股价表现 - 公司股价在周三交易中下跌7.57%，截至美东时间下午3点跌幅扩大至8.5% [1] 第一季度业绩 - 第一季度非GAAP调整后每股收益为1.26美元，营收达46.4亿美元，超出华尔街预期的每股收益1.21美元和营收45.3亿美元 [4] - 季度营收同比增长11.3%，同店销售额年增长5.4% [4] - 同店销售额增长由客流量增加2.5%和平均客单价提升2.8%驱动 [5] 全年业绩指引 - 重申全年营收指引为185亿至191亿美元，低于华尔街平均预期的189.5亿美元 [6] - 调整后全年每股收益指引为5.15至5.65美元，高于华尔街平均预期的5.21美元 [7] - 新盈利指引反映了股票回购的显著影响 [7] 市场反应 - 尽管第一季度业绩超预期，投资者因对前景的担忧抛售股票 [5][7] - 管理层提示关税影响可能成为重大阻力 [2]

公司业绩预测 - 公司预计第二季度调整后利润同比下降高达50% 主要由于关税波动影响 [1] - 第二季度持续经营业务(不含Family Dollar)利润同比降幅可能达45%-50% 但下半年将加速恢复 [2] - 维持年度同店销售预期 而竞争对手Dollar General在超预期后上调了全年目标 [3] 财务数据更新 - 上调2025财年调整后每股收益预期至5.15-5.65美元 原预期为5.00-5.50美元 [4] - 因出售Family Dollar业务 全年每股收益将受30-35美分拖累 影响集中在前两季度 [4] - 第一季度营收46.4亿美元超分析师预期的45.4亿美元 调整后每股收益1.26美元超预期的1.20美元 [5] 战略调整 - 以10亿美元价格将盈利能力较低的Family Dollar业务出售给私募投资者 [3] - 受益于运费成本下降及平价必需品需求韧性 [4] 市场反应 - 公司股价在盘前交易中下跌约3% [1] - 特朗普政府关税政策波动导致全球企业陷入混乱 消费者面临日用品到运动鞋等全面涨价压力 [1]

公司业绩表现 - 第一季度调整后每股收益(EPS)同比增长24%至126美元 超出市场预期的119美元 [1] - 净销售额(不含Family Dollar)同比增长113%至464亿美元 高于预期的454亿美元 [2] - 同店销售额增长54% 其中客流量增长25% 平均客单价增长28% [2] - 毛利润同比增长117%至16亿美元 毛利率提升20个基点至356% [3] 财务指标分析 - SG&A费用占销售额比例上升100个基点至273% 主要受门店投资折旧和工资上涨影响 [4] - 调整后营业利润微增14%至3878亿美元 但营业利润率下降80个基点至84% [5] - 截至2025年5月3日 公司持有10亿美元现金 无循环信贷借款 长期债务为243亿美元 [6] 资本运作 - 第一季度回购590万股股票 耗资4368亿美元 季度结束后又回购78万股 [7] - 赎回10亿美元4%优先票据 目前商业票据余额为55亿美元 [8] - 以1007亿美元出售Family Dollar业务 预计净收益约8亿美元 并带来35亿美元税务优惠 [9][10] 门店运营 - 新开148家Dollar Tree门店 并将500家门店转为30多价格模式 [11] - 截至季度末 公司在48个州和5个加拿大省份运营16607家门店 [11] 业绩展望 - 维持2025财年185-191亿美元营收指引 同店销售增长预期3-5% [12][13] - 上调全年调整后EPS指引至515-565美元(原为500-550美元) [13] - 第二季度EPS可能同比下降45-50% 但下半年将加速恢复 [16]

公司战略调整 - 公司放弃长期坚持的1美元单一价格点 于2021年将基础价格提升至1.25美元 并引入更高价位商品[2] - 多价格策略使公司能提供更广泛商品选择 包括测试售价3-7.25美元的冷冻食品[4] - 管理层强调不会全面涨价 但通过供应商谈判和商品规格调整缓解成本压力[3] 关税影响与应对 - 第二季度因中国进口商品面临145%关税 导致额外7000万美元成本[1] - 关税可能使每股收益下降45%-50% 但预计下半年盈利改善[2] - 通过增加1.25美元以上商品占比 灵活转嫁部分成本压力[4][5] 行业竞争格局 - 竞争对手Dollar General仍维持约2000种1美元及以下商品 但同时销售高价商品[5] - 分析师指出多价格模式增强公司应对关税的灵活性 预计全年持续受益[6] - 高价商品策略被视作差异化竞争优势 尤其在成本上升环境中[6]

美股市场表现 - 道琼斯指数上涨0.17%至42591.06点 纳斯达克指数上涨0.34%至19465.31点 标普500指数上涨0.27%至5986.07点 [1] - 通信服务板块上涨1% 公用事业板块下跌0.6% [1] 公司财报与股价变动 - Dollar Tree一季度净销售额增长11.3%至46亿美元 超出市场预期的45.3亿美元 同店销售额增长5.4% 其中客流量增长2.5% 客单价增长2.8% [2][3] - Dollar Tree调整后每股收益1.26美元 高于分析师预期的1.21美元 公司股价下跌超10% [2][3] - Mullen Automotive股价暴涨191%至15.69美元 [9] - K Wave Media股价飙升124%至4.3046美元 因签署5亿美元证券购买协议推进比特币战略 [9] - Cellectar Biosciences股价上涨100%至0.5581美元 其药物获FDA突破性疗法认定 [9] - PTL Limited股价下跌41%至0.43美元 Raytech Holding下跌27%至1.1906美元 ReShape Lifesciences下跌23%至5.19美元 [9] 大宗商品行情 - 原油价格下跌0.2%至63.26美元/桶 黄金价格上涨0.8%至3402.30美元/盎司 [6] - 白银价格上涨0.1%至34.665美元/盎司 铜价上涨1.1%至4.8865美元/磅 [6] 全球股市动态 - 欧洲STOXX 600指数上涨0.5% 德国DAX 40指数上涨0.6% 法国CAC 40指数上涨0.7% 西班牙IBEX 35指数下跌0.2% 英国富时100指数上涨0.3% [7] - 日经225指数上涨0.8% 香港恒生指数上涨0.6% 上证综指上涨0.42% 印度Sensex指数上涨0.32% [8] 经济数据 - 美国原油库存减少430.4万桶 远超市场预期的90万桶降幅 [12] - 美国ISM服务业PMI降至49.9 低于前值51.6和市场预期的52 [12] - 美国5月私营企业新增就业3.7万人 低于前值6万人 [12]

股价表现 - 公司股价下跌9.4%至87.62美元，尽管一季度盈利和收入超预期，但由于当前季度业绩展望疲软，主要受近期关税不确定性影响 [1] - 公司股价创下自4月3日以来最大单日跌幅，从8月以来的最高水平回落，年内迄今仍上涨17.1%，但过去12个月下跌超过27%，且跌破20日移动均线支撑位 [2] 市场情绪与分析师观点 - 24位分析师中有17位给予"持有"或更低的评级，显示市场对公司前景持谨慎态度 [3] - 尽管最近报告期内空头头寸减少18.8%，但仍有1471万股被做空，占流通股的7%，空头仍占据主导地位 [3] 期权交易活动 - 当日期权交易活跃，看涨期权成交3万份，看跌期权成交2.7万份，达到通常交易量的6倍 [4] - 最受欢迎的合约为周度6月6日到期、行权价86美元的看跌期权，新仓位正在建立 [4] - 在ISE、CBOE和PHLX交易所，公司50日看涨/看跌期权成交量比率为2.94，处于年度高位，显示长期期权交易者比平常更为看涨 [5]

For the quarter ended April 2025, Dollar Tree (DLTR) reported revenue of $4.64 billion, down 39.2% over the same period last year. EPS came in at $1.26, compared to $1.43 in the year-ago quarter.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $4.54 billion, representing a surprise of +2.13%. The company delivered an EPS surprise of +5.88%, with the consensus EPS estimate being $1.19.While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Street ...

财务数据和关键指标变化 - Q1调整后持续经营每股收益为1.26美元，超出1.1 - 1.25美元的预期范围上限 [9][22] - 与去年同期相比，持续经营业务收入增长11.3%，受5.4%的同店销售增长和7.4%的面积增加推动 [22] - 调整后营业利润为3.88亿美元，较去年增长1.4%；调整后营业利润率下降80个基点，因毛利率提高20个基点，但调整后销售、一般和行政费用率提高100个基点 [22] - 调整后有效税率为26.1%，去年为24.6%；调整后净收入为2.7亿美元，去年为2.68亿美元 [23] - 总库存增加2.47亿美元或10%，达到27亿美元；季度末现金及现金等价物为10亿美元 [23] - 本季度经营活动产生现金3.79亿美元，资本支出2.49亿美元，自由现金流1.3亿美元 [24] - 重申全年同店销售增长3% - 5%，净销售额185 - 191亿美元的展望；更新全年调整后持续经营每股收益展望为5.15 - 5.65美元 [18][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - Q1同店销售和净销售额均超预期上限，非同店收入同比增长近90%，前0.99美元产品组合表现强劲 [9] - 美元树5.4%的同店销售增长中，客流量增长2.5%，客单价增长2.8% [9] - 各品类表现良好，消费品同店销售增长6.4%，非必需品同店销售增长4.6%，为2022年Q4以来最高 [9] - 一季度完成约503家门店转换，计划年底前完成约一半门店转换 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - Q1美元和单位市场份额加速增长，单位份额增长是Q4的两倍，由即时消费和非必需品类别推动 [10] - 新增260万新客户，每月到店三次以上的客户数量增长9% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 扩大商品组合战略推动客流量、客单价和同店销售增长，多价格策略增强业务灵活性和价值主张 [7][17] - 应对成本通胀和关税，公司有谈判、重新设计产品、转移产地、淘汰无利可图商品和利用多价格能力五个手段 [14] - 出售Family Dollar已获美国监管批准，预计初夏完成交易，将增强运营重点、资产负债表和现金流 [18][19] - 计划10月15日在纽约举办投资者日，提供长期战略和财务展望 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境波动，但公司专注可控因素，Q1各关键指标表现出色，团队在多方面取得进展 [7][8] - 二季度利润预计因关税和成本增加而显著低于去年，但全年有望通过五个手段抵消大部分潜在盈利影响 [18][28] - 公司有能力应对当前环境，实现全年盈利目标，对业务现金状况和未来增长前景充满信心 [34] 其他重要信息 - 公司庆祝第9000家门店在德克萨斯州普莱诺开业 [8] - 预计2025年TSA相关收入约8500 - 9000万美元，将在第三和第四季度计入损益表 [26] - 预计全年资本支出12 - 13亿美元，包括开设约400家新店和重建俄克拉荷马州配送中心 [33] 问答环节所有提问和回答 问题1: 二季度1.1亿美元意外成本的抵消方式及公司模型应对变化的能力 - 公司认为过去几年变得更灵活，有能力应对波动，利用五个手段可抵消成本压力；二季度成本可在下半年恢复，且一季度表现出色对全年有积极影响，业务整体表现良好 [41][45] 问题2: 能否维持35% - 36%的毛利率，以及各缓解手段的重要性和定价推出情况 - 公司认为今年有能力实现全年毛利率指引，商家在商品组合选择上表现出色；五个手段需协同使用，按谈判、重新设计、转移产地、淘汰商品、利用多价格的顺序进行 [48][49] 问题3: 1.5美元价格点的情况、对抵消关税的作用及高收入消费者倾向的价格点 - 公司不认为是打破1美元定价的时刻，会根据客户需求战略定价，利用五个手段和多价格策略满足客户；高收入消费者喜欢多价格提供的扩展商品组合 [52][53] 问题4: 三点零门店的平均单位零售价格及TSA是否能全额报销 - 公司未细分不同门店类型的平均单位零售价格，目前提供的1.35美元是全链数据；TSA方面，部分员工成本将由Family Dollar报销，中期目标是将销售、一般和行政费用率降至约2% [58][59] 问题5: 一季度同店销售的细分情况，以及二季度和未来流量和客单价的贡献情况 - 一季度同店销售受假日日历和多价格策略影响，公司希望流量和客单价保持平衡，多价格策略会影响客单价 [63][65] 问题6: 为何重申全年销售和同店销售指引而不提高 - 公司认为之前的指引范围合理，二季度虽有成本增加，但业务表现强劲，无需提高指引 [68][69] 问题7: 一季度一点零和二点零门店的同店销售情况，以及全年销售、一般和行政费用率提高的因素 - 一季度三点零门店表现最强，一点零和二点零门店也有提升；销售、一般和行政费用率提高主要因门店工资和折旧增加，公司认为这是有回报的支出 [71][72] 问题8: 7000万美元商品成本影响的性质，以及如何在下半年弥补 - 公司通过五个手段在全年内缓解成本，短期内会有干扰；成本既有一次性的，也有持续性的，下半年的行动既有一次性成本的收回，也有持续性的收益 [76][79] 问题9: 门店转换的提升是否放缓，以及转换一年后门店的同店销售情况 - 三点零门店表现出色，一点零和二点零门店也在改善，随着转换推进，各类型门店差异变小；多价格策略实施时间越长，同店销售表现越强 [82][84] 问题10: 库存增加中美元和单位的占比，以及下半年库存管理情况 - 公司未细分库存按单位计算的数据，库存增加有部分关税影响，多价格商品占比增加会使单位数量减少；公司全球采购和商品团队出色，致力于为客户提供良好体验 [90][92] 问题11: 多价格点冷冻柜的进展，以及区域定价和全国定价的哲学思考 - 冷冻柜是多价格策略的重要部分，但并非所有门店都适用，会根据不同地区调整；未来公司认为区域定价有机会，但会保持零售的一致性 [97][99] 问题12: 深入多价格策略是否需要更多劳动力投资，以及是否有机会增加广告投入 - 门店劳动力投入基于销售，多价格策略门店销售强劲，能自行承担劳动力成本；公司虽依赖口碑，但会考虑利用社交媒体提升知名度 [102][104] 问题13: 二季度季节性影响是否与一季度相似，以及新客户之前的购物地点 - 二季度通常是同店销售最弱的季度，缺乏重大驱动因素，但多价格策略可能改变这种情况；公司希望通过价值和商品组合吸引各收入群体的客户 [107][109] 问题14: 全球化采购战略和哲学是否改变，以及中国市场的重要性 - 公司认为全球采购对提供价值至关重要，目标是找到最低到岸成本，不同年份会根据情况调整采购重点 [112][113] 问题15: 二季度增量成本中极端关税的占比、销售、一般和行政费用增加的驱动因素，以及下半年毛利率扩张的驱动因素 - 二季度关税影响大，计算复杂；销售、一般和行政费用增加主要因门店商业活动投入，预计明年会缓解；下半年毛利率提升的驱动因素与一季度类似，包括运费改善，但会有损耗和降价的抵消 [116][118] 问题16: 全年剩余时间的库存规划、假日商品的时间节点和库存水平 - 公司的商品和采购团队专注于确保商品上架，已提前安排货运，增加门店工时以确保执行，目标是在返校、万圣节、圣诞节等重要时刻满足客户需求 [121][122]

财务数据和关键指标变化 - Q1调整后持续经营每股收益为1.26美元，超出1.1 - 1.25美元的预期范围上限 [20] - 与去年同期相比，持续经营业务收入增长11.3%，受可比门店销售额增长5.4%和面积增加7.4%推动 [20] - 调整后营业利润为3.88亿美元，较去年增长1.4%，调整后营业利润率下降80个基点，毛利润率提高20个基点，调整后销售、一般和行政费用率提高100个基点 [20] - 调整后有效税率为26.1%，去年为24.6%，调整后净收入为2.7亿美元，去年为2.68亿美元 [21] - 总库存增加2.47亿美元或10%，达到27亿美元，季度末现金及现金等价物为10亿美元 [21] - 本季度经营活动产生现金3.79亿美元，资本支出2.49亿美元，自由现金流1.3亿美元 [22] - 更新全年调整后持续经营每股收益预期为5.15 - 5.65美元，重申净销售额185 - 191亿美元和可比门店销售额增长3% - 5%的预期 [26] - 预计全年毛利润率提高约50 - 75个基点，Dollar Tree部门销售、一般和行政费用率同比下降约100 - 110个基点，公司销售、一般和行政费用在获得过渡服务协议收入前同比增长约20% [30] - 预计净利息和其他收入约9500万美元，有效税率为25% [30] - 预计资本支出在12 - 13亿美元之间，包括约400家新店开业和俄克拉荷马州配送中心重建费用 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - Dollar Tree业务Q1各关键指标表现出色，扩张商品策略带动客流量、客单价和同店销售额增长 [5] - 非可比门店收入同比增长近90%，前0.99美元商品组合表现强劲 [7] - 同店销售额增长5.4%，客流量增长2.5%，客单价增长2.8%，各品类表现良好，消费品同店销售额增长6.4%，非必需品同店销售额增长4.6%，为2022年Q4以来最高 [7] - MultiPrice 3.0组合持续表现优于其他门店形式，推动客流量、客单价、同店销售额和非必需品销售占比提升，本季度完成约503家门店转换，计划年底前完成约一半门店转换 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - Q1美元和单位市场份额加速增长，单位份额增长是Q4的两倍，新客户和购物频率增加推动份额增长，新增260万新客户，每月购物三次以上的客户数量增长9% [9][10] - 各收入水平客户销售额均有改善，高收入客户增长显著，家庭收入超10万美元的客户客流量明显增加 [10][11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续执行扩张商品策略，通过MultiPrice模式扩大商品种类，满足不同客户需求，提升价值主张，支持长期盈利增长 [15] - 面对关税和成本压力，公司采取与供应商谈判、重新设计产品规格、转移原产国、淘汰无利可图商品和利用多价格能力等五种手段应对，目标是降低采购成本，为客户提供高性价比产品 [13] - 计划出售Family Dollar业务，已获美国监管部门批准，预计夏季初完成交易，交易完成后公司将专注于核心Dollar Tree业务发展 [17] - 计划10月15日在纽约举办投资者日活动，提供长期战略和财务展望 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境波动，但公司Q1各关键指标表现出色，扩张商品策略取得预期效果，对未来增长充满信心 [5] - 第二季度业务表现受关税和成本缓解措施影响存在不确定性，预计利润低于去年，但全年来看，通过有效运用五种手段，可缓解大部分关税对盈利的潜在影响 [16][27] - 公司相信凭借有吸引力的价值主张和多价格策略推动的销售趋势，有能力应对当前环境，实现全年盈利目标 [32] 其他重要信息 - 公司近期庆祝位于得克萨斯州普莱诺的第9000家门店开业 [6] - 公司正在制定过渡服务协议，为Family Dollar提供持续支持和服务，预计2025年过渡服务协议相关收入约8500 - 9000万美元 [24][25] - 出售Family Dollar预计获得约8亿美元净收益和3.5亿美元现金税收优惠 [31] 问答环节所有提问和回答 问题: 第二季度1.1亿美元意外成本的抵消方式及公司应对变化的能力 - 公司过去建立了灵活应对机制，能在足够时间内应对波动，如第一阶段关税能抵消90%。通过五种手段，虽短期内有产品按高关税进入，但长期可调整缓解成本压力 [38][39] - 公司有缓解策略，下半年业务占比大利于恢复，且第一季度表现良好，业务整体表现强劲 [43] 问题: 能否维持35% - 36%的毛利率，以及各缓解手段的重要性和定价推出情况 - 公司认为今年有能力实现指引中的毛利率，部分得益于运费下降和采购团队对商品组合的优化 [46] - 五种手段需协同使用，没有主次之分，需合理运用以实现目标 [47] 问题: 1.5美元价格点的情况、对抵消关税的作用及高收入消费者倾向的价格点 - 公司不认为这是打破1美元定价的时刻，会根据客户需求战略定价，多价格策略为客户提供更多选择，高收入客户喜欢多价格提供的扩展商品组合 [51][52] 问题: 3.0门店的平均单位零售价格及过渡服务协议的报销情况 - 公司提供的1.35美元平均单位零售价格是全连锁店数据，未细分不同门店类型 [56] - 过渡服务协议中，部分员工将转移至Family Dollar，相关成本从公司利润表中消失；部分员工为Family Dollar提供服务，成本将由Family Dollar报销，中期目标是将销售、一般和行政费用率降至约2% [56][57] 问题: 第一季度中个位数同店销售额增长的细分情况、第二季度的平衡情况及未来预期 - Q1同店销售额增长得益于更好的假日日历和多价格策略在季节性商品中的应用，公司希望平衡客流量和客单价，多价格策略会影响客单价 [62][63][64] 问题: 重申全年销售和同店销售额指引而非提高的原因 - 公司认为原指引范围适合全年，虽第二季度因关税和门店投资成本增加，但业务表现强劲，预计处于指引范围上限 [66][67] 问题: 第一季度1.0和2.0门店的同店销售额情况及全年销售、一般和行政费用率提高的因素 - 第一季度3.0门店表现最强，1.0和2.0门店也有提升，差距缩小，3.0门店持续是最强表现者 [70] - 销售、一般和行政费用率提高主要是门店工资和折旧增加，公司认为这些投资将带来回报 [71] 问题: 1.45%关税对销售成本7000万美元影响的性质及全年净收入不变的原因 - 公司通过五种手段缓解成本，短期内会有干扰，但长期可缓解，部分成本因时机是一次性的，部分措施将带来持续效益 [74][76][78] 问题: 门店转换的提升是否放缓及转换一年后门店的同店销售额表现 - 3.0门店表现出色，1.0和2.0门店也在改善，但随着转换门店增加，各类型门店表现差异难以区分，多价格策略应用时间越长，同店销售额表现越强 [81][82] 问题: 库存增加中美元和单位的占比情况及下半年库存管理、供应情况 - 公司未细分库存的美元和单位情况，库存增加有部分关税影响，多价格商品增加会使单位数量相对减少 [89][90] - 公司全球采购和采购团队出色，有信心为新客户提供良好体验，确保产品供应 [91] 问题: 多价格策略中冷冻柜和冷藏柜的进展及区域定价与全国定价的看法 - 冷冻柜和冷藏柜是多价格策略重要部分，但并非所有门店都适用，会根据不同地区人口统计和客户需求调整 [95] - 公司认为未来区域定价有机会，可根据不同地区客户需求提供更有吸引力的相对价值，但会保持一定的一致性 [96][97] 问题: 深入推进多价格策略是否需要更多劳动力投资及增加广告投入的机会 - 门店劳动力投入基于销售额，多价格策略门店销售表现良好，能“赚取”劳动力投入，初始重置成本为一次性成本 [100] - 公司虽依赖口碑营销，但意识到门店内部变化，正考虑如何利用社交媒体影响力，提升品牌知名度 [101][102] 问题: 第二季度季节性销售影响是否与第一季度相似及高收入客户此前的购物渠道 - 第二季度通常是季节性销售较弱的季度，但多价格策略可能改变这种情况，公司期待其效果 [105][106][107] - 公司希望通过多价格和扩展商品组合吸引各收入水平客户，为客户提供更好的购物体验 [107][108] 问题: 公司全球采购战略和理念是否因去全球化环境改变，以及中国市场的重要性和未来预期 - 全球采购对公司提供价值、便利和发现体验至关重要，目标是找到最低到岸成本，不同年份原产国和重点市场会有变化 [111][112] 问题: 第二季度增量成本中极端145%关税的占比、销售、一般和行政费用4000万美元增加的驱动因素及下半年毛利润率扩张的驱动因素 - 第二季度关税影响大，145%关税那段时间成本增加明显，全年关税成本约2亿美元 [115][116] - 销售、一般和行政费用增加预计在第二、三、四季度体现，明年开始缓解，主要是门店商业努力增加劳动力投入，公司认为会有回报 [117] - 下半年毛利润率提升驱动因素与第一季度类似，包括运费收益，部分被损耗和降价抵消 [117] 问题: 全年剩余时间的库存规划、返校和假日商品的安排及库存水平情况 - 公司采购和全球采购团队专注确保商品供应，返校商品已到位，正准备万圣节和圣诞节商品，提前安排货运并增加门店工时，确保满足客户需求 [120][121]

About this content About Oliver Haill Oliver has been writing about companies and markets since the early 2000s, cutting his teeth as a financial journalist at Growth Company Investor with a focusing on AIM companies and small caps, before a few years later becoming a section editor and then head of research. He joined Proactive after a couple of years freelancing, where he worked for the Financial Times Group, ITV, Press Association, Reuters sports desk, the London Olympic News Service, Rugby World Cup ...