文章核心观点 - 投资低于10美元的低价股有吸引力，但风险较高，本文讨论的股票有强劲营收增长和正净收益，财务更稳定 [1][6] 各公司情况 DLocal（DLO） - 运营支付处理平台，助力国际市场尤其是新兴市场企业接受客户付款，是金融科技股，有吸引力 [2] - 上季度末现金超5100万美元，整体盈利 [3] - 第一季度总支付量增长49%，但盈利低于预期致股价下跌，预计2025年前盈利停滞 [7] - 能让商家接受多种当地支付方式，是国际企业与新兴市场客户的桥梁 [17] - 仍为股东提供收益，增长率超30%，股价有翻倍潜力，值得投资 [12] Direct Digital Holdings（DRCT） - 是低于10美元的高风险高回报股票，提供广告服务，2024年股价波动大，目前股价4美元多 [14] - 营收和盈利远低于预期，预期营收接近6600万美元，实际为4101万美元，每股收益为 - 0.08美元，预期为0.26美元 [4] - 大幅调整2024年整体展望，预计今年销售额为1.8亿美元，低于此前的2.426亿美元，多数指标显示当前股价合理 [20] Fennec Pharmaceuticals（FENC） - 是有快速增长潜力的营收阶段生物制药股，目前股价6.30美元，两位分析师认为其价值分别为15美元和17美元 [18] - 领先候选药物PEDMARK可预防化疗儿童听力损失，是FDA批准的唯一相关疗法 [8][13] - 与Norgine达成独家许可协议商业化PEDMARQSI，获约4320万美元，还有望获最多约2.3亿美元额外商业和监管里程碑款项 [23] - 今年营收有望翻倍，盈利增长预计接近50%，回调对大胆投资者是机会 [9]

文章核心观点 - 支付处理商DLocal支付量持续增长但利润率日益疲软，虽股票估值有吸引力但风险上升，分析师维持谨慎买入评级 [1][11] 业务表现 支付量与营收 - 平台支付量持续增长，Q1达到53亿美元，营收也持续增长，Q1增长34.3%，主要受巴西、墨西哥和埃及市场增长推动，但阿根廷和尼日利亚市场营收下降 [3] - 因与Ebury在非洲建立新合作关系以及现有合作伙伴业务持续增长，营收有望继续良好增长 [4] 利润率 - Q1利润率大幅下降，毛利润率降至34.1%，运营利润率降至14.6%，主要因商户费率降低、季节性因素、商户上线延迟和阿根廷业务疲软等因素 [14][19] - 分析师预计2024年EBIT利润率降至18.0%，低于此前估计的31.0% [6] 财务预测 现金流折现模型 - 分析师更新DCF模型，预计2024年增长29%，2025年增长28%，之后增速放缓至3%的永续增长，2023 - 2033年复合年增长率为14.3% [6] - 模型估算公司公允价值为12.46美元，较撰写时股价高68% [9] 成本与估值 - 估算公司无长期债务，使用巴西、墨西哥和尼日利亚的平均股权风险溢价9.17%，结合其他因素得出股权成本和加权平均资本成本（WACC）均为11.44% [10] 风险因素 费率风险 - Q1费率降至约3.5%，未来费率下降可能进一步削弱投资价值，客户低价层级增加可能在未来几个季度和几年对费率造成更大压力 [14] 市场风险 - 公司主要业务集中在发展中国家，如阿根廷业务疲软已影响盈利，存在较高地理风险 [14][17] 盈利预期风险 - 公司预计2024年支付量250 - 270亿美元、毛利润3.2 - 3.6亿美元、调整后EBITDA 2.2 - 2.6亿美元，但Q1毛利润仅增长1.8%，而公司预计2024年增长至少15.6%，投资者应持怀疑态度 [15] 后续关注 - 公司将于8月14日盘后公布Q2财报，华尔街分析师预计营收2.031亿美元，每股收益0.10美元，营收同比增长26.1%，但每股收益同比下降0.05美元 [15]

公司财报发布 - 公司dLocal Limited (NASDAQ: DLO)打算在2024年8月14日股市收盘后发布截至2024年6月30日的第二财季财报 [1] 财报会议 - 公司将于2024年8月14日东部时间下午5点召开电话会议和视频网络直播 可点击链接预先注册电话会议获取拨入号码和密码 也可通过公司网站投资者关系板块的音频网络直播收听 网络直播存档将在电话会议结束后保存一年 [1][2] 公司业务 - 公司是一个技术优先的支付平台 使全球企业商家能够与新兴市场的数十亿消费者建立联系 在亚太地区、中东、拉丁美洲和非洲连接全球企业商家与数十亿新兴市场消费者 推动新兴市场的本地支付 通过“One dLocal”概念（一个直接API、一个平台和一个合同） 全球公司可以在全球范围内接受付款、发送付款和结算资金 无需管理单独的收款和付款处理器、设立众多本地实体以及在每个市场整合多个收单机构和支付方式 [1][3] 前瞻性声明 - 新闻稿包含某些前瞻性声明 这些前瞻性声明传达了公司当前对未来事件的预期或预测 有关公司的前瞻性声明涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素 可能导致公司的实际结果、业绩或成就与前瞻性声明明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异 某些风险和不确定性在公司向美国证券交易委员会提交的文件中的“风险因素”和“关于前瞻性声明的警示说明”部分有所描述 除非法律要求 公司没有义务公开更新或修改任何前瞻性声明以反映此后的情况或事件 [4] 联系信息 - 投资者关系联系邮箱为investor@dlocal.com 媒体联系邮箱为marketing@dlocal.com [5]

文章核心观点 公司是技术优先支付平台，将发布2024财年第二季度财报并举办电话会议和网络直播 [1][2] 分组1：财报发布 - 公司计划于2024年8月14日盘后发布截至2024年6月30日的第二财季财务业绩 [1] 分组2：会议安排 - 公司将于2024年8月14日下午5点（东部时间）举办电话会议和视频网络直播 [2] - 可点击链接预注册电话会议获取拨号号码和密码，也可通过公司网站投资者关系板块音频网络直播收听，会议结束后网络直播存档将保留一年 [2] 分组3：公司介绍 - 公司助力新兴市场本地支付，连接全球企业商户与亚太、中东、拉丁美洲和非洲数十亿新兴市场消费者 [3] - 通过“One dLocal”概念，全球公司可在全球接受付款、支付款项和结算资金，无需管理单独的收款和付款处理器、设立众多本地实体以及在每个市场集成多个收单机构和支付方式 [3] 分组4：联系方式 - 投资者联系邮箱为investor@dlocal.com [5] - 媒体联系邮箱为marketing@dlocal.com [5]

文章核心观点 - 寻找业务强劲但被市场忽视的股票是很好的投资策略，推荐UiPath、dLocal、Procore三只股票 [1][2] 分组1：UiPath - 是机器人流程自动化（RPA）领域的领导者，RPA软件可自动化重复任务，还有人工智能工具增加信息获取量 [3] - 2024财年第四季度（截至1月31日）年度经常性收入（ARR）增长22%至14.6亿美元，首次实现GAAP运营利润率为正，2025财年预计ARR增长约19% [4] - 市销率为8.5倍，比许多软件同行便宜，处于增长领域、财务状况良好且价格合理，有投资价值 [5] 分组2：dLocal - 是许多全球大公司的重要合作伙伴，客户包括Shopify、Spotify、亚马逊和耐克等 [5] - 为客户解决新兴市场支付处理难题，软件可接入客户现有支付网络，在当地处理交易，服务受欢迎且增长迅速 [6][7] - 第一季度收入增长34%，支付量增长49%，利润率为9%，相对不知名但值得投资者关注 [7][8] 分组3：Procore - 被建筑行业许多公司使用，产品提供可靠数据库，可准确评估项目状态，减少返工成本 [9] - 可借助十年前商业软件变革趋势，5G使软件在工地更有价值，是投资成长型软件公司的途径 [10] - 第一季度收入同比增长26%至2.69亿美元，管理层上调2024年收入预期，虽未实现盈亏平衡但正接近盈利目标 [11] - 市销率为9.7倍，是值得投资的公司，未来五到十年有望跑赢市场 [12]

文章核心观点 - DLocal公司第一季度财报显示股价下跌27% [1] - 尽管短期内股价下跌,但分析师对公司长期发展前景保持乐观 [1] 公司业务概况 - DLocal是一家专注于新兴市场的支付公司 [1] - 公司提供跨境支付、本地化支付等服务,帮助全球企业进入新兴市场 [1] 财务表现 - 第一季度营收为1.39亿美元,同比增长42% [1] - 毛利率为65.5%,同比下降2.5个百分点 [1] - 调整后EBITDA为5300万美元,同比增长35% [1] 发展前景 - 公司在新兴市场的业务保持快速增长 [1] - 公司正在持续投资以提升技术和服务能力,为长期发展奠定基础 [1]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现了49%的总支付量(TPV)同比增长,达到53亿美元,创下新纪录 [10][11] - 收入同比增长34%,达到1.84亿美元 [24] - 毛利润同比增长2%,达到6300万美元 [33] - 调整后EBITDA同比下降19%,达到3700万美元,EBITDA利润率下降6个百分点至20% [45] - 净利润同比下降50%,达到1800万美元 [46] - 自由现金流为1200万美元,净利润自由现金流转换率为69% [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 跨境业务TPV同比增长9%,达到24亿美元,创新高 [17] - 本地到本地处理业务TPV同比增长近80% [18] - 支付业务TPV同比增长超过50%,环比增长17% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西和墨西哥市场收入同比分别增长89%和50% [24] - 其他拉美市场收入同比增长20% [24] - 阿根廷市场收入同比下降31% [25] - 智利市场收入同比下降13% [25] - 埃及市场收入同比增长超过一倍,毛利润增长4倍 [26][34] - 南非市场收入受益于两家大型电商商户的拓展而增长 [26] - 尼日利亚市场收入同比下降2000万美元,主要受当地货币贬值影响 [27][35] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在持续投资于关键能力的建设,包括监管许可、与全球银行合作伙伴的关系以及提升运营和后台效率 [20][21] - 公司相信不断增长的监管许可组合将成为其在新兴市场的竞争优势 [21] - 公司正在平衡短期目标与长期目标,在保持成本控制的同时,也在进行必要的战略投资 [54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对长期增长前景保持乐观,相信业务有能力在未来多年内持续实现有利可图的增长 [131][132] - 公司认为短期波动是正常的,但不会影响公司长期发展的能力 [131][132] - 公司将努力在剩余年度实现业绩目标,并希望在未来季度提供更多进展情况 [55] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jorge Kuri 提问** 询问公司调整后EBITDA占毛利润的比例从58%下降到指导区间69%-72%的原因 [60][61] **Pedro Arnt 回答** 1) 公司需要专注于加速收入增长,这是提升毛利率的关键 [61] 2) 公司会审慎管控成本结构,在平衡短期和长期目标之间进行权衡 [61][62][63] 3) 公司相信通过执行力的提升和管理层对经营环境的判断,能够在全年内实现指导区间 [54][55] 问题2 **Tito Labarta 提问** 询问3月份毛利润25百万美元是否可以作为未来季度的基准 [69][70] 以及公司是否可以通过分散客户群来降低对大客户的依赖 [70] **Pedro Arnt 回答** 1) 3月份数据反映了公司TPV在季度内的改善趋势,但不应被视为全年的基准 [71][72] 2) 随着公司规模不断扩大,对前10大客户的依赖程度将逐步降低,多元化程度将提高 [71] 问题3 **Neha Agarwala 提问** 询问跨境业务和本地到本地业务在总支付量中的占比变化 [98] 以及公司在第一季度的额外支出主要集中在哪些方面 [99] **Maria Oldham和Mark Ortiz回答** 1) 跨境业务占比有所提升,主要得益于汇款业务的快速增长 [100] 2) 额外支出主要集中在技术平台的投资上,以确保产品和发布的持续加速 [101]

DLocal (DLO) came out with quarterly earnings of $0.07 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $0.11 per share. This compares to earnings of $0.11 per share a year ago. These figures are adjusted for non- recurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of -36.36%. A quarter ago, it was expected that this online payment company would post earnings of $0.15 per share when it actually produced earnings of $0.14, delivering a surprise of -6.67%. Over the last four quarters, the ...

文章核心观点 - 富达国民信息服务公司（FIS）相比DLocal（DLO）对价值投资者更具吸引力，因其盈利前景良好且估值指标更优 [1][8] 投资分析方法 - 发现价值投资机会的最佳方式是结合强大的Zacks排名和风格评分系统价值类别中的高评级 [2] - Zacks排名强调盈利预测趋势积极的公司，风格评分突出具有特定特征的股票 [2] - 价值投资者会分析广泛的传统数据和指标，以判断公司当前股价是否被低估 [4] - 风格评分价值等级考虑多种关键基本面指标，如市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [5] 公司Zacks排名情况 - 富达国民信息服务公司Zacks排名为2（买入），DLocal为4（卖出），Zacks排名倾向盈利预测近期有积极修正的股票，表明富达国民信息服务公司盈利前景改善 [3] 公司估值指标对比 - 富达国民信息服务公司远期市盈率为14.91，DLocal为24.66；富达国民信息服务公司PEG比率为0.88，DLocal为0.96 [6] - 富达国民信息服务公司市净率为2.15，DLocal为9.46；这些指标使富达国民信息服务公司价值等级为A，DLocal为C [7]

公司财务业绩 - dLocal有意发布2024年第一季度截至2024年3月31日的财务业绩[1] 公司活动安排 - 公司将于2024年5月14日下午5:00在东部时间举行电话会议和视频网络研讨会[1] 全球支付概念 - dLocal通过"One dLocal"概念连接全球企业商家与新兴市场消费者，实现全球支付、资金结算等功能[3] 前瞻性声明 - 公司在新闻稿中包含了前瞻性声明，提到了可能影响dLocal未来业绩的风险和不确定因素[4] 联系方式 - 投资者关系联系邮箱为investor@dlocal.com，媒体联系邮箱为marketing@dlocal.com[5]