.4%，但公司通过提升毛利率和严格控制运营成本，实现了净利润的大幅超预期 [2][3][4] 财务业绩 - **营收与销售**：第三季度总销售额为7.52411亿美元，同比下降3.2%，低于市场预期的7.634亿美元 总可比销售额下降2.4% [2] - **分市场表现**：美国零售销售额同比下降0.8%，加拿大零售销售额同比下降7.5%，品牌组合销售额同比下降8.6% [3] - **盈利能力**：毛利润从去年同期的3.338亿美元增至3.396亿美元 毛利率从去年同期的43.0%提升至45.1% [3] - **运营利润**：合并运营利润同比增长87%，达到4266.3万美元 [4] - **每股收益**：第三季度调整后每股收益为0.38美元，显著高于分析师普遍预期的0.18美元 [1] 资产负债与资本管理 - **现金与债务**：季度末现金及等价物为5135.2万美元 长期债务从去年同期的5.29551亿美元缩减至4.63089亿美元 [4] - **股东回报**：公司宣布将对A类和B类普通股每股支付0.05美元的股息，于12月19日派发给12月5日收盘时登记在册的股东 [5] 运营概况 - **门店网络**：截至2025年11月1日，公司在北美共运营672家门店，其中包括美国497家DSW Designer Shoe Warehouse门店和加拿大175家门店（涵盖DSW、The Shoe Company和Rubino品牌） [5] 未来展望 - **2025财年指引**：公司预计2025财年调整后运营利润将在5000万至5500万美元之间 预计公司净销售额将同比下降3%至5% [6] 市场交易数据 - **股价表现**：公司股价在周二盘前交易中上涨17.11%，报5.68美元 [7] - **空头头寸**：公司有810万股股票被卖空，占其流通股的57.07%，表明投资者看空头寸处于高位 [7]

财务数据关键指标变化：收入与销售额 - 第三季度净销售额下降3.2%至7.524亿美元，可比总销售额下降2.4%[3] - 第三季度合并净销售额为7.524亿美元，同比下降3.2%[20] - 前九个月合并净销售额为21.791亿美元，同比下降5.1%[20] - 公司预计2025财年净销售额将下降3%至5%[7] 财务数据关键指标变化：利润与收益 - 第三季度摊薄后每股收益为0.35美元，调整后摊薄每股收益为0.38美元，均较去年同期增长超过40%[1] - 第三季度毛利润增至3.396亿美元，毛利率为45.1%，较去年同期的43.0%提升210个基点[1][3] - 第三季度归属于公司的净利润为1820万美元，调整后净利润为1960万美元[3] - 第三季度合并毛利率为45.1%，同比提升210个基点[17][20] - 第三季度合并营业利润为4266万美元，同比大幅增长87.0%[18][20] - 第三季度归属于Designer Brands Inc.的稀释后每股收益为0.35美元，去年同期为0.24美元[20] - 第三季度运营利润为4266.3万美元，同比增长87.0%；经调整后为4645.9万美元，同比增长6.6%[24] - 第三季度净收入为1821.5万美元，同比增长40.0%；经调整后为1961.9万美元，同比增长35.6%[24] - 第三季度摊薄后每股收益为0.35美元，经调整后为0.38美元[24] - 前九个月运营利润为6198.4万美元，同比微增2.0%；经调整后为7628.6万美元，同比下降16.0%[24] - 前九个月净收入为1161.8万美元，同比下降57.9%；经调整后为2382.7万美元，同比下降34.4%[24] - 前九个月摊薄后每股收益为0.23美元，经调整后为0.48美元[24] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第三季度运营费用为3.00056亿美元，经非GAAP调整后为2.9626亿美元[24] - 前九个月品牌组合部门毛利率为27.4%，同比下降190个基点[17] 各条业务线表现 - 第三季度美国零售部门净销售额下降0.8%至6.10462亿美元，加拿大零售部门下降7.5%至7727.9万美元，品牌组合部门下降8.6%至1.01923亿美元[16] - 第三季度美国零售部门营业利润率为10.8%，同比提升100个基点[18] - 第三季度加拿大零售部门营业利润率为8.7%，同比下降380个基点[18] 各地区表现 - 截至2025年11月1日，公司门店总数为672家，总面积1104.6万平方英尺；去年同期为675家，总面积1108.2万平方英尺[6] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025财年调整后营业利润在5000万至5500万美元之间[1][7] 其他财务数据 - 第三季度末现金及现金等价物为5140万美元，较去年同期的3620万美元增加；债务总额为4.698亿美元，较去年同期的5.363亿美元减少[8] - 第三季度末库存为6.2亿美元，较去年同期的6.37亿美元减少[8] - 截至2025年11月1日，公司库存为6.200亿美元，较2025年2月1日增加3.4%[22] - 截至2025年11月1日，公司长期债务为4.631亿美元，较2025年2月1日减少4.4%[22] 其他没有覆盖的重要内容 - 第三季度非GAAP调整主要包括重组与整合成本379.6万美元，上年同期包含1775.6万美元减值费用[24] - 前九个月非GAAP调整总额为1440.6万美元（税前），主要包括重组与整合成本988.3万美元及减值费用441.9万美元[24] - 公司使用可比销售额作为衡量直接面向消费者业务表现的关键指标，其计算包含运营至少14个月的门店及电商销售[27]

核心观点 - 公司2025财年第三季度业绩显示盈利能力显著改善，摊薄后每股收益（EPS）和调整后摊薄每股收益均同比增长超过40%，毛利率同比提升210个基点 [1] - 尽管净销售额和可比销售额同比下滑，但通过严格的费用管理和运营效率提升，实现了营业利润和净利润的同比增长 [2][7] - 管理层对转型战略取得的进展表示肯定，并指出积极的势头已延续至第四季度初，同时对2025财年调整后营业利润给出了5000万至5500万美元的指引 [2][8] 第三季度财务业绩总结 - **净销售额**：同比下降3.2%，至7.524亿美元，可比销售额整体下降2.4% [7] - **盈利能力**： - 毛利润增至3.396亿美元，去年同期为3.338亿美元，毛利率从43.0%提升至45.1%，改善210个基点 [1][7] - 报告归属于公司的净利润为1820万美元，摊薄后每股收益为0.35美元 [7] - 调整后净利润为1960万美元，调整后摊薄每股收益为0.38美元，同比增长超过40% [1][7] - **运营利润**：报告营业利润为4266万美元，同比增长87.0% [17] - **现金流与债务**：期末现金及现金等价物为5140万美元，去年同期为3620万美元，债务总额从去年同期的5.363亿美元减少至4.698亿美元 [7] 各业务板块表现 - **美国零售板块**：净销售额为6.105亿美元，同比下降0.8%，占总销售额的77.3%，可比销售额下降1.5%，但毛利率从43.0%提升至45.2%，营业利润率从9.8%提升至10.8% [15][17] - **加拿大零售板块**：净销售额为7728万美元，同比下降7.5%，可比销售额下降6.6%，营业利润率从12.5%下降至8.7% [15][17] - **品牌组合板块**：净销售额为1.019亿美元，同比下降8.6%，直接面向消费者的可比销售额大幅下降21.5%，但营业利润率从6.9%提升至8.1% [15][17] 资产负债表与流动性 - **现金状况**：现金及现金等价物为5140万美元，公司拥有1.669亿美元的循环信贷额度可供借款 [7] - **库存管理**：期末库存为6.200亿美元，较去年同期的6.370亿美元有所下降 [7] - **资产与负债**：总资产为20.530亿美元，总负债为17.501亿美元，股东权益为2.986亿美元 [19] 股东回报 - **股息**：公司宣布将于2025年12月19日向截至2025年12月5日登记在册的股东支付每股0.05美元的股息，适用于A类和B类普通股 [5] 门店网络 - **门店总数**：截至2025年11月1日，共有672家门店，总面积1104.6万平方英尺，略低于去年同期的675家门店和1108.2万平方英尺 [6] - **区域分布**：美国DSW门店497家，加拿大门店共175家（包括The Shoe Co. 120家，Rubino 28家，DSW 27家） [6] 2025财年业绩展望 - **净销售额**：预计同比下降3%至5% [8] - **调整后营业利润**：预计在5000万美元至5500万美元之间 [1][8] - **调整后所得税费用**：预计在800万美元至1000万美元之间 [8]

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公司财务信息 - 公司Designer Brands Inc 计划于2025年12月9日发布2025财年第三季度财报 [1] - 管理层将于美东时间上午8:30举行电话会议讨论业绩结果 [1]