公司业务合作 - 公司与同行签订合作和供应协议，将为其供应海底井口等产品和服务[75] 税务相关 - 公司递延2020年3月27日至12月31日的FICA税，约290万美元的现金税支付递延至2021和2022年[75] - 公司2020年NOLs退税3100万美元，2021年二季度为2019年税年申请2020年NOLs退税约1500万美元[75] 就业支持收益 - 截至2021年6月30日，公司通过新加坡、澳大利亚、英国和丹麦的就业支持计划获得约70万美元的收益[77] 原油市场数据 - 2021年二季度布伦特原油价格最低61.47美元/桶，最高76.94美元/桶，平均68.98美元/桶[78] - EIA预计2021年布伦特原油均价约69美元/桶，2022年约67美元/桶，2020年为41.69美元/桶[78] - IEA预计2021年全球石油需求增长540万桶/日，2022年增长300万桶/日，2020年收缩870万桶/日[78] 钻机数量变化 - 截至2021年6月30日，公司地理区域内的合同钻机数量为479台，较2020年6月30日的497台下降3.6%[82] - 2021年上半年，公司西半球浮动钻机平均数量为55台，较2020年的58台减少；东半球为41台，较2020年的53台减少；亚太地区为31台，较2020年的38台减少[82] - 2021年上半年，公司西半球自升式钻机平均数量为46台，较2020年的47台减少；东半球为54台，较2020年的68台减少；亚太地区为253台，较2020年的263台减少[82] 产品积压订单情况 - 公司产品积压订单在2021年6月30日约为1.912亿美元，较2021年3月31日的约1.967亿美元和2020年12月31日的1.957亿美元有所下降[85] 员工数量变化 - 2021年6月30日公司员工总数减至1357人，其中美国677人；2020年12月31日员工总数为1424人，其中美国729人；2020年6月30日员工总数为1572人，其中美国757人[86] 收入结构占比 - 2021年和2020年第二季度，公司产品销售分别占收入的69.1%和69.8%，服务收入分别占21.7%和22.9%，租赁收入分别占9.2%和7.3%[86] - 2021年和2020年上半年，公司产品销售分别占收入的68.8%和70.1%，服务收入分别占21.7%和21.2%，租赁收入分别占9.5%和8.7%[86] - 2021年和2020年上半年，公司国外销售分别占总收入的67.2%和64.0%，国内收入分别约占32.8%和36.0%[89] 随时间确认收入法项目情况 - 2021年第二季度，有39个项目采用随时间确认收入法，占公司总收入约21.1%和产品收入约30.6%；2020年同期为43个项目，占总收入约37.7%和产品收入约54.1%[89] - 2021年上半年，有45个项目采用随时间确认收入法，占公司总收入约19.1%和产品收入约27.8%；2020年同期为46个项目，占总收入约34.5%和产品收入约49.2%[89] 政策法规影响 - 2018年3月美国对特定钢铁产品进口加征25%全球关税，后续又对中国商品多次加征不同比例关税[83] - 2020年7月1日，美国 - 墨西哥 - 加拿大协议（USMCA）生效[83] - 2021年1月1日英国与欧盟的贸易与合作协议（TCA）生效，5月1日全面生效[83] 营收情况 - 2021年第二季度营收8080万美元，较2020年同期的9040万美元减少960万美元，约10.7%[92][94] - 2021年上半年营收1.62亿美元，较2020年同期的1.864亿美元减少2440万美元，约13.1%[92][95] 成本及费用情况 - 2021年第二季度销售成本6150万美元，较2020年同期的6690万美元减少540万美元，约8.1%[94] - 2021年第二季度销售、一般和行政费用2960万美元，较2020年同期的2330万美元增加630万美元，约26.8%[94] - 2021年第二季度工程和产品开发费用370万美元，较2020年同期的540万美元减少170万美元，约30.6%[94] - 截至2021年6月30日的六个月，销售成本减少2010万美元，降幅约14.5%，至1.183亿美元[97] - 截至2021年6月30日的六个月，销售、一般和行政费用增加1120万美元，增幅约23.3%，至5920万美元[97] - 截至2021年6月30日的六个月，工程和产品开发费用减少约310万美元，降幅28.7%，至780万美元[97] 资产出售及外汇情况 - 2021年第二季度资产出售损失约10万美元，2020年同期资产出售收益10万美元[94] - 2021年第二季度外汇收益50万美元，2020年同期外汇损失80万美元[94] - 2021年第二季度和上半年公司外汇税前收益约50万美元、损失约90万美元[111] - 2020年第二季度和上半年公司外汇税前损失约80万美元、收益约240万美元[111] 所得税及净亏损情况 - 2021年第二季度所得税拨备440万美元，亏损前税前亏损1470万美元，有效税率为 - 30.1%；2020年同期所得税拨备710万美元，亏损前税前亏损710万美元，有效税率约 - 100.3%[94] - 2021年第二季度净亏损约1910万美元，2020年同期净亏损1410万美元[94] - 截至2021年6月30日的六个月，净亏损约5340万美元，2020年同期为3380万美元[99] 各业务线收入变化 - 2021年上半年产品收入较2020年同期减少约1930万美元，主要因水下设备、地面设备和海上钻井平台设备收入减少[92][95] - 井下工具收入为450万美元，东半球和西半球产品收入分别减少1710万美元和310万美元，亚太地区增加90万美元[97] - 服务收入减少约430万美元，主要因东半球和西半球分别减少260万美元和320万美元，亚太地区增加150万美元[97] - 租赁收入减少约80万美元，主要因东半球减少150万美元，亚太和西半球分别增加50万美元和20万美元[97] 调整后EBITDA情况 - 截至2021年6月30日的六个月，调整后EBITDA为441.1万美元，2020年同期为1248.6万美元[102] 经营活动现金情况 - 截至2021年6月30日的六个月，经营活动提供的净现金为2440万美元，2020年同期使用1820万美元[104] 现金及信贷额度情况 - 截至2021年6月30日，公司持有约3.705亿美元现金及现金等价物，ABL信贷安排下可用额度为2510万美元[104] - 截至2021年6月30日，资产支持贷款信贷安排可用性为2510万美元，已考虑约740万美元未偿还信用证[106] 股份回购情况 - 2019年2月26日董事会授权最高1亿美元的普通股回购计划，无固定到期日[106] - 2021年上半年公司未根据回购计划购买股份，2020年上半年购买808,389股，均价约30.91美元，总计约2500万美元[106] 衍生工具及融资安排情况 - 公司目前无衍生工具和表外套期或融资安排、合同或业务[107] 业务收购及合资情况 - 公司不时讨论或谈判收购其他业务或成立合资企业，资金或来自债务或股权发行[108] 会计政策及市场风险情况 - 2021年上半年公司关键会计政策判断和假设无重大变化[109] - 公司面临短期投资利率变化和外汇汇率波动的市场风险，自2020年12月31日以来无重大变化[110] 外汇风险应对情况 - 公司不进行重大套期交易、远期合约或货币交易来降低外汇风险，未来也无法确保能抵御汇率波动[111]

财务数据和关键指标变化 - 一季度订单为5700万美元，处于公司指引的4000万 - 6000万美元区间的高端 [3] - 一季度实现近1100万美元的自由现金流，超过了以收入计算实现5%自由现金流利润率的目标 [35] - 一季度生产率提高带来250万美元的节省，公司目标是今年实现1000万美元的生产率节省 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 井下工具业务 - 一季度收入是自2016年第四季度收购以来最高的，环比收入翻倍 [5] - 沙特阿拉伯和墨西哥市场表现强劲，沙特阿拉伯有遗留订单 [5] 海底业务 - 一季度收入低于预期，部分交付项目延迟，业务开局艰难 [6] - 美国市场因疫情限制放宽和需求回升有所改善，但欧洲和亚洲部分地区需求恢复较慢，抑制了该业务 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 大型招标项目中，价格竞争激烈，部分竞争对手为维持工厂运营采取激进定价策略 [25] - 海底采油树交付出现推迟情况，这通常是价格改善的先兆 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 推进同行间合作战略，即“通过合作实现整合”，与Proserv合作在墨西哥湾为运营商预订两口水平采油树 [4] - 拓展客户群体，与同行就海底井口产品展开初步讨论，认为这是一个三方共赢的模式 [11] - 持续投资e - Series产品线，开展“绿色设计”营销活动，以帮助客户减少碳足迹 [26] - 关注能源转型，利用现有产品参与地热和碳捕获项目，同时投入资源探索相关新机会和技术 [29] 行业竞争 - 在大型招标项目中，部分竞争对手为维持工厂运营采取激进定价策略，而公司更注重利润率，愿意以合理利润率赢得第二单，而非降低利润率争取订单 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 美国市场因疫情限制放宽和需求回升有所改善，但欧洲和亚洲部分地区需求恢复较慢，影响海底业务 [6] - 行业内大型招标项目价格竞争激烈，部分竞争对手为维持工厂运营采取激进定价策略 [25] 未来前景 - 预计2021年订单将在4000万 - 6000万美元区间，下半年有望达到区间高端；若经济持续从疫情中复苏，2022年订单有望进一步增长 [4] - 井下工具业务预计全年会有波动，但由于去年启动的库存计划，预计沙特阿拉伯、拉丁美洲深海市场将实现同比显著增长 [5] - 随着疫苗广泛分发和经济开放，海底业务有望回升；一季度该业务订单情况良好，是未来收入的积极信号 [6] - 随着业务推进和生产率提高，预计下半年利润率将保持稳定，产品组合将更有利 [8] 其他重要信息 - 公司在与FMC的商业秘密诉讼中胜诉，这验证了公司团队自主研发技术的努力 [9] - 公司首款VXTe已售出，正在进行最后组装，预计下个月左右完成 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 今年剩余季度的订单展望，以及明年是否有途径恢复到每季度8000万 - 1亿美元的订单水平 - 2021年订单预计仍在4000万 - 6000万美元区间，下半年有望达到区间高端；若经济持续从疫情中复苏，2022年订单有望进一步增长 [4] 问题: 井下工具业务今年剩余时间的发展趋势 - 全年业务可能有波动，一季度沙特阿拉伯因遗留订单、墨西哥市场表现强劲；由于去年启动的库存计划，预计沙特阿拉伯、拉丁美洲深海市场将实现同比显著增长 [5] 问题: 海底业务今年剩余时间的进展情况 - 美国市场因疫情限制放宽和需求回升有所改善，但欧洲和亚洲部分地区需求恢复较慢，影响该业务；一季度订单情况良好，是未来收入的积极信号；随着疫苗广泛分发和经济开放，业务有望回升 [6] 问题: 考虑到预计的产品组合和成本节约，今年剩余时间的利润率节奏如何 - 一季度利润率表现出色，去年进行了约2000万美元的结构性成本削减，今年已实现250万美元的生产率提高带来的节省，目标是今年实现1000万美元的生产率节省；预计下半年利润率将保持稳定，产品组合将更有利 [8] 问题: 与FMC的商业秘密诉讼结果如何 - 公司在诉讼中胜诉，这验证了公司团队自主研发技术的努力 [9] 问题: 拓展客户群体的对话进展如何，同行反应如何，各方的价值主张是什么 - 与部分同行就海底井口产品的初步讨论进展顺利；对公司而言，可增加制造工厂产量、降低制造间接成本；对同行而言，可获得最新技术并可选择退出该市场以降低成本；对终端用户而言，可获得多类设备中的优质产品 [11] 问题: 从多年的长期角度看，井下工具业务的运营和业务战略如何调整，有何预期 - 引入新的业务负责人进行战略审查，标准化产品供应以便于库存管理；关闭部分表现不佳的地点，聚焦中东、拉丁美洲和深海等有增长潜力的市场；尽管全年业务可能有波动，但有望实现同比良好进展 [14] 问题: e - Series产品线的市场接受度进展如何，面临哪些挑战，未来目标是什么 - 一季度该产品线表现良好，首次运行Big Bore IIe和X Pack TE均取得成功；公司向客户宣传该产品线可共同减少时间、降低风险和碳足迹；公司继续投资该技术，已申请另一项 spotlight奖，未来将大力推广该系列产品 [17] 问题: VXTe产品的营销情况如何，何时能看到订单和首次安装 - 此前诉讼影响了营销工作，部分客户等待诉讼解决后再全面参与；目前首款VXTe已售出，正在进行最后组装，预计下个月左右完成；随着诉讼结束，相关讨论将重新展开，未来有望获得更多订单和安装 [20] 问题: 公司2021年的生产率目标进展如何，今年剩余时间的预期如何，实现目标有哪些挑战，市场复苏时成本中固定成本和可变成本的比例如何 - 一季度生产率提高带来250万美元的节省，大部分为固定性质；预计二季度末至三季度生产率提高带来的节省将大幅增长，主要来自井下工具业务从内部制造向第三方供应链模式的转变，这部分成本可能更多为可变性质 [23] 问题: 海底市场价格何时能改善，竞争对手在项目定价上有何反应 - 大型招标项目中，价格竞争激烈，部分竞争对手为维持工厂运营采取激进定价策略；海底采油树交付出现推迟情况，这通常是价格改善的先兆 [25] 问题: 客户对传统油气以外能源的投资增加，公司如何应对支出转移，这对产品需求有何影响，如何在中长期减轻负面影响 - 采取三管齐下的方法：一是通过e - Series产品线帮助客户减少碳足迹；二是利用现有产品参与地热和碳捕获项目；三是长期跟随客户并寻找该领域新客户，投入资源探索相关新机会和技术 [26] 问题: 请举例说明公司产品如何应用于地热和碳捕获项目 - 碳捕获和封存类似于水注入采油树，只是在材料等方面有不同要求；地热项目温度较高、压力较低，公司在新加坡的高温高压研发工作使其具备开发适用于高温环境海底设备的能力 [30] 问题: 公司如何看待通过并购或扩张新产品与内部开发能力的关系 - 公司关注能加速研发路线图的技术，但不会为了整合而整合，会从市场份额、规模、杠杆水平和自由现金流生成等方面评估潜在机会；目前买卖双方价差仍较大，需观察后续发展；对于技术整合会持续审查 [32] 问题: 公司如何分配多余的自由现金流，在什么情况下会考虑恢复股票回购 - 公司对多余流动性感到满意，偏好简单的资本结构以实现最大灵活性；考虑到业务复苏可能需要资金支持营运资金、技术投资等，且公司在投标时需展示资产负债表实力，目前暂不考虑股票回购 [33] 问题: 公司在现金流和营运资金改善方面进展如何，2021年这些目标的展望如何，实现自由现金流利润率目标有哪些挑战或风险 - 一季度表现良好，实现近1100万美元的自由现金流；公司通过实施账单周转时间、关注里程碑付款、将部分库存风险转移给供应商等方式控制营运资金；减少库存需要增加订单，同时需解决客户收款问题；目前与客户沟通良好，希望这种趋势在2021年持续 [35] 问题: 与年初预期相比，今年前四个月哪些领域机会更多，哪些领域恢复活动滞后，下半年各地区和客户业务改善的主要因素有哪些 - 挪威、南美洲、拉丁美洲部分地区业务强劲，墨西哥情况不确定，西非有望随着商品价格改善而回升，亚洲澳大利亚的天然气业务将表现良好，非石油净出口国的海域业务因国内消费需求而持续；墨西哥湾业务较弱，可能与美国监管环境的不确定性有关；公司认为自身产品能帮助客户减少碳足迹，对VXTe产品充满信心，随着油气需求复苏，公司前景乐观 [38]

整体生产产出变化 - 2021年第一季度整体生产产出较2020年第一季度下降约14%[82] 税务相关情况 - 公司递延2020年3月27日至12月31日的FICA税份额，约290万美元现金税支付递延至2021年和2022年[82] - 公司申请NOLs退税3100万美元，并预计在2021年第二季度提交2020年税年的NOLs结转申请[82] 政府工作支持计划收益 - 截至2021年3月31日，公司通过政府工作支持计划记录了约40万美元的收益[82] 原油价格与需求预测 - 2021年布伦特原油价格预计平均约62美元/桶，2022年预计约60美元/桶，2020年平均为41.96美元/桶[85] - 2021年全球石油需求预计增长570万桶/日，达到9670万桶/日，2020年收缩870万桶/日[85] 合同钻机数量变化 - 截至2021年3月31日，公司地理区域的合同钻机数量为475台，较2020年3月31日的536台下降11.4%[89] 各区域钻机平均数量变化 - 2021年第一季度，公司在西半球的浮动钻机平均数量为55台，2020年为57台；自升式钻机平均数量为43台，2020年为48台[89] - 2021年第一季度，公司在东半球的浮动钻机平均数量为41台，2020年为56台；自升式钻机平均数量为52台，2020年为76台[89] - 2021年第一季度，公司在亚太地区的浮动钻机平均数量为33台，2020年为42台；自升式钻机平均数量为249台，2020年为268台[89] 产品积压订单情况 - 公司产品积压订单在2021年3月31日约为1.967亿美元，2020年12月31日约为1.957亿美元，2020年3月31日为2.611亿美元[92] 员工数量变化 - 截至2021年3月31日，公司员工总数减至1400人，其中727人位于美国；2020年12月31日员工总数为1424人，其中729人位于美国；2020年3月31日员工总数为1831人，其中914人位于美国[92] 收入结构占比变化 - 2021年和2020年第一季度，公司产品销售分别占总收入的68.4%和70.4%，服务收入分别占21.8%和19.6%，租赁收入分别占9.8%和10.0%[92] - 2021年和2020年第一季度，公司约68.5%和63.1%的收入来自国外销售，国内收入分别约占31.5%和36.9%[94] 项目收入确认情况 - 2021年第一季度，有41个项目采用随时间确认收入法，占公司总收入约17.1%，占产品收入约24.9%；2020年第一季度有42个项目，占总收入约31.4%，占产品收入约44.7%[94] 贸易政策相关 - 2018年3月，美国对某些钢铁产品进口征收25%的全球关税；随后提议对约500亿美元中国进口商品加征25%关税，中国回应提议对500亿美元美国商品加征25%关税[90] - 2018年9月，美国对约2000亿美元中国进口商品加征关税，最初税率为10%，后于2019年5月提高到25%；还计划对约3000亿美元中国进口商品加征关税[90] - 2019年8月，美国宣布对约3000亿美元中国进口商品加征15%关税，部分商品于9月1日生效，部分于12月15日生效；达成第一阶段贸易协议后，暂停对约1600亿美元中国进口商品加征15%关税，将1200亿美元中国进口商品关税从15%降至7.5%[90] - 2016年6月23日英国举行脱欧公投，2020年1月31日正式脱欧，过渡期于2020年12月31日结束，英欧达成贸易与合作协议[90] LIBOR相关情况 - 2017年7月，英国金融行为监管局宣布将在2021年底前逐步淘汰LIBOR，公司ABL信贷安排期限超过2021年，尚未采取措施应对[92] 营收变化 - 2021年第一季度营收为8120万美元，较2020年同期的9600万美元减少1480万美元，降幅约15.4%[99] 各业务线收入变化 - 2021年第一季度产品收入为5560万美元，较2020年同期减少1200万美元，主要因水下设备、海上钻井平台设备和地面设备收入减少，部分被井下工具收入增加抵消[98][99] - 2021年第一季度服务收入为1760万美元，较2020年同期减少120万美元，主要因东半球和西半球服务收入减少，部分被亚太地区服务收入增加抵消[98][101] - 2021年第一季度租赁收入为800万美元，较2020年同期减少160万美元，主要因东半球和西半球租赁收入减少，部分被亚太地区租赁收入增加抵消[98][101] 成本与费用变化 - 2021年第一季度销售成本为5680万美元，较2020年同期的7140万美元减少1460万美元，降幅约20.5%，销售成本占收入的百分比从74.4%降至69.9%[101] - 2021年第一季度销售、一般和行政费用为2960万美元，较2020年同期的2470万美元增加490万美元，增幅19.9%，主要因法律费用和进口税结算增加[101] - 2021年第一季度工程和产品开发费用为400万美元，较2020年同期的550万美元减少150万美元，降幅26.9%，主要因已完成战略项目的研发支出减少[101] 资产出售与外汇情况 - 2021年第一季度资产出售收益约为400万美元，2020年同期为50万美元[101] - 2021年第一季度外汇损失为140万美元，2020年同期为收益320万美元[101] - 2021年和2020年3月31日结束的三个月，公司分别产生约140万美元外汇税前损失和约320万美元税前收益[115] 净亏损情况 - 2021年第一季度净亏损约为3440万美元，2020年同期为1970万美元[101] 现金流量情况 - 2021年3月31日结束的三个月，经营活动提供净现金1310万美元，2020年同期使用净现金2120万美元，净变化3430万美元[107] - 2021年第一季度贸易应收款减少3050万美元，预付款项和其他资产减少1670万美元，应付账款和应计费用增加1240万美元，存货减少970万美元，未开票应收款增加1040万美元[107] - 2021年3月31日结束的三个月，投资活动现金流量增加340万美元，主要因出售新加坡两栋建筑[107] 资本支出情况 - 2021年和2020年3月31日结束的三个月，公司资本支出分别为250万美元和420万美元[107] 现金及信贷额度情况 - 截至2021年3月31日，公司持有约3.622亿美元现金及现金等价物，ABL信贷安排下可用额度为3540万美元[107] - 截至2021年3月31日，ABL信贷安排下可用额度为3540万美元，已考虑约100万美元未偿还信用证[110] 普通股回购情况 - 2019年2月26日，董事会授权最高1亿美元普通股回购计划，2021年3月31日结束的三个月未回购，2020年同期回购808389股，总价约2500万美元[109] 衍生工具与市场风险情况 - 公司目前无衍生工具、表外套期或融资安排、合同或业务[111] - 自2020年12月31日以来，公司市场风险无重大变化[114]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度营收从上个季度的略降至8700万美元，主要因美国新冠病例增加导致隔离措施增多，生产时间减少 [24] - 2020年第四季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为900万美元，较上一季度减少100万美元 [24] - 2020年全年营收为3.65亿美元，较2019年减少5000万美元，主要受疫情对油气需求的影响 [25] - 2020年全年调整后EBITDA为3200万美元，较上一年减少2200万美元 [26] - 2020年第四季度销售、一般和行政费用（SG&A）为2600万美元，较第三季度增加500万美元，主要是短期法律费用增加 [29] - 2020年全年SG&A费用在排除短期法律费用后减少800万美元至9000万美元 [29] - 2020年工程研发费用略有增加至1900万美元，主要是为将VXTe推向市场 [29] - 2020年第四季度资本支出略低于200万美元，全年约为1200万美元，2021年预计增至1500 - 1700万美元 [33] - 2020年第四季度自由现金流为负1800万美元，全年为负3300万美元，主要受客户付款延迟和库存增加影响 [35] - 预计2021年预订量约为2亿美元，营收与2020年持平或略有下降，预计实现40%的边际利润率，自由现金流收益率约为5% [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年服务收入同比增加，主要因前几年订单的安装量增加以及井下工具业务增长，该业务在中东和拉丁美洲关键市场获得份额 [27] - 2020年产品预订量受市场环境影响，较2019年的约3.88亿美元下降，订单变小且时间更不可预测 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年海底树市场从接近300棵海底树的奖项降至略超100棵 [14] - 预计加勒比海等低成本海上开发地区以及有补贴支持的北海部分地区活动水平将保持稳定，美国墨西哥湾的项目因监管环境存在不确定性 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过与Proserv的战略合作协议，实现海底控制系统的制造和供应，避免了每年800 - 1000万美元的研发投资和相关运营成本 [12] - 公司将海底树制造从阿伯丁转移至休斯顿，以应对市场下滑，但仍在阿伯丁保留重要业务 [14] - 公司继续推进通过合作进行整合的战略，包括与同行合作扩大技术市场准入，如VXTe技术的货币化、与同行在井口和连接器方面的合作 [42][43] - 公司认为井下工具业务有增长潜力，已在2020年奠定基础，包括更换领导、关闭表现不佳的基地、增加库存和业务开发资源等 [44] - 公司将继续坚持绿色设计，为客户提供低碳选择，推动研发以减少客户的碳足迹，并跟随客户进行能源转型 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场可能需要数年才能恢复到2019年的活动水平，复苏可能因地区和客户而异 [15] - 能源转型正在进行，但需要时间和资源，公司认为碳氢化合物将在转型中继续发挥重要作用 [17][18] - 公司对2021年的复苏持谨慎乐观态度，认为随着疫苗推出和市场稳定，情况将逐渐改善 [31] 其他重要信息 - 公司的VXTe海底树系统获得了海上技术会议的新技术奖，预计可节省每口井约500万美元和5天的钻机时间，首台VXTe预计在第一季度交付并安装 [9][11] - 2020年的生产力举措使公司成本每年降低约2000万美元，有助于维持盈利能力和强大的资产负债表 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年订单的潜在结果及中期展望 - 2021年上半年订单可能接近4000万美元，下半年有望增加，大型招标项目可能在下半年落地，同行合作关系带来的订单可能在下半年尤其是第四季度开始显现 [53][55] 问题2: 2021年毛利率的潜在结果和影响因素 - 2021年预计毛利率有40%的边际利润率，成本行动的全年影响将有助于提高毛利率，但政府补贴减少和恢复可变薪酬将带来一定压力 [60][62] 问题3: 为何营运资金转化为现金的速度不如预期 - 2020年因客户和供应商的延迟以及运输中断，库存面临压力，2021年预计库存水平将同比下降1500 - 2000万美元 [65][67] 问题4: 客户库存情况及对市场复苏的影响 - 客户在当前下行周期中库存较低，活动水平上升后，订单可能会迅速响应 [69] 问题5: 能源转型相关市场的机会及公司策略 - 公司现有产品可应用于碳捕获领域，已成立专门团队研究碳减排、碳捕获和可再生能源，目前更倾向于有机增长 [72][74] 问题6: COVID - 19对利润率的影响及趋势 - 2020年COVID - 19带来约1500万美元的不利影响，预计随着疫苗推出，2021年上半年这种影响将逐渐减弱 [76] 问题7: 2021年现金流的主要变动因素及长期展望 - 预计2021年应收账款周转天数（DSO）将改善约30天，库存释放1500 - 2000万美元，有600 - 700万美元的房地产销售，全年有望实现5%的自由现金流收益率，长期来看，3% - 5%的收益率是合理预期 [79][83] 问题8: 公司现金余额的投资优先级和资本回报考虑 - 公司将预留1.5 - 2亿美元用于市场复苏，考虑并购和研发投资，转型研发方面倾向于使用股权 [84][85] 问题9: 巴西市场的现状和新招标情况 - 巴西市场的招标工作仍在进行，但已推迟，预计2021年初会有进展，公司在巴西的设施可以快速扩大规模以满足订单需求 [89][91] 问题10: 与树制造商在井口方面的合作是否存在冲突及合作方式 - 合作主要针对非公司优势客户群体，预计冲突较小，井口合作可能是提供价格和交货期列表，VXTe合作可能是提供知识产权套件 [93][97]

财务数据关键指标变化 - 营收 - 2020年总营收364,973千美元，较2019年的414,806千美元有所下降[108] - 2020年总营收3.65亿美元，较2019年的4.148亿美元减少4980万美元，降幅约12.0%[128] - 2020年总营收为3.64973亿美元，2019年为4.14806亿美元，2018年为3.84626亿美元[187] - 2020年公司总营收36.4973亿美元，2019年为41.4806亿美元，2018年为38.4626亿美元[270] - 2020年各季度营收分别为95,998千美元、90,446千美元、91,295千美元、87,234千美元[289] - 2019年各季度营收分别为94,317千美元、103,808千美元、108,227千美元、108,454千美元[289] 财务数据关键指标变化 - 利润 - 2020年运营亏损63,559千美元，2019年运营收入为2,803千美元[108] - 2020年净亏损30,768千美元，2019年净利润为1,720千美元[108] - 2020年净亏损约3080万美元，2019年净收入170万美元[130] - 2020年净收入从2019年的170万美元变为净亏损3080万美元，变动3250万美元；2019年净收入从2018年的净亏损9570万美元变为170万美元，变动9740万美元[137] - 2020年净亏损为3076.8万美元，2019年净利润为172万美元，2018年净亏损为9569.5万美元[187] - 2020年基本每股亏损为0.87美元，2019年基本每股收益为0.05美元，2018年基本每股亏损为2.58美元[187] - 2020年摊薄后每股亏损为0.87美元，2019年摊薄后每股收益为0.05美元，2018年摊薄后每股亏损为2.58美元[187] - 2020年综合净亏损为3691.6万美元，2019年综合净利润为327万美元，2018年综合净亏损为1.14518亿美元[193] - 2020年净亏损3076.8万美元，2019年净利润为172万美元[200] - 2020年一季度基本和摊薄每股亏损均为0.55美元，二季度均为0.40美元，三季度均为0.41美元，四季度均为0.33美元[289] - 2019年一季度基本和摊薄每股亏损均为0.17美元，二季度均为0.05美元，三季度均为 - 0.04美元，四季度均为0.21美元[289] - 2020、2019和2018年净收入（亏损）分别为 - 30,768千美元、1,720千美元和 - 95,695千美元[287] - 2020、2019和2018年基本每股收益（亏损）分别为 - 0.87美元、0.05美元和 - 2.58美元，摊薄后每股收益（亏损）与基本一致[287] 财务数据关键指标变化 - 成本与费用 - 2020年销售成本2.697亿美元，较2019年的2.95亿美元减少2530万美元，降幅8.6%，销售成本占营收比例从2019年的71.1%升至2020年的73.9%[128] - 2020年销售、一般和行政费用9510万美元，较2019年的9840万美元减少约340万美元，降幅3.4%[130] - 2020年工程和产品开发费用1890万美元，较2019年的1730万美元增加约160万美元，增幅9.2%，占营收比例从2019年的4.2%升至2020年的5.2%[130] - 2020年记录库存减记、遣散费等费用3540万美元，2019年相关费用约550万美元[130] - 2020年外汇损失230万美元，2019年外汇收益160万美元[130] - 2020年所得税收益3130万美元，有效税率50.4%；2019年所得税费用870万美元，有效税率约83.5%[130] - 2020 - 2018年资本支出分别为1190万、1150万和3210万美元，2020年主要用于租赁工具、机械设备及制造设施整合[137] - 2020年公司税后交易损失为190万美元，2019年交易收益为130万美元，2018年交易收益为80万美元[148] - 2020年股票期权费用为1291.4万美元，2019年为1572.1万美元[200][204] - 2019和2018年分别将约160万美元和100万美元的外币交易收益从销售、一般和行政费用重新分类至外币交易（收益）和损失[208] - 2020年发生重组和其他费用3540万美元，包括非现金库存减记1730万美元、遣散费840万美元、长期资产减记830万美元和其他费用140万美元[218] - 2019年发生约440万美元与战略重组相关的专业费用和约110万美元前首席运营官的遣散费[218] - 2018年发生非现金库存减记3210万美元、长期资产减记1490万美元、员工终止福利730万美元和其他费用570万美元[218] - 2020年和2019年年底，运行工具租赁收入分别为2850万美元和3900万美元，设施租赁收入分别为210万美元和50万美元[222] - 2020年、2019年和2018年，公司扣除所得税后的外汇交易损失分别为190万美元、收益130万美元和收益80万美元[224] - 2020年和2019年年底，合同资产分别为13597.3万美元和13633.2万美元；合同负债相关数据未完整给出[235] - 2020年和2019年年底，合同资产应收账款分别为1.36亿美元和1.363亿美元，未开票合同资产分别约为9650万美元和8320万美元[236] - 2020年和2019年年底，存货分别为2.12536亿美元和2.05062亿美元[237] - 2020年和2019年年底，物业、厂房及设备分别为2.34823亿美元和2.58497亿美元，2020年、2019年和2018年折旧费用分别为2870万美元、3100万美元和3280万美元[239] - 2020年、2019年和2018年，重组及其他费用分别为3538万美元、439.6万美元和6004.3万美元[240] - 2020年，商誉因外币折算减少24.7万美元，减值770万美元，年末余额为0[241] - 2020年末无形资产净值为2943.4万美元，2019年末为3224.5万美元[245] - 2020、2019和2018年无形资产摊销费用分别为300万、290万和240万美元[247] - 预计2021 - 2025年无形资产摊销费用分别为310万、280万、280万、280万和280万美元[247] - 2020年短期租赁费用约220万美元[248] - 2020年末租赁资产总额为719万美元，2019年末为558.1万美元[249] - 2020年末租赁负债总额为718.9万美元，2019年末为556.7万美元[249] - 2020年、2019年和2018年租赁费用分别为380万美元、380万美元和540万美元[251] - 2020年总租赁成本为399万美元，较2019年的420.3万美元有所下降[251] - 2020年经营租赁加权平均剩余租赁期限为11.7年，融资租赁为2.3年[251] - 2020年经营租赁加权平均折现率为5.1%，融资租赁为4.5%[251] - 2020年所得税前亏损为6204.9万美元，2019年盈利1042.9万美元，2018年亏损1.14989亿美元[253] - 2020年所得税费用（收益）为 - 3128.1万美元，2019年为870.9万美元，2018年为 - 1929.4万美元[253] - 2020年、2019年和2018年有效税率分别为50.41%、83.50%和16.78%[253] - 2020年公司记录了360万美元的递延外国税负债，主要与将所有非美国收益汇回美国相关的预估外国预扣税有关[257] - 2020年、2019年和2018年与不确定税务立场相关的应计利息和罚款分别为210万美元、160万美元和110万美元[259] - 2020年公司获得1820万美元的净所得税退款，2019年获得1090万美元净所得税退款，2018年支付380万美元所得税[259] - 2020年、2019年和2018年公司在员工福利计划的供款费用分别为250万美元、410万美元和410万美元[261] - 2020年公司折旧和摊销费用为3.2389亿美元，2019年为3.402亿美元，2018年为3.5312亿美元[270] - 2020年公司税前亏损6.2049亿美元，2019年盈利1.0429亿美元，2018年亏损11.4989亿美元[270] - 2020年公司对存货和长期资产减记2550万美元，其中东半球2230万美元，西半球320万美元[272] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 2020年净现金用于经营活动为21,088千美元，用于投资活动为5,628千美元，用于融资活动为25,183千美元[108] - 2020年经营活动净现金使用量增加约3580万美元，主要因经营资产和负债变动增加4900万美元及净亏损增加3250万美元[135] - 2020年经营活动提供的净现金为 - 2108.8万美元，2019年为1467.8万美元，2018年为4550.3万美元[135] - 2020年投资活动使用的净现金为 - 562.8万美元，较2019年减少约280万美元[137] - 2020年经营活动净现金使用量为2108.8万美元，2019年为提供1467.8万美元[200] - 2020年投资活动净现金使用量为562.8万美元，2019年为847.1万美元[200] - 2020年融资活动净现金使用量为2518.3万美元，2019年为2457.2万美元[200] - 2020年现金及现金等价物减少5299.1万美元，2019年减少1915.4万美元[200] 财务数据关键指标变化 - 资产与负债 - 截至2020年12月31日，公司地理区域内签约钻机数量为461台，较2019年的540台下降14.6%[113] - 2019年12月31日的钻机数量较2018年的487台增加10.9%[114] - 截至2020年12月31日，公司租赁付款总额为9501000美元，租赁负债现值为7189000美元[140] - 截至2020年12月31日，资产支持贷款（ABL）信贷安排可用性为4020万美元[142] - 2020年底公司产品积压订单约1.957亿美元，较2019年底减少约7680万美元，降幅28.2%[143] - 截至2020年和2019年12月31日，按完工百分比法核算的产品未开票应收账款分别为9650万美元和8320万美元[150] - 截至2020年和2019年12月31日，滞销和过剩库存准备金分别使存货价值减少8210万美元和7100万美元[157] - 截至2020年12月31日，公司合并存货净额为2.125亿美元，其中滞销和过剩存货备抵为8210万美元[181] - 2020年总资产为11.51172亿美元，较2019年的12.06565亿美元下降4.59%[196] - 2020年总负债为1.09644亿美元，较2019年的1.15864亿美元下降5.37%[196] - 2020年股东权益为10.41528亿美元，较2019年的10.90701亿美元下降4.51%[196] - 截至2020年和2019年12月31日，按完工百分比法核算的未开票应收账款分别为9650万美元和8320万美元[219] - 截至2020年12月31日，剩余履行义务交易价格为5810万美元，预计未来12个月确认约70.4%的收入，其余29.6%之后确认[236] - 截至2020年12月31日，净递延所得税资产为 - 101.1万美元，2019年为478.6万美元[255] - 截至2020年12月31日，税务经营亏损结转总额为520万美元[255] - 税务经营亏损中146.6万美元将于2021 - 2026年到期，29万美元将于2027 - 2033年到期，189.9万美元将于2034 - 2039年到期

财务数据和关键指标变化 - Q3公司EBITDA和营收略好于市场预期，成本削减计划成效显著 [4] - Q3公司订单额为5000万美元，上一季度为4000万美元，订单额波动可能导致营收在1000万美元范围内变动，预计Q4营收与本季度持平 [6] - Q3公司产生约1200万美元自由现金流，全年仍预计实现正自由现金流，Q4至少产生1500万美元自由现金流，但可能无法完全达到2020年4亿美元的现金中性目标，预计2021年在变现过剩产能等方面取得显著进展，接近该目标 [11][12] - 2019年公司完成全公司转型，削减约30%的产能，计划变现过剩产能，但受疫情影响进展缓慢 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - Q3公司在欧洲和亚太地区共获得5份海底采油树订单，是本季度订单亮点 [7] - 井下工具业务表现更具韧性，交付周期约12周，公司认为2021年该业务有拓展空间 [16] - 管道连接器订单量保持稳定，无明显增长 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年公司预计订单不会大幅增加，最佳情况是大宗商品价格在较高水平企稳，下半年订单可能有所回升 [27] - 欧洲市场中挪威表现亮眼，有监管激励措施刺激市场；巴西市场状况较好；美国墨西哥湾市场仍面临挑战，但预计2021年上半年有采油树订单和新安装项目；西非市场2021年活动可能增加；亚太市场整体放缓，但国家石油公司仍活跃；中东市场导管架业务呈上升趋势，公司泥浆线悬挂产品已通过认证，井下工具业务也有一定基础 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为技术是关键，近期推出的新产品能为客户节省成本、提高效率，预计未来将带来大量订单 [18][19] - 公司正在推广VXTe海底采油树系统，该技术具有创新性，已获得客户关注，但面临竞争对手的法律诉讼，公司将积极辩护，不影响产品的市场推广、销售和制造 [21][22] - 公司在产品商业化方面，考虑直接面向终端用户、与增值经销商合作、许可技术等方式，认为企业对企业的供应商模式是最佳选择，可带动其他产品销售 [23] - 对于客户对海底设备市场集成模式的需求，公司认为市场情况不一，公司愿意根据客户需求灵活合作 [25] - 公司认为行业需要整合，但由于部分公司债务水平高，整合难度较大，公司将保持强大的资产负债表，收购需具有变革性、强调整合和规模、不承担过多债务、实现投资资本回报率和现金流增值，也会关注小型技术收购机会 [36][37] - 公司专注于海上业务，但不排除有陆上业务的收购，前提是有助于海上技术路线图的发展 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场年初至今一直充满挑战，客户项目延迟和推迟导致订单减少，但公司对Q3业绩满意，成本削减计划成效显著 [5][6] - COVID - 19对公司运营影响较小，目前已能较好管理，但对需求和大宗商品价格产生影响，导致订单减少和客户交付推迟 [14] - 公司认为市场接近低谷，随着供应链压力增加和库存消耗，市场复苏时公司有望快速增长 [16] - 公司对长期市场前景充满信心，认为公司资产负债表、结构和管理团队良好，能够应对市场变化，未来前景光明 [50] 其他重要信息 - 公司实施成本削减计划，2019年削减5000万美元成本，今年预计削减略超2000万美元，Q3成本削减加速，有助于提高利润率 [31] - 公司认为IOC客户在投资可再生能源的同时，对深海业务的资本投入无明显减少，且关注降低碳足迹，与公司e系列产品目标一致，石油和天然气行业仍有发展空间 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请分享Q3财报的其他要点及Q4初步展望 - 市场具有挑战性，客户项目延迟和推迟，但公司对Q3业绩满意，成本削减计划成效显著，Q4营收预计与本季度持平，订单额波动可能导致营收在1000万美元范围内变动，成本杠杆将有助于提高EBITDA表现 [5][6] 问题: Q3产品组合改善，是否在亚太地区获得海底采油树订单，近期市场是否有更多周期性工作订单迹象 - Q3公司在欧洲和亚太地区共获得5份海底采油树订单，是因为公司有库存或部分在制产品，能快速交付，这对一些小型客户很重要，公司也在考虑通过库存管理提高短期市场订单机会 [7] 问题: 客户推迟项目导致季度负现金流影响为1000 - 1500万美元，如何得出该数字，Q4和2021年Q1是否会持续 - 该负现金流影响是由于特定客户推迟发货，需求仍存在，只是钻井活动推迟，这是库存积压的时间问题。Q4情况取决于客户项目安排，公司将尽力管理库存，同时利用库存计划把握市场机会 [9][10] 问题: Q3产生约1200万美元自由现金流，全年预计正自由现金流，Q4至少1500万美元，能否达到2020年4亿美元现金中性目标，何时能达到 - 公司接近但无法完全达到4亿美元现金中性目标，受疫情影响，变现过剩产能进展缓慢。预计2021年在这方面取得显著进展，接近该目标 [12] 问题: COVID - 19反弹对业务有何影响，是否重新采取措施 - 公司自二季度中期以来运营管理良好，目前在休斯顿计划11月让员工每周回办公室几天。COVID - 19主要影响需求和大宗商品价格，导致订单减少和客户交付推迟 [14] 问题: Q3订单中连接器订单是否增加，过去连接器订单是海上订单周期的领先指标 - 订单额在4000 - 5000万美元范围内，接近全年预测，市场接近低谷。管道连接器订单量保持稳定，无明显增长。本季度订单亮点包括5份海底采油树订单、井下工具业务表现韧性以及客户库存压力较小，市场复苏时公司有望快速增长 [16] 问题: 公司开拓新客户和扩大现有客户业务的成功关键是什么，新客户和现有客户的拓展流程有何不同 - 公司认为技术是关键，近期推出的新产品能为客户节省成本、提高效率，如使用e系列产品可节省每口井约500万美元成本、减少5天钻机时间和40吨钢材，降低碳排放，符合当前市场对成本和ESG的关注。公司研发努力得到客户认可，预计未来将带来大量订单，同时公司也是增值经销商，有非传统客户 [18][19] 问题: 介绍VXTe海底采油树系统的主要差异化特点、商业化路径和商业模式 - VXTe是行业内具有颠覆性的技术，能让运营商直接完成钻井和完井，无需多次操作，减少现场作业和硬件使用，已获得客户和非传统客户关注。公司面临竞争对手的法律诉讼，但将积极辩护，不影响产品的市场推广、销售和制造。商业化路径包括直接面向终端用户、与增值经销商合作、许可技术等，公司认为企业对企业的供应商模式是最佳选择，可带动其他产品销售 [21][23] 问题: 海底设备市场是否越来越倾向于集成模式，还是客户仍偏好按需选择 - 市场情况不一，部分客户偏好集成模式，部分客户按需选择，部分客户两者结合。公司认为技术是关键，愿意根据客户需求灵活合作，可直接销售或与合作伙伴提供集成方案 [25] 问题: 请对2021年订单情况进行定性分析，与2020年相比如何 - 2021年公司预计订单不会大幅增加，最佳情况是大宗商品价格在较高水平企稳，下半年订单可能有所回升。欧洲市场中挪威表现亮眼，巴西市场状况较好，美国墨西哥湾市场仍面临挑战，西非市场活动可能增加，亚太市场国家石油公司仍活跃，中东市场导管架业务呈上升趋势 [27] 问题: 如果订单持续低迷，公司在成本控制方面还有哪些措施 - 公司致力于成本管理，2019年完成全公司转型，为成本合理化提供了方案，实施了精益管理技术，如整合制造、建立卓越中心、优化供应链和集中业务流程等。2019年削减5000万美元成本，今年预计削减略超2000万美元，Q3成本削减加速，有助于提高利润率 [30][31] 问题: 与国际石油公司客户交流中，他们对超深水业务的承诺如何，超深水业务在供应体系中的地位如何 - 公司参加可持续深水经济OTC小组讨论，雪佛龙和BP代表表示在投资可再生能源的同时，对深海业务的资本投入无明显减少，且关注降低碳足迹，与公司e系列产品目标一致，石油和天然气行业仍有发展空间 [33] 问题: 公司如何通过并购和有机增长实现营收和利润增长，如何平衡两者机会 - 行业需要整合，但部分公司债务水平高，整合难度较大。公司将保持强大的资产负债表，收购需具有变革性、强调整合和规模、不承担过多债务、实现投资资本回报率和现金流增值，也会关注小型技术收购机会，以推进技术路线图 [36][37] 问题: 并购目标主要是海上公司还是也考虑陆上业务 - 公司专注于海上业务，但不排除有陆上业务的收购，前提是有助于海上技术路线图的发展 [40] 问题: 公司认为需要维持多少净现金水平，目前自由现金流和股价情况下，股票回购的想法是否改变 - 公司持有现金用于向客户展示实力、满足营运资金需求、支持技术收购和维持年度资本支出。目前现金水平合理。公司在股票回购方面的想法有所改变，希望保留一定现金储备，以提供客户信心 [44][47]

成本节约与政策收益 - 公司与Proserv达成协议，依靠其制造和供应海底控制系统，每年可避免800万至1000万美元的运营和研发成本[86] - 公司利用CARES法案的工资税延期政策，将2020年3月27日至12月31日的FICA税份额约310万美元延期至2021年支付[86] - 公司预计2019年净运营亏损（NOL）结转退税的估计收益为3110万美元[86] - 公司利用新加坡就业支持计划，截至2020年9月30日记录了约190万美元的估计收益[86] 生产产出情况 - 因疫情和供应链中断，整体生产产出较上一季度下降8% [86] 原油价格数据 - 2020年第三季度布伦特原油三个月平均价格为42.91美元/桶，2019年同期为61.95美元/桶[89] - 2020年九个月布伦特原油平均价格为41.15美元/桶，2019年同期为64.65美元/桶[89] - EIA预计2020年布伦特原油平均价格约为41美元/桶，2021年为47美元/桶，2019年为64美元/桶[89] - 截至2020年10月26日，布伦特原油价格为39.06美元/桶[89] 全球石油需求预测 - IEA预计2020年全球石油需求将减少840万桶/日，2021年将增加550万桶/日[89] 钻机数量变化 - 截至2020年9月30日，公司地理区域内有479个合同钻机，较2019年9月30日的538个减少11.0%[93] - 截至2020年和2019年9月30日，在建钻机分别为67个和84个，减少约20.2%[93] 关税政策情况 - 2018 - 2019年美国对中国多次加征关税，涉及金额从340亿到约300亿美元不等，税率从10%到25%甚至拟提至30%，后部分调整[95][97] - 2018年3月美国对某些钢铁产品加征25%全球关税，后续还有一系列关税措施[95] 产品积压订单情况 - 2020年9月30日公司产品积压订单约为2.216亿美元，低于6月30日的约2.379亿美元等不同时期数据[97] 员工数量变化 - 截至2019年9月30日公司员工总数1639人，12月31日为1690人，2020年9月30日为1444人，较2019年12月减少14.6%[99] 业务收入占比情况 - 2020年和2019年第三季度，公司产品销售分别占收入的72.8%和75.6%，服务分别占19.5%和16.5%，租赁分别占7.7%和7.9%[99] - 2020年和2019年前九个月，公司产品销售分别占收入的71.0%和73.3%，服务分别占20.6%和17.3%，租赁分别占8.4%和9.4%[99] - 2020年和2019年前九个月，公司约66.7%和64.3%的收入来自国外销售，国内收入分别约占33.3%和35.7%[99] 英国脱欧影响 - 英国于2020年1月31日正式脱欧，进入过渡期至12月31日，后续谈判或影响英镑价值及公司财务状况[99] 长期会计核算项目情况 - 2020年9月30日止三个月，采用长期会计核算的项目有50个，占公司总收入约36.9%、产品收入约50.7%；2019年同期为29个项目，占比分别约21.9%、28.9%[101] - 2020年9月30日止九个月，采用长期会计核算的项目有55个，占公司总收入约35.3%、产品收入约49.7%；2019年同期为31个项目，占比分别约20.5%、28.0%[101] 资产减值与费用情况 - 2020年第一季度，公司商誉余额全额减值770万美元[101] - 2020年9月30日止九个月，公司发生库存减记1730万美元、遣散费840万美元、长期资产减记780万美元和其他费用140万美元[101] - 2020年9月30日止三个月，公司记录重组及其他费用60万美元，主要与咨询费有关[101] 资产出售收益情况 - 2020年9月30日止九个月，公司资产出售收益为50万美元，主要来自TIW俄克拉荷马工厂的出售[101] 收入情况 - 2020年9月30日止三个月，公司收入为9130万美元，较2019年同期的1.082亿美元减少1690万美元，约15.6%[103] - 2020年9月30日止三个月，产品收入较2019年同期减少约1540万美元，其中海底设备收入减少1360万美元、井下工具减少210万美元、海上钻井设备减少40万美元，地面设备收入增加70万美元[103] - 2020年前三季度收入为2.777亿美元，较2019年同期的3.064亿美元减少2870万美元，降幅约9.4%[108] 净收入率与净亏损率情况 - 2020年9月30日止三个月，公司净收入率为15.5%，2019年同期为 - 1.2%；九个月净亏损率为7.2%，2019年同期为 - 1.9%[103] 产品合同调整情况 - 2019年9月30日止三个月，公司对产品合同错误进行期外调整，使产品收入增加340万美元，净收入（亏损）减少150万美元[101] 销售成本情况 - 2020年前三季度销售成本为2.056亿美元，较2019年同期的2.193亿美元减少1370万美元，降幅约6.3%[108] - 2020年第三季度销售成本为6720万美元，较2019年同期的7600万美元减少880万美元，降幅约11.6%[105] 销售、一般和行政费用情况 - 2020年前三季度销售、一般和行政费用为6880万美元，较2019年同期的7740万美元减少860万美元，降幅11.1%[108] 工程和产品开发费用情况 - 2020年前三季度工程和产品开发费用为1490万美元，较2019年同期的1250万美元增加240万美元，增幅18.8%[110] 出售资产与外汇交易收益情况 - 2020年前三季度出售资产收益为50万美元，2019年同期为150万美元[110] - 2020年前三季度外汇交易收益为170万美元，2019年同期为210万美元[110] 所得税与净亏损情况 - 2020年前三季度所得税收益为3090万美元，亏损前税前亏损为5040万美元，有效税率为61.3%；2019年同期所得税费用为890万美元，税前收入为320万美元，有效税率约278.3%[110] - 2020年前三季度净亏损约1950万美元，2019年同期净亏损为570万美元[110] 季度净收入情况 - 2020年第三季度净收入约为1430万美元，2019年同期净亏损为130万美元[107] 调整后EBITDA情况 - 2020年第三和前九个月，公司分别产生约70万美元外汇税前亏损和约170万美元外汇税前收益；2019年同期分别有约120万美元和约210万美元外汇税前收益[125] - 2020年第三季度调整后EBITDA为1.0169亿美元，2019年同期为1.5312亿美元；2020年前九个月调整后EBITDA为2.2655亿美元，2019年同期为3.804亿美元[114] 现金流量情况 - 2020年前九个月经营活动净现金使用量为430万美元，2019年同期经营活动提供净现金660万美元，净变化1090万美元[115][117] - 2020年前九个月投资活动现金流量使现金减少660万美元，主要因资本支出；2020年和2019年前九个月资本支出分别为1020万美元和860万美元[117] - 2020年前九个月经营资产和负债变动使现金减少3420万美元，主要因预付及其他资产增加3590万美元、存货增加2290万美元等[117] 现金及现金等价物与信贷额度情况 - 截至2020年9月30日，公司持有约3.592亿美元现金及现金等价物，ABL信贷安排下可用额度为4460万美元[115][119] 股票回购情况 - 2020年前九个月，公司按每股约30.91美元的均价回购808389股普通股，总计约2500万美元；2019年前九个月，按每股约42.60美元的均价回购125888股，总计约540万美元[118] 信贷安排情况 - 2018年2月23日，公司及子公司与金融机构签订五年期高级有担保循环信贷安排，总承贷额1亿美元，包括最高1000万美元用于信用证[119] 衍生工具与融资安排情况 - 公司目前无衍生工具、表外套期或融资安排、合同或业务[120] 市场风险情况 - 公司面临短期投资利率变动和外汇汇率波动的市场风险，自2019年12月31日以来市场风险无重大变化[124]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：石油服务行业、海上石油开采行业 - 公司：Dril - Quip, Inc.（NYSE:DRQ）、Proserv 纪要提到的核心观点和论据 公司战略与产品研发 - **核心观点**：公司以创新、质量和服务为基础，通过研发差异化产品竞争，新子海底树 VXTe 受关注 [5][7][8] - **论据**：CEO Blake DeBerry 有 13 年研发经验，2011 年上任后分析产品，发现核心产品连接器和海底井口有差异化技术，而 SPS 空间和采油树产品缺乏竞争力；2012 年应对客户需求对核心产品做额外测试，2014 - 2015 年行业低迷时挑战研发团队设计改变客户钻井方式、节省成本的产品；新子海底树 VXTe 受关注，正与同行探讨技术供应 [5][6][8] 财务与成本管理 - **核心观点**：公司推进成本削减计划，注重资本分配和营运资金管理，有望实现现金流中性目标 [16][17][30] - **论据**：已完成 1150 万美元成本削减，目标下半年再削减 900 万美元，主要通过整合欧洲业务实现；CFO Raj Kumar 表示未来关注资本分配、成本杠杆和 IT 改进；Q2 收款近 1 亿美元，通过改进开票方式等促进收款，虽库存受 COVID - 19 影响，但下半年井下工具业务有韧性，还有税收退款帮助，有信心实现 4 亿美元现金流中性目标 [16][17][31][32] 业务合作与市场拓展 - **核心观点**：与 Proserv 合作是双赢，能获取新技术和客户资源，客户反馈积极 [35][37][38] - **论据**：公司海底控制业务市场份额低，原计划每年投入 800 - 1000 万美元研发，因市场低迷决定与 Proserv 合作；Proserv 接收部分控制业务积压订单，双方共享技术和客户资源，客户认为这是好解决方案，目前合作反馈积极 [36][37][38] 市场前景与订单情况 - **核心观点**：短期内市场仍具挑战，预计 2022 - 2023 年海上行业复苏，公司有望凭借产品和财务优势度过难关 [41][42] - **论据**：Q2 订单仅 4000 万美元，低于预期，客户因经济和市场不确定性推迟决策；不同类型运营商表现不同，独立运营商大幅削减资本支出，国际石油公司（IOCs）削减但未明确支出方向，国家石油公司（NOCs）表现不一，如中海油加速钻井、巴西国家石油公司仍有招标计划；从地区看，亚洲部分天然气项目推进、北海业务稳定，墨西哥湾受影响大，井下工具业务在部分地区有回升 [21][22][44][45][48] 新产品推广与客户接受度 - **核心观点**：新产品有成本节约和风险消除优势，虽受市场影响推广慢，但获大客户关注且有安装进展 [52][53][54] - **论据**：E 系列产品能为客户节省成本或消除风险，获 OTC 新技术奖；原计划先让独立运营商试用产品，但因独立运营商大幅削减预算受阻；目前已获雪佛龙、壳牌等大客户关注，上周成功安装第一台卧式采油树，第一台 VXTe 计划在 2020 年 Q4 或 2021 年 Q4 安装 [53][54] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司在疫情期间实施业务连续性计划，让 700 人在家工作，调整制造和售后人员工作模式，导致生产时间减少、产量下降，部分地区还因政府规定和员工感染 COVID - 19 而停工 [13][14][15] - 2019 年公司通过全球运营足迹合理化实现超 5000 万美元成本节约，目前正通过变现过剩房地产资产获取现金 [20] - 公司库存受 COVID - 19 影响有延迟，部分库存是为井下工具业务战略储备，下半年井下工具业务有韧性 [31] - 公司在 OTC 展会取消后，通过线上方式向近 600 名客户进行 50 场产品展示，提高了 VXTe 等产品的知名度 [60]

成本节约与收益获取 - 公司与Proserv达成协议，可避免每年800万至1000万美元的海底控制相关运营和研发成本[77] - 公司利用CARES法案的工资税延期政策，递延2020年3月27日至12月31日的FICA税6.2%，约310万美元至2021年支付[77] - 公司预计2020年NOL结转退税估计收益为2400万美元[79] - 公司通过新加坡就业支持计划，截至2020年6月30日记录估计收益140万美元[79] 石油市场预测 - EIA预计2020年布伦特原油均价约41美元/桶，2021年约50美元/桶，2019年为64美元/桶[81] - IEA预计2020年全球石油需求减少790万桶/日，2021年将恢复530万桶/日[81] 钻机数量变化 - 截至2020年6月30日，公司地理区域的合同钻机数量为497台，较2019年的526台减少5.5%[88] - 截至2020年6月30日和2019年，在建钻机分别为73台和93台，减少约21.5%[88] 关税政策 - 2018年3月，美国对某些钢铁产品进口征收25%全球关税[90] - 2018年9月，美国对约2000亿美元中国进口商品加征关税，初始税率为10%[91] - 2019年5月9日，美国将约2000亿美元中国输美商品加征关税从10%提高至25%；8月宣布对约3000亿美元中国输美商品加征15%关税；与中国达成第一阶段贸易协议后，暂停约1600亿美元商品加征15%关税，将约1200亿美元商品关税从15%降至7.5%[92] 订单与员工数量变化 - 2020年6月30日公司产品积压订单约为2.379亿美元，低于3月31日的约2.611亿美元和2019年12月31日的2.725亿美元[92] - 截至2020年6月30日，公司员工总数为1572人，较2019年12月减少7%，其中美国员工757人[93] 收入结构变化 - 2020年和2019年第二季度，公司产品销售分别占收入的69.8%和74.4%，服务收入分别占22.9%和16.0%，租赁收入分别占7.3%和9.6%[96] - 2020年和2019年上半年，公司产品销售分别占收入的70.1%和72.0%，服务收入分别占21.2%和17.7%，租赁收入分别占8.7%和10.3%[96] - 2020年和2019年上半年，公司约64.0%和63.0%的收入来自海外销售，国内收入分别约占36.0%和37.0%[96] - 2020年第二季度产品收入占比69.8%，2019年同期为74.4%；服务收入占比22.9%，2019年同期为16.0%；租赁收入占比7.3%，2019年同期为9.6%[100] 时段法会计核算项目变化 - 2020年第二季度，有43个项目采用时段法会计核算，占公司总收入约37.7%和产品收入约54.1%；2019年同期为24个项目，占比分别约为21.0%和29.0%[96] - 2020年上半年，有46个项目采用时段法会计核算，占公司总收入约34.5%和产品收入约49.2%；2019年同期为24个项目，占比分别约为20.0%和27.0%[98] 商誉减值与重组费用 - 2020年第一季度发生商誉减值770万美元，2020年第二季度无减值费用[98] - 2020年第二季度和上半年，重组及其他费用分别为160万美元和2.63亿美元，主要包括存货减记、遣散费、长期资产减记等[98] 营收与成本变化 - 2020年第二季度营收为9040万美元，较2019年同期的1.038亿美元减少1340万美元，降幅约12.9%[102] - 2020年上半年营收为1.864亿美元，2019年同期为1.981亿美元[101] - 2020年第二季度销售成本为6690万美元，较2019年同期的7390万美元减少690万美元，降幅约9.4%[104] - 2020年第二季度销售、一般和行政费用为2330万美元，与2019年同期的2310万美元基本持平[104] - 2020年第二季度工程和产品开发费用为540万美元，较2019年同期的520万美元增加约20万美元，增幅4.0%[104] - 2020年上半年收入为1.864亿美元，较2019年同期的1.981亿美元减少1170万美元，约5.9%[106] - 2020年上半年销售成本为1.384亿美元，较2019年同期的1.432亿美元减少490万美元，约3.4%；销售成本占收入的百分比从2019年的72.3%增至2020年的74.2%[106] - 2020年上半年工程和产品开发费用为1090万美元，较2019年同期的880万美元增加210万美元，约24.1%[106] 收益与费用变化 - 2020年第二季度资产出售收益为10万美元，2019年同期为120万美元[104] - 2020年第二季度外汇损失为80万美元，2019年同期为收益20万美元[104] - 2020年第二季度所得税费用为710万美元，有效税率为(100.3)%；2019年同期所得税费用为310万美元，有效税率约65.0%[104] - 2020年第二季度净亏损约1410万美元，2019年同期净利润为170万美元[104] - 2020年上半年资产出售收益为60万美元，2019年同期为120万美元[108] - 2020年上半年外汇收益为240万美元，2019年同期为90万美元[108] - 2020年上半年所得税收益为1450万美元，税前亏损4840万美元，有效税率30.0%；2019年上半年所得税费用为550万美元，税前收入110万美元，有效税率约503.4%[108] - 2020年上半年净亏损约3380万美元，2019年同期净亏损440万美元[108] EBITDA与现金流变化 - 2020年上半年调整后EBITDA为1248.6万美元，2019年同期为2272.7万美元[112] - 2020年上半年经营活动现金流为 - 1819.1万美元，2019年同期为1065万美元；投资活动现金流为 - 518万美元，2019年同期为 - 303.3万美元；融资活动现金流为 - 2512.9万美元，2019年同期为 - 199.6万美元[113] - 2020年上半年经营活动净现金使用量为1820万美元，2019年同期为经营活动提供净现金1070万美元[115] - 2020年上半年经营资产和负债变化导致现金减少3750万美元，净亏损增加导致现金减少2950万美元，非现金变动增加3810万美元部分抵消了现金减少[115] - 2020年上半年投资现金流变化导致现金减少520万美元，2020年和2019年上半年资本支出分别为830万美元和460万美元[115] 资金与信贷情况 - 截至2020年6月30日，公司持有约3.458亿美元现金及现金等价物，ABL信贷安排下可用额度为3800万美元[113] - 2019年2月26日董事会授权最高1亿美元的股票回购计划，2020年上半年公司按每股约30.91美元的均价回购808389股，总计约2500万美元[116] - 2018年2月23日公司签订五年期高级有担保循环信贷协议，总承诺金额1亿美元，截至2020年6月30日，扣除约100万美元未偿还信用证后，可用额度为3800万美元[117] 外汇情况 - 2020年3个月和6个月期间，公司分别经历约80万美元的外汇税前亏损和约240万美元的税前收益，2019年同期分别为约20万美元和约90万美元的外汇税前收益[123] 市场风险与会计政策 - 公司目前面临短期投资利率变化和外汇汇率波动的市场风险，自2019年12月31日以来市场风险无重大变化[122] - 2020年上半年公司关键会计政策相关的判断和假设无重大变化[121] 业务拓展与融资 - 公司不时会进行收购其他业务或成立合资企业的讨论或谈判，资金来源可能为债务或股权发行，但融资不一定能实现[119][120] 衍生工具与表外安排 - 公司目前没有衍生工具和表外套期或融资安排、合同或业务[118]

纪要涉及的公司 Dril - Quip, Inc.（纽交所代码：DRQ） 纪要提到的核心观点和论据 疫情对公司的影响 - **运营挑战**：疫情导致全球运营各方面受负面影响，如中国农历新年期间部分机械师回国无法返回，影响新加坡工厂；美英实施居家办公和封锁措施；巴西政府关闭工厂约一周；马来西亚与新加坡边境关闭；新加坡实施更严格限制，减少直接劳动员工数量；供应链物流困难，海运和空运受阻；应收账款约1000万美元未收回，影响现金流[6][8][9] - **应对措施**：实施业务连续性计划，分两到三班工作，人员不重叠，错开午餐和茶歇时间；将员工带薪休假权益提前兑现，允许特殊情况员工休假[8] 一季度重组和减值费用 - **主要构成**：因产品战略调整，存货和固定资产减值约2400万美元；遣散费约800万美元；TIW商誉减值约800万美元，总计4000万美元，反映公司对当前市场的看法和应对需求[11] 业务下滑应对策略 - **产品优化**：减少产品种类，如将海底井口从15种减至4 - 5种，通过更通用的制造流程降低成本、库存和占地面积[14] - **现金需求**：当前环境下运营业务需5000万 - 7500万美元现金，年初有4.15亿美元现金，目标是年底保持该水平，平衡自由现金流和股票回购计划[31][32] - **资本支出**：目前为维护性资本支出，在1000万 - 1500万美元之间，部分业务布局调整成本100万 - 200万美元，可在该范围内[34] - **研发投入**：研发重点转向短期可商业化并产生收入的项目，确保投资回报。此前聚焦SPS领域，因市场变小，紧迫性降低。新海底树VXTe获OTC奖项，有商业化潜力[36] 客户订单和市场情况 - **订单情况**：积压订单无取消情况，但有交付推迟；一季度订单约6000万美元，积压订单接近近期高位；非项目订单短期内难以预测，参考2015 - 2017年，季度订单约5000万美元[15][16][20] - **客户类型差异**：独立运营商反应迅速，部分迅速关闭项目，也有认为当前钻井成本低而继续的；国际石油公司（IOCs）制定计划更务实，有项目延迟和推迟情况；国家石油公司（NOCs）情况不一，进口国的NOCs有增加活动的，出口国的NOCs有减少活动的[42][43] 市场需求和宏观环境 - **需求下降**：自2月以来，海底设备市场需求大幅下降，主要因供需失衡，疫情前供应略过剩，疫情导致需求下降20% - 35%，大量石油存入库存，需求恢复后需先消耗库存才会有价格改善和活动增加[24][25] - **组织调整依据**：公司组织精简基于对市场的预测，同时有应对更坏和更好情况的计划，确保能灵活响应市场变化[27][28] 各地区市场情况 - **巴西**：与Petrobras关系良好，市场地位较强，目前Petrobras 18台钻机中有12台使用Dril - Quip井口，虽有勘探计划削减，但生产分成协议项目继续，预计下半年井口补货周期启动[45] - **欧洲和墨西哥湾**：墨西哥湾受影响较大，独立运营商反应快，但墨西哥和圭亚那有亮点；欧洲西部非洲项目延迟多，挪威是亮点，有新勘探项目；产品组合中低利润管道销售占比高是暂时现象，预计二、三季度不会改变[47][48][49] - **亚洲**：是亮点市场，中海油加速项目，有4个招标；缅甸项目稳定；中东虽有疫情延迟，但有新机会，如科威特石油公司的管材招标、沙特和阿联酋的井口及泥浆线设备需求，TIW的衬管悬挂器有市场[51][52] 股票回购和并购策略 - **股票回购**：一季度回购2500万美元股票，基于年初认为是好的买入时机，后续两季度会谨慎观察市场和全年自由现金流情况，若情况变好会重新考虑后续回购计划[53][54] - **并购原则**：短期内并购交易有挑战，并购需满足不影响资产负债表，快速实现自由现金流中性；有显著规模，目标市场份额达15% - 20%；有明确战略价值和客户导向；能在当前市场实施。关注能快速整合并实现短期收益的技术收购[56][57][60] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司总裁兼首席执行官Blake DeBerry于1988年加入Dril - Quip，担任过多个管理和工程职位，2011年10月被任命为首席执行官；高级副总裁兼首席财务官Jeff Bird于2017年加入，此前有丰富财务工作经验，两人合作后公司进行了重大组织变革[3][4] - 2019年新产品订单占比约13%，目标为14%，新产品和/或新客户订单占比约30%，主要集中在SPS业务，且多为独立运营商，市场恢复前新产品 uptake会变慢[22][23] - 公司多款新产品获OTC技术亮点奖，设计理念是为客户节省海上钻井时间和成本，部分产品已获客户认可，有望在当前降成本需求下获更多大型运营商关注[37][38][39]