核心财务业绩 - 2025年第三季度核心运营资金（FFO）每股为1.89美元，超出市场共识预期1.78美元，并实现同比增长13.2% [1] - 第三季度营业收入达15.8亿美元，超出市场共识预期15.2亿美元，同比增长10.2% [2] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润（EBITDA）为8.678亿美元，同比增长14.4% [4] 运营表现与需求 - 公司签署的总订单预计将产生2.01亿美元的年化GAAP租金收入，其中0-1兆瓦类别贡献6500万美元，互联业务贡献2000万美元 [3] - 第三季度签署的续租合约带来1.92亿美元的年化现金租金收入，续租租金现金基础上涨8%，GAAP基础上涨11.5% [4] - 企业需求强劲，持续推动0-1兆瓦以上的互联服务，公司在全球拥有五千兆瓦的可建设IT容量 [3] 资产组合活动 - 季度内收购了洛杉矶都会区约五英亩的土地，耗资4900万美元，预计支持32兆瓦的IT容量 [5] - 在芝加哥富兰克林公园园区附近以1800万美元收购两块土地，预计支持超过40兆瓦的增量IT容量 [5] - 季度内处置了亚特兰大、波士顿和迈阿密都会区的非核心数据中心，总收益为9000万美元 [6] 资产负债表与资本活动 - 截至2025年第三季度末，现金及现金等价物为33亿美元，低于第二季度末的35.5亿美元 [7] - 总未偿还债务为182亿美元，其中174亿美元为无担保债务，净债务与调整后EBITDA比率为4.9倍 [7] - 通过股权发行计划累计出售290万股普通股，获得净收益约5.01亿美元 [9] 2025年业绩指引 - 将2025年核心FFO每股指引区间上调至7.32-7.38美元，此前为7.15-7.25美元 [10] - 预计2025年总收入区间为60.25-60.75亿美元，调整后EBITDA区间为33-33.5亿美元 [11] - 预计续租租金现金基础上涨5.75-6.25%，GAAP基础上涨7.75-8.25% [11]

网站访问技术问题 - 浏览器需启用Javascript和cookies以确保未来正常访问 [1] - 启用广告拦截插件可能导致访问被阻止 [1] - 解决方法是禁用广告拦截插件并刷新页面 [1]

财务业绩总览 - 公司报告季度营收为15.8亿美元，同比增长10.2% [1] - 季度每股收益为1.89美元，远高于去年同期的0.09美元 [1] - 营收超出市场共识预期1.52亿美元，带来3.65%的意外增长 [1] - 每股收益超出市场共识预期1.78美元，带来6.18%的意外增长 [1] 关键运营指标表现 - 租金收入达10.5亿美元，超出分析师平均预期10.3亿美元，同比增长9.3% [4] - 租户补偿收入（公用事业）为3.3268亿美元，超出分析师平均预期3.0681亿美元，同比增长9% [4] - 互联及其他收入为1.204亿美元，略低于分析师平均预期1.2215亿美元，但同比增长6.9% [4] - 费用收入为3640万美元，远超分析师平均预期2171万美元，同比大幅增长182% [4] - 其他收入为475万美元，远超分析师平均预期92万美元，同比增长3.6% [4] 市场表现与展望 - 公司股价在过去一个月内上涨0.2%，与标普500指数涨幅持平 [3] - 公司股票获得Zacks第二级（买入）评级，预示其近期可能跑赢大市 [3] - 稀释后每股净收益为0.15美元，低于六位分析师的平均预期0.35美元 [4]

行业需求与市场环境 - 对可扩展、互联基础设施的需求保持强劲，客户群体广泛，包括全球云平台、区域服务提供商和跨国企业 [1] - 数据中心行业正经历由企业业务流程数字化、云扩展和AI持续普及推动的前所未有的需求，导致复杂的混合IT架构 [2] - 电力供应、许可审批挑战和基础设施限制使得难以按客户要求的速度上线新供应 [1] - 全球正进行全面的技术竞赛，主要参与者旨在构建最先进的AI模型或AGI，ChatGPT是增长最快的应用，拥有超过8亿周活跃用户 [5] - AI基础设施的投资和合作伙伴关系公告规模巨大，但机会仍处于早期阶段，多数千兆瓦园区公告位于主要都市市场之外，电力是扩展AI的限制因素 [6] 公司财务业绩 - 第三季度核心FFO每股1.89美元，创季度记录，比去年同期增长13% [4][11] - 固定汇率核心FFO每股1.85美元，同比增长11% [4] - AFFO每股和调整后EBITDA分别同比增长16%和14% [4] - 运营收入增长10%，高利润率费用收入持续扩张，加上严格的费用管理，导致今年第三次连续指引上调 [12] - 积压订单增长至8.52亿美元，其中大部分计划在明年年底前开始 [3] - 第三季度签约金额为2.01亿美元（100%份额），或1.62亿美元（公司份额） [12] - 将2025年全年核心FFO指引区间中点提高约2%，至每股7.32美元至7.38美元的新范围 [30] 产品与签约表现 - 零至一兆瓦以上互联产品类别表现强劲，第三季度新签约8500万美元，过去四个季度累计签约3.19亿美元 [12][22] - 互联签约2000万美元，连续第二个创纪录季度，比上一季度记录增长13% [12][22] - 第三季度新增156个新客户标志，接近记录 [12] - AI在季度签约中平均占比超过50%，自2023年中以来持续如此 [8] - 第三季度50%的签约与AI用例相关，即使没有像2025年3月签署的大型超大规模租约 [11] 战略定位与竞争优势 - 公司在全球领先都市的现有布局、与公用事业和地方政府的深厚关系以及经过验证的开发记录，使其在应对挑战方面具有明显优势 [1] - PlatformDigital的全球覆盖和全系列产品供应是关键差异化因素，支持云提供商、企业和服务合作伙伴不断变化的需求 [2] - 数据中心容量位于全球连接最紧密的云区域市场，拥有最高的人口和GDP集中度，目前在全球40个战略都市拥有5吉瓦的大型连续容量块 [10] - 公司拥有5吉瓦的IT负载电力储备，预计未来几年将显著倾向于AI工作负载 [9] 客户案例与行业应用 - 企业需求持续增长，组织从传统本地IT环境转向更灵活、云连接的架构，以提高可扩展性、降低成本并实现更快创新 [14] - 客户案例包括牛津量子电路在JFK10数据中心部署纽约首台量子AI计算机，利用公司的托管和连接能力 [16] - 全球科技公司利用液体冷却能力部署HPC AI环境，医疗保健分析公司扩展地理存在以解决数据本地化和主权挑战 [16] - 高等教育研究机构利用液体冷却能力，欧洲技术和网络提供商在美国部署主权云解决方案 [16][17] 可持续发展进展 - 第三季度获得EcoVadis黄金评级，在评估公司中处于97百分位，跻身全球顶级可持续发展表现者之列 [18] - 在伊利诺伊州扩大可再生能源承诺，签署支持当地社区太阳能项目的合同 [18] - 宣布与Kern Hydro达成长期可再生能源协议，从俄亥俄河三个项目采购500吉瓦时清洁基载水电 [18] 未来发展展望 - 预计2026年将以强劲势头开始，积压订单超过5.5亿美元，支持持续10%的顶线增长目标 [36] - 开发管道总额达97亿美元，预期稳定收益率为11.6%，未来增长跑道（包括土地、外壳和持续开发）约为5吉瓦可销售IT负载 [27] - 杠杆率降至4.9倍，低于长期目标5.5倍，资产负债表流动性保持强劲，近70亿美元，另有150亿美元私人资本支持超大规模开发 [29] - 公司积极与超大规模客户就未来最大租赁机会进行接触，托管和连接产品供应势头强劲 [13]

核心业绩表现 - 公司2025年第三季度运营资金为每股1.89美元，超出市场一致预期1.78美元，同比去年同期的1.67美元增长13.17% [1] - 本季度运营资金超出预期6.18%，上一季度实际运营资金为每股1.87美元，超出预期7.47% [1] - 公司季度营收达15.8亿美元，超出市场一致预期3.65%，同比去年同期的14.3亿美元增长10.49% [2] - 在过去四个季度中，公司四次超出运营资金预期，两次超出营收预期 [2] 近期股价表现与市场比较 - 公司股价自年初以来下跌约2.8%，而同期标普500指数上涨13.9% [3] 未来业绩展望 - 当前市场对下一季度的共识运营资金预期为每股1.79美元，营收预期为15.4亿美元 [7] - 对本财年的共识运营资金预期为每股7.21美元，营收预期为59.7亿美元 [7] - 在本次财报发布前，公司业绩预期修正趋势向好，目前Zacks评级为第2级 [6] 行业背景 - 公司所属的房地产投资信托及股票信托-其他行业，在Zacks行业排名中位列前34% [8] - 同行业公司Clipper Realty Inc 预计将报告季度每股收益0.10美元，同比下降44.4%，预计营收为3790万美元，同比增长0.7% [9]

公司业绩与展望 - 公司上调了年度核心运营资金和收入预期 [1] - 业绩预期上调源于对数据中心服务需求增长的预期 [1] 行业需求驱动因素 - 人工智能热潮推动数据中心服务需求增加 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度核心FFO每股达到创纪录的189美元 同比增长13% [3] - 恒定汇率下核心FFO每股为185美元 同比增长11% [3] - AFFO每股和调整后EBITDA分别同比增长16%和14% [3] - 数据中心收入同比增长9% 调整后EBITDA同比增长14% [23] - 同资本现金NOI增长8% 恒定汇率下增长52% [23] - 全年核心FFO指引区间上调至每股732美元至738美元 中点增长约2% [26] - 全年恒定汇率核心FFO指引区间中点上调2%至725美元至730美元 [27] - 收入及调整后EBITDA指引中点各提高7500万美元 [28] - 现金及GAAP续租价差指引中点分别提高至6%和8% [28] - 恒定汇率同资本现金NOI增长假设提高50个基点至45% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度总签约额达201亿美元（100%权益）或162亿美元（公司权益） [11] - 0至1兆瓦以上互联产品签约额达8500万美元 过去四个季度累计签约319亿美元 [21] - 大于1兆瓦产品签约额达7600万美元 平均价格超过每千瓦200美元 [21] - 互联签约额达2000万美元 创下连续第二个季度纪录 环比增长13% [11] - 第三季度续租签约额192亿美元 现金续租价差为8% [22] - 0至1兆瓦类别续租138亿美元 现金价差42% 大于1兆瓦类别续租49亿美元 现金价差20% [22] - 总流失率保持在16%的低位 [22] - AI相关签约额占第三季度总签约额的50% [9][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 签约活动在全球范围内多元化 美洲 EMEA和APAC均有显著表现 [11] - 大于1兆瓦产品定价强劲 表现最佳的市场为硅谷 阿姆斯特丹和新加坡 [21] - 公司在全球40个战略大都市拥有5吉瓦的大型连续容量区块 [9] - 重点市场包括北弗吉尼亚 圣克拉拉 法兰克福等云区域市场 [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - PlatformDIGITAL的全球覆盖和全谱系产品是关键的差异化优势 [5] - 行业需求由企业业务流程数字化 云扩展和AI普及驱动 导致复杂的混合IT架构 [5] - 电力可用性 许可挑战和基础设施限制使得新供应难以满足客户需求 [6] - 公司专注于世界领先大都市 与公用事业和地方政府关系深厚 在高效可靠地交付容量方面具有优势 [6] - 公司对在高度互联的云区域市场中的容量价值充满信心 这些市场的建设难度日益增加 [9] - 可持续发展方面 公司获得EcoVadis黄金评级 位列所有受评估公司的前97% [16] - 在伊利诺伊州签署了支持本地社区太阳能项目的合同 并与Current Hydro签署长期协议 采购500吉瓦时清洁基载水电 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 数字转型 云和AI持续增长 对可扩展 互联基础设施的需求比以往任何时候都更加关键 [5] - AI基础设施投资公告规模巨大 AI产品的持续开发和普及表明机会仍处于早期阶段 [7] - 随着模型成功推动实施和使用 连接性将变得越来越重要 需要低延迟 推理导向的部署 [8] - 企业需求持续增长 组织从传统的本地IT环境转向更灵活 云连接的架构 [12] - 公司看到AI导向用例的强劲需求管道 即使没有像2025年3月签署的超大规模租约 AI相关签约额在第三季度仍占50% [10] - 预计2026年将继续以强劲的势头开始 目标实现10%的顶线增长 由健康的超过55亿美元的积压订单和稳健的基本面支持 [32] 其他重要信息 - 积压订单增长至852亿美元（公司权益） 其中137亿美元在第三季度开始 555亿美元计划在2026年开始 [21] - 第三季度开发资本支出超过9亿美元（含合作伙伴权益） 公司净支出约7亿美元 [24] - 交付了约50兆瓦的新容量 其中85%已预租 新开工约50兆瓦的数据中心项目 目前有730兆瓦在建 [24] - 总数据中心开发管道为97亿美元 预期稳定收益率为116% [25] - 未来的增长跑道（包括土地 外壳和持续开发）约为5吉瓦的可销售IT负载 [25] - 杠杆率降至49倍 远低于长期目标55倍 资产负债表流动性保持强劲 接近70亿美元 [26] - 下一个债务到期日是2026年1月的11亿欧元票面利率25%的票据 [26] 问答环节所有提问和回答 问题: 2026年核心FFO增长的推动因素和阻力 - 2026年预计将以强劲的势头开始 目标实现10%的顶线增长 由健康的超过55亿美元的积压订单和稳健的基本面支持 [32] - 2026年初将有约13亿美元利率约25%的债务到期 并计划将15亿美元稳定资产的剩余40%贡献给北美超大规模基金 [32] - 预计2026年降息可能导致利息收入减少 [33] 问题: 超大规模企业在主要大都市市场的需求 特别是延迟敏感的AI应用 - 第三季度总签约额超过200亿美元 为第四大季度 在主要市场支持云计算和AI增长的需求非常多元化 过去七个季度的最大单笔签约来自不同客户 [35] - 正在为主要市场的大型连续容量区块做准备 客户对话活跃 针对2026年和2027年交付的容量产生了有史以来最大的管道 [37] 问题: 2026年到期的租约以及提高续租价差的能力 - 在小于1兆瓦的类别中继续看到强大的定价能力 现金市价率在过去12个月中约为42%至43% 预计定价将保持在该区间 [38] - 对于更大的交易 新的签约价格明显高于到期租约的约124美元费率 市场供应紧张的状况预计将持续 [38] 问题: 大型容量区块的客户多样性以及资本支出融资 - 大型容量区块的客户通常是信誉更高 规模更大的交易对手 主要与更传统的超大规模客户（家喻户晓的品牌）进行对话 [42] - 资金方面 预计2026年总资本支出将增加 特别是通过私人资本集团 但公司权益层面的支出也将比今年略有增加 [44] - 拥有通过超大规模基金 合资伙伴关系和资产负债表流动性组装的多种杠杆 拥有大量流动性和干粉来支持平台增长 [42] 问题: 资产负债表外合伙企业与自有项目的资本配置比例及目标杠杆率 - 利用私人资本（包括超额认购的30多亿美元美国超大规模基金）可以在项目层面与私人资本一起部署不同的杠杆量 为项目产生合适的回报 [46] - 目标杠杆率55倍是平衡整体资本成本的良好位置 当前49倍提供了根据资本市场环境上调或下调的灵活性 [48] 问题: 是否考虑在三级市场追逐数百兆瓦的交易 - 超大规模园区公告显示了对启动AI技术所需基础设施的惊人信心 但公司专注于需求多样化 位置和延迟敏感的市场 [49] - 更合理的策略是投资于主要云区域市场（如北弗吉尼亚 圣克拉拉 法兰克福）及其邻近地区 这些市场可能长期紧张 [50] 问题: 在新项目中考虑使用表后电力解决方案 - 已在南非市场建设太阳能 作为脆弱电网的补充电力 正在多个市场研究此类方案 更多是作为桥梁解决方案 [52] - 从客户那里听到的长期偏好仍是公用事业电力 但愿意帮助公用事业合作伙伴解决电力短缺或延迟问题 [52] 问题: 在杜勒斯等有价值的地点引入天然气以加速交付的可能性以及并购机会 - 正在考虑所有存在短缺或延迟的市场 不仅仅是某个特定地点 旨在以深思熟虑的方式加速基础设施部署 [55] - 并购策略保持一致 评估能提供最佳风险调整回报的机会 包括购买土地和开发 购买建筑或购买具有战略意义或产业逻辑的公司 [56] 问题: 5吉瓦未来开发容量的时间表及客户对话 - 客户对近期交付的容量兴趣日益浓厚 随着2026年末 2027年及以后版本的临近 吸引力越来越大 [58] - 客户对话活跃 针对大型连续容量区块产生了有史以来最大的管道 核心云区域市场的需求持续出现 [61] 问题: 2027年开发管道相对于2026年的规模 - 大型容量区块规模巨大 仅北美和少数美国以外市场的容量就达数百兆瓦 客户希望逐步启动而不是一次性全部上线 [64] 问题: 超大规模AI部署的技术要求及现有设施的改造潜力 - 新建设施采用模块化设计 可适应芯片集的密集化 现有设施通过高密度托管20版本进行改造 可在约14周内部署 支持高达150千瓦的密度 [68] - Digital Realty创新实验室旨在与合作伙伴预工程化和设定标准 为客户提供可重复的结果 [70] 问题: 企业部署的平均规模及在AI推理工作负载中的份额 - 总签约额中约50%与AI相关 在0至1兆瓦（主要是企业导向）的类别中 AI相关签约额创下新高 超过18% [72] - 企业AI推理应用仍处于起步阶段 商业化的企业应用尚未大规模出现 [73] - 交易规模略有增大 功率密度更高 公司在支持企业液冷方面经验丰富 并认为正在获得市场份额 [74] 问题: 大于1兆瓦类别的强劲续租价差是否为新常态 - 随着未来几年到期费率下降 预计将看到更多的市价率机会 今年大于1兆瓦的续租相对较少 2026年和2027年将增加 [76] - 在供应紧张的市场中 尽管本季度平均费率超过180美元 仍能获得更高的费率和强劲的续租价差 [76] 问题: 未来资本支出将更多用于改造现有设施还是扩建新容量 以及将针对哪个客户细分市场 - 资本支出可能因成功交付而增加 主要用于新容量建设 新容量的投资远远超过现有组合的维护和改造 [79] - 资本支出金额确实倾向于大型交易（50 100 200兆瓦） 但公司战略上确保不忽视企业托管客户 维持其增长 [80] 问题: 行业大规模建设是否减少了公司的份额 以及大型项目的信贷质量和回报 - 开发管道总额约100亿美元 支出趋向指引区间的高端 项目不断交付和新增 主要交集于主要市场 需求多元化 [83] - 对于大型项目 确保交易对手风险与项目匹配 倾向于与大型 投资级公司合作 目前未与新兴云公司进行大型一次性项目 [84]

业绩总结 - 2025年第三季度总收入为1,100,396千美元，较2024年同期增长7.1%[58] - 2025年第三季度可供普通股东的净收入为57,631千美元，较2024年同期增长40.5%[52] - 2025年第三季度的EBITDA为679,912千美元，较2024年同期增长6.3%[56] - 2025年第三季度的净运营收入为580,016千美元，较2024年同期增长7.0%[58] - 2025年第三季度的FFO（运营资金）为570,067千美元，较2024年同期增长9.5%[52] 用户数据 - 2025年第三季度新增客户156个，0-1MW及互联预订金额为8500万美元，占总预订的52%[12] - 2025年第三季度的0-1MW预订金额为6490万美元，占总预订的40%[20] - 2025年第三季度总预订金额为2.01亿美元，100%股份计算[6] 财务状况 - 截至2025年第三季度，流动性约为70亿美元[6] - 截至2025年9月30日，公司的总债务为18,225,434千美元，占总企业价值的23.0%[59] - 截至2025年9月30日，公司的净债务为16,937,561千美元，净债务与调整后EBITDA的比率为4.9倍[59] - 截至2025年9月30日，公司的市场价值为60,377,303千美元[59] 未来展望 - 未来开发能力超过5GW，满足不断增长的客户需求[11] - 2025年财务指导更新，预计总收入在60.25亿至60.75亿美元之间[36] - 85%的未完成订单预计将在2026年前开始[23] 新产品与技术研发 - 2025年第三季度的房地产交易收益为19,780千美元，较2024年同期显著增加[52] - 2025年第三季度的调整后EBITDA为867,807千美元，较2024年同期增长14.5%[56] 其他信息 - 2025年第三季度的租金续约率变化为GAAP 4.4%，现金19.9%[27] - 2025年第三季度的房地产相关折旧和摊销为487,182千美元，较2024年同期增长8.5%[52] - 2025年第三季度的未计提减值准备为0，表明公司在该期间未发生资产减值[52]

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一主题进行分组。归类遵循了财务数据关键指标变化、业务线表现、管理层指引等维度，并严格使用原文关键点及对应的文档ID。 财务表现：收入与利润 - 第三季度营收16亿美元，环比增长6%，同比增长10%[22] - 第三季度净利润6400万美元，摊薄后每股收益0.15美元[22][29] - 第三季度总营业收入为15.77亿美元，环比增长5.6%[56] - 第三季度净收入为6371.3万美元，环比下降93.9%[56] - 第三季度运营收入为1.38亿美元，环比下降34.6%[56] - 前三季度总营业收入为44.78亿美元，同比增长8.7%[56] - 2025年第三季度净营业收入（NOI）为8.258亿美元，同比增长9.0%[146] - 2025年前九个月净营业收入（NOI）为24.032亿美元，同比增长8.6%[146] - 2025年第三季度总营收为11亿美元，同比增长7.2%[84] 财务表现：现金流与FFO指标 - 第三季度调整后EBITDA为8.68亿美元，环比增长5%，同比增长14%[23] - 第三季度运营资金FFO为每股1.65美元，去年同期为1.55美元[23][29] - 第三季度核心运营资金Core FFO为每股1.89美元，去年同期为1.67美元[24][29] - 第三季度运营资金为5.70亿美元，环比下降5.0%[58] - 第三季度核心运营资金为6.56亿美元，环比增长2.0%[58] - 第三季度每份额核心运营资金为1.89美元，环比增长1.1%[58] - 前三季度核心运营资金为19.08亿美元，同比增长17.1%[58] - 第三季度AFFO为6.12569亿美元，同比增长20.7%[63] - 九个月累计AFFO为17.98805亿美元，同比增长15.9%[63] - 第三季度稀释后AFFO每股1.76美元，同比增长15.8%[63] - 2025年第三季度现金净营业收入（Cash NOI）为7.915亿美元，同比增长7.0%[146] - 2025年第三季度核心运营资金（Core FFO）为6.56亿美元，同比增长17.6%[146] - 2025年前九个月现金净营业收入（Cash NOI）为23.332亿美元，同比增长6.5%[146] - 2025年前九个月核心运营资金（Core FFO）为19.076亿美元，同比增长17.1%[146] - 2025年第三季度现金净营业收入为5.735亿美元，同比增长8.0%[84] - 公司使用调整后运营资金（AFFO）作为评估分红能力的补充指标[139] 财务表现：成本与费用 - 第三季度房地产相关折旧与摊销为4.87亿美元，环比增长8.0%[58] - 第三季度交易与整合费用为8655.9万美元，环比增长284.0%[56] - 2025年第三季度折旧和摊销费用为4.97亿美元[146] - 2025年第三季度交易和整合费用为8656万美元[146] 业务运营：租赁活动 - 第三季度新签租赁订单年化GAAP收入为2.01亿美元，公司份额为1.62亿美元[26][29] - 第三季度续租租金现金基础上涨8.0%，GAAP基础上涨11.5%[28][29] - 季度末已签未开工订单积压量为8.52亿美元年化GAAP基本租金[27][29] - 2025年第三季度新签租约年化GAAP基础租金总额为1.618亿美元，其中互联收入为1965万美元[31] - 第三季度新租赁年化GAAP租金为1.422亿美元，过去十二个月累计为5.727亿美元[88] - 第三季度新租赁千瓦时租金为每千瓦时224美元，过去十二个月平均为211美元[88] - 第三季度新租赁净有效租金为每千瓦时165美元，与过去十二个月平均水平持平[88] - 现金基础续约租金增长率展望上调至5.75% - 6.25%，GAAP基础展望上调至7.75% - 8.25%[41] 业务运营：续租表现 - 0-1 MW类别续约的千瓦现金租金从315美元上涨至329美元，增长4.2%[94] - >1 MW类别续约的千瓦现金租金从178美元上涨至214美元，增长19.9%[94] - 其他类别续约的每平方英尺现金租金从64美元上涨至71美元，增长11.2%[94] - 公司总续约千瓦现金租金从267美元上涨至288美元，增长7.9%[94] - 公司总续约千瓦GAAP租金从261美元上涨至291美元，增长11.4%[94] - 公司总续约活动的加权平均租期为2.8年[94] - 公司总续约活动的保留率为70.1%[94] 业务运营：租约到期情况 - 0-1 MW类别在2026年有2,036千瓦租约到期，年化租金为649,569美元[95] - >1 MW类别在2029年有1,954千瓦租约到期，年化租金为300,589美元[95] - 公司总租约到期年化租金为4,137,447美元，其中2026年到期租金占比最高，为23.0%[95] 业务运营：投资组合与地区表现 - 公司管理的投资组合总可租赁面积为3850.3万平方英尺，整体出租率为84.9%，年化基本租金收入为47.06亿美元[106] - 北美地区是最大的市场，可租赁面积达1859.8万平方英尺，出租率85.5%，年化租金收入20.89亿美元[106] - EMEA（欧洲、中东、非洲）地区可租赁面积为1145.4万平方英尺，出租率79.2%，年化租金收入16.40亿美元[106] - 亚太地区可租赁面积为164.3万平方英尺，出租率82.7%，年化租金收入3.09亿美元[106] - 弗吉尼亚北部都会区是最大的单体市场，可租赁面积507.4万平方英尺，出租率95.0%，年化租金收入7.21亿美元[106] - 法兰克福市场有121.0万平方英尺空间处于积极开发中，年化租金收入2.54亿美元，出租率83.8%[106] - 首尔市场有102.5万平方英尺空间处于积极开发中，当前出租率仅为35.6%，年化租金收入867.7万美元[106] 业务运营：客户集中度 - 前20大客户年化经常性收入总额为23.69亿美元，占公司年化经常性总收入（46.35亿美元）的51.2%[98] - 最大客户为财富50强软件公司，年化经常性收入达5.62亿美元，占总收入的12.1%，平均剩余租期8.9年[98] - 第二大客户为甲骨文公司，年化经常性收入3.89亿美元，占比8.4%，平均剩余租期10.0年[98] 业务运营：开发与投资 - 截至2025年9月30日，公司拥有311个数据中心，投资组合总面积约为4270万平方英尺[6] - 投资组合包括1020万平方英尺的活跃开发空间和480万平方英尺的未来开发空间[6] - 截至2025年第三季度，Digital Realty未来开发总容量（100%份额）投资额为78.282亿美元，其自有份额投资额为61.54384亿美元[107] - 美洲地区未来开发容量最大，为2,620兆瓦，总投资（100%份额）45.37558亿美元，预计平均稳定现金收益率为13.2%[107] - EMEA地区未来开发容量为880兆瓦，总投资（100%份额）24.06171亿美元，预计平均稳定现金收益率为10.3%[107] - APAC地区未来开发容量为220兆瓦，总投资（100%份额）8.84471亿美元，预计平均稳定现金收益率为10.2%[107] - 数据中心在建项目总投资（100%份额）为96.91677亿美元，其中已投资39.21539亿美元，未来预计投资57.70138亿美元[111] - 在洛杉矶都会区以约4900万美元收购一块约5英亩的土地，预计支持32兆瓦IT容量[34] 资本活动：资产出售与收购 - 第三季度公司出售非核心数据中心获得总收入约9000万美元[33] - 季度末后公司以约3300万美元总收益出售达拉斯都会区的非核心数据中心[35] - 2025年第三季度完成收购总额为6680万美元，包括芝加哥的Franklin Park土地和洛杉矶的Vernon物业[122] - 2025年第三季度完成资产处置总额为8950万美元，涉及亚特兰大、迈阿密和波士顿的物业[123] 资本活动：融资与资本支出 - 公司偿还了6.5亿欧元（7.54亿美元）的0.625%优先票据本金[38] - 通过ATM股权发行计划以每股172.46美元的加权平均价格出售290万股普通股，净收益约5.01亿美元[38] - 2025年第三季度非经常性资本支出为5.40704亿美元，其中开发支出占5.3259亿美元[118] - 2025年第三季度经常性资本支出为7799.8万美元[118] - 2025年第三季度总直接资本支出为6.18702亿美元，间接资本支出为6869万美元[118] 财务状况：资产与负债 - 总资产为487.28634亿美元，同比增长7.6%[68] - 投资性房地产净额为290.09266亿美元，同比增长7.3%[68] - 现金及现金等价物为32.99703亿美元，同比增长51.7%[68] - 未担保高级票据净额为158.08565亿美元，同比增长16.9%[68] - 总负债为250.26亿美元，主要由无抵押优先票据（159.23亿美元，占63.6%）和应付账款及其他应计负债（23.78亿美元，占9.5%）构成[73] - 公司总债务余额约为182亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为4.9倍[37] - 总债务为183.70亿美元，加权平均利率为2.751%，加权平均初始到期年限为4.4年[75] 财务状况：债务结构 - 无抵押优先票据总额为159.23亿美元，加权平均利率为2.648%（含利率互换后为2.440%）[75] - 2025年之后到期的长期债务占比最高，为93.62亿美元，占债务总额的51.0%[75] - 全球无抵押循环信贷设施已动用11.73亿美元，总授信额度为44.72亿美元，未使用额度为32.01亿美元[75] - 2026年到期债务为17.26亿美元，其中包括12.61亿欧元的2.500%票据和2.75亿瑞士法郎的0.200%票据[75] - 有抵押债务总额为7.51亿美元，加权平均利率为8.603%，其中Teraco贷款占6.08亿美元[75] - 公司固定利率/对冲后可变利率债务占债务总额的90.8%，金额为166.77亿美元[75] - 公司持有可赎回优先股（Teraco）为5680万美元，利率为9.675%[75] 财务状况：信用指标与契约 - 净负债与调整后EBITDA比率为4.9倍[17] - 公司信用评级为标准普尔BBB+（稳定展望）和穆迪Baa2（稳定展望）[13] - 总债务与总资产比率为31%，远低于60%的契约要求[76] - 已担保债务与总资产比率为4%，远低于40%的契约要求[76] - 未受限制资产与无担保债务比率为278%，显著高于150%的契约要求[76] - 利息覆盖率为4.3倍，高于1.50倍的契约要求[76] - 固定费用覆盖率为4.8倍，高于1.50倍的契约要求[76] - 公司2025年第三季度净负债与调整后税息折旧及摊销前利润比率为4.9倍，与上一季度5.1倍相比有所改善[132] - 公司2025年第三季度现金利息覆盖率为3.9倍，较上一季度11.2倍显著下降[132] - 公司2025年第三季度债务与总企业价值比率为23.0%，较上一季度23.2%略有下降[132] - 2025年第三季度固定费用保障倍数为调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）除以1.57亿美元总固定费用[145] 财务状况：股息与股票信息 - 2025年第三季度末的年度化股息收益率为2.8%，每股年度化股息为4.88美元[14] - 2025年第三季度平均日交易量为1,520千股[14] - 2025年9月30日季度末的收盘年度股息收益率为2.8%，低于2025年3月31日季度末的3.4%[14] - 2025年第三季度末已发行股份和单位总数为349,244千股，期末市场价值为60,377,303千美元[14] - 2025年第三季度末普通股收盘价为172.88美元，季度内最高价为182.00美元，最低价为159.22美元[14] - 2025年第三季度末的已发行股份和单位数量为349,244千股，较2024年同期337,744千股有所增加[14] - 2025年第三季度末的收盘市场价值为60,377,303千美元，高于2024年同期的54,657,112千美元[14] - 稀释后AFFO派息率为69.2%，同比下降11.2个百分点[63] 管理层讨论与指引 - 将2025年Core FFO每股展望上调至7.32-7.38美元[29] - 公司上调2025年核心FFO每股展望至7.32 - 7.38美元，恒定汇率核心FFO每股展望至7.25 - 7.30美元[40] - 2025年总收入展望上调至60.25 - 60.75亿美元，调整后EBITDA展望上调至33.00 - 33.50亿美元[41] 未合并实体活动 - 未合并实体总资产为164.23亿美元，其中美洲地区占比最高，为104.45亿美元（约63.6%）[127] - 未合并实体2025年第三季度总收入为4.414亿美元，运营净收入为2.472亿美元，现金运营净收入为2.265亿美元[127] - Digital Realty按比例享有的未合并实体现金运营净收入为8711.2万美元，其中美洲地区贡献5476.7万美元（约62.9%）[127] - Digital Realty按比例享有的未合并实体债务为20.829亿美元，占未合并实体总债务57.714亿美元的约36.1%[127] - 公司2025年第三季度核心运营资金为4790.3万美元，主要来自未合并实体[127] - 公司2025年第三季度来自未合并实体的费用收入为2710.5万美元[127] 其他财务数据 - 年度化合并现金NOI为31.61894亿美元[72] - 未合并实体按比例分占现金NOI为3.4845亿美元[72] - 第三季度年化现金净营业收入（Cash NOI）为32亿美元[74]

财务业绩摘要 - 公司第三季度实现营收16亿美元，环比增长6%，同比增长10% [3] - 第三季度净利润为6400万美元，普通股股东应占净利润为5800万美元，每股收益为0.15美元，去年同期为0.09美元 [3] - 第三季度调整后EBITDA为8.68亿美元，环比增长5%，同比增长14% [4] - 第三季度运营资金为5.7亿美元，合每股1.65美元，去年同期为每股1.55美元 [4] - 第三季度核心运营资金为每股1.89美元，环比增长1%，同比增长13% [5] 租赁活动 - 第三季度新签租约预计将产生2.01亿美元的年化GAAP租金收入，按公司份额计算为1.62亿美元 [7] - 新签租约中，0-1兆瓦类别贡献6500万美元，互联业务贡献2000万美元 [7] - 新签租约的加权平均滞后时间为8个月，季末已签未开工租约积压金额为8.52亿美元 [8] - 第三季度续签租约代表1.92亿美元的年化现金租金收入，续租租金现金基础上上涨8.0% [8][9] 投资活动 - 第三季度出售亚特兰大、波士顿和迈阿密都会区的非核心数据中心，总收益约9000万美元 [12] - 收购洛杉矶都会区约5英亩土地，价格约4900万美元，预计支持32兆瓦IT容量 [13] - 收购芝加哥Franklin Park园区附近两块土地，价格约1800万美元，预计支持超过40兆瓦增量IT容量 [13] - 季末后出售达拉斯都会区一处非核心数据中心，总收益约3300万美元 [14] 资产负债表与资本活动 - 截至9月30日总债务余额约182亿美元，其中无担保债务174亿美元，有担保及其他债务约8亿美元 [15] - 净债务与调整后EBITDA比率为4.9倍，债务加优先股与总企业价值比为23.9% [15] - 7月份偿还6.5亿欧元（合7.54亿美元）0.625%优先票据本金 [15] - 通过ATM股权发行计划以每股172.46美元加权平均价格出售290万股普通股，净收益约5.01亿美元 [16] 2025年业绩展望 - 将2025年核心运营资金每股展望上调至7.32-7.38美元，恒定汇率核心运营资金每股展望上调至7.25-7.30美元 [9][17] - 总营收展望上调至60.25-60.75亿美元，调整后EBITDA展望上调至33.0-33.5亿美元 [18] - 预计续租租金现金基础上上涨5.75%-6.25%，GAAP基础上上涨7.75%-8.25% [18] - 预计年末投资组合占用率提升100-200个基点，"同资本"现金NOI增长4.25%-4.75% [18] 区域与产品表现 - 美洲地区新签租约年化GAAP基本租金6784万美元，占20.5万平方英尺，23.9兆瓦 [10] - EMEA地区新签租约年化GAAP基本租金5504万美元，占17.8万平方英尺，20.4兆瓦 [10] - 亚太地区新签租约年化GAAP基本租金1927万美元，占6万平方英尺，5.5兆瓦 [10] - 所有地区0-1兆瓦类别贡献6488万美元，大于1兆瓦类别贡献7615万美元，互联业务贡献1965万美元 [10]