财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度净收入降至960万美元，较2022年第一季度的2390万美元减少60%，主要因利率互换交易未实现收益减少2260万美元，部分被利率互换实现收益变化590万美元和利息及融资成本增加410万美元抵消 [6] - 第一季度调整后净收入为650万美元，调整后每股普通股收益为0.10美元；若计入本季度利率互换实现收益560万美元，调整后净收入将达920万美元，每股普通股收益为0.25美元 [17][20] - 第一季度调整后EBITDA为2360万美元，与去年的2300万美元相比相对稳定 [20] - 截至3月底，公司债务余额为4.57亿美元，自2020年第一季度开始去杠杆化，净杠杆率从6.6倍降至4.5倍，股权账面价值增至4.31亿美元 [21] - 第一季度运营现金流为1370万美元，相当于每股普通股运营现金流约0.37美元，不包括560万美元的互换实现收益 [8] - 第一季度现金余额减少2700万美元至5300万美元，主要因3100万美元的自愿提前还款 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司拥有6艘LNG运输船，平均船龄约12.9年，均与国际天然气公司签订长期租约 [3][31] - 截至2023年6月，船队合同积压约9.6亿美元，每艘船平均积压约1.6亿美元，平均剩余租约期约6.1年 [31] - 第一季度TCE约为每天67600美元，高于前几个季度，因与Equinor的新合同相关的非现金直线递延收入摊销 [7] - 第一季度运营成本为每天13500美元，每艘船季度现金盈亏平衡点为每天46600美元，不包括向优先股持有人的分配、自愿提前还款，包括利率互换实现收益 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 主要定价中心天然气价格较去年因俄乌局势达到的新高显著降低，但美国进料气价格与欧洲和远东LNG能源价格之间的价差仍有利 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕与LNG生产商签订长期租约展开 [23] - 公司致力于债务削减战略，自2019年12月至2023年3月底，成功偿还2.18亿美元债务，净杠杆率从6.6倍降至4.5倍，股权账面价值增长38% [24] - 公司认为15 - 16万立方米的LNG运输船适合向欧洲陆地终端和FSRU进口终端供应LNG，预计未来船队需求良好，将利用市场条件探索更多机会 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着全球对LNG在管理排放和能源安全方面重要性的认识不断提高，预计成熟LNG项目将继续做出最终投资决策，长期LNG销售和购买协议将得到执行，LNG航运长期需求积极 [10] - 公司持续降低债务的努力将通过稳定的长期现金流可见性进一步提升股权价值，LNG在减少排放的未来中发挥关键作用，预计需求将持续 [11] - LNG航运费率长期前景乐观，受LNG航运持续需求推动，长期SPA支撑了各国提高能源安全和降低价格波动的需求 [33] 其他重要信息 - 2023年3月27日，公司与6.75亿美元信贷安排的所有贷款人达成协议，自愿提前还款3130万美元 [4] - 经贷款人批准，公司在第一季度使用受限现金抵押账户的所有资金进行了3130万美元的自愿提前还款 [7] - 2023年有三次干坞作业，预计在第三季度进行，其中两艘LNG运输船采用运营成本和干坞费用转嫁给承租人的定期租船合同 [30] 问答环节所有提问和回答 问题: 无 - 无问题提出 [34]

利率风险管理 - 公司债务利息根据LIBOR浮动利率计算，LIBOR利率波动可能会对公司盈利和现金流产生不利影响[58][59] - 公司正在积极应对LIBOR停用过渡到SOFR等替代参考利率的影响[59][60] - 公司利用利率衍生工具来管理浮动利率债务的利率风险敞口[60][61] 申报豁免和投资者吸引力 - 作为非加速申报公司，公司享有一些申报豁免权，但这可能会使公司股票对投资者不太有吸引力[61][63] 管理层和控制权 - 公司的普通合伙人可以在无需普通合伙人同意的情况下将控制权转让给第三方[63] - 公司高管并非专职于公司业务,可能会影响公司的成功运营[63] - 普通合伙人和董事在履行职责时的义务和责任受到合伙协议的限制[67][68][69] 管理费用和分红 - 公司将支付管理费用和费用报销,这些费用由公司管理层决定,将是巨大的,无论公司是否盈利都需要支付,这将减少可分配给单位持有人的现金[70] - 公司与管理公司签有主协议、执行服务协议和行政服务协议,这些协议规定的费用和开支将无视公司的财务状况或经营业绩而支付,这可能会对公司向单位持有人支付现金分红的能力产生不利影响[72] - 公司可以借款支付分红,这将减少用于经营业务的可用信贷额度[83] 管理公司相关风险 - 公司依赖关联管理公司管理船队和提供管理支持服务,如果管理公司无法令人满意地履行其义务,将对公司的经营业绩产生重大不利影响[83,84] - 公司目前的租船合同和信贷协议禁止更换管理公司,这可能限制公司的灵活性[86] - 管理公司是私营公司,缺乏公开信息,投资者难以提前了解可能影响管理公司的潜在财务和其他问题,这可能对公司产生重大不利影响[87,88] 分红限制 - 公司目前无法向普通单位持有人支付分红,受限于6.75亿美元的信贷额度[95] - 公司董事会的决策可能会对可分配给单位持有人的现金数量产生重大不利影响[94] - 公司及其关联公司的借款不构成对普通合伙人或董事对单位持有人的任何责任的违反[95] LNG市场风险 - 公司可能会面临LNG生产和需求增长放缓的风险,从而影响未来的租船机会[99][100] - 天然气和油价的波动可能会对公司的增长前景和经营业绩产生不利影响[100] - 如果活跃的现货LNG航运市场继续发展,公司将更难签订多年期租船合同[101] - LNG船舶租金可能会大幅波动,如果在寻求新租约时租金较低,公司的收入和现金流可能会下降[102] - 船舶供给过剩或计划项目延迟或放弃可能会导致公司未来租金收益下降[106][108] ESG风险 - 上市公司面临来自投资者、贷款人和其他市场参与者对其环境、社会和公司治理(ESG)政策的日益严格审查和不断变化的预期，可能会给公司带来额外成本或风险[109] - 公司可能面临来自投资者、贷款人和其他市场参与者日益关注气候变化的压力，需要优先考虑可持续能源实践、减少碳足迹和促进可持续发展[109] - 如果公司未能满足这些标准，可能会损害其业务和/或获取资本的能力[109] - 某些投资者和贷款人可能会完全排除液化天然气运输公司，这可能会影响公司的增长计划[109] 船舶相关风险 - 未来更先进的船舶设计可能会对公司现有船队的租金率和资产价值产生不利影响[110] - 如果公司无法满足承租人的质量和合规要求，可能无法盈利运营其船舶,从而对未来的财务表现产生不利影响[112] - 公司的船舶可能会遭受损坏,需要进行维修,维修成本的不可预测性和高昂程度会降低公司的收益和现金流[119,121] 融资风险 - 公司可能无法以可接受的条款获得融资或再融资,这可能会阻碍或阻止公司经营或扩展业务[122] 隐私和数据保护风险 - 遵守新兴和不断变化的隐私和数据保护要求可能会导致公司产生大量成本或要求改变业务实践[125] - 不遵守与隐私、安全和数据保护相关的法律义务可能会导致处罚、罚款、法律诉讼、声誉损失、客户流失等[125] - 网络攻击可能会对公司的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响[125] 安全和环境法规风险 - 必须遵守分类社会施加的安全和其他要求,否则可能会失去保险覆盖和无法进行交易[126] - 需要遵守广泛的环境和其他法规,这可能会大幅限制公司的运营或增加成本[127,129] - 环境法规的变化可能会导致船舶价值下降和拆船成本上升,从而对公司的未来业绩、经营业绩、现金流和财务状况产生不利影响[132] - 气候变化和温室气体限制可能会对公司的运营和市场产生不利影响,并导致公司产生大量成本[133,134,136] - 遵守排放法规可能会增加燃料成本,从而对公司的盈利能力产生不利影响[134,136] - 公司将受到欧盟排放交易体系(ETS)的影响,需要购买排放配额以满足碳排放报告要求,这将增加合规和管理成本[137] - 公司可能面临欧盟分类法等

净收入和每股收益 - 2022年第四季度净收入为1161.8万美元，每股普通股收益为0.24美元[7] - 2022年全年净收入为5,401万美元，每股普通股收益为1.15美元[7] - 2022年第四季度调整后净收入为700万美元，调整后每股普通股收益为0.11美元[7] - 2022年全年调整后净收入为3,061.5万美元，调整后每股普通股收益为0.52美元[7] - 2022年12月31日，合作伙伴报告了每普通单位基本和稀释的收益，分别为0.24美元和0.11美元[33] - 调整后的净收入为6,984千美元，较上年同期11,386千美元下降[1] - 调整后的每股收益为0.11美元，较上年同期0.23美元下降[1] - 调整后的净收入为30,615千美元，较上年同期43,879千美元下降[1] - 调整后的每股收益为0.52美元，较上年同期0.88美元下降[1] - 调整后的净收入为19,033千美元，较上年同期32,284千美元下降[1] - 调整后的每股收益为0.52美元，较上年同期0.88美元下降[1] - 调整后的净收入不是美国通用会计准则（GAAP）认可的指标[3] - 公司认为调整后的净收入和每股收益有助于投资者比较和评估行业内公司[4] - 公司的调整后的净收入和每股收益不意味着未来结果不受异常或非经常性项目影响[4] 营运和现金流 - 2022年全年航行收入为1.31657亿美元[24] - 2022年全年运营收入为4,533.7万美元[24] - 2022年12月31日，合作伙伴从营运活动中产生了1340万美元的净现金流，较2021年同期的2100万美元减少了760万美元，降幅为36.2%[37] - 截至2022年12月31日，合作伙伴报告总现金为7990万美元，其中包括3130万美元的受限现金[38] - 2022年12月末，现金及现金等价物和受限现金总额为79,868千美元[63] 船舶租赁 - 合作伙伴的2023年、2024年和2025年船舶可用日的估计合同定期租金覆盖率为100%[41] - 合作伙伴的估计合同收入积压额为10亿美元，平均剩余合同期限为6.4年[42] 成本和费用 - 2022年第四季度调整后EBITDA为2,360万美元[7] - 2022年全年调整后EBITDA为8,950.3万美元[7] - 2022年第四季度，净利润为11,618千美元，较2021年同期下降了31.5%[64] - 2022年第四季度，船舶日均运营费用为14,060美元，较2021年同期下降了5.0%[66]

财务数据和关键指标变化 - 截至12月，公司有5亿美元未偿债务，到2024年第三季度100%对冲 [1] - 自2020年第一季度开始去杠杆，净杠杆率从6.6倍降至4.7倍，股权账面价值稳步增至4.24亿美元 [1] - 第四季度债务清偿收益210万美元，调整后净收入700万美元，较去年同期1130万美元下降，原因是信贷安排下利息和融资成本增加 [14] - 第四季度经营现金流1340万美元，自由现金流1130万美元，全年经营现金流5700万美元，自由现金流5400万美元，相当于每普通股单位约1.45美元 [15] - 第四季度净收入1160万美元，较2021年第四季度下降31%，主要因利率互换交易未实现收益减少810万美元，部分被已实现收益变化和利息及融资成本增加320万美元抵消，利率互换现金收入430万美元 [23] - 第四季度调整后EBITDA为2360万美元，与去年的2470万美元相对稳定，季度租船等价为每天62200美元，运营成本为每天14000美元，全船现金盈亏平衡点为每天47900美元 [24] - 2022年第四季度报告净收入1160万美元，每股普通股收益0.24美元，调整后净收入700万美元，调整后每股普通股收益0.11美元，调整后EBITDA为2360万美元；2022年全年净收入5400万美元，每股普通股收益1.15美元，调整后净收入3060万美元，调整后每股普通股收益0.52美元，调整后EBITDA为8950万美元 [40] - 若加上利率互换已实现收益430万美元，调整后净收入将达1130万美元，即每股普通股0.23美元，而非0.11美元 [43] - 本季度现金余额减少1780万美元至8000万美元，主要因1870万美元自愿预付款 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司6艘LNG运输船均与国际天然气公司签订长期租约，连续11个季度船队利用率达100% [11] - 最早交付合同在2026年第一季度，除非发生意外事件和船舶计划干坞，船队在2025年及之前100%被租用 [17] - 公司与挪威国家石油公司（Equinor）签订约3年定期租船协议，预计2023年9月交付LNG运输船“北极极光号”，为现有合同收入积压增加约1.165亿美元 [22][26][46] - 截至2023年3月17日，船队合同积压约10亿美元，每艘船平均积压约1.66亿美元，船队平均剩余租约期约6.4年 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年俄罗斯至欧洲天然气管道被破坏后，天然气价格创纪录且极度波动，欧洲能源进口量增长约60%，LNG进口抵消了俄罗斯管道供应下降 [5] - 2022年底天然气价格收缩至更健康水平，预计未来价格将因欧洲和远东地区竞争而波动 [27] - 2022年共有47个项目，年产能约6350万吨 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是与LNG生产商签订长期租约，在强劲LNG市场背景下与Equinor签订新租约 [26] - 公司认为15万至16万立方米LNG运输船细分市场适合向欧洲陆地和浮式储存再气化装置（FSRU）进口终端供应LNG [28] - 公司致力于减少债务，2019年9月至2022年第四季度成功偿还1.75亿美元债务，净杠杆率从6.6倍降至4.7倍，股权账面价值增加35%至4.239亿美元 [29] - 长期LNG运输费率保持强劲，由LNG长期需求驱动，能源运输前景乐观 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为持续去杠杆将通过稳定长期现金流可见性进一步提升股权价值，LNG是未来低排放的关键要素，需求预计将持续增长 [2] - 公司密切关注乌克兰危机及经济制裁、贸易限制等对业务的影响，认为当前美国和欧盟制裁制度对业务运营和财务转换无重大影响 [12][21] - 公司认为LNG买家将继续长期购买LNG以管理供应安全和价格波动，支持新能源项目达到最终投资决策（FID），对船队未来需求持乐观态度 [47][48] 其他重要信息 - 公司有一项银团信贷安排，其中一家贷款方是阿姆斯特丹贸易银行，该银行被美国外国资产控制办公室（OFAC）指定为特别指定国民（SDN）后，公司与所有贷款方达成协议，从5000万美元受限现金抵押中自愿提前还款8070万美元，阿姆斯特丹贸易银行不再参与信贷安排 [12][41] - 2023年有3艘船计划在第三季度进行干坞，其中2艘根据合同条款有21天干坞补贴，船只在干坞期间仍可获得租金 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何考虑现有贷款再融资的时机和可行性，利率上升和债务融资市场干扰是否有影响？ - 市场对优质项目需求大，公司能提供优质项目，希望在2024年9月到期前积极安排再融资，虽近期市场有变化，但认为LNG市场基本面强劲，有信心获得较好条件，不过价格影响有待观察 [33][52][53] 问题2: 为建模目的，预计每艘干坞船的持续时间是多久？ - 认为20 - 30天是合理假设 [35] 问题3: 公司股价约为普通股股权账面价值的三分之一，在增加合同覆盖、去杠杆、改善风险状况后，是否考虑不再公开上市？ - 公司层面未进行相关讨论，不考虑此问题 [35][36]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度净收入740万美元，较2021年第三季度下降35%，主要因阿穆尔河号和鄂毕河号的特别检验干坞成本740万美元、67天计划停租以及利息融资成本增加210万美元，部分被利率互换实现和未实现收益1020万美元（其中250万美元已实现）抵消 [6][13] - 调整后净收入450万美元，若加上利率互换季度成本支付实现收益250万美元，调整后净收入将达710万美元 [14] - 调整后EBITDA为2000万美元，较去年减少480万美元，主要归因于上述计划干坞的停租天数 [14] - 截至9月，公司债务余额为5.31亿美元，10月偿还1900万美元后，8月至今债务余额为5.12亿美元 [16] - 自2020年第一季度开始去杠杆化，已偿还1.63亿美元债务，净杠杆率从6.6倍降至4.8倍，股权账面价值增加33%至4.6亿美元 [17][22] - 本季度未杠杆现金流的95%用于偿债和支付利率，不包括营运资金变化，本季度经营现金流为1600万美元，现金余额减少约250万美元至9770万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司拥有6艘LNG运输船，船队利用率连续10个季度达到100% [6] - 截至2022年12月12日，船队合同积压约9.15亿美元，每艘船平均积压约1.52亿美元，船队平均剩余租约期约6.2年 [19] - 2022年剩余时间船队100%被租用，2023年为96%，2024年和2025年为83% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - LNG定期运输需求强劲，15 - 16万立方米LNG运输船细分市场适合为欧洲FSRU市场供应LNG [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是与知名LNG生产商签订长期租约 [20] - 俄乌局势凸显欧洲能源基础设施脆弱以及全球对LNG生产和接收设施投资不足，欧盟目标增加了LNG供应和运输竞争，公司认为北极极光号在2023年第三、四季度投入使用后将受益于强劲的航运基本面 [23] - 部分欧洲国家通过租赁FSRU加速基础设施建设，德国已租赁公司两艘FSRU，公司认为未来有潜力将现有LNG运输船改装为FSRU，作为传统LNG租约的替代方案 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司密切关注俄乌危机，当前美国和欧盟制裁制度基本豁免LNG运输，未对公司业务运营或财务状况产生重大影响 [8] - 公司认为北极极光号在2023年第三、四季度投入使用后将受益于强劲的航运基本面，且公司有潜力考虑将现有LNG运输船改装为FSRU，结合北极极光号的可用性和市场强劲以及资产负债表的进一步加强，公司处于有利地位 [23][24] 其他重要信息 - 2022年第三季度，公司成功完成阿穆尔河号和鄂毕河号的特别服务，包括按照当前监管要求安装压载水系统 [7] - 公司一艘信用贷款安排成员阿姆斯特丹贸易银行被指定为特别指定国民，公司与所有贷款人协商后，从5000万美元受限现金抵押中自愿提前还款1870万美元，用于偿还阿姆斯特丹贸易银行在信贷安排中的全部份额，此后该行不再参与信贷安排 [9] - 公司三艘船舶租给新加坡的SEFE，2022年11月14日，SEFE及其母公司的全部所有权已立即转移至德国联邦共和国 [10][11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 北极极光号的租约锁定时间及公司的考虑 - 公司预计该船可能在下个季度锁定租约，LNG航运市场与其他航运细分市场不同，有更长远的时间视野和更提前的固定安排 [25][26] 问题2: 提前偿还债务是否影响贷款条款及公司现金使用 - 提前偿还债务仅使用了受限现金抵押账户的资金，降低了本金金额，不影响贷款条款及公司现金使用，如支付股息等 [27] 问题3: 2024年年中债务到期时的再融资考虑及抵押资产价值变化 - 公司认为其蒸汽轮机船虽有一定局限性，但因锁定长期租约且较小船舶对欧洲FSRU市场有需求，仍有市场兴趣，且到债务续约时金额将减少，市场基本面也更好，公司计划在2023年六个月内开始考虑再融资 [28][29][30]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 6-K REPORT OF FOREIGN PRIVATE ISSUER PURSUANT TO RULE 13A-16 OR 15D-16 OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the month of October 2022 Commission File Number: 001-36185 Dynagas LNG Partners LP (Translation of registrant's name into English) Poseidonos & Foivis 2 Street 16674 Glyfada, Athens, Greece (Address of principal executive office) Indicate by check mark whether the registrant files or will file annual reports under cove ...

Dynagas LNG Partners LP (NYSE:DLNG) Q2 2022 Earnings Conference Call September 23, 2022 10:00 AM ET Company Participants Tony Lauritzen - CEO & Director Michael Gregos - CFO Conference Call Participants Benjamin Nolan - Stifel, Nicolaus & Company Operator Thank you for standing by, ladies and gentlemen, and welcome to the Dynagas LNG Partners Conference Call on the Second Quarter 2022 Financial Results. We have with us Mr. Tony Lauritzen, Chief Executive Officer; and Mr. Michael Gregos, Chief Financial Offi ...

Dynagas LNG Partners LP (NYSE:DLNG) Q1 2022 Results Conference Call June 28, 2022 10:00 AM ET Company Participants Tony Lauritzen - CEO Michael Gregos - CFO Conference Call Participants Benjamin Nolan - Stifel Operator Thank you for standing by, ladies and gentlemen, and welcome to the Dynagas LNG Partners Conference Call on the First Quarter 2022 Financial Results. We have with us Mr. Tony Lauritzen, Chief Executive Officer; and Mr. Michael Gregos, Chief Financial Officer of the company. At this time, all ...

信贷与利率风险 - 公司6.75亿美元信贷安排未偿还金额按基于伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）的浮动利率发放，LIBOR波动会影响债务应付利息，进而影响收益和现金流[96] - 2021年12月31日起，一周和两个月期美元LIBOR停止发布，2023年6月30日起，其他美元LIBOR期限也将停止发布，公司需在2023年6月前将现有贷款协议从美元LIBOR过渡到替代参考利率[98] - 替代参考利率委员会提议用有担保隔夜融资利率（SOFR）取代美元LIBOR，目前无法预测市场对SOFR或其他替代参考利率的反应，从LIBOR过渡到SOFR或其他替代参考利率可能对公司产生重大影响[99] 公司治理与股权结构 - 公司作为非加速申报公司，利用某些报告要求豁免，减少披露可能使投资者难以分析公司经营业绩和财务前景，不确定是否会使普通股对投资者吸引力降低[102][103][104] - 公司普通合伙人可在未经有限合伙人同意的情况下将其权益转让给第三方，合伙协议也未禁止普通合伙人成员转让其成员权益[105] - 持有超过4.9%公司任何类别或系列有限合伙人权益的个人或团体（特定情况除外），超出部分将失去投票权，投票权将按比例重新分配给持股低于4.9%的有限合伙人[114] - 公司有限合伙人会议每年举行一次，董事会或持有至少20%拟召开会议类别已发行有限合伙人权益的有限合伙人可召集会议，会议法定人数为出席或委托代表出席的该类别、类别或系列已发行有限合伙人权益的多数[112] - 公司合伙协议限制了普通合伙人、董事和高管对有限合伙人的责任，限制了有限合伙人对其行为的补救措施，普通合伙人决策可不考虑公司或有限合伙人利益，董事和高管决策需出于“善意”[116][117] - 移除普通合伙人需至少66 2/3%的流通普通股持有人投票，公司赞助商目前持有1559.5万股普通股[128] - 若任何人或团体持有超过4.9%的有限合伙人权益，超出部分将失去投票权[128] - 公司可能在未经普通股持有人批准的情况下发行额外股权证券，稀释普通股持有人的所有权权益[295] 关联方与竞争风险 - 公司发起人及其关联方可能与公司竞争，综合协议虽有限制但存在重大例外情况，可能损害公司业务[107] 高管相关风险 - 公司首席执行官、首席财务官等高管并非全职为公司工作，可能影响公司成功运营，预计未来12个月他们会将大量业务时间分配给公司，但实际分配可能因情况而异[108] 公司运营成本 - 公司为每艘船只向经理支付每日2833美元的费用，并支付相当于总租船费和压载奖金1.25%的商业管理费，2021年船队管理总费用约770万美元，管理费每年增长3%[121] - 公司与经理签订的高管服务协议，初始五年每年支付53.8万欧元，截至2021年12月31日，该协议产生费用约60万美元[122] - 公司与经理签订的行政服务协议，目前每月支付1万美元加相关成本费用，截至2021年12月31日，该协议产生费用10万美元[123] 经理相关风险 - 公司依赖经理管理船队及提供服务，经理声誉受损会影响公司业务[140] - 公司的6.75亿美元信贷安排阻止其更换经理[142] 公司分配能力风险 - 公司作为控股公司，向持有人进行现金分配的能力受子公司资金分配限制[150] - 公司缺乏多元化，液化天然气航运业务的不利发展会降低其分配能力[152] - 公司目前因6.75亿美元信贷安排的限制，无法向普通股持有人支付分配[161] LNG市场数据 - 2019年中国LNG进口量为6190万吨，同比增长率下降14.8%，此前2017年和2018年同比增长率分别为46.1%和41.1%[168] - 2019年法国LNG进口量达1600万吨，较2018年翻倍；西班牙LNG进口量为1610万吨，同比增长61.0%[168] - 2019年LNG贸易量达3.49亿吨，同比增长11.5%；2020年受疫情影响，全球LNG贸易仅同比增长0.7%，远低于2019年的13.3%和2018年的7.8%；2021年同比增长6.5%[168] - 2020年4月，石油、天然气和LNG价格降至2002年以来最低水平，虽四季度有所回升，但能源需求仍低于疫情前[171] LNG运输船市场数据 - 2011 - 2022年2月，全球LNG运输船船队从360艘增至650艘，目前服役的LNG船中仅32艘（占4.9%）具有Ice Class 1A及以上等级[182] - 2011 - 2012年分别下达56艘和34艘LNG运输船新订单，2013 - 2014年共下达100艘，2015 - 2016年分别降至32艘和7艘，2017 - 2019年分别为14艘、76艘和61艘，2020年为55艘[183] - 截至2022年2月28日，新造船订单总容量为3170万立方米，相当于当前全球LNG运输船队容量的32.6%，交付时间为2022 - 2026年[183] - 截至2022年2月28日，LNG贸易船队中有52艘14.9 - 15.5万立方米的LNG运输船，其中45艘采用薄膜式货物围护系统，该尺寸段无采用MOSS球形围护系统的订单[185] 公司业务发展风险 - 公司未来增长和业绩依赖LNG生产、需求及运输的持续增长，诸多因素可能产生负面影响[164][165] - 活跃的LNG现货运输市场发展可能使公司未来签订多年期定期租船合同更困难，影响现金流稳定性[172][173] 公司面临的其他风险 - 环境、社会和治理因素可能使公司被投资者和贷款方排除在投资组合之外，影响公司增长及财务状况[189] - 技术进步和创新可能降低公司LNG船的租船费率，影响资产价值和财务表现[190] - 若无法满足租船方质量和合规要求，公司可能无法盈利运营，影响未来财务表现[193] - 货币汇率波动会导致公司现金流和经营业绩波动，影响向单位持有人分配现金[195] - 运营费用、干坞成本、燃油成本和其他资本费用增加会对公司财务表现产生不利影响[196] - LNG船运营风险大，事故可能损害公司声誉和业务，影响财务状况和向单位持有人分配现金[200] - 公司保险可能不足以覆盖财产损失或运营损失，增加经营风险[203] - 经济不稳定和波动可能影响公司融资或再融资能力，阻碍业务运营和扩张[209] - 网络攻击可能严重扰乱公司业务，影响财务状况和现金流[215] - 遵守船级社安全等要求成本高，可能对公司业务产生不利影响[217] 法规政策影响 - 2020年1月1日起，IMO规定船舶硫排放从当前的3.5%降至0.5%，公司预计2022年燃料成本和库存将增加[236][238] - 香港公约需15个IMO成员国（代表至少40%世界商船总吨位）批准加入24个月后生效，目前15国已批准但吨位要求未满足[232] - 公司需在2020年12月31日前遵守欧盟船舶回收法规[233] - 2023年起海运将纳入排放交易计划（ETS），公司需承担额外合规和管理成本[241] - 拥有运输化石燃料资产的公司被认为不符合欧盟分类法，可能导致公司资本成本增加或融资渠道减少[242] - 美国OPA法案对油污及相关损害规定潜在无限连带责任，2015年1月起基于通胀提高海上设施责任限额[227] - 2019年7月15日，美国BSEE修订井控规则，放宽部分钻井作业安全改革[227] - 若公司未能遵守国际安全法规，可能面临更高责任、保险问题及港口准入限制[247] - 公司运营受IMO国际安全管理规则（ISM Code）影响，不遵守可能导致责任增加、保险问题及港口准入受限[248] - 气候变化和温室气体限制可能对公司运营和市场产生不利影响，导致成本增加[235] - 2020年1月1日至2021年12月31日，中国同意在2017年水平上增加购买和进口2000亿美元美国商品[263] - 2020年3月1日，IMO的MEPC 73修正案生效，禁止船舶运输含硫量超过0.5%的燃料，或使公司产生大量成本[253] - 2019年9月生效的压载水排放法规或对公司收入和盈利能力产生不利影响[258] - 2019年9月8日起，2017年9月8日前建造的现有船舶须遵守更新后的D - 2标准，多数船舶需安装压载水处理系统[259] - 2018年12月4日签署的VIDA法案，要求美国环保署在两年内制定约30种排放物的国家标准，美国海岸警卫队约2022年制定压载水相关实施、合规和执法法规[260] - 2022年4月，公司一艘船在定期特别检验完成期间安装了压载水管理系统，所有船只计划在2022年和2023年的特别检验期间安装[259] - 公司运营受国际、国家、州和地方法律法规影响，遵守这些法规可能产生大量额外支出，对业务和财务结果产生重大不利影响[252][253] 政治与制裁风险 - 2022年2月，拜登和欧洲领导人宣布对俄罗斯实施经济制裁，或对公司业务产生不利影响[266] - 2022年3月8日，拜登发布行政命令，禁止美国进口某些俄罗斯能源产品，禁止美国个人投资俄罗斯能源部门[267] - 公司与Yamal、Gazprom有租船关系，Yamal可能被受制裁实体间接持股50%或以上，Gazprom为受制裁实体，其持股50%或以上的实体也受相关限制[276] - 公司可能因违反制裁和禁运法律法规面临罚款、处罚等，影响进入美国资本市场和业务开展，还可能导致投资者撤资[275] - 公司声誉和证券市场可能因与受制裁实体交易、从事受制裁活动等受到不利影响，业务也可能因制裁终止租约而受重大影响[278] - 公司面临政治不稳定、恐怖袭击、战争、国际敌对行动和全球公共卫生威胁等风险，可能对业务产生不利影响[260] 公司股价风险 - 过去六个月公司普通股单位价格在2.63美元至4.10美元之间波动，且无明显消息或事件支撑价格变动[287] - 公司普通股单位价格可能因多种因素波动，投资者可能遭受重大损失，过去市场波动后常引发证券集体诉讼[284][286][290] 其他潜在风险 - 政府可能在战争或紧急情况下征用公司船只，导致收入损失、租约停租、债务违约等[279] - 海事索赔人可能扣押公司船只，中断现金流，公司需支付大额款项解除扣押[280] - 公司未来可能涉及各类诉讼，结果不确定，可能对公司产生不利影响[281] - 在某些情况下，公司普通股持有人可能需偿还错误分配的款项，替代有限合伙人可能承担转让人的出资义务[292][294]

Dynagas LNG Partners LP (NYSE:DLNG) Q4 2021 Earnings Conference Call March 18, 2022 10:00 AM ET Company Participants Tony Lauritzen - CEO Michael Gregos - CFO Conference Call Participants Christopher Robertson - Jefferies Ben Nolan - Stifel Disclaimer*: This transcript is designed to be used alongside the freely available audio recording on this page. Timestamps within the transcript are designed to help you navigate the audio should the corresponding text be unclear. The machine-assisted output provided is ...