Full Year 2023 resultsUS$17.7 billion Total Payment Volume, up 67% year-over-yearRevenue of US$650 million, up 55% year-over-year150% Net Revenue Retention RateGross Profit of US$277 million, up 37% year-over-yearAdjusted EBITDA of US$202 million, up 32% year-over-year Fourth Quarter 2023US$5.1 billion Total Payment Volume, up 55% year-over-year and 11% quarter-over-quarterRevenue of US$188 million, up 59% year-over-year and 15% quarter-over-quarter149% Net Revenue Retention RateGross Profit of US$70 millio ...

大型科技股估值分析 - 大型科技股的估值看起来有些过高，可能需要休整一下[1] - 投资者可以考虑寻找被市场忽视的增长股，这些股票有潜力在未来几年实现三位数的增长[1] Remitly未来增长前景 - Remitly是一家美国在线汇款服务公司，近年来表现出色，未来十年有望继续增长[4] - Remitly受益于美国移民数量的增加，以及数字转账服务的市场份额增加[5] Li Auto未来发展计划 - Li Auto在中国电动汽车市场表现出色，有望在未来几年继续增长[7] - Li Auto计划在2024年推出五款全新车型，目标销售总量达到80万辆[9] Grab Holdings业绩分析 - Grab Holdings在东南亚地区的出色表现和长期增长前景令人振奋[12] - Grab在2023年第四季度实现了正调整后的EBITDA和利润，同时销售增长了30%[13] Eventbrite未来增长前景 - Eventbrite是一家领先的自助售票平台，未来增长前景良好，目前估值相对较低[16] 金融科技公司发展趋势 - Moneylion是一家领先的金融科技公司，股价在过去一年中上涨了153%，未来增长潜力巨大[21] - Dlocal是一家专注于加速跨境支付和商务的金融科技公司，在新兴市场实现了强劲增长[24] Ammo Inc.长期潜力分析 - Ammo Inc.是美国最大的枪支产品电子商务市场，虽然近期表现不佳，但长期潜力巨大[28]

A few years ago, it seemed that new initial public offerings (IPOs) and special purpose acquisition companies (SPACs) were coming around almost every week. When markets are hot, companies tend to take advantage and issue their shares to the public. Indeed, more than 1,400 IPOs and SPACs have gone public in the U.S. since 2021 alone.Not surprisingly, many of those offerings were not pristine quality and have fallen on hard times subsequently. But there are some real diamonds in the rough.Given the huge numbe ...

Finding stocks that can make you a millionaire isn't easy, but it is possible. Just look at Super Micro Computer, a recent market-stomper. Just $30,000 invested in it at the start of 2020 would have made you a millionaire by now, and the stock was right under most investors' noses.So what other stocks have that kind of upside that you should be watching? I've got two that make the cut.UiPath and dLocal each serve massive marketsTaking a cue from Supermicro, to find stocks that could make you a millionaire y ...

公司业务模式 - DLocal Limited (NASDAQ:DLO)是一家在线跨境支付体验公司，通过一种API技术平台，使全球企业商家能够在安全的在线环境中进行付款和收款，服务于40个国家的近20亿潜在互联网客户[1]。 - 公司的支付模型包括Pay-In和Pay-Out两部分，分别满足全球商家的支付方式和用户在新兴市场中支付合作伙伴、供应商和承包商的需求[5][8]。 - 公司还推出了“dLocal for Platforms”解决方案，为电子商务市场、共享出行公司、社交网络等提供了全面和可扩展的全球平台支付管理方法[11]。 财务数据 - 公司的总支付金额（TPV）在过去7年增长了107%，在过去一年增长了超过57%[19]。 - 公司的毛利润从2019年开始下降了19.72%，而TPV却在增长，平均处理成本从TPV的1.8%增加到了2%[22]。 - DLocal 过去三年的营运利润率保持在30%稳定水平[25]。 - DLocal 的净收入保留率（NRR）为165%，表明公司能够从现有客户那里获得更多收入[29]。 - 预计DLocal的销售额将超过23亿美元，反映了从2023年水平的28.9%的复合年增长率[32]。 - 预计DLocal在未来五年内将实现年化回报率为38%[33]。 投资建议 - DLocal 在新兴市场支付领域具有强大的商业模式、令人印象深刻的增长轨迹和强大的商户保留率，显示出长期价值创造的巨大潜力[34]。 - 然而，对于非洲和亚洲地区的处理成本上升和增长的可持续性存在一些担忧[35]。 - 建议以谨慎的态度购买DLocal股票，更为合理的目标是25%的年化回报率[36]。

业绩总结 - DLocal 第三季度 TPV 增长了 69%，达到 46 亿美元[14] - 收入增长了 47%，如果排除尼日利亚收入，增长率为 58%[14] - 在 Q3 2023，公司的收入达到了创纪录的1.64亿美元，同比增长47%[37] - 调整后的 EBITDA 达到了5600万美元，同比增长34%[40] - 净利润达到了4000万美元，同比增长25%[41] 用户数据 - 在第三季度，团队人数同比增长了 22%，达到 867 名员工[17] 未来展望 - 公司预计 2023 财年的营收将在6.2亿至6.4亿美元之间，调整后的 EBITDA 在2亿至2.2亿美元之间[47] - 公司认为阿根廷市场的最坏时期已经过去，业务在40个市场中分散，具有自然对冲[131] 新产品和新技术研发 - Daiana Beitler 将加入公司担任战略合作伙伴和政府关系高级副总裁[22] 市场扩张和并购 - 公司在巴西市场的增长率在本季度显著加速，尤其是在电子商务领域[84] - 公司在巴西和墨西哥市场表现强劲，特别是在电子商务领域[85] - 公司在全球汇款业务中看到了巨大的机会，并且在这个垂直领域有着不断增长的关注[147]

财务数据和关键指标变化 - TPV在Q2 2023同比增长80%，环比增长22%，首次超过40亿美元，是2020年全年TPV的两倍多 [66] - 收入、毛利和调整后EBITDA同比和环比均实现两位数增长，Q2 2023收入达1.61亿美元，同比增长59%，环比增长17% [66][79] - 毛利在Q2达7100万美元，同比增长43%，环比增长14%，净费率为1.6% [109] - 调整后EBITDA在Q2达5200万美元，同比增长36%，环比增长14%，调整后EBITDA利润率为32%，调整后EBITDA与毛利的比率保持在74% [110] - 净利润在Q2达4500万美元，同比增长46%，环比增长26%，包含750万美元的净财务收益，有效所得税税率从Q1的11%升至Q2的16% [81] - 预计全年收入在6.2 - 6.4亿美元之间，调整后EBITDA在2 - 2.2亿美元之间 [82] 各条业务线数据和关键指标变化 - 支付业务中，Q2 2023收单业务同比增长70%，环比增长27%；付款业务同比增长114%，环比增长10%，付款业务贡献同比增加 [107] - 本地到本地交易量在Q2环比增长33%，占比达49%，主要由商业、广告和打车等行业的商家推动 [78] - 新商家收入在Q2达1100万美元，前10大商家收入在Q2达9400万美元，净留存率在Q2达148% [98] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西市场Q2 TPV和收入同比翻倍，环比增长约80%，主要由商业、广告和流媒体等行业的商家带动，本地到本地解决方案成功且稳健 [100] - 墨西哥市场在过去12个月至Q2 2023收入同比增长85%，Q2同比接近80%，由商业、广告、流媒体和打车等行业的商家推动 [99][141] - 非洲和亚洲市场在过去12个月至Q2 2023收入增长超三倍，排除尼日利亚后同比增长78%，Q2尼日利亚收入同比增长超四倍，埃及、摩洛哥、印度尼西亚和菲律宾同比三位数增长 [71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕产品、商家和地理区域三个增长轴开展业务，通过一个API连接所有商家、产品、支付方式和市场，为客户创造高价值并推动业务增长 [69] - 持续投资人才，2023年Q2团队规模增至806人，同比增加174人，增长28%，尤其在非洲和亚洲地区，到Q2末有202名全职员工，占比25% [67][96] - 致力于为全球商家解决新兴市场支付的复杂性问题，提供定制化解决方案，如白标卖家入职KYC和拆分支付解决方案 [72][74] - 公司认为新兴市场存在巨大增长潜力，将继续拓展市场，增加地理覆盖范围，提高市场份额 [103] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对尼日利亚市场长期看好，认为奈拉贬值虽影响收入但不影响毛利，汇率统一有利于业务发展，将继续在该国开展业务并与商家共同成长 [76] - 阿根廷市场监管环境多变，但公司有应对经验和能力，已购买阿根廷美元挂钩国债以增加当地经济实质，将与当地当局合作确保业务正常开展 [104][105] - 公司对业务增长充满信心，认为有多个增长驱动力，将继续专注于长期盈利增长，预计下半年业务持续增长，有望实现全年指引 [82][87] 其他重要信息 - 公司在巴西获得支付机构牌照，可提供更多支付方式和解决方案，参与当地支付系统，提高运营效率，增强合规基础设施和竞争优势 [186] - 上半年现金流量强劲，主要得益于净利润转化为现金和净贸易应付款增加，公司进行了股份回购和购买阿根廷国债等投资，强大的现金状况是竞争优势 [187] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 佩德罗从美客多加入DLocal的原因 - 佩德罗认为DLocal所在的市场总需求（TAM）不断增长，拥有出色的财务模型，是实现业务规模扩张和长期复合增长的理想平台，他能为公司现有工作增添价值 [4] 问题: 公司对全年业绩指引的看法 - 公司对上半年业绩感到自豪，收入接近指引上限，但鉴于宏观环境采取保守态度，尼日利亚货币贬值影响收入但不影响毛利，希望再观察一个季度后更新全年指引，公司自上市以来一直超额完成各项指标 [5] 问题: 尼日利亚业务对毛利的影响及金融收入情况 - 公司表示在尼日利亚的业务不会以零利润率处理支付，奈拉贬值使收单费率下降，但处理成本也下降，因此毛利保持中性甚至可能上升；本季度约740万美元的金融利润主要来自巴西和阿根廷等当地市场的现金存款、货币市场和计息账户，部分来自债券，中期内金融利润将回归较低水平 [15][16] 问题: 佩德罗认为DLocal在技术可扩展性方面需克服的挑战及对长期利润率的影响 - 佩德罗表示目前处于入职第二天，还需完成诊断，他不主张盲目投入资金解决问题，会与团队一起评估是继续现有建设还是增加投资，后续会给出明确答复 [21] 问题: 巴西市场增长的驱动因素及阿根廷货币贬值对下季度收入的影响 - 巴西市场增长由多个商家驱动，并非依赖特定商家，公司认为巴西市场仍有增长机会；对于阿根廷货币贬值，公司表示服务的全球商家通常会快速重新定价，因此预计影响不大 [87] 问题: 塞巴斯蒂安和佩德罗未来日常职责的划分 - 两人表示背景互补，目前还在确定具体职责分工，但相信合作会带来积极影响 [118] 问题: 尼日利亚业务毛利不受影响的原因及阿根廷债券收益情况 - 尼日利亚此前市场汇率与官方汇率差距影响了利润率，现在汇率统一消除了这一影响，且该国利润率高于平均水平；阿根廷债券名义利率为0.4%，金融收入主要来自现金存款和计息账户，债券仅占一小部分 [123][151] 问题: 公司在扩大规模过程中面临的挑战及应对措施 - 公司承认存在成长烦恼，但此前已在加强相关工作，佩德罗认为自己有应对此类挑战的经验，将助力公司实现更大规模增长 [130] 问题: 下半年毛利率的基本假设 - 第二季度毛利率和费率与第一季度相似，下降主要是业务组合变化导致，由于商家决定业务增长情况，下半年这些指标的表现难以预测 [148] 问题: 佩德罗对DLocal合规基础设施的看法及阿根廷监管审查情况 - 佩德罗认为公司有合规团队和组织，虽会面临当地挑战，但合规工作已在进行，他将继续加强内部职能；阿根廷目前监管环境动荡，公司长期看好该国市场，会等待选举结果并利用自身优势应对 [173][161] 问题: 公司未来战略是否会改变及是否有支付以外的业务举措 - 公司认为自身业务具有巨大潜力，目前工作已在进行，佩德罗希望在第一阶段加速推进流程、部署系统和调整组织设计，为未来发展做准备；公司的增长引擎围绕产品、商家和地理区域，将继续深化在非洲和亚洲的业务 [180][181] 问题: 如何看待收单和付款业务的内部目标及两者关系 - 公司表示收单和付款业务互补，但没有内部目标区分两者，业务由客户需求决定，每笔交易都能独立盈利 [156] 问题: 如何预测未来税率 - 税率受不同国家利润组合和交易类型影响，由于公司在多个国家开展业务，情况复杂，难以提供具体数字，若保持较高的本地到本地利润和金融收入，预计税率与Q2相似，但公司不提供税率指引 [164]

业绩总结 - 公司2Q23表现强劲，实现高利润增长[7] - 公司拥有强大的全球团队，员工增长率为28%[8] - 公司3倍增长策略推动增长[9] - 公司稳健的现金流生成，自由现金流为83百万美元[19] - 公司调整后的EBITDA和净收入增长稳健，保持在74%[18] - 公司稳健的毛利率和净利率变化受业务组合影响[17] 用户数据 - 公司在40多个国家接受超过900种本地支付方式，直接与全球最大的在线商家合作，推动了非常强劲的净收入留存率和队列表现[21] - 公司支付交易总额（TPV）按产品类型分解[22] - 公司收入按地理位置分解[23] - 公司净收入留存率（NRR）为148.14%，较上一期增长了1.39%[24] 未来展望 - 公司拉丁美洲收入增长45%，巴西收入翻倍[10] - 公司非洲和亚洲收入增长152%，尽管尼日利亚货币贬值影响了收入[11] - 公司客户为中心的方法推动了每个商户的收入增长[12] - 公司2023年第二季度调整后的EBITDA为52036千美元，较2022年同期增长了137.53%[25][26]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度收入达1.37亿美元，同比增长57%，环比增长16%；其中47个百分点（4100万美元）来自现有商户，10个百分点（900万美元）来自新商户 [24] - 2023年第一季度总支付额（TPV）达36亿美元，同比增长70%，环比增长8% [33] - 2023年第一季度毛利润达6200万美元，同比增长42%，环比增长12%；毛利润率降至45%，低于2022年第四季度的47%和2022年第一季度的50% [26] - 2023年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达4500万美元，同比增长38%，环比增长13%；调整后EBITDA利润率为33% [38] - 2023年第一季度净利润达3500万美元，同比增长35%，环比增长83% [39] - 2023年第一季度净现金生成达5000万美元，公司收购了3700万美元自家股票作为1亿美元回购计划的一部分 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第一季度支付收入（pay - ins）同比增长52%，环比增长7%；支付支出（pay - outs）同比增长133%，环比增长11%；支付收入占TPV的70%，支付支出占30% [19][20] - 2023年第一季度跨境和本地交易交易量同比和环比均实现稳健增长，跨境交易量环比增长12%，占比从2022年第四季度的53%提升至2023年第一季度的55% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第一季度非洲和亚洲收入达3900万美元，同比增长297%，环比增长53%，占总收入的28%；尼日利亚收入同比增长16倍，环比增长91%，占总收入的20%，而去年同期仅占2% [9][10] - 2023年第一季度拉丁美洲收入达9800万美元，同比增长27%，环比增长6%；阿根廷收入环比增长41%，但仍略低于去年同期；除阿根廷外，拉丁美洲收入同比增长38%，环比稳定 [12][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于深化在已运营国家（主要是非洲和亚洲）的业务，通过与支付方式和收单机构建立更多直接联系并不断改进解决方案来实现 [3] - 公司商业团队围绕商户进行内部组织，不按地域设定目标，与商户达成全球协议，为其提供新兴市场服务，支持其在期望的市场中发展 [15] - 公司持续投资于全球团队扩张，招聘销售、营销、产品和运营等领域的新人才，以把握市场机会并实现长期目标 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年开局表现感到自豪，认为业务具有独特优势，将继续专注于长期盈利增长，结合TPV、收入、毛利润、调整后EBITDA和净利润的稳健美元增长 [47] - 公司预计2023年剩余时间收入在6.2亿 - 6.4亿美元之间，隐含净收入留存率（NRR）在140% - 150%之间，调整后EBITDA在2亿 - 2.2亿美元之间 [68] 其他重要信息 - 2023年第一季度公司团队增加201名全职员工（FTE），同比增长36%，达到763名员工；到第一季度末，非洲和亚洲将有173名FTE，占员工总数的23% [16] - 技术相关岗位目前约占公司FTE的41%，支持新产品的快速创新 [16] - 公司已从给予部分商户的3000万美元预付款中收回1000万美元，并收回400万美元作为担保或备用信用证持有的受限现金，其他资产从5700万美元降至4300万美元 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 尼日利亚业务的跨境与本地交易占比，以及跨境业务的外汇操作情况 - 目前公司前10大商户中有6家在尼日利亚同时使用跨境和本地交易服务；尼日利亚市场信用卡少，Verve卡流行，资本管制严格；公司通过获得许可进入市场汇率进行操作 [54] 问题2: 阿根廷货币贬值对公司业务的影响 - 公司在阿根廷运营多年，货币贬值未对业务造成影响；全球商户以美元计价产品，贬值时会重新定价；公司收入以美元计价，资金可正常汇出，不受货币贬值影响 [99] 问题3: 阿根廷收入增长是一次性还是持续改善 - 应从区域角度看待业务，而非按国家和季度；阿根廷市场复杂且有波动，本季度看到一些业务正常化的趋势 [74] 问题4: 巴西收入增长放缓的原因及前景 - 过去12个月巴西增长30%，拉丁美洲增长38%，墨西哥增长93%；巴西市场在零售领域有一定季节性，第四季度比第一季度更明显；2023年第二季度已看到积极趋势 [77] 问题5: 尼日利亚业务增长的驱动因素及毛利率较低的原因 - 产品逐步改进，获得了商户信任，前10大商户中有6家在尼日利亚开展业务；市场竞争小，公司服务具有差异化优势；毛利率低是由于处理支付和汇款成本较高，随着市场深入和规模扩大，毛利率有望提升 [87][109][110] 问题6: 现金余额变化及第二季度趋势 - 第一季度现金生成强劲，总现金增加5000万美元，若不考虑3700万美元股票回购，现金将增加8700万美元；预计这种趋势将持续 [112] 问题7: 释放受限现金和减少对商户预付款的原因 - 这是对之前趋势的正常化，预计在第二、三季度继续正常化；公司业务增长不依赖资产负债表，TPV增长会带来现金增加 [94] 问题8: 财务指标的正常化水平 - 公司已对今年的财务指标进行了指引，目前没有理由改变；地理扩张会继续，但公司没有特定的目标市场，将保持投资的独立性 [96] 问题9: 尼日利亚毛利率何时及以何种水平正常化 - 预计中长期毛利率会正常化，这取决于市场、客户和产品的发展；即使目前毛利率较低，公司仍认为该业务对公司有益 [98] 问题10: 支付支出业务的垂直和地理分布情况 - 公司对不同产品无偏好；拼车和工资支付是支付支出的强劲垂直领域；支付支出业务增长分布广泛，不同国家产品组合无显著差异 [157] 问题11: 尼日利亚业务的后续增长情况 - 业务增长并非线性，会有季度波动；不同意关于尼日利亚市场渗透率高的观点 [161] 问题12: 套期保值活动减少及财务结果改善的原因 - 第一季度公司减少了在阿根廷的敞口，降低了套期保值成本，从而实现了财务结果的改善 [193] 问题13: 尼日利亚业务在不同垂直领域的分布情况 - 尼日利亚业务的垂直分布与整体业务相似，非常多元化，没有特定垂直领域更为突出 [186] 问题14: 成本下降时利润分配情况 - 公司定价基于成本，若成本下降，部分会与商户分享，部分将成为公司效率提升的收益；商户合同大多与成本无关，成本下降对公司是利好 [178] 问题15: 除尼日利亚和阿根廷外，其他市场的复杂性和机会 - 公司运营的40个新兴市场都很复杂，这是公司的专长；埃及、摩洛哥、印度尼西亚等市场存在大量摩擦，公司有机会为客户解决问题并创造价值 [187][197]

业绩总结 - 公司2023年第一季度表现强劲，报告创纪录的财务结果，总处理量为36亿美元，收入为1.37亿美元，毛利为6200万美元，调整后的EBITDA为4500万美元[6] - 公司创下1Q23收入1.37亿美元的记录，净收入保留率强劲达147%[16] - 调整后的EBITDA和净收入增长强劲，调整后的EBITDA边际为38%[19] - 2023年第一季度调整后的EBITDA为45483千美元，较2022年同期的32856千美元增长[26] - 利润为35450千美元，较2022年同期的26273千美元增长[26] - 所得税费用为4281千美元，较2022年同期的1213千美元增长[26] 用户数据 - 前十大商家跨行业多元化，成功的跨销售策略，平均每个商家在10个国家经营，其中8个商家同时在跨境和本地运营[8] 未来展望 - 持续提供超过70%的调整后EBITDA与毛利，同时在未来投资[7] - 在尼日利亚市场有巨大机会，过去三年内尼日利亚的总处理量增长超过10倍，全球商家受益于公司与非传统支付方式的整合[10] - 全球团队持续增长，大部分招聘是技术相关和销售营销相关的角色[12] 新产品和新技术研发 - 持续增长的支付和支付支出，跨境和本地到本地的处理量不断扩大[14][15] 市场扩张和并购 - 非洲和亚洲收入增长65%，拉美收入增长6%，总拉美收入增长27%[11]