业绩总结 - 2025年第二季度的总支付交易量（TPV）达到92亿美元，同比增长53%，环比增长14%[13] - 收入为2.56亿美元，同比增长50%，环比增长18%[14] - 毛利润为9900万美元，同比增长42%，环比增长17%[15] - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为7000万美元，同比增长64%，环比增长21%[16] - 自由现金流（FCF）为4800万美元，同比增长156%，环比增长22%[18] - 2025年第二季度的调整后净收入为61219000美元，较2024年第二季度的45640000美元增长了34%[95] 用户数据 - 跨境支付同比增长75%，本地支付同比增长35%[52] - 巴西市场毛利润同比增长26%，环比增长86%，较上季度增加1100万美元[63] - 其他非洲和亚洲市场毛利润同比增长90%，环比增长36%，较上季度增加330万美元[63] - 阿根廷市场毛利润同比增长84%，环比增长32%，较上季度增加340万美元[63] - 墨西哥市场毛利润同比增长35%，环比增长10%，较上季度增加110万美元[63] - 其他拉美市场毛利润同比增长31%，环比下降7%，较上季度减少170万美元[63] 未来展望 - 公司对2025年全年的TPV、收入、毛利润和调整后EBITDA进行了上调指导[12] - 2025年总交易量(TPV)预期增长40%-50%[79] - 2025年收入预期增长30%-40%[79] - 2025年调整后EBITDA预期增长40%-50%[79] 新产品和新技术研发 - 公司在阿联酋、土耳其和菲律宾获得了3个支付许可证[12] 其他新策略 - 调整后EBITDA与毛利润的比率为71%[17] - 在恒定货币下，2025年第二季度的TPV为99.6亿美元，同比增长65%[97] - 在恒定货币下，2025年第二季度的收入为2.79亿美元，同比增长63%[97] - 在恒定货币下，2025年第二季度的毛利润为1.08亿美元，同比增长55%[97] - 2025年第二季度的工作资本变化为6200万美元，较2025年第一季度的3900万美元有所增加[99] - 2025年第二季度的贸易和其他应收款减少了1300万美元[99] - 2025年第二季度的贸易和其他应付款增加了7700万美元[99]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第二季度收入创纪录达2.56亿美元，同比增长50%，环比增长18%[7] - 第二季度收入为2.565亿美元，同比增长50%，环比增长18%[41] - 2025年第二季度收入按报告口径为2.56458亿美元，同比增长50%[77] - 2025年第二季度按固定汇率计算的收入为2.79亿美元，同比增长63%[63] - 2025年上半年总收入为4.73217亿美元，同比增长33%[77] - 上半年收入为4.732亿美元，同比增长33%[42] - 第二季度毛利润创纪录达9900万美元，同比增长42%，环比增长17%[7] - 第二季度毛利润为9890万美元，同比增长42%，环比增长17%；毛利率为39%[41] - 2025年第二季度毛利润按报告口径为9888.5万美元，同比增长42%[77] - 2025年第二季度按固定汇率计算的毛利润为1.08亿美元，同比增长55%[63] - 第二季度调整后EBITDA创纪录达7000万美元，同比增长64%，环比增长21%[7] - 第二季度调整后EBITDA为7010万美元，同比增长64%，环比增长21%；调整后EBITDA利润率为27%[41] - 上半年调整后EBITDA为1.28亿美元，同比增长61%；调整后EBITDA利润率为27%[42] - 第二季度净收入为4300万美元，受阿根廷比索贬值对债券组合的负面影响[12] - 第二季度净利润为4280万美元，同比下降7%，环比下降8%；净利润率为17%[42][43] - 2025年第二季度归属于公司所有者的利润为4281.0万美元，同比下降7.4%[77] - 2025年第二季度税前利润为5099.6万美元，较2024年同期的5629.9万美元下降9.4%[79] - 2025年上半年税前利润为1.02925亿美元，较2024年同期的8113.1万美元增长26.9%[79] - 2025年第二季度金融资产公允价值变动产生收益479.1万美元，而2024年同期为收益2277.4万美元[79] 财务数据关键指标变化：总支付额 - 第二季度总支付额创纪录达92亿美元，同比增长53%，环比增长14%[7] - 第二季度总支付额创纪录达92亿美元，同比增长53%，环比增长14%[41] - 2025年第二季度总支付量(TPV)按报告口径为92.12亿美元，同比增长53%[62] - 2025年第二季度按固定汇率计算的TPV为99.60亿美元，同比增长65%[63] - 上半年总支付额为173.19亿美元，同比增长53%[42] 财务数据关键指标变化：现金流与现金状况 - 第二季度自由现金流为4800万美元[9] - 第二季度自由现金流为4840万美元，同比增长156%，环比增长22%[43] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为4.769亿美元，其中公司现金为2.538亿美元[43] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为4.76939亿美元[78] - 2025年第二季度营业活动产生的净现金为1.24459亿美元，较2024年同期的2880.8万美元大幅增长332%[79] - 2025年上半年营业活动产生的净现金为2.19872亿美元，较2024年同期的6877.6万美元增长220%[79] - 2025年第二季度支付股息1.49982亿美元[79] - 2025年第二季度末现金及现金等价物为4.76939亿美元，较2024年同期的5.3162亿美元减少10.3%[79] 各条业务线表现 - 第二季度支付额中，支付业务占69%达63.95亿美元，支付业务占31%达28.16亿美元[36] - 现有商户收入同比增长54%，净收入留存率达145%[31] 各地区表现 - 拉丁美洲收入占第二季度总收入的79%达2.027亿美元，非洲和亚洲收入占21%达5370万美元[38] 管理层讨论和指引 - 公司上调2025年全年对总支付额、收入、毛利润和调整后EBITDA的指引[9] - 公司更新2025年业绩指引：总支付额增长预期上调至40%-50%，收入增长预期上调至30%-40%[46] - 公司前瞻性指引涉及总支付量、收入、毛利润和调整后EBITDA，但无法提供调整后EBITDA的定量调节表[84][86] 其他财务数据 - 2025年第二季度基本每股收益为0.15美元，稀释后每股收益为0.14美元[77] - 2025年第二季度无形资产摊销为505.5万美元，较2024年同期的369万美元增长37%[79] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司业务覆盖全球40多个新兴市场国家[82]

公司动态 - 公司任命Guillermo López Pérez为新任首席财务官 预计在未来几个月内上任 他将向首席执行官Pedro Arnt汇报工作 [1] - 新任CFO拥有25年金融与支付行业经验 曾在Visa和American Express等领先企业任职 最近担任机器学习平台Featurespace的CFO 并曾在欧洲开放银行领导者Tink工作 [2] - 公司对临时CFO Jeffrey Brown的服务表示感谢 他将回归原财务副总裁职位 [4] 管理层评价 - 首席执行官Pedro Arnt表示 Guillermo兼具管理大型金融机构和扩展金融科技公司的经验 其深厚的行业知识和过往业绩将助力公司推动增长与创新 [2] - Guillermo表示期待加入公司并为新兴市场业务增长做出贡献 计划与团队合作加强跨境支付领域的市场地位 [3] - 首席执行官强调将与新任CFO紧密合作 推动业务增长 提升运营效率 为利益相关方创造长期价值 [3] 公司业务 - 公司专注于新兴市场的本地支付解决方案 业务覆盖亚非拉40多个国家 连接全球企业商户与数十亿新兴市场消费者 [5] - 通过"One dLocal"平台提供一体化支付服务 包括收款 付款和资金结算 无需企业单独管理收付款流程或在不同市场设立多个本地实体 [5] 战略方向 - 此次人事任命体现了公司强化治理结构和吸纳多元化视角以推进增长战略的承诺 [4]

核心财务表现 - 总支付额(TPV)达到创纪录的92亿美元 同比增长53% 环比增长14% [1][7] - 收入达2.565亿美元 同比增长50% 环比增长18% [10] - 毛利润为9890万美元 同比增长42% 环比增长17% [10] - 调整后EBITDA达7010万美元 同比增长64% 环比增长21% [10] - 自由现金流为4840万美元 同比增长156% 环比增长22% [2][10] 业务增长与地域表现 - 巴西和墨西哥市场表现稳健 其他地区增长最为迅速 推动业务多元化发展 [1] - 按固定汇率计算 TPV同比增长率可达65% 收入同比增长率可达63% [7][10] - 埃及市场出现部分交易量损失 因大商户实施冗余措施及汇率利差收窄 [10] - 除智利和哥伦比亚外 其他拉美市场增长9% [10] 盈利能力指标 - 毛利率为39% 较2024年第二季度的41%下降2个百分点 [10] - 调整后EBITDA利润率达27% 较2024年同期的25%提升2个百分点 [10][11] - 调整后EBITDA占毛利润比例达71% 连续第五个季度提升 [1][10] - 经营利润达5580万美元 同比增长85% 环比增长22% [10] 2025年全年指引上调 - TPV增长指引上调至40%-50% [8] - 收入增长指引上调至30%-40% [8] - 毛利润增长指引上调至27.5%-37.5% [8] - 调整后EBITDA增长指引上调至40%-50% [8] 公司治理与资本管理 - 董事会结构向多数独立董事过渡 正在寻找新增独立董事 [8] - 取消资产负债表上现有的库存股 展示资本回报能力 [8] - 2025年6月支付1.5亿美元股息 [10] - 将阿根廷头寸减少80%以上 重新配置至美国国债 [10] 财务状况 - 截至2025年6月30日 现金及现金等价物为4.769亿美元 [10] - 公司现金为2.538亿美元 较2024年6月30日增加110万美元 [10] - 经营费用同比增长9% 主要因技术人才增加和第三方服务成本上升 [10] - 有效所得税率从上一季度的10%上升至16% [10]

核心观点 - 华尔街预计DLocal在2025年第二季度财报中将出现营收增长但盈利同比下降的情况，实际业绩与预期的对比将显著影响股价短期走势 [1][2] - 公司预计8月13日发布财报，关键数据超预期可能推动股价上涨，反之则可能导致下跌，管理层在电话会议中的业务讨论将决定价格变动的持续性 [2] - 尽管近期分析师对DLocal盈利前景转趋乐观（ESP+5%），但由于其Zacks Rank评级为4（卖出），难以确定性预测业绩超预期 [12] Zacks共识预期 - 市场预期季度EPS为0.13美元，同比下滑13.3%，营收预计2.3104亿美元，同比增长34.9% [3] - 过去30天内季度EPS共识预期保持稳定，反映分析师集体重新评估初始预测的过程 [4] 盈利预测模型 - Zacks ESP模型通过对比"最准确预估"与"共识预估"来预测业绩偏离，分析师临近财报发布前修正的预估通常包含最新信息 [7][8] - 正向ESP读数理论上预示实际盈利可能超预期，但模型预测力仅对正向ESP有效，与Zacks Rank组合使用时预测准确率近70% [9][10] - 负向ESP读数不必然预示业绩不及预期，但难以对评级4-5级的股票做出有把握的预测 [11] 历史业绩表现 - 上季度实际EPS 0.15美元超预期0.12美元，超出幅度达25%，过去四个季度中有三次击败共识预期 [13][14] - 历史业绩超预期记录可能影响分析师对未来业绩的预估 [13] 其他影响因素 - 盈利超预期或不及预期并非股价变动的唯一决定因素，其他意外催化剂或利空同样会产生重要影响 [15] - 虽然DLocal当前不具备强力的业绩超预期特征，但投资者仍需综合考虑多重因素 [17]

公司分析 - DLocal是一家专注于新兴市场数字支付的公司 总部位于乌拉圭 为全球商户提供安全支付解决方案 [1] - 公司股票代码为DLO 在纳斯达克上市 被认为是投资新兴市场支付领域的有吸引力的标的 [1] 行业分析 - 数字支付行业在新兴市场具有显著增长潜力 DLocal通过其支付平台帮助全球商户拓展新兴市场业务 [1] 投资观点 - 分析师对DLocal持长期看涨观点 持有该公司股票及相关衍生品头寸 [1] - 投资分析主要基于3-5年时间框架 通过投资者电话会议 财务报告和新闻等多渠道信息形成判断 [1] 分析师背景 - 分析师Oliver拥有5年投资经验和4年注册会计师(CPA)从业经历 专注于私募股权 对冲基金和资产管理领域 [1] - 自2023年起通过X平台和Substack分享投资策略和个股分析 主要关注全球优质企业的长期投资机会 [1]

核心观点 公司是技术优先支付平台，将在2025年8月13日盘后发布2025年第二财季财务结果，并于同日下午5点举办电话会议和视频网络直播 [1] 分组1 - 财务信息 - 公司将于2025年8月13日盘后发布截至2025年6月30日的第二财季财务结果 [1] 分组2 - 会议信息 - 公司将于2025年8月13日下午5点举办电话会议和视频网络直播 [1] - 可点击链接预注册电话会议获取拨号号码和密码，也可通过公司网站投资者关系板块音频网络直播收听，会议结束后网络直播存档将保留一年 [2] 分组3 - 公司介绍 - 公司助力新兴市场本地支付，连接全球企业商户与亚太、中东、拉丁美洲和非洲数十亿新兴市场消费者 [3] - 公司通过“One dLocal”概念，让全球公司无需管理单独收付处理器、设立众多本地实体及整合各市场多个收单机构和支付方式，即可全球收付和结算资金 [3] 分组4 - 联系方式 - 投资者联系邮箱为investor@dlocal.com [5] - 媒体联系邮箱为media@dlocal.com [5]

投资策略与偏好 - 专注于全球股票投资 尤其偏好中等市值股票 认为其在风险与机会之间提供了最佳平衡点 [1] - 投资风格兼具逆向思维与趋势跟随 既善于发现市场定价错误 也擅长捕捉早期趋势 [1] - 主要关注科技板块但不受限于特定行业 愿意分析任何业务模式清晰且存在定价偏差的公司 [1] 投资组合管理 - 同时管理个人投资组合与虚拟投资组合 拥有8年实战经验 [1] - 坚持本金保护原则 在确保本金安全前提下追求高风险高回报机会 [1] 研究分析方法 - 擅长识别市场低效现象并通过写作进行分析 习惯将个人研究成果公开发表 [1] - 目标读者群体为中等风险承受能力投资者 特别适合对成长型中盘股感兴趣的投资者 [1]

分析师背景 - 分析师专注于拉丁美洲及全球市场的低估股票投资 采用自下而上分析和宏观驱动策略 [1] - 曾在大型金融机构担任投资组合经理 并拥有投行和经济新闻领域工作经验 [1] - 专业领域覆盖科技 零售和银行业 持有经济学学士及MBA学位 [1] 持仓披露 - 分析师通过股票 期权或其他衍生品持有DLO的多头头寸 [2] 内容独立性说明 - 分析观点为作者个人意见 未获得被提及公司的报酬或商业合作 [2] - 第三方分析师包含专业投资者和未持牌个人投资者 平台不提供证券交易顾问服务 [3]

订阅服务 - Beyond the Wall Investing提供最新且高质量的华尔街买卖分析 用户可通过订阅获取 目前提供免费试用和10%特别折扣 [1] DLocal Limited公司概况 - DLocal Limited是乌拉圭首家"独角兽"金融科技公司 成立于2016年 现已成为全球支付领域的关键参与者 核心使命是弥合全球商户之间的支付创新差距 [1] - 公司股票在纳斯达克上市 代码为DLO [1] 分析师背景 - Daniel Sereda是家族办公室的首席投资分析师 投资范围跨大洲和多元资产类别 擅长从海量信息中筛选关键投资观点 [1] - 其运营的Beyond the Wall Investing投资小组提供与机构市场参与者相同的优先分析信息 [1]