财务表现 - 第二季度净销售额下降2.6%至7.719亿美元[2] - 总可比销售额下降1.4%[2] - 毛利润下降至2.529亿美元,毛利率为32.8%[3] - 调整后每股收益为0.29美元[3] - 公司三个月和六个月期间的净销售额分别为7.719亿美元和15.185亿美元[25] - 公司三个月和六个月期间的营业利润分别为2,859万美元和3,797万美元[25] - 公司三个月和六个月期间的净收益分别为1,382.4万美元和1,460.7万美元[25] - 公司三个月和六个月期间的经调整营业费用分别为2.229亿美元和4.562亿美元[29] - 公司三个月和六个月期间的经调整营业利润分别为3.252亿美元和4.722亿美元[29] - 公司三个月和六个月期间的经调整每股收益分别为0.29美元和0.37美元[29] 现金流与资产负债 - 现金及现金等价物为3.88亿美元,可用信贷额度为1.551亿美元[4] - 公司于2024年8月3日的总资产为21.071亿美元[26] - 公司于2024年8月3日的总负债为17.481亿美元[27] - 公司于2024年8月3日的总股东权益为3.555亿美元[27] 股票回购 - 在第二季度回购了270万股A类普通股,回购总额为1800万美元[5] 门店变化 - 在美国关闭了1家门店,在加拿大开设了2家新店[6] - 公司总共有676家门店,总面积为1,117万平方英尺[19] 销售构成 - 美国零售业务销售额占比79%,加拿大零售业务销售额占比9.2%,品牌组合业务销售额占比11.8%[14] - 公司总销售额为7.719亿美元，同比下降2.5%[16] - 自有品牌销售额为1.64亿美元，同比下降13.3%[16] - 国内零售分部销售额为6.42亿美元，同比下降2.6%[16] - 加拿大零售分部销售额为7,480万美元，同比增长6.4%[16] - 品牌组合分部销售额为9,600万美元，同比增长13.9%[16] 毛利率 - 总毛利率为32.8%，同比下降170个基点[20] - 国内零售分部毛利率为32.1%，同比下降220个基点[20] - 加拿大零售分部毛利率为33.8%，同比下降10个基点[20] - 品牌组合分部毛利率为27.7%，同比下降120个基点[20] 全年业绩预期 - 全年调整后每股收益预期为0.50-0.60美元,较之前预期下调[7]

文章核心观点 公司公布2024年第二季度财报 虽部分指标下滑但在业务转型战略下取得一定进展 尤其在运动休闲品类表现出色 同时更新了2024年财务展望 [1] 分组1：财务业绩 第二季度运营结果 - 净销售额降至7.719亿美元 同比下降2.6% [1] - 总可比销售额下降1.4% [1] - 毛利润降至2.529亿美元 去年同期为2.734亿美元 毛利率从34.5%降至32.8% [1] - 归属于公司的净收入为1380万美元 摊薄后每股收益0.24美元 调整后净收入为1710万美元 调整后摊薄每股收益0.29美元 [1] 各业务板块净销售额 - 美国零售业务净销售额6.41694亿美元 占比79.0% 同比下降2.6% [9] - 加拿大零售业务净销售额7479.7万美元 占比9.2% 同比增长6.4% [9] - 品牌组合业务净销售额9599.3万美元 占比11.8% 同比增长14.0% [9] 可比销售额变化 - 美国零售业务可比销售额三个月和六个月分别下降1.1%和1.7% [11] - 加拿大零售业务可比销售额三个月和六个月分别下降3.1%和3.9% [11] - 品牌组合业务直接面向消费者渠道可比销售额三个月和六个月分别下降7.0%和4.8% [11] 毛利润情况 - 美国零售业务毛利润2.06061亿美元 占比32.1% 同比下降8.7% [11] - 加拿大零售业务毛利润2530.7万美元 占比33.8% 同比增长6.3% [11] - 品牌组合业务毛利润2663.5万美元 占比27.7% 同比增长9.6% [11] 资产负债情况 - 2024年第二季度末现金及现金等价物为3880万美元 去年同期为4620万美元 [2] - 债务总额为4.657亿美元 去年同期为3.31亿美元 [2] - 库存为6.428亿美元 去年同期为6.068亿美元 [2] 分组2：业务亮点 - 连续三个季度实现可比销售额环比改善 [1] - 运动休闲品类表现出色 美国零售业务该品类销售额同比增长8% 超过整体运动休闲市场增速4个百分点以上 [1] - 返校季开局良好 尤其儿童品类表现突出 [1] 分组3：股东回报与门店调整 股东回报 - 2024年第二季度回购270万股A类普通股 总成本1800万美元 [3] - 截至2024年8月3日 董事会批准的股票回购计划下还有6970万美元的A类普通股可供回购 [3] 门店调整 - 2024年第二季度关闭美国1家门店 开设加拿大2家门店 截至8月3日 美国有499家门店 加拿大有177家门店 [3] 分组4：财务展望 - 2024年全年设计师品牌净销售额增长预期从低个位数调整为持平至低个位数 [4] - 调整后摊薄每股收益预期从0.70 - 0.80美元调整为0.50 - 0.60美元 [4] 分组5：其他信息 网络直播与电话会议 - 公司于美国东部时间8:30举办电话会议 投资者和分析师可通过拨打特定号码或网络链接参与 [5] - 直播回放和电话会议重播将在特定时间和渠道提供 [6] 公司介绍 - 公司是全球最大的鞋类和配饰设计师、生产商和零售商之一 拥有多个知名品牌 [6][7] - 通过强大的全渠道基础设施和批发分销网络向消费者提供产品 [7] - 致力于推动行业多元化、公平和包容 自2018年以来向全球非营利组织捐赠超1000万双鞋 [7]

文章核心观点 - 设计师品牌公司宣布将于2024年9月11日发布2024年第二季度财报，管理层将召开电话会议讨论结果 [1] 公司财报及会议安排 - 公司将于2024年9月11日发布2024年第二季度财报 [1] - 管理层将于美国东部时间上午8:30召开电话会议讨论财报结果，会议前将发布详细新闻稿 [1] - 有兴趣参加电话会议的投资者和分析师可在会议开始前十分钟拨打888 - 317 - 6003或412 - 317 - 6061，并提供会议ID 9337169 [2] - 电话会议将在互联网上直播，可通过指定链接访问；无法收听直播的可在同一位置获取存档版本至2024年9月18日 [2] - 电话会议重播号码：美国拨打1 - 877 - 344 - 7529，加拿大拨打1 - 855 - 669 - 9658，国际拨打1 - 412 - 317 - 0088，密码4546270 [2] 公司概况 - 公司是全球最大的鞋类和配饰设计师、生产商和零售商之一，通过激发自我表达的使命变革和定义鞋类行业 [2] - 拥有多元化世界级品牌组合，包括Crown Vintage、Hush Puppies等，为各种场合设计和生产时尚鞋类及配饰 [2] - 通过强大的直接面向消费者的全渠道基础设施和全国批发分销网络将产品交付给消费者 [2] - 拥有价值十亿美元的跨多个领域的数字商务业务，在北美有675家DSW Designer Shoe Warehouse、The Shoe Co.和Rubino门店 [2] - 在行业主要产品类别中占据领先市场份额，涵盖女性、男性和儿童鞋类 [2] - 通过选定的批发和经销商关系在国际上分销品牌，同时利用设计和采购专业知识为全国零售商打造自有品牌产品 [2] - 自2018年以来已向全球非营利组织Soles4Souls捐赠超过九百万双鞋子，致力于推动鞋类行业的多样性、公平性和包容性，支持全球社区和地球健康 [2]

文章核心观点 - 设计师品牌公司于2024年8月1日任命约翰·W·阿特金森为董事会成员，其还被任命为审计委员会和提名与公司治理委员会成员，公司认为他的专业知识将助力公司发展 [1][3] 公司动态 - 设计师品牌公司宣布任命约翰·W·阿特金森为董事会成员，同时担任审计委员会和提名与公司治理委员会成员，任命于2024年8月1日生效 [1] 公司管理层评价 - 董事会主席杰伊·肖滕斯坦表示约翰加入董事会将加速公司增长并提高效率，其战略财务咨询专业知识对实现战略承诺至关重要，消费品和零售会计背景有助于吸引新客户和投资优质鞋类品牌 [3] - 首席执行官道格·豪表示约翰将为董事会带来价值，公司专注持续改进，约翰的零售和财务专业知识有望对目标产生快速而持久的影响 [3] 约翰·W·阿特金森履历 - 约翰·W·阿特金森是毕马威辛辛那提办公室退休审计合伙人，有超35年审计经验，曾在安达信工作16年，1998年成为合伙人，2002年加入毕马威，2021年退休前担任多家公共和私人企业的首席审计合伙人，主要涉及消费食品和零售行业，包括多家财富500强公司 [3] - 退休前，他被任命为零售全国审计行业负责人，参与零售库存方法影响讨论，还担任毕马威美国中部业务部门审计风险管理合伙人及美国证券交易委员会审查合伙人，负责客户接受和保留决策、合伙人分配、欺诈调查和审查上市公司的SEC法规 [4] - 退休后，他担任毕马威顾问，主导评估公司全球学习和发展执行及资源需求，制定新的五年战略计划 [5] - 他曾是美国陆军预备役上尉和海湾战争退伍军人，担任过多个领导职务，包括指挥53人排的排长、炮兵部队执行官和地区支援小组参谋 [6] 公司介绍 - 设计师品牌公司是全球最大的鞋类和配饰设计、生产和零售商之一，拥有皇冠复古、暇步士等知名品牌组合，通过强大的全渠道基础设施和全国批发分销网络为消费者提供时尚鞋类和配饰 [7] - 公司拥有十亿美元的数字商务业务，在北美有675家门店，在男女童鞋关键产品类别中占据领先市场份额，还通过批发和分销关系将品牌推向国际市场，并为全国零售商打造自有品牌产品 [7] - 自2018年以来，公司已向全球非营利组织Soles4Souls捐赠超900万双鞋，致力于推动鞋类行业的多样性、公平性和包容性，支持全球社区和地球健康 [7]

文章核心观点 公司宣布推出Designer Brands Foundation，以加强对社区服务的承诺，通过战略举措赋能个人、支持社区并创造积极影响 [1][2][4] 分组1：Designer Brands Foundation介绍 - 基金会目的是通过消除障碍帮助个人发挥潜能，推动个人赋权 [2] - 主要关注赋权、包容和当地社区三个领域，资金主要来自DBI和客户捐赠，可扩大公司慈善捐赠范围 [3] - 已通过基金会做出显著贡献，如DSW Foundation向Girls on the Run International捐赠5万美元 [2] 分组2：基金会相关举措 - 自7月起在全国DSW门店启动Soles4Souls Back to School Campaign，自合作开始已向Soles4Souls捐赠超400万美元，基金会2024年额外承诺捐赠100万美元，旨在为有需要的人提供鞋类 [4] - 基金会首年承诺提供10万美元社区赠款，符合条件的501(c)(3)组织可申请 [4] 分组3：公司概况 - 是全球最大的鞋类和配饰设计、生产及零售商之一，拥有多元化世界级品牌组合，通过全渠道基础设施和批发分销向消费者提供产品 [5] - 拥有价值十亿美元的数字商务业务，在北美有675家门店，在男女童鞋关键产品类别中占据领先市场份额 [5] - 自2018年以来已向全球非营利组织Soles4Souls捐赠超900万双鞋，致力于推动行业多样性、公平性和包容性，支持全球社区和地球健康 [5]

文章核心观点 - 购买高空头股票并非稳赚不赔的逼空投资策略，部分股票被大量做空有其原因，但有时空头过度拥挤会引发逼空行情，推荐Designer Brands、Guess?、Vital Energy三只逼空股票 [1][10] 各公司情况 Designer Brands (DBI) - 该公司是目前被大量做空的股票之一，30%的流通股被卖空，此前公布财报后股价下跌 [11] - 上一季度GAAP每股收益8美分，未达卖方预期的12美分，可能使空头认为后续季度收益仍会令人失望，股价将下跌 [3] - 公司为DSW零售部门聘请新的首席营销官，可能改变策略、改善业绩，其远期市盈率仅8.9倍，大量空头持仓下业绩改善易引发股价反弹 [12] Guess? (GES) - 该公司是消费者非必需消费品股票，被空头大量做空，空头持仓约33%，尽管上季度业绩远超预期，但仍吸引了高空头兴趣 [5] - 2025财年第一季度轻松超越卖方营收和盈利预期，空头可能认为收购Rag & Bone无法解决公司增长问题，不过低预期和低估值下，若收购成功且核心业务稳定，股价可能大幅上涨 [17][14] - 目前GES股票远期市盈率仅7.3倍，还有5.82%的远期股息率 [17] Vital Energy (VTLE) - 该公司有22.4亿美元未偿债务，但过去12个月产生约8.554亿美元的运营现金流，近期收购和增产努力可能使未来现金生成增加 [7] - 约31.6%的流通股被卖空，小的改善就可能使股价大幅反弹，当前股价约42.50美元，过去曾超过100美元 [18]

净销售额及利润 - 2024年5月4日，Designer Brands Inc.的净销售额为746,596千美元，同比增长0.6%[6] - Designer Brands Inc.的毛利润为245,069千美元，同比增长3.1%[6] - 在2024年5月4日的财报中，Designer Brands Inc.的净利润为885千美元，同比下降92.2%[6] 资产及负债 - Designer Brands Inc.的总资产为2,163,603千美元，较上一季度增长4.2%[8] - 公司的现金及现金等价物为43,434千美元，较上一季度下降11.9%[8] - Designer Brands Inc.的股东权益为358,472千美元，较上一季度下降0.2%[9] 风险因素 - 公司在2024年5月4日的财报中提到了风险因素，包括经济和金融状况不确定性、消费者偏好变化、气候变化对业务的影响等[4] 收购及业务拓展 - 公司在2024年第一季度完成了对Rubino的收购，以扩大加拿大零售部门的业务范围[14] - 公司计划投资约6500万至7500万美元用于资产和设备以及云计算项目的实施[86] 股权及股息 - 公司的Class A和Class B普通股授权股份分别为250,000和100,000，已发行股份分别为92,620和7,733[47] - 2024年5月15日，董事会宣布每股0.05美元的季度现金股息支付给A类和B类普通股股东[49] 现金流量及财务状况 - 公司在2024年第一季度的现金流量表显示，经营活动产生的净现金流为负19,680千美元[10] - 公司在2024年第一季度的现金流量表中显示，现金及现金等价物减少了5,739千美元，结束余额为43,434千美元[10] - 公司在2024年第一季度的现金流量表中显示，融资活动产生的净现金流为42,323千美元[10]

文章核心观点 - 设计师品牌公司（Designer Brands）第一季度财报结果令人失望，股价下跌，虽公司重申全年业绩指引，但需实现更强增长才能使股价反弹 [1][5] 业绩表现 - 第一季度营收增长0.6%至7.466亿美元，高于市场预期的7.416亿美元，但同店销售额下降2.5% [3] - 毛利率从32%提升至32.8%，但运营费用增长8%，调整后每股收益从0.21美元降至0.08美元，低于市场预期的0.12美元 [3] 公司战略 - 公司多年来进行转型，通过收购Keds和Camuto Group等品牌重塑产品组合，但专注自有品牌的新组合战略效果不佳，股价多年横盘 [2] 未来展望 - 首席执行官称公司在性能、休闲和儿童品类的美元销售额表现优于整体市场，认为这证明了新战略的优势 [4] - 公司重申全年业绩指引，预计全年净销售额实现低个位数增长，调整后每股收益为0.70至0.80美元 [4][5]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为7.466亿美元,同比增长0.6%,可比销售额下降2.5% [46] - 毛利率为32.8%,同比提升80个基点,主要得益于良好的库存管理、减少清仓销售以及直营业务增长 [50] - 调整后销售、一般及管理费用率为31.2%,同比上升2.3个百分点,主要由于销售下降和固定成本上升 [51] - 调整后营业利润为1,470万美元,上年同期为2,580万美元 [53] - 调整后每股收益为0.08美元 [53] - 库存同比下降2.7%,保持灵活性 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 美国零售业务 - 可比销售下降2.3%,较第四季度有明显改善 [47] - 运动休闲类别表现强劲,销售增长15% [14][15] - 季节性和正装类别销售疲软 [20] 加拿大零售业务 - 可比销售下降4.9%,较第四季度有所改善 [47] - 儿童和运动类别表现较好 [26] - 收购了加拿大鞋类零售商Rubino,预计将立即为公司贡献利润 [28] 品牌业务 - 销售增长12%,主要由于品牌间交易方式的调整 [49] - Keds和Topo Athletics表现良好,Hush Puppies和Jessica Simpson也有增长 [39] 公司战略和发展方向 - 公司正在执行提升产品组合、优化营销投入和改善全渠道体验的三大战略举措 [12][21][25] - 正在重塑品牌组合的运营模式,提高效率和盈利能力,未来三年将分阶段实施 [33][34][41] - 将重点发展Keds、Topo Athletics等有潜力的自有品牌,并优化授权品牌的策略 [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度表现符合预期,有望在全年继续改善 [8][9] - 对下半年特别是第三季度的销售增长持乐观态度 [59][60] - 预计全年调整后每股收益将增长约10%,达0.70-0.80美元 [62] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mauricio Serna提问** 询问第一季度可比销售趋势和Rubino收购对加拿大业务的影响 [67][68] **Doug Howe和Jared Poff回答** - 第一季度可比销售呈现逐步改善趋势,5月表现与第一季度相当 [69] - Rubino收购将为加拿大业务贡献约4,700万加元的销售额 [71] 问题2 **Mauricio Serna提问** 询问销售、一般及管理费用率上升的原因 [72] **Jared Poff回答** - 主要是由于恢复了正常的绩效奖金,以及部分新增营销和人员投入 [73][74] - 预计下半年费用率将有所下降,全年有望实现略有下降 [75]

文章核心观点 - Designer Brands本季度财报未达预期 其股价短期走势和未来表现受管理层评论、盈利预期及行业前景影响 投资者可关注盈利预期修正趋势和Zacks Rank等指标评估投资价值 [1][2][3][4] Designer Brands财报情况 - 本季度每股收益0.08美元 未达Zacks共识预期的0.15美元 去年同期为0.21美元 此次财报盈利意外为 - 46.67% [1] - 上一季度预期每股亏损0.49美元 实际亏损0.44美元 盈利意外为10.20% [1] - 过去四个季度 公司两次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年4月季度营收7.466亿美元 未达Zacks共识预期0.29% 去年同期营收7.4208亿美元 过去四个季度仅一次超过共识营收预期 [2] Designer Brands股价表现 - 自年初以来 Designer Brands股价上涨约24.9% 而标准普尔500指数涨幅为10.8% [3] Designer Brands未来展望 - 股票短期价格走势和未来盈利表现取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利预期是评估股票未来表现的可靠指标 包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank评估 [5] - 财报发布前 盈利预期修正趋势喜忧参半 目前股票Zacks Rank为3（持有） 预计近期表现与市场一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预期变化 当前未来季度共识每股收益预期为0.63美元 营收8.142亿美元 本财年共识每股收益预期为0.77美元 营收31.2亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中 零售 - 服装和鞋类行业目前处于前34% 排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] 同行业Vera Bradley情况 - Vera Bradley尚未公布2024年4月季度财报 预计6月12日发布 [9] - 预计本季度每股收益0.11美元 同比增长222.2% 过去30天季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收9476万美元 较去年同期增长0.4% [10]