财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度实现净利润1,070万美元,每股收益0.20美元,调整后净利润1,240万美元,调整后每股收益0.25美元 [5][8] - 公司第二季度调整后EBITDA为2,860万美元,较上一季度略有下降 [9] - 公司平均每天租金收入为67,300美元,较上一季度略有下降 [7] - 公司平均每天现金成本为44,881美元,较租金收入有22,450美元的盈余 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司全部6艘LNG船舶在第二季度均保持100%的利用率 [5][7] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的商业策略是与知名天然气公司签订长期租约,以确保稳定的收入来源 [15] - 公司目前的租约安排使得在2028年之前没有任何船舶可供合同到期 [15] - 行业新船订单量约占现有船队的50%,大部分将在2028年之前交付,但公司无合同到期风险至2028年 [16] - 公司认为长期来看LNG需求将保持强劲,受益于其相对传统化石燃料更低的排放、电力需求上升、天然气发电效率高等因素 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已大幅降低债务水平,净债务/EBITDA从2019年末的6.6倍降至2.9倍,财务灵活性大幅提升 [18] - 公司未来12个月内的债务偿还预计为4,400万美元,较之前的信贷协议有所降低 [11] - 随着利率掉期合约在2024年9月到期,公司未来利息成本将有所上升,但长期来看有望从较低利率中获益 [12] 其他重要信息 - 公司已完成4艘LNG船舶的34.49亿美元融资,提前偿还了4.086亿美元的旧贷款 [6][10] - 公司现有6艘LNG船舶的平均剩余租约期限约为6.4年,合同总金额约为10.4亿美元 [14][15] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

业绩总结 - 第二季度净收入为1070万美元，每普通单位基本和稀释后的收益为0.20美元[7] - 调整后的净收入为1240万美元，调整后的每普通单位收益为0.25美元[7] - 调整后的EBITDA为2860万美元[7] - 2024年第二季度的调整后净收入为1,238.5万美元，2023年同期为584.2万美元[24] - 2024年第二季度的调整后每单位收益为0.25美元，2023年同期为0.08美元[24] - 2024年第二季度的调整后EBITDA为2,856.1万美元，2023年同期为2,301.5万美元[26] 用户数据 - 船队利用率达到100%[7] - 船队总容量为914,100立方米，其中149,700立方米为蒸汽涡轮LNG船，155,000立方米为三燃料柴油发动机LNG船[18] - 船队平均年龄约为14.1年，平均剩余租约期限约为6.4年[18] - 预计合同积压总额约为10.4亿美元[18] - 2024年、2025年、2026年和2027年的船队合同率分别为100%、100%、99%和100%[21] 财务状况 - 新签订的租赁融资协议总额为3.45亿美元，用于四艘LNG运输船[7] - 每艘船的现金盈亏平衡点为44881美元/天，较第一季度的45317美元/天有所下降[10] - 预计2024年第四季度的现金盈亏平衡点将上升至约50000美元/天[13] - 由于提前偿还信贷设施，合计408.6万美元的债务已被全额预付[11] - 财务杠杆指标持续改善，自2018年底以来已偿还3.78亿美元债务[13] - 公司成功将债务从2019年9月的6.75亿美元降低至2024年6月的3.45亿美元，净债务与EBITDA比率从6.6倍降至2.9倍[22] - 33%的船队现已无债务运营，增强了资产基础[22] 未来展望 - 公司将在下个季度评估并宣布资本配置策略[22]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024年第一季度实现净利润1180万美元,每股收益0.23美元,调整后净利润1240万美元,调整后每股收益0.25美元,调整后EBITDA达2900万美元 [7] - 公司完成了总额3.45亿美元的新租赁融资,并使用现金6360万美元全额偿还了之前的4.08亿美元贷款,大幅降低了债务水平,目前总债务仅为3.45亿美元 [8][10] - 公司的净债务/EBITDA比率从2019年9月的6.6倍下降至2024年3月的3.3倍,股东权益账面价值也从2019年9月的3.11亿美元增长至2024年3月的4.57亿美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司旗下6艘LNG船舶全部处于长期租约中,与国际知名天然气公司签约 [7] - 其中Arctic Aurora船舶的航次收入因与Equinor签订新租约而有所增加 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球LNG船舶船队正在快速扩张,新船订单量已超过现有船队的50%,大部分将于2028年前交付 [14] - 约18%的现有LNG船舶为老旧蒸汽动力船,未来可能被淘汰或更换 [14] - 未来10年内全球新增35%的LNG产能将带来更多运输需求 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的商业策略是与知名天然气公司签订长期租约,以确保稳定的收入来源 [13] - 公司目前的租约到期时间最早为2028年,为公司未来发展提供了良好的基础 [13][14] - 公司认为未来LNG需求将保持强劲,因其相比传统化石燃料具有更好的排放特性,以及电力需求增长、天然气发电效率提高等因素 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司完成融资后,将进一步降低财务杠杆,为未来发展奠定基础 [10][16] - 公司未来将评估是否将自由现金流用于分红或投资发展,具体取决于当时的市场环境 [20][22] 其他重要信息 - 公司目前6艘LNG船舶的平均剩余租约期限为6.6年,合计约10.7亿美元的收入确保 [13] - 公司2艘船舶现已无债务,资产基础更加稳固 [16] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ben Nolan 提问** 公司未来是否会考虑对无债务的2艘船舶进行再融资 [23] **Tony Lauritzen 回答** 目前公司决定暂时保持这2艘船舶无债务,符合公司降低杠杆的整体战略 [24] 问题2 **Ben Nolan 提问** 公司是否会在近期就自由现金流的用途做出决定和公布 [21] **Tony Lauritzen 回答** 公司将根据当时的市场环境,在季度基础上评估是否分红或再投资,暂时无法给出具体时间表 [20][22]

财务业绩 - 2024年Q1调整后EBITDA为2900万美元，调整后净收入为1240万美元，普通股每股调整后收益为0.25美元[6][24] - 2024年Q1净收入为1175万美元，2023年为960万美元；普通股可获得净收入2024年为907.9万美元，2023年为362.5万美元[17] 业务风险 - 俄乌冲突导致的制裁可能影响公司业务，如限制SWIFT系统使用、影响合同履行、导致俄罗斯经济恶化，还可能增加未来融资难度[4] 近期发展 - 2024年6月19日与国银金融租赁股份有限公司子公司达成3.45亿美元的新租赁融资协议，6月27日提前还清6.75亿美元信贷安排剩余的4.086亿美元本金[25][56] 船队情况 - 拥有6艘LNG运输船，总容量914100立方米，平均船龄约13.9年，平均剩余租约期限约6.6年[13][31] - 2024 - 2027年船队100%签约，总合同积压约10.7亿美元[41] 财务优势 - 新融资安排灵活、低成本、长期限，债务从2019年9月的6.75亿美元降至3.45亿美元，净债务与EBITDA比率从6.6倍降至3.3倍[42] - 33%的船队无债务，股权账面价值从2019年9月的3.11亿美元增至2024年3月的4.57亿美元，EBITDA从2019年9月的9500万美元增至目前的1.16亿美元[42]

文章核心观点 Dynagas LNG Partners LP公布2024年第一季度财报，各项财务指标有不同表现，新融资协议降低债务水平，同时需关注俄乌冲突制裁影响 [27][31][52] 分组1：财务指标定义 - 调整后EBITDA指利息和财务成本、衍生金融工具损益、税费、折旧和摊销、干坞和特别检验成本及重大非经常性项目前的收益，用于评估公司经营业绩 [1] - 调整后净收入指非经常性费用、与定期租船相关的租船费摊销及衍生金融工具公允价值变动前的净收入 [5] - 可供普通合伙人分配的净收入指各期调整后净收入中普通合伙人的权益 [5] - 调整后普通股每股收益指可供普通合伙人分配的净收入除以各期加权平均流通普通股数量 [5] - 期租等价费率（TCE rate）指衡量船舶平均每日收入表现的指标，通过总航次收入减去航次费用后除以可用天数计算得出 [15] 分组2：财务指标作用 - 调整后EBITDA有助于管理层和投资者评估公司经营业绩，提高不同时期和不同公司间的可比性 [2] - 调整后净收入和可供普通合伙人分配的净收入有助于投资者比较和评估公司，消除与整体经营业绩无关的会计影响 [6] - TCE rate用于比较公司不同时期业绩变化，辅助管理层决策和评估船舶财务表现 [15] 分组3：财务指标局限性 - 调整后EBITDA不代表当期现金流，也非营业收入替代指标，非美国公认会计准则下的财务业绩衡量指标，可能与其他公司不可比 [3] - 调整后净收入、可供普通合伙人分配的净收入和调整后普通股每股收益非美国公认会计准则下的认可指标，定义可能与其他公司不同，不能孤立或替代公认会计准则下的业绩衡量指标 [6] - TCE rate非美国公认会计准则下的财务业绩衡量指标，不能替代航次收入或其他财务业绩指标，计算方法可能与其他公司不同 [15] 分组4：财务数据对比 2024年第一季度与2023年同期对比 - 航次收入：2024年为3805.5万美元，2023年为3726.3万美元，增加80万美元，增幅2.1%，主要因Arctic Aurora新租约 [57] - 净收入：2024年为1175万美元，2023年为960万美元，增加215万美元，增幅22.9%，主要因利率互换交易收益增加和利息及财务成本减少 [56] - 调整后净收入：2024年为1235.4万美元，2023年为651.9万美元，增加583.5万美元，增幅90.8%，主要因Arctic Aurora现金航次收入增加 [35] - 调整后EBITDA：2024年为2900.3万美元，2023年为2356.4万美元，增加543.9万美元，增幅22.9%，主要因Arctic Aurora收入增加，部分被运营费用增加抵消 [37] - 普通股每股收益：2024年为0.23美元，2023年为0.18美元 [34] - 调整后普通股每股收益：2024年为0.25美元，2023年为0.10美元 [34] 其他数据对比 - 日均租金毛收入：2024年第一季度约为72770美元/天/船，2023年同期约为62130美元/天/船 [36] - 船舶运营费用：2024年第一季度为770万美元，日均14103美元/船；2023年同期为729.6万美元，日均13511美元/船，增加因计划内技术维护增加 [58] - 利息和财务成本净额：2024年第一季度为865.5万美元，2023年同期为918万美元，减少52.5万美元，减幅5.4%，因计息债务减少，部分被加权平均利率上升抵消 [59] - 经营活动产生的净现金：2024年第一季度为1156.9万美元，2023年同期为1365.6万美元，减少208.7万美元，减幅15.3%，主要因营运资金变化 [62] 分组5：公司运营情况 - 截至2024年6月27日，公司6艘LNG船均与国际天然气公司签订长期租约，平均剩余合同期限6.6年，预计合同积压约10.7亿美元，每艘船约1.78亿美元 [31] - 2024年第一季度和2023年同期，公司船舶利用率均为100% [36] - 截至2024年6月27日，公司2024、2025和2026年的预计定期租船覆盖率分别为100%、100%和99% [42] 分组6：融资情况 - 截至2024年3月31日，公司总现金7620万美元，6.75亿美元信贷安排下未偿还债务4.086亿美元，需在一年内偿还 [40] - 2024年6月19日，公司与CDBL签订3.45亿美元售后回租协议，用于四艘LNG船再融资；6月27日，新租赁融资与可用现金用于提前还清6.75亿美元信贷安排 [50][63] 分组7：制裁影响 - 目前美国制裁制度未对公司业务、运营或财务状况产生重大影响，据公司所知，其交易对手方目前按适用规则和规定履行定期租船义务 [54] - 2024年6月24日，欧盟发布第14轮制裁方案，首次针对俄罗斯LNG行业，公司正在评估其影响，且持续监测制裁立法变化 [54] 分组8：会议安排 - 公司管理层将于2024年6月28日上午10点（东部时间）召开电话会议讨论财务结果，参与者可通过特定号码拨入，引用“Dynagas”和会议ID 13746983接入 [44][65] - 会议将进行网络直播和存档，相关幻灯片演示将在会议前10分钟以PDF格式在公司网站提供，参与者可下载 [66][73]

公司基本信息 - 公司为Dynagas LNG Partners LP，是一家拥有并运营LNG运输船的有限合伙企业，在纽约证券交易所上市，股票代码为DLNG [3][5] - 公司目前拥有6艘LNG运输船，总运载能力约为91.4万立方米 [3] - 公司官网为www.dynagaspartners.com [2][8] 财务结果发布安排 - 公司将于2024年6月27日纽约股市收盘后公布2024年第一季度（截至3月31日）的财务结果 [5] 财报电话会议安排 - 公司管理层将于2024年6月28日上午10点（东部时间）召开电话会议和网络直播，讨论财报结果 [1] - 参会者需在预定时间前10分钟拨打电话接入，美国拨打号码为877 - 405 - 1226，美国国际拨打号码为+1 201 - 689 - 7823，需向接线员提供“Dynagas”和会议ID 13746983 [1] - 参会者也可使用“回电”选项注册参加电话会议，点击相关链接输入电话号码，系统将立即回电 [6] 幻灯片资料安排 - 2024年第一季度财务结果的幻灯片演示文稿将在电话会议和网络直播前10分钟以PDF格式在公司网站的网络直播页面提供，网络直播参与者可下载 [2] 网络直播安排 - 电话会议和配套幻灯片将进行现场直播，之后会存档，可在公司网站查看 [7] - 现场网络直播参与者需在直播开始前约10分钟在网站注册 [7] 联系方式 - 公司联系信息：联系人Michael Gregos，电话+30 210 8917960，邮箱management@dynagaspartners.com [4] - 投资者关系/金融媒体联系信息：联系人Nicolas Bornozis、Markella Kara，Capital Link, Inc.，地址为纽约市公园大道230号1540室，电话(212) 661 - 7566，邮箱dynagas@capitallink.com [4]

文章核心观点 - 文章挑选了三只低价股，它们要么有令人信服的增长故事，要么基本面过于便宜，若乐观投资论点实现，可能为大胆投资者带来丰厚回报 [1] 行业情况 - 低价股市场风险大，多数低价股沦为低价股有其原因，但也存在潜力巨大的机会，如生物科技初创公司可能即将获得FDA对突破性药物的批准，科技公司可能正在开创革命性的人工智能驱动平台 [4] 公司情况 Planet Labs（PL） - 是地球成像和卫星数据分析领域的领先企业，拥有小型卫星群，能提供全球高分辨率图像，可监测环境变化、跟踪农业变化并协助全球灾害应对工作 [8] - 多行业对其图像服务需求增长，客户需定期获取其图像数据，公司受益于多年期合同，能确保可预测的现金流和收入可见性 [5] - 截至2025财年第一季度末（即2024年4月底）有1031个客户，过去三年每季度客户数量持续增长，该季度收入为6040万美元，同比增长15%，超90%的收入由多年期合同推动 [9] - 虽仍未盈利，但利润率逐季提高，有望早日实现正收益 [10] Latham Group（SWIM） - 是游泳池市场的领先企业，产品组合多样，包括玻璃纤维泳池、自动安全罩及相关配件，为住宅业主和商业客户提供服务，以提供可定制、耐用、美观且节能的解决方案受到好评 [11] - 近年来利润率微薄，甚至亏损，2021年泳池市场因疫情繁荣后销售额下降，这使其成为低价股 [2] - 随着家居改善项目需求上升和住宅泳池受欢迎，其增长前景良好，目前股价仅为今年预计销售额的0.85倍，一旦实现可持续正利润率，股价有望大幅上涨 [12] Dynagas LNG Partners（DLNG） - 是一家主要从事液化天然气（LNG）运输船的拥有和运营的有限合伙企业，主要服务于全球LNG生产、运输和分销的能源巨头，其“北极极光”号船只现由挪威国家石油公司（Equinor）使用 [14] - 过去十年股价表现不佳，因资产负债表背负高额债务和高收益优先股，导致普通股股东权益受损，但近年来显著去杠杆，管理层将大部分运营现金流用于减少债务和增加股东价值，近期股价呈上升趋势，预计只要管理层持续加强财务状况，这一趋势将持续 [15]

财务报告提交情况 - 公司于2024年4月26日宣布已向美国证券交易委员会提交截至2023年12月31日的20 - F年度报告[8] 公司业务情况 - 公司是液化天然气运输船的所有者和运营商，当前船队由6艘液化天然气运输船组成[10] - 公司船队总运载能力约为914,000立方米[10]

文章核心观点 Dynagas LNG Partners LP宣布已向美国证券交易委员会提交2023年年报，年报可通过公司网站获取，股东也可免费索取纸质版 [1][2] 公司信息 - 公司是一家拥有并运营液化天然气运输船的有限合伙企业，目前拥有6艘LNG运输船，总运载能力约91.4万立方米 [3] - 公司网址为www.dynagaspartners.com [3] 联系方式 - 公司联系人Michael Gregos，电话+30 210 8917960，邮箱management@dynagaspartners.com [4] - 投资者关系/金融媒体联系人Nicolas Bornozis/Markella Kara，Capital Link, Inc.，地址为纽约公园大道230号1540室，电话(212) 661 - 7566，邮箱dynagas@capitallink.com [4]

金融交易与协议 - 公司于2020年5月与花旗银行进行浮动利率转固定利率掉期交易，6月29日生效[93] - 公司与经理签订的行政服务协议，截至2023年12月31日产生费用0.1万美元，目前每月支付1万美元加相关成本费用[113] - 公司与经理签订的执行服务协议，截至2023年12月31日产生约60万美元费用，初始五年每年支付执行服务费53.8万欧元，之后自动续期[112] - 公司与赞助商和普通合伙人签订的综合协议规定，有权从赞助商处购买LNG运输船，若无法收购，可能拓展至其他航运领域[135] 公司治理与股权结构 - 公司目前为“非加速申报公司”，可享受部分报告要求豁免，但可能使投资者分析公司运营和财务前景更困难[96] - 公司普通合伙人可在未经单位持有人同意的情况下将其权益转让给第三方[98] - 持有超过4.9%公司普通单位的单位持有人投票权受限[101] - 公司每年召开有限合伙人会议，拥有至少20%拟召开会议类别已发行有限合伙人权益的有限合伙人可召集会议[103] - 公司合伙协议中的条款可能阻碍他人更换现有管理层或普通合伙人，可能降低普通股交易价格[115] - 移除普通合伙人需至少66 2/3%的流通普通股持有人投票通过，赞助商目前持有1559.5万股普通股，占流通普通股约42.4%[117] - 若任何人或团体（除普通合伙人及其关联方等）合计实益拥有超过4.9%的有限合伙人权益，超出部分将失去投票权[123] - 公司可在未经普通股持有人批准的情况下发行无限数量的额外单位或其他股权证券，但受6.75亿美元信贷安排限制，发起人必须至少持有公司已发行普通股总数的30%[244] - 公司发行额外普通股或其他同等或高级别的股权证券，会使现有持有人的所有权比例降低、每股可分配现金减少、先前发行单位的相对投票权减弱、普通股市场价格下跌[244][246] - 公司作为“外国私人发行人”，可豁免纽交所某些公司治理标准，信息披露和财务报告要求与美国本土注册人不同[248] - 公司多数董事符合纽交所董事独立性要求，但未来无法保证维持独立董事会，薪酬委员会可能有非独立董事[249] - 公司组织文件中的条款可能具有反收购效果，第三方未经董事会批准和普通合伙人事先同意难以收购公司[254] - 公司合伙协议指定特拉华州衡平法院为某些诉讼的唯一专属法庭，可能限制单位持有人获得有利司法论坛的能力[252] - 赞助商目前持有1559.5万个普通股单位，占已发行普通股约42.4%，公司6.75亿美元信贷安排要求赞助商至少持有30%普通股[280] - 普通合伙人拥有0.1%普通合伙人权益和100%激励分配权[280] - 若赞助商及其关联方拥有超过80%普通股，普通合伙人可行使回购权[283] - 截至年报日期，赞助商拥有1559.5万个普通股单位，其出售可能导致普通股价格下跌[285] - 普通合伙人可在无信托义务限制下决定是否行使回购普通股权利，且无需获得公平意见[288] - 公司在大多数情况下不打算为自身或普通股持有者聘请独立法律顾问[289] 高管情况 - 公司首席执行官、首席财务官等部分高管并非全职为公司工作，可能影响公司运营[100] 业务费用 - 2023年公司因船队商业和技术管理产生约820万美元费用，目前每艘船每日支付管理费3005美元，商业管理费为总租船费和压载奖金的1.25%，管理费每年增加3%[109] 信贷安排与债务 - 公司的6.75亿美元信贷安排阻止其更换船队经理[128] - 公司目前因6.75亿美元信贷安排的限制，无法向普通股持有人支付分红[141] - 普通合伙人及其关联方可向公司及其子公司提供借款，但不能从公司及其子公司借款[141] - 公司有6.75亿美元信贷安排，经济不稳定或使公司难以按可接受条款获得融资或再融资[172,179] - 截至2023年12月31日，公司总长期未偿债务约为4.206亿美元，包括全额提取的6.75亿美元信贷安排下的未偿金额[257] - 到2023年11月14日，公司可在与赞助商的3000万美元无息循环信贷安排下额外借款3000万美元，该安排到期未续约[257] - 6.75亿美元信贷安排的还款在五年内分期偿还，2024年9月到期时需支付最后一期和总计3.966亿美元的气球款[259] - 公司债务协议要求维持现金及现金等价物不少于总负债的8%，综合杠杆比率（总负债与总资产市值之比）不超过0.7:1.0[267] - 若Dynagas Holdings Ltd.持有的公司总流通普通股单位不足30%等情况发生，6.75亿美元信贷安排将被视为控制权变更，贷款人可要求在十天内偿还[264] 业务依赖与风险 - 公司依赖LNG运输业务现金流，缺乏业务多元化，LNG航运业务不利发展会降低向持有人分红能力[133] - 公司未来增长和业绩取决于LNG生产和需求及LNG运输的持续增长，但多种因素可能产生负面影响[143] - LNG运输船运营可能出现问题，导致收入减少和成本增加[138] LNG市场数据 - 2019年中国LNG进口量为6190万吨，同比下降14.8%，此前2017年和2018年分别同比增长46.1%和41.1%[147] - 2019年法国LNG进口量达1600万吨，较2018年翻倍，西班牙进口量为1610万吨，同比增长61.0%[147] - 2019年LNG贸易量达3.49亿吨，同比增长11.5%；2020年同比仅增长0.7%；2021年同比增长6.5%；2022年达4.014亿吨/年，同比增长7.8%[147] - 2011 - 2024年3月，全球LNG运输船船队从360艘增至719艘，仅33艘（占比4.6%）具有Ice Class 1A及以上等级[155] - 2011 - 2012年分别下达56艘和34艘LNG运输船新订单，2013 - 2014年共下达100艘，2015 - 2016年分别为32艘和7艘，2017 - 2023年分别为14艘、76艘、61艘、55艘、84艘、175艘和73艘[156] - 截至2024年3月，新造船订单簿船舶总容量为5890万立方米，相当于当前全球LNG运输船船队容量的54.8%，交付时间为2024 - 2029年[156] - 截至2024年3月31日，LNG贸易船队中有52艘14.9 - 15.5万立方米的LNG运输船，其中45艘有薄膜型货物围护系统，该尺寸段无采用MOSS球形围护系统的订单[157] - 2022年LNG价格因欧洲需求高、库存低和地缘政治不确定性而飙升，8月达到峰值后因欧洲暖冬和高库存而下降，2023年因欧美亚高库存、暖冬和供应改善而继续下降[152] 政策法规影响 - 2024年3月6日，美国证券交易委员会（SEC）通过气候相关披露最终规则，该规则生效时间不确定，合规成本可能对公司业绩产生重大不利影响[160] - 投资者、贷款人和其他市场参与者对公司ESG政策的审查增加，可能导致公司面临成本增加、资本获取受限、声誉受损等风险[158] - 2023年7月，IMO通过2023年船舶温室气体减排战略，目标是到2050年将国际航运年度温室气体排放量至少减半（与2008年水平相比），到2030年将国际航运碳强度平均降低至少40%[196] - 标准船用燃料含硫量为3.5%，低硫燃料比其更贵，且需求增加可能使其更贵或更难获取[197] - 自2024年1月1日起，海运业纳入排放交易计划（ETS）并设有过渡期，船东需购买和上交排放配额[199] - 香港公约需15个国际海事组织（IMO）成员国批准加入，且这些国家商船总吨位至少占世界商船总吨位的40%，公约将在满足条件24个月后生效，目前总吨位条件未满足[192] - 2013年11月20日，欧盟通过船舶回收条例，公司需在2020年12月31日前遵守该条例[193] - 2011年，IMO在MARPOL附则六中新增“能源效率”章节，通过船舶能效设计指数（EEDI）和船舶能源效率管理计划（SEEMP）；2016年采用船舶数据收集系统（DCS）；2023年1月起，附则六要求EEXI和CII认证，2023年完成首次年度报告，2024年给出初始评级[195] - 美国OPA法案对美国水域船舶油污及相关损害规定潜在无限连带责任，2014年美国海洋能源管理局提议提高海上设施责任限额，2023年美国安全与环境执法局发布“井控规则”[189] - 公司运营受国际、国家、州和地方环境法律法规影响，遵守这些规定预计会产生大量费用[185] - 欧盟分类法规定拥有运输化石燃料资产的公司不符合要求，可能导致公司资本成本增加和融资渠道减少[200] - 公司运营面临气候物理风险和转型风险，可能损害资产、扰乱运营、影响声誉和增加成本[204] - 2020年3月1日起，IMO的MPEC 73修正案生效，禁止船舶运输含硫量超过0.5%的燃料，公司可能因此承担巨额成本[208] - 2019年9月生效的压载水排放法规可能对公司收入和盈利能力产生不利影响，公司3艘船在2022年安装压载水管理系统，另外3艘计划在2023年安装[213] - 美国VIDA法案要求EPA制定国家性能标准，新法规可能要求安装新设备，使公司承担巨额成本[214] - 公司运营受国际、国家、州和地方法律法规影响，不遵守ISM规则可能导致责任增加、保险失效或减少、港口准入受限等[205][208] - 公司需满足潜在石油泄漏和污染事件的保险和财务责任要求，但无法保证保险足以覆盖所有风险[212] - 政治不稳定、恐怖袭击、战争、国际敌对行动和全球公共卫生威胁会影响海运业，进而对公司业务产生不利影响[215] - 违反美国反海外腐败法和其他反贿赂立法可能导致罚款、刑事处罚、合同终止等，损害公司业务和声誉[224] - 若公司船只停靠受制裁或禁运国家或地区的港口，可能导致罚款、处罚，损害公司声誉和证券市场[225] - 公司认为2023年已遵守所有适用制裁和禁运法律法规，但未来无法保证合规，违规可能导致罚款、制裁，影响进入美国资本市场和业务开展，还可能使投资者撤资或不投资[227] - 根据美国外国资产控制办公室（OFAC）的50%规则，被列入行业制裁识别名单（SSI List）实体合计拥有50%或以上股权的公司，也将受到相同限制，公司与可能间接被列入SSI List实体拥有50%或以上股权的Yamal有租船关系[228] - 制裁和禁运法律法规适用不同，可能修订或扩展，若公司需终止合同或被认定违规，经营业绩可能受不利影响，面临罚款或声誉损害[226] - 政府可能在战争或紧急情况下征用公司船只，导致收益损失、租约停租、违反债务协议，影响业务、财务状况、经营业绩和现金流[230] 市场与经营风险 - 2023年硅谷银行、签名银行和第一共和银行被接管，若其他银行出现类似情况，公司获取现有现金的能力可能受威胁[178] - 2022年2月美欧等国对俄实施经济制裁，3月拜登禁止进口俄罗斯部分能源产品，或对公司业务产生不利影响[177] - 公司运营依赖信息技术系统和网络，网络攻击可能严重扰乱业务，2023年7月SEC要求强制披露重大网络安全事件[180,182] - 客户对供应商质量和合规标准要求高且不断提高，公司若不达标，可能对未来财务业绩产生重大不利影响[163] - 公司收入以美元计价，但部分费用以多种货币支出，美元贬值可能导致可分配现金减少，且会影响报告收入和收益[164] - 运营费用、干坞成本、燃油成本等增加，以及船舶老化带来的成本上升，可能对公司财务业绩产生不利影响[165,166] - LNG运输船运营存在风险，事故可能损害公司声誉和业务，导致收入损失和成本增加[167,168] - 公司保险可能不足以覆盖损失，未来可能难以以合理费率获得足够保险[169] - 船舶受损会导致收入和现金流减少，维修成本可能无法完全由保险覆盖[171] - 过去六个月公司普通股收盘价在2.50美元至3.69美元之间波动，且无明显消息或进展解释价格变动[240] - 公司普通股价格可能因多种因素波动，投资者可能遭受重大损失，市场波动后可能面临证券集体诉讼[234][237][241] - 海事索赔人可能扣押公司船只，中断现金流，公司需支付大笔资金解除扣押[231] - 公司未来可能涉及各类诉讼，无法预测结果，诉讼成本和管理层精力分散可能产生不利影响，重大诉讼可能导致信贷安排违约[232] 优先股情况 - 公司A类和B类优先股从属于所有现有和未来债务，其持有人权益可能因发行额外优先股或其他交易而被稀释[272] - 清算事件中，清算优先金额固定为每单位25美元加上累计未支付的分配金额[274] - 若A类或B类优先股六个季度分配（无论是否连续）拖欠，持有者有权选举一名额外董事[275] - 市场利率上升可能导致A类或B类优先股市场价格下降[276] - 公司可在2020年8月12日后赎回A类优先股，2023年11月22日后赎回B类优先股，赎回价格为每单位25美元加累计未支付分配金额[277] 税务情况 - 公司及其子公司在组织或运营所在司法管辖区可能需纳税，这会减少可分配给单位持有人的现金[292] - 公司计算税务义务时采取的税务会计和报告立场存在不确定性，税务当局可能不认同[292] - 税务当局成功挑战公司立场可能导致额外征税，进一步减少可分配现金[292] - 公司运营或所有权变更可能导致运营所在司法管辖区对公司或子公司征收额外税款[292] 其他 - 2020年1月1日至2021年12月31日，中国同意在2017年水平上增加2000亿美元美国商品的采购和进口[217] - 2022年2月，拜登和欧洲领导人宣布对俄罗斯实施经济制裁，2022年3月8日，拜登发布行政命令禁止美国进口俄罗斯部分能源产品[219][220]