文章核心观点 - 人工智能是巨大的投资机会，但其发展面临能源危机，为能源基础设施公司创造了机遇 [1][2][3] - 一家未被市场关注的公司，因其在能源基础设施领域的独特定位，可能成为AI能源需求激增的主要受益者 [3][6][7] - 该公司财务状况稳健，估值具有吸引力，并与AI增长主题存在间接关联 [8][9][10] AI行业能源需求 - AI是史上最耗电的技术，单个数据中心耗电量堪比小型城市 [2] - AI的快速发展正将全球电网推向极限，行业领袖发出电力短缺警告 [1][2] - AI的能源消耗为满足其需求的能源基础设施创造了投资机会 [2][3][6] 目标公司业务定位 - 公司拥有关键的能源基础设施资产，包括核能和美国液化天然气出口领域 [7][14] - 公司是少数能在油气、可再生燃料和工业基础设施领域执行大型复杂EPC项目的全球性企业 [7] - 公司业务受益于AI能源需求、美国制造业回流和LNG出口增长等多重趋势 [5][6][14] 公司财务状况与估值 - 公司完全无负债，且持有相当于其市值近三分之一的现金储备 [8] - 公司剔除现金和投资后，交易市盈率低于7倍 [10] - 公司持有另一家热门AI公司的重大股权，为投资者提供间接的AI投资敞口 [9] 市场关注与催化剂 - 部分对冲基金开始关注该公司，认为其估值极低且未被市场发现 [9] - 公司业务与AI基础设施超级周期、制造业回流、LNG出口激增及核能发展紧密相连 [14] - 公司被视为能够从AI能源需求中获利的“收费站”式投资 [4][6]

业绩概览与预期 - 公司计划于10月28日公布2025财年第四季度（截至2025年9月30日）业绩 [1] - 上一季度每股收益和营收分别超出市场预期15.9%和5.1%，但较去年同期均出现下滑，降幅分别为18%和7% [1] - 在过去四个季度中，公司两次业绩超预期，两次未达预期，平均意外为正3.7% [2] 第四季度业绩预期 - 市场对第四季度每股收益的共识预期为3.29美元，在过去30天内维持不变，较去年同期的3.92美元下降16.1% [3] - 市场对第四季度营收的共识预期为94.5亿美元，表明同比下降5.5% [3] - 公司自身预计第四季度总营收在91亿至96亿美元之间，低于去年同期的100亿美元 [4] 影响业绩的因素：营收 - 营收预计同比下降，主要受住房市场持续的可负担性挑战以及房屋交付平均售价降低的影响 [4] - 预计房屋建筑活动放缓，住房开工量将低于2025财年第三季度 [5] - 房屋建筑业务（占第三季度总营收93%）收入预计因成交房屋数量减少而下降，公司预计第四季度总成交房屋数量在23,500至24,000套之间，去年同期为23,647套 [5] - 模型预测房屋建筑业务收入同比下降2.1%至87.6亿美元，房屋成交量为23,811套，同比微增0.7% [6] - 模型预测租赁物业业务（占第三季度总营收4.1%）收入为4.222亿美元，同比下降40.1% [6] - 模型预测Forestar业务（占第三季度总营收4.2%）收入为5.505亿美元，同比微降0.2% [7] - 模型预测金融服务业务（占第三季度总营收2.5%）收入为2.139亿美元，同比下降3.7% [7] 影响业绩的因素：利润率 - 持续的通货膨胀环境、对劳动力和材料供应的担忧以及为维持需求而提高的销售激励措施，预计压低了第四季度的利润率 [8] - 管理层表示激励措施将保持高位并可能进一步增加，预计对利润率造成压力 [8] - 公司预计房屋销售毛利率在21%至21.5%之间，低于去年同期的23.6% [8] - 模型预测该毛利率约为21.3%，同比收缩230个基点 [9][10] - 模型预测第四季度房屋建筑业务的销售及行政开支占收入比例为10.5%，高于去年同期的9.6% [10] 订单与积压订单 - 模型预测第四季度净销售订单量同比增长11.6%，达到21,239套 [11] - 模型预测积压订单量为11,504套，较去年同期的12,180套下降5.6% [11] - 模型预测积压订单价值为44.9亿美元，同比下降5.9% [11] 行业比较 - 同行业公司TopBuild Corp 当前季度每股收益预期同比下降8.1%，但其在过去四个季度均超预期，平均意外为2.8% [13][14] - 同行业公司EMCOR Group 当前季度每股收益预期同比增长14.7%，其在过去四个季度均超预期，平均意外达16.8% [14] - 同行业公司Armstrong World Industries 当前季度每股收益预期同比增长9.9%，其在过去四个季度均超预期，平均意外为9.9% [15]

We recently published 10 Stock News You Should Not Miss as Tom Lee Reiterates Bullish Market Outlook Amid AI Catalysts. DR Horton Inc (NYSE:DHI) is one of the stock news you should not miss. Stephen Kim, Evercore ISI head of housing research, explained in a recent program on CNBC why he downgraded several housing stocks, including DR Horton Inc (NYSE:DHI). The analyst said the US government’s reasoning on the housing problem could negatively impact homebuilders. He said as of now, there is no supply probl ...

We recently published 10 Trending Stocks This Week. DR Horton Inc (NYSE:DHI) is one of the trending stocks this week. Stephanie Link, Hightower Advisors’ chief investment strategist and portfolio manager, said in a recent program on CNBC that she expects a bullish housing cycle amid declining interest rates and a shortage of homes in the US. According to CNBC, DR Horton Inc (NYSE:DHI) is one of the housing stocks Link has in her portfolio. “We haven’t had a housing cycle. That’s the other interesting thi ...

Wall Street expects a year-over-year decline in earnings on lower revenues when D.R. Horton (DHI) reports results for the quarter ended September 2025. While this widely-known consensus outlook is important in gauging the company's earnings picture, a powerful factor that could impact its near-term stock price is how the actual results compare to these estimates.The earnings report, which is expected to be released on October 28, might help the stock move higher if these key numbers are better than expectat ...

ARLINGTON, Texas--(BUSINESS WIRE)---- $DHI--D.R. Horton announced the dates that the Company will release financial results for its reporting periods in fiscal 2026. ...

公司投资组合变动 - 伯克希尔哈撒韦在第二季度新建了对DR Horton和Lennar A类股的持仓，并增持了Lennar B类股19% [2] - 截至第三季度末，公司持有Lennar A类股7,048,993股、Lennar B类股180,930股、DR Horton股1,485,350股 [5] - 对两家住宅建筑商的持仓仅占公司整体投资组合的小部分 [3] 投资表现分析 - 自第二季度末以来，公司在这三只住宅建筑商股票上的投资组合已实现1.2496亿美元的收益 [3] - 具体来看，Lennar A类股持仓收益为8191万美元，Lennar B类股持仓收益为172万美元，DR Horton持仓收益为4132万美元 [5] - 年初至今，伯克希尔哈撒韦股价上涨10%，表现落后于跟踪标普500指数的SPDR S&P 500 ETF Trust同期13.3%的涨幅 [4] 行业与公司动态 - 伯克希尔哈撒韦持有Lennar A类股约3.1%的股份 [3] - 自6月30日至10月14日，DR Horton股价从128.92美元上涨至156.74美元，Lennar A类股从110.61美元上涨至122.23美元，Lennar B类股从105.25美元上涨至114.78美元 [5]

Heartland Mid Cap Value Fund 2025年第三季度表现 - 投资组合在第三季度增长1.63%，但落后于罗素中型股价值指数6.18%的涨幅[1] - 股票选择是表现不佳的主要原因[1] - 市场趋势从第二季度加速，对人工智能繁荣和电力需求上升的乐观情绪推动大中盘成长股创新高，而不顾商业模式质量或估值[1] D.R. Horton, Inc. (DHI) 公司概况与市场表现 - DHI是一家住宅建筑公司，是美国最大的住宅建筑商，在高度分散的行业中享有约10%的市场份额和规模优势[2][3] - 截至2025年10月10日，DHI股价为每股151.58美元，市值为451.9亿美元[2] - 该股一个月回报率为-11.92%，过去52周股价下跌18.99%[2] D.R. Horton, Inc. (DHI) 在基金中的定位与近期动态 - 在基金投资组合中，DHI被归类为“深度价值”类别，并且在第三季度是非必需消费品板块中表现最好的持仓[3] - 公司股价在财报超出预期后单日上涨17%[4] - 在第二季度末，有64只对冲基金投资组合持有DHI，较前一季度的67只有所减少[4]

US homebuilder stocks remain in focus after an Evercore ISI analyst, Stephen Kim, downgraded six of them, citing near-term headwinds despite the sector posting robust profitability and capital returns... ...

目标价格调整 - 美银证券将霍顿房屋目标价从175美元下调至165美元 [1] - 美银证券将莱纳建筑目标价从133美元下调至125美元 [1] 投资评级 - 美银证券对霍顿房屋维持"中性"评级 [1] - 美银证券对莱纳建筑维持"中性"评级 [1]