**DLocal 2025年9月会议纪要关键要点** **涉及的行业与公司** * 公司为DLocal Limited 纳斯达克上市代码DLO 专注于新兴市场跨境支付业务[1] * 行业为高度分散的跨境支付领域 特别是新兴市场的支付生态系统[1][2] **核心业务表现与增长驱动** * 2025年第二季度业绩强劲 巴西和墨西哥市场从2024年下半年疲软中显著反弹[5] * 非拉丁美洲市场非洲 中东和亚洲业务占比近25% 且增速显著高于拉丁美洲[5] * TPV总支付额年增长指引为40%至50% 当前处于高端甚至超出[10] * 增长驱动力包括向现有商户提供更多市场和支付方式 前50大商户平均覆盖国家从8个增至11个 支付方式从30多种增至40多种[11] * 新商户增加 当前仅715家活跃商户 潜力达数千家 但新商户需1至2年时间才能对利润产生实质性影响[12] * 新产品推出如信贷解决方案和实体店支付 以扩大产品组合[13] **市场结构与竞争环境** * 跨境支付市场高度分散 存在许多规模较小的公司 源于2022年前金融科技融资热潮[1] * 公司受益于全球商业秩序重组 亚洲商户因美欧关税和非关税壁垒将资源和资本重新分配到新兴市场[8] * 但已开始出现新兴市场提高关税以保护本地零售商的情况 可能影响未来增长[9] * 亚洲市场竞争激烈 公司进入较晚 在亚洲的份额仅为个位数[15] **财务指标与盈利能力** * 前10大商户占总收入60% 但2025年前10大商户中仅一半是2023年的前10 显示商户基础多样化[14] * 拉丁美洲市场份额约20% 非洲更小 亚洲为低个位数 显示巨大份额增长空间[15] * 提成率take rate与TPV增长呈反比 因商户量增享受折扣 但TPV增长足以抵消提成率压缩 毛利润美元增长加速[18] * EBITDA利润率高达70% 曾达75% 因资产轻型业务模式和潜在AI应用降低成本结构[24][25] **地区市场动态** * 巴西增长强劲 因2024年下半年一大商户份额损失稳定后 其他商户实力显现[29][30] * 阿根廷近期比索加速贬值 可能影响美元报表业绩 但本地需求依然强劲[32] * 非洲和中东机会显著 南非强劲 沙特阿拉伯进展中 但埃及预计成为弱势市场[34] **产品与战略发展** * 稳定币机会在于法币兑换环节 公司可提供本地流动性和外汇服务[35][36] * 已能处理稳定币结算 但采用有限 主要见于汇款玩家节省资金流动成本[37] * 正在开发商户接受稳定币支付的技术[39] * 新产品包括信贷整合Buy Now Pay Later和实体店支付解决方案 以增加粘性和提成率[41][42] **风险管理与运营** * 公司投资于运营 产品技术团队和合规 已获得英国 欧盟等地牌照 并申请美国牌照 显示内部控制的信心[21][22] * 新兴市场固有波动性 但业务规模化和多样化正平滑单一市场波动影响[45][46] **其他重要内容** * 公司认为跨境支付提成率下降是渐进的 并将高于发达市场支付服务提供商 长期财务模型依然吸引[27] * 亚洲增长策略主要依赖现有商户扩展 而非新客户获取[49] * 亚洲金融科技公司可能进入拉丁美洲 但公司可成为其基础设施合作伙伴[50]

Money transfer company Western Union (NYSE:WU) and payments platform dLocal (NASDAQ:DLO) announced on Tuesday a strategic alliance to enable digital payment methods on the former's online platforms in Latin America. The agreement incorporates alternative and locally relevant payment methods—such as ...

交易概述 - 公司完成先前宣布的二次发行 涉及由General Atlantic关联实体出售17,250,000股A类普通股 包括承销商全额行使超额配售权的2,250,000股[1] - 每股公开发行价格为12.75美元 公司未在此次发行中出售任何股份且不会获得任何收益[1] 承销安排 - 发行由JP摩根、高盛和摩根士丹利担任全球协调人及联合账簿管理人 BTG Pactual与花旗担任联合账簿管理人[2] 公司业务背景 - 公司是专注于新兴市场的技术优先支付平台 业务覆盖亚非拉40多个国家 服务全球企业商户与新兴市场消费者[5] - 通过"One dLocal"平台提供支付受理、资金分发及结算服务 支持单一API对接且无需设立多地本地实体[5]

Investors rarely like it when a large chunk of stock in one of their companies is sold for a relative bargain.Fintech stock DLocal (DLO -7.83%) wasn't a good place to park anyone's money on Thursday. On news of a large chunk of shares being sold by an institutional investor, the company's stock dived by nearly 8%. The benchmark S&P 500 index fared much better, closing the day almost 1% higher.Fifteen million is a large numberBefore market open, DLocal announced that one of its major shareholders is launchin ...

MONTEVIDEO, Uruguay, Sept. 04, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- DLocal Limited (“dLocal”), (NASDAQ:DLO) a technology-first payments platform, today announced the pricing of a previously announced secondary offering of 15,000,000 Class A common shares by an entity associated with General Atlantic (the “Selling Shareholder”) at a price to the public of $12.75 per share. The Company is not selling any Class A common shares in the offering and will not receive any proceeds from the offering. The offering is expected to ...

核心观点 - 公司股东进行二级市场股票增发 公司不参与此次售股且不会获得任何收益[1] 股票增发细节 - 股东计划出售1500万股A类普通股 并授予承销商30天期权可额外购买225万股[2] - 本次发行由摩根大通 高盛和摩根士丹利担任全球协调人 BTG Pactual与花旗担任联合簿记管理人[2] 法律合规信息 - 公司已向SEC提交有效货架注册声明 包含招股说明书等法律文件[3] - 本次发行需遵守1933年证券法注册要求 不构成在任何司法管辖区的违法销售要约[4] 公司业务概览 - 公司是新兴市场支付技术平台 覆盖亚非拉40多个国家 服务全球企业商户与新兴市场消费者[5] - 通过"One dLocal"平台提供统一API接口 支持全球支付收款 资金分发和结算服务[5]

核心财务表现 - 总支付额(TPV)达到创纪录的92亿美元 同比增长53% 环比增长14% 连续第三个季度增长超过50% [2] - 收入达到2.565亿美元 远超2.297亿美元的预期 同比增长50% 环比增长18% 固定汇率收入增长达63% [3] - 调整后EBITDA达到7,010万美元 远超5,580万美元预期 同比增长64% 利润率稳定在27%以上 [4] - 调整后EBITDA与毛利润比率从一年前的61%升至71% 自由现金流同比激增156%至4,800万美元 [4] - 运营支出同比增长仅9% 远低于收入增长 显示运营杠杆效应 持有现金2.54亿美元 [5] 业绩指引与市场预期 - 管理层上调全年指引 收入预期从9.58亿美元上调至约10.1亿美元 调整后EBITDA预期从2.41亿美元上调至2.74亿美元 [7] - 股价在过去一周暴涨超过43% 市场情绪发生转变 [2] - 当前股价14.77美元 52周区间为7.61-16.44美元 市盈率30.77 [1] - 分析师12个月目标价平均为13.51美元 最高预测18美元 最低预测9美元 [9] 业务增长动力 - 增长受三大结构性顺风推动：未充分渗透的数字支付巨大可寻址市场、现有商户钱包份额扩张、新客户早期采用曲线 [9] - 前20大商户共同推动业绩 显示多元化及与全球主要参与者深化关系的机会 [10] - 在高度商品化的行业中 通过在新兴市场本地支付基础设施创新保持差异化 [10] - 服务数字渗透率低地区的全球公司同时保持高利润率的能力构成竞争壁垒 [10] 市场认知与分析师观点 - 公司过去一年受到低估 被归为被误解类别 具有价值型指标但缺乏明确催化剂 [1] - HSBC将评级从持有上调至买入 目标价从11.50美元上调至15美元 [11] - HSBC分析师强调成本纪律、创新产品和改善的资本效率作为对公司长期轨迹的信心理由 [11] - 改善的领导层沟通和执行力证明正在改变市场叙事 [8]

核心观点 - 公司第二季度业绩表现亮眼 营收和每股收益均超市场预期 股价单日大幅上涨31%至15.35美元 [1] - 汇丰银行基于强劲业务增长和成本控制优势 将评级从"中性"上调至"买入" 目标价设为15美元 [1] - 分析师看好公司长期增长潜力 上调2025-2027年每股收益预期6%-9% [2] 财务表现 - 第二季度营收达2.56亿美元 较市场预期高出11% 较去年同期1.71亿美元增长49.7% [1] - 第二季度每股收益0.14美元 超过市场预期的0.13美元 去年同期为0.15美元 [1] - 在过去四个季度中 公司两次实现营收超市场预期 [1] - 汇丰银行将2025年毛利润预期上调至3.96亿美元 略高于修订后指引区间中点 [2] 业务运营 - 息税折旧摊销前利润超预期 业务量保持强劲增长 [1] - 成本控制好于预期 尽管持续在人员和技术上投入 [1] - 公司推出创新产品巩固行业地位 优化资本结构 [1] - 预计从2026年开始展现更强运营杠杆效应 [2] 市场表现 - 周四股价一度飙涨34% 最终收涨31% [1] - 今年以来股价累计上涨超25% 同期标普500指数涨幅近10% [2] - 大摩维持"中性"评级 但将目标价上调至15美元 [2] - 汇丰目标价15美元较周四收盘价有28.31%上涨空间 [1]

DLocal Limited (NASDAQ: DLO ) is a company that combines a low price-to-earnings over with a 50% revenue growth. And even though it is still a small company, it is already well established in its industry and Equity Research Analyst with a broad career in the financial market, covered both Brazilian and global stocks. As a value investor, my analysis is primarily fundamental, focusing on identifying undervalued stocks with growth potential. Feel free to reach out for collaborations or to connect! Seeking Al ...

核心财务表现 - 季度每股收益0.14美元 超出市场预期0.13美元 但低于去年同期0.15美元 [1] - 季度营收2.5646亿美元 超出市场预期11% 较去年同期1.7128亿美元增长49.7% [2] - 过去四个季度中 公司三次超过每股收益预期 两次超过营收预期 [2] 近期业绩表现 - 本季度实现7.69%的盈利惊喜 上一季度盈利惊喜达25% [1] - 年初至今股价下跌2.6% 同期标普500指数上涨9.6% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预计近期表现将逊于市场 [6] 未来业绩预期 - 下季度共识预期为每股收益0.15美元 营收2.4584亿美元 [7] - 本财年共识预期为每股收益0.60美元 营收9.6924亿美元 [7] - 业绩发布前修正趋势不利 后续预期变化值得关注 [6][7] 行业比较分析 - 所属金融交易服务行业在Zacks行业排名中位列前22% [8] - 同业公司Cantaloupe预计季度每股收益0.11美元 同比增266.7% [9] - Cantaloupe预计营收8362万美元 同比增长15.1% 且30天内预期未调整 [9]