财务数据和关键指标变化 - 第三季度净利润为140万美元,同比下降81%,主要是由于利率互换未实现收益减少1300万美元和贷款利息增加220万美元所致 [8] - 第三季度调整后净利润为310万美元,同比下降31%,主要是由于贷款利息支出增加所致 [13] - 第三季度调整后EBITDA为2040万美元,与上年同期相对稳定 [11] - 第三季度每日平均租金收入(TCE)约为72,000美元,较之前季度有所上升,主要是由于两艘LNG船的可变收入增加以及非现金递延收入摊销增加所致 [11] - 第三季度营运成本(OpEx)为每天19,200美元,现金税前亏损为每天50,200美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司全部6艘LNG船舶均处于长期租约中,与知名国际天然气公司签约 [6] - 公司完成了Yenisei River、Lena River和Arctic Aurora三艘船舶的5年期大修,并安装了压载水处理设备 [6] - Arctic Aurora船舶于9月份开始与Equinor ASA签订新的租约,该船自2013年交付以来一直与Equinor保持租约 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球LNG液化能力目前约为4.73亿吨/年,到2030年前还将新增2.05亿吨/年的液化能力,总增加约40% [19] - 其中40%来自美国出口项目,25%来自卡塔尔,其余35%来自其他地区如俄罗斯、非洲、澳大利亚、加拿大和墨西哥 [19] - 目前全球LNG船队约有630艘,订单量占比46%,如果包括卡塔尔二期和莫桑比克LNG的预留船位,订单量占比将达56% [20] - 订单中仅有23艘船未与时租合同绑定,公司认为小型和老旧船舶将逐步退出市场 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的商业策略是与知名天然气公司签订长期租约,目前已经签订了约11.6亿美元的合同,平均每艘船的合同期限约7.2年 [18] - 公司已经实施了全面的去杠杆化策略,从2020年初至今已偿还2.42亿美元贷款,净杠杆率从6.6倍降至4.1倍,股权账面价值增加42%至4.41亿美元 [21] - 公司认为天然气和LNG在未来清洁能源转型中将发挥重要作用,LNG需求将持续增长 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的长期现金流可见性和LNG行业前景保持乐观 [22] - 管理层表示正在就2024年9月到期的贷款进行再融资谈判,预计将在2024年第一季度完成 [15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ben Nolan 提问** 关于公司再融资的进展,是否存在任何障碍或挑战 [25][26] **Michael Gregos 回答** 公司正在寻求最优的再融资方案,目前并未遇到重大障碍,银行市场对公司的融资需求有较强的兴趣。Yamal船舶并非主要影响因素 [26][27][28]

业绩总结 - 2023年第三季度净收入为138万美元，每普通单位亏损0.04美元[32] - 调整后净收入为310万美元，每普通单位调整后收益为0.01美元[8] - 截至2023年9月30日，净收入为1,380千美元，而2022年同期为7,393千美元[49] - 调整后的净收入为3,133千美元，较2022年同期的4,530千美元有所下降[49] - 截至2023年9月30日，调整后的每普通单位收益为0.01美元，2022年同期为0.04美元[49] 财务状况 - 截至2023年9月30日，现金余额为6490万美元[36] - 截至2023年9月30日，债务总额为4.326亿美元[36] - 2023年第三季度，净负债与EBITDA比率从6.6倍降至4.1倍[48] - 公司在2023年偿还了242百万美元的债务，增强了财务稳定性[48] - 公司的有机账面股本价值增加了42%，达到441百万美元[48] 运营效率 - 2023年第三季度调整后EBITDA为2040万美元[17] - 船队利用率为99.8%[8] - 每艘船的现金盈亏平衡点为每日50281美元[10] - 船舶运营费用为每日19288美元[19] - 平均每日租金为每艘船68800美元[34] 合同与市场前景 - 合同估计 backlog 为11.6亿美元[22] - 公司在2023年、2024年、2025年、2026年和2027年实现了100%的船队合同[41] - 合同的总估计收入积压约为11.6亿美元，剩余平均合同期限约为7.2年[41] - 截至2023年6月30日，现金余额为52,898千美元，2023年9月30日的现金余额为64,911千美元[38] 资本支出 - 2023年第三季度，资本支出（CAPEX）和利息支出未在文中具体列出，但公司在财务管理上表现出色[48]

船队情况 - 截至2023年10月4日，Dynagas LNG Partners LP的舰队由6艘LNG船组成，平均年龄约为13.2年[24] - 截至2023年10月4日，Dynagas LNG Partners LP的舰队估计合同收入余额约为12亿美元，平均剩余合同期约为7.4年[24] - 我们的船队中有6艘船，截至2023年6月30日，平均船龄为12.9年[32] - 我们的船队利用率为95.8%，显示公司在寻找船只就业和最小化非计划脱机天数方面的效率[35] 财务表现 - 我们的调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为2023年上半年达到46579千美元，较2022年同期的45878千美元有所增长[40] - 2023年上半年，Dynagas LNG Partners LP的航次收入为74916千美元，较2022年同期的66679千美元增长[89] - 2023年上半年，Dynagas LNG Partners LP的运营收入为37642千美元，较2022年同期的24672千美元增长[89] - 2023年上半年，Dynagas LNG Partners LP的净收入为24030千美元，较2022年同期的34999千美元下降[89] - 我们报告的营运现金流为2240万美元[58] - 公司当前的运营现金流为2,243.4万美元，较2022年同期的3,303.2万美元有所下降[82] 资金情况 - 我们在2023年6月30日的现金为5290万美元[59] - 我们的总未偿债务截至2023年6月30日为4.446亿美元[60] - 2023年上半年，Dynagas LNG Partners LP的运营活动产生的净现金流为22434千美元[91] - 2023年上半年，Dynagas LNG Partners LP的投资活动产生的净现金流为-86千美元[91] - 2023年上半年，Dynagas LNG Partners LP的融资活动产生的净现金流为-49318千美元[91] - 截至2023年6月30日，Dynagas LNG Partners LP的现金及现金等价物为52898千美元，较2022年同期的100233千美元下降[91] 融资情况 - 2023年上半年，Dynagas LNG Partners LP的现金流量表显示，公司面临着2024年9月18日到期的6750万美元信贷设施的气球分期付款[96] - Dynagas LNG Partners LP正在评估再融资方案，并已与多家融资方展开谈判，公司相信再融资6750万美元信贷设施是可能的[97] - 675亿美元信贷额度由六艘LNG船只作为抵押物，分五年偿还，每年20次连续还款加上第五年的一次性还款[132] - 675亿美元信贷额度包含财务契约，要求合作伙伴满足现金与现金等价物与总负债的最低比率，以及总负债与市场价值调整后总资产的最高比率[133] - 675亿美元信贷额度限制合作伙伴在借款未偿还的情况下向普通有限合伙人宣布或支付任何分配[134] 合作伙伴情况 - 2023年6月30日，合作伙伴的收入中，占比超过10%的承租人包括A、B和C，分别占45%、39%和16%[110] - 截至2023年6月30日，由于信用风险，合作伙伴可能遭受的最大损失金额为8574美元[110] - 截至2023年6月30日，合作伙伴的应收账款中未计提坏账准备，保险索赔也未记录任何准备金[112] - 2023年6月30日，合作伙伴的船只净值为809,289美元，较2022年12月31日的825,105美元有所下降[130] - 截至2023年6月30日，合作伙伴的长期债务净额为442,779美元，较2022年12月31日的497,033美元有所下降[131]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度净收入达1440万美元，每股普通股收益达0.31美元；调整后净收入为580万美元，调整后每股普通股收益为0.08美元；调整后EBITDA达2300万美元 [16] - 第二季度净收入较2022年第二季度增加330万美元，增幅30%，主要因干坞和特别检验成本减少240万美元 [41] - 2023年第二季度调整后净收入为580万美元，低于去年同期的910万美元，主要因利率和融资成本增加320万美元 [42] - 第二季度运营现金流为880万美元，相当于每股普通股运营现金流约0.24美元，不包括610万美元的已实现掉期收益 [21] - 截至2023年6月底，债务余额为4.44亿美元，自2019年12月至2023年6月成功偿还2.3亿美元债务，净杠杆率从6.6倍降至4.3倍，账面价值增加42%，达4.422亿美元 [24][34] - 第二季度TCE为每艘船每天67489美元，高于前几个季度，因北极极光号新合同的非现金直线递延收入摊销 [20] - 第二季度运营成本为每天14824美元，每艘船季度现金盈亏平衡点为每天46900美元 [43] - 第二季度现金余额稳定在5300万美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司拥有6艘LNG运输船，全部与国际天然气公司签订长期租约，船队利用率为91.7%，因OB河号船计划外维修 [30] - 清洁能源号和北极极光号与Rio Grande LNG, LLC签订新定期租船协议，分别租赁约2年和7年，2026年开始，增加约2.7亿美元收入积压 [17][30] - 截至2023年9月15日，船队合同积压约12亿美元，每艘船平均积压约2亿美元，平均剩余租约期约7.4年 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是与LNG生产商签订长期租约，已为清洁能源号和北极极光号签订新定期租船协议 [23] - 公司致力于债务削减战略，自2019年12月至2023年6月成功偿还2.3亿美元债务 [24] - 公司认为LNG在满足能源需求和控制排放方面发挥关键作用，LNG航运长期前景乐观，受长期SPA支撑 [47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为全球人口增长、生活水平提高以及向清洁能源转型将使LNG需求持续存在 [38] - 管理层对公司减少债务的努力充满信心，认为这将通过稳定的长期现金流增加股权价值 [47] - 管理层认为LNG航运长期前景乐观，受长期SPA支撑，公司租约状况良好，未来收入稳定 [48] 问答环节所有提问和回答 问题: 目前信贷安排再融资情况及计划 - 公司正在积极讨论再融资事宜，不希望拖到最后一刻，掉期可以继续进行，不一定与现有贷款直接对接，看到金融机构对LNG项目有需求，但无法确定时间表 [2] - 公司目前状况比2019年签订信贷安排时好很多，新融资安排目标是不像现有信贷安排那样全额增加普通股股东股息，认为这是合理要求 [3][4] - 银行和金融机构对公司表现出兴趣，公司合同覆盖率高 [5]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度净收入降至960万美元，较2022年第一季度的2390万美元减少60%，主要因利率互换交易未实现收益减少2260万美元，部分被利率互换实现收益变化590万美元和利息及融资成本增加410万美元抵消 [6] - 第一季度调整后净收入为650万美元，调整后每股普通股收益为0.10美元；若计入本季度利率互换实现收益560万美元，调整后净收入将达920万美元，每股普通股收益为0.25美元 [17][20] - 第一季度调整后EBITDA为2360万美元，与去年的2300万美元相比相对稳定 [20] - 截至3月底，公司债务余额为4.57亿美元，自2020年第一季度开始去杠杆化，净杠杆率从6.6倍降至4.5倍，股权账面价值增至4.31亿美元 [21] - 第一季度运营现金流为1370万美元，相当于每股普通股运营现金流约0.37美元，不包括560万美元的互换实现收益 [8] - 第一季度现金余额减少2700万美元至5300万美元，主要因3100万美元的自愿提前还款 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司拥有6艘LNG运输船，平均船龄约12.9年，均与国际天然气公司签订长期租约 [3][31] - 截至2023年6月，船队合同积压约9.6亿美元，每艘船平均积压约1.6亿美元，平均剩余租约期约6.1年 [31] - 第一季度TCE约为每天67600美元，高于前几个季度，因与Equinor的新合同相关的非现金直线递延收入摊销 [7] - 第一季度运营成本为每天13500美元，每艘船季度现金盈亏平衡点为每天46600美元，不包括向优先股持有人的分配、自愿提前还款，包括利率互换实现收益 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 主要定价中心天然气价格较去年因俄乌局势达到的新高显著降低，但美国进料气价格与欧洲和远东LNG能源价格之间的价差仍有利 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕与LNG生产商签订长期租约展开 [23] - 公司致力于债务削减战略，自2019年12月至2023年3月底，成功偿还2.18亿美元债务，净杠杆率从6.6倍降至4.5倍，股权账面价值增长38% [24] - 公司认为15 - 16万立方米的LNG运输船适合向欧洲陆地终端和FSRU进口终端供应LNG，预计未来船队需求良好，将利用市场条件探索更多机会 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着全球对LNG在管理排放和能源安全方面重要性的认识不断提高，预计成熟LNG项目将继续做出最终投资决策，长期LNG销售和购买协议将得到执行，LNG航运长期需求积极 [10] - 公司持续降低债务的努力将通过稳定的长期现金流可见性进一步提升股权价值，LNG在减少排放的未来中发挥关键作用，预计需求将持续 [11] - LNG航运费率长期前景乐观，受LNG航运持续需求推动，长期SPA支撑了各国提高能源安全和降低价格波动的需求 [33] 其他重要信息 - 2023年3月27日，公司与6.75亿美元信贷安排的所有贷款人达成协议，自愿提前还款3130万美元 [4] - 经贷款人批准，公司在第一季度使用受限现金抵押账户的所有资金进行了3130万美元的自愿提前还款 [7] - 2023年有三次干坞作业，预计在第三季度进行，其中两艘LNG运输船采用运营成本和干坞费用转嫁给承租人的定期租船合同 [30] 问答环节所有提问和回答 问题: 无 - 无问题提出 [34]

利率风险管理 - 公司债务利息根据LIBOR浮动利率计算，LIBOR利率波动可能会对公司盈利和现金流产生不利影响[58][59] - 公司正在积极应对LIBOR停用过渡到SOFR等替代参考利率的影响[59][60] - 公司利用利率衍生工具来管理浮动利率债务的利率风险敞口[60][61] 申报豁免和投资者吸引力 - 作为非加速申报公司，公司享有一些申报豁免权，但这可能会使公司股票对投资者不太有吸引力[61][63] 管理层和控制权 - 公司的普通合伙人可以在无需普通合伙人同意的情况下将控制权转让给第三方[63] - 公司高管并非专职于公司业务,可能会影响公司的成功运营[63] - 普通合伙人和董事在履行职责时的义务和责任受到合伙协议的限制[67][68][69] 管理费用和分红 - 公司将支付管理费用和费用报销,这些费用由公司管理层决定,将是巨大的,无论公司是否盈利都需要支付,这将减少可分配给单位持有人的现金[70] - 公司与管理公司签有主协议、执行服务协议和行政服务协议,这些协议规定的费用和开支将无视公司的财务状况或经营业绩而支付,这可能会对公司向单位持有人支付现金分红的能力产生不利影响[72] - 公司可以借款支付分红,这将减少用于经营业务的可用信贷额度[83] 管理公司相关风险 - 公司依赖关联管理公司管理船队和提供管理支持服务,如果管理公司无法令人满意地履行其义务,将对公司的经营业绩产生重大不利影响[83,84] - 公司目前的租船合同和信贷协议禁止更换管理公司,这可能限制公司的灵活性[86] - 管理公司是私营公司,缺乏公开信息,投资者难以提前了解可能影响管理公司的潜在财务和其他问题,这可能对公司产生重大不利影响[87,88] 分红限制 - 公司目前无法向普通单位持有人支付分红,受限于6.75亿美元的信贷额度[95] - 公司董事会的决策可能会对可分配给单位持有人的现金数量产生重大不利影响[94] - 公司及其关联公司的借款不构成对普通合伙人或董事对单位持有人的任何责任的违反[95] LNG市场风险 - 公司可能会面临LNG生产和需求增长放缓的风险,从而影响未来的租船机会[99][100] - 天然气和油价的波动可能会对公司的增长前景和经营业绩产生不利影响[100] - 如果活跃的现货LNG航运市场继续发展,公司将更难签订多年期租船合同[101] - LNG船舶租金可能会大幅波动,如果在寻求新租约时租金较低,公司的收入和现金流可能会下降[102] - 船舶供给过剩或计划项目延迟或放弃可能会导致公司未来租金收益下降[106][108] ESG风险 - 上市公司面临来自投资者、贷款人和其他市场参与者对其环境、社会和公司治理(ESG)政策的日益严格审查和不断变化的预期，可能会给公司带来额外成本或风险[109] - 公司可能面临来自投资者、贷款人和其他市场参与者日益关注气候变化的压力，需要优先考虑可持续能源实践、减少碳足迹和促进可持续发展[109] - 如果公司未能满足这些标准，可能会损害其业务和/或获取资本的能力[109] - 某些投资者和贷款人可能会完全排除液化天然气运输公司，这可能会影响公司的增长计划[109] 船舶相关风险 - 未来更先进的船舶设计可能会对公司现有船队的租金率和资产价值产生不利影响[110] - 如果公司无法满足承租人的质量和合规要求，可能无法盈利运营其船舶,从而对未来的财务表现产生不利影响[112] - 公司的船舶可能会遭受损坏,需要进行维修,维修成本的不可预测性和高昂程度会降低公司的收益和现金流[119,121] 融资风险 - 公司可能无法以可接受的条款获得融资或再融资,这可能会阻碍或阻止公司经营或扩展业务[122] 隐私和数据保护风险 - 遵守新兴和不断变化的隐私和数据保护要求可能会导致公司产生大量成本或要求改变业务实践[125] - 不遵守与隐私、安全和数据保护相关的法律义务可能会导致处罚、罚款、法律诉讼、声誉损失、客户流失等[125] - 网络攻击可能会对公司的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响[125] 安全和环境法规风险 - 必须遵守分类社会施加的安全和其他要求,否则可能会失去保险覆盖和无法进行交易[126] - 需要遵守广泛的环境和其他法规,这可能会大幅限制公司的运营或增加成本[127,129] - 环境法规的变化可能会导致船舶价值下降和拆船成本上升,从而对公司的未来业绩、经营业绩、现金流和财务状况产生不利影响[132] - 气候变化和温室气体限制可能会对公司的运营和市场产生不利影响,并导致公司产生大量成本[133,134,136] - 遵守排放法规可能会增加燃料成本,从而对公司的盈利能力产生不利影响[134,136] - 公司将受到欧盟排放交易体系(ETS)的影响,需要购买排放配额以满足碳排放报告要求,这将增加合规和管理成本[137] - 公司可能面临欧盟分类法等

净收入和每股收益 - 2022年第四季度净收入为1161.8万美元，每股普通股收益为0.24美元[7] - 2022年全年净收入为5,401万美元，每股普通股收益为1.15美元[7] - 2022年第四季度调整后净收入为700万美元，调整后每股普通股收益为0.11美元[7] - 2022年全年调整后净收入为3,061.5万美元，调整后每股普通股收益为0.52美元[7] - 2022年12月31日，合作伙伴报告了每普通单位基本和稀释的收益，分别为0.24美元和0.11美元[33] - 调整后的净收入为6,984千美元，较上年同期11,386千美元下降[1] - 调整后的每股收益为0.11美元，较上年同期0.23美元下降[1] - 调整后的净收入为30,615千美元，较上年同期43,879千美元下降[1] - 调整后的每股收益为0.52美元，较上年同期0.88美元下降[1] - 调整后的净收入为19,033千美元，较上年同期32,284千美元下降[1] - 调整后的每股收益为0.52美元，较上年同期0.88美元下降[1] - 调整后的净收入不是美国通用会计准则（GAAP）认可的指标[3] - 公司认为调整后的净收入和每股收益有助于投资者比较和评估行业内公司[4] - 公司的调整后的净收入和每股收益不意味着未来结果不受异常或非经常性项目影响[4] 营运和现金流 - 2022年全年航行收入为1.31657亿美元[24] - 2022年全年运营收入为4,533.7万美元[24] - 2022年12月31日，合作伙伴从营运活动中产生了1340万美元的净现金流，较2021年同期的2100万美元减少了760万美元，降幅为36.2%[37] - 截至2022年12月31日，合作伙伴报告总现金为7990万美元，其中包括3130万美元的受限现金[38] - 2022年12月末，现金及现金等价物和受限现金总额为79,868千美元[63] 船舶租赁 - 合作伙伴的2023年、2024年和2025年船舶可用日的估计合同定期租金覆盖率为100%[41] - 合作伙伴的估计合同收入积压额为10亿美元，平均剩余合同期限为6.4年[42] 成本和费用 - 2022年第四季度调整后EBITDA为2,360万美元[7] - 2022年全年调整后EBITDA为8,950.3万美元[7] - 2022年第四季度，净利润为11,618千美元，较2021年同期下降了31.5%[64] - 2022年第四季度，船舶日均运营费用为14,060美元，较2021年同期下降了5.0%[66]

财务数据和关键指标变化 - 截至12月，公司有5亿美元未偿债务，到2024年第三季度100%对冲 [1] - 自2020年第一季度开始去杠杆，净杠杆率从6.6倍降至4.7倍，股权账面价值稳步增至4.24亿美元 [1] - 第四季度债务清偿收益210万美元，调整后净收入700万美元，较去年同期1130万美元下降，原因是信贷安排下利息和融资成本增加 [14] - 第四季度经营现金流1340万美元，自由现金流1130万美元，全年经营现金流5700万美元，自由现金流5400万美元，相当于每普通股单位约1.45美元 [15] - 第四季度净收入1160万美元，较2021年第四季度下降31%，主要因利率互换交易未实现收益减少810万美元，部分被已实现收益变化和利息及融资成本增加320万美元抵消，利率互换现金收入430万美元 [23] - 第四季度调整后EBITDA为2360万美元，与去年的2470万美元相对稳定，季度租船等价为每天62200美元，运营成本为每天14000美元，全船现金盈亏平衡点为每天47900美元 [24] - 2022年第四季度报告净收入1160万美元，每股普通股收益0.24美元，调整后净收入700万美元，调整后每股普通股收益0.11美元，调整后EBITDA为2360万美元；2022年全年净收入5400万美元，每股普通股收益1.15美元，调整后净收入3060万美元，调整后每股普通股收益0.52美元，调整后EBITDA为8950万美元 [40] - 若加上利率互换已实现收益430万美元，调整后净收入将达1130万美元，即每股普通股0.23美元，而非0.11美元 [43] - 本季度现金余额减少1780万美元至8000万美元，主要因1870万美元自愿预付款 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司6艘LNG运输船均与国际天然气公司签订长期租约，连续11个季度船队利用率达100% [11] - 最早交付合同在2026年第一季度，除非发生意外事件和船舶计划干坞，船队在2025年及之前100%被租用 [17] - 公司与挪威国家石油公司（Equinor）签订约3年定期租船协议，预计2023年9月交付LNG运输船“北极极光号”，为现有合同收入积压增加约1.165亿美元 [22][26][46] - 截至2023年3月17日，船队合同积压约10亿美元，每艘船平均积压约1.66亿美元，船队平均剩余租约期约6.4年 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年俄罗斯至欧洲天然气管道被破坏后，天然气价格创纪录且极度波动，欧洲能源进口量增长约60%，LNG进口抵消了俄罗斯管道供应下降 [5] - 2022年底天然气价格收缩至更健康水平，预计未来价格将因欧洲和远东地区竞争而波动 [27] - 2022年共有47个项目，年产能约6350万吨 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是与LNG生产商签订长期租约，在强劲LNG市场背景下与Equinor签订新租约 [26] - 公司认为15万至16万立方米LNG运输船细分市场适合向欧洲陆地和浮式储存再气化装置（FSRU）进口终端供应LNG [28] - 公司致力于减少债务，2019年9月至2022年第四季度成功偿还1.75亿美元债务，净杠杆率从6.6倍降至4.7倍，股权账面价值增加35%至4.239亿美元 [29] - 长期LNG运输费率保持强劲，由LNG长期需求驱动，能源运输前景乐观 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为持续去杠杆将通过稳定长期现金流可见性进一步提升股权价值，LNG是未来低排放的关键要素，需求预计将持续增长 [2] - 公司密切关注乌克兰危机及经济制裁、贸易限制等对业务的影响，认为当前美国和欧盟制裁制度对业务运营和财务转换无重大影响 [12][21] - 公司认为LNG买家将继续长期购买LNG以管理供应安全和价格波动，支持新能源项目达到最终投资决策（FID），对船队未来需求持乐观态度 [47][48] 其他重要信息 - 公司有一项银团信贷安排，其中一家贷款方是阿姆斯特丹贸易银行，该银行被美国外国资产控制办公室（OFAC）指定为特别指定国民（SDN）后，公司与所有贷款方达成协议，从5000万美元受限现金抵押中自愿提前还款8070万美元，阿姆斯特丹贸易银行不再参与信贷安排 [12][41] - 2023年有3艘船计划在第三季度进行干坞，其中2艘根据合同条款有21天干坞补贴，船只在干坞期间仍可获得租金 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何考虑现有贷款再融资的时机和可行性，利率上升和债务融资市场干扰是否有影响？ - 市场对优质项目需求大，公司能提供优质项目，希望在2024年9月到期前积极安排再融资，虽近期市场有变化，但认为LNG市场基本面强劲，有信心获得较好条件，不过价格影响有待观察 [33][52][53] 问题2: 为建模目的，预计每艘干坞船的持续时间是多久？ - 认为20 - 30天是合理假设 [35] 问题3: 公司股价约为普通股股权账面价值的三分之一，在增加合同覆盖、去杠杆、改善风险状况后，是否考虑不再公开上市？ - 公司层面未进行相关讨论，不考虑此问题 [35][36]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度净收入740万美元，较2021年第三季度下降35%，主要因阿穆尔河号和鄂毕河号的特别检验干坞成本740万美元、67天计划停租以及利息融资成本增加210万美元，部分被利率互换实现和未实现收益1020万美元（其中250万美元已实现）抵消 [6][13] - 调整后净收入450万美元，若加上利率互换季度成本支付实现收益250万美元，调整后净收入将达710万美元 [14] - 调整后EBITDA为2000万美元，较去年减少480万美元，主要归因于上述计划干坞的停租天数 [14] - 截至9月，公司债务余额为5.31亿美元，10月偿还1900万美元后，8月至今债务余额为5.12亿美元 [16] - 自2020年第一季度开始去杠杆化，已偿还1.63亿美元债务，净杠杆率从6.6倍降至4.8倍，股权账面价值增加33%至4.6亿美元 [17][22] - 本季度未杠杆现金流的95%用于偿债和支付利率，不包括营运资金变化，本季度经营现金流为1600万美元，现金余额减少约250万美元至9770万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司拥有6艘LNG运输船，船队利用率连续10个季度达到100% [6] - 截至2022年12月12日，船队合同积压约9.15亿美元，每艘船平均积压约1.52亿美元，船队平均剩余租约期约6.2年 [19] - 2022年剩余时间船队100%被租用，2023年为96%，2024年和2025年为83% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - LNG定期运输需求强劲，15 - 16万立方米LNG运输船细分市场适合为欧洲FSRU市场供应LNG [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是与知名LNG生产商签订长期租约 [20] - 俄乌局势凸显欧洲能源基础设施脆弱以及全球对LNG生产和接收设施投资不足，欧盟目标增加了LNG供应和运输竞争，公司认为北极极光号在2023年第三、四季度投入使用后将受益于强劲的航运基本面 [23] - 部分欧洲国家通过租赁FSRU加速基础设施建设，德国已租赁公司两艘FSRU，公司认为未来有潜力将现有LNG运输船改装为FSRU，作为传统LNG租约的替代方案 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司密切关注俄乌危机，当前美国和欧盟制裁制度基本豁免LNG运输，未对公司业务运营或财务状况产生重大影响 [8] - 公司认为北极极光号在2023年第三、四季度投入使用后将受益于强劲的航运基本面，且公司有潜力考虑将现有LNG运输船改装为FSRU，结合北极极光号的可用性和市场强劲以及资产负债表的进一步加强，公司处于有利地位 [23][24] 其他重要信息 - 2022年第三季度，公司成功完成阿穆尔河号和鄂毕河号的特别服务，包括按照当前监管要求安装压载水系统 [7] - 公司一艘信用贷款安排成员阿姆斯特丹贸易银行被指定为特别指定国民，公司与所有贷款人协商后，从5000万美元受限现金抵押中自愿提前还款1870万美元，用于偿还阿姆斯特丹贸易银行在信贷安排中的全部份额，此后该行不再参与信贷安排 [9] - 公司三艘船舶租给新加坡的SEFE，2022年11月14日，SEFE及其母公司的全部所有权已立即转移至德国联邦共和国 [10][11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 北极极光号的租约锁定时间及公司的考虑 - 公司预计该船可能在下个季度锁定租约，LNG航运市场与其他航运细分市场不同，有更长远的时间视野和更提前的固定安排 [25][26] 问题2: 提前偿还债务是否影响贷款条款及公司现金使用 - 提前偿还债务仅使用了受限现金抵押账户的资金，降低了本金金额，不影响贷款条款及公司现金使用，如支付股息等 [27] 问题3: 2024年年中债务到期时的再融资考虑及抵押资产价值变化 - 公司认为其蒸汽轮机船虽有一定局限性，但因锁定长期租约且较小船舶对欧洲FSRU市场有需求，仍有市场兴趣，且到债务续约时金额将减少，市场基本面也更好，公司计划在2023年六个月内开始考虑再融资 [28][29][30]

财务数据关键指标变化 - 2022年上半年航次收入调整后为6650万美元，较2021年同期减少120万美元，降幅1.8%[43] - 2022年上半年船舶运营费用为1500万美元，日费率为每艘LNG船13792美元，2021年同期分别为1450万美元和13345美元[45] - 2022年上半年一般及行政费用为150万美元，较2021年同期减少20万美元，降幅11.8%[46] - 2022年上半年管理费用为310万美元，较2021年同期增加3.3%[47] - 2022年上半年利息和融资成本为1100万美元，较2021年同期增加20万美元，增幅1.9%[49] - 2022年和2021年上半年衍生金融工具收益分别为2120万美元和480万美元[50] - 2022年上半年经营活动净现金为3300万美元，较2021年同期减少580万美元，降幅14.9%[55] - 截至2022年6月30日，公司现金为1.002亿美元，较2021年12月31日增加320万美元，增幅3.3%[56] - 2022年上半年经营活动提供净现金3303.2万美元，2021年同期为3876.8万美元；投资活动使用净现金58.5万美元，2021年同期为0；融资活动使用净现金2922.9万美元，2021年同期为2696.6万美元；期初现金及现金等价物和受限现金为9701.5万美元，2021年同期为7497.9万美元；期末为10023.3万美元，2021年同期为8678.1万美元[75] - 2022年上半年经营活动净现金较2021年同期减少，主要归因于清洁能源和阿穆尔河项目收入降低以及营运资金变动的负面影响；2021年上半年较2020年同期增加，主要归因于营运资金账户的有利变动和融资成本的降低[76][77] - 2022年上半年投资活动净现金较2021年同期增加，归因于清洁能源和阿穆尔河船舶压载水管理系统安装的现金流出[78] - 2022年上半年公司营业收入为24,672千美元，较2021年同期的31,079千美元下降20.61%[90] - 2022年上半年公司净利润为34,999千美元，较2021年同期的24,980千美元增长40.11%[90] - 2022年上半年普通股股东享有的净利润为29,189千美元，较2021年同期的19,180千美元增长52.19%[90] - 截至2022年6月30日，公司总资产为978,903千美元，较2021年12月31日的965,481千美元增长1.39%[87] - 截至2022年6月30日，公司流动负债为88,746千美元，较2021年12月31日的64,928千美元增长36.68%[87] - 截至2022年6月30日，公司非流动负债为479,455千美元，较2021年12月31日的519,069千美元下降7.63%[87] - 2022年上半年航次收入为66,679千美元，较2021年同期的67,377千美元下降1.03%[90] - 2022年上半年干坞和特别检验成本为5,385千美元，2021年同期无此项成本[90] - 2022年上半年衍生金融工具收益为21,231千美元，较2021年同期的4,763千美元增长345.75%[90] - 2022年6月30日净收入为3499.9万美元，2021年为2498万美元[98] - 2022年6月30日经营活动提供的净现金为3303.2万美元，2021年为3876.8万美元[98] - 2022年6月30日投资活动使用的净现金为58.5万美元，2021年为0[98] - 2022年6月30日融资活动使用的净现金为2922.9万美元，2021年为2696.6万美元[98] - 截至2022年6月30日，公司流动资金盈余为190万美元，2021年12月31日流动资金赤字为1380万美元[104] - 2022年和2021年上半年，A、B、C三家租船人分别占公司收入的44%、40%、16%和45%、39%、16%[112] - 2022年和2021年上半年，公司与关联方交易中，租船佣金分别为82.6万美元和85.1万美元[120] - 2022年和2021年上半年，公司与关联方交易中，高管服务费分别为29.6万美元和32.4万美元[120] - 2022年和2021年上半年，公司与关联方交易中，管理费用分别为307.6万美元和298.7万美元[120] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，与关联方的资产余额分别为375.9万美元和249.4万美元[120] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，与关联方的负债余额分别为17.6万美元和24.7万美元[120] - 2022年和2021年上半年，公司长期债务加权平均利率分别为3.5%和3.1%，总利息分别为9764美元和9531美元[150][151] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，循环计量贷款价值分别为54.3万美元和56.7万美元，利率互换价值分别为2.9449万美元和0.8824万美元[158] - 2022年上半年和2021年同期，公司普通单位基本和摊薄后每股收益分别为0.79美元和0.53美元[199] - 2022年上半年和2021年同期，公司净收入分别为3499.9万美元和2498万美元[199] - 2022年上半年和2021年同期，公司利息费用分别为976.4万美元和953.1万美元[200] - 2022年上半年和2021年同期，公司递延融资费用摊销分别为104.7万美元和116.2万美元[200] - 2022年上半年和2021年同期，公司其他费用分别为23万美元和13.8万美元[200] - 2022年上半年和2021年同期，公司利息和财务成本总计分别为1104.1万美元和1083.1万美元[200] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司利率掉期未偿名义金额分别为5.43亿美元和5.67亿美元[204] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司利率掉期公允价值分别为资产2944.9万美元和负债882.4万美元[204] - 2022年和2021年6月30日，公司衍生金融工具收益分别为2120万美元和480万美元[205] 各条业务线表现 - 截至2022年6月30日，公司收入来自三家租船人，占比分别为44%、40%和16%[33] - 2022年上半年，公司航次收入为6667.9万美元，运营收入为2467.2万美元，净收入为3499.9万美元[35] - 2022年上半年，公司从Yamal和SEFE获得的收入分别占总收入的40%和44%，这两家公司主要从俄罗斯LNG港口进行贸易[62] - 2022年上半年，公司时间租船等价收入为62161美元，调整后息税折旧摊销前利润为4587.8万美元[36] - 航次费用包括支付给经理和第三方船舶经纪人的佣金，为总租船费的1.25%[36] - 2022年上半年，公司从Yamal和SEFE获得的收入分别占总收入的40%和44%[101] - 2022年上半年，公司40%和44%的收入分别来自Yamal和SEFE[101] 公司船队情况 - 公司自2013年11月首次公开募股后，LNG运输船船队从3艘增长至6艘，最后一次购船在2015年[22] - 截至2022年10月31日，公司船队由6艘液化天然气运输船组成，平均船龄约12.2年，预计合同收入积压约0.93亿美元，平均剩余合同期限约6.3年[30] - 2022年10月31日后至2022年底、2023年和2024年，预计合同定期租船收入分别为2300万美元、1.311亿美元和1.161亿美元，合同天数分别为366天、2083天和1830天，合同/可用天数分别为100%、95%和83%[32] - 截至2022年6月30日，公司船队平均船龄为11.9年，可用天数为1051天，船队利用率为100%[36] - 公司拥有6艘LNG运输船，总容量为924400立方米[106] - 2022年上半年公司安装压载水处理系统，成本总计138.5万美元，计入船舶成本并将在剩余使用寿命内折旧[113] 股权与分红情况 - 截至报告日期，公司有36,802,247份普通股、35,526份普通合伙人单位、3,000,000份9.00% A系列累积可赎回优先股和2,200,000份8.75% B系列固定至浮动累积可赎回永续优先股[24] - 公司赞助商目前实益拥有约42.4%的股权（不包括A系列和B系列优先股），并100%拥有普通合伙人，普通合伙人拥有0.1%普通合伙人权益和100%激励分配权[24] - 2022年5月12日和8月12日，公司分别支付A系列优先股每单位0.5625美元现金分红，10月21日宣布11月14日支付下一期相同金额分红[25][26] - 2022年5月23日和8月22日，公司分别支付B系列优先股每单位0.546875美元现金分红，10月31日宣布11月22日支付下一期相同金额分红[27][28] - 2022年上半年，公司A类优先股单位现金分红为每股1.13美元，B类优先股单位现金分红为每股1.09美元[36] - 2022年2月14日、5月12日、8月12日，公司向A类优先股股东分别支付每单位0.5625美元的现金分红；2月22日、5月23日、8月22日，向B类优先股股东分别支付每单位0.546875美元的现金分红[71][72][73][74] - 截至2022年6月30日，公司发起人拥有公司42.4%的流通股权（不包括A类和B类优先股）[109] - 截至2022年6月30日，公司有36,802,247份普通股，其中15,595,000份由发起人持有，300万份A系列优先股，220万份B系列优先股和35,526份普通合伙人单位发行并流通[177] - 最低季度分配0.365美元时，普通股股东分配比例99.9%，普通合伙人0.1%，激励分配权持有人0.0%；第一目标分配最高0.420美元时，比例相同；第二目标分配0.420 - 0.456美元时，普通股股东85.0%，普通合伙人0.1%，激励分配权持有人14.9%；第三目标分配0.456 - 0.548美元时，普通股股东75.0%，普通合伙人0.1%，激励分配权持有人24.9%；超过0.548美元时，普通股股东50.0%，普通合伙人0.1%，激励分配权持有人49.9% [182] - A系列优先股股息按清算优先权9.00%的年利率季度支付；自2020年8月12日起可赎回，赎回价格每股25美元加累计未支付股息[183][184] - B系列优先股在2023年11月22日前按清算优先权8.75%的年利率支付股息，之后按三个月伦敦银行同业拆借利率加5.593%的年利率支付；自2023年11月22日起可赎回，赎回价格每股25美元加累计未支付股息[185][187] - 2022年和2021年上半年，公司未向普通股股东进行季度现金分配[189] - 2022年1月20日和4月20日，公司董事会宣布A系列优先股每股0.5625美元的现金股息并支付[190][191] - 2022年1月31日和4月29日，公司董事会宣布B系列优先股每股0.546875美元的现金股息并支付[192][193] 信贷与债务情况 - 2022年10月12日，公司全额预付了阿姆斯特丹贸易银行在6.75亿美元信贷安排中的参与份额[29] - 公司的67500万美元信贷安排未受俄乌制裁影响，4月6日，OFAC将ATB指定为特别指定国民，4月22日ATB被宣告破产，7月12日破产受托人获授权处理与ATB的交易，10月11日公司与所有贷款人达成补充协议，10月12日公司自愿提前还款18730美元以偿还ATB的全部参与份额[62][66][68] - 截至2022年6月30日，公司未偿借款与67500万美元信贷安排有关[70] - 公司与发起人签订了3000万美元的免息循环信贷协议，有效期至2023年11月[99] - 2019年9月18日，公司相关子公司作为共同借款人与国际银行签订6.75亿美元高级有担保定期贷款安排，9月25日提取该金额并偿还4.704亿美元旧贷款，10月30日偿还2.5亿美元高级无担保票据[141] - 6.75亿美元信贷安排利率为美国伦敦银行同业拆借利率加3%，需在五年内分20次季度还款并在第五年进行气球式还款[142] - 2022年10月12日，公司自愿提前还款1.873万美元，用于