文章核心观点 - DLR Kredit A/S 设定2025年财务报表发布及普通股东大会召开日期 [1] 相关目录总结 - 2024年年报发布时间为2025年2月7日 [1] - 股东大会召开时间为2025年4月29日 [1] - 2025年第一季度中期报告发布时间为2025年4月29日 [1] - 2025年上半年中期报告发布时间为2025年8月21日 [1] - 2025年第一至三季度中期报告发布时间为2025年10月29日 [1] - 公告发布后将在公司网站www.dlr.dk 上公布 [1] - 如需进一步咨询可联系Jakob Kongsgaard Olsson ，电话+45 40 30 33 51 [1]

公司概况 - 数字房地产信托是专注数据中心的领先房地产投资信托公司，全球投资组合涵盖308个数据中心，服务广泛行业，对支持云服务和IT外包至关重要 [4] - 公司近期专注全球扩张和维持高入住率，成功因素包括强大运营管理和多元化优质客户群，可降低收入集中风险 [5] 2024年第四季度财报情况 - 2月13日发布财报，收益超预期但收入未达预期，运营表现强劲但收入流有潜在压力 [2] - 摊薄后每股收益0.51美元，高于预期0.27美元和2023年同期0.03美元，同比增长1600% [3] - 收入14.4亿美元，略低于预期14.6亿美元，较2023年同期13.7亿美元增长4.8% [3] - 每股运营资金1.61美元，较2023年同期1.53美元增长5.2% [3] - 核心每股运营资金1.73美元，较2023年同期1.63美元增长6.1% [3] 第四季度亮点 - 收入未达预期2500万美元，租赁和互连业务贡献强劲，预计产生1亿美元的年化公认会计原则租金收入 [6] - 每股运营资金增加，核心每股运营资金同比上升6.1%，在美洲、EMEA和亚太地区有重大租赁活动，凸显国际影响力和多元需求 [7] - 运营方面因建设活动和新可持续措施成本增加，股息无变化 [8] 未来展望 - 预计下一年恒定货币核心每股运营资金在7.05 - 7.15美元，战略前景乐观，将通过战略投资和加速数字化转型实现增长，推进数据中心能力提升举措 [9] - 投资者应关注公司前瞻性指引，宏观经济条件或影响收入，本季度财报后管理层未对前瞻性指引做重大调整 [10]

文章核心观点 - 介绍Digital Realty Trust（DLR）2024年第四季度及全年业绩、业务活动、资产负债状况和2025年展望，同时提及其他REITs表现 [1][16] Digital Realty Trust（DLR）业绩情况 - 2024年第四季度固定汇率核心运营资金（FFO）每股1.73美元，超Zacks共识预期1.69美元，同比增长6.1% [1] - 2024年第四季度运营收入14.4亿美元，未达Zacks共识预期14.6亿美元，同比增长4.8% [3] - 2024年全年固定汇率核心FFO每股6.72美元，高于上年，超Zacks共识预期6.71美元，同比增长2% [4] - 2024年全年总运营收入55.5亿美元，未达共识预期55.8亿美元，同比增长1.4% [4] - 2024年第四季度调整后EBITDA 7.513亿美元，同比增长7.4% [7] DLR第四季度业务详情 - 签署总预订预计产生1亿美元年化GAAP租金收入，含0 - 1兆瓦类别6200万美元和互连1500万美元贡献，新租约签约与合同生效加权平均间隔6个月 [5] - 10 - 12月签署续租租约，产生2.5亿美元年化现金租金收入，续租租金现金基础上涨4.7%，GAAP基础上涨9.1% [6] - 总运营费用同比增长4.5%至12.9亿美元，归因于多项费用增加 [6] DLR投资组合活动 - 10 - 12月收购德州Richardson 6.7英亩地块1500万美元、北卡罗来纳州Charlotte 156英亩地块1.6亿美元、西班牙马德里3英亩地块2600万美元 [8] - 第四季度处置加州San Jose、康涅狄格州Trumbull、英国Redhill三处设施，分别获1000万美元、1000万美元、8000万美元 [8] - 第四季度向Digital Core REIT出售德国法兰克福数据中心15.1%权益获7400万美元，与Blackstone Inc.完成70亿美元超大规模数据中心合资项目第二阶段 [9] DLR资产负债状况 - 2024年末现金及现金等价物38.7亿美元，高于9月30日的21.8亿美元 [10] - 截至12月31日，总债务167亿美元，其中无担保债务160亿美元，有担保债务及其他7亿美元，净债务与调整后EBITDA比率4.8倍，固定费用覆盖率4.2倍 [11] - 第四季度通过ATM计划出售500万股普通股，加权平均股价185.63美元，实现净收益9.23亿美元 [12] DLR 2025年展望 - 预计2025年固定汇率核心FFO每股7.05 - 7.15美元，Zacks共识预期7.07美元在该范围内 [13] - 预计总收入58 - 59亿美元，低于共识预期60.1亿美元，调整后EBITDA 5 - 5.1亿美元 [13] - 预计续租租金现金基础4 - 6%、GAAP基础6 - 8%，年末投资组合入住率提高100 - 200个基点，同资本现金NOI增长3.5 - 4.5% [14] DLR Zacks排名 - 目前DLR Zacks排名为3（持有） [15] 其他REITs表现 - Iron Mountain Incorporated（IRM）2024年第四季度调整后FFO每股1.24美元，超Zacks共识预期1.20美元，同比增长11.7%，受存储、服务和数据中心业务推动，但利息费用有影响并发布2025年展望 [16] - Equinix Inc.（EQIX）2024年第四季度调整后FFO每股7.92美元，未达Zacks共识预期8.11美元，同比增长8.5%，受非经常性费用影响，但托管和互连收入增长有支撑并发布2025年展望 [17]

财务数据和关键指标变化 - 2024年完成创纪录的10亿美元总租赁，连续第二个季度在0至1兆瓦加互连业务实现创纪录租赁 [6] - 第四季度筹集超20亿美元新债务和股权资本，资产出售和合资企业出资净收益超5亿美元，年末流动性超60亿美元，杠杆率降至4.8倍 [7] - 第四季度核心FFO每股增长6%，预示2025年前景 [8] - 2024年全年正常化总收入和调整后EBITDA分别增长10%和13%，同资本现金NOI全年增长2.8%，第四季度增长1.4% [40] - 2024年末净债务与调整后EBITDA比率降至4.8倍，加权平均债务期限超四年，加权平均利率降至2.7%，约83%债务非美元计价，约91%净债务为固定利率，96%债务无担保 [45] - 2025年核心FFO指导范围为每股7.05 - 7.15美元，中点同比增长5.7%，预计总收入和调整后EBITDA增长超10%，同资本现金NOI增长3.5% - 4.5% [46][47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 0至1兆瓦业务是重点，第四季度该业务加互连预订达7600万美元创纪录，环比增长16%，美洲和EMEA均创新高，互连预订1500万美元接近上季度纪录 [14][15] - 大于1兆瓦预订量环比下降，但管道强劲，第四季度该类别签约2300万美元，主要集中在EMEA和APAC [14][35] - 第四季度新签1亿美元租赁，近60%租赁含4%或更高年租金递增或与CPI挂钩 [35][36] - 第四季度续约租赁2.5亿美元，现金基础上混合增长4.7%，2024年全年续租利差9%，剔除套餐交易后为5.2%，0至1兆瓦续约利差4.9%，大于1兆瓦续约利差3.7% [37][38] - 第四季度客户流失率控制在2% [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年新增近600个新客户标识，第四季度新增创纪录的166个，全球平台跨地区活动活跃，EMEA出口再创新高，跨大西洋预订增加 [10][16][18] - 2024年末已预订但尚未开票的租赁积压约8亿美元，为未来收入提供可见性 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年公司抓住数据中心基础设施需求激增机遇，执行关键战略优先事项，加强客户价值主张，创新整合全球投资组合，多元化并加强资本来源 [9][11][12] - 扩大总投资组合容量超200兆瓦，开发管道扩大超75%至70亿美元以上项目，70%已预租 [11] - 推出新产品和服务，如高密度Colo 2.0、ServiceFabric扩展到38个城市、私人AI Exchange开放平台 [11] - 采用全球全频谱连接园区战略，提供Colo、规模和超大规模容量，满足客户数据中心需求 [12] - 行业数据中心需求强劲，供应紧张，AI创新在硬件和软件方面均有发生，公司支持并推动创新 [13][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 数据中心需求持续强劲，新政府宣布5000亿美元支持美国AI发展，全球其他国家也在跟进，超大规模企业投资数据中心基础设施的步伐未放缓 [19][20][22] - 公司销售组织持续看到对数据中心容量的强劲需求，包括由数字转型、云和AI驱动的大容量区块 [23] - 公司对未来发展充满信心，认为有机会加速底线每股增长，2025年及以后将实现增长加速 [13][77][162] 其他重要信息 - 第四季度南非子公司Teraco开始建设120兆瓦公用事业规模太阳能发电厂，预计2026年末发电，芝加哥签署社区太阳能协议，公司超150个数据中心实现100%可再生电力匹配，签约太阳能和风能容量超1.5吉瓦 [26][28][29] - 与Ecolab合作在35个美国数据中心部署AI驱动节水解决方案，预计减少用水达15%，延长设备使用寿命 [30] - 公司连续第八年获得NAREIT的“光明领袖”奖，副总裁Aaron Binkley将担任NAREIT房地产可持续发展委员会主席 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待DeepSeek及与超大规模企业的对话对公司前景的影响 - 超大规模企业对建设AI基础设施的投资未改变，需求持续强劲，AI将被更多客户使用，公司设施可支持相关需求，Jevons悖论将超过摩尔定律 [55][57][59] 问题: 现金续约展望能否达到2024年9%的水平 - 2024年达到9%是因有套餐交易提前，2025年指导未考虑此类交易，2025年仍有较高到期利率，未来市场环境将改善 [63][64] 问题: 10亿美元的年度预订率未来是否可重复 - 大容量区块交付较晚，不急于填充，要选择合适客户；0至1兆瓦互连业务有充足容量，2025年有望再创新高 [67][70][71] 问题: 2025年后核心FFO每股的加速曲线如何 - 2025年实现中个位数增长，未来增长将持续改善，公司有库存、积压订单、改善的市场前景和充足流动性，为增长奠定基础 [75][77][78] 问题: 0至1兆瓦业务表现改善是行业趋势还是公司抢占份额，净债务杠杆下降后增量容量的用途 - 0至1兆瓦业务增长是公司战略体现，客户认可公司全球覆盖和大连续区块，企业和服务提供商需求相互促进，渠道业务发展良好；公司优先将流动性和资产负债表用于有机开发活动 [83][87][88] 问题: 2025年增长中FX逆风、较低公用事业报销等因素的影响 - FX方面约有200个基点逆风，对核心FFO影响不到1%；2025年正常化基础上收入和调整后EBITDA增长超10%，需考虑FX和处置、合资企业交易活动的影响 [91][92][93] 问题: 如何看待推理相关需求的演变，对0至1兆瓦和大于1兆瓦业务的影响 - AI仍处于早期阶段，推理需求将增加，可能需要更大容量区块，且更接近终端消费者；公司对私人AI也很兴奋，设施具备支持能力 [98][100][102] 问题: 0至1兆瓦新租赁交易主要在遗留资产还是新建设资产 - 交易分布广泛，如伦敦、洛杉矶和芝加哥等市场多为旧资产，整体签约在第一代或第二代资产中较稳定，公司正积极填补空置容量 [105][106][107] 问题: 未来为0至1兆瓦业务预留设施的比例，以及其中高功率密度计算和普通机器的比例 - 公司长期优先满足企业客户需求，在园区建设中注重模块化和灵活性，为该业务客户提供专用建筑，预计该业务将加速增长 [111][112][113] 问题: Stargate公告后与客户的对话，以及超大规模企业预租容量的意愿变化 - Stargate公告体现大客户对基础设施投资的信心，需求虽有波动但总体向上，公司有能力支持大客户大容量需求 [118][120][121] 问题: 2025年资本回收或合资企业的潜在组合，以及与其他资本来源的比较 - 约3 - 4亿美元与非核心资产处置相关，其余用于扩大私人资本努力；基金进展顺利，是下一步合理举措 [125][126][127] 问题: 2025年中个位数核心FFO增长的阻碍因素 - 近期执行机会在于0至1兆瓦互连业务，需继续执行商业化、扩大互连签约、合理使用资金，确保业务按指导增长并在2026年表现更好 [130][131][132] 问题: 0至1兆瓦和大于1兆瓦业务的交易速度和规模对未来几年的影响，以及定价能力 - 0至1兆瓦企业托管互连业务市场增长，公司将继续抢占份额；大于1兆瓦业务交易不稳定，公司注重选择合适客户和财务结果；0至1兆瓦业务定价有支撑，大于1兆瓦业务数据点有限 [136][138][140] 问题: 新开发项目的供应链情况，能否按时按成本交付 - 电力供应链紧张，公司利用关系和规模寻找加速解决方案；整体供应链较紧张，公司土地和外壳储备充足，目前对关税影响有一定抵御能力 [143][144][145] 问题: EMEA和APAC地区的开发收益率是否会上升并缩小与美洲地区的差距 - 美洲地区收益率高是因大容量区块供需失衡，预计AI全球化将推动EMEA和APAC地区收益率上升，但会面临与美国类似的供应问题 [148][149][150] 问题: 如何看待开发收益率和超大规模数据中心交易的现货市场定价 - 公司有多个私人资本合作伙伴，了解到竞争对手收益率仍健康，公司通过选择合适项目保持较高收益率 [153][154] 问题: 2025年合资企业投资组合对核心FFO的贡献，以及Blackstone Phase 2合资企业的影响 - 预计2025年合资企业对核心FFO增长无重大影响；合资企业的费用收入将增加，随着资产稳定，将从开发费用过渡到资产管理、物业管理等经常性费用 [157][158][159]

业绩总结 - 2024年总收入为55.54亿美元，预计2025年总收入在58-59亿美元之间[33] - 2024年第四季度的总收入为1,051,932千美元，较2023年同期的1,071,752千美元下降了1.8%[56] - 2024年第四季度的净运营收入为561,602千美元，较2023年同期的563,739千美元下降了0.2%[56] - 2024年第四季度的EBITDA为746,578千美元，较2023年同期的572,958千美元增长了30.3%[54] - 2024年全年可供普通股股东和合伙人稀释后的FFO为2,027,122千美元，较2023年的1,915,745千美元增长约5.8%[49] 用户数据 - 2024年第四季度新增客户数量为166个，全年新增客户数量为591个[10] - 2024年第四季度0-1MW及互联预订金额为7600万美元，占总预订的77%[10] 财务指标 - 2024年净债务与调整后EBITDA比率为4.8倍，较两年前减少2.3倍[28] - 截至2024年12月31日，净债务为14,297,612万美元，净债务与调整后EBITDA的比率为4.8倍[60] - 2024年第四季度现金续约利差为9%，全年现金续约利差为9%[23] - 2024年第四季度的稀释后的CFFO每股为1.73美元，较2023年第四季度的1.63美元增长约6.1%[49] 融资与资本 - 2024年第四季度融资通过股权和债务资本筹集了20亿美元[4] - 2024年第四季度通过合资企业和非核心资产处置筹集了超过5亿美元[4] - 截至2024年12月31日，企业总价值为78,253,136万美元，债务占企业总价值的比例为21.4%[60] 费用与支出 - 2024年全年交易和整合费用为93,902千美元，较2023年的84,722千美元增加约10.3%[49] - 2024年全年的非核心费用调整为37,671千美元，较2023年的3,905千美元显著增加[49] - 2024年第四季度的总费用为490,330千美元，较2023年同期的508,013千美元下降了3.5%[56] 其他重要信息 - 2024年第四季度的外汇和衍生品重估损益为7,127千美元，较2023年第四季度的-24,804千美元有显著改善[49] - 2024年第四季度的其他非核心收入调整为4,537千美元，较2023年第四季度的-146千美元有显著改善[49] - 截至2023年3月31日，企业总价值为47,903,372万美元，债务占企业总价值的比例为37.3%[57]

文章核心观点 - 介绍Digital Realty Trust 2024年第四季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期对比，还提及关键指标对判断公司财务健康和股价表现的作用，以及公司近期股价表现和Zacks排名 [1][2][3] 财务数据表现 - 2024年第四季度营收14.4亿美元，同比增长4.8%，低于Zacks共识预期1.46亿美元，差异为-1.47% [1] - 同期每股收益1.73美元，去年同期为0.08美元，超出共识预期1.70美元，差异为+1.76% [1] - 摊薄后每股净收益0.51美元，高于六位分析师平均预期的0.22美元 [4] 各项营收情况 - 租金收入9.5889亿美元，低于五位分析师平均预期的9.7255亿美元，同比增长8.3% [4] - 租户水电费报销3.0266亿美元，低于五位分析师平均预期的3.0423亿美元，同比下降4.4% [4] - 租户其他报销3859万美元，低于五位分析师平均预期的4345万美元，同比下降16.9% [4] - 租户报销（水电费+其他）3.4126亿美元，低于五位分析师平均预期的3.4768亿美元，同比下降6% [4] - 手续费收入2332万美元，高于五位分析师平均预期的1572万美元，同比增长62.7% [4] - 其他收入4万美元，低于五位分析师平均预期的152万美元，同比下降72.2% [4] - 互联及其他收入1.1236亿美元，低于五位分析师平均预期的1.1407亿美元，同比增长5.6% [4] 股价表现与评级 - 过去一个月Digital Realty Trust股价回报率为-6.7%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+3.9% [3] - 该股目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3]

文章核心观点 - 文章分析Digital Realty Trust季度财报表现及股价走势，指出其未来表现取决于管理层财报电话会议评论和FFO预期变化，还提及同行业National Health Investors业绩预期 [1][3][9] Digital Realty Trust业绩情况 - 季度运营资金（FFO）为每股1.73美元，超Zacks共识预期的每股1.70美元，去年同期为每股1.63美元，本季度FFO惊喜率为1.76% [1] - 过去四个季度，公司三次超FFO共识预期 [2] - 截至2024年12月季度营收14.4亿美元，未达Zacks共识预期1.47%，去年同期营收13.7亿美元，过去四个季度未超营收共识预期 [2] Digital Realty Trust股价表现 - 自年初以来，公司股价下跌约8%，而标准普尔500指数上涨2.9% [3] Digital Realty Trust未来展望 - 股票近期价格走势和未来FFO预期的可持续性，主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 公司FFO展望可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度FFO共识预期及预期近期变化 [4] - 盈利报告发布前，公司预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来几个季度和本财年预期变化值得关注，当前季度FFO共识预期为每股1.73美元，营收14.6亿美元，本财年FFO为每股7.07美元，营收60.1亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，REIT和股权信托 - 其他行业目前处于250多个Zacks行业的后39%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] National Health Investors业绩预期 - 预计2月25日公布截至2024年12月季度财报，预计季度收益每股1.10美元，同比增长0.9%，过去30天该季度每股收益共识预期上调0.1% [9] - 预计营收8364万美元，较去年同期增长5.3% [10]

数据中心资产情况 - 截至2024年12月31日，公司拥有308个数据中心，其中78个为非合并合资企业投资的数据中心，组合面积约4130万平方英尺，另有约890万平方英尺的在建空间和约470万平方英尺的未来开发空间[4] 股票交易与市值情况 - 公司普通股（DLR）在2024年12月31日的高价为198.00美元，低价为155.16美元，收盘价为177.33美元[13] - 2024年第四季度普通股平均每日交易量为1911千股，2024年第三季度为1615千股[13] - 截至2024年12月31日，公司股票和单位总数为342772千股，2024年9月30日为337744千股[13] - 2024年第四季度末，公司股票和单位的收盘市值为60783759千美元，2024年第三季度末为54657112千美元[13] 股息与收益率情况 - 普通股年度化每股指示股息为4.88美元，2024年第四季度末年度股息收益率为2.8%[13] 信用评级情况 - 标准普尔对公司的企业信用评级为BBB（稳定展望），优先股评级为BB+[12] - 穆迪对公司的发行人评级为Baa2（稳定展望），优先股评级为Baa3[12] - 惠誉对公司的发行人违约评级为BBB（稳定展望），优先股评级为BB+[12] 股票交易代码情况 - 公司股票主要在纽约证券交易所交易，普通股代码为DLR，J系列优先股为DLRPRJ，K系列优先股为DLRPRK，L系列优先股为DLRPRL[11] 公司整体财务指标情况 - 2024年第四季度公司营收14亿美元，较上一季度略有增长，同比增长5%[22] - 2024年第四季度公司净利润1.86亿美元，归属于普通股股东的净利润1.79亿美元，摊薄后每股收益0.51美元，上一季度为0.09美元，去年同期为0.03美元[22] - 2024年第四季度公司调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）7.51亿美元，较上一季度下降1%，同比增长7%[23] - 2024年第四季度公司运营资金（FFO）5.45亿美元，摊薄后每股1.61美元，上一季度为1.55美元，去年同期为1.53美元[23] - 2024年第四季度公司核心运营资金（Core FFO）摊薄后每股1.73美元，上一季度为1.67美元，去年同期为1.63美元；2024年全年为每股6.72美元[24] - 2024年全年总运营收入为5554968000美元，较2023年的5477061000美元增长1.42%[49] - 2024年全年总运营费用为5083104000美元，较2023年的4952600000美元增长2.63%[49] - 2024年全年运营收入为471864000美元，较2023年的524461000美元下降9.99%[49] - 2024年全年净收入为588327000美元，较2023年的950311000美元下降38.09%[49] - 2024年全年资金运营（FFO）为2027122000美元，较2023年的1915745000美元增长5.81%[52] - 2024年全年核心资金运营（Core FFO）为2215194000美元，较2023年的2009820000美元增长10.22%[52] - 2024年全年房地产相关折旧与摊销为1730059000美元，较2023年的1657239000美元增长4.39%[52] - 2024年全年Teraco非控股FFO份额为46954000美元，较2023年的39386000美元增长19.21%[53] - 2024年基本加权平均流通股数为323336000股，较2023年的298603000股增长8.28%[49] - 2024年摊薄后每股核心资金运营（Core FFO）为6.71美元，较2023年的6.59美元增长1.82%[52] - 2024年第四季度核心FFO为5.86816亿美元，2024年全年为22.15194亿美元，2023年全年为20.0982亿美元[57] - 2024年第四季度AFFO为4.63682亿美元，2024年全年为20.15471亿美元，2023年全年为17.82308亿美元[57] - 2024年第四季度摊薄后AFFO每股收益为1.36美元，2024年全年为6.11美元，2023年全年为5.84美元[57] - 2024年第四季度股息每股1.22美元，2024年全年为4.88美元，2023年全年为4.88美元[57] - 2024年第四季度摊薄后AFFO派息率为89.5%，2024年全年为79.9%，2023年全年为83.5%[57] - 截至2024年12月31日，房地产投资总额为327.62112亿美元，净房地产投资为267.60582亿美元[61] - 截至2024年12月31日，总资产为452.83616亿美元，总负债为221.07836亿美元[61] - 截至2024年12月31日，股东总权益为213.40397亿美元，总权益为217.42595亿美元[61] - 2024年第四季度，公司综合物业年化现金净营业收入（NOI）总计29.08088亿美元，其中网络密集型物业为10.98181亿美元，园区物业为17.1686亿美元，其他物业为0.93047亿美元[65] - 扣除相关项目并加上2025财年积压现金NOI和2024年第四季度结转（稳定）部分后，综合现金NOI年化总计29.20471亿美元[65] - 公司在非合并合资企业现金NOI中的按比例份额为2.64484亿美元[65] - 开发和管理费用（净额）年化收入为0.93265亿美元[65] - 其他资产总计97.9313亿美元，其中预稳定库存成本为1.78717亿美元，土地开发持有量为0.38785亿美元，在建开发项目为51.64334亿美元等[65] - 公司负债总计231.16287亿美元，其中全球无担保循环信贷额度为16.37922亿美元，无担保定期贷款为3.88275亿美元，无担保优先票据为140.59415亿美元等[65] - 2024年第四季度年化现金NOI为29亿美元[67] - 预计到2025年12月31日签署的租约相关估计现金NOI为1.9147亿美元[65] - 公司在非合并合资企业债务中的份额为14.48972亿美元[65] - 扣除相关项目后，综合合资企业负债中合作伙伴的份额为4.46294亿美元[65] - 2024年四季度稳定投资组合租金收入7.03083亿美元，同比增长2.3%[79] - 2024年四季度稳定投资组合总收入10.51932亿美元，同比下降1.8%[79] - 2024年四季度稳定投资组合总费用4.9033亿美元，同比下降3.5%[79] - 2024年四季度稳定投资组合净营业收入5.61602亿美元，同比下降0.4%[79] - 2024年四季度末稳定投资组合入住率为82.9%，与去年同期基本持平[79] - 2024年第四季度净营业收入为7.49818亿美元，2023年第四季度为7.08003亿美元；2024年全年为29.63357亿美元，2023年全年为28.32102亿美元[147] - 2024年第四季度现金净营业收入为7.27022亿美元，2023年第四季度为6.80317亿美元；2024年全年为29.17467亿美元，2023年全年为2.784317亿美元[147] - 2024年第四季度核心资金运营为5.86816亿美元，2023年第四季度为5.08417亿美元；2024年全年为22.15194亿美元，2023年全年为20.0982亿美元[147] - 2024年第四季度恒定货币核心资金运营为5.86498亿美元，2023年第四季度为5.08417亿美元；2024年全年为22.16926亿美元，2023年全年为20.0982亿美元[147] - 2024年第四季度稀释加权平均流通股和单位为339982，2023年第四季度为312356；2024年全年为329899，2023年全年为305138[147] - 2024年第四季度恒定货币核心资金运营每股为1.73美元，2023年第四季度为1.63美元；2024年全年为6.72美元，2023年全年为6.59美元[147] 业务预订与租约情况 - 2024年第四季度公司签署的总预订量预计将产生1亿美元的年化GAAP租金收入，其中0 - 1兆瓦类别贡献6200万美元，互连业务贡献1500万美元[26] - 2024年第四季度新签租约与合同生效日期的加权平均间隔为6个月，季度末已签署但未生效租约的积压年化GAAP基本租金为7.97亿美元[27] - 2024年第四季度公司还签署了代表2.5亿美元年化现金租金收入的续租租约，续租租约的租金现金基础上涨4.7%，GAAP基础上涨9.1%[28] - 2024年第四季度公司0 - 1兆瓦以上互连业务新增166个新客户，超越上一季度的预订纪录[25] - 2024年第四季度新签租赁年化GAAP基础租金总计9.9507亿美元，总面积35万平方英尺，每平方英尺243美元，总电力容量33.3兆瓦，每千瓦211美元[29] - 2024年四季度新签租约年化GAAP租金总计8.492亿美元[84] - 2024年四季度续租租约现金租金每千瓦涨幅最高达14.4%，每NRSF涨幅最高达47.0%[93] - 截至2024年12月31日，所有到期租约的年化租金总计3708758000美元，占比100%[94] - 0 - 1MW到期租约年化租金为1316096000美元，占比35.5%[94] - > 1MW到期租约年化租金为2149122000美元，占比57.9%[94] - 其他到期租约年化租金为243541000美元，占比6.6%[94] - 2025年到期租约年化租金为947948000美元，占比25.6%[94] - 2026年到期租约年化租金为469943000美元，占比12.7%[94] 公司业务展望情况 - 公司给出2025年恒定货币核心运营资金（Constant - Currency Core FFO）每股展望为7.05 - 7.15美元[28] - 2025年公司预计总收入58 - 59亿美元，调整后EBITDA 31 - 32亿美元，G&A费用5 - 5.1亿美元[38] - 2025年公司续约租赁租金现金基础增长率为4.0% - 6.0%，GAAP基础增长率为6.0% - 8.0%，年末投资组合入住率提高100 - 200个基点，“同资本”现金NOI增长率为3.5% - 4.5%[38] - 2025年公司预计处置/合资资本金额为5 - 10亿美元，开发资本支出（扣除合作伙伴出资后）为30 - 35亿美元，平均稳定收益率为10.0%以上[38] - 公司2025年恒定货币核心FFO每股展望为7.05 - 7.15美元[37] 资产收购与出售情况 - 2024年第四季度公司收购德州6.7英亩地块约1500万美元，可支持100兆瓦IT容量；出售德国法兰克福数据中心15.1%股权约7400万美元，该设施估值5.08亿美元[31] - 2024年第四季度公司与黑石完成70亿美元超大规模数据中心开发合资企业第二阶段，包括德国法兰克福和美国北弗吉尼亚部分数据中心园区[32] - 2024年完成土地收购总价2.01亿美元，涉及达拉斯、马德里、夏洛特等地[122] - 2024年完成建筑处置总价5.89亿美元，其中Wilhelm - Fay - Straße 24处置价4.89亿美元，资本化率5.7%，净可出租面积占用率98.5%[123] - 黑石集团与公司的合资项目二期贡献价格为509,472美元，预计2024年12月3日完成[124] - 公司出售设施额外15.1%的权益，售价约为7400万美元[126] 债务情况 - 截至2024年12月31日，公司总债务约167亿美元，其中无担保债务160亿美元，有担保债务及其他约7亿美元；第四季度末净债务与调整后EBITDA比率为4.8倍，债务加优先股与企业总价值比率为22.3%，固定费用覆盖率为4.2倍[33] - 2024年第四季度公司发行1.15亿美元1.875%可交换票据，净收益约1.13亿美元；偿还5亿美元定期贷款；按每股185.63美元出售500万股普通股，净收益约9.23亿美元[36] - 2025年1月公司发行8.5亿欧元3.875%票据，净收益约8.67亿美元；偿还4亿英镑4.25%优先票据，约5.01亿美元[34] - 全球无抵押循环信贷安排现有容量26.55883亿美元，当前已提取16.37922亿美元，最高可用额度44.08339亿美元[6

文章核心观点 - 数字房地产信托公司公布2024年第四季度财务业绩，营收、净利润等指标表现良好，租赁活动活跃，投资和融资活动积极，并给出2025年业绩展望 [1][2][15] 财务结果 - 2024年第四季度营收14亿美元，较上一季度略有增长，同比增长5% [2] - 2024年第四季度净利润1.86亿美元，归属于普通股股东的净利润1.79亿美元，每股0.51美元，上一季度为每股0.09美元，去年同期为每股0.03美元 [2] - 2024年第四季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）7.51亿美元，较上一季度下降1%，同比增长7% [3] - 2024年第四季度运营资金（FFO）5.45亿美元，每股1.61美元，上一季度为每股1.55美元，去年同期为每股1.53美元 [3] - 2024年第四季度核心运营资金（Core FFO）每股1.73美元，上一季度为每股1.67美元，去年同期为每股1.63美元；2024年全年恒定货币核心运营资金（Constant-Currency Core FFO）每股6.72美元 [4] 租赁活动 - 第四季度签署的总预订量预计将产生1亿美元的年化公认会计原则（GAAP）租金收入，其中0 - 1兆瓦类别贡献6200万美元，互连业务贡献1500万美元 [6] - 2024年第四季度新签租约与合同生效日期的加权平均间隔为6个月，季度末已签署但未生效的租约积压为7.97亿美元的年化GAAP基本租金 [7] - 第四季度除新签租约外，还签署了代表2.5亿美元年化现金租金收入的续租租约，2024年第四季度签署的续租租约租金现金基础上涨4.7%，GAAP基础上涨9.1% [8] 投资活动 - 本季度完成收购得克萨斯州理查森一块6.7英亩土地，约1500万美元，可支持开发高达100兆瓦的增量IT容量 [12] - 本季度完成多项收购，包括北卡罗来纳州夏洛特156英亩土地、西班牙马德里3英亩土地、加利福尼亚州圣何塞一处设施、康涅狄格州特朗布尔一处设施、英国雷德希尔一处设施等 [12][17] - 本季度将德国法兰克福一处数据中心15.1%的权益出售给Digital Core REIT，约7400万美元，该交易对法兰克福设施估值为5.08亿美元 [12] - 本季度与黑石集团完成70亿美元超大规模数据中心开发合资企业的第二阶段，包括法兰克福和北弗吉尼亚的数据中心园区部分 [13] 资产负债表 - 截至2024年12月31日，公司总债务约167亿美元，包括160亿美元无担保债务和约7亿美元有担保债务及其他 [14] - 2024年第四季度末，净债务与调整后息税折旧摊销前利润之比为4.8倍，债务加优先股与总企业价值之比为22.3%，固定费用覆盖率为4.2倍 [14] - 第四季度完成多项融资交易，季度末后发行8.5亿欧元2035年到期的3.875%票据，净收益约8.41亿欧元（8.67亿美元），1月偿还4亿英镑（5.01亿美元）4.25%优先票据 [14] 2025年展望 - 公司给出2025年恒定货币核心运营资金每股展望为7.05 - 7.15美元 [10][15] - 假设总营收58 - 59亿美元，调整后息税折旧摊销前利润31 - 32亿美元等 [16] - 续租租约租金现金基础增长4.0% - 6.0%，GAAP基础增长6.0% - 8.0%，年末投资组合入住率提高100 - 200个基点，“相同资本”现金净营业收入（NOI）增长3.5% - 4.5% [16] - 预计处置/合资企业资本交易金额5 - 10亿美元，开发资本支出（扣除合作伙伴贡献后）30 - 35亿美元，平均稳定收益率10.0%以上等 [16] 非GAAP财务指标 - 文档包含FFO、Core FFO、Constant Currency Core FFO、Adjusted FFO、NOI、“Same-Capital” Cash NOI和Adjusted EBITDA等非GAAP财务指标，并提供了相关的调节和定义 [22] 投资者电话会议 - 2025年2月13日下午5点（美国东部时间）/下午4点（美国中部时间）举行投资者电话会议，会前将在公司网站发布演示文稿，会议由公司总裁兼首席执行官安迪·鲍尔和首席财务官马特·梅西耶主持 [24] 公司介绍 - 数字房地产信托公司是全球最大的云中立和运营商中立的数据中心、托管和互连解决方案提供商，其全球数据中心平台PlatformDIGITAL为客户提供安全的数据汇聚地和数据中心架构解决方案 [27]

文章核心观点 周一股市表现不佳，标普500指数下跌约1.7%，但房地产板块是例外，不过并非所有房地产股都表现良好，数据中心巨头股价下跌，或因中国初创公司DeepSeek相关消息引发投资者对AI硬件和数据中心投资的质疑，若恐慌被过度夸大，可能是买入相关房地产投资信托基金的好机会 [1][2][7][8] 股市整体表现 - 周一股市表现不佳，上午11点，标普500指数下跌约1.7% [1] 房地产行业表现 - 房地产是股市中表现较好的板块，先锋房地产ETF当日小幅上涨 [1] - 并非所有房地产股表现良好，数据中心巨头Equinix和Digital Realty Trust分别下跌7%和12%，记录存储房地产投资信托基金Iron Mountain下跌超8% [2] 数据中心行业与AI投资关系 - 美国公司尤其是科技巨头近年来在人工智能领域投入大量资金，数据中心是主要投资领域之一 [4] - 投资集中在英伟达销售的图形处理单元上，AI热潮使数据中心需求激增 [5] 相关公司情况 - Equinix和Digital Realty是数据中心房地产投资信托基金行业的领导者，Equinix数据中心常被视为互联网枢纽 [6] - Iron Mountain传统上专注于纸质记录存储，正逐渐向数字记录领域转型，主要方式是建设数据中心 [6] 股价下跌原因及投资机会分析 - 股价下跌是因为DeepSeek消息使投资者质疑AI硬件和数据中心的投资金额 [7] - 目前没有迹象表明大型科技公司会大幅削减开支，部分分析师怀疑DeepSeek开发工具成本低于600万美元 [3][7] - 这可能促使科技巨头加大投入，若恐慌过度，可能是低价买入三只运营良好的房地产投资信托基金的机会 [8]